联想收购摩托罗拉案例分析
联想并购IBM案例分析
联想并购IBM案例分析J11021334 刘灯辉摘要：随全球经济形势的大幅度变化，企业并购也逐渐成为了企业快速发展的一种途径。
面对全球经济化的大变化，我国经济与世界经济的联系也日益紧密。
这股企业并购热潮更是席卷我国，造成了不可避免的趋势。
并且随着企业并购的高峰期到来，有相当多的企业并购方案最终却以失败而告终。
失败的重要原因之一，就是忽略了并购后，企业与企业的整合后，对并购方案效果决定性作用差异。
因此，研究企业并购后的整合问题，这是关键性的。
也是提高企业并购成功率的重中之重。
本文从企业的并购的理论入手，阐述了企业并购与跨国并购的基本概念。
以联想公司的并购IBM整合结果为基本案例，将相关企业并购整合理论，综合运用到联想集团的并购实践中，对其企业并购整合效果进行详细的分析。
最后对其可借鉴性进行探讨并得出结论。
关键词：企业并购、联想、IBM、整合无论对企业还是社会而言，企业并购是社会资源的重组，意义都非常重要。
并购方案的失败，将会将并购双方企业拖入困难的境地甚至不可挽回。
而且自然资源、社会资源大幅度浪费，造成社会损失。
从而企业并购的各种要素在企业并购后整合，及在企业并购中，都有着相当重要的意义。
也是保证企业并购整合顺利，并购方案实施成功的重中之重。
企业并购整合在经济一体化的全球，倍加受到我国企业界与我国理论界相当大的关注量，吸引了各方企业的眼球。
企业并购整合的具体实例着实不少。
值得一说的是，2004年底的一起跨国并购案，夜就是联想集团并购IBM PC部门。
这个跨国并购却引起了争议。
不光在全中国，全世界各个企业领域也引发了极大的争议。
因为在我国，企业的并购还像个新生儿，并不是很成熟。
更别说是大型的跨国并购。
所以在企业并购中，我国各企业对整合工作的研究相当不足，技术和经验也是相当欠缺。
但是值得预见的是，随着全球经济一体化的趋势，我国市场化程度也会逐渐提高。
也因为如此，我国各企业之间的经济竞争也会越来越激烈，物竞天择。
联想并购ibm案例分析
联想并购ibm案例分析目录：一．联想并购的过程。
二．联想并购的动机及其原因。
三．联想并购ibm的启示。
四．我自己的看法。
一．北京时间3月9日晚上21时，联想集团与IBM正式对外宣布说，美国外国投资委员会(CFIUS)提前完成对联想收购IBM PC业务的审查，通过该审查为交易的继续进行铺平了道路，有关合并工作将继续按照原计划进行。
IBM现任高级副总裁、IBM个人系统部总经理、候任联想首席执行官Steve Ward表示：“联想致力于成为优秀的企业公民,此次积极迅速的配合CFIUS审查工作就是一个很好的-->例子。
在全球任何地方，我们都会这样做，因为新公司将致力于客户、员工和社会的最佳发展。
新联想将是不断创新的国际PC公司，提供业界最好的产品.”他补充道：“现在美国政府的审查已经完成，联想和IBM正在迅速的行动，整合双方的PC业务，并且一切进展顺利。
我们正在努力按计划于第二季度完成交易，同时继续为客户提供世界级的PC产品和服务。
”现任联想首席执行官，候任联想董事局主席杨元庆指出：“我们很高兴最终通过美国政府的全部审查，这向着我们最终完成这笔交易迈出了一大步。
审查结果保障了新联想的合法权益和竞争力，我们将按照现有的业务方式继续向美国各个政府机构提供产品和服务。
”他同时说：“此次审查让我们对国际法律法规体系以及国家安全管理等有了更深刻的了解，这将帮助我们更好的为联想在全球范围内开展业务做好准备。
我们在全球任何地方都将坚持以诚信为最高准则开展业务，新联想将尊重各国在法律法规方面的要求和对国家安全的关注。
