波浪理论与道氏理论全解

推动浪形态(Impulse Patterns)及其变异形态
买进变得疯狂，随 后浪3进入停滞，获 利回吐开始蔓延， 导致股价价跌 3浪：大多数 交易者断定行 情是上升的 5浪：运行缺乏3浪 时的巨大热情和能 量，当突破3浪高点 后，成交量相对于3 浪明显缩小
1浪：一小部分交易 者参与的微弱波动
4浪：获利回吐的过程中， 大多数投资者相信行情还 会上升，借回吐买入，推 动股价再次上升
• 波浪的基本形态 • 各浪的特点 • 波浪的层次性与标记方法 • 推动浪形态及其变异 • 调整浪形态及其变异
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市场遵循着一种周而复始的节律， 先是五浪上涨，随之有三浪下跌。 如图所示，一个完整的周期包含 8浪——5浪上升，3浪下降。周 期的上升阶段（impulsive推动 /numbered phase)，每一浪均以 数字编号。其中1、3、5浪是上 升浪(waves up)，称为主浪，2、 4浪分别是对1、3浪的调整，称 调整浪。周期的下降阶段 （corrective/lettered phase) 的三个浪分别用字母a、b、c来 表示。
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艾略特把趋势的规模划 分成为9个层次，上达 覆盖200年的长周期， 下至仅仅延续数小时的 微小尺度，不管所研究 的趋势处于何等规模， 其基本的8浪周期是不 变的。 每一浪都可以向下一层 次划分成小浪，而小浪 同样也可以进一步向更 下一层划分出更小的浪。 反之，每一浪本身也是 上一层次的波浪的一个 组成部分。
小型级
细极 微级
(1) (2) (3) (4) (5)
12345 12345
(a) (b) (c)
abc abc
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1）一个运动之后必有相反运动发生； 2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相 反，或上升或下降．通常可分为更低一级的三个波。
• 3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。 • 4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。
平台形
• 平台形是3-3-5序列的形态，通常平台型在更大程度上属于巩固形态，而不是调整形态， 因此在牛市中被理解为市场坚挺的表现。
牛市平台形
熊市平台形
例如，在牛市中b浪一直上冲到了a浪的最高点，显示出市场的多方力度较强，且c 浪在a浪的底部或其稍下方便结束。
不规则的平台形调整
不规则的平台形
• 顺势调整形态：较为少见，体现了更为坚定的市场动力，代表市场过于 强劲，以至于不能正常的形成调整形态。
2浪：凶狠的卖出 并开始启动下一浪 波动
1浪的顶部是重要 的阻力位置，被 突破后3浪的波动 将引起交易者的 注意
推动浪的延伸
• 理想的上升趋势具有五浪结构，但某个主浪延长(5小浪结构）的情况也很常见。
3
5 4 1 2 4 2
3 4
5 3 1
5
1 2
2 1
2
4 2 1
4
3
1 3
股市中最常见 第3浪延长
道氏理论的基本要点 • 1、平均价格包容消化一切因素 • 2、市场需要三种趋势 • 3、大趋势分为三个阶段
• 4、各种平均价格必须相互验证
• 5、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的 趋势已经终结
平均价格包容消化一切因素
道氏理论
趋势的定义：只要相继的上 冲价格波峰和波谷都对应的 高过前一个波峰、波谷，那 么市场就处于上升趋势之中； 下降趋势则以依次下降的峰 和谷为特征。
平均价格之间出现的联动反应
黄金
白银的趋势不仅仅 需要自身内部的能 动性还需要其他市 场的联带效应。 美元
白银
唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结
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一般而言等趋势已经确定之后再行动是较为有利的，这可以避免在时机还没有成熟前 买进（或卖出）。 白银波动的主要趋势是在经常变化着的：多头市场并不能永远持续下去，空头市场总 有到达底的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期内的波 动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。
倾斜三角形
• 斜三角形常出现在第5浪，上升的斜三角形是看跌的，而下降的斜三角形是看涨的，斜 三角形都具有5浪结构，其中每一浪都细分成三浪结构。
如果陡峭的趋势线被跌破了，这种形态通常标志着市场发生了重要转折。
调整浪形态（Corrective Patterns）及其变异形态
锯齿形调整中各浪的比例关系 简单的锯齿形调 整 锯齿形属于三浪结构的调整浪形态，其方向 与主要趋势相反，可以进一步细分为5-3-5的 波浪序列。浪B的幅度通常为浪A 的50% ， 不能超过浪A 的75%；浪C的幅度为浪A的1 或者1.62或者2.62倍。
趋势分类 • 任何市场中，都必然同时存在着三种趋势：
• 基本趋势（Primary Trend，长期趋势、主要趋势、大趋势） • 持续一年或以上，大部分走势的涨跌幅一般超过20%。
• 中期趋势（Secondary Trend，次要趋势、次级趋势） • 与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三个星期，幅度为基本趋势 • 的三分之一至三分之二。
波浪理论
• • • • 艾略特与波浪理论 波浪理论的基本原理 菲波纳奇数列与波浪理论 波浪理论的三个方面
艾略特摸索出股市的规 律，创立了“波浪理 论”。
拉尔夫.纳尔逊.艾略特
1946年完成其理论的集 大成之作《自然法则— 宇宙的秘密》。
（Ralph Nelaon Elliot 1871-1948）
浪的层次
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完整市场周期
