第一章 证券投资基金概述-基金的起源与发展
第一章证券投资基金概述PPT课件
风险乘数M的确定是操作中的关键
❖风险放大乘数的设定水平反映了基金管理人的投资能力。风险资产乘数M 如选取过高，则风险资产投资比例越大，若风险资产在短时间内急剧缩水， 投资组合价值很容易击穿安全垫，难达到保本目的。但如果风险资产乘数 设置过低，则收益性资产不足，基金收益性差。
❖一般来讲，当基金前期收益越多，净值水平越高时，下跌至保障本金水平 的余地越大，即基金承受风险的能力越大，此时风险乘数M的选择余地更 大，基金可选取较大的M博取高收益，当然，也可以选取较小的M以落袋 为安。反之，当基金前期收益越少，下跌至保障本金水平的余地越小，即 基金承受风险的能力越小，此时基金的操作也会更加保守。
综合类上市公司中，若其在某一行业类别中的业务收入占主营业务收入的50％
以上，则该上市公司归入相应行业类别基金投资范围。
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伞形基金——消失的创新
❖ 2003年，湘财荷银（现泰达宏利）、招商基金率先发行了伞 形基金，而后，嘉实基金、华宝兴业、融通基金、景顺长城 等公司都有跟随发行。但2003年10月份景顺长城发行的景顺 长城优选股票、景顺长城恒丰债券（后转化成景顺货币）、 景顺长城动力平衡伞形基金成为这类基金的绝唱。
❖除了美国，保本基金在欧洲、香港、日本等地区都到了较好的发展，根据欧 洲投资基金联合会(EFAMA)公布的资料，保本基金近年来在欧洲发展较快， 并且对个人投资者具有较强的吸引力。截至2010年9月30日，在除爱尔兰和荷 兰 地 区 外 的 UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities，可转让证券集合投资计划)市场中，3603只保本基 金的资产规模已达到1990亿欧元，数量占到全部基金数量的11%，资产规模 占到4%。
证券投资基金
四、按投资目标不同：
增长型基金、收入型基金、平衡型基金
五、根据投资理念不同：
主动型基金、被动型（指数）基金
六、根据募集方式：
公募基金、私募基金
七、根据基金资金来源、用途：在岸基金、 离岸基金
八、特殊类型基金
1、系列基金：伞形基金 2、基金中的基金：我国目前无此基金 3、保本基金
4、交易型开放式指数（ETF）与ETF联接基金：
一、证券投资基金的概念
一种间接的投资方式： 以股票、债券为投资对象 称谓： 美国：共同基金 英国、香港：单位信托基金 欧洲：集合投资基金、集合投资计划 日本、台湾：证券投资信托基金
二、证券投资基金的特点
集合理财、专业管理 投资组合、分散风险 利益共享、风险共担 严格监管、信息透明 独立托管、保障安全
（四）按基金投资风格分类;
大盘成长型基金、大盘平衡型基金、大盘价值型基金； 中盘成长型基金、中盘平衡型基金、中盘价值型基金； 小盘成长型基金、小盘平衡型基金、小盘价值型基金
（五）按行业分类
四、 股票基金的投资风险
系统性风险：市场风险，不可分散风险 非系统性风险：个别证券特有风险，可分散风险 管理运作风险： 主动操作风险
二、基金分类的困难性 三、基金分类：
（一）按运作方式：封闭式、开放式 （二）按法律形式：契约型、公司型 （三）按投资对象：股票基金、债券基金、货币 市场基金、混合基金
1、股票基金：基金资产60%以上投资股票 2、债券基金：基金资产80%以上投资债券 3、货币基金：投资于货币市场工具 4、混合基金：同时以股票、债券为投资对象
三、基金与股票、债券的差异
经济关系不同 筹集资金投向不同 收益与风险大小不同
四、与银行存款差异
证券投资基金知识重点及考点总结3篇
证券投资基金知识重点及考点总结3篇证券投资基金重点知识总结第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
5、基金资产由基金管理人进行组合投资。
6、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全部归基金投资者所有。
8、证券投资基金是一种间接投资工具。
9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
二、证券投资基金的特点集合理财，专业管理组合投资，分散风险利益共享，风险共担严格管理，信息透明独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较基金与股票、债券的差异1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。
债券：低风险、低收益。
基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
基金与银行存款的差异考点主要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。
有3条差异，常以多项选择出现。
1、性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露程度不同。
