台湾上市、上柜与兴柜市场招股书结构参考
台股之上市上柜和兴柜
台股之上市上柜和兴柜标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]股票交易有分上市柜，但是上市柜到底有何差别呢?在台湾的股票市场除了大家所常听闻的集中市场与店头市场外，还有兴柜市场与未上市交易市场。
在集中市场进行交易的被称为上市股票；在店头市场进行交易的称为上柜股票；而在兴柜市场与未上市市场交易的股票，都称为未上市股票。
上市股票指已经公开发行，并於集中市场以开挂牌买卖的股票，公司申请上市须符合以下条件设立年限：设立达三个会计年度(成立三年以上)资本额：实收资本额达新台币六亿元以上者申请股票上市之发行公司，经中央目的事业主管机关出具其系属科技事业之明确意见书，实收资本额达新台币三亿元以上获利能力∶最近一年内不能有亏损，且符合底下其中之一的条件最近二个会计年度营业利益及税前纯益占年度决算之财务报告所列示股本比率，均达百分之六以上者，或最近二个会计年度平均达百分之六以上，且最近一个会计年度之获利能力较前一会计年度为佳者。
最近五个会计年度营业利益及税前纯益占年度决算之财务报告所列示股本比率，均达百分之三以上者。
股权分散：记名股东人数在一千人以上，其中持有股份一千股至五万股之股东人数不少於五百人，且其所持股份合计占发行股份总额百分之二十以上或满一千万股者。
其他有关持股规定参考台湾证券交易所股份有限公司有价证券上市审查准则第4条申请股票上市之发行公司条件上柜股票指已经公开发行，并於店头市场以开挂牌买卖的股票，公司申请上柜须符合以下条件设立年限：依公司法设立登记满二个完整会计年度资本额：实收资本额在新台币五千万元以上者获利能力∶须符合下列任一条件者财务报表之税前纯益占财务报告所列示股本之比率最近年度达百分之四以上，且其最近一会计年度决算无累积亏损者；或最近二年度均达百分之三以上者；或最近二年度平均达百分之三以上，且最近一年度之获利能力较前一年度为佳者。
股权分散：持有股份一千股至五万股之记名股东人数不少於三百人，且其所持股份总额合计占发行股份总额百分之十以上或逾五百万股。
台湾股票市场
谢
谢
二、台湾柜台市场介绍—— 二、台湾柜台市场介绍——台湾柜台买卖中心的交易制度详述
交易方式
柜台交易中心主要交易方式有两种，分别为电脑自动竞价交易和做市商议 价交易。 电脑自动竞价交易： 电脑自动竞价交易：包括自营及经纪买卖，采计算机撮合，成交单位为千 股，每笔委托量在五十万股以下。使用计算机自动成交系统，如同集中市 场下单方式，委托经纪商输入欲买卖股票之数量及价格，由中心以计算机 撮合成交。 做市商议价交易： 做市商议价交易：上柜市场主要用于自营商间买卖，自营商与客户一次交 易需在十万股以上买卖。兴柜市场只能通过做市商制度交易。
二、台湾柜台市场介绍—— 二、台湾柜台市场介绍——上柜市场挂牌条件
10、承销制度：a 必须公开承销，承销额需为上柜总股本10％以上且不低 、承销制度： 于100万股；10％超过1000万股的，至少不低于1000万 股。 b 上柜前公开承销的股票，必须全部为新股。新股在扣除 规定份额后，必须全部公开发行。 c 推荐券商为稳定承销价格可实行过额配售 11、扶助政策：a 公营事业不受设立年限、盈利能力、股权分散、股份限 、扶助政策： 售限售、辅导期限以及推荐券商负责承销的限定。 b 科技事业不受设立年限和盈利能力的限制。
上柜审查部： 上柜审查部：股票及其衍生性商品之上柜审查与申请登录兴柜事宜；相关 规章之制定、研究与倡导。 上柜监理部： 上柜监理部：股票发行人之监督管理事宜；相关规章之制定、研究与倡导。 交易部： 交易部：柜台买卖股票及其衍生性商品之交易及给付结算作业；监视制度 之建立、管理及实施； 相关规章之制定、研究及倡导； 柜台买卖证券商之 管理。 稽核室： 稽核室： 证券商财务、业务之查核； 证券商财务、业务报表之书面审核。 此外，中心还设有：债券部；信息部；管理部；企划部；内部稽核小组
台湾上市上柜条件
台湾上市上柜条件台湾上市柜基本条件项目回台上柜回台上市 1.外国发行人(公司)所发行之股票未在海外证券市场挂牌交易。
2.限制大陆地区立登记之公司不得申请。
3. 大陆地区人民、法人、团体或其他机构投资第三地区之公司，且直接或间接持有该第三地区公司股份或出资总额逾30％，或对该第三地区公司具有控制能力者采项目核准。
4.与至少2家以上之证券商签订辅导契约。
依照外国法律设立登记满二个完整会计年度。
最近期经会计师查核签证之股东权益总额折合新台币一亿元以上。
