投资银行学作业。

投资银行学作业。
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《投资银行理论与实务》

1.什么是投资银行?其涵义包括哪几个方面?

答:投资银行是充当资本供给者和需求者之间的中介,从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。这一定义明确了投资银行的实质和商业银行的主要区别,它具有以下涵义:

第一.投资银行的实质是资本市场上的金融中介,或者说,是使金融市场的资本者和筹资者相互连接促成资本交易的中介人。

第二.投资银行是经营资本市场业务的金融机构,证券承销和交易是投资银行的传统业务和本源业务。这有两层意思:第一层意思是,证券承销是传统的投资银行业务;第二层意思是,投资银行从事的是与资本市场相关的业务,资本市场是投资银行的业务活动领域。

2.迄今为止,我国证券市场尚未有真正意义上的本土投资银行”。这是多年来一直在国内流行的一种观点。你是否赞同这一观点?为什么?

答:赞同。成立于1981年中国投资银行是目前我国唯一冠以“投资银行”名称的金融企业。

目前我国的投资银行是指从事资本市场中介业务的金融机构,包括综合类证券公司和经纪类证券公司。而按罗伯特·库恩对投资银行的严格定义,那些在“证券市场中仅起交易润滑剂作用”的证券经纪公司不能称作投资银行,则在我国众多证券经营机构中,只有具备证券承销资格的综合类证券公司才能称为“投资银行”。我国基本能与国际接轨的典型的投资银行是中国国际金融有限公司,简称“中金公司”,它是由中国建设银行、中国国际经济技术投资担保公司与美国的摩根·斯坦利集团、新加坡政府投资公司合资组建的我国第一家按国际惯例组成的投资银行。

3.比较全额包销、余额包销和代销三种方式对证券发行人和承销商的影响。

答:

4.为什么要引入证券发行上市保荐制度?保荐机构负有哪些责任?

答:随着中国资本市场的发张,原有的主承销商“推荐制”的许多不足日益显现,为此中国证监会于2003年12月28日发布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》,正式将保荐制度引入我国资本市场,以期着力解决两个问题:上市公司质量不佳和券商在发行环节上把关不严。

保荐机构应履行以下职责:

(1)发行辅导(2)尽职调查(3)审慎核查(4)文件制作(5)持续督导

5.IPO定价与对发行公司估值有什么关系?能否以对发行公司估值的结果直接为新股发行定价?为什么?

答:(1)IPO定价与公司估值不能等同,公司估值是IPO定价的基础:IPO定价大致可分为两个部分,一是利用模型或数量分析确定公司价值,即公司估值;另一部分是通过选择合适的发售机制来确定影响价格的因素(如市场需求)以最终敲定价格,即价格发现.

(2)不能直接以对发行公司估值的结果为新股定价,理由是:

①影响公司估值的因素都会影响IPO定价,但影响IPO定价的因素更多,除课本中提到的公司业绩及预期增长表现,行业特征,股票市场状况,股票售后市场运作外,还包括:

中介机构的声誉.投资银行,承销商,会计师事物所,律师事物所等中介机构良好的声誉对IPO定价以及能否成功发行都有很大的影响.

其他一些影响因素包括:新股阶段性热销,上市公司信息披露的内容及方式,股票发行与上市之间的时间间隔,投资者心理预期,投资者对发行公司的优先股和债券等替代品价格的敏感性等等.

②目前常用的公司估值方法并不能准确评估公司价值

现金流折现估价法.该方法是建立在对公司准确的现金流预测和贴现率的恰当选择基础之上的,并需要使用一些会计假设和评估人员的经验与判断,因此,整个过程中的非理性因素比较多,估值的准确性让人怀疑.

相对比较估值法.该种方法主要包括市盈率估价法和市净率估价法.两种方法到要求二级股票市场上要有及其相似的可比对象,而资产规模,资本结构,主营业务,净利润,未来现金流量,增长率,红利政策等等财务数据都相似的公司很难找到,从而影响公司估值的准确性.

其他影响公司准确估值的因素有:上市公司报表的虚假数据,期权估价法主要用于高技术企业,重置成本法忽略了对公司未来业绩的考虑

③公司估值与IPO定价过程中面对的矛盾不同.IPO定价是发行公司,承销商,投资者三方搏弈的结果,而估值则主要解决信息不对称的矛盾

6.为什么说绿鞋期权是投资银行稳定价格的一种技巧?它与通常所说的价格操纵是否有不同?