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2 证券投资基金市场的参与主体
市场 参与 主体
当事人
服务机构
监管自 律机构
基金份额持有人
基金管理人 基金托管人
销售机构 注册登记机构 律师会计师事务所 咨询公司与评级机
构 监管机构 证券交易所 行业自律机构
5 证券投资基金的起源与发展
• 起源： 英国的投资信托公司 1868年英国成立海外及殖民 地政府信托基金 1873年苏格兰美国投资信托
第一章 证券投资基金概述
主讲教师： 杨成义 北京科技大学经济管理学院
本章大纲
1
概念特点
2
参与主体
3
法律形式
4
基金运作方式
5
起位作用
8
Q&A
1 证券投资基金概念和特点
• 1.1 证券投资基金的概念
通过发售基金份额，将众多投资者的 资金集中起来，形成独立财产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方式进行证券投资的一种利益共享，风 险共担的集合投资方式。
发展 20世纪转移到美国 1824.3 马萨诸塞投资信托基金 2005年全球基金规模17.8万亿
全球基金业发展的趋势和特点
– 美国占据主导地位，其他 国家发展迅速
– 开放式基金成为证券投资 基金的主流产品
– 基金市场竞争加剧， 行业集中趋势突出
趋势 和特点
– 基金的来源发生 了重大变化
6 我国基金业的发展概况
1.2 投资基金的特点
集合理财、专业管理 1
组合投资、分散风险 2
利益共享、风险共担. 3
严格监督、信息透明 4
5
独立托管、保障安全
1.3 基金与其他工具的比较
股票、债券
基金基础知识培训
如果选择现金分红
5.2 分红收益
5.证券投资基金的投资回报
5.证券投资基金的投资回报
5.3 价差收益 对股票型基金来说，价差收益通常是获利的主要来源。 例如：2010年9月1日，“南宫基金”单位净值1.5元，小强申购了10000份“南宫基金”。2011年10月27日，“南宫基金”单位净值为2.0元，小明全部赎回了“南宫基金”，小强可获得的价差收益计算如下： 价差收益＝（）×10000－赎回费＝5000（元）－赎回费 在前面的例子中，小明已经获得了5000元的分红收益，所以小明的 此次投资基金的总回报为： 总回报＝分红收益＋价差收益＝10000元－赎回费
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分红收益＝0.5×10000＝5000（元）
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基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。
例如：2010年10月27日，“南宫基金”单位净值1.5元，小强申购了10000份A基金，并选择现金分红的方式。2011年10月27日，“南宫基金”每份额分红0.5元，小强可获得的分红收益计算如下：
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202X
在证券交易所交易(和股票类似)
价格形成方式
交易价格以基金单位净值为基础，不受市场供求影响
交易价格受二级市场供求关系影响
激励约束机制与投资策略
基金业绩表现直接影响基金规模和基金公司收入，基金面临赎回压力，基金经理须在短期业绩和长期投资策略之间取得平衡
规模固定，基金经理投资运作无需面对赎回压力，可实施长期投资策略
少数特定的投资者， 包括机构和个人
募集方式
公开发售
非公开发售
信息披露
非常严格的要求， 其投资目标、投资组合
较强的保密性
投资限制
第一章 证券投资基金概述
第一章证券投资基金概述证券投资基金是一种集合投资方式：组合投资、专业管理、利益共享、风险共担。
是一种间接投资工具。
主要当事人：基金投资者、基金管理人、基金托管人。
根据组织形式的不同分为：契约型基金、公司型基金。
根据运作方式的不同，分为：封闭式基金、开放式基金。
第一节概念与特点一、概念1.投资者通过购买一定数量的基金份额参与投资2.基金合同、招募说明书3.世界上不同国家对证券投资基金的称谓不同：美国，共同基金。
英国与香港，单位信托基金。
日本与台湾，证券投资信托基金。
欧洲，集合投资基金或集合投资计划。
二、特点集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障安全三、与其他金融工具的比较（一）与股票、债券的差异1.反映的经济关系不同：股票，反映所有权关系，是一种所有权凭证。
债券反映债权债务关系，是一种债权凭证。
基金，反映信托关系，是一种受益凭证。
2.所筹资金的投向不同：股票和债券投向实业领域，基金投向有家证券等金融工具或产品。
3.投资收益与风险大小不同（二）与银行储蓄存款的差异1．性质不同：收益凭证；信用凭证2．收益与风险特性不同3．信息披露程度不同第二节运作与参与主体一、证券投资基金的运作从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理、基金的后台管理等三部分。
