外汇衍生品..
1、外汇衍生产品
1、外汇衍生产品⑴外汇远期：交易规定在未来某一时刻以协议汇率交换一定价值的两种货币。
⑵外汇掉期：指在合同签订后以协议汇率互换两种货币，之后在未来的某个时刻再以协议利率换回各自货币的交易，包括即期对远期和远期对远期。
⑶货币互换：该合约要求双方在协议期限内互换两种不同货币所产生的利息收益，并在协议期限到期时换回本金。
⑷外汇期权：外汇期权赋予买方在规定期限内以协议价格买入一定数量货币的权力，该类衍生品包括奇异型外汇期权，如平均外汇期权和障碍期权。
根据期权优先原则，任何带有期权的外汇衍生产品都被划入期权，如嵌入期权的外汇衍生产品等，其他外汇衍生产品或者属于远期或者属于互换。
其他可以分解为多种基本衍生工具的外汇衍生品，如本金和利息分别采用不同货币的互换等，因无法确定属于哪一类基本工具，只能纳入其他类型外汇衍生产品。
2、利率衍生产品⑴利率远期协议（FRA）：该协议在未来时刻开始，双方以签约时约定的利率向对方支付利息。
⑵利率互换：协议规定就某一货币定期互换相关利息，可以是固定对浮动互换，也可以是基于不同指标的浮动对浮动互换。
⑶利率期权：赋予期权持有者在一定期限内支付或接受以特定利率根据某数额本金所计算出的利息的权力。
⑷利率上限：实际上是一种看涨期权，向购买者支付浮动利率和利率上限之间的差价。
⑸利率下限：实际上是一种看跌期权，向购买者支付利率下限和浮动利率之间的差价。
⑹利率双限：利率上限和利率下限的组合。
⑺利率走廊：由两个利率上限组成，持有者买入一个执行价格的利率上限，随后卖出一个执行价格较高的利率上限，从而冲销第一个利率上限的部分费用。
⑻利率互换期权：该期权赋予购买者一种权力，即以后可以以协议固定利率支付或接受利息。
和外汇衍生品一样，如果利率衍生品中带有期权，则根据期权优先的原则把该衍生品看作期权。
其他利率相关衍生品可以看作远期或互换。
其他奇异型的产品，如变动本金等划入其他类利率产品。
3、股票和股票指数衍生产品⑴股票远期合约：合约规定在未来某一日以协议价格交付一种或多种股票。
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品，也称外汇衍生品，是指以外汇货币为基础的各种金融工具。
一般来说，外汇衍生产品的目的是为了抵御资金移动和汇率风险，并获取投资收益。
外汇衍生产品的种类有很多，常见的包括外汇期货、外汇期权、外汇互换、外汇交易型基金等。
其中，外汇期货是最常用的外汇衍生产品，它可以帮助投资者在未来一定时间内，用低价买入或高价卖出一定量的外汇，从而实现投资收益。
外汇期权是另一种常用的外汇衍生产品，它可以为投资者提供未来某一定期内汇率的买入或卖出权利，并由此获取投资收益。
此外，外汇互换是允许两家商业银行在未来某一定期内，以固定的汇率交换等额外汇货币，从而抵御汇率风险。
最后，外汇交易型基金是指把一定量的资金投资于外汇市场，交易币种，类型和投资组合，从而获取投资收益的一种金融产品。
外汇衍生产品具有抗风险和获取收益的功能，可以有效地保护投资者的利益。
但同时，也存在投资风险，投资者应该深入了解衍生产品的性质，掌握交易技巧，遵守公平公正的市场信息，并具备良好的风险控制能力，以保护自己的投资安全。
综上所述，外汇衍生产品是一种以外汇货币为基础的金融工具，具有抗风险和获取收益的双重功能。
投资者在使用外汇衍生产品时，应当谨慎投资，深入了解产品性质，熟悉交易技巧，控制风险，以保护投资者的利益。
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外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释外汇衍生产品是指各类使用汇率波动为基础的金融交易工具，这类工具在根据客户的个性化需求结构而定。
它们有助于客户减轻风险，实现价值，以及为客户提供市场报价和服务支持。
外汇衍生产品包括外汇期权、外汇空头期权、外汇避险交易、外汇远期交换（FX）、外汇期货，以及外汇期权交换机制（OEX）。
外汇期权是在外汇市场上进行交易的衍生工具，它允许投资者在一定时期内以一定的价格投资或者出售外汇。
例如，一个外汇期权可以宣称其持有者在三个月内以1.5000美元投资欧元，或者在同一时期内以1.5200美元出售欧元。
外汇期权是一种限时有效的交易工具，投资者可以在双方同意的时期内进行交易。
外汇避险交易可以说是外汇衍生产品体系中最重要的一个环节。
