我国企业海外并购不同阶段的财务风险与防范
我国企业跨国并购财务风险及防范
我国企业跨国并购财务风险及防范随着全球经济一体化的进一步加深，我国大量的企业开始选择跨国并购以扩大海外市场份额，提高自身产能和技术水平，进而实现企业的可持续发展。
然而，跨国并购往往需要进行大额资金的筹措和投入，这个过程中很容易面临诸多的财务风险，需要企业及时发现和防范。
以下是我国企业跨国并购财务风险及防范的相关内容。
一、外汇风险企业跨国并购中，首先面临的是外汇风险。
跨境交易涉及到不同货币之间的汇率问题，一旦货币汇率波动，就会对企业的收益产生直接的影响。
为避免外汇波动对企业带来损失，企业需要及时制定适当的外汇风险管理措施，比如对资产和负债进行套期保值等。
二、融资风险跨国并购所需的资金规模较大，往往需要进行融资，然而不同国家和地区的融资条件和政策不同，融资成本和融资期限也会存在较大差别。
此外，企业的信用评级、债券市场的波动等也可能影响融资的成功率和成本。
在面对融资风险时，企业需要根据自身情况制定合适的融资计划和风险管理策略，并加强与金融机构的沟通和合作。
三、税务风险税务风险是跨国并购中普遍存在的问题。
不同国家和地区的税收政策、税务规定和税率不同，可能会导致企业财务成本的大幅度增加。
此外，税务诉讼等风险也需要引起企业的重视。
为降低税务风险，企业需要提前了解目标企业的税务情况，合理规划税务筹划，确保符合相关法律法规和税收要求。
四、审计风险跨国并购在审计方面也存在较大的风险。
跨国并购可能涉及不同国家和地区的市场、法律法规、会计准则等，导致审计成本、审计时间和审计难度都会增加。
此外，审计结果也可能被不同国家的监管机构和审计机构所认可的会计准则产生争议。
因此，在进行跨国并购前，企业需要认真考虑审计风险，及时与审计机构进行沟通和协商，确保审计准确、可靠。
综上所述，跨国并购中的财务风险较大，企业需要综合考虑和应对各种风险，及时采取适当的风险管理措施，以确保跨国并购的成功。
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略企业海外并购重组是指企业通过收购、合并等方式，在海外市场进行业务拓展和资产整合。
在海外并购重组过程中，财务风险对企业的经营和发展具有重要影响，因此必须制定相应的防控策略。
海外并购重组的财务风险主要包括汇率风险、市场风险、风险投资回报率、财务报表真实性等方面。
一、汇率风险：海外并购重组涉及跨国交易和资金流动，受到汇率波动的影响。
汇率波动可能导致企业资金流失、还本付息的能力下降，并影响企业的出口竞争力。
为了防范汇率风险，企业可以采取以下策略：1. 尽可能选择稳定且少波动的本币进行交易。
2. 对于较大的交易，可以选择利用金融工具进行套期保值操作，锁定汇率，降低汇率风险。
二、市场风险：海外并购重组涉及到海外市场的宏观经济风险和行业竞争风险。
市场风险可能导致企业的销售和盈利能力下降。
为了防范市场风险，企业可以采取以下策略：1. 事前进行充分的市场调研和风险评估，了解目标市场的政治、经济、法律等因素，减少潜在风险。
2. 多元化投资，分散投资风险。
3. 选择潜力较大的行业和地区进行并购，降低市场风险。
三、风险投资回报率：海外并购重组需要向金融机构或投资者募集资金，风险投资回报率成为衡量并购项目投资价值的重要指标。
为了提高风险投资回报率，企业可以采取以下策略：1. 深入分析目标企业的盈利能力、成长潜力和现金流状况，确保并购项目的可持续发展。
2. 寻求与目标企业的协同效应，通过资源整合和业务拓展实现经济规模效益。
3. 灵活运用杠杆资本，提高项目的资金效率。
四、财务报表真实性：海外并购重组涉及到不同法律和会计准则，可能面临财务报表真实性的风险。
