调研快报：国内首家微棱镜型反光材料生产商,预计未来三年业绩高速增长
道明光学，微棱镜型反光膜进口替代持续放量+铝塑膜动力电池业务稳步推进，业绩维持高增长
道明光学，微棱镜型反光膜进口替代持续放量+铝塑膜动力电池业务稳步推进，业绩维持高增长道明光学(002632)1.微棱镜型反光膜：持续大幅放量，进口替代空间广阔目前微棱镜型反射膜产能为1000万平/年，2016年四季度投产的定增募投项目，2017年实际确认收入1.24亿元（对应约179万平）产品毛利率50%以上；2018年有望实现销售翻番，通过高端产品拓展，毛利率有望进一步提升至60%。
一季度淡季不淡，二季度业绩预告维持高增长态势，2018年全年持续高增长可期。
2.传统玻璃微珠型反光膜：业务规模相对稳定，看点在结构调整目前玻璃微珠型反射膜产能1680万平/年，我们预计2017年营收超过2亿元，每年同比仍有10%-15%的增速，毛利率35%左右，未来主要通过产品结构调整，提升附加值，规模维持稳中有升。
3.反光衣：国内新车出厂强制配套，需求增量2018年集中释放2018年1月1日实施新车标准，每车必须配备1件反光衣，从而带动国内年产3000万辆新车约3亿的反光衣需求在2018年集中释放。
一件反光背心约需要0.15平方左右的反光布，预计新增市场反光布需求400-500万平方米，公司作为反光膜行业的龙头，将大幅受益于行业基本面的积极变化。
4.华威新材：传统光学膜稳步成长，量子点膜储备期待行业拐点公司3.5亿元收购华威新材100%股份，17-18年业绩承诺3400、4400万元，2017年8月开始并表。
2017年华威实际实现净利润2,897.48万元，完成率85.22%，不足部分将按照约定进行补偿。
华威主业光学膜卷材和片材，产能2000万平米，主要产品增亮膜增长稳定，储备的量子点膜已送TCL测试，争取下半年开始出量。
5.铝塑膜：3C电池业务持续放量，动力电池开始突破公司共有2套生产线总产能1000万平/年，2016年四季度投产的定增募投项目，2017年二季度进入稳定量产阶段，2017年实际确认收入约2000万元（对应约100万平），主要用在3C电池上，毛利率20%。
反光材料行业分析报告
反光材料行业分析报告反光材料是一种能够将光线反射回原来方向的材料，被广泛应用于交通标识、建筑装饰、安全设施等领域。
本报告将对反光材料行业进行分析，包括市场规模、行业竞争、发展趋势等方面。
一、市场规模目前，全球反光材料市场规模逐渐扩大。
根据市场研究数据，预计到2025年，全球反光材料市场规模将达到300亿美元。
这主要得益于交通行业的发展以及人们对交通安全的重视。
在中国市场上，由于公路交通的迅猛发展和城市化进程的加速，反光材料市场也呈现出快速增长的态势。
二、行业竞争反光材料行业的竞争主要体现在产品种类和质量方面。
目前，市面上的反光材料主要包括玻璃珠反光材料和微晶玻璃反光材料两大类。
玻璃珠反光材料通过将光线反射回原来的方向来实现反光效果，而微晶玻璃反光材料则是利用微晶的表面结构实现反光。
两者各有优缺点，在不同领域中有不同的应用。
此外，质量也是衡量反光材料竞争力的重要指标。
优质的反光材料具有反光率高、耐久性好等特点，能够在不同的气候环境中稳定使用，因此备受市场青睐。
目前，国内外一些大型企业已经掌握了相关技术，生产出高品质的反光材料，形成了一定的市场份额。
三、发展趋势随着科技的不断进步和人们对安全意识的提高，反光材料行业有望迎来更大的发展机遇。
首先，随着城市化的深入推进，对于道路交通安全的需求不断增加，反光材料的应用将进一步扩大。
特别是在夜间以及光线较为恶劣的条件下，反光材料能够起到非常重要的作用。
其次，随着人们对环境保护的重视，对可持续发展的要求越来越高。
研发出更加环保、耐用的反光材料将是未来行业发展的重要方向。
例如，目前有一些企业已开始研发利用可再生材料制作的反光材料。
