上市公司财务管理案例分析
财务管理案例分析之一四川长虹、深康佳财务状况分析
0109
2
公司介绍
行业背景 四川长虹概况
深康佳概况 主营业务收入
净利润 总资产 净资产
0109
3
行业背景
一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌 几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈 。 二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到 “质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额 利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 四、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业 带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占 有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之 势。
1999年
0.57
1.19
0109
15
权益乘数
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
长虹 康佳
1995年 2.11 2.89
1996年 2.39 3.01
1997年 2.11 3.13
1998年 1.79 3.36
权益乘数反映 企业总资产是 所有者权益的 多少倍数。长 虹权益乘数一 直低于康佳， 呈下降趋势， 而康佳基本保 持了稳定的水 平。
财务管理案例分析之一
四川长虹、深康佳 财务状况分析
0109
1
案例分析思路与方法
净资产收益率 盈利能力 偿债能力 资产效率 获现能力 股利分配
本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分 析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能 力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。
财务案例的分析报告(3篇)
第1篇一、案例背景本案例以某上市公司为例，分析其财务状况和经营成果。
该公司成立于1998年，主要从事电子产品研发、生产和销售，是国内知名的电子产品制造商。
近年来，随着市场竞争的加剧和行业洗牌的加剧，该公司面临着巨大的经营压力。
本报告将从财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析等方面对该公司进行深入剖析。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据该公司2020年度的资产负债表，我们可以看到以下情况：（1）资产总额为100亿元，其中流动资产为60亿元，非流动资产为40亿元。
（2）负债总额为50亿元，其中流动负债为30亿元，非流动负债为20亿元。
（3）所有者权益为50亿元。
从资产负债表可以看出，该公司的资产总额和负债总额较为均衡，资产负债率为50%，处于合理水平。
2. 利润表分析根据该公司2020年度的利润表，我们可以看到以下情况：（1）营业收入为80亿元，同比增长10%。
（2）营业成本为60亿元，同比增长8%。
（3）净利润为5亿元，同比增长15%。
从利润表可以看出，该公司的营业收入和净利润均保持稳定增长，但营业成本增速略高于营业收入，说明公司在成本控制方面存在一定问题。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析根据该公司2020年度的财务报表，我们可以计算出以下盈利能力指标：（1）毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=25%。
（2）净利率=净利润/营业收入=6.25%。
（3）净资产收益率=净利润/所有者权益=10%。
从盈利能力指标可以看出，该公司的毛利率和净资产收益率处于行业平均水平，但净利率略低于行业平均水平。
2. 盈利能力分析（1）毛利率分析：毛利率为25%，说明公司在产品定价方面具有一定的优势，但成本控制方面有待提高。
（2）净利率分析：净利率为6.25%，说明公司在营业收入增长的同时，需要加强成本控制和费用管理，以提高净利润水平。
（3）净资产收益率分析：净资产收益率为10%，说明公司在利用自有资金创造利润方面具有一定的优势，但仍有提升空间。
财务管理案例分析