二、基金的参与主体（一）基金当事人基金份额持有人：（基金投资者）基金管理人：是基金产品的募集者？？和管理者（在我国，只能由依法设立的基金管理公司担任）。
基金托管人：（在我国，只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任）（三）基金市场服务机构1.基金销售机构：主要包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构2.基金注册登记机构：3.律师事务所和会计师事务所：4.基金投资咨询机构与基金评级机构：（四）基金监管机构和自律组织1.基金监管机构2.基金自律组织：证券交易所。
封闭式基金、上市开放式基金、交易型开放式指数基金等需要通过证券交易所募集和交易，必须遵守证券交易所的规则；证券交易所对基金的投资交易行为承担一线监控职责。
证券投资基金概述知识要点(一篇)
证券投资基金概述知识要点(一篇)证券投资基金概述知识要点 1一、证券投资基金(一)证券投资基金的产生发展1、证券投资基金指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式2、称谓：美国“共同基金”、英国__“单位信托基金”、__“证券投资信托基金”3、起源：英国，18 世纪末、19 世纪初，海外和殖民地政府信托组织是公认的最早的基金机构4、基金、银行业、保险业、证券业，并称为现代金融体系的四大支柱(二)我国证券投资基金业发展概况1、1998 年3 月，2 只封闭式基金“基金金泰”(国泰)、“基金开元”(南方)设立2、2004 年6 月1 日，《证券投资基金法》实施3、发展特点：(1)开方式基金逐渐成为基金主流模式①1998-2001 是封闭式基金发展阶段②2001.9, 第1 只开方式基金设立③截至2010, 证券投资基金共计704 只(2)基金产品差异化明显，投资风格多样化①基金产品：股票型基金、债券基金、货币市场基金、保本基金、指数基金，结构化基金、ETF 联接基金②投资风格：成长型基金、混合型基金、收益型基金、价值型基金(2)发展迅速，对外开放加快①2010, 基金管理公司63 家②2007, 出现了第1 家管理基金规模超过千亿的基金公司③2007.11, 允许基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务④2006, QDII 基金设立(三)证券投资基金的特点1、集合投资2、分散风险3、专业理财(四)证券投资基金的作用1、为中小投资者拓宽投资渠道2、有利证券市场稳定和发展(五)证券投资基金和股票、债券的区别1、反映的经济关系不同基金：信托关系;股票：所有权关系;债券：债权债务关系2、筹集资金的投向不同股票债券是直接投资工具，资金投向实业;基金是间接投资公司，资金投向金融工具3、风险水平不同二、证券投资基金的分类(一)按基金的组织形式不同分为契约性基金、公司型基金1、契约性基金：又称“单位信托基金”，指将投资者、管理人、托管人作为信托关系当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金2、公司型基金：依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司3、二者的区别①资金性质不同：信托财产;法人资本②投资者地位不同：契约型投资者是委托人和受益人;公司型投资者是股东，对基金运作的影响比契约型投资者大③基金的营运依据不同：基金契约;公司章程④目前我国的基金全部是契约型基金(二)按基金运作方式不同分为封闭式基金、开放式基金1、封闭式基金：基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证交所交易，但持有人不得申请赎回得基金决定基金期限长短的因素2 个：基金本身投资期限的长短、宏观经济形势2、开放式基金：基金份额总额不固定，可以在基金合同约定时间和场所申购或者赎回的基金3、二者区别：(1)期限不同：封闭式期限通常在5 年以上，一般10-15 年;开放式没有固定期限(2)发行规模限制不同：封闭式规模固定，开放式规模增减变化(3)基金份额交易方式不同：①封闭式：证交所出售给其他基金投资者②开放式：多数不上市交易，向管理人或销售代理人申请赎回(4)基金份额的交易价格计算标准不同①封闭式：折价溢价，不必然反映单位基金份额的净资产值②开放式：交易价格取决于每一基金份额净资产值(5)基金份额资产净值公布的时间不同①封闭式：一般每周或更长时间公布一次②开放式：每交易日连续公布(6)交易费用不同：封闭式是手续费，开放式是申购费和赎回费(7)投资策略不同：开放式必须保持资产流动性以应对赎回(三)按投资标的分为债券基金、股票基金、货币市场基金、衍生证券投资基金1、债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金2、股票基金：60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金3、货币市场基金：仅投资于货币市场工具的基金(1)货币市场工具：1 年期以内的债务工具，具有高流动性(2)我国货币市场基金可以投资的货币市场工具有：①现金②1 