它是投资者从某种外汇变动中获益的工具，也是管理风险的有力手段，是投资者在外汇市场中进行投资的重要工具之一，通过有效的市场操作和合理的投资组合构建，可以有效地控制风险、分散风险，并实现价值。
外汇期货是双方在未来某一时间交换外汇货币的交易工具，也就是“期货”，一般是为实现远期汇率交易而设计的。
它比外汇期权更为灵活，它的合约可以是几天的，也可以是数月甚至数年的，这种时效性远远大于期权。
外汇期权交换机制（OEX）是一种期权交易工具，它提供双方有细微差别的期权。
OEX的主要功能是在投资者之间创建一种灵活的交易环境，投资者可以通过OEX，按照投资者之间的协议在一定时期内，以特定价格买入或者卖出某种外汇衍生产品，从而实现投资者之间价值转换。
外汇衍生产品以及各种外汇衍生品交易工具都是投资者实现市场报价服务和风险控制的重要工具之一，它不仅可以减轻投资者的投资风险，也帮助投资者更好的利用市场机会，从而取得交易最大效益。
外汇衍生产品的投资不仅受到投资者的个性可以和并可以受到相关的政策影响，因此投资者在进行投资之前必须充分了解当地的相关政策，有效地利用外汇衍生产品的投资机会，从而发挥外汇衍生产品的优势，使自己在市场上取得较好的表现。
3、外汇衍生品概念与产品知识
另：如果以上题目分别为100、200、400倍杠杆，各需要多少保证金？
500倍杠杆 1、100K EUR*1手/500*1.11364=222.768 USD 2、100K EUR*1.5手/500*1.11500=334.5 USD 3、100K USD*1手/500=200 USD 4、100K GBP*2/500*1.32000=528 USD 5、100K EUR*0.5/500*1.11350=111.35 USD 100倍杠杆 1、100K EUR/100*1手*1.11364=1113.64 USD 2、100K EUR*1.5手/100*1.11500=1672.5 USD 3、100K USD*1手/100=1000 USD 4、100K GBP*2/100*1.32000=2640 USD 5、100K EUR*0.5/100*1.11350=556.75 USD
常见 术语
1手/1个交易日
1手=100K=10万 1个交易日= 夏令时：北京时间凌晨5点到第二天凌晨5点 冬令时：北京时间凌晨6点到第二天凌晨6点
计算每点价值以及交易盈亏
点值
对应汇价变动每一个点的价值，以报价货币对为计价单位 注：除日系货币对1个点为1000日元点值外，其他货币对1个点均为10报价货 币 盈亏计算公式：手数X（点值X波动点位）X报价货币兑美元汇率
毫无疑问是全球最重要的货币，与美元相关的货 币对交易占80%。
其中交易量最大的是EUR/USD（欧元/美元）， 它所占的比例超过30% 第二是USD/JPY（美元/日元）
第三是GBP/USD（英镑/美元）
再有比如：USD/CAD（美元/加元)、USD/CHF （美元/瑞郎）、AUD/USD(澳元/美元）
我国汇率类理财产品的种类
我国汇率类理财产品的种类我国的汇率类理财产品在金融市场中起到重要的作用，为投资者提供了多样化的选择。
下面将介绍几种常见的汇率类理财产品。
1.外汇储蓄外汇储蓄是一种常见的汇率类理财产品。
投资者可以将资金兑换成外汇存放在银行，享受外汇利率收益。
该产品的风险较低，适合那些注重保值的投资者。
2.汇票投资汇票投资是一种将资金投资于汇票市场的理财产品。
投资者可以通过购买汇票来赚取利息差价。
这种投资方式具有流动性强、收益相对稳定的特点。
3.外汇期权外汇期权是指投资者可以根据汇率变动的预期进行外汇交易的权利，而非义务。
该产品可以帮助投资者对冲汇率风险和获得更高的收益。
但由于外汇市场波动较大，存在一定风险。
4.外汇保证金交易外汇保证金交易是指投资者以低比例的保证金进行外汇交易。
投资者只需支付一部分资金，便可参与更大规模的交易。
该产品风险较大，适合有一定交易经验的投资者。
5.人民币外汇结构性存款人民币外汇结构性存款是一种结合人民币与外汇的双重货币理财产品。
通过该产品，投资者可以享受人民币的稳定收益和外汇的风险收益。
该产品适合有一定风险承受能力的投资者。
6.外汇基金外汇基金是一种通过投资海外市场外汇工具来获取收益的理财产品。
投资者可以通过购买基金份额来参与外汇市场的投资。
该产品适合追求高风险高收益的投资者。
7.外汇衍生品外汇衍生品是一类金融衍生品，如期货、期权、掉期等。
投资者可以通过这些衍生品来进行外汇交易，以获得更高的收益。
然而，由于衍生品市场复杂，风险较大，适合有一定风险管理能力的投资者。
