跨境资金流动监测分析方法与主要结论.pptx
外汇市场监管与跨境资金流动状况总结
外汇市场监管与跨境资金流动状况总结外汇市场是全球金融市场中最大的市场之一，也是国际经济交往中重要的一环。
随着全球化程度的加深，跨境资金流动日益频繁，国际金融监管机构对外汇市场的监管也日益重要。
本文将就外汇市场监管与跨境资金流动状况进行总结。
一、外汇市场的监管措施1. 法律法规的制定与实施国际金融监管机构通过制定与实施法律法规，以规范外汇市场的运作。
例如，各国的央行常常会颁布政策，对外汇市场的交易行为、金融产品等进行监管。
同时，国际金融组织也会发布国际金融监管标准，促使各国采取统一的监管措施。
2. 监管机构的设立与职责各国设立专门的金融监管机构，负责监管和监察外汇市场。
这些机构通常会加强对金融机构的监管，确保其合规运营，并对市场参与者进行监督。
3. 信息披露与透明度高度透明的信息披露是外汇市场监管的重要手段之一。
通过要求金融机构披露交易记录、交易报告等信息，监管机构可以更好地监督市场行为。
二、跨境资金流动状况1. 国际贸易与投资的促进跨境资金流动的主要原因之一是国际贸易和投资的促进。
全球化带动了国际贸易的增长，企业为了拓展市场会进行跨国投资，这就需要大量的跨境资金流动。
2. 经济发展与金融市场开放发展中国家的经济增长和金融市场开放也促进了跨境资金流动。
这些国家为了吸引外资，实施了一系列开放政策，并提供便利的外汇兑换环境，吸引了大量资金的流入。
3. 资本市场的发展与国际投资者需求随着各国资本市场的不断发展完善，越来越多的国际投资者将目光投向了这些市场。
他们通过投资境外资产来分散风险、追求更高的回报率，从而促进了跨境资金的流动。
三、外汇市场监管与跨境资金流动的关系外汇市场监管的健全与否直接影响着跨境资金流动的稳定性和安全性。
良好的监管机制可以规范市场交易行为，防范市场操纵和违规操作，提高市场的透明度和规范性。
这将为跨境资金流动提供一个有序、稳定的环境，保护投资者的权益，吸引更多的资金流入。
同时，监管机构还可以通过限制或放松外汇市场的准入条件、管理跨境资金流动的规模和频率等手段来引导和控制资金流动。
当前外汇收支及资本流动形势简介PPT精品文档29页
国内外汇贷款：外币贷存比180%
年末，金融机构外币贷款余额为4534亿美元，同比增长19.5%， 比年初增加740亿美元。第一季度外汇贷款增加288亿美元； 第二季度仅增加30亿美元；第三季度增加109亿美元；第四季 度增加313亿美元。
◦ 全年实现国内生产总值（GDP）39.8万亿元，同比增长 10.3%。
◦ 2019年第一季度GDP增速同比为11.9%，第二季度GDP增 速降至同比10.3%，第三季度为9.6%，第四季度为9.8%。
2019年全年新增贷款7.95万亿元，超全年7.5万亿元 的目标，同比少增1.65万亿。广义货币供应量（M2） 72.58万亿元，同比增长19.7%，增幅比上年末低8 个百分点
当前外汇收支及资本流动形势 简介
国家外汇管理局 资本项目司 郭松 2019.04
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内容提纲
一、总体经济形势 二、外汇收支形势 （一）总体形势 （二）资本项目外汇收支形势 三、下一阶段外汇收支形势判断 四、外汇管理改革的总体思路
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一、总体经济形势
3
一、总体经济形势
总体增长较快，但出现放缓迹象
◦ 2019年1月顺差64.5亿美元，同比减少53.5%；2 月逆差73亿美元，上次逆差是2019年的2月
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进出口增长变化情况
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二、外汇收支形势
（一）外汇收支总体形势 （二）资本项目外汇收支形势
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（一）外汇收支总体形势
截至2019年末，国际收支总体保持“双顺差”，顺 差规模扩大。
◦ 经常项目顺差：全年为3054亿美元，同比增17%。四季度 为1021亿美元，同比增7%；三季度为1023亿美元，同比增 103%；上半年为1265亿美元，同比下降6%
我国跨境资金流动监测的分析方法与主要结论PPT课件( 53页)
主要结论
2001-2010年我国非银行部门结售汇情况
数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。
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主要结论