一、案例分析：H公司的财务状况全解H 公司是一家提供摄影器材、摄影服务的上市公司。
在最近一次的股东大会上，H 公司宣告今年将减少红利的派发，同时提出了公司近期的战略目标：进一步扩大其在数码相机零售市场的占有率，以达到公司股价持续上涨的目的。
与此同时，公司重新制定了长期股利政策：股利年增长率至少要达到8% 。
宣告后，公司的股价有所下降，从2.7 元下降到2.45 元。
新上任的财务经理认为公司的流动资金管理方面暴露了很多问题，有必要采取改善措施。
他提出通过与银行签订无追索权的保理协议改善其应收账款管理。
根据协议，银行将收取年销售收入的0.5% 的保理手续费。
保理的折现利率为5% ，高于同期的银行短期贷款利率。
通过保理协议，公司的应收账款周转天数短期内就可下降到75 天，预计在两年内可达到行业平均水平。
同时，财务经理认为此举还可降低公司的坏账损失率，减少应收账款管理费用的支出。
表2-1 和表2-2 是H 公司相关的财务数据，表2-3 是摄影器材行业的相关数据。
表2-1利润表（2010年度）单位：百万元项目本期金额上期金额上上期金额主营业务收入主营业务成本主营业务利润管理费用财务费用税前利润所得税税后利润普通股股利留存收益股票价格（12 月31 日）元／股160012004003003664194515302.71450105339726033104317317565.1113209573632353395286716514.69表2-2资产负债表（2010年12月31日）单位：百万元资产期末余额期初余额负债与所有者权益期末余额期初余额货币资金存货应收账款流动资产合计固定资产资产合计10036041087036012301603202407203501070应收账款短期借款流动负债合计长期借款应付债券长期负债合计股本（每股面值0.5元）盈余公积所有者权益合计负债与所有者权益合计170802501302503801005006001230110101201302503801004705701070注：公司的所有销售均采用赊销方式。
上市公司天兴仪表财务报表分析(财务管理案例)
盈利能力分析：小结
120
在国家产业政策扶持下，公司在09年实 现了业绩的巨额增长，但公司的现金流 幵丌充足。迚入2010年后，公司的业绩 就开始回落了，截止到2011年上半年， 竟然出现巨额下滑。
30
2008
2009
2010 2011上半年
除了整个经济形势丌振的影响外，我 们有充分的理由认为，公司的长期戓 略规划出现了问题，产品创新丌够， 销售资金回笼慢，应对市场的变化能 力较差。
特别是2011年物价 发展能力分析：销售增长额 涨幅较高，而该企业
简单推算其2011全年利润为49929.34）
46416.12 40895.62 28685.21
企业销售增长额在 2009年有了大幅增长， 从2009-2011年虽有 增长，但是比较缓慢，
49929.34
2008
back
2009 2010 2011
盈利能力分析：每股收益
天兴仪表每股收益分析 . 项目 每股收益 （元） 2008-12-31 0.02
从2011半年报来看， 2009-12-31 2010-12-31 收益大幅下降至2008 年的水平，为0.02元， 0.07 即便是考虑了季节性 0.05 因素的年化收益率,相 比上年也必定会出现 了很大的下跌.
企业发展能力
保值增值率
资本保值增值率=期末 的所有者权益／起初的 所有者权益（分利后）
市盈率
市盈率反映投资人对每元 净利润所愿意支付的价格 ，可以用来估计股票的投 资报酬和风险。市盈率=股 票的现价／每股收益
的销售业绩却没有明 显增长，说明该企业 的产品的销售出现了 问题，也可以说该企 天兴仪表2008-2011销售额如下：（单位：万元） 业的发展速度在减缓， 这是值得我们警惕的。 （该公司2011年半年报的收入是24964.67，据此
财务管理案例题
财务管理分析案例一（一）案例资料：材料1：A公司是煤炭类上市公司，2008年1-8月，全国煤炭市场火爆，供不应求，焦煤价格一度突破2200元/吨，电煤价格一度突破1600元/吨，在这种市场形势下，煤炭类上市公司2008年年报利润均创新高，其每股收益远远高于其他行业，A公司也不例外。
但是2008年9月份以来，截止2009年初由于美国金融危机的影响，下游钢铁电力等行业出现萎缩，虽然煤价仍然较高，但是煤炭销售量急剧萎缩，秦皇岛港口一度出现大量煤炭积压，A公司为了减少产量被迫停产检修。
材料2：B公司为石油贸易类的上市公司，2008年下半年由于世界油价急剧下跌，由于该公司在高油价期间高价购入大量油料，存货成本太高，影响年终业绩。
因此公司决定到国外期货交易所进行石油期货业务，由于操作得当，该企业在新加坡原油期货交易所获利3亿美元，此项业务导致2008年利润表由亏损转为盈利。