”据悉，此次联想和IBM的合作将成为IBM业务战略的重要组成部分，IBM将通过全球约30，000名专业的销售人员及IBM网站为联想的产品提供销售支持和服务。
同时，IBM全球融资服务部将成为联想的租赁、融资服务的首选供应商，在全球IT服务方面排名第一并拥有强大企业客户渠道的IBM全球服务部将成为联想保修、维修服务的首选提供商。
企业经典转型案例
企业经典转型案例企业经典转型案例：1. IBM的转型：IBM是世界著名的科技巨头，曾经主要以硬件销售为主。
然而，随着科技的发展，硬件市场逐渐饱和，IBM决定转型为一个以软件和服务为主的企业。
他们通过收购和内部创新，加大了软件和服务业务的投入，转型成为了一家以云计算和人工智能为核心的企业。
2. 乐高的转型：乐高是世界著名的玩具品牌，以积木玩具闻名。
然而，随着电子游戏的兴起，乐高的销售逐渐下滑。
为了适应市场需求，乐高进行了转型，将传统的积木玩具与数字化技术相结合，推出了乐高电子游戏和乐高电影等新产品，成功地实现了品牌的转型升级。
3. 谷歌的转型：谷歌最初是一家以搜索引擎为核心的公司，然而随着移动互联网的兴起，谷歌决定转型为一家以移动互联网为重点的公司。
他们推出了Android操作系统，进入了智能手机市场，并且通过收购和内部研发推出了一系列移动互联网产品，如谷歌地图、谷歌助手等，成功地实现了转型。
4. 亚马逊的转型：亚马逊最初是一家以在线书店起家的企业，然而随着电子商务的发展，亚马逊决定转型为一家以电子商务为核心的企业。
他们逐步扩大了产品线，从图书扩展到电子产品、家居用品、服装等领域，并且通过收购和内部创新，推出了亚马逊云服务等新业务，成功地实现了转型。
5. 苹果的转型：苹果最初是一家以个人电脑为主要产品的企业，然而随着移动设备的兴起，苹果决定转型为一家以移动设备为核心的企业。
他们推出了iPod、iPhone和iPad等产品，成功地打造了一个以移动设备和数字娱乐为核心的生态系统，实现了品牌的升级和转型。
6. 耐克的转型：耐克最初是一家以体育鞋服为主要产品的企业，然而随着健康生活方式的普及，耐克决定转型为一家以运动科技为核心的企业。
他们通过技术创新，推出了智能运动鞋、智能手环等产品，并且通过数字化营销和社交媒体等渠道，成功地实现了品牌的转型和升级。
7. 联想的转型：联想最初是一家以电脑销售为主要业务的企业，然而随着智能手机的兴起，联想决定转型为一家以智能设备为核心的企业。
公司收购的例子
公司收购的例子以下是 9 条关于公司收购的例子：1. 你知道迪士尼收购皮克斯吗？那简直就是一场梦幻与创意的完美结合！就好像两颗最耀眼的星星汇聚到了一起，迸发出无尽的光芒，创造出了更多令人惊叹的动画奇迹。
《玩具总动员》《超人总动员》等一系列经典作品不就是最好的证明吗？2. 哎呀，谷歌收购摩托罗拉移动那件事大家肯定不陌生吧！这不就是科技巨头伸出大手，把一个曾经辉煌的手机品牌纳入麾下嘛。
这就像一艘巨轮把一艘小船拉上了自己的航程，一起去探索更广阔的科技海洋，虽然结果可能有好有坏，但这过程多有意思呀！3. 哇塞，微软收购诺基亚手机业务那次可真是大动静啊！这就好比两个实力强劲的选手决定联手，想在手机市场闯出一片天。
结果虽然不是一帆风顺，但谁能说这不是一次大胆的尝试呢，难道不是吗？4. 你想想看，脸书收购 Instagram 是不是超级明智的呀！这就好像给自己的社交版图添上了一块璀璨的宝石。
一下子吸引了更多的用户，让脸书的影响力更大了，多厉害呀！5. 嘿，联想收购 IBM 的个人电脑业务那可是相当轰动的！这不就是中国企业走向国际舞台的一大步嘛，就如同勇敢的骑士跨上了千里良驹，开始在全球市场驰骋，难道不令人激动吗？6. 还记得可口可乐收购汇源果汁的事吗？那感觉就像是行业巨头想把潜力股收入囊中啊。