② 我国跨境资金净流入规模与实体经济活动基本相符。
所谓“热钱”并不是主要影响因素。 “热钱”在理论上一般定义为国际短期投机套利资金，但在规模测算 上没有严格的定义和标准。
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主要结论
数据来源：IMF，2011年1月 《世界经济展望》
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2010年新兴市场经济体汇率变动情况
国家(%) 南非 印度 泰国 巴西 俄罗斯 土耳其 智利 印尼 墨西哥
马来西亚
实际有效汇率 12.4 9.5 8.1 7.8 7.2 6.9 6.3 6.25 6 5.9
对美元双边名义汇率 11.7 4.3 11.1 5 -0.9 -2.6 8.4 4.6 5.8 11
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主要结论
2001-2010年我国资本和金融项目资金流动情况
数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。
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主要结论
2001-2010年我国直接投资、证券投资和其他投资差额
数据来源：国家外汇管理局。
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主要结论
① 过去十年，随着我国经济开放程度不断提高，跨境资金流动 规模明显增加，长期呈现净流入态势。
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主要结论
② 我国跨境资金净流入规模与实体经济活动基本相符。
从1994-2010年的更长期看，波动较大的跨境资金总体呈现净流出 约1000亿美元，占同期外汇储备增加额的3.5%，并具有两大特点： • 存在较明显的顺周期性特征。1994-2002年波动较大的跨境资金合 计净流出近4000亿美元，2003-2010年合计净流入近3000亿美元。 • 随着我国经济实力提高和对外开放扩大，此类资金流动对储备积 累和经济发展的影响越来越小，2010年与同期GDP之比仅为0.6%。说 明我国承受跨境资金流动冲击的能力不断增强。
我国跨境资金流动监管现状与经验-货币银行论文-金融学论文-经济学论文
我国跨境资金流动监管现状与经验-货币银行论文-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：在全球经济一体化水平逐渐提升下, 我国的跨境资金流动规模不断增长, 为我国经济水平的提升提供了重要条件, 也维护了经济金融的安全性。
基于此, 在我国跨境流动资金监管工作中, 文章针对其现状的分析, 提出国际监管工作中可以借鉴的实践启示, 以确保我国外汇管理框架的完善化发展。
关键词：审慎; 监管; 外汇管理; 实践;一、我国跨境资金流动监管现状我国在早期就已经实现了兑换, 其中的资本项目可兑换也已经进入了扩展阶段, 其跨境的收支差异较大, 跨境资金内的流动现象更为明显。
对于跨境资金的流出渠道。
直接投资, 是在现有的管理政策下, 实施股权转让工作, 并根据商业原则对其自主约定, 以达到股权转让的批复。
同时, 税务部门还需要根据其征税自主对价, 但是, 其缺乏外部约束机制, 各个方面虚增对价款, 将使跨境资金流出。
对于境外直接投资汇出, 当前, 直接投资登记手续都比较简单, 外汇能对境内的企业规模、投资可行性、境外的投资项目等实时监测。
同时, 在对资金的汇出环节办理后, 银行在没有具体的操作标准下, 无法详细分析资金流动的真实, 一些企业仅通过境外投资方式进行跨境套利。
对于境外放款汇出, 发现当前的政策没有为境外放款提出一定要求, 企业通过该业务的使用, 将资金变相汇出。
对于外方利润汇出, 是在我国经济发展良好情况下, 为了获得更多的投资机会, 将利润放在境内使用。
但是, 当产生的经济形势发生很大变化的时候, 是多年累积产生的, 给跨境收支造成很大影响。
目前, 跨境资金的流动监管工作还存在一些问题。
具体表现为以下几方面。
第一、当前的外汇管理政策在管理方面存在很大漏洞。
一些到期没有偿还的外债、外方转股、清算等, 都滞留在境内, 但缺乏一定的监管和预警工作, 其产生一些风险隐患。
跨境资金_调研报告范文
跨境资金_调研报告范文
跨境资金调研报告范文
近年来，随着经济全球化的不断深入，跨境资金的流动性日益增强。
本文将对跨境资金的状况进行调研，并分析其对全球经济的影响。
首先，我们对跨境资金的流动进行了统计和分析。
根据我们的调研发现，近年来，全球范围内的跨境资金流动呈现稳步增长的趋势。