答:绿鞋期权也称超额配售选择权,承销商一旦获得超额配售股票的权利,就可以在期权行使期内,根据市场情况来决定是否行使这一权利。当承销商决定行使超额配售选择权时,实际上就处于卖空位置。例如,股票发行规模为500万股,假定承销商获得超额配售发

行规模10%的股票,则承销商获得的额外股票为50万股,承销商可以按550万股的规模发行股票,从而认为地造成50万股的空头。为了满足弥补这一空头的需求,承销商就可以按发行价格(扣除承销商的全部进出差价)从发行人手中购得这部分额外股票,也可以直接从集中竞价交易市场上购得。这样,一旦股票上市后股价下跌而低于发行价时,承销商即可利用超额发售股票获得的资金,按不高于发行价的价格从交易市场购买额外股票,并分配给提出认购申请的投资者,从而达到支撑的目的;如果二级市场看好,发行的新股票价格上涨,承销商就可以利用绿鞋期权,要求发行人增发股票,按发行价格购进股票并销售给提出认购申请的投资者,以避免股价大幅上涨脱离其价值。因此,说绿鞋期权是一种稳定价格的机制。

与通常所说的价格操纵相比,绿鞋期权让市场有时间进行调整,以适应新股票的进入,同时促使稳定价格的股票在市场上交易。

7.投资银行可以在承销业务中得到哪两种方式的报酬?

答:承销费和承销折扣

8.证券信用交易对投资者行为的影响主要表现在哪些方面?

答:

9.简要评析一下做市商制度的优点和缺点。

答:优点:成交的及时性,投资者可按做市商报价立即进行交易,而不用等待交易对手的买卖指令;交易价格的稳定性,做市商报价受证券市场交易规则约束,能够及时处理大额指令,减缓它对价格变化的影响;抑制股价操纵,做市商对某种股票持仓做市,使得操纵者有所顾忌。

缺点:缺乏透明度,买卖盘信息集中在做市商手中,交易信息发布到整个市场的时间相对滞后;增加投资者负担与监管成本,做市商聘用专门人员、冒险投入资金承担做市义务是有风险的,做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿,如增加交易费用及税收减免等;可能滥用特权,做市商经纪角色与做市功能可能存在冲突,做市商之间也可能合谋串通。

10.在企业的并购活动中,作为目标公司的代理或财务顾问,投资银行的工作主要是什么?

答:(1)帮助客户公司调整组织结构、业务结构和资本结构,整顿和改进财务管理;(2)对公司章程进行反收购修订;(3)帮助目标公司管理层向股东论证敌意收购者的要价不合理,宣传公司的发展前景,争取目标公司的股东继续支持公司的董事会和持有股票;

(4)帮助目标公司确定反收购措施,从财务角度分析公司的财务负担及可行性;(5)帮助目标公司控制反收购期间的财务支出,安排财务活动,以保证反收购活动的顺利进

行。

11.为什么有限合伙制会成为风险投资机构的主要组织形式?

答:有限合伙制是合伙制的一种特殊形式,对外在整体上也同样具有无限责任性质,但在其内部设置了一种与普通合伙制有根本区别的两类法律责任绝然不同的权益主体:一类合伙人作为真正的投资者,投入绝大部分资金,但不得参与经营管理,并且只以其投资的金额承担有限责任,称为有限合伙人;另一类合伙人作为真正的管理者,只投入极少部分资金,但全权负责经营管理,并要承担无限责任,称为普通合伙人,亦称一般合伙人或无限合伙人。这就是有限合伙制的主要特点,也是其在组织安排和制度设计上主要的创新之处。

有限合伙制的优势:(1)与普通合伙制度比较而言,有限合伙制度的最大特点就在于它是人合和资合的有机融合。这种融合使有限合伙具有以下两个显著特征:合伙人与合伙企业相分离,因为有限合伙人虽然在分享收益分担亏损意义上仍是合伙的成员,但已不是通常意义上的合伙人;有限合伙企业具有更大的稳定性和持久性;(2)有限合伙的管理模式和运行机制,适应风险投资的特点,能最大限度提高运营效率,相应增加资本收益;( 3)有限合伙制有利于降低运营成本;(4)有限合伙制通过合伙契约中的约定,构成对合伙人的各种约束机制,最大限度降低人为损失。

12.简要分析金融衍生工具对投资银行的意义。

答:(1)投资银行运用金融衍生工具进行风险管理;

(2)投资银行运用金融衍生工具进行投机和投资;

(3)投资银行运用金融衍生工具开展金融工程业务。

13.相比较其它融资方式,利用资产证券化融资有什么特点?

答:与一般的融资方式相比,资产证券化有着自身的特点。资产证券化是一种结构性的融资方式;是一种收入导向型的融资方式;是一种表外融资方式;是一种低成本的融资方式;

是一种低风险的融资方式。

14:比较一下英国自律型监管体制与美国法定型监管体制的区别。

答:两者的区别在于:(1)性质不同。后者实质上是执法行为,是一种行政管理,通过法律法规手段来进行强制性的管理;而前者具有自律性,它强调的是投资银行的自我监管。(2)监管依据不同。后者依据的是法律、法规和政策监督,而前者除了依据法律法规之外,还得依据行业章程、公约、业务规则进行监督。

(3)具体内容不同。前者主要为会员提供服务和从业人员培训,调节成员之间的纠纷等等;后者主要是通过专门的机构执行一些列的法律法规来实施监管。

(4)采取的处罚措施不同。前者是罚款,给予纪律处分,暂停会员资格等,情节严重的可以提请上一级主管部门处理;后者的惩罚措施是行政处分,经济处罚,取消从业人员资格,依法追究刑事责任等。

15.什么是投资银行内部组织结构?内部组织结构与外部组织结构的联系有哪些?