8.货币基金货币基金是一种投资于短期债券、银行存款等高流动性资产的理财产品。
投资者可以获得稳定的货币基金收益，并享受随时可以赎回资金的便利。
该产品风险较低，适合短期理财规划。
总结起来，我国的汇率类理财产品丰富多样，包括外汇储蓄、汇票投资、外汇期权、外汇保证金交易、人民币外汇结构性存款、外汇基金、外汇衍生品和货币基金等。
投资者可以根据自身风险承受能力和投资偏好选择适合自己的产品，以实现财富增值和风险管理的目标。
外汇衍生业务介绍
• 在人民币升值背景下，购汇客户可保留汇率敞口，同时根据自身 财务容忍度设置最高能承受的汇率作为约定价格。客户仅需支付较 少的期权费，规避不可承受的风险，同时从人民币升值中获利。
远期结汇+结汇区 间赢期权组合
可敲出型远期外汇 买卖
…
融汇赢 代付赢 汇结赢
…
远期结售汇业务
1、定义： 我行与客户签订衍生产品协议，约定将来办理结汇或售汇的
外币币种、金额、汇率和期限，到期后，双方按照合同约定履约。
2、特点： （1）锁定未来交割汇率 （2）任意到期日 （3）可宽限期、择期 （4）可展期或提前交割 （5）客户需与我行签署协议 （6）需占用授信或缴纳保证金（存单质押也可）
增强型区间赢上限，6.2010
远期结汇价格，6.1408
小幅贬值
交易日
保持平稳（9.6，即期汇率6.1193
小幅升值
交割日
区间赢产品灵活多变
• 普通型区间赢 • 增强型区间赢 • 1BP区间赢 • T+1购汇区间赢 • ……
区间赢产品灵活多变
• 区间赢业务指：客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相 同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的期权组合。客户买入期权支付期 权费，卖出期权获得期权费收入。 • 增强型区间赢：以提高分行利润、实现客户增值为目的。指通过结构调 整，使得客户买入的期权仅需付少量或者无期权费，客户卖出的期权收取 一定的期权费。客户应收取的期权费通过对其他业务（如远期、掉期、即 期、贷款等）进行优惠的方式返还客户。 • 1BP的区间赢：本产品可为客户提供博取人民币汇率波动收益的渠道。 1BP的区间赢特指客户买入的期权的执行价格与客户卖出期权的执行价格 相差1BP的区间赢交易。期间合约估值盈利，客户可选择反向平仓，获取 市场波动收益；或持有到期进行交割。 • T+1购汇区间赢：客户购汇业务，交割日为T+1，成交汇率区间为1个 BP；满足客户T+1购汇需求。目前，T+1购汇区间赢成交汇率可较即期牌 价优惠约6BP，且分行中收保持不变。
外汇衍生品名词解释
外汇衍生品名词解释外汇衍生品是指以外汇货币为标的物，基于外汇价格投资或交易的金融合约。
这种衍生品可用于管理外汇风险，锁定汇率，或投资于外汇市场以获取投资收益。
外汇衍生品可以分为交易性和非交易性产品。
交易性外汇衍生品包括期货合约、期权合约、远期合约、外汇掉期合约和外汇互换合约等。
期货合约是双方在期货交易所根据特定的条款购买或出售外汇未来价格的合约。
它允许双方在特定价格和期限内买卖外汇货币。
期货合约的价格是依据当前外汇市场价格和特定汇率来确定的，并且不受当前交易情况的影响。
期权合约是双方在期权交易所根据特定条款约定的，允许期权持有者以有限的价格购买或出售外汇货币的期权。
期权合约的价格与期货合约的价格相似，但期权持有者有权，但不是义务，在特定日期内以特定价格买卖外汇货币。
远期合约是指双方同意在未来一定日期以特定价格买卖外汇货币的合约。
与期货和期权合约不同，远期合约不受市场价格的影响。
当外汇衍生品实现时，买方必须支付按照约定价格购买外汇货币，卖方必须负责按照约定价格出售外汇货币。
外汇掉期合约是指买方和卖方在掉期市场上根据特定的条款约定，在未来一定时间内交换外汇货币的合约。
因此，外汇掉期合约中的买方必须按一定价格在未实现日期前买入外汇货币，卖方必须按照一定价格在未实现日期前出售外汇货币。
外汇互换合约是指双方在汇率互换市场上根据特定条款约定，按一定汇率在指定时间内交换外汇货币的合约。
因此，买方在未实现日期前必须以特定汇率买入外汇货币，而卖方则必须以特定汇率卖出外汇货币。
除了上述交易性外汇衍生品外，还有一些非交易性外汇衍生品。
这些包括外汇质押结构和外汇担保交易，它们主要是为了帮助双方减少外汇风险。
外汇质押结构是指双方约定一定数量的外汇货币，以保证另一方可以完成未来交易的正常运作。
此外，外汇担保交易是指双方在外汇交易市场上签订协议，由卖方向买方提供保证金以担保未来交易的正常运作。