这主要得益于各国经济的发展和对外投资的增加。
其中，发达国家是跨境资金流入的主要来源国，而新兴市场国家则是跨境资金流出的主要目的地。
同时，通过跨境资金的流动，不仅促进了全球经济的增长，也为各国提供了更多的投资机会和资金来源。
其次，我们对不同地区的跨境资金流动进行了比较。
调研显示，发达国家之间的跨境资金流动量较大，而新兴市场国家之间的跨境资金流动相对较少。
这主要是由于发达国家的经济发展水平较高，企业和个人更愿意扩大海外投资。
与此同时，新兴市场国家的资金需求更加迫切，因此更倾向于接受跨境资金的流入。
另外，我们还发现了资金流入较多的地区，如亚洲和北美地区，这些地区在吸引跨境资金方面具有一定的优势。
最后，我们对跨境资金流动对全球经济的影响进行了分析。
跨境资金的流动不仅提供了财务支持和投资机会，还促进了全球经济的发展和国际间的经济合作。
然而，过度的跨境资金流动也
会带来一定的风险和挑战，如金融危机的传播和市场波动的增加。
因此，各国应加强监管和合作，以应对跨境资金的流动性波动和潜在风险。
综上所述，跨境资金的流动对全球经济具有巨大的影响。
通过加强国际间的合作和监管，各国可以更好地应对跨境资金流动的挑战，并实现共同发展和繁荣。
关于完善跨境资金流动监测机制的探讨
关于完善跨境资金流动监测机制的探讨作者：车平来源：《时代金融》2013年第14期当前，国际国内经济形式更加错综复杂，跨境资金流动的不确定性增加，在控流入的基础上，防范跨境资金流出风险，建立跨境资金双向流动监测机制尤为重要。
本文从政策完善和银行管理两个方面就如何完善跨境资金流动监测机制进行探索。
一、弥补外汇监管政策漏洞面对日益复杂的国际国内经济形势，国际资本流动日益频繁，而大规模的国际资本流动或将对一国经济带来冲击，只有对跨境资金流动有效监管，才能防范国际资本流动对我国经济带来的冲击，特别是在目前经常项目完全可兑换，资本项目也在逐步放开的形势下，必须进一步健全外汇管理制度，及时调整与制定相关政策，才能从根本上严防异常资金流动。
（一）当前外汇监管的政策漏洞从货物、服务、经常转移、资本、个人、保税区等政策分类看，现行政策体系存在有待完善的方面。
货物贸易相关政策方面，海关与外汇局监管侧重不同，海关侧重对物流的监管，而外汇局侧重对资金流的监管，二者在政策衔接上的漏洞将为异常资金流动提供渠道。
以加工贸易为例，企业可通过“出口高报、进口低报”等方式流入资金，海关对报关价格的管理主要针对涉税商品，进料加工项下的全部进口商品和绝大部分出口商品不涉及征收关税，其报关价格在相当程度上由企业自行申报，而外汇局针对实际收付资金的监管，也无法对企业自行申报的报关价格进行监控。
再如，海关对于工缴费收入的核定在一定幅度范围内以企业报价为准。
外汇局工缴费的核销以报关单数据为准，对工缴费率的高低没有审核义务，监管的重点是外汇资金能否及时收回。
由于监管重点不同，往往存在重复监管与真空监管的现象出现。
服务贸易方面，目前我国对服务贸易项下外汇实行的是可自由兑换政策，无法规特殊规定的项目外，服务贸易项下的监管（材料审核）均由商业银行代位执行，在当前服务贸易法规框架下，仍然延续着重对外汇流出的监管思路，对流入监管较为放松，如对境内关联公司对外支付跨国公司代垫费用有明确的规定，而对境内企业向境外公司收回我方代垫款却没有相应规定。
外汇市场监管与跨境资金流动状况季度总结
外汇市场监管与跨境资金流动状况季度总结随着全球经济一体化的深入发展，跨国企业和个人之间的国际贸易活动不断增加，而外汇市场作为支持国际经济合作的重要环节，其监管与跨境资金流动状况备受关注。
本文将针对外汇市场监管和跨境资金流动情况进行季度总结及分析。
一、外汇市场监管概述外汇市场监管是确保外汇交易的公平、公正、透明进行的重要保证。
监管机构的设立和完善对于维护市场秩序、防范金融风险具有重要意义。
1.监管机构的角色各国在外汇市场监管方面设立了监管机构，如美国的美国商品期货交易委员会（CFTC），英国的金融市场行为监管局（FCA）等。
这些机构通过制定并执行监管规则，监测市场行为，打击非法交易和操纵市场行为，保障投资者权益。
2.监管规则的制定监管机构制定监管规则，对外汇市场参与者进行监管。
规则内容涉及交易所准入、交易行为规范、交易风险管理等方面。
制定合理有效的规则，有助于提高市场透明度，减少操纵行为，维护市场秩序。
3.监测市场风险监管机构通过监测外汇市场行为，特别是关注大宗交易、高频交易等活动，掌握市场风险动态。
一旦发现异常交易行为或系统性风险，监管机构将采取相应措施，防范和化解风险。
二、跨境资金流动状况概述跨境资金流动对于经济发展具有重要意义，它不仅促进了全球资源配置和贸易活动，也带来了金融市场的风险。
因此，了解和分析跨境资金流动状况对于制定相应的政策和管理措施至关重要。
1.主要形式跨境资金流动主要包括国际贸易支付、直接投资、证券投资等形式。