答:投资银行的内部组织结构是组织结构的重要组成部分,它主要是指一家独立的投资银行自身或者金融控股集团中主体投资银行的组织结构状态,主要包括决策层结构、职能部门结构、业务部门结构和区域结构等四个方面。

内部组织结构的核心在于建立适当的风险管理和激励约束机制,外部组织结构的核心是完善法规和监督体系,发挥监管部门的监督和市场约束力量的有机结合。

投资银行学第一次作业

《投资银行学》第一次作业 (第一章——第二章) 一、名词解释(每题3分,5题共15分) 1、零息债券 2、套期交易战略 3、证券私募 4、余额包销 5、可转换债券 二、判断并改错(每题2分,15题共30分。判断正确但未正确改正错误得1分。 判断错误不得分) 1、投资银行根本的利润来源是佣金收入,而商业银行根本的利润来源则是存贷款利差。() 2、我国证券法规定,向社会公开发行的证券票面总值超过人民币1亿元的,应组织承销团承销。() 3、在我国,证券公司的直接宏观管理机构是中国证券监督管理委员会。() 4、证券承销的方式一般有余额包销、全额包销、代销三种。() 5、在我国,信托投资公司可以作为主要发起人参与发起设立基金管理公司() 6、证券私募发行具有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度、发行费用较低的特点。() 7、在我国,证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司两种,这两种证券公司都可以从事证券承销业务。()

8、美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩指出,那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行,而只能叫做“证券经纪公司”。() 9、资产证券化是指以一定资产作为抵押品而发行证券的过程,第一个被证券化的资产是汽车消费贷款。() 10、资产证券化业务是投资银行的辅助性业务。() 11、基金管理业务属于投资银行的创益性业务。() 12、对发行人而言,股票风险小一是因为没有违约的可能,二是没有必须支付的固定费用。() 13、1999年11月,美国《格拉斯-斯特加尔法》的通过,意味着投资银行、商业银行、保险公司的界限已不复存在。() 14、相对于股票融资方式而言,债券融资方式的缺点在于资金成本高,财务风险大。() 15、违约风险利差是指同期限国库券到期收益率与同期限公司债券到期收益率的差价。() 三、简答(每题5分,共30分) 1、投资银行有哪些组织形态?各具有什么特点? 2、投资银行与商业银行的主要区别?

投资银行学习题

导言 一、名词解释 金融机构资本市场金融资产新兴产业 二、思考题 1.试比较投资银行与商业银行的区别。 2.投资银行学的研究对象是什么? 3.现代投资银行运作的经济和社会条件? 4.投资银行学与证券市场学、证券投资学等相关课程的区别在哪里? 5.谈谈你所熟悉的投资银行。 第1章投资银行发展定位 一、名词解释 投资银行商人银行证券公司经纪类证券商综合类证券公司 二、判断题: 1.从历史发展来看,投资银行要早于商人银行。 2.目前我国的商业银行是不允许从事投资银行业务的。 3.商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。 4.投资银行的业务主要侧重服务于间接融资。 5.投资银行业发展早期以美国为典型代表。 三、选择题 1.以下不属于投资银行业务的是()。 A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于()。 A 特大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 3.投资银行与商业银行在融资能力方面比较,投资银行属于()。 A 间接融资,侧重短期融资 B 间接融资,侧重长期融资 C 直接融资,侧重短期融资 D 直接融资,侧重长期融资 4.按照我国《证券法》设立综合类证券公司,注册资本最低为()。 A 10亿元 B 5亿元

C 20亿元 D 1亿元 5.以下哪项( )不属于我国投资银行应对挑战而制订的发展战略。 A分业经营战略 B混业经营战略 C人才战略 D全球战略 四、问答题 1.投资银行产生的历史背景是什么? 2.国外投资银行是如何分类的? 3.我国目前投资银行是如何分类的? 4.试述投资银行的发展历程。 5.投资银行与商业银行及其他金融机构有什么区别和联系? 6.按照我国《证券法》设立综合类证券公司需要什么条件? 7.按照我国《证券法》设立经纪类证券公司需要什么条件? 8.试述中国加入WTO后投资银行的发展对策。 五、实例题 1.结合一个成功或失败案例,分析投资银行发展定位的确立应重视的问题。

