银行间市场债务融资工具业务PPT课件
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银行间债券市场业务介绍(ppt31张)
2.1.2 按付息方式划分
贴现债券：是指低于面值（一般为百元面值） 发行的，期限为一年期以内，到期时按面值偿还 的债券。
零息票债券（也称利随本清债券）：是指在 发行时明确债券的票面利率和期限等要素，到期 时一次偿还全部本金和利息的债券。 附息票债券：是指在发行时明确债券的票面 利率和付息频率（如按年付息）及付息日，到期 时支付最后一次利息并偿付全部本金的债券。
1.4 黄金市场
黄金市场，是集中进行黄金买卖的交易场所。
国际黄金市场的参与者， 黄金市场可分为国际 金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机 构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作 用的经纪公司。 在黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要有 各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等， 其中最重要的是金条。
企业债：中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券 短期融资券：在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行） 和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券 中期票据：中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计 划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。期限通常在5-10年 之间
记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市 场发行并上市交易。
经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已 成为我国债券市场的主体部分。
二、债券市场介绍
2.1 债券品种
2.1.1 按照发债主体划分 2.1.2 按照付息方式划分 2.1.3 按照利率是否固定划分
2.2 债券市场
2.3 债券交易类型
支票：由付款人自行出票，一般限于同城结算，虽然，也属见 票即付票据，但持票人需将支票解交收款银行并委托期代为收 款。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍
14
非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
17
CP和MTN注册发行组织架构
银行间债券市场
资金
资金
资金
资金用途
发行人
承销商
投资者
收入
债务融资工具
债务融资工具
费用 审计
托 管托 费管
评级 费用
法律意见 费用
会计师
中央国债登记公司
评级机构
律师
18
具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构
主承销商（24家）
中国工商银行 交通银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国人保资产管理公司 中国人寿资产管理公司
19
非金融企业债务融资工具之积极意义
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。 ▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
企业更大的财务自主性。
▪ 三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交
易商协会注册
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确
非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
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CP和MTN注册发行组织架构
银行间债券市场
资金
资金
资金
资金用途
发行人
承销商
投资者
收入
债务融资工具
债务融资工具
费用 审计
托 管托 费管
评级 费用
法律意见 费用
会计师
中央国债登记公司
评级机构
律师
18
具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构
主承销商（24家）
中国工商银行 交通银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国人保资产管理公司 中国人寿资产管理公司
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非金融企业债务融资工具之积极意义
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。 ▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
企业更大的财务自主性。
▪ 三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交
易商协会注册