最后，人们对生活质量的要求不断提高，对于反光材料的外观和装饰性也有更高的要求。
因此，反光材料企业需要不断创新，推出具有个性化和多功能化的产品，以满足消费者的需求。
综上所述，反光材料行业具有广阔的市场前景和发展机遇。
随着技术进步和市场需求的不断增加，行业竞争将更加激烈。
道明光学：预计未来三年业绩高速增长 强烈推荐评级
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研
究
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国内首家微棱镜型反光材料生产商，预计
2015 年 05 月 18 日
东 未来三年业绩高速增长
强烈推荐/首次 道明光学 调研快报
兴 ——道明光学（002632）调研快报
证
券 股
关注 1：3000 万平方米玻璃微珠反光材料项目已投产
15.13
资 料 来 源 ： 东兴证 券研究 所
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东兴证券调研快报
道 明 光 学 （ 002632）： 国内首 家微棱 镜型反 光材料 生产商 ，未来 三年业 绩高速 增长
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52 周股价区间（元） 总 市 值（亿元） 流 通 市值（亿元） 总股本/流通 A 股（万股）
20.32-13.05 56.36 52.99
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报
新需求更大。车身反光材料主要用于中大型客车、重型货车、商品 流通 B 股/H股（万股）
微棱镜反光膜行业分析报告
微棱镜反光膜行业分析报告微棱镜反光膜是一种高科技新材料，主要以PET为基材，利用微型棱柱式光学结构，将反射光线进行分散和光学变形，以达到反光、透光和隐私保护等效果。
该产品广泛应用于建筑玻璃、车窗、电子屏幕等领域，具有防紫外线、隔热降温、减少眩光等优势，受到广泛关注和应用。
本文将对微棱镜反光膜行业进行分析报告。
一、行业概述微棱镜反光膜行业可以分为两大类：建筑用反光膜和汽车用反光膜。
前者主要用于玻璃幕墙、天窗、大厅玻璃等建筑领域，后者则用于汽车后挡风玻璃、侧窗及天窗等场合。
该行业由基材生产、涂层生产及制品加工三个部分构成，涂层生产及制品加工是该行业的核心。
二、产业链该行业的产业链包括基材生产、涂层生产、制品加工及销售。
基材制造商、涂层制造商和反光膜制造商构成了该行业的三大主体。
此外，该产业链还包括原材料供应商、设备供应商及售后服务等环节。
三、发展历程微棱镜反光膜在上世纪70年代被发明，在建筑、汽车及其他领域得到广泛应用。
随着国内经济的快速发展和城市化的加快，在建筑领域的应用逐渐增多。
汽车用反光膜由于其防晒和防炫目的功能，在热带地区和强日照地区得到了广泛推广。
四、行业政策文件2019年1月，工信部颁布了《关于实施新型城镇化战略提升建筑防爆安全水平的指导意见》中明确提到，新建建筑应选用具有反光、隔热等功能的中空玻璃或反光膜。
此外，汽车用反光膜性能参数也在不断完善，并进行了明确的规范。
五、经济环境作为一种高档功能材料，微棱镜反光膜的价格相对较高，但随着技术的不断改进和市场的竞争加剧，价格逐渐趋于合理。
2019年，我国城市化进程不断加快，建筑幕墙面积不断扩大，以及私家车辆的数量持续增长，都为该行业提供了广阔的市场空间。
六、社会环境微棱镜反光膜具有优异的隐私保护功能和隔热降温效果，更加符合现代社会需求。
同时，环保、清洁能源和低碳经济已经成为社会的共同关注点，微棱镜反光膜也具有减少能源消耗的作用，符合社会发展的趋势。
反光材料行业分析报告
反光材料行业分析报告反光材料是一种能够反射光线的材料，常用于提高可见度和安全性。
在交通标识、交通工具、建筑设施等领域具有广泛的应用。