郑州大学现代远程教育《投资银行理论与实务》课程作业

郑州大学现代远程教育《投资银行理论与实务》课程作业 姓名:郭政恺考号:16103720002 专业:金融学 年级:2016春学习地点:南阳电大学习中心 1.分析银证混业趋势下投资银行的对策。 答:(1)主动兼并其他金融机构发展金融超市 (2)集中有限资源保持核心竞争力 (3)开展地方业务发挥区域优势 (4)和其他金融机构合并或向外出售 2.投资银行要从霸菱银行倒闭案中汲取哪些教训以加强衍生交易的风险管控?(15分) 答:投资银行要从霸菱集团的毁灭中汲取以下几个方面的教训: (1)缺乏基本的风险防范机制,让利森在新加坡分行一身兼清算部负责人和 交易部负责人两职,使得他很容易通过作假帐的方法来掩盖他所遭受的风险或亏损。同时,霸菱也缺乏一个独立的风险控制检查部门对利森所为进行监控。 (2)霸菱管理层监管不严,风险意识薄弱。 (3)霸菱领导层分裂、制度推行不力使得霸菱内部业务各环节间关系紧张, 令许多知情的管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次发出的警告。 (4)霸菱集团在组织形式的构造上欠缺考虑。

3.股票发行人与投资银行的双向选择主要考虑哪些因素? 答:1 、资金(利率变化,资金供应等); 2 、宏观经济(政策变化,各种指标); 3 、证券交易控制(税收政策,监管力度,基金发行,新股发行和增发速度,创业板,保险投资限制,外资投资限制,全流通等); 4 、心理(市场上有哪些玩家,他们怎么想,庄家做庄,散户追涨杀跌,基金排名等因素); 5 、周边外部环境(海外行情,外汇汇率,资源期货价格等因素); 6 、大趋势(牛势,还是熊市?); 7 、技术分析(K线图,波段理论等各种分析方法); 8 、基本面(高管,行业发展,行业地位,关联交易,盈利前景等);股市投资,主要从如上八的因素着手。 4.注册制的即将实行会对投资银行业产生哪些影响? (一)转型——大投行和精品投行并存格局对注册制改革后国内投行的发展趋势,目前最大的共识是:未来将形成大投行和精品投行并存的格局。(二)投行不仅限于通道角色,而将会变身为全面“金融产品”提供服务商 (三)投行服务的客户对象会更加规范化和理性化随着审核理念的转变,各类发行人或融资主体的内部控制的规范性将得到更高层面的重视,因为企业内部控制的有效性将决定融资行为信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。 (四)更加注重控制风险并建立完善的尽职调查机制。 5.分析猎物公司和其投资银行经常采取的反收购措施。 答:猎物公司和其投资银行经常采取的反收购措施有: 一、整顿和预防公司要避免成为潜在的猎物公司,上上之策就是与作为财务顾问的投资银行在“整顿”和“预防”前两个层面上进行严密布防。 二、保护公司成员利益公司内部成员有三级构成,由上至下分别是董事会、经理层和普通员工。反收购布防工作的一大重点就是保护公司这三级成员

投资银行学随堂练习参考答案

投资银行学 第一章投资银行学概述 1.(单选题) 作为,投资银行代表着买卖双方,接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金() A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商 D. 证券承销商 参考答案:C 2.(单选题) 美国的高盛公司(Goldman Sachs)、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于() A. 独立的专业性投资银行 B. 商业银行拥有的投资银行 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案:A 3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为() A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. 二级市场业务 参考答案:C 4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是() A. 承销商 B. 做市商 C. 经纪商 D.财经顾问 参考答案:A 5.(单选题) 与商业银行比较,投资银行的主要特点不包括() A. 以直接融资为主 B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场,通常由证券监管当局监管参考答案:C 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法,错误的是() A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务 参考答案:D 7.(单选题) 以下业务中,哪项不属于现代投资银行的业务() A. 商业信贷发放业务 B. 证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购 参考答案:A 8.(单选题) 投资银行的核心利润来源通常是() A.存贷利差B.保证金利息C.服务佣金D.风险投资 参考答案:C 9.(单选题) 下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色() A.投机商B.自营商C.经纪商D.做市商 参考答案:A 10.(单选题) 投资银行的()部门主要从事公司企业(包括上市公司与非上市公司)的分析研究,向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A. 宏观研究 B. 行业研究 C. 公司研究 D. 发展战略研究 参考答案:C 11.(单选题) 在我国,综合类证券公司的业务范围不包括() A. 证券代理买卖 B. 自有及受托资产管理 C. 证券承销 D. 证券投资咨询(含财务顾问) 参考答案:B

