欧洲资本市场介绍 100分
纵横国际 简介
纵横资本（GCM）中华区总代理
纵横国际总代理：广州红火投资咨询有限公司
全国首家综合专业复合型的投资咨询公司。在 广州市工商行政管理局合法注册。以“深圳纵横资产管理 有限公司”作为集团公司总部，注资1000万元。在广州、 北京、上海设有分公司，是一家布局全国一线高端城市的 金融服务集团公司。我们先后与国内多家顶级金融机构、 投资集团、证券公司、基金公司、期货公司、黄金公司（ 交易商）、企业咨询公司、各大商业银行（民生、招商、 农行„）、国际顶级银行（瑞士银行、美国银行、花旗银 行、德意志银行等„）等建立多边合作关系。
纵横国际资本市场
Global Concept Capital MarketsLLD “GCM ”
隶属Global Concept Finance Group纵横金融集团旗下，总部 设于新西兰最大金融中心城市奥克兰，是一家持牌的极具专业性 和规模性的金融集团机构。GCM向全球尤其是北美、欧洲、中东 和亚太地区等40几个国家的机构、经纪人和个人投资者提供各类 交易产品和技术服务，提供包括外汇、贵金属、能源、指数等近 百种的金融衍生产品交易以及风险管理解决方案。
纵横国际-客户交易订单 进入全球数十家国际顶级银行
纵横国际订单 资金 Nhomakorabea花旗银行
投资专家团队
Myko Fu
奥克兰大学 双硕士学位 奥克兰大学 金融学硕士、经济学硕士 纵横国际金融集团 全球经济研究部-首席市场分析师 新西兰华人之声电台 特邀外汇市场分析师 华尔街 金融精英（2007学习交流） KVB昆仑国际 资深投资顾问 RCM中舜国际 首席投资顾问及基金经理 广州红火投资咨询有限公司 特聘首席分析师
★ 07-09年担任多家A股私募基金及海外金融集团公司-交易总监；近3 年平均年化收益率在30%以上。 ★[纵横国际金融集团] 国际交易部-首席交易师
国际金融学练习题
《国际金融学》练习题第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户一、填空题1.国际收支账户可分为三大类：、、。
2.根据国际收支平衡表的记账原则，进口商品应记入“货物”的方，出口商品应记入“货物”的方。
3.根据国际收支平衡表的记账原则，官方储备增加应记入“储备”的方。
4.投资收入应记入账户。
5.经常账户逆差国应储蓄、投资。
二、判断题1. 国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。
（）2. 资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
（）3. 国际收支是流量的概念。
（）4. 对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。
（）5．投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。
（）三、单项选择题1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（）账户。
A. 经常B. 资本C. 直接投资D. 证券投资2. 投资收益在国际收支平衡表中应列入（）。
A. 经常账户B. 资本账户C. 金融账户D. 储备与相关项目3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（）。
A.经常项目B. 资本和金融项目C. 综合项目D.错误与遗漏项目4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（）。
A. 出口商品B. 官方储备的减少C. 本国居民收到国外的单方向转移D. 本国居民偿还非居民债务。
5. 根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（）。