年期银行定期存款、大额存单③剩余期限在397 天内的债券④1 年期内的债券回购⑤1 年期内的央票⑥剩余期限在397 天内的资产支持证券(3)衍生证券投资基金：以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金(四)按投资目标分为成长型基金、收入型基金、平衡性基金1、成长型基金：投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的`成长公司股票，又可分为稳健成长型基金、积极成长型基金2、收入型基金：投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期最大收入为目的①固定收入型基金：主要投资债券和优先股②股票收入型基金3、平衡性基金：①分别投资于以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股票，并在两者间进行平衡②通常将25%-50%的资产投资于债券和优先股，其余投资普通股(五)按投资理念不同分为主动型基金、被动型基金1、主动型基金：指力图取得超越基准组合表现的基金2、被动型基金：又称“指数基金”，指投资组合模仿某一股价指数或债券指数的基金。
第一章 投资基金概述 《证券投资基金》ppt课件
1.1.1 基金的概念
▪ 基金的本质内涵是按照信托契约或股份公司的 要求,通过发行受益凭证或公司股份的方式,将 社会上的闲散资金集中起来,委托给专门的投资 机构按基金目标及组合投资原理进行分散投资, 获得的收益由投资者按投资比例分享并承担相 应风险的一种集合投资制度。
1.1.1 基金的概念
1.1.1 基金的概念
目前,我国的基金行业自律机构是中国证券投资基 金业协会。
1.3 基金的产生与发展
1.3.1 基金的产生
▪ 基金的产生已经有100多年的历史，它起源于 英国，发展于美国，进而在世界各地流行和发 展起来。
▪ 基金的最初表现形式是国家基金，历史上记载 的最早基金可以追溯到1822年荷兰威廉一世 国王在比利时布鲁塞尔创立的、专门投资于外 国政府债券的信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
1)基金与股票、债券等有价证券的比较 基金与股票、债券等金融工具的相同之处是它们
都是有价证券,具有期限性、流动性、收益性和 风险性等有价证券的特征。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
基金与股票、债券具有明显的区别，主要表现在 以下几个方面：
（1）反映的经济关系不同 （2）所筹资金的投向不同 （3）收益与风险大小不同
▪ 目前公认为世界上第一个比较正式的基金是 1868年英国成立的“国外及殖民地政府信托 基金”。
1.3.2 基金的发展
▪ 进入20世纪后，世界基金业发展的舞台转移 到美国。
▪ 第一次世界大战后，美国从英国引进了证券投 资信托基金制度。
▪ 1921年，美国成立了第一家投资基金组织 “美国国际证券信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
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正确答案：D 解析：20世纪80年代以后，证券投资基金在世界范围内得到普及性的发展。 15.世界上最早的证券投资基金即“英国海外及殖民地政府信托基金”成立 于( )。 A.1768 B.1686 C.1420 D.1868 正确答案：D 解析： 目前人们更多地倾向于将1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金 ”看做是最早的基金。 16.美国的《投资公司法》和《投资顾问法》于( )年颁布,这两部法律日后 成为其他国家基金立法的重要参考。 A.1867 B.1958 C.1922 D.1940 正确答案：D 解析： 美国监管部门开始对基金加强监管，其中1940年出台的《投资公司法》与《 投资顾问法》不但对美国基金业的发展具有基石性作用，也对基金在全球的 普及性发展影响深远。 17.世界上最早的证券投资基金即英国“海外及殖民地政府信托”基金成立 于()年。 A.1911 B.1924 C.1868 D.1826 正确答案：C 解析：
A.快速发展，市场地位和影响不断提高 B.开放式基金成为主流产品 C.基金行业集中度突出 D.机构投资者，特别是退休基金成为基金的重要资金来源 正确答案：A,B,C,D 解析：随着数量、品种、规模的大幅度增长，证券投资基金日益成为各国或 各地区资本市场的重要力量，市场地位和影响不断提高。开放式基金成为证 券投资基金的主流产品。基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。个人投资 者一直是传统上证券投资基金的主要投资者，但目前已有越来越多的机构投 资者，特别是退休基金成为基金的重要资金来源。 12.20世纪80年代以后，证券投资基金在（ ）等亚洲新兴国家和地区发 展很快。 A.中国香港 B.新加坡 C.中国台湾 D.韩国 正确答案：A,B,C,D 解析：中国香港、中国台湾等地区以及新加坡、韩国等国家的证券投资基金 发展也很快。 13.目前,从全球基金业发展的趋势来看,证券投资基金的资金来源出现重大 变化,机构投资,特别是退休基金已成为基金重要的资金来源。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：个人投资者一直是传统上证券投资基金的主要投资者，但目前已有越 来越多的机构投资者，特别是退休基金成为基金的重要资金来源。 14.（），证券投资基金在世界范围内得到普及性的发展。 A.20世纪50年代以后 B.20世纪60年代以后 C.20世纪70年代以后 D.20世纪80年代以后