波浪形成的基本规律
波浪等级 特大超级循环级 超级循环级 循环级 基本级 中型级 五个方向波 [I] [II] [III] [IV] [V] (I) (II) (III) (IV) (V) I II III IV V I II III IV V [1] [2] [3] [4] [5] 三个调整波 [A] [B] [C] (A) (B) (C) A B C A B C [a] [b] [c]
道氏理论与波浪理论
Vincnet
目录
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查尔斯•H•道与道氏理论 道氏理论的基本要点 道氏理论确定原理 关于道氏理论的缺陷的探讨
查尔斯· 道与道氏理论 H·
• 成就：《华尔街日报》的创始 人，纽约道·琼斯金融新闻服 务的创始人、创立了股票市场 平均指数--“道琼工业指数”。
主角：查尔斯· 道 H· （Charles Dow 1851-1902）
三角形的四种类型
上升三角形
下降三角形
对称三角形
扩大三角形
双三浪结
三三浪结构
波浪理论的总结
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第一，价格走势所形成的形态；第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置； 第三，完成某个形态所经历的时间长短。 三个方面中，价格的形态是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生 存的基础。当初艾略特就是从价格走势的形态中得到启发才发现了波浪理论。 高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位 置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的 位置。 完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。波浪理论中各个波 浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。 以上三3个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间；这三个方面是波浪理论首先应 考虑的。
波浪的基本形态
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1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半处于市场的底部过程中，常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。 2浪：通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程，在1浪的底部上方止住。 3浪：俗称主升浪，通常是最长的（至少决不会是5浪中最短的）也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之顶后，代 表了各种传统的突破信号，及道氏理论的买入信号。交易量非常重要，并常伴随价格的跳空。 4浪：通常是一个复杂的形态，也是市场的调整巩固阶段，4浪绝对不能跌破1浪的顶部。
中期趋势
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中期趋势对于投资者较为次要，但是投机者的主要考量因素。它与长期趋势的方向可 能相同，也可能相反，如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势 或修正。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为长期趋势的改变。
短期趋势
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短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有少数情况下， 才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适合的买进或卖出时机，以追求最大的获利， 或尽可能减少损失。
4
3
5
5
最不常见的 第1浪延长
商品市场中最常 见的第5浪延伸
推动浪的延伸（2）
波浪延长现象 的预测意义： 1、其中只能 有一个浪延长。 2、另外两个 未延长的浪在 幅度和时间上 相近。
第5浪延长的双回撤现象
九浪结构的波浪延长
第5浪延长完成以后，市场将以三浪结构向下运动到延长部分的起 点。随后市场将再度上冲，试探延长部分的顶部。这里是个分水岭， 此后市场要么恢复上升趋势，要么形成顶部，因其在更大尺度的周 期中的地位而定。
其中b浪明 显高于a浪 之顶，且c 浪也高过主 浪1浪的高 点。
平台形顺势调整形态
三角形
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三角形通常是作为持续形态出现的，艾略特的三角形属于横向巩固形态，可以划分为5 浪结构，其中每一浪又可以细分为3浪结构。有时，三角形只具备三浪结构。
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艾略特把三角形分成四种类别——上升三角形、下降三角形、对称三角形、扩大三角 形。 市场即将走出的距离与三角形的底边高度相等。
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推动浪的失败（衰竭形态）
• 第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平时，市场可能出现大的转 折。
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在实战应用中一定要注意第５ 浪中的次一级５个小浪清晰出 现后才可确认此“失败５浪”。 “失败的第５浪”的出现，大 多数情况下是由于基本面出现 突然的重大变化而造成的。例 如，利率变动、战争、政变等。