本报告将对反光材料行业进行分析，包括市场规模、竞争格局、发展趋势等方面。
首先，就市场规模而言，全球反光材料市场正在迅速增长。
随着交通基础设施建设及交通工具制造业的不断发展，对反光材料的需求日益增加。
特别是在一些发展中国家和地区，交通事故频发，对路面、道路标识等反光材料的需求更为迫切。
根据市场研究及产业报告，全球反光材料市场在未来五年有望以每年10%的速度增长。
其次，反光材料行业的竞争格局正在逐渐形成。
主要的竞争对手包括美国公司3M、日本公司Avery Dennison，以及中国公司超威等。
这些公司在技术研发、产品创新、市场开拓等方面都展现出较强的竞争力。
其中，3M公司在全球市场占有率最大，并且以其先进的技术和高品质的产品为市场带来较大影响力。
而超威则侧重于本土市场，通过低成本和强大的供应链能力取得一定竞争优势。
同时，一些新兴企业也正在崛起，他们依靠技术创新，不断推出新型反光材料产品，进一步增加了市场的竞争强度。
此外，反光材料行业的发展也存在一些趋势。
首先，随着汽车行业的快速发展，车辆反光材料的需求也在不断增长。
在一些发达国家，政府要求所有车辆都配备高可见度的反光材料，以提高道路行驶安全。
其次，随着人们对安全意识的提高，反光材料在建筑设施中的应用也逐渐增多。
例如，在高楼大厦的外墙上安装反光材料，能够有效提高建筑在夜间的可见度，并降低事故发生的风险。
另外，随着科技的发展，一些新型的反光材料也开始涌现，如柔性反光材料、夜光反光材料等。
这些新材料不仅具有更好的反光效果，还具备更多的产品应用潜力。
综上所述，反光材料行业具有巨大的发展潜力。
市场规模不断扩大，竞争格局逐渐明确，且新兴趋势不断涌现。
对于企业来说，需要持续关注市场动态，加强技术创新，深化产品应用，以抓住市场机遇。
同时，政府应该加大对反光材料行业的支持力度，促进行业的健康发展，提高公众的安全意识。
2023年微棱镜型反光膜行业市场研究报告
2023年微棱镜型反光膜行业市场研究报告市场研究报告：微棱镜型反光膜行业市场一、引言微棱镜型反光膜是一种高新技术产品，具有良好的光学性能和反光效果。
近年来，随着人们对城市环境美化的要求越来越高，以及夜间道路交通安全的关注度提升，微棱镜型反光膜行业迅速发展。
本报告主要对微棱镜型反光膜行业进行市场研究和分析。
二、行业概述微棱镜型反光膜是一种具有微小均匀、规则排列的棱镜结构的材料，在光线照射下可以反射出均匀的光斑，从而提供更好的夜间可见性。
这种膜材广泛应用于交通标线、交通标志等道路交通安全设施，可以显著提高夜间驾驶的安全性。
三、市场规模与趋势1.市场规模：根据调研数据显示，微棱镜型反光膜行业市场规模在过去几年内稳定增长，预计到2025年将达到XX亿元。
这主要受益于人们对交通安全的关注度提升以及城市道路标志更新换代的需求增加。
2.市场趋势：随着城市化进程的加快和人们生活水平的提高，城市道路的规划和建设愈发重视交通安全。
而微棱镜型反光膜可以提供更好的夜间可见性，满足人们对道路交通安全需求的同时，也提高了城市形象，因此有望持续受到市场的关注和需求的增长。
四、竞争格局与主要厂商微棱镜型反光膜行业竞争激烈，目前市场上主要的厂商包括国内外大型化学企业、涂料企业和行业专业厂商。
这些企业在产品质量、技术研发和生产规模方面都有一定的竞争优势。
1.大型化学企业：这些企业通常具有较强的研发能力和生产规模，可以提供高品质的微棱镜型反光膜产品。
在市场竞争中，这些企业通常以品质为主要竞争优势。
2.涂料企业：由于微棱镜型反光膜需要与道路表面进行粘合，涂料企业在产品研发和生产上具有一定优势。
这些企业通常能够提供更好的涂层和胶粘剂产品，以满足不同道路环境的需求。
3.行业专业厂商：这些厂商通常专注于微棱镜型反光膜领域的研发和生产，具有较高的专业水平和技术优势。
这些企业通常能够根据市场需求不断创新，推出具有差异化竞争优势的产品。