各个形式的资金流动对国家经济和金融状况有不同程度的影响，需要根据实际情况进行监控与管理。
2.流动状况分析通过分析跨境资金流动的状况，可以了解到资金流入和流出的趋势，以及对国家经济和金融稳定的影响。
例如，在某季度，我国外资流入较多，说明国内经济吸引外资的能力较强，或者国内货币汇率有利于外国投资者。
而资金流出较多可能意味着国内投资者更倾向于投资境外市场。
3.政策应对根据跨境资金流动的特点和状况，制定相应的政策，以维护金融市场稳定和资金流动的良好秩序。
2019年中国跨境资金流动监测报告共30页文档
一、中国跨境资金流动概况跨境资金流动是反映一个经济体资金流出入状况的统称，它具有严格的定义和规范的统计标准。
“热钱”是跨境资金流动中的一部分，有理论上的定义，但无严格意义的统计规范和标准。
本部分主要用国际通行口径和宽口径两种方法分析了我国2001-2010年的跨境资金流动状况，并重点讨论了“热钱”流动规模的测算问题。
(一)国际通行口径的跨境资金流动国际上测度跨境资金流动状况，主要用国际收支平衡表的资本和金融项目，包括直接投资、证券投资和其他投资(不含储备资产变动)。
过去十年，我国跨境资金流动规模总体呈上升趋势。
2007年，国际收支口径的资本流出入总量与同期GDP之比达到51%的历史峰值。
2008年国际金融危机爆发后，跨境资金流动规模有所下降，2010年随着全球经济复苏而回升。
我国资本项下呈现持续净流入态势。
2001-2010年，资本净流入累计7030亿美元，相当于同期外汇储备增量的25%。
其中，直接投资是主体，占资本净流入总额的98%；证券投资和其他投资波动较大，顺逆差交替出现，十年合计大体相抵。
(二)我国监测的跨境资金流动我国除使用国际收支平衡表外，还运用跨境收付和结售汇数据，多维度地监测跨境资金流动状况。
1.跨境收付基本情况跨境收付数据通过国际收支统计监测系统进行采集，主要反映境内企业(含证券、保险等非银行金融机构)、个人等通过银行办理的对外付款或收款(外汇或人民币)，我们称之为非银行部门跨境收付(即银行代客跨境收付)。
除国际金融危机期间外，2001年以来我国非银行部门跨境收付总额占GDP比重呈递增态势(见图1-3)。
2010年该比例达59%，较2001年上升21个百分点。
由于企业、个人等跨境收入多于支付，由此形成的跨境资金净收入不断增加，2008年达到4600多亿美元，2009年回落后，2010年又反弹到近3000亿美元。
2001-2010年非银行部门跨境收付顺差累计达到2.37万亿美元，扣除人民币形式的跨境收付后，外汇形式的跨境收付顺差为2.41万亿美元，相当于同期外汇储备增量的87%，2010年该比例为71%(见图1-3)。
跨境资金流动形势变化及其对经济的影响60页PPT
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0
、
倚南窗以寄傲，审
容
膝
之
易
安
。
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
文 家 。汉 族 ，东 晋 浔阳 柴桑 人 （今 江西 九江 ） 。曾 做过 几 年小 官， 后辞 官 回家 ，从 此 隐居 ，田 园生 活 是陶 渊明 诗 的主 要题 材， 相 关作 品有 《饮 酒 》 、 《 归 园 田 居 》 、 《 桃花 源 记 》 、 《 五 柳先 生 传 》 、 《 归 去来 兮 辞 》 等 。
跨境资金流动形势变化及其对经济的 影响
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露
凝
无
游
氛
，
天
高
风
景
澈
。
7、翩翩新 来燕，双双入我庐 ，先巢故尚在，相 将还旧居。
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吁
嗟
身
后
名
，
于
我
若
浮
烟
。
9、 陶渊 明（ 约 365年 —427年 ），字 元亮， （又 一说名 潜，字 渊明 ）号五 柳先生 ，私 谥“靖 节”， 东晋 末期南 朝宋初 期诗 人、文 学家、 辞赋 家、散
中国跨境资金流动监测
中国跨境资金流动监测中国国家外汇管理局（SAFE）为深入分析我国跨境资金流动状况，全面准确介绍我国“热钱”等套利资金规模、特点、原因及影响，从2011 年开始发布《中国跨境资金流动监测报告》。
“热钱”作为跨境资金流动一个非常重要的组成部分得到了管理当局的高度关注。
“热钱”在理论上一般定义为国际短期投机套利资金，但实践中难以准确掌握国际资本流动的真实动机和存续期限，因此在“热钱”规模测算上没有严格的定义和标准。
目前国际上较流行的分析思路主要有二：一是直接测算法，将直接投资以外的金融项目，以及误差与遗漏项目加总（也称非直接投资形式的资本流动净额）。
二是间接测算法或称残差法，使用外汇储备增量减去贸易顺差和直接投资净流入。