为了防控财务报表真实性风险，企业可以采取以下策略：1. 与专业会计事务所合作，进行尽职调查和财务审计，确保财务报表的真实性。
2. 建立内部控制体系，加强对资金流转和会计核算的监督和管理。
3. 加强与当地政府和监管部门的合作，遵守当地法律和会计准则，提高信息披露的透明度。
我国企业跨国并购财务风险及防范
我国企业跨国并购财务风险及防范1. 汇率风险跨国并购往往涉及跨国货币交易，一旦汇率波动，就可能导致企业面临巨大的汇兑损失。
特别是在一些经济不稳定的国家，汇率风险更加突出。
2. 利率风险利率风险是指企业在进行跨国并购时，一旦利率变动就会影响企业的债务成本和融资成本，从而增加企业的财务负担。
3. 政治风险跨国并购涉及到不同国家的政治、法律环境，一旦发生政治动荡、法律变化等情况，就可能对企业的经营和财务状况产生不利影响。
4. 金融市场风险金融市场波动可能对企业融资、业务开展等方面产生不利影响，增加企业的财务风险。
5. 重组整合风险跨国并购后的重组整合过程需要企业投入大量时间和资源，一旦出现重组整合不顺利，就可能对企业财务状况产生不利影响。
二、如何防范跨国并购的财务风险1. 充分评估目标公司的风险在进行跨国并购前，企业需要充分评估目标公司的财务状况和风险情况，特别是对目标公司的资产负债表、现金流量表等财务数据进行深入分析，全面了解目标公司存在的财务风险，为后续的决策提供依据。
2. 确保融资结构合理在进行跨国并购时，企业需要合理规划融资结构，避免出现过高的负债水平和财务杠杆，从而降低企业面临的财务风险。
3. 考虑汇率和利率风险企业在进行跨国并购时，需要考虑汇率和利率风险，可以采取多种工具进行对冲，比如远期外汇合约、利率互换等，以降低企业面临的汇率和利率风险。
4. 关注政治风险企业在进行跨国并购时，需要充分了解目标国家的政治和法律环境，避免在政治动荡或法律变化的情况下，导致企业面临重大损失。
可以通过与当地政府和监管部门进行沟通，寻求政策支持和保障。
1. 建立专门的跨国并购财务风险管理团队企业可以建立专门的跨国并购财务风险管理团队，负责对跨国并购中的财务风险进行全面的监测和管理，及时发现和应对可能出现的风险，提出解决方案，保障企业财务安全。
2. 加强对外部环境的监测和预警企业可以建立健全的财务风险监测和预警系统，及时掌握外部环境的变化，做好预案应对可能出现的风险，降低跨国并购过程中面临的财务风险。
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范随着全球化不断深入，我国制造业企业海外并购逐渐成为常态。
海外并购为企业开拓新市场、迅速提升规模和品牌知名度带来了机遇，但同时也伴随着财务风险。
本文将从企业海外并购的财务风险的角度进行分析，并提出相应的防范策略。
一、海外并购的财务风险（一）汇率风险由于不同国家的货币存在汇率的浮动，一旦企业向海外交易，就存在汇率风险，这可能会增加企业的财务风险。
企业可以通过对冲、结构性安排等手段，降低汇率风险。
（二）税收风险海外并购的财务风险之一是税收风险。
由于不同国家的税收政策不同，企业需要了解并遵守当地税法，同时针对税务问题寻求专业意见，确保企业在进行海外并购时能够符合当地税收政策。
（三）融资风险海外并购需要大量资金的支持，因此处置融资风险至关重要。
企业在海外并购前需要明确资金来源以及融资渠道，同时，有效管理资金及现金流，以防止财务风险。
（四）政治风险政治风险是影响海外并购的财务风险因素之一。
政治稳定与否直接影响到当地经济的稳定，在此情况下，企业应该加强对当地政治环境的了解，以规避政治风险。
（五）经营风险在海外并购过程中，由于受到文化、法律、制度等因素影响，企业可能会出现经营风险。