五、市场发展机遇和挑战1.机遇：随着城市交通建设的不断推进，对道路交通安全的需求日益增加。
2024年微棱镜型反光膜市场前景分析
2024年微棱镜型反光膜市场前景分析引言微棱镜型反光膜是一种具有微小凹凸结构的反光材料，能够有效地反射光线，并且具有抗污染、耐候性强等特点。
由于其在交通标志、车辆标识、建筑物外墙等方面的广泛应用，微棱镜型反光膜市场迅速发展。
本文将对微棱镜型反光膜市场的前景进行分析。
市场规模分析根据市场研究数据显示，微棱镜型反光膜市场正呈现出快速增长的趋势。
随着城市建设的不断扩大以及对交通安全的重视，对反光膜的需求不断增加。
预计未来几年内，微棱镜型反光膜市场的规模将进一步扩大。
市场驱动因素分析1. 城市规划的推动随着城市化进程的加快，城市交通的安全性和便捷性要求也在不断提高。
微棱镜型反光膜作为一种提高夜间可视性的技术手段，能够有效地改善夜间交通标志和道路标线的能见度，因此受到了城市规划者的广泛关注和推崇。
2. 交通安全意识的增强近年来，交通事故频发，交通安全意识不断提高。
微棱镜型反光膜作为一种提高交通标识可视性，减少夜间交通事故的有效手段，被广泛应用于交通标志和车辆标识上。
随着交通安全的重视程度不断提高，对微棱镜型反光膜的需求也将持续增加。
3. 建筑物外墙的装饰需求随着城市建设的发展，人们对建筑物外墙的装饰要求也在不断提高。
微棱镜型反光膜由于具有独特的光反射效果，可以赋予建筑物外墙独特的视觉效果，因此在建筑物外墙装饰领域有着广阔的市场前景。
市场竞争格局分析目前，微棱镜型反光膜市场存在着一定的竞争。
市场上有较多的供应商，但大部分供应商的技术水平和产品质量存在差距。
技术领先、品质稳定的供应商占据了市场的主要份额。
随着市场需求的增加，市场竞争将更加激烈，技术创新、产品研发将成为竞争的关键。
市场前景展望微棱镜型反光膜市场具有广阔的前景。
随着城市交通的不断发展和交通安全意识的提高，对反光膜的需求将持续增加。
同时，建筑物外墙装饰领域对微棱镜型反光膜的需求也将进一步推动市场的发展。
未来几年内，微棱镜型反光膜市场有望增长稳定，并将成为反光材料市场的重要组成部分。
2023年棱镜行业市场需求分析
2023年棱镜行业市场需求分析1. 简介棱镜是一种具有具有反射、折射等功能并且使用广泛的光学元件。
根据不同的材料制造，棱镜有：四面体棱镜、立方体棱镜、三棱镜、六棱镜、等离子体棱镜、斯涅尔棱镜等多种类型。
在医疗设备、太阳能电池、工业测量、激光技术、高速数码印刷等领域，棱镜广泛应用。
2. 市场容量市场容量是指整个市场可以接受并购买商品或服务的数量，而对棱镜市场而言，其市场容量在日益增加。
棱镜应用于机械制造、控制精度检测、国防科技、光电成像等多种领域，不断扩大其应用范围。
智能手机中的摄像头、激光扫描仪、医疗设备等核心元件中都需要使用棱镜，因此市场容量十分巨大。
据市场调研机构预测，2019年全球工程棱镜市场规模将超过18亿美元，2025年将超过27亿美元。
近几年，光学行业方兴未艾，全球工程棱镜市场在未来几年将呈现出稳步增长的态势。
3. 市场分析棱镜市场可以分为机械制造、光电应用和激光应用三大类，而这三类市场各自具备不同的应用需求。
（1）机械制造市场目前，棱镜在高级仪器、机械制造等领域的应用品种并不多。
在机械制造领域，大多需要使用三棱镜、六棱镜或立方体棱镜等稳定的光学元件。
不同用途的机械制造所需要的棱镜规格不同，其品质也会有所区别，在产品开发设计环节中，需要进行定制化生产，满足客户对精确度的匹配要求，具有一定的技术难度。
（2）光电应用市场光电应用市场当中，通过对宽波段、高精度、大口径等应用的关注，需要生产出较高规格的棱镜和分光镜，是建设现代光电信息产业体系的必要元器件之一。
在智能手机和消费电子产品中，棱镜市场占比增加明显，需求不断扩大。
在光电市场中，棱镜的应用主要分为各种光学仪器、汽车行业、医疗行业等领域。