但前者涵盖口径偏窄，而后者打击面过大，可能高估“热钱”规模，并且外汇储备中还存在估值因素。
因此，外管局在估算我国“热钱”规模时，借鉴了间接测算法，同时结合了我国实际，在储备增量和剔除项目上进行了调整。
首先，确定一些较稳定、合法合规的贸易投资项目，并假定其交易都是真实、合法的，主要是进出口顺差、直接投资净流入、境外投资收益、境内企业境外上市筹资调回等。
然后，在交易形成的外汇储备增量中扣除上述四项，所得差额基本上反映了波动性可能较大的跨境资金流动，称之为波动较大的跨境资金流动或“热钱”流动净额。
从2014 年开始，考虑到我国国际收支呈现自主平衡，外汇资产的持有和运用主体逐步由央行转向银行、企业、个人等市场主体的新情况，外管局对跨境资金流动的估算方法进行了调整。
为大致区分我国跨境资金整体流动中的稳定性因素和波动性因素，较佳选择仍是依托国际收支平衡表，按照国际通行的做法，将经常项目和直接投资的合计差额视为稳定性较高、与实体经济关系较大的跨境资金流动（即基础国际收支交易），将非直接投资资本流动（即non-FDI capital flows, 主要包括证券投资和其他投资，为增强与外汇储备资产变动的匹配程度，再加入净误差与遗漏）视为波动性较大的跨境资金流动。
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主要结论
2001-2010年我国非银行部门结售汇情况
数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。
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主要结论
② 我国跨境资金净流入规模与实体经济活动基本相符。
✓所谓“热钱”并不是主要影响因素。 ✓“热钱”在理论上一般定义为国际短期投机套利资金，但在规模测算 上没有严格的定义和标准。
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主要结论
② 我国跨境资金净流入规模与实体经济活动基本相符。
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-0.7
60.6 trn ￥
27.7
9.6 trn ￥
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5.31 %
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2010 Value 39.8 trn ￥ 183.1 Bn $ 105.7 Bn $
--72.6 trn ￥
7.9 trn ￥ 5.81 %
YoY % 10.3 -6.4 17.4 3.3 19.7 19.9 ---
✓跨境收付口径：除国际金融危机期间外，2001年以来我国非银行部 门跨境收付总额与GDP之比呈递增态势。2010年该比例达59%，较 2001年上升21个百分点。 ✓2001-2010年，扣除人民币形式的跨境收付后，外汇形式的非银行 部门跨境收付顺差相当于同期外汇储备增量的87%。
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主要结论
2001-2010年我国非银行部门跨境收付情况
9.5
4.3
泰国
8.1
11.1
巴西
7.8
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俄罗斯
7.2
-0.9
土耳其
6.9
-2.6
智利
6.3
4
印尼
6.25
4.6
墨西哥
6
5.8
马来西亚
5.9
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数据来源：彭博，BIS。正数表明升值幅度，负数表明贬值幅度
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中国主要经济金融指标
GDP 进出口差额 FDI CPI M2 新增人民币贷款 1年期贷款基准利率
数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。
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主要结论
① 过去十年，随着我国经济开放程度不断提高，跨境资金流动 规模明显增加，长期呈现净流入态势。
✓结售汇口径：2001年以来，非银行部门结售汇总额占GDP比重总体 呈上升态势，由2001年的28%升至2010年的38%。 ✓2001-2010年，我国非银行部门结售汇顺差相当于同期外汇储备增 量的94%。
➢国内