企业需要在并购前了解当地政策、文化、市场、法律等等信息，建立与当地员工和企业建立良好的沟通和关系，并留下一定的收储空间，以规避经营风险。
二、防范措施（一）审慎尽职调查企业在进行海外并购之前必须进行充分、细致的尽职调查。
尽职调查是为了了解被收购的企业的财务状况、市场状况、税收状况等等，以确保企业的并购可以有效地达到企业的战略目标。
在海外并购中，外汇风险是最为常见的财务风险之一。
企业可以通过对冲、结构性安排等手段，降低汇率风险。
此外，也可以在并购前就规避汇率风险，例如将收购对象国内的资产折算为本国货币，以降低财务风险。
海外并购需要大量的资金支持，因此融资风险是需要关注的一个因素。
在进行海外并购过程中，企业应选择合适的融资方式，而合理结构化的财务机构融资的方式可以降低企业融资风险。
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范随着中国经济的快速发展，我国制造业企业纷纷走出国门，进行海外并购，以拓展市场、获取技术和人才等资源。
海外并购是一个复杂的过程，其中存在着诸多财务风险。
本文将针对我国制造业企业海外并购的财务风险进行分析，并提出相应的防范措施，以帮助企业有效降低风险、提升成功率。
一、我国制造业企业海外并购的财务风险分析1. 汇率风险海外并购涉及到跨国货币的交易，存在着汇率波动对企业盈利和资产价值的影响。
如果企业在汇率不稳定的时期进行并购，可能导致合并后企业的资产负债表大幅波动，影响企业的财务稳定性。
2. 财务杠杆风险很多企业选择通过借款进行海外并购，借款的额度和条件会影响企业的财务杠杆比例。
如果企业选择了过高的杠杆比例，一旦出现经营不佳或者市场环境变化，将会面临着巨大的偿债压力，甚至补充担保金不足，导致债务危机，影响企业的经营发展。
3. 资产负债结构风险海外并购往往伴随着企业资产负债结构的调整，一般而言，企业的资产负债结构呈现越高越好的状态。
但在实际操作中，企业往往会因市场环境、税收政策等因素而缺乏充分的流动资金，导致不良资产的增加，进而影响企业利润和经营稳定性。
4. 资金流动性风险海外并购可能需要大量资金用于收购、整合以及新项目投资等，资金流动性不足将会影响企业在并购过程中的正常运营，甚至导致资金链断裂，影响企业的生存和发展。
二、我国制造业企业海外并购的财务风险防范措施1. 积极应对汇率风险企业需要建立完善的外汇风险管理机制，可以通过外汇远期合同、外汇期权等方式来规避汇率风险。
企业还可以选择在并购时，选择处于相对稳定的汇率时期进行交易，或者利用避险工具进行风险对冲。
2. 控制财务杠杆比例企业在进行海外并购时，需要合理控制债务比例，选择适当的融资方式，并控制负债的偿还期限，避免过高的杠杆比例导致财务压力过大。
3. 优化资产负债结构企业在海外并购后，需要及时调整资产和负债结构，例如增加流动资产、优化负债结构，保持相对稳定的资产负债比例，防范财务风险。
中国企业跨国并购财务风险分析与防范
中国企业跨国并购财务风险分析与防范随着中国经济的飞速发展和全球化进程的加快，中国企业跨国并购成为全球范围内的热门话题。
然而，跨国并购是一项复杂而高风险的活动，需要企业进行全面而深入的财务风险分析及相应的防范措施，以确保企业跨国经营的稳定性与可持续性。
本文就此进行阐述。
一、财务风险的种类跨国并购的财务风险主要包括以下几个方面：1.汇率风险：由于跨国并购常涉及多种货币，因此企业需面临汇率波动所带来的风险，包括汇率变动对企业收入、成本、贸易结算以及海外投资的影响等。
2.利率风险：跨国并购会涉及到各种融资活动，如债券发行、股票发行等，因此企业需面临利率风险，包括利率波动对企业债务成本、债券价格以及股票价格的影响等。