最近一个会计年度之税前纯益不得低于折合新台币四百万元，且其税前纯益不予考虑少数股权纯益（损）对其之影响，并占股东权益总额之比率，应符合下列条件之一：（1）最近年度达百分之四以上，且其最近一个会计年度决算无累积亏损者。
（2）最近二个会计年度均达百分之三以上者。
（3）最近二个会计年度平均达百分之三以上，且最近一个会计年度之获利能力较前一个会计年度为佳者。
公司内部人及该等内部人持股逾百分之五十之法人以外之记名股东人数不少于三百人，且其所持股份总额合计占发行股份总额百分之二十以上或逾一千万股。
申请公司或其任一从属公司应有３年以上业务纪录。
实收资本额或股东权益≧NTD 六亿或市值≧NTD 十六亿最近3个会计年度之税前纯益累计达新台币2.5亿元以上且最近1个会计年度之税前纯益达新台币1.2亿元及无累积亏损。
申请主体设立年限公司规模获利能力辅导期间经证券承销商辅导满6个月或于兴柜股票市场交易满六个月。
记名股东人数在1,000人以上，公司内部人及该等内部人持股逾50%之法人以外之记名股东人数不少于500人，且其所持股份合计占发行股份总额20%以上或逾1,000万股。
股权分散公司治理 1.董事会成员不得少于５人，且应设置独立董事人数不得少于２人，其中独立董事至少１人应在中华民国设有户籍。
2.外国发行人应择一设置审计委员会或监察人。
其审计委员会应由全体独立董事组成，其人数不得少于３人，其中１人为召集人；监察人人数不得少于３人。
ipo港股招股说明书历史重组及公司框架
ipo港股招股说明书历史重组及公司框架IPO（Initial Public Offering）是指企业首次公开发行股票，将公司私有化转为公有化，以引入更多的资金和资源。
而港股，则是指在香港证券交易所上市交易的股票。
招股说明书是企业在IPO过程中提交给证监会和投资者的一份文件，用来详细介绍企业的历史、重组情况和公司框架。
在招股说明书的历史板块中，公司会详细介绍过去的发展历程，包括公司的成立时间、主要经营领域和业务范围等。
这一部分旨在让投资者了解公司的背景和发展历程，以便更好地评估企业的潜力和可靠性。
通常包括的信息有公司的创始人和核心管理团队、重要的里程碑事件、历史财务表现等。
而在重组情况的部分，公司将详细介绍历次重组的原因、过程和结果。
重组是指企业为了适应市场、调整组织结构或研发产业而进行的重大改革措施，可以包括收购、合并、分立等。
通过重组，企业可以实现资源整合、提高市场竞争力和拓展新的业务领域。
投资者通过了解公司的重组情况，可以更好地判断企业的变革能力和未来发展方向。
在公司框架部分，招股说明书将详细介绍公司的组织架构、股权结构和关键管理层人员情况。
这一部分对投资者来说很重要，因为公司的管理层能力和团队稳定性直接关系到企业的经营状况和长期发展。
投资者需要了解公司的权力结构、决策过程和高管的背景和经验，以便更好地评估公司的治理能力和可持续发展潜力。
总体而言，招股说明书对于投资者来说具有重要的指导意义。
通过阅读招股说明书，投资者可以了解企业的历史、重组情况和公司框架，从而更全面地评估企业的投资价值和潜在风险。
同时，对于企业来说，编写一份生动、全面、有指导意义的招股说明书也是展示企业形象、吸引投资者的重要环节。
因此，编写一份高质量的招股说明书对于企业和投资者双方都具有重要意义。
台湾兴柜做市商长江培训课件
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谢 谢！
长江证券场外市场部
2006年实行做市商对委托到价5分钟点选成交及合理委托价差应买应卖义务 。
2009年实行小额委托单电脑辅助自动点选成交。
2011年3月实行做市商买卖互抵交割、缩小做市商豁免报价义务范围、做市 商以专户买卖兴柜股票。
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（三）上市、上柜、兴柜发行条件对比
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（三）上市、上柜、兴柜交易模式对比
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（一）、兴柜做市商的框架
做市商在兴柜股票交易市场的角色及功能 ： （一）连续双向报价，驱动交易市场。 （二）协助发现公正价格，做出专业及合理报价。 （三）积极应买应卖赚取造市业务收入。 （四）有效调节市场供需关系，积极创造市场流动性
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二、做市商报价义务
长江证券场外市场部