✓多年来面临持续较大的国际收支“双顺差”，资本净流入成为外汇 储备增加的重要来源。
2
IMF对世界经济增长的预测
单位：％
2009
世界产出
-0.6
发达经济体
-3.4
美国
-2.6
欧元区
-4.1
日本
-6.3
新兴和发展中经济体
2.6
中国
9.2
2010
2011F
5
4.4
3
2.5
2.8
3
1.8
1.5
4.3
9
分析方法
国际收支、跨境收付和结售汇数据关系图
国际收支 跨境收付
结售汇
交易形成的外汇储备变动（剔除了汇率、
资产价格变动等估值因素影响的外汇储备变 动）
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主要结论
① 过去十年，随着我国经济开放程度不断提高，跨境资金流动 规模明显增加，长期呈现净流入态势。
✓国际收支口径：资本和金融项目资金流出入总体呈上升趋势。2007 年资金流出入总额与同期GDP之比达到51%的历史峰值，2008年有所 下降，2010年开始回升。 ✓资本项下呈现持续净流入态势。2001-2010年资本净流入相当于同 期外汇储备增量的25%。 ✓其中，直接投资是主体，过去十年占资本净流入的98%；证券投资 和其他投资波动较大，顺逆差交替出现，十年合计大体相抵。
2009.1 2009.11 2009.12 2010.01 2010.02 2010.03 2010.04 2010.05 2010.06 2010.07 2010.08 2010.09
欧元区
5
2010年新兴市场经济体汇率变动情况
国家(%) 实际有效汇率 对美元双边名义汇率
南非
12.4
11.7
印度
我国跨境资金流动监测
——分析方法与主要结论
2011年5月 深圳
1
研究背景
➢ 国际
✓后危机时代，全球经济呈“双轨”复苏态势，发达国家和新兴市场 国家经济增速出现差异，货币政策有所分化。 ✓主要发达国家量化宽松货币政策，导致全球流动性过剩，新兴市场 国家普遍面临资本流入冲击。 ✓国际社会高度关注跨境资金流动，法国提议在G20峰会上讨论国际 资本流动问题。
1.6
7.1
6.5
10.3
9.6
数据来源：IMF，2011年1月 《世界经济展望》
3
% 5
发达经济体经济增长率（GDP年比）
1
-2.8-2.1
-2.7
-3
-3.8
-4.1
-4
-4.1
-5.2
-4.9
-5.2 -5.7 -7
0.2 -1 -2
4.7 2.4
0.8
3 2.4 1.9
-11 2008Q4
-8.9 2009Q1
2009Q2
2009Q3
2009Q4
2010Q1
2010Q2
美国
日本
欧元区
4
%
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
美国
发达经济体居民消费价格指数
日本
2008.1 2008.11 2008.12 2009.01 2009.02 2009.03 2009.04 2009.05 2009.06 2009.07 2009.08 2009.09
数据来源：国家统计局，人民银行 7
研究背景
2001-2010年我国国际收支“双顺差”及外汇储备余额
数据来源：国家外汇管理局，中国人民银行。
8
分析方法
➢国际通行口径的跨境资金流动
✓国际收支平衡表的资本和金融项目，包括直接投资、证券投资和其 他投资（不含储备资产变动）。
➢我国监测的跨境资金流动
✓国际收支数据：我国居民与非居民之间的所有经贸往来。 ✓跨境收付数据：资金在境内外之间的划拨。 ✓结售汇数据：资金在外汇和人民币之间的兑换。 ✓以上三组数据涵盖了我国涉外经济活动全过程，包括物权交易与转 移、资金跨境收付、本外币兑换。
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主要结论
2001-2010年我国资本和金融项目资金流动情况
数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。
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主要结论
2001-2010年我国直接投资、证券投资和其他投资差额
数据来源：国家外汇管理局。
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主要结论
① 过去十年，随着我国经济开放程度不断提高，跨境资金流动 规模明显增加，长期呈现净流入态势。
2008
Value
YoY %
31.4 trn ￥
9.6
295.5 Bn $
12.7
92.4 Bn $
23.6
---
5.9
47.5 trn ￥
17.8
4.9 trn ￥
18.8
5.31 %
---
2009
Value
YoY %
34.1 trn ￥
9.2
196.1 Bn $
-34.2
90.3 Bn $
-2.6