3.信用风险：跨国并购涉及的交易对手可能来自不同的国家和地区，具有不同的信誉和信用风险，如交易方的信用质量、违约风险等。
4.税务风险：跨国并购涉及到税务问题，如税收政策、企业所得税以及增值税等，而不同国家的税收政策和法规有可能相互抵触，因此企业需要关注所在国家的税务政策和法规。
5.法律风险：由于不同国家和地区的法律体系不同，跨国并购企业需面临合同和法律风险，如法律纠纷、知识产权保护及相关的法律手续等。
二、跨国并购财务风险分析在进行跨国并购前，企业需要对财务风险进行全面的分析和评估。
以下是跨国并购财务风险分析的流程：1.识别并评估财务风险：识别和评估企业面临的汇率、利率、信用、税务和法律风险。
2.量化风险并进行风险分散：针对不同的财务风险，制定相应的量化分析模型和风险分散方案，包括货币套期保值、利率敏感度分析、信用评级等措施。
3.制定财务风险管理策略：根据财务风险分析结果，制定相应的财务风险管理策略，如优化债务结构、控制债务成本、采取风险分散策略、规避法律风险等。
4.进行实际操作前的风险测试：在进行跨国并购实际操作前，通过模拟和测试等方式对制定的财务风险管理策略进行评估和确认，调整可能存在的不足之处。
我国跨国并购的财务风险及防范
我国跨国并购的财务风险及防范随着经济全球化的加速，跨国并购在国际贸易中扮演着越来越重要的角色。
中国的跨国并购自改革开放以来一直在增加，以至于中国已经成为全球最大的跨国并购国家之一。
虽然跨国并购能够增加企业规模、提高经济效益及进一步提升企业在国际市场上的竞争力，但跨国并购也存在一定的财务风险。
这些风险通常与企业的策略、货币汇率、法律和财务管理有关。
本文对具体的财务风险进行了深入探讨，并提出了相应的防范措施。
1. 汇率风险在跨国并购过程中，涉及到的不同货币之间的汇率变化可能给企业带来巨大的财务风险。
企业在跨国并购前应该研究各个国家的货币政策以及货币市场的走势，以制定有效的风险管理策略。
此外，企业可以采用本地融资、货币套期保值等手段来降低汇率风险带来的影响。
2. 税务风险税务风险是在跨国并购过程中容易遭遇的一种重要财务风险。
不同国家的税收政策和税率差异较大，因此在跨国并购中，企业应该对各国的税收政策加以了解并采取相应的措施进行规避。
企业可以运用税收优惠政策、行业特殊税收政策等方式进行规避。
此外，企业应该充分利用外商投资企业的税收优惠政策，以减轻税负。
3. 法律风险在跨国并购过程中，跨越不同国家的法律环境与制度也会给企业带来一定的财务风险。
企业在跨国并购时应该认真了解各个国家的法律制度和法规，并积极与律师和专业人员进行交流和合作，以减少法律风险的带来的影响。
4. 财务风险在进行跨国并购过程中，企业也容易面临财务风险。
比如企业需要大量贷款来进行跨国并购，但后期还款压力却很大，从而给企业带来不小的财务负担。
为降低财务风险，企业可以采取多种形式的融资方式，并充分考虑融资成本与财务风险之间的平衡关系。
5. 估价风险估价风险是指在进行跨国并购过程中，企业往往需要对被收购企业的价格进行估价，从而容易产生误差，引发财务风险。
为避免出现估价风险，企业在收购过程中应该采用多种方法进行估价，并充分考虑估价过程中涉及的各种因素。
我国企业跨国并购财务风险及防范
我国企业跨国并购财务风险及防范随着我国经济的持续发展和全球化进程的加速推进，越来越多的企业开始积极参与跨国并购活动。
跨国并购作为企业实现战略转型和国际市场扩张的重要手段，对企业的财务风险管理提出了更高的要求。
本文将从我国企业跨国并购的财务风险入手，分析其主要风险点，并提出相应的防范措施。
一、汇率风险跨国并购涉及到不同国家的货币和汇率，因此汇率风险是企业在跨国并购中面临的首要风险之一。