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确
《债务融资工具介绍》课件
贷款
贷款是常见的债务融资方式之一，本节将介绍贷款的定义、分类、申请流程 和审批，以及贷款的风险和收益。
银行承兑汇票
银行承兑汇票是一种短期债务融资工具，本节将介绍其定义、特点、发行和流通，以及风险和收 益。
商业票据
商业票据是一种常见的债务融资工具，本节将介绍商业票据的定义、种类、 流转和贴现，以及风险和收益。
《债务融资工具介绍》 PPT课件
本课件将详细介绍债务融资工具的概念、种类、风险和收益，以及如何选择 适合自己的工具和应用前景分析。
概述
债务融资工具是一种常用的融资方式，本节将介绍债务融资工具的定义、分类以及其优缺点的比 较。
债券
债券是债务融资的主要工具之一，本节将重点介绍债券的定义、特点和分类， 以及发行流程、风险和收益。
租赁
租赁是非常灵活的债务融资方式，本节将介绍租赁的定义、种类、流程和条 件，以及租赁的风险和收益。
保证金
保证金是常用的债务融资工具之一，本节将介绍保证金的定义、种类、作用 和流程，以及保证金的风险和收益。
结论
通过比较债务融资工融资工具的应用前景。
银行债务融资工具培训
❖ 交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行 间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场 和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，协会会 员包括单位会员和个人会员，自愿申请。
❖ 协会宗旨：自律 创新 服务
8
银行间债债券券部市际场协之调中机介制服务机构
2012年4月，经国务院同意，人民银行、 发改委、证监会建立了债券部际协调机 制，共同推进企业债券融资，人民银行 行长是部际协调机制的召集人。部际协 调机制为探索建立统一的债券市场监管 体系打下良好基础。
定基金管理办法，明晰基金账户的设立、支取机制。
34
区域集优模式框架
35
企业准备工作
自我预评估，企业持续盈利能力、偿债能力、资金流 状况、与产业政策协调性、潜在风险等（评级是影响 能否获批、成本高低的重要因素之一） 按照公司章程规定及监管要求取得合法授权 选择适合的主承销商及评级等中介机构 积极配合各类中介机构开展工作，及时提供完整、真 实的企业信息 积极主动与地方政府主管部门、当地人民银行、交易 商协会等做好汇报沟通，尽力争取其支持 注意平衡好与此前合作银行的关系 提前考虑能否接受信息披露的要求 须成为交易商协会会员
区域集优服务方案：2011年5月，启动并推动“区域集优融资服务 方案”工作。2011年底，首批5只区域集优中小企业集合票据（广 东佛山、山东潍坊、江苏常州三地）成功发行，为25家中小微型 企业率先通过区域集优模式募集资金13.89亿元。
27
湖北省的情况
2011年、2012年各发行一支集合票据，涉及7家企业， 发债金额4.8亿元
15
案例：武钢2012年第三期短期融资券
16
中期票据
中期票据(MTN)定义：是指具有法人资格的
非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
❖ 协会宗旨：自律 创新 服务
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银行间债债券券部市际场协之调中机介制服务机构
2012年4月，经国务院同意，人民银行、 发改委、证监会建立了债券部际协调机 制，共同推进企业债券融资，人民银行 行长是部际协调机制的召集人。部际协 调机制为探索建立统一的债券市场监管 体系打下良好基础。
定基金管理办法，明晰基金账户的设立、支取机制。
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区域集优模式框架
35
企业准备工作
自我预评估，企业持续盈利能力、偿债能力、资金流 状况、与产业政策协调性、潜在风险等（评级是影响 能否获批、成本高低的重要因素之一） 按照公司章程规定及监管要求取得合法授权 选择适合的主承销商及评级等中介机构 积极配合各类中介机构开展工作，及时提供完整、真 实的企业信息 积极主动与地方政府主管部门、当地人民银行、交易 商协会等做好汇报沟通，尽力争取其支持 注意平衡好与此前合作银行的关系 提前考虑能否接受信息披露的要求 须成为交易商协会会员
区域集优服务方案：2011年5月，启动并推动“区域集优融资服务 方案”工作。2011年底，首批5只区域集优中小企业集合票据（广 东佛山、山东潍坊、江苏常州三地）成功发行，为25家中小微型 企业率先通过区域集优模式募集资金13.89亿元。
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湖北省的情况
2011年、2012年各发行一支集合票据，涉及7家企业， 发债金额4.8亿元
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案例：武钢2012年第三期短期融资券
16
中期票据
中期票据(MTN)定义：是指具有法人资格的
非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
债券市场及债务融资工具介绍
企 业 债 券
香 港 人 民 币 债
ABN
ABS
4
第一章 企业融资方式概览
1.2 直接债务融资方式及比较（续1）
直接债务融资方式比较
要素 发行人 发行期限 公司债券 上市公司 1年以上中长期， 无担保期限较短 企业债券 非上市企业 1年以上中长期， 无担保期限较短 以3年和5年为主 中期票据 短期融资券 超短期融资券 非公开定向债务 融资工具 中小企业私募 公司债券 非上市公司 3年期以下居多 1年以上，不超过 3年，可以含权