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目录
一、台湾证券市场与兴柜市场发展历史
二、兴柜市场做市商介绍
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一、台湾证券市场与兴柜市场发展历史
（一）大陆、台湾多层次资本市场对比 （二）兴柜市场发展历史 （三）上市、上柜、兴柜对比 （四）统 计 数 据
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2、对不符合传统做市商交易交易制度的股票处理：兴柜市场对不符 合登录要求的股票建立了停止买卖及终止买卖程序 。终止柜台买卖公 司股份之日起届满六个月后，可以重行申请登录兴柜市场。
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（七）其他主要规则
1、设立多名做市商，相互竞争。 2、做市商的资格要求与管理：中途加入做市，最低持股3万股。 3、相关税收：在卖出时应由证券商代征证券交易税，税率为卖出成交金 额的千分之三 。 4、手续费用：做市商应买应卖时，不得收取手续费 。 5、每个营业日成交价格无涨跌幅度限制。 6、现货交易，无信用交易。 7、报价单位及最低成交单位为1股。 8、做市商报价限当日有效。
浅析海峡两岸证券上市制度的异同
行业类型、 发行人类型而规定的。主管机关审核批准后 ， 发行人 方能获准 发行证券 。大陆证 券市场的新股 上市流程 分为十二
步： 改制与设 立股 份有限公 司 ； 保荐机构和 其他 中介对公 司进 行尽责调查与辅导 ； 企业和所聘的 中介机构按照证监会 的要求
市、 上柜、 兴 柜 公 司的 对 应 比 较 ， 得 出海峡 两 岸 证 券 上 市 制 度 的 异 同， 并 为改 善 大 陆证 券上 市制 度 提 出合 理 性 建 议 。
文件预 披露 ， 提交股票发行审核 委 员会审核 ； 发 行审核委 员会
、
研 究 背 景 与 意 义
大陆的证券市场处于转轨阶段 ， 于２ ０ ０ ５年 ５月实施股权分 置改革。大陆的证券市场 分为主板 、 中小板 、 创业板三种市场 ， 主板指的是 目前深圳和 上海 两大证券交易所现存 的 Ａ、 Ｂ两 股 票市场 ； 中小板 则是相对主板而言 ， 有 些公司达不 到主板市 场 的要求 ， 就 只能在 中小板市 场上市 ； 创业板 于 ２ ０ ０ ９年 ９月正式 启动 ， 指的是地位 次于主板市场 的二 板市场 ， 与主板 的差异在 于上市标准 的不同 ， 其创建 目的主 要是扶持 中小企业 ， 尤其 是 高成长性企业。大陆 的证 券市场 发展时 １ 百 】 尚短 ， 又存在许 多人 为的投资 障碍 ， 因此相较其他市场 容量较小 ， 而大 陆的有价 证
【 关键词 】海峡两岸 证券上市制度
一
建议
制作 申请文件 ，保荐机构 负责 内核 并向中国证监会尽职推荐 ， 证监会在 ５个工作 日内受理 符合申报 条件的 申请文件 ； 证 监会
对 申请文件进行初审 ， 同时征求发行人所在地 省级 人民政 府和 国家 发改委意见 ； 证监会 向保 荐机构反馈审核 意见 ； 进行 申请
晶方科技：影像芯片封装龙头企业之一
估值结论 综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予晶方科技合 理估值为 22.81 元-27.37 元，对应 2013 年每股收益的 33.79～ 40.54 倍市盈率。
封装测试行业已成为我国集成电路产业的重要组成部分。2012 年度， 我国封装测试业销售收入规模为 1,035.67 亿元，占集成电路产业销售收入 的 47.98%。
图 3：我国集成电路产业的设计、制造和封装测试结构
我国集成电路设计业、制造业、封测业结构
18.50% 30.66%
18.04% 31.80%
18.86% 31.50%
24.34% 30.75%
25.27% 31.05%
30.13% 30.97%
28.80% 23.22%
50.84%
50.16%
49.64%
44.91%
43.69%
38.90%
47.98%
2006
2007
2008 封装业
2009 制造业
2010 设计业
2011
资料来源：公司招股说明书；上海证券研究所整理
保荐机构
56.67 226.6969
25% 网上定价发行 网下询价配售
国信证券
主要股东（IPO 后） EIPAT 中新创投 OmniH 英菲中新 厚睿咨询