汇率波动会直接影响企业资金的流动和成本的计算，加剧企业出现损失的可能性。
特别是当企业采用外币贷款进行跨国并购时，汇率的波动将带来巨大的财务压力。
对于汇率风险，企业可以采取以下防范措施：1. 利用远期外汇或期货合约锁定汇率，降低汇率波动带来的风险。
2. 谨慎选择融资方式，避免大量使用外币贷款，或者选择与所在国家货币相同的贷款。
3. 加强对汇率市场的研究和监控，及时调整资金结构，降低汇率波动对企业财务的不利影响。
二、利润风险跨国并购往往需要支付高昂的并购费用和资产转让价款，而在并购后的整合过程中，又需要投入大量的人力、物力和财力。
如果目标企业的盈利能力和增长潜力不足，企业在跨国并购后很可能出现利润不达预期的风险。
这将直接影响到企业的现金流和财务状况，带来巨大的经营压力。
为降低利润风险，企业可以考虑以下措施：1. 在并购前充分评估目标企业的盈利能力和发展潜力，进行全面的尽职调查。
2. 确保并购后的整合能够提高效率和降低成本，实现协同效应，达到预期的盈利水平。
3. 在并购协议中明确利润分配和业绩承诺，确保目标企业在一定期限内能够实现预期利润。
三、资金风险跨国并购需要支付大额的资金，而且在并购后需要持续投入资金进行整合和扩张。
如果企业在并购过程中出现资金困难，将影响到并购的顺利进行和后续的发展。
特别是在经济不景气或行业竞争加剧的情况下，资金风险将更加突出。
为应对资金风险，企业可以采取以下对策：1. 积极开展融资渠道的多元化，多渠道筹集资金，分散融资风险。
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期
Foreign Economic Relations ＆Trade
【财税审计】
我国企业海外并购
不同阶段的财务风险与防范
陈志兵
（上海航天汽车机电股份有限公司，上海200235）
［摘要］随着我国经济的快速发展以及经济规模的不断扩大，我国企业的投资也开始大量涉及海外并
购业务。
由于在企业并购中财务活动贯穿整个并购过程，因此，海外并购各个阶段都存在财务风险，应针对并购不同阶段采取相应的风险防范措施。
［关键词］海外并购；财务风险；风险防范
［中图分类号］F275［文献标识码］B
［文章编号］2095－3283（2012）03－0150－02
一、海外并购各阶段的财务风险（一）并购前期的定价风险
定价风险的控制是控制公司并购财务风险的第一步，也是至关重要的一步，因为所有并购的相关决策都是以并购价格为核心的。
定价风险出现在并购的前期，是指收购一方对目标企业的价值估计偏离企业实际价值的风险，一般表现为高估的风险。
收购价过高会使收购方承担沉重的负担，从而背负庞大的债务，引发收购企业的财务危机。
就海外并购而言，定价风险基本包括两部分内容：一是目标企业的报表风险，
即并购方使用了目标企业提供的虚假财务报表而产生的风险；二是对目标企业的价值评估风险，即并购方为了推进并购的实施，或是受其他因素的干扰，
从而过高地估计目标企业的价值。
其中评估风险为主要风险，因为海外并购双方处在不同的国家，双方的运营背景有着较大的区别。
收购方对目标企业所在地区的人文状况、经济环境、行业竞争状况和消费情况等具体问题了解有限，因此无法对目标企业进行较完善的价值评估，
导致定价风险的存在。
（二）并购过程中的融资风险与支付风险1.并购的融资风险
实施海外并购对资金的需求量非常大，
但由于我国资本市场尚未发展完善，
证券公司、银行等中介金融机构并未在海外并购中充分参与，使我国企业承担较大的融资风险。
通常情况下，融资风险体现为两种形式：资金结构风险和资金供给风险。
资金结构风险是由筹措并购资金途径的不同及筹资组合不同所导致的风险。