A. 进口劳务B. 本国居民获得外国资产C. 官方储备增加D. 非居民偿还本国居民债务四、多项选择题1. 属于我国居民的机构是（）。
A. 在我国建立的外商独资企业B. 我国的国有企业C. 我国驻外使领馆D. IMF等驻华机构2. 国际收支平衡表中的经常账户包括（）子项目。
A. 货物B. 服务C. 收益D. 经常转移3. 国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（）子项目。
A. 资本账户B. 金融账户C. 服务D. 收益4. 下列（）交易应记入国际收支平衡表的贷方。
otc简介
重庆OTC介绍一、中国多层次资本市场概况我国从1990年沪、深两市开办至今，已经形成了主板、中小板、创业板、三板（含新三板）市场、产权交易市场、股权交易市场等多种股份交易平台，具备了与企业发展的不同阶段相对应多层次资本市场的雏形，能同时为大、中、小型企业提供融资平台和股份交易服务。
主板市场存在于上海和深圳两家证券交易所，是开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。
中小板市场开办于2004年5月17日，由深圳证券交易所承办主要是为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通，使中小型企业获得做大做强的资金支持，在上市标准上应当比主板市场略低，以适应中小企业的发展条件。
创业板市场启动于2009年3月31日，是深圳证券交易所承办，目的是为创新型和成长型企业提供金融服务，为自主创新型企业提供融资平台，并为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。
场外交易市场，英文简称OTC（Over The Counter）是世界上最古老的证券交易场所。
源自于当初银行兼营股票买卖业务，因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台交易市场。
现最大的OTC市场在新加坡，除了提供各类外汇，指数和期货交易外，还有摩根斯坦利的台湾，香港等参考指数以供投资。
在欧洲的OTC交易，比传统交易所的交易发展更为蓬勃，成为现代的投资新宠儿。
二、重庆股份转让中心基本情况1、设立背景及现状重庆股份转让中心（简称OTC中心）根据国务院（国发…2009‟3号文）关于“加快发展多层次的资本市场，适时将重庆纳入全国场外交易市场体系”的要求，经重庆市人民政府（渝府…2009‟98号文）批准于2009年12月27日设立，属于副厅局级事业法人，由重庆市金融工作办公室直属管理。
现中心正筹备公司制改革，改制完成后，西南证券、重庆渝富和深圳证券信息公司将成为重庆OTC的前三大股东。
今后的重庆股份转让中心在各优秀券商、基金公司等战略投资者的参股下将形成一个股权多元化、形式公开化、信息透明化、资本开放化的综合性市场。
《国际金融理论与实务(修订版)》第八章国际资本流动与国际融资概要
2. 经营租赁 经营租赁(Operation Lease)，也称服务性租赁(Service Lease)， 是—种不完全支付租赁，规定出租人除提供融资外，通常也提供特别 服务，如保险和维修等。经营租赁有下列特点。 第一，不完全支付。基本租期内，出租人只能从租金中收回设备的部 分垫付资本，需通过该项设备以后多次出租给多个承租人使用，才能 补充未收回的那部分投资和其应获利润。因此，租期较短，短于设备 有效寿命。 第二，可撤销。在租赁期满之前，承租人预先通知出租人就可中止合 同，退回设备，以租赁更先进的设备。 第三，租赁物由出租人批量采购，这些物件多为具有高度专门技术， 需要专门保养管理，技术更新快，购买金额大，且通用性较强并有较 好二手货市场，垄断性强的设备，需要有特别服务的厂商。出租人提 供维修管理、保养等专门服务并承担过时风险，负责购买保险，因此， 租金较金融租赁高得多。 第四，在经营租赁方式下，承租人账务上仅作为费用处理，而资产仍 在出租人的账簿上。这种租赁业务一般由制造厂商租赁部或专业租赁 公司经营。