材料3：C上市公司2009年1月预计2008年度盈利增长30%，但经注册会计师审计，C公司2008年年报中，存在重大舞弊行为，该企业采用收入提前入账，成本延后入账，伪造销售合同等手法，使当期利润虚高50%。
（二）问题分析讨论：如果你是一位财务分析师，面对以上情况，请思考：1、财务目标有哪几种提法，请简要加以说明。
答：①利润最大化，利润等于收入减成本和费用。
②资本利润率最大化或每股利润最大化，是利润与普通股股数的对比数。
③企业价值最大化，企业价值并不等于账面资产的总价值。
2、结合ABC三个公司的情况，请说明会计利润存在的缺陷。
答：①利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系。
②利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值。
③利润最大化没能有效地考虑风险问题。
这可能使财务人员不顾风险的大小去追求最大的利润。
④利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。
⑤会计利润的主观性导致会计信息失真的缺陷。
财务管理案例报告分析(3篇)
第1篇一、案例背景随着我国经济的快速发展，企业之间的竞争日益激烈，财务管理在企业运营中的地位越来越重要。
本文以某企业为例，分析其财务管理的现状、存在的问题以及改进措施，以期为企业财务管理提供有益的借鉴。
二、案例企业概况某企业成立于2005年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，已成为行业内的知名企业。
企业现有员工1000余人，年销售收入超过10亿元。
三、案例企业财务管理现状1. 财务组织架构某企业财务部门设有财务总监、财务经理、会计、出纳等岗位，形成了较为完善的财务组织架构。
财务部门负责企业的财务管理、会计核算、资金管理、税务筹划等工作。
2. 财务管理制度企业制定了完善的财务管理制度，包括预算管理、成本控制、应收账款管理、存货管理、固定资产管理等方面。
这些制度为企业财务管理的规范化提供了保障。
3. 财务核算企业采用权责发生制进行会计核算，按照国家会计准则进行财务报表编制。
财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表等，能够全面反映企业的财务状况。
4. 资金管理企业实行集中资金管理，确保资金安全、高效运转。
企业设立资金管理部门，负责资金筹集、使用和监控。
同时，企业还建立了严格的资金审批制度，确保资金使用的合理性和合规性。
5. 成本控制企业高度重视成本控制，通过制定合理的成本预算、加强成本核算和分析，降低生产成本。
企业还开展了成本效益分析，不断提高企业的盈利能力。
四、案例企业财务管理存在的问题1. 财务风险意识不足企业在财务管理过程中，对财务风险的识别、评估和防范意识不足。
在实际操作中，存在一些不规范的行为，如违规操作、内部控制薄弱等，导致财务风险增大。
2. 财务信息化程度低企业财务信息化程度较低，部分财务数据仍依赖于手工处理，导致工作效率低下，数据准确性难以保证。
3. 财务人员素质参差不齐企业财务人员素质参差不齐，部分人员缺乏专业知识和实践经验，难以满足企业财务管理的要求。
上市公司的财务管理案例分析
案例分析
福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评 价。
一.分析其计划完成情况，找出完成差异及原因； 二.评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成； 三.对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金 运行过程中存在的问题并提出改善建议。
结论
现金流管理的意义
现金流是企 业生产经营 的动力源。
组员
添ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ文本
循环图
文本
文本
文本 文本
循环名称
文本
阶段 1
流程图
阶段 2
阶段 3
三维饼图
文本
文本
文本
文本
文本 文本
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加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20.11.220.11.2Monday, November 02, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。11:52:0311:52:0311:5211/2/2020 11:52:03 AM