投资银行学

1. 鼓励独立完成作业,严禁抄袭 从事投资银行工作需要具备的基本素质有哪些?(教材第1章第3节)答:无论在哪一家投资银行工作,想要获得事业的成功,都必须具备以下素质。 第一,要学会自律,而且要有毅力。资本市场并不总是朝着我们预想的方向发展。这个时候,你必须保持乐观、自律、坚持完成余下工作。 第二,要对你从事的工作充满激情。激情、守信和市场知识是成功的三大法宝。一个基本的要求是对当前市场上发生的大事有所了解,投资银行就是要挑选具备这些知识的学生。第三,具有个人技能以及沟通能力。对于所有金融服务业的公司而言,沟通和团队精神都是不可或缺的品质。具有成功潜质的人沉稳而充满自信,并且能够感染其他人。强烈的求知欲是一个基本的要求。 第四,具有领导力和团队精神。无论在什么情况下,只要有可能,团队里的每一位成员都要达成共识,并按照共识行事。要在投资银行业获得职位,领导力很重要,领导力并不是说一定要超过周围的同事,而是说要想一个领导一样的思考问题——主动地从不同角度思考问题,为那些可能已经运作良好的流程和制度寻求改进的方法,乐意为客户或同事提供额外帮助。 第五,诚信是一切商业活动的基础,在投资银行业尤其如此。无论对跟人而言,还是对职业生涯来说,信任是业务的核心。一旦你成为团队中的一分子,大家对你的期望就是保持最高的道德水准,并保证所做的一切都符合公平原则。企业只愿意雇用那些他们认为具有以上品质的人。 第六,要有被挑战的渴望。华尔街就是靠着挑战而繁荣起来的,华尔街的人们一直在寻找新的、更好的业务模式。你应当渴望挑战,向往那种能够让你的智力与激情到极致的工作。 2.简述公司发行上市的程序。(教材第2章第2节) 答:公司公开发行股票并上市一般要经历五个阶段:改制重组、上市辅导、上市申报、证监会核准、交易所安排上市。 一、改制重组。企业改制重组的目的是要成立一个符合规定条件的股份有限公司,以该股份有限公司作为基础申请上市,这项工作通常应在改制企业的内部领导下,由专业中介机构组建的

投资银行学作业1

投资银行学作业 1.什么是投资银行?其涵义包括哪几个方面? 美国著名投资银行家罗伯特·劳伦斯·库恩对投资银行按业务范围大小次序提出了从最广义到最狭义的四种定义: (1)最广义的定义:任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。(2)次广义的定义:只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。(3)次狭义的定义:把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。 (4)最狭义的定义:仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。其涵义:第一,投资银行的实质是资本市场的金融中介,或者说,是使资本市场的投资者与筹资者相互连接促成资本交易的中介人。 第二,投资银行是经营资本市场业务的金融机构,证券承销和交易是投资银行的传统业务和本源业务 2.同为金融中介,投资银行与商业银行有什么区别? 就与商业银行的比较而言,投资银行与商业银行的区别之一,就在于两者的业务本源不同和业务范围各有侧重。商业银行的业务本源是接受公众存款,发放贷款,即存贷款业务,在此基础上发展了非存贷负债业务(各项借款业务)和证券投资等其他资产业务,同时还经办种类繁多、范围广泛的表外业务。经营存贷款业务一直是商业银行区别于其他金融机构(保险公子、信托投资公司、证券公司等)的行业特征之一,商业银行作为“借入者集中”和“贷出者的集中”,其地位、功能和作用没有改变。投

资银行的本源业务是证券承销和证券交易,其他业务则是随着资本市场的发展而发展起来的,是在本源业务的基础上派生和创新的产物。尽管不同的历史阶段,投资银行的业务类型、结构和特征都有相当大的差异,但其业务领域仍侧重于长期资本的投融资。 3.投资银行有哪些主要功能?分别以证券承销和资产证券化业务为例,讨论投 资银行履行的功能。 投资银行具有金融中介、构建市场、财务顾问、信息供给、风险管理和理财服务的功能。 证券承销业务既为筹资者筹集了资本,也为市场增加了新证券和新的投资机会。它是投资银行的本源业务和核心业务,也是这一行业区别于其他金融行业的标志性业务。在证券交易业务中,投资银行扮演着经纪人、自营商和做市商的角色,构建了完整的证券市场,降低了交易成本,提高了市场流动性和效率。 资产证券化为市场提供了新的融资技术和管理金融资产价格风险的工具和投机手段,反映了投资银行的价值创造力。 4.为什么投资银行要为证券交易的双方构建完整的市场? 一方面,证券的买卖双方将依赖投资银行参与做市,为公开发行后的证券家里一个完备的、有效的市场;另一方面,对投资银行来说,其参与证券市场的交易能力支撑着投资银行证券承销业务。一家投资银行构建市场的能力越强,它在证券承销中的相对竞争力也就越强。如果说投资银行的证券交易业务是证券承销业务的延续,那么,其参与交易构建市场的功能则是对金融中介功能发挥的支撑。 5.证券发行种类的选择主要受哪些因素的影响?