由于海外并购筹措并购资金的结构不同所致的风险表现如下：（1）用自有资金进行收购固然可以降低融资成本从而降低融资风险，
但是占用企业大量流动资金用于收购很可能影响企业的正常运营。
另外，如果市场出现新的机遇，而企业重新融资又出现困
难时，并购投资的机会成本将大大增加，使得并购融资风险显著加大。
（2）采取以债务资本为主的融资结构时，当企业的运营效果达不到预期效益时，可能产生不能正常支付利息和到期还本的危险。
偿还风险是海外并购债务融资风险的主要部分，
当并购方的自有资金只占收购总价10% 15%，其余大部分资金通过从银行贷款及发行债券筹集时，偿还风险将尤为突出，过大的财务杠杆将风险成倍放大。
（3）采取以股权资本为主的融资结构时不能仅考虑到股权筹资的无偿性和长期性，便高速扩张股本，若企业的收益增长率与股本扩张的速度不匹配，将导致每股收益不断下降，
影响企业的市场价值；更甚者如果并购后期目标企业的实际收益结果与预期收益相差甚远，使股东利益受到损害，将可能招致敌意收购，使自身由收购方变为被收购方。
资金供给风险是指收购方无法按时筹措到并购资金的风险。
资金的融资安排是并购过程中的一个重要环节，如果融资安排不当，势必造成财务危机，过早融资会造成支付大笔不必要利息，融资滞后将直接危及整个并购活动的顺利进行，
甚至导致并购失败。
因此，收购方应在时间、数量、期限等多方面做好融资安排，以保证并购过程的顺利推进。
2.并购的支付风险
海外并购的支付情况不仅关系到并购的顺利推进，还关系到并购完成后目标公司的后续经营等问题。
海外并购的支付方式主要包括现金、债券、股票、优先股、认股权证、可转换债券、实物资产、应收账款和票据等。
各种支付方式都存在着相应的支付风险：现金支付可以维持原有股东的权益，不影响现有股权结构，但同时产生沉重的即时现金负担，给企业带来较大的现金流转压力；债券支付方式在并购后至债券到期前没有资金偿还压力，在债券到期前充分考虑目标企业的运营状况，能够及时采取措施控制并购风险，同时债券支付能享有税负递延的
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陈志兵：
我国企业海外并购不同阶段的财务风险与防范
Foreign Economic Relations＆Trade
好处。
但是从很多并购案例看来，当目标企业愿意接受这种债券支付的方式，一般都存在较大的潜在风险，收购方需谨慎考虑；股票交换的并购支付方式，对收购方而言，不会导致大量现金流出的压力，但会引起原有股权结构的变化，很可能会稀释原股东的权益，降低每股收益；收购方发行可转换债券来换取目标企业股票的支付方式可维持原股东控制权不变，也不增加即时的现金支付负担，另外可转债的资本成本较低，也具备节税优势。
但是若债券转换日股票价格高于当时市场股价，相当于提高了筹资成本。
若目标企业股东不愿意再参与企业管理，而对获取稳定的优先的股利更感兴趣，则会接受优先股支付方式。
（三）并购后期的目标企业财务整合风险
对目标企业的并购交易完成后，收购方与目标企业的整合是并购成功最后也是最关键的一步。
而成功的企业财务整合是企业系统整合成功的核心。
针对财务整合来说风险主要存在于以下两个方面：
一是并购前期融资风险的后续风险。
若并购时定价高于目标企业价值，必将对后期的财务整合产生影响，企业会面临因过高负债所致的风险，或需承受每股红利EPS遭稀释后股价的损失。
如果企业在并购过程中采用几种组合融资方式完成并购，那么企业需处理好不同方式所带来的不同风险问题，如果解决不妥，就会给企业财务整合带来风险。
二是不良资产风险以及企业资产重组问题。
面对目标公司的各种资产，并购方如果不能将其进行恰当处理和有效组合，则并购后的企业将面临极大的风险。