虽然最后没有成功，但这一场“买卖”可是引起了好多人的关注呢！7. 说起来，万豪国际收购喜达屋那也是酒店行业的大事件啊！就好像两个豪华酒店帝国合并了，提供更丰富多元的服务体验，这对旅行者来说不也是好事嘛，你说呢？8. 那次通用电气收购阿尔斯通的一部分业务，真的是影响很大呢！这就像一只巨鳄在市场里寻找美味的食物，为自己增添能量。
不管结果怎样，都是商业世界里值得关注的一幕呀！9. 你看，亚马逊收购全食超市，这就是电商巨头涉足实体零售的大胆举动呀！如同在商业的棋盘上落下了关键的一子，未来会怎样谁也说不准，但肯定很有看头，不是吗？我的观点结论很简单，公司收购就是商业世界里的一场场精彩“大戏”，有成功有失败，但每一次都值得我们好好去品味和思考，因为这就是真实的商业呀！。
CFA视角：十大投行案例分享
CFA视角：十大投行案例分享一、申银万国吸收合并宏源证券，迄今为止券商业的最大并购宏源证券2014年7月25日晚间公告了重大资产重组方案。
方案显示，申银万国与宏源证券将以换股吸收合并的方式完成重组，此项并购案为中国证券行业迄今为止最大的并购案。
申银万国向宏源证券全体股东发行A股股票，以取得这些股东持有的宏源证券全部股票。
本次合并完成后，宏源证券将终止上市并注销法人资格，申银万国的股票将申请在深交所上市流通。
2014年11月5日，该重组获得证监会并购重组委审核通过，目前正在实施。
本次重组除了是一起证券业的最大并购，还是一起具有创新意义的并购案例。
申银万国作为非上市公司向宏源证券全体股东发行股票，使宏源证券实现私有化并退市，然后申银万国再向深交所直接申请上市。
该种方案类似于2013年完成的美的集团换股吸收合并美的电器，美的集团向深交所申请上市并取得了新的证券代码000333，美的电器（证券代码为000527）在合并完成后退市。
点评：合并案例中，一般情况下都是由上市公司作为存续主体，而不是以非上市公司作为存续主体，因为非上市公司吸收合并上市公司，则非上市公司需要具备首发上市条件才能申请上市。
本次重组方案则是按照《上市公司收购管理办法》和《上市公司重大资产重组管理办法》履行了证监会的审核程序，然后再按照深交所的《上市规则》由存续的新公司直接申请上市。
其次在方案设计上，重组后将形成“投资控股集团＋证券子公司”的母子公司双层架构。
投资控股集团为上市公司，不再持有证券公司牌照，转化为一家金融控股公司，符合当前金融混业经营，提高协同效应的行业发展趋势。
二、国信证券成为2014年境内最大融资规模IPO企业2014年12月29日，国信证券登陆深交所，成为第20家A股上市券商。
此时，距离前次券商IPO已经过了两年半。
国信证券本次发行12亿股，发行价格是5.83元，发行市盈率22.97倍，募集资金约70亿元，成为2014年125家IPO企业融资规模最大的公司。
联想收购IBM管理学案例分析
我所了解的IBM
国际商业机器公司，或万国商业机器公司，简称 IBM（International Business Machines Corporation）， 1911年创立于美国，是全球最大的信息技术和业务解 决方案公司，目前拥有全球雇员 30万多人，业务遍及 160多个国家和地区。2006年，IBM 公司的全球营业 收入达到 914亿美元。该公司创立时的主要业务为商 用打字机，及后转为文字处理机，然后到计算机和有 关的服务。IBM创始人为老托马斯· 沃森,后来公司在他 的儿子小托马斯· 沃森的率领下开创了计算机时代。 IBM 为计算机产业长期的领导者，在大型/小型机和便 携机(ThinkPad)方面的成就最为瞩目。其创立的个人 计算机(PC)标准，至今仍被不断的沿用和发展。 IBM 目前仍然保持着拥有全世界最多专利的地位。
通过并购，联想能够得到什么?