投资银行学第一章作业

2.简述投资银行的功能。 答:投资银行主要有四方面的功能。 1、投资银行是媒介资金供需。在资本市场中,资金盈余者希望利用手中多余资金获取更多的利润,而资金短缺者正希望能够筹集到所需资金以谋求发展。 2、投资银行具有构造证券市场的功能。具体包括:(1)构建一级市场(发行市场):投资银行是一级市场中的主承销商。在证券发行过程中,投资银行通过咨询、承销、分销、代销、融券等方式辅助构建证券发行市场。(2)投资银行可以稳定二级市场(流通市场):投资银行可以是流通市场中的自营商,经纪商,做市商。在证券交易过程中,投资银行以自营商、经纪商和做市商的身份参与其中,不仅将零星资金和证券结合起来实现了交易,同时还根据证券价格的变化,适时吞吐大量证券、搜集市场信息、进行市场预测,促使证券价格围绕自身的预期价值波动,从而起到了活跃并稳定市场的作用,吸引了广大投资者,促进了二级市场的繁荣。(3)投资银行可以设计创新型金融工具。投资银行作为金融领域最活跃、最积极的力量,从事金融工具与投资工具的创新,本着风险控制、保持最佳流动性和追求最大利益的原则,面对客户需求,不断推出创新的金融工具如期货、期权、互换等金融衍生工具.(4)投资银行可以促进证券信息传播。投资银行通过搜集资料、调查研究、介入交易、提供咨询等方式积极从事信息传播的工作。(5)投资银行可以提高证券市场效率。投资银行通过代理发放股息、红利、债息,代理偿还债券本金等业务,使投资者及时获取投资收益,降低了运作成本,提高了证券市场的整体运营效率。 3、投资银行可以优化资源配置。在一级市场中,投资银行将企业的经营状况和发展前景向投资者作出充分的宣传,那些发展前景好,效益高的企业就很容易通过证券融资被投资者接受从而在二级市场形成被认可的交易价格。便利了政府债券的发行,加强基础建设,保障经济的稳定发展。投资银行便利了政府债券的发行,使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品,加强基础建设,从而为经济的长远发展奠定基础。投资银行的兼并和收购业务促进了产业结构的调整和生产的社会化。投资银行不仅为效益良好的企业融通资金,还利用其资金媒介作用,为资信较低企业融通资金。通过将这些企业的财务状况完全暴露在市场之中,让投资者在充分了解其中的风险后谨慎投资,起到了风险投资宣传的“播种机”作

投资银行学课后习题[期末复习试题]

章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》,明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快,投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同,业务范围也各有侧重。在融资方式上,商业银行属于间接融资,而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于( A ) A.贸易活动的日趋活跃 B.证券业的兴起与发展 C.基础设施建设的高潮 D.股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是( C ) A.证券承销 B.兼并与收购 C.不动产经纪 D.资产管理

3、( A )是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行的一项传统核心业务。 A.证券承销 B.兼并与收购 C.证券经纪业务 D.资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于( D ) A.北美 B.亚洲 C.南美D.欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是() A.媒介资金供需 B.构造证券市场 C.促进产业整合 D.优化资源配置 6、证券市场由()主体构成。 A.证券发行者 B.证券投资者 C.管理组织者 D.投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是() A.银行本身具备较强的风险意识 B.银行具备有效的内控约束机制 C.当局的金融监管体系完善高效 D.法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同,承销方式一般包括()

A.包销 B.分销 C.代销D.余额包销 9、兼并是指() A.两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B.一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C.一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产,以获得对其的控制权 D.只进行业务整合而非企业重组,两个企业仍为两个法人,只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。(√) 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。(×) 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。(×) 4、做市商是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。(×) 5、投资银行的本源业务是资产管理。(×) 第二章

《投资银行学Ⅰ》作业

《投资银行学Ⅰ》 一、多项选择题 1.投资银行是金融市场特别是(B)中最重要的金融机构之一。 A、货币市场 B、资本市场 C、黄金市场 D、外汇市场 2.证券发行与(D)业务是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。 A、证券投资 B、证券交易 C、证券并购 D、证券承销 3.互联网在金融服务领域的广泛应用,引发了一场(C),改变着金融服务业的经营模式和竞争方式。 A.“新技术革命” B.“新资本革命” C.“新金融革命” D.“新知识革命” 4.就目前现实情况而言,网上证券交易还存在着诸多制约因素,下列哪些问题亟待解决?(ABCD)。 A.网络费用及线路建设的限制 B.网络安全问题 C.法律法规滞后 D.规范和监管问题 5.亚洲证券市场的规模不及美国和欧洲证券市场,各市场之间的联系程度也不高,但是(ABD)市场在全球范围比较已经初具规模和影响力。 A.日本证券 B.新加坡证券 C.韩国证券 D.香港证券 6.长期债券是指偿还期限在(C)的债券,一般被用作政府投资的资金来源,在资本市场中有着重要的地位。 A.8年或8年以上 B.9年或9年以上 C.10年或10年以上 D.12年或12年以上 7.(A)是信息处理能力最强的证券市场,在这种证券市场上证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息,包括所有历史资料信息、当前公开的基本信息和内幕信息。 A.强式有效市场 B.半强式有效市场 C.半弱式有效市场 D.弱式有效市场 8.预期收益贴现模型关于“k”值究竟指什么存在着不同观点,以下那一项不属于关于“k”值含义的认识观点(B)。 A.股息 B.投资者的风险收益率