比如，目标企业的资产流动性较差，并购后管理层并未立即采取措施妥善处置其不良资产，导致目标企业未能达到预期收益，从而加重了企业的债务负担，使得并购财务整合存在失败的风险。
总的来说，整合阶段的财务风险既来源于前期的融资活动，也来自于并购后的企业资产结构，需要综合分析，妥善规避。
二、海外并购财务风险的防范
（一）科学评估企业自身能力，明确海外发展战略
企业在进行海外并购之前，首先对自身要有一个清晰的认识，对目前的经营情况、预期发展进行分析和预测，尤其要分析并购行为将对企业现金流，特别是短期偿债能力产生的影响，分析并购会对企业价值造成的影响，评价并购对企业的资本结构、经营风险和财务风险的影响。
其次，要有明确的企业未来发展战略，并在此基础上制定企业兼并战略，更重要的是企业并购应关注长期效益和长期战略。
（二）广泛收集相关信息，正确运用企业价值估价模型，降低价值评估风险
为了降低并购双方的信息不对称性，控制定价风险，并购方需要获取尽可能多的相关信息。
因此聘请投资银行根据该企业的发展战略进行全面策划，寻找合适的目标企业，并对目标企业的经济环境、财务状况和盈利能力进行详细的分析，从而能够合理预期目标企业未来收益能力，得出接近目标企业真实价值的企业估价，有利于降低估价风险。
对相同的目标企业采用不同的价值评估模型进行估价，通常得到的并购价格是不同的。
为了使定价更为准确，减少财务风险，收购企业应根据实际情况选择适合的定价方法：当海外并购是以取得资产为目的的战术性并购，或者目标企业为破产清算的企业时，应使用以资产价值基础法为主的定价模型；当并购属于战略性收购时，在条件具备的前提下应采用以收益法和贴现现金流量法为主的定价模型；更多情况下并购公司可以综合运用多个定价模型，给不同的方法赋予相应的权重，以取得一个加权平均后的定价，或是以资产价值基础法得到的估价为收购价格的下限，以贴现现金流量法取得的企业估价作为收购价格的上限，并通过并购双方的不断博弈最终得出目标企业的收购价格。
（三）使用金融工具降低汇率风险
利用金融工具可以规避在海外并购过程中由于汇率变动引发的财务风险。
具体方法主要包括：签订远期外汇买卖合同；套期保值；购买外汇期权。
当然也可以将以上金融方法进行有机组合以更好地达到规避汇率风险的目的。
（四）合理规划融资结构，降低融资风险
收购企业应积极拓展不同的融资渠道，完善企业资本结构状况，合理安排企业并购时的融资结构。
确定好收购企业在运用自有资本、债务资本和权益资本之间的比例关系，同时也要考虑到债务资本中的短期与长期债务的分配关系。
为了保证并购活动顺利推进，并确保并购后期融资风险的可控，企业通常采用几种不同的融资渠道以达到分散融资风险的目的。
目前我国的融资市场尚不完善，尤其是缺乏针对海外融资的并购基金、并购债券和投资银行，这给企业的融资带来极大的局限，因此国家有关部门应致力于推动相关市场融资渠道发展，为我国企业海外拓展提供强有力的支持。
（五）恰当选用支付方式，优化债务结构和现金流量
企业可以通过对自身资源的流动性，每股权益的被稀释情况，目前企业股价的高低，权益结构的变动状况以及相关税收等情况的分析，来设计合理的并购支付方式。
如果并购企业自有资金充裕并拥有雄厚而稳定的现金流量支持，同时本企业股票处于被低估的水平，适合采用现金支付方式。
相反如果并购企业财务状况欠佳，企业资产的流动性较差，而企业的股票市场价格被高估，则适合采取换股等权益交换方式来进行并购。
［参考文献］
［1］［美］弗雷德银·韦斯通.接管、重组与公司治理［M］.东北财经大学出版社，2002.
［2］黄中文.海外并购［M］.北京：对外经济贸易大学出版社，2008.（责任编辑：梁宏伟）
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