11
第二章 公司债产品介绍
2.2 公司债审批流程及最新监管政策——审批流程
公司债券发行流程
董事会通过 公司债券融资议案
股东大会通过 公司债券融资议案
回复反馈意见 发行部召开初审会 保持与证监会 持续沟通 回复 反馈 意见 上报上会材料
证监会发行部公司债券审核 小组审核申报文件， 出具反馈意见
申报材料 正式上报证监会 申报材料 报地方证监局备案
公司债券适合在沪、深证券 交易所上市的公司及发行境
具有一定成本优势：有担保公司债券可以使公司在获得更高债项评级的同时引入 保险机构投资者，从而对于控制中长期融资成本起到正面作用
外上市外资股的境内股份有 限公司进行中长期债务融 资，募集资金用途相对宽 松，是上市公司可选择的较
发行规模的计算：公司债券发行最近一期会计报表中期末净资产额不需要进行审计， 短期融资券及既往年度发行的中期票据可不计入累计的中长期债券余额，且可使用含 少数股东权益的所有者权益合计数计算发行额度
7
第一章 企业融资方式概览
1.4 直接债务融资工具市场情况
过去几年，债券市场经历了全方位的快速发展：债券品种不断丰富，中期票据、定向债务工具、超短期融资券、中小企业私募债券等新品 种层出不穷，各类债券的发行规模也迅速增长
融资融券应用基础PPT课件
国际合作与监管
各国融资融券市场将加强国际合作与监管，共同应对跨境风险和挑战，促进全球融资融券 市场的健康发展。
适应国际规则与标准
为融入全球化发展，我国融资融券市场将积极适应国际规则与标准，如国际证券借贷协会 （ISLA）等相关国际组织的规则和标准，提高市场国际化水平。
26
感谢您的观看
THANKS
2024/1/28
2024/1/28
20
融资融券在期货市场中的应用
保证金交易
投资者只需缴纳一定比例的保证 金，即可进行期货合约的买卖，
放大了资金利用率。
卖空机制
融券交易允许投资者在期货市场 借入合约并卖出，从而在合约价
格下跌时获利。
套期保值
通过融资融券交易，投资者可以 在期货市场和现货市场进行相反 的操作，实现套期保值，规避价
05
融资融券的实践应用
2024/1/28
19
融资融券在股票市场中的应用
杠杆交易
投资者通过融资买入股票，实现以小 博大的杠杆效应，放大投资收益。
T+0交易
通过融资融券交易，投资者可以在同 一天内进行买卖操作，实现T+0交易 。
做空机制
融券交易允许投资者借入股票并卖出 ，从而在股价下跌时获利，提供了做 空机制。
27
息差收益。
22
06
融资融券的未来发展趋势
2024/1/28
23
融资融券市场的创新与发展
2024/1/28
创新业务模式
随着科技的进步和市场需求的变化，融资融券业务将不断 创新业务模式，如基于大数据和人工智能的风险控制、智 能投顾等。
发展多元化投资工具
为满足投资者多样化的投资需求，融资融券市场将不断推 出新的投资工具，如个股期权、ETF期权等。
各国融资融券市场将加强国际合作与监管，共同应对跨境风险和挑战，促进全球融资融券 市场的健康发展。
适应国际规则与标准
为融入全球化发展，我国融资融券市场将积极适应国际规则与标准，如国际证券借贷协会 （ISLA）等相关国际组织的规则和标准，提高市场国际化水平。
26
感谢您的观看
THANKS
2024/1/28
2024/1/28
20
融资融券在期货市场中的应用
保证金交易
投资者只需缴纳一定比例的保证 金，即可进行期货合约的买卖，
放大了资金利用率。
卖空机制
融券交易允许投资者在期货市场 借入合约并卖出，从而在合约价
格下跌时获利。
套期保值
通过融资融券交易，投资者可以 在期货市场和现货市场进行相反 的操作，实现套期保值，规避价
05
融资融券的实践应用
2024/1/28
19
融资融券在股票市场中的应用
杠杆交易
投资者通过融资买入股票，实现以小 博大的杠杆效应，放大投资收益。
T+0交易
通过融资融券交易，投资者可以在同 一天内进行买卖操作，实现T+0交易 。
做空机制
融券交易允许投资者借入股票并卖出 ，从而在股价下跌时获利，提供了做 空机制。
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息差收益。
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06
融资融券的未来发展趋势
2024/1/28
23
融资融券市场的创新与发展
2024/1/28
创新业务模式
随着科技的进步和市场需求的变化，融资融券业务将不断 创新业务模式，如基于大数据和人工智能的风险控制、智 能投顾等。
发展多元化投资工具
为满足投资者多样化的投资需求，融资融券市场将不断推 出新的投资工具，如个股期权、ETF期权等。
债务融资工具介绍ppt课件
2、企业债
（五）中小企业集合债券有关问题
• 中小企业由于净资产规模小，单个企业发债难以实现。为开
辟中小企业直接融资的途径，于2007年选择深圳市和北京中
关村中小企业进行集合发债试点。采用“统一组织，统一担保， 捆绑发债，分别负债”的方式，突破了中小企业因资产规模小、
市场知名度低所带来的资本市场融资障碍。
2、企业债
（五）中小企业集合债券有关问题
• 1、中小企业集合债券特征
• 若干家中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行规模， 是所发行债券的第一偿债人，并提供相应的担保措施（第三 方担保、抵押、质押等）作为第二偿债来源； • 若干家中小企业各自的债券集合在一起，使用统一的债券名 称，是一只债券； • 统一组织，统一担保，集合发行。
2、企业债
（二）企业债券发行条件