25.21% 24.28% 13.35% 5.93% 1.69%
收入结构（13H1） 影像芯片封装：手机类
计算机类
报告编号:
监视器类 汽车类 其他 NJW14-NSP04
发行后* 持股数 57,160,964 55,048,276 30,261,687 13,449,638 3,826,731 3,530,530 3,236,688 1,632,113 1,060,368 815,721
台湾场外市场做市商业务介绍.ppt
15
台湾兴柜股票的持续披露标准
台湾地区各层次市场持续信息披露标准比较 （表2）
台湾证券交易所 年报 中报 季报 是否需 要审计 财政年度后120天内 半个财政年度后60天 第一、第三季度后30天 是 柜台买卖中心 与台交所相同 与台交所相同 与台交所相同 是 兴柜股票市场 与台交所相同 与台交所相同 不要求 是
-
年份
数据来源：台湾证券柜台买卖中心
.tw
10
台湾场外市场的概况及发展现状
兴柜股票市场的发展现状（ 图2：兴柜股票行业分类 2012年3月16日）
计算机及外围设备业 5% 电子零组 件业 11% 生技医疗业 13%
其他电子业 5% 电机机械 5% 信息服务业 3% 通信网路业
台湾场外市场做市商业务介绍
2012年3月
1
台湾场外市场做市商业务介绍
（一）台湾场外市场的介绍 （二）兴柜股票市场的做市商制度
2
（一）台湾场外市场的介绍
台湾场外市场的介绍
台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概况及发展现状 台湾场外市场的相关法律法规及监管制度 兴柜股票的持续信息披露标准 兴柜股票的挂牌标准
8,000 350 257 230 172 246 285 233 223
单位：家数
400 350 277 300 250 200 150 100
7,000
6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 245
50
0 2002 2003 2004 总市值（亿台币） 2005 2006 2007 2008 年成交金额（亿台币） 2009 2010 2011 挂牌公司数量（家）
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台湾证券市场上市、上柜与兴柜市场公开说明书目录
第一章、公司概況
第二章、营运概况
一、公司之经营
（一）业务内容
（二）市场及产销概况
（三）最近二年度从业员工资料
（四）环保支出信息
（五）劳资关系
二、固定资产、其他不动产及重大资产买卖
（一）自有资产
（二）租赁资产
（三）重大资产买卖情形
（四）各生产工厂现况及最近二年度设备产能利用率
三、转投资事业
（一）转投资事业概况
（二）综合持股比例
（三）设定质权情形
（四）已赴或拟赴大陆地区从事投资相关信息
四、重要契约
五、营运概况其他必要补充说明事项
（一）诉讼及非讼事件
（二）公司董监高特殊情况
（三）其他
第三章、资金运用计划执行情形
一、前次募集资金运用情况
二、本次现金增资、发行公司债或发行员工认股权凭证计划分析
三、本次受让他公司股份发行新股
四、本次并购发行新股
第四章、财务概况
第五章、财务状况及经营结果之检讨分析
第六章、特别记载事项
第七章、重要决议、公司章程及相关法规
（一）业务内容
1.业务范围
(1) 公司所营业务之主要内容：
(2) 年度产品及其营业比重：
(3) 公司目前之商品（服务）项目：
(4) 计划开发之新产品
2. 产业概况
(1) 产业之现况与发展
A.产业简介
B.现况与发展
(2) 产业上、中、下游之关联性
(3) 产品发展趋势及竞争情形
A.产品发展趋势
B.竞争情形
3. 技术及研发概况
(1) 所营业务之技术层次
(2) 研究发展
(3) 研究发展人员与其学经历
(4) 最近五年度每年投入之研发费用
(5) 最近五年度开发成功之技术或产品
4. 长、短期业务发展计划
(1) 短期业务发展计划
(2) 长期业务发展计划
（二）市场及产销概况
1. 市场分析
(1) 主要商品之销售地区
(2) 市场约略占有率
(3) 市场未来之供需状况与成长性
(4) 预期销售数量及其依据
(5) 竞争利基
(6) 发展远景之有利、不利因素与因应对策
A.有利因素：
B.不利因素：
2. 主要产品之重要用途及产制过程
(1) 主要产品之重要用途
(2) 主要产品之产制过程
3. 主要原料之供应状况
4. 最近二年度主要产品别或部门别毛利率重大变化之说明
5. 主要进销货客户名单
6. 最近二年度生产量值
7. 最近二年度销售量值。