0.82331793941441 4
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0.2696
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3.11861
8.8841
0.68853181151145 2
0.4057
3.44472
9.8874
0.775352033
案例背景简介
• 从表中我们发现，福田汽车的每股收益是 上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净 资产是上市公司行业平均水平的0.537倍， 净利润增长率是上市公司行业平均水平的 0.1倍，每股未分配利润近1/200倍。
现金流影响 企业的生存 质量。
现金流决定企 业的市场价值。
结论
优秀财务案例分析报告(3篇)
第1篇一、案例背景随着市场经济的发展，企业之间的竞争日益激烈，财务管理的地位和作用愈发重要。
为了提升财务管理水平，许多企业开始借鉴优秀财务管理的案例，以期为自身的发展提供有益的借鉴。
本报告以某知名企业为例，对其财务管理的优秀案例进行深入分析，旨在为我国企业财务管理提供有益的启示。
二、案例概述某知名企业成立于20世纪90年代，经过多年的发展，已成为行业内的领军企业。
在企业的发展过程中，其财务管理部门始终秉持着“严谨、务实、创新”的理念，为企业创造了良好的经济效益。
本案例将从以下几个方面对该企业的财务管理优秀案例进行分析。
三、案例分析（一）财务管理组织架构1. 高层领导重视：该企业高层领导高度重视财务管理，将财务管理纳入企业发展战略的重要组成部分。
企业董事长亲自担任财务总监，确保财务管理工作的高效开展。
2. 专业团队建设：企业财务部门拥有一支高素质、专业化的团队，成员均具备丰富的财务管理经验和扎实的理论基础。
3. 分工明确：财务部门内部设置多个岗位，如财务分析、预算管理、资金管理、税务筹划等，确保各项工作有序开展。
（二）财务管理制度1. 健全的财务制度体系：该企业建立了完善的财务制度体系，涵盖了财务预算、成本控制、资金管理、税务筹划等方面。
2. 严格的内部控制：企业财务管理制度强调内部控制，通过建立健全的内部控制体系，有效防范财务风险。
3. 信息化管理：企业积极应用财务信息化管理，实现财务数据的实时监控和分析，提高财务管理效率。
（三）财务分析1. 全面预算管理：企业实施全面预算管理，通过预算编制、执行、分析和考核，确保企业财务目标的实现。
2. 成本控制：企业通过成本核算、成本分析和成本控制，降低成本，提高企业盈利能力。
3. 资金管理：企业建立健全的资金管理制度，确保资金安全、高效运转。
（四）税务筹划1. 合理避税：企业根据国家税法，合理避税，降低企业税负。
2. 税务筹划：企业结合自身业务特点，进行税务筹划，提高企业整体税务效益。
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
股东权益报酬率 (ROE)： ROE = 净收益/股东权益 (1)
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
ROE = (净收益／总资产) * （总资产/股东权益） （２）
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
（二）杜邦分析法- 销售净利润率
• 97年销售净利润为1.11%，到98年由盈转亏，为-14.98%， 1998-2000中期，郑百文净利润为负，最高时每元销售收入亏 损0.73元。
4.00 -
(4.00) (8.00) (12.00) (16.00)
1、分析原理Ｉ：杜邦分析法
企业亏损的原因归纳来说主要有 :
A、外部原因：包括社会宏观经பைடு நூலகம்及市场因
素对行业和单个企业的影响； B、上市公司内部经营管理水平； C、上市公司股本结构； D、上市公司对会计方法的选择
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
当企业的经营活动产生的现金流量小于零，于是企业便通过下述 途径来解决这个问题；
1、 消耗企业现存的货币积累； 2、 挤占本用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行； 3、 进行额外融资贷款； 4、 拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模。
结果： 频繁地出现这种情况，使得企业入不敷出，现金流质量不高， 导致其他财务指标恶化，影响企业盈利水平
股东权益报酬率
资产报酬率
.