外汇衍生品可以用来帮助双方管理外汇风险、锁定汇率、投资于外汇市场以获取投资收益。
外汇衍生品名词解释
外汇衍生品名词解释外汇衍生品可以定义为以外汇汇率作为标的，并以一定比例进行买卖的金融合约，是一种投资产品。
这类产品由3大类：期货、期权和交易所结算的财务工具，这些产品具有很高的流动性、低的仓储成本以及低的交易成本等优势。
一、期货：外汇期货是以外汇汇率为标的，根据投资者购买和销售时间所设定的价格进行买卖的合约。
外汇期货合约可以根据投资者需求，定制不同期限、不同量级、不同货币等的外汇期货合约。
在同一交易所，外汇期货报价是相同的，因此，投资者可以根据自己的个人投资理念和需求，选择不同的交易手段来实现投资目的。
二、期权：外汇期权是以外汇汇率为基础的金融衍生品，是一种特殊的抵押型衍生品。
与期货不同，期权允许投资者根据其特定的定价模型，在给定的时间内或在未来某一特定期限内购买或出售特定金额的外汇汇率。
期权投资者可以根据自己的需求实现风险管理，以避免外汇汇率的变动带来的损失。
三、交易所结算的财务工具：交易所结算的财务工具是一种根据投资者的要求，以外汇汇率作为标的，由外汇期货交易双方就具体交易时间，金额和其他条件做出了买卖决定的金融产品。
结算工具可以满足各种投资者的特定需求，满足复杂外汇交易的需要，而且不与外汇期货和期权有任何关联，因而市场风险也可以较小。
四、外汇衍生品的投资优势：1、高流动性：由于外汇衍生品的流动性比股票、债券等传统投资更高，市场上买卖外汇衍生品的交易量更大，投资者可以更快地把钱转换成外汇汇率，而且买卖外汇衍生品可以买到更高的价格，从而获得更多利润。
2、低仓储成本：外汇衍生品仓储成本比股票、债券等传统财务产品低，投资者无需投入大量的经营资金来仓储外汇衍生品，只需投入很少的经营资金和其他物品就可以进行买卖交易，从而减少了投资者的投资风险。
3、低交易成本：由于外汇衍生品通过交易所或OTC市场进行交易，所有交易双方费用相对较低，对投资者来说，可以更有效地利用自己的资金，从而获得更多更低的交易成本。
外汇衍生品作为一种投资工具，具有诸多优势，受到了市场上越来越多投资者的青睐。
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一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份
的期货合约，从而进行套利交易。
• 【例7-12】，表7－13
外汇期货跨币种套利交易
时间 瑞士法郎 欧元
买入100手6月期瑞士法郎期 6月10日 货合约（开仓） 价格：0.8774美元/瑞士法郎 总价值：10967500美元
卖出100手6月期瑞士法郎期 货合约（平仓） 6月20日 价格：0.9068美元/瑞士法郎 总价值：11335000美元
• 远期汇率计算公式
1 1 1 R 2 d 360 货币 货币 远期汇率 ＝即期汇率 货币 2 货币 2 1 R d 360 1
• 一般而言，利率较高的货币远期汇率贴水， 利率较低的货币远期汇率升水。
三、外汇远期交易
二、远期汇率与升贴水
• 在未来一定日期进行交割的汇率称为远 期汇率。
• 远期汇率高于即期汇率，称为远期升水； • 远期汇率低于即期汇率，称为远期贴水；
• 例：英镑的即期汇率为1英镑兑1.5201美 元，30天远期汇率为1英镑兑1.5148美元。 这表明，30天远期英镑贴水53点，点值 为0.0053美元。
卖出 500手6月期英镑期货合 约（开仓） 价格：1.5486美元/英镑
总价值：19357500美元 买入500手6月期英镑期货合约 （平仓） 价格：1.4978美元/英镑 总价值：18722500美元 结果 盈利635000美元
第三节 外汇掉期与货币互换
• 主要掌握：
• 外汇掉期和货币互换的含义； • 外汇掉期和货币互换的运用。
一、外汇掉期
• （一）外汇掉期的形式 双方约定在前后两个不同的起息日，以 约定的汇率进行方向相反的两次货币交 换。 即期对远期的掉期交易 远期对远期的掉期交易 隔夜掉期交易
• （二）外汇掉期的报价 远端汇率（第二次交换的汇率）和近端 汇率（第一次交换的汇率）之差称为掉 期点。 掉期全价由即期汇率加相应期限的掉期 点获得。
• （三）外汇掉期适用情形及应用 1.适用情形： （1）对冲货币贬值风险 （2）调整资金期限结构 2.外汇掉期的应用 例7－15
二、货币互换
•
在约定期限内交换由约定数量两种货 币的本金，同时定期交换两种货币的利 息。 本金的交换形式： （1）开始和结束交换两次 （2）开始和结束都不交换 （3）开始不交换，到期交换本金 （4）其他形式