(二) 短期资本流动 短期资本流动主要有以下几种类型 1. 贸易资金流动 2. 银行资金流动 3. 保值性资本流动 4. 投机性资本流动 投机者一般是利用以下几种市场行情的变动进行投机活动 (1) 利用外汇市场汇率的变动进行投机性的外汇买卖 (2) 利用利率的变动或国别利差，将资本从利率低的国家调往 利率高的国家，以取得较高的利息收益 (3) 利用国际证券市场价格的变动，调动短期外汇资金买卖不 同国家的证券，以牟取投机利润。
3. 国际贷款 (1) 政府贷款(2) 国际金融机构贷款(3) 国际银行贷 款 4. 出口信贷 (1) 出口信贷的利率，一般低于相同条件资金贷放市 场利率，利差由国家补贴。 (2) 出口信贷的发放与信贷保险紧密结合。 (3) 国家成立发放出口信贷的机构，制定政策，管理 与分配国际信贷资金，以弥补私人商业银行资金的不 足，改善本国的出口信贷条件，加强本国出口商夺取 国外销售市场的能力。 卖方信贷和买方信贷
英国混合经济模式的概况和对我国的启示借鉴
英国混合经济模式的概况和对我国的启示借鉴【摘要】混合经济的迅速发展,股份制在经济生活中的突出作用,成为搞活国有企业的重要途径,要充分认识混合经济本质和特征。
发展混合经济是完善市场经济体制的必然要求和国企改革的重要出路,有利于国企和私营经济的优势互补。
本文主要分析英国的混合经济模式，并结合我国的实际，对我国现行经济体制的改革及其发展提出看法和措施，在此基础上来提高我国的经济快速，有效和平稳的发展。
关键词：混合 经济模式 福利制度 启示借鉴引言众所周知，经济全球化已成为不可阻挡的历史潮流，它带动了建立在地区经济合作基础上的区域经济集团化的发展。
各国、各地区经济联系日益密切，经济依存日益加深。
然而，现有的经济体制中存在着市场饱和，经济增长动力不足，以及经济结构不均衡等现象，原有的经济模式已很难满足在全球一体化进程迅速加快下的现代经济增长的需求，这势必要求各国家和地区进行产业结构调整。
因此借鉴国外的一些先进体制对我国经济的发展已显得尤为必要，通过加强经济合作，规避经济发展中的劣势，这将在很大程度上对我国的现有体制改革提供帮助，使我们少走弯路。
以切实有效的方式带动我国经济的长足发展，甚至带动整个世界经济的前进。
一、 混合经济的概述1、混合经济的由来混合经济的最早提法出现在西方社会，主要是指企业股权的混合状态，即多种所有制经济能够融为一体，形成以股份制为主要形式的混合所有制形式。
当今，它已成为市场经济国家企业非常重要的组成形式，相当具有生命力。
那么，什么是混合经济呢？所谓混合经济，就是在所有制上，实行公有制与私有制混合；在分配制度上，实行按劳分配和按资分配混合；在经济运行方式上，实行国家宏观调控与市场经济混合。
其中，最核心的是所有制的混合，因为，只有做到了所有制混合，才有可能做到分配制度与经济运行方式的混合。
具体来说，混合经济就是国有企业或者集体企业改制成有限责任公司，股份公司或上市公司，这是一种资本社会化、产权多元化的企业组织形态。
欧债危机简述
欧债危机浅析近几年来，纷纷扰扰的欧洲主权债务危机一直困扰着资本市场的投资者，其中以希腊尤为严重，有数据显示，截止2011年第三季度末，希腊债务占GDP比例达159.1%，全球三大评级机构之一的惠誉预测，2013年，希腊债务占GDP比例将增长至170%，这说明在长期内，如果希腊仅仅依靠自身GDP，远远无法偿还其目前所欠下的巨额债务。
更为严重的是，主权债务危机已由希腊等小国慢慢扩散至意大利、法国等大国，2012年1月13日，法国失去其AAA评级；2011年9月19日，标普调降意大利评级。
欧债危机持续发酵，影响全球资本市场稳定，本文对欧债危机进行简单介绍，以期帮助投资者更好地进行理解。
笔者对欧债危机进行简单总结，概括成三句话。
首先，欧债危机是欧元区成立时即存在（或埋下隐患）；其次，欧债危机并非流动性问题；最后，高福利刚性将制约欧元区国家解决其债务问题。