资 产 /股 东 权 益 £
净利润率
总 资 产 周 转 率 （ 2）
净收益
销售收入
销售收入 费 用 £
应收帐款周转率 存货周转率 固定资产周转率
管理费用 财务费用 经营费用 所得税
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
1998年后，在销售规模不断下降的情况下，流通费用总额 仍急剧增加。这些都说明郑百文在费用的预算管理和实际 控制方面存在严重问题。
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
4.1、销售费用
郑百文的销售费用占主营业务收入比重，1995—97年呈下降趋 势，1998—2000年中期成倍增长。
4.2、管理费用
1998年管理费用上升16％，而销售收入却下降52．4％。 1999年，郑百文管理费用急剧上升，达5．31亿元，占销售收入 比重高达40.60％，这主要是因为本应分摊在以前几个年度，但均未 提取的4．74亿元的“减值准备”。 说明公司在经营成果逐年恶化的情况下，仍然没有采取必要的措 施控制费用，而最终导致企业的进一步亏损。
• 直接影响ROE的各项财务指标包括： 1. 反映公司销售能力的指标 ---销售利润率 2. 反映公司经营管理水平的指标 ---总资产周转率 应收帐款周转率 存货周转率 费用指标 3. 反映股本结构的权益乘数
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
2. 应收帐款周转率
应收帐款帐龄分析
1年以内 1-2年 2-3年 3年以上
1996 79.86% 8.31% 6.71% 5.12%
1997 91.82% 5.79% 1.35% 1.04%
ROE = (净收益／销售收入) * (销售收入／总资产) *（资产/ 股东权益） ( 3 )
ROE = 净利润率 *（总资产周转率）*（１+ 负债/ 股东权益） ( 4 )
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
经营活动货币流出 经营活动货币流入
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？ 2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
我国上市公司财务现状：
• 依据国际通用会计准则衡量，80%的上市公司存在财务隐患； • 根据中国国情大副降低标准，仍有近20%的上市公司存在较为严重的财
务问题。
造成企业企业亏损原因
Ａ、市场因素 Ｂ、公司经营管理水平
Ｃ、股本结构
主要财务指标
*销售净利润率
*固定/总资产周转率 *应收帐款周转率 *存货周转率 * 对各项费用的控制
*权益乘数：资产／股东权益 =1+负债 / 股东权益
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
小 组 成 员：李 芳 刘胜潮
黄薇 王勇 李丹 李宪印
周福祥
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一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
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4.3、财务费用 1997年财务费用相对较低，重要原因是当年利息收入比上年增 加1018万元。 1998—99年财务费用急剧增加，增长率高达810％和173％，主要 原因是支付逾期承兑汇票利息和罚息。这正好说明权益乘数不正 常的增长，即过高的负债可能产生的财务风险。 2000年财务费用大幅减少，主要原因是未计提应付中国信达20多 亿元的相应利息。
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
3. 存货周转率
1998—2000年中期，郑百文存货周转天数几乎成倍延长， 从45天左右延长到75天左右，2000年上半年更延长到174天， 这或者说明改变了营销策略，或者说明存货质量上出现了严重 问题。
• 截止2001年3月13日，326家公布年报的上市公司中，59家财务状况正常，
267家存在问题，占81.9%。
• 上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现
金流量不足。
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
郑百文：
• 1996年在上海证券交易所挂牌交易。 • 1997年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司中排行
第一，进入国内上市企业100强 • 1998年在中国股市竟然创下每股净亏2.54元最高记录。 • 1999年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最。 • 2000年8月暂停股票交易。
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
（一）行业环境分析
• 1995-97，商业板块每股收益比较稳定，但1998-2000中期大 幅下滑。
• 郑百文每股收益在1995-96年接近行业平均值，98-2000中期 ，不仅远低于行业平均值，也远低于行业最低值。
• 结论，郑百文每股收益的下降，有大环境的影响， 但更主要的可能是其自身经营及财务管理中存在严 重问题。
存货周转率
1995 1996 1997 1998 1999 2000 5.35 8.18 8.02 4.87 4.85 2.07
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
4. 费用的控制 1996—99年，郑百文流通费用持续大幅度上升，环比上升 幅度高达70％以上，1999年更高达267．5％。
1998 76.73% 17.11% 3.97% 2.19%
1999 28.93% 18.40% 32.94% 19.73%
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
2. 应收帐款周转率（续） 郑百文的应收帐款不但数额巨大，占流动资产比重逐年上升， 1999年高达46％。 另一方面，郑百文应收帐款的质量在逐年下降，1年以内应收帐 款占应收帐款的比重，从1996年的80％下降到1999年的29％；相 反，3年以上应收帐款的比重，从1996年7％上升到1999年20％， 绝对金额从249万元增加到8537万元，增加33倍。 说明大量的资金被占用在应收项目上。 进一步分析会发现，郑百文债权中涉及的往来单位东莞石碣镇物 资公司贸易部欠应收帐款、其他应收款的总额高达9400万元，这 恐怕不仅是应收帐款的管理问题，可能还存在某种幕后交易。
1995
1996
1997
1998
权益报酬率(%) 销售利润率(%)
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001