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金
第一章 证券投资基金概述 知识点：基金的起源与发展
● 定义： 证券投资基金起源于英国，发展于美国。
● 详细描述： 全球基金业发展的趋势与特点：美国占据主导地位，其他国家和地区发
展迅猛；开放式基金成为证券投资基金的主流产品；基金市场竞争加剧，行 业集中趋势突出；基金资产的资金来源发生了重大变化 例题： 1.世界上最早的开放式证券投资基金是（）。 A.1943年英国的海外政府信托契约 B.1924年美国的马萨诸塞投资信托基金 C.1873年苏格兰的美国投资信托 D.1868年英国的海外及殖民地政府信托基金 正确答案：B 解析： 1924年3月21日诞生于美国的马萨诸塞投资信托基金是世界上第一只开放式 基金。 2.1868年在英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是世界上第一只开放 式基金。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析： 1868年在英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看做是最早的基金 ；1924年3月21日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上第一 只开放式基金。
（
）。
A.封闭式基金
B.契约型基金
C.公司型基金
D.开放式基金
正确答案：D
解析：本题考查基金产生与发展历史。封闭式基金产生于英国，开放式基金
产生于美国。
6.一般认为，世界公认的第一只证券投资基金诞生于（
）。
A.美国
B.英国
C.德国
D.法国
正确答案：B 解析：本题考查基金产生与发展历史。1868年英国成立“海外及殖民地政府 信托基金”，被认为世界第一只基金。 7.英国“海外及殖民地政府信托”基金成立于（ ）年。 A.1768 B.1868 C.1686 D.1420 正确答案：B 解析：证券投资基金起源于1868年英国的海外及殖民地政府信托基金。 8.关于目前全球证券投资基金的发展趋势与特点，陈述不正确的是（ ）。 A.快速发展，市场地位和影响不断提高 B.开放式基金成为主流产品 C.基金行业分散趋势突出 D.基金市场竞争加剧 正确答案：C 解析：基金行业集中趋势突出 9.从全球基金业的发展看，基金市场行业集中趋势明显。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：行业集中趋势突出 10.在国际上，股票基金在各基金中历史最为悠久，也是各国（地区）广泛 采用的一种基金类型。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：考察股票基金的有关知识 11.目前，证券投资基金在世界范围内的发展呈现以下趋势和特点（ ）。
世界上最早的证券投资基金即英国“海外及殖民地政府信托”基金成立于 1868年。 18.一般认为,世界上第 正确答案：B 解析： 1924年3月21日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上第一个 开放式基金。
C.基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
D.基金资产的资金来源发生了重大变化
正确答案：A,B,C,D
解析：本题考查全球基金业发展的趋势与特点，主要包括美国占据主导地位
，其他国家和地区发展迅猛；开放式基金成为证券投资基金的主流产品；基
金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；基金资产的资金来源发生了重大变化
5.1924年3月21日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”是世界上第一个
3.从全球基金业发展的趋势和特点来看，封闭式基金成为证券投资基金的主
流产品。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：
从全球基金业发展的趋势和特点来看，开放式基金成为证券投资基金的主流
产品。
4.下列说法正确的是（
）。
A.美国占据基金市场的主导地位，其他国家和地区发展迅猛
B.开放式基金成为证券投资基金的主流产品