下文将针对这三句话，进行详细解释。
首先，欧债危机欧元区成立时即存在。
欧元区成立时，仅仅是统一发行了货币，其内部并未形成一个有机整体。
投资者在谈论起欧盟或欧元区时，往往只注重德国、法国等生产力相对较为发达的国家，然而除了这些大国之外，欧元区仍有所谓“欧猪五国”的存在，即意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰以及希腊，这些国家发达水平远不及德法，其经济再生产能力、债务清偿能力相对较弱。
以希腊为例，本文之前说过希腊债务所占GDP比重已远远超过100%，其原因在于，希腊较为低下的生产力无法支撑其偿还巨额债务。
如希腊此类的国家，偿还其债务的方式只有借新债来还旧债，如此不断反复，恶性循环。
因此欧元区内部各国生产力发展的极度不均衡，从欧元区成立伊始即埋下了欧债危机的隐患。
此外欧元区内部各国基本各自为政，利益并不统一。
以中国为例，我国利益即共同富裕，各省最终利益统一，我国可以提出让一部分人先富起来，先富带动后富，最终达到共同富裕。
在我国，东南部相对西北部要发达一些，那么东南部就可以无偿去援助西北部的基础设施，然而类似的举措在欧元区无法实现，究其原因为欧元区内部各国并无统一的最终利益。
关于欧盟金融工具市场指令(MIFID II)研究情况的报告
关于欧盟金融工具市场指令（MIFID II）研究情况的报告一、背景介绍（一）制定背景2001年3月，为推进欧洲单一市场1的建立和欧洲金融服务业的发展，欧盟通过了一系列重要的金融服务法案。
金融工具市场指令（Markets in Financial Instruments Directive，MiFID）是涉及面最广和最为重要的立法，由欧洲议会和欧盟理事会颁布。
该立法被认为是欧洲建立单一、有效的金融市场的基石。
受该法规直接影响的区域为欧洲经济体（包括28个欧盟成员国，以及冰岛、挪威和列支敦士登）2。
第一版MiFIDⅠ指令于2004年4月21日颁布，于2007年11月1日起生效，第二版MiFID II指令于2014年5月13日颁布，于2018年1月3日起生效。
MiFID规范了所有在欧盟从事证券投资的公司（包括证券公司、基金管理公司等）的设立条件、业务规则、信息披露要求、市场交易规则以及监管部门职责等内容，为欧盟内投资公司和证券市场确立了一个综合监管架构，其目标是为金融服务业提供一个单一的规则手册，设定监管者最低监管权力，并建立监管合作，以促进竞争和提高市场透明度，增强投资者保护力度。
1欧洲单一市场是指在欧盟内实现没有内部边界的一个区域，在这个区域内保证商品、人员、服务和资本的自由流动。
在欧共体内部建立单一市场, 实现商品、服务、人员和资本像在一个国家内部一样的自由流动，是1957 年《罗马条约》6个签字国即欧共体创始国( 法国、意大利、比利时、荷兰、卢森堡和当时的西德) 创立欧共体的主要目标之一。
2英国仍受该法规直接影响。
MiFID II试图使欧洲金融市场更具弹性、透明，并对投资者更友好，是欧盟为了应对金融危机制定的若干法规之一。
MiFIDII将影响每个从事金融工具交易和处理的人、业务和运营模式、系统和数据、人员和流程。
其余相关法规还包括欧洲市场基础设施法规（EMIR），旨在使欧盟场外衍生品市场更加规范及安全；以及证券交易法规（SFTR），旨在规范欧盟的影子银行部门3等。
多伦多TSX交易所介绍
多伦多证券交易所（TSX）（卓瑜版）一、多伦多交易所概述1、多伦多交易所历史多伦多交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）是加拿大最大、北美洲第三大、世界第六大的证券交易所，由多伦多证券交易所集团（TSX Group，TSX: X）拥有及管理。
多伦多证券交易所成立于1852年，2000年改为公司制，2002年在多交所挂牌上市。