首先是一个国际化的品牌。“尽管，联想在国内的品 牌知名度非常之高，但是一走出国门才痛感品牌的厉害。 同样的产品、同样的性能，如果你没有一个国际知名的牌 子，真的就是纹丝不动，要耗费很大的代价、倾注很多的 努力。
通过并购，买下IBM的ThinkPad这个笔记本电脑高端 品牌，IBM方面允许的品牌使用年限是5年，及至第三年， 联想开始“去IBM化”，在ThinkPad笔记本电脑上镶嵌 Lenovo，并且顺势推出自创品牌Idea，以强化联想的高 端商务品牌形象认知。经过5年来的实践，走出了这样一 条品牌再造路径：Think带动Lenovo，Lenovo带动Idea。
案例分析框架
1.两家公司的简介
2.联想收购的动因
3.收购事件详情
4.我们的看法
联想公司简介
联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20 万元人民币、11名科技人员创办，到今天已经发展成 为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。 2002财年营业额达到202亿港币，目前拥有员工 12000余人。2002年内，联想电脑的市场份额达27.3 ％，从1996年以来连续7年位居国内市场销量第一， 至2003年3月底，联想集团已连续12个季度获得亚太 市场（除日本外）第一；2002年第二季度，联想台 式电脑销量首次进入全球前五，其中消费电脑世界排 名第三。
教学大纲_第08章运营管理马风才
七、补充阅读材料 （1）史蒂文森等. 运营管理（原书第 12 版）. 北京：机械工业出版社，2015. （2）马风才. 质量管理（第 3 版）. 北京：机械工业出版社，2017.
量改进、持续改进 8．1．2 从质量管理大师的思想理解质量管理基本原理 朱兰“质量三部曲” 朱兰“螺旋曲线” 桑德霍姆“质量循环” 戴明“PDCA” 克劳斯比“零缺陷” 从 4 个方面对克劳斯比“零缺陷”的理解 费根堡姆“TQM” 产品生命周期质量管理 8．1．3 质量管理新发展 质量管理体系与卓越绩效模式的建立 企业质量文化建设 8．2 质量管理方法与工具 8．2．1 质量管理的几种常用方法 质量功能展开 顾客满意度测评的 5 个步骤 QC 小组及其 5 个工作步骤或内容 田口方法管理思路 8．2．2 质量管理工具 7 个常用质量管理工具：核查表、分层法、帕累托图、因果分析图、直方图、散点
教师指导手册_第 08 章
联想对外直接投资分析
收购过程
收购后，3500名员工加入联想
收购动机
Gartner 全球最权威的IT研究与顾问咨询 公司，研究范围覆盖全部IT产业 IDC（国际数据公司）全球著名的市场咨 询和顾问机构。 中国手机企业将占据全球市场前五名中 的三席 智能手机业务在北美和拉丁美洲的市场表 现更加强劲，并为进入西欧市场奠定基础
联想集团对外直接 投资分析
小组成员
曹珊 王晨 张丹 黄杨 符英 程潜 陈悦 徐概念
Lenovo
联想集团简介
联想集团的主要对外投资
基本概念
对外直接投资
企业在国外建立起一个实体机构的国际化战略，这种战略 通过对生产性资产如资本、技术、劳动力、土地、生产工 厂或设备等拥有所有权而实现。 对外投资以股权或所有权形式进入国外市场。
2004
2004年12月8日，联想集团以总价 12.5亿美元收购IBM的全球PC业务，其中 包括台式机业务和笔记本业务。联想集团 在五年内有权根据有关协议使用IBM的品 牌，并完全获得商标及相关技术。
并购IBM
并购过程
（1）聘用中介机构 （2）规避政治风险 （3）融资方面的国际化 （4）商标使用权的转让 （5）最终结果 （6）超过单一财务标准的估值方法
收购IBM
收购IBM pc业务对联想国际化带来的影响