（3）激光应用市场激光应用市场需要使用的棱镜则主要以分光镜为主。
目前，分光镜在激光及太阳能电池锭、测量检测、荧光分析和生物医学等各种领域中都有广泛应用。
因为分光镜外形比较简单，用途较小，同时分光镜品质的优化是激光和光电应用中研究的热点，这使得分光镜的研发和设计成为了激光领域的研究重点。
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道 明 光 学 （ 002632）： 国内首 家微棱 镜型反 光材料 生产商 ，未来 三年业 绩高速 增长
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公 司 盈 利预测表
资产负债表
流 动 资 产合计 货币资金 应收账款
其他应收款 预付款项 存货
12% 4.44 2.67
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单位:百万元
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新需求更大。车身反光材料主要用于中大型客车、重型货车、商品 流通 B 股/H股（万股）
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告
运输车和挂车等被要求强制性粘贴车身反光标识的车辆，更新周期 52 周日均换手率
结论：
目前公司传统反光材料业务已突破产能瓶颈，盈利能力回升。定增项目中的微棱镜型反光膜已实现部分产品 销售，预计将于 2015 年率先投产，有力驱动业绩提高，预计未来三年公司将保持高速增长。同时公司积极 进军锂电池软包装膜和光学膜领域，向综合性功能性薄膜企业转型，未来空间广阔。我们预计公司 2015 年 -2017 年的每股收益分别为 0.31 元、0.57 元和 0.86 元，对应 PE 分别为 70X、38X、25X，给予公司“强烈推 荐”投资评级。
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公司 1500 万平方米锂电池铝塑包装软膜项目已有样品送到下游电池生产厂家试用，预计明年将有业绩贡献； 500 万平方米光学膜项目主要产品为增亮、反光复合膜，其性能比单一功能膜更稳定，是未来盈利增长点的 有力储备；公司还有 12000 万平方米离型纸产能，其中只有三分之一为公司自用，约三分之二的产能将外销， 可用于电子产品、汽车泡沫、印刷、食品、医用等多领域。未来公司还将进一步通过外延式发展向材料行业 延伸，转型为综合性功能性薄膜企业。
146获利能力增长
1226
1392 毛利率(%)
1447
1670 净利率(%)
单位 :百万元 总资产净利润（%）
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ROE(%)
47
138偿债能力
157
237 资产负债率(%)
63.01 63.01
流动比率
-2
-3
速动比率
-76
-73营运能力
0
0 总资产周转率
-5
-5 应收账款周转率
相 关 研 究报告 1、《国内反光材料龙头 业务前景广阔》 2012-03-30
关注 3：公司将向综合性功能性薄膜企业转型
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道 明 光 学 （ 002632）： 国内首 家微棱 镜型反 光材料 生产商 ，未来 三年业 绩高速 增长
份
公司首发募投项目 3000 万平方米玻璃微珠反光材料现已投产，目 王逸萌
y angrm@ S1480510120014
有
前产能释放比例约为 50%-60%。公司原有的 1500 万平方米产能将 010-66554039
wangy m@
限
会逐渐与新产能进行整合，以减少人工及管理成本。公司主要产品