金融学第二次作业及答案

《金融学概论》第二阶段作业答案 (一)名词解释: 1、套期保值: 如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失,也减少了未来可能产生的收益,那么这种行为就是套期保值。 2、保险: 所谓保险是指保险人向投保人收取保险费,建立保险基金,并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。 3.分散投资’ 分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上,而不是将所有的投资集中于一项资产。 4、有效资产组合;是风险相同但与其收益率最高的资产组合,即效益边界。效益边界及其阐明的观点,是资产组合理论精髓之所在。 5、所谓的最优资产组合事实上就是无差异曲线族与有效边界相切的切点所对应的组合。 6、国际货币基金组织 简称IMF,是为协调国际间的货币政策和金融关系,加强货币合作而建立的政府间的金融机构。 7、负债业务:是指形成其资金来源的业务。全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。 8、现金资产:包括库存现金、在央行的存款、存放同业的资金以及托收中的现金。 (二)简答题: 1、风险分散的三种方法是: (1)套期保值 如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失,也减少了未来可能产生的收益,那么这种行为就是套期保值。 (2)保险 所谓保险是指保险人向投保人收取保险费,建立保险基金,并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。 (3)分散投资

分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上,而不是将所有的投资集中于一项资产。 2、金融机构体系的发展趋势 (1)直接金融与间接金融逐渐融合发展,出现了全方位全能型的金融中介机构 (2)养老基金和投资基金为代表的契约型储蓄机构和投资型中介机构的重要性日益加强。 (3)以商业银行和储蓄机构为代表的金融中介机构的相对重要性下降。 3、中国现行的金融中介体系是: (1)我国现行的金融中介体系是以中国人民银行为核心,以中国银监会、中国证监会、中国保监会为监管机构,以工农中建四大国有商业银行为主体,多种金融机构并存的格局。 (2)主要机构:中国人民银行和金融监管机构、政策性银行、国有商业银行、金融资产管理公司、其他商业银行、投资银行(券商)、农村信用合作社、城市信用合作社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、邮政储蓄机构、保险公司、投资基金、在华外资金融机构等。 4、商业银行的性质与职能是: (1)商业银行的性质:商业银行是一种企业,它具有现代企业的所有基本特征;商业银行是一种特殊的企业,其经营的对象和内容具有特殊性;商业银行是一种特殊的金融企业。 (2)商业银行的功能:信用中介职能;支付中介职能;信用创造职能;金融服务职能。 (3)商业银行在经济生活中的地位:商业银行是整个金融体系和经济运行的重要环节;商业银行改善了资源分配的有效程度;商业银行业务活动的信用创造功能对整个社会的货币供给量具有重要的影响;商业银行是中央银行货币政策传导的神经中枢。 5、商业银行的发展趋势是: (1)全能化 (2)集中化 (3)电子化 (4)国际化

投资银行学随堂练习参考答案

学行资银投 投资银行学概述第一章 接受客户委托代理买卖证券并收取适当的,投资银行代表着买卖双方,作为1.(单选题) )佣金( D. 证券承销商 A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商C 参考答案:、摩根斯丹利(Merrill Lynch)2.(单选题) 美国的高盛公司(Goldman Sachs)、美林公司)(Morgan Stanley)公司等属于( 商业银行拥有的投资银行 A. 独立的专业性投资银行 B. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. A 参考答案:)3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为( 二级市场业务 A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. C 参考答案:)4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是( C. A. 承销商 B. 做市商经纪商 D.财经顾问A 参考答案:)5.(单选题) 与商业银行比较,投资银行的主要特点不包括( 以直接融资为主 A. B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场,通常由证券监管当局监管C 参考答案: 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法,错误的是() A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务D 参考答案: 7.(单选题) 以下业务中,哪项不属于现代投资银行的业务()证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购商业信贷发放业务 A. B. A 参考答案:单选题) 投资银行的核心利润来源通常是()8.( C.服务佣金.风险投资 D A.存贷利差 B.保证金利息C 参考答案:下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色()) 9.(单选题 D.做市商.自营商 A.投机商 B C.经纪商A 参考答案:)部门主要从事公司企业(包括上市公司与非上市公司)的投资银行的( 10.(单选题) 分析研究,向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。发展战略研究 C. 公司研究 D. 行业研究 A. 宏观研究 B. C 参考答案:)在我国,综合类证券公司的业务范围不包括(11.(单选题) 自有及受托资产管理 A. 证券代理买卖 B. 证券投资咨询(含财务顾问)证券承销 C. D. B 参考答案: 从融资功能和方式而言,投资银行以间接融资为主,而商业银行以直接融资) 12.(判断题为主。()参考答案:×投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物,是发达证券市) 13.(判断题)场和成熟金融体系的重要主体之一。(

投资银行学作业

夜大教育部 2014---2015学年第一学期 2014级金融专本 <<投资银行学>>作业一 年级----2014 专业----金融班级----金融专本姓名---- 学号--- 成绩---- 注:上交时间:11月8号。答题部分只能手写,复印、打印均无效。 一、名词解释(3*8) 1、投资银行 2、资产证券化 3、做市商 4、私募 5、证券经纪业务 6、资本市场 7、金融控股公司 8、二级市场 二、单项选择题(3*10) 1、投资银行最本源、最核心、最基础的业务是()业务。 A.证券发行承销与上市 B. 证券经纪 C. 证券自营 D.证券并购。