（二）外汇期货买入套期保值
• 外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值,
是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升 带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。
• 适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：
• (1)外汇短期负债者担心未来货币升值。 • (2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成 损失。 • 【例7-6】——表7-5
• 是指交易者根据对币种相同而交割月份不同的期货合 约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一交割月
份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合
约，从而进行套利交易。 • 牛市套利，例7-9 • 熊市套利，例7-10 • 蝶式套利，例7-11
• （三）跨币种套利
• 跨币种套利是交易者根据对交割月份相同而币种不同 的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某
• 间接标价法下，本国货币数额固定不变，外国货币的 数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而改变。 • 本国货币升值，外国货币贬值，外汇汇率上升; • 本国货币升值，外国货币贬值，外汇汇率下跌。
(三)美元标价法
• 目前国际金融市场上通行的标价法就是“美元标价法”, 即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值 的标价方法，美元与非美元货币的汇率作为基础，其 他货币两两间的汇率则通过套算而得。 • 目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货币外, 其他货币都以美元为基准货币进行标价。 • 欧元、英镑、澳元、新西兰元的标价则采用以本身为 基准货币，以美元为标价货币的方法。例如： EUR/USD=1.2971，表示1欧元兑1.2971美元。
外汇期货跨市场套利交易
时间 国际货币市场 伦敦国际金融交易所
买入 200手6月期英镑期 4月10日 货合约（开仓） 价格：1.5363美元/英镑
总价值：19203750美元 卖出200手6月期英镑期货 合约（平仓） 5月10日 价格：1.4978美元/英镑 总价值：18722500美元 结果 亏损481250美元
当日即期汇率为 6月1日 USD/JPY=146.70(表示1美 元兑146.70日元)，2.5亿日 元价值1704160美元 当日即期汇率为 USD/JPY=142.35,从即期市 9月1日 场买入2.5亿日元，需付出 1756230美元。与6月1日相 比，需要多支付52070美元 （1756230-1704160）
表7-5 外汇期货多头套期保值
时间 即期市场 期货市场 买入20手9月份到期的日元期货合约， 成交价为JPY/USD=0.006835，即 6835点（外汇期货市场上1个点 =0.000001，该报价相当于即期市场 报价法的USD/JPY=146.30） 卖出20手9月份到期的日元期货合约 对冲平仓，成交价格为7030点（该报 价相当于即期市场报价法的 USD/JPY=142.25。期货市场每首手 日元期货合约共获利195点（70306835），每个点代表12.5美元，共20 手合约，总盈利为48750美元） 获利48750美元
成本增加52070美元
（三）外汇期货交叉套期保值
• 是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。
• (1)正确选择期货合约 • (2)正确调整合约的数量 • 【例7-7】——表7-6
二、外汇期货套利
• 是指交易者同时买进和卖出两种相关的 外汇期货合约，此后一段时间再将其手 中合约同时对冲，从两种合约相对的价 格变动中获利的交易行为。
表7-4 外汇期货空头套期保值
时间 即期市场 期货市场