（1）从站全球市场3%的中国IT龙头企业一跃成为世界 500强跨国公司 （2）在150多个国家拥有分支机构 （3）海外收入超过总营业额的60%
联想集团第二次对外直接投资
2004 2011
2011年1月28日消息，联想集团与 NEC公司宣布成立合资公司，形成战略合 作，共同组建日本市场上最大的个人电脑 集团。这次强强联手，惊动业界，通过更 强大的市场地位、产品组合及分销渠道， 为联想和NEC提供一个独特的机会，在日 本这个全球第三大个人电脑市场发展商用 及消费电脑业务。
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中国地质大学（武汉）经济管理学院课程：跨国公司管理题目：对于联想收购摩托罗拉的研究姓名：张弛（背景介绍、文档整合、视频下载）陈盼（理论分析、问题整理）何洋洋（收购方式）王玉婷（收购评估）游雪梅（战略分析、PPT整合、参考文献整理）石真真（结论与思考）陶启航（总结拓展）学院：经济管理学院班级：83121目录1．理论分析 (3)2．战略管理 (3)3．背景介绍 (6)4．收购方式 (8)5．收购评估 (9)6．战略分析 (12)7．结论与思考 (17)8．总结拓展部分 (19)9．附录 1 (22)10．附录 2 (23)1．理论分析1.1并购分析并购类型按行业关系划分，本案例中的联想并购摩托罗拉是横向并购与纵向并购的综合体。
联想和摩托罗拉处于同一行业，生产同类产品，能够扩大生产经营规模，且摩托罗拉是手机行业的资深前辈，拥有更完善的系统和技术，所以是二者的综合。
1.2并购动机通过并购，跨国公司能取得协同效益、避税目的，进入新产业新市场，更好的掌握前沿技术、巩固销售市场，避开相关限制性的法律政策，优化资源配置，达到降低生产和运营成本的目的。
摩托罗拉在专利、品牌、合作关系、技术研发等领域都会给联想带来一定价值，这是促使联想收购摩托罗拉的重要动机。
2．战略管理企业战略”是企业对发展方向、长期目标及其实现路径的系统认识和统一行动（三性：长期性、全局性和竞争性）。
“战略管理”则是企业实施其战略的计划、组织、协调与控制的活动过程，是企业管理的一个基本组成部分。
四种跨国经营战略的主要特征2.1 战略类别2.1.1 总公司层次的战略确定企业应当经营的业务组合，决定各种业务在组织中的地位，是由最高管理层制定的指导企业长期发展的总体性战略。
公司战略分为增长型战略、稳定型战略和紧缩型战略三大类型。
其中，增长型战略又可细分为产品市场战略、一体化战略、多元化战略、企业并购战略、战略联盟等。
2.1.2经营层次的战略当一个企业经营多种不同的业务时，竞争战略的目标是在每种业务领域内建立或增强竞争优势。
竞争战略的主要类型有成本领先战略、差异化战略、集中化战略等。
2.1.3职能层次的战略在总体性战略和竞争战略的统帅下，由企业各个职能部门制定的战略，如生产战略、市场营销战略、研究与开发战略、财务战略和人力资源战略等。
2.2 战略管理过程2.2.1明确公司宗旨公司宗旨从根本上说是要回答“我们的企业是什么”和“我们的企业将成为什么样的企业”问题，是一个企业的根本思想与发展线路。
2.2.2 明确经营方向和经营目标所谓“经营方向”就是指企业做什么和不做什么，即明确企业的经营范围和经营理念、顾客和目标市场、以及社会形象等。
经营目标是指企业在特定时期内所要达到的绩效指标，可分为两种类型：（1）为了企业生存所必须达到的财务目标（2）为了维持和增强企业长期竞争优势的战略目标2.2.3 战略制定战略管理的核心环节：战略制定2.2.4战略的实施战略实施是企业通过组织调配企业内外的一切资源，实施已制定的战略计划的过程。
（1）战略实施计划对实施的阶段、分阶段目标、行动计划、资源调配等作出具体安排。