目前集团拥有多伦多交易所主板市场（TSX）、创业板市场（TSXV）、能源期货交易所(北美最大的天然气和电力合同期货交易市场)3个交易所。
2011年2月，伦敦证券交易所(LSE)与多伦多证券交易所(TSX)所有者多伦多证交所集团(TSX Group) 宣布了一项合并计划，LSE同意以全部换股方式与加拿大交易所经营商TMX合并，将创建以公司总数计世界第一的上市平台。
2011年6月29日由于没有获得多交所三分之二以上股东的支持，多交所集团和伦交所集团宣布双方决定取消合并计划。
2、多伦多交易所矿业类上市公司多伦多证券交易在国际矿业、资源领域，处于主导地位，拥有全球一半以上的上市矿业公司和将近一半的上市石油天然气公司。
截至 2005年，多伦多证券交易所矿业上市公司达到 1192家，占全球矿业类上市公司总数的 70％，股票市值总额累计达 1780多亿美元。
2005年，来自世界各地的 86家新的矿业公司在TSX上市，共筹集了40多亿美元的股本，占全球矿业融资额40%，超过了世界上任何一家证交所，是在全球其他交易所筹得股本资本的3倍。
3、多交所对上市矿业公司的一些重要规定对处于勘查或开发阶段的公司上市的要求是：单个项目的最低工作计划费用必须达到75万加元，并证明其能够而且有实力使所拥有的矿权地升值，以及遵照执行了“独立资格人”的意见。
申请人必须能说明他们有充足的资金完成所设计的工作计划，已筹足了估计至少18个月所需的一般和行政费，以及预算的资产付款和资本支出。
为此，申请人必须交出一份为管理而编制的、详细列出了所有计划和要求的支出为期18个月的资金来源设计(按季度)。
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欧洲资本市场介绍100分
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单选题（共4题，每题10分）
1 . 2009年，欧盟理事会通过（），提出将宏观审慎监管和微观审慎监管结合起来。
∙ A.金融服务行动计划
∙ B.金融工具市场指令
∙ C.金融工具市场指令II
∙ D.泛欧金融监管法案
∙ E.欧盟金融监管体系改革
我的答案：E
2 . 下列哪家中国企业是在英国二板市场Alternative Investment Market上市的？（）
∙ A.中国石油化工
∙ B.中国生物柴油
∙ C.海科化工
∙ D.联视工程
∙ E.华扩达
我的答案：B
3 . 2008年金融危机前，欧洲金融监管的法律协调采用（）框架。
∙ A.德拉基
∙ B.马科维茨
∙ C.弗拉基米尔
∙ D.莱姆法路西
∙ E.梅德韦杰夫
我的答案：D
4 . 英国二板市场Alternative Investment Market实行（）制度，由任命保荐人负责上市适应性审核、伦
敦证交所备案而无需审批。
∙ A.终身保荐人
∙ B.保荐人问责
∙ C.持续督导责任
∙ D.持续信息披露
∙ E.承担连带责任
我的答案：A
多选题（共3题，每题10分）
1 . 欧盟金融一体化具体表现在哪几方面？
∙ A.资产可替代性
∙ B.资本可替代性
∙ C.机构可跨境性
∙ D.资金可跨境性
∙ E.投资无限制性
我的答案：AB
2 . 下列哪些机构属于德意志交易所集团？
∙ A.法兰克福交易所
∙ B.欧洲黄金交易所
∙ C.欧洲期货交易所
∙ D.欧期所结算公司
∙ E.明讯银行
我的答案：ACDE
3 . 在伦敦证券交易所上市的证券种类有哪些？
∙ A.股票
∙ B.政府债券
∙ C.金融债券
∙ D.企业债券
∙ E.存托凭证
我的答案：ABCDE
判断题（共3题，每题10分）
1 . 当前，欧洲金融监管体系的宏观审慎机构是欧洲中央银行。
对错
我的答案：错
2 . 欧盟通过《金融服务行动计划》，旨在确保对单一金融市场进行适当的监督。
对错
我的答案：对
3 . 由于英国资本市场体系三板市场Off-Exchange受伦敦证券交易所的监管，故属于正式市场。
对错
我的答案：错。