• 6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟 支付本息的状态； • 7、最近三年没有重大违法违规行为。
企业债券发行数额计算因素
净资产40% 净利润 项目总投资60%
2、企业债
（三）企业债券公开发行申请材料目录
• 1、国务院行业管理部门或省级发展改革部门转报发行企 业债券申请材料的文件； • 2、发行人关于本次债券发行的申请报告； • 3、主承销商对发行本次债券的推荐意见（包括内审表）； • 4、发行企业债券可行性研究报告，包括债券资金用途、 发行风险说明、偿债能力分析等；
精选课件ppt684短期融资券及中期票据债务融资工具自律规则指引一银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引精选课件ppt694短期融资券及中期票据债务融资工具自律规则指引二银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销商后续管理工作指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具突发事件应急管理工作指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议文本精选课件ppt704短期融资券及中期票据发行注册规则精选课件ppt714短期融资券及中期票据信息披露规则发行披露第56条发行结果披露第7条存续期披露第810条兑付披露第11条违约披露第12条过度持仓披露第13条披露文件格式第14条违规处理第1517条信用增级第18条信息披露豁免第20条最低要求第19条精选课件ppt724短期融资券及中期票据募集说明书指引封面扉页目录释义第610条风险提示及说明第1116条发行条款第1718条担保税项有关机构附录第3851条募集资金运用第1920条企业基本情况第2129条企业主要财务状况第3035条企业资信状况第3637条精选课件ppt734短期融资券及中期票据短期融资券业务指引依据第1条定义第2条注册第3条发行规模第4条资金用途第5条评级第89条上市流通第10条信息披露第6条承销第7条精选课件ppt744短期融资券及中期票据中期票据业务指引依据第1条定义第2条注册第3条发行规模第4条上市流通第13条资金用途第5条信息披露第8条承销第9条评级第1112条发行计划第6条投资者保护机制第7条逆向询价第10条精选课件ppt754短期融资券及中期票据中小企业集合票据业务指引依据第1条定义第23条注册第4条发行规模第5条资金用途第6条主承销商的双向作用第1415条上市流通第16条评级信息披露第1112条承销第13条产品结构第710条精选课件ppt764短期融资券及中期票据需要提供的注册文件注册报告推荐函及承诺书拟披露文件其他文件企业出具发行人主承各中介资质证明特别说明等五类文件精选课件ppt774短期融资券及中期票据拟披露文件拟披露文件发行公告募集说明书评级报告财务报表律师出具参见募集说明书指引法律意见书三年又一期包括主体和债项评级发行计划针对中期票据精选课件ppt78一在银行间市场交易协会注册融资的地方政府融资平台公司应满足六真原则
银行间市场债务融资工具业务PPT课件
You Know, The More Powerful You Will Be
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
7
发行流程图
8
注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段Biblioteka 15天协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
9
四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议等】
6、到期前授信资金安排
12
写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
融资工具
3
2、发展情况 目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
4
二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具 2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
7
发行流程图
8
注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段Biblioteka 15天协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
9
四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议等】
6、到期前授信资金安排
12
写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
融资工具
3
2、发展情况 目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
4
二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具 2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据
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银行间市场债务融资工具业务
＃＃银行股份有限公司
.