（2）战略控制对战略实施过程中所反馈的信息加以分析和评审，及时发现和纠正与战略目标的偏差。
3）战略调整当战略实施结果与预定目标有明显差距时对战略进行修改。
2.3.5考核战略实施的结果3．背景介绍联想集团证实将以29亿美元从谷歌(513.87, -10.94, -2.08%)收购摩托罗拉(56.08, 0.00, 0.00%)移动。
摩托罗拉移动(32.92, -0.55, -1.64%)的3500名员工，2000项专利，品牌和商标，和全球50多家运营商的合作关系都归入联想移动业务集团，由联想集团高级执行副总裁刘军执掌。
根据双方达成的协议，收购价约为29亿美元(可有若干调整)，包括在收购完成支付14.1亿美元，其中包括6.6亿美元的现金，以及7.5亿美元的联想普通股股份支付，而余下15亿美元将以三年期本票支付。
谷歌将继续持有摩托罗拉移动大部份专利组合，包括现有专利申请及发明披露。
作为联想与谷歌长期合作关系的一部分，联想将获得相关的专利组合和其他知识产权的授权许可证。
交易预计将花费6到9个月的时间。
联想加紧进军全球市场联想集团手机业务目前主要是在中国、印尼、俄罗斯等新兴市场国家，而收购摩托罗拉移动将使得联想集团快速进入全球主要的手机市场，尤其联想集团觊觎已久的美国和欧洲等成熟市场。
根据市场研究机构Gartner的研究报告，联想集团目前已经是全球第三大智能手机手机厂商，仅次于三星和苹果(106.26, -3.08, -2.82%)公司。
联想集团的内部数据显示，去年前三个季度的智能手机出货量约为2700万部。
收购行为，将使得联想集团获得了一个在全球有知名度的移动品牌。
同时，联想集团也获得大量手机专利、人才，尤其进入欧美等成熟智能手机市场的运营商关系。
在海外，运营商是手机市场上的主导力量，而建立这些关系需要花费至少2年以上的时间。
联想集团本周二宣布组建移动业务集团，收购摩托罗拉移动业务之后，将会加速联想手机业务发展，未来联想手机业务将更具规模性。
联想集团CEO杨元庆表示，联想集团希望在整合完成后的第一年内(2015年)在全球市场上销售1亿部手机。
3.1谷歌为何低价甩卖2011年，谷歌以125亿美元的价格收购摩托移动移动业务，在出售了一些非核心业务之后，谷歌收购成本仍然在100亿美元左右。
而如今以30亿美元的低价出售，谷歌可能有着多重考虑。
谷歌对摩托罗拉移动最感兴趣的资产就是专利，从后续的一系列裁员、出售工厂等动作来看，其对手机业务实际上并没有太大兴趣。
收购之后，摩托罗拉移动至少已经亏损10亿美元，且盈利无望，谷歌可能也不愿意让手机业务拖累公司整体业绩。
出售这部分业务之后，谷歌CEO拉里-佩奇表示，谷歌将更专注安卓生态系统的优化和创新。
而这实际上更符合谷歌的最大利益。
在收购摩托罗拉移动之后，其他Android阵营的手机厂商，实际上一直担忧谷歌会偏袒自家业务，而如今他们可能会更加忠诚于Android。
佩奇在评论这次交易时表示，“与联想集团这样专业性很强、影响力巨大，并具有强大领导力的公司联姻，将大大加大摩托罗拉移动的实力。
联想集团拥有专业且丰富的经验，将会帮助摩托罗拉移动成为Android阵营里主要的厂商。
”3.2联想将缩短与三星苹果差距随着联想集团收购摩托罗拉移动业务，全球智能手机市场的格局已经非常明朗。
联想集团、三星、LG、华为、中兴等在内的中韩厂商将成为市场上的绝对主导力量。
这些厂商的出货量位居全球前列。
市场研究机构IDC中国区总裁霍锦洁认为：“此次并购将进一步巩固联想在智能终端市场(智能终端包括PC、平板、智能手机)的地位，缩短与三星、苹果公司的差距。
”联想集团CEO杨元庆曾表示，三星和苹果公司是联想集团的主要竞争对手，联想集团希望未来在智能终端出货量上超过这两家公司。
IDC全球智能终端市场数据显示，联想、苹果公司、三星分别占据了PC、平板、智能手机市场的全球第一位置。