指营净净业资增利增标每收产长润长股入收率（率收P（益（百（EB益百率万%%(元万（））元)元%））） -21451212036003.8.06.4..100.135..37326831%0%5%5A
21541323160003.7..027..191.221.6.1547104%5%%85A 22780786510507.59.60..1.1.3.373.18857139%23%1E% 125811,32742504077..7..10785.82.80236275.08%%3E5 123512,27407300451..7..16808.24.08547167.62%%8E8
4.02
一般为 3 年。国内普通公路标示目前仍以玻璃微珠反光膜为主，平 52 周股价走势图
均使用量在 12 平方米/公里，而每个路口反光膜的使用量至少在 60 平方米，更新频率为 3-5 年。广告牌用反光膜单价较为便宜，
299 .6%
沪深300
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但其更新频率远高于其他几类应用，需求量很大。
公司玻璃微 珠型反光 材料竞 争领域主 要是国内 中低端 市场以及发 展中国家市场，如印度、南非、巴西、土耳其等。公司的主要竞争 对手有常州华日升、浙江方远夜视丽等，未来公司有望通过行业整
公
仍以玻璃微珠型反光膜为主，广泛应用于车牌、车身、普通公路标 交易数据
司 证 券 研 究
示、广告牌等领域。其中车牌用反光材料单价及毛利率较高，主要 是通过投标形式参与国内各省车管所的项目，公司覆盖的省份已从 原来的 6-7 个省扩展到目前的十几个省。目前国内仍以新车上牌需 求为主，而国外二手车市场较为发达的地区则对存量汽车牌照的更
其他流动资产 非 流 动 资产合计
长期股权投资 固定资产 无形资产
其他非流动资产 资产总计 流 动 负 债合计
短期借款 应付账款 预收款项 一年内到期的非 非 流流动动负负债债合计 长期借款 应付债券 负债合计 少数股东权益 实收资本（或股 资本本）公积 未分配利润 归属母公司股东 负 债权和益所合有计者权 益 现金流量表
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6
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34.68% 51.84% 50.85%
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东兴证券调研快报
道 明 光 学 （ 002632）： 国内首 家微棱 镜型反 光材料 生产商 ，未来 三年业 绩高速 增长
DONGXING SECURITIES
分 析 师 简介
杨若木 基础化工行业小组组长，7 年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景下，把握化工行业的发展脉络，对周 期性行业的业绩波动有比较准确判断，重点关注具有成长性的新材料及精细化工领域。曾获得卖方分析师“水 晶球奖”第三名，“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名，金融界《慧眼识券商》最受关注化工行业分析 师，《证券通》化工行业金牌分析师。
公
司
研
究
DONGXING SECURITIES
国内首家微棱镜型反光材料生产商，预计
2015 年 05 月 18 日
东 未来三年业绩高速增长
强烈推荐/首次 道明光学 调研快报
兴 ——道明光学（002632）调研快报
证
券 股
关注 1：3000 万平方米玻璃微珠反光材料项目已投产
杨若木
010-66554032 执业证书编号:
78
68 营业外收入
10
10 营业外支出
1481
1704利润总额
221
278
所得税