1
目录
• 企业债券类型及发展简况 • 银行间市场债务融资工具 • 交易商协会业务基本规则 • 企业选择与风险控制 • 信用增进机构业务切入点
.
2
一、非金融企业债券类型及发展情况
1、非金融企业债券的类型 （1）证监会：公司债、私募债、可转债 （2）发改委：企业债及中小企业集合债 （3）人行及交易商协会：非金融企业债务
.
10
（二）企业标准
1、协会无硬条件约束；大中型企业有差别 2、符合国家产业政策及环保政策 3、上年底净资产规模 4、近三年合理盈利 5、信用等级要求 6、有合理的资金需求
.
11
（三）风险控制
1、筛选高品质的企业 2、全面尽调与风险揭示 3、全方位的过程沟通 4、募集资金使用监管 5、持续的后续管理【发行信息披露、定期财报披露、
融资工具
.
3
2、发展情况
目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
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二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具
2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议等】
6、到期前授信资金安排
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谢谢！
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实际发行利率主要取决于企业信用评级和 信用增进后的债项等级及发行日银行间市 场资金供应面。
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发行流程图
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注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段
15天
协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
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四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
.
5
三、主要业务元素
1、监管机构 2、注册机构 3、审批制度 4、发行和交易场所 5、主承销商 6、发行主体 7、购买人 8、评级机构
9、法律机构 10、审计机构 11、信用增进机构 12、登记托管机构 13、交易清算机构 14、注册额度 15、发行利率 16、机制
定价机制：发行利率实行交易商协会指导下 的市场化管理。主承销银行平均估值+协 会点值=本周最低指导价。
＃＃银行股份有限公司
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1
目录
• 企业债券类型及发展简况 • 银行间市场债务融资工具 • 交易商协会业务基本规则 • 企业选择与风险控制 • 信用增进机构业务切入点
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2
一、非金融企业债券类型及发展情况
1、非金融企业债券的类型 （1）证监会：公司债、私募债、可转债 （2）发改委：企业债及中小企业集合债 （3）人行及交易商协会：非金融企业债务
.
10
（二）企业标准
1、协会无硬条件约束；大中型企业有差别 2、符合国家产业政策及环保政策 3、上年底净资产规模 4、近三年合理盈利 5、信用等级要求 6、有合理的资金需求
.
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（三）风险控制
1、筛选高品质的企业 2、全面尽调与风险揭示 3、全方位的过程沟通 4、募集资金使用监管 5、持续的后续管理【发行信息披露、定期财报披露、
融资工具
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2、发展情况
目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
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二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具
2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议等】
6、到期前授信资金安排
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谢谢！
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实际发行利率主要取决于企业信用评级和 信用增进后的债项等级及发行日银行间市 场资金供应面。
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发行流程图
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注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段
15天
协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
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四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
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三、主要业务元素
1、监管机构 2、注册机构 3、审批制度 4、发行和交易场所 5、主承销商 6、发行主体 7、购买人 8、评级机构
9、法律机构 10、审计机构 11、信用增进机构 12、登记托管机构 13、交易清算机构 14、注册额度 15、发行利率 16、机制
定价机制：发行利率实行交易商协会指导下 的市场化管理。主承销银行平均估值+协 会点值=本周最低指导价。