但由于移动智能终端占比日益扩大，联想在全球智能终端市场的地位并不巩固。
并购摩托罗拉业务，将可以确保联想在智能手机市场确立第三的位置，同时也缩短与三星、苹果在整体智能终端市场的份额差距。
IDC预计，联想的全球智能终端市场份额将因此提升约1%。
根据IDC全球智能终端市场数据报告，三星公司目前以23.6%的出货量市场份额排名第一，苹果公司以16.2%的市场份额排名第二，联想集团市场份额约为6.7%，而收购之后，将会攀升至7.4%。
想集团高级执行副总裁刘军表示，目前暂时还没有对摩托罗拉品牌的详尽运营计划，但是对带领这部分业务扭亏为盈充满信心。
4．收购方式一般来说收购方之主要有三种：（1）现金收购：现金收购是指收购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。
一般而言，凡不涉及发行新股票的收购都可以视为现金收购，即使是兼并公司通过直接发行某种形式的票据而完成的收购，也是现金收购。
现金收购主要的优点是对资产的股价简洁明了，使用现金对公司的资产进行衡量并通过现金支付能最大程度的削减繁琐的流程。
对于目标公司而言，现金收购可以将其虚拟资本在短时间内转化为现金，目标公司不必承担证券风险，日后亦不会受到兼并公司发展前景、利息率以及通货膨胀率变化的影响。
（2）股票收购：股票收购是指公司不以现金为媒介完成对目标公司的收购，而是收购者以新发行的股票替换目标公司的股票。
股票收购不需支付大量现金，也不影响收购公司的现金状况，目标公司的股东不会失去股权，只是从目标公司转移到收购公司，当收购交易完成之后，目标公司被纳入了兼并公司，兼并公司扩大了规模。
并且扩大后的公司的股东由原有股东和目标公司的股东共同组成，兼并公司的原有股东在经营控制权方面占主导地位。
（3）承担债务式收购：承担债务式收购是指在被收购企业资不抵债或资产和债务相等的情况下，收购方以承担被收购方全部或部分债务为条件，取得被收购方的资产和至营权。
在这次联想收购摩托罗拉的例子中，主要涉及到了两种收购方式：现金收购和股票收购。
联想在收购中一共支付了29亿美金，分为三个部分：（1）6.6美元的现金用于直接支付（2）7.5美元用联想的股份支付（3）15 亿美元是3年期的无息note在本次收购之后，谷歌将得到联想大约5.94%的股份，对于联想而言，在使用股份作为收购支付的一部分时代表着Google在这起交易中对联想的入股，这对于联想来说有重要的意义，本身联想在安卓圈中并不凸显其地位，然而一旦有Google入股，联想在安卓手机制造商中的地位将大大提升。
另外，.采用价值15亿美元的三年期本票进行并购的一个重要目的是保证联想集团当前的流动性，根据联想集团有限公司2013-2014中期报告，至2013年9月30日，联想集团银行存款、现金及现金等价物合计为30.15亿美元，如果全部用于支付15亿美元的将会对联想的资金运作有很大的影响，因此使用本票进行支付是比较合理的选择。
5．收购评估5.1 对联想而言这次收购无疑对联想带来诸多益处，对联想的整体战略规划影响最大的如下：（1）专利收购后，联想拥有因收购带来的2000个专利，同时联想将可以使用21000个交叉授权的专利，解决了联想手机进入成熟市场的专利保护问题。
专利的重要性正如杨元庆所说：“对于联想来说，专利是非常重要的一个方面，尤其是对于成熟市场，在北美、西欧、日本等这些成熟市场，如果没有专利的话，大概寸步难行。
”一方面，专利是厂商与厂商间直接较量的最佳武器，凭借专利，可以极大程度上限制其他公司产品的研发，从而保障自己在市场中的有利地位。
联想在这一点上一直处于不利位置，而如今有了摩托罗拉移动的加持，联想在专利领域便间接积累了大量专利资源，这对于联想进军并立足国际舞台是意义的。