当日欧元即期汇率为 卖出4手6月到期的欧元期货合约，成 3月1日 EUR/USD=1.3432(表示1欧 交价格为EUR/USD=1.3450(表示1欧 元兑1.3432美元)，出售50 元兑1.3450美元) 万欧元，付出67.16万美元 当日欧元即期汇率为 EUR/USD=1.2120（表示1 6月1日 欧元兑1.2120美元），出 售50万欧元，得到60.6万 美元 买入4手6月到期的欧元期货合约对冲 平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101 （表示1欧元兑1.2101美元），与3月 1日的卖出价格比，期货合约下跌 1349个点，即1.3450-1.2101=0.1349， 每个点的合约价值为12.5美元，4手 合约共获利：12.5×4×1349=6.745 获利6.745万美元
• （一）货币互换的适用情形 固定利率换浮动利率 浮动利率换浮动利率 固定利率换固定利率 例7－16
• （二）货币互换的应用 例7－17 分析该案例中双方为什么互换，通过互 换获得了什么好处。
三、外汇掉期与货币互换的区别
• • • • •
期限不同 使用汇率不同 交换本金金额不Байду номын сангаас 利息交换不同 使用本金不同
第七章 外汇衍生品
• 第一节 外汇远期 • 第二节 外汇期货 • 第三节 外汇掉期与货币互换 • 第四节 外汇期权
第一节 外汇远期
• 主要掌握：
• 外汇的概念；
• 汇率及其标价方法；
• 外汇风险的分类；
一、汇率的标价
• 汇率就是指以一国货币表示的另一国货币的价格，即 两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一 个国家货币的比率。 • 由于折算的标准不同，汇率的标价方法可分为直接标
• 直接标价法下，外国货币数额固定不变，本国货币的 数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。 • 外国货币升值，本国货币贬值，外汇汇率上升; • 外国货币贬值，本国货币升值，外汇汇率下降。
(二)间接标价法
• 间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位 (1、l00或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一 定数额外国货币的标价方法。 • 英国、美国和欧元区均采用间接标价法。如某日纽约 外汇市场的汇率标价为1美元/英镑0.6433。
第四节 外汇期权
• 主要掌握：
• 外汇期权的分类； • 外汇期权的运用。
一、外汇期权的分类及价格影响因素
• 看涨和看跌期权 • 现汇期权和期货期权 • 美式期权和欧式期权
二、外汇期权的综合应用
（一）人民币外汇期权交易 例7－18 （二）货币期权的应用 例7－19 （三）外汇期货期权的应用 行权交易的资产是外汇期货合约 例7－20
损失6.56万美元
• 可见：
• （1）期货市场获利弥补了即期市场的损失；
• （2）若欧元汇价在这期间上涨，该投资者在
即期市场的获利也将被期货市场的损失所抵消。 • （3）由此可见，无论汇价在此期间如何变动， 外汇期货市场的套期保值的操作实质上是为现 货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少其受汇
价上下波动的影响。
第七章 思考题
• 1、名词解释：外汇、直接标价法、间接标价法、美 元标价法、外汇风险、外汇期货、外汇期货合约、 外汇期货套期保值、外汇期货投机交易、外汇期货 套利交易 掉期交易 货币互换
• 2、我国外汇包括哪些？ • 3、外汇期货与远期外汇交易的联系与区别？
• 5、基本经济因素如何影响汇率？
• 6、宏观经济政策因素如何影响汇率？
价法、间接标价法和美元标价法。
（一）直接标价法
• 直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单 位（1、l00或1000个单位)的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 • 包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接 标价方法。如某日外汇牌价为100美元/人民币629.73。
• 外汇期货套利形式可分为期现套利、跨 市场套利、跨币种套利和跨期套利几种 类型。