2、投资银行属于()。 A.存款机构 B.投资性中介机构 C.合约性储蓄机构 D. 商业银行机构。 3、与投资银行不同,商业银行的活动领域主要集中在()。 A. 货币市场 B. 资本市场 C.股票市场 D.债券市场。 4、投资银行为证券交易制造市场,通过为证券交易报价为证券市场创造流动性的业务是()。 A. 投资咨询业务 B. 经纪业务 C. 报价 D. 做市业务。 5、在()中,将商业银行和投资银行业务进行了严格分离。 A.《格拉斯——斯蒂格尔法案》 B. 《1933年证券法》 C.《1938年玛隆尼法案》 D.《1940投资公司法》 6、先作为代理,投资银行尽力销售,未售出的证券由投资银行承担购买,负有限责任的承销方式被称为()。 A. 代销 B. 承销 C.余额包销 D. 全额包销。 7、一般认为,投资级别高于()的为投资级债券。 A. AA; B. A; C. BBB; D. BB。 8、()又有金边债券的称谓。 A.国债 B.金融债券 C.政府债券 D.公司债券。 9、为尽可能降低投资银行承销失败的风险,投资银行在正式确定同发行公司的承销关系前应谨慎地对发行公司进行()。 A.路演 B.墓碑广告 C.尽职调查 D.股票推销。 10、投资银行利用金融技术的负债和创新解决金融问题,并利用融资机会使资产增值的业务,即()业务。 A.金融工程 B. 基金管理 C.私募 D. 项目融资。 三、简答题(5*6) 1、作为金融中介机构,投资银行的作用主要体现在哪几个方面? 2、比较美国纽约证券交易所和美国纳斯达克市场的异同。

投资银行学试题(答案)

《投资银行学》模拟试题及答案1(中央财经大学) 一、单选题(每题1分,共8分) 1.以下不属于投资银行业务的是()。 A.证券承销B.兼并与收购 C.不动产经纪D.资产管理 2.现代意义上的投资银行起源于()。 A.北美B.亚洲 C.南美D.欧洲 3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于()。A. A.超大型投资银行B.大型投资银行 C.次大型投资银行D.专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是() A.市价委托B.当日限价委托 C.止损委托D.止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间() A.1989年10月1 日B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 6.资产管理所体现的关系,是资产所有者和投资银行之间的()关系。A.委托一一代理B.管理一一被管理 C.所有一一使用 D.以上都不是 7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在() A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.客户理财报告制度的前提是() A.客户分析B.市场分析 C.风险分析D.形成客户理财报告 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.证券市场由()主体构成。 A.证券发行者B.证券投资者 C.管理组织者D.投资银行 2.投资银行的早期发展主要得益于()。 A.贸易活动的日趋活跃B.证券业的兴起与发展 C.基础设施建设的高潮D.股份公司制度的发展 3.影响承销风险的因素一般有()。 A.市场状况B.证券潜质 C.承销团D.发行方式设计 4.资产评估的方法有()。 A.收益现值法B.重置成本法 C.清算价格法D.现行市价法 5.竞价方法包括的形式有()。 A.网上竞价B.机构投资者(法人)竞价 C.券商竞价D.市场询价 6.投资银行从事并购业务的报酬,按照报酬的形式可分为()。A.固定比例佣金B.前端手续费 C.成功酬金D.合约执行费用 7.收购策略有()。 A.中心式多角化策略B.复合式多角化策略

投资银行学随堂练习参考答案

第一章投资银行学概述 1. (单选题)作为,投资银行代表着买卖双方,接受客户委托代理买卖证券并收取适当的 佣金() A. 证券做市商 B.证券交易商 C.证券经纪商 D.证券承销 商 参考答案:C 2. (单选题)美国的高盛公司(Goldman Sachs )、美林公司(Merrill Lyn ch )、摩根斯丹利 公司 (Morga n Sta nley )等属于() A. 独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银 行 C.全能性银行直接经营投资银行业务 D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 参考答案:A 3. (单选题)证券发行与承销业务也称为( ) A. 证券交易业务 B.证券做市业务 C. 一级市场业务 D.二级 市场业务 参考答案:C 4. (单选题)投资银行在一级市场担任的主要角色是( ) A. 承销商 B.做市商 C.经纪商 D.财经顾问 参考答案:A 5. (单选题)与商业银行比较,投资银行的主要特点不包括( ) C.只为资金需求者提供融资服务 D.主要服务于资本市场,通常由证券监管当局监管 参考答案:C 6. (单选题)下列关于投资银行的说法, 错误的是( ) A. 是主要金融中介之一 B.主要服务于资本市场 C.有的还参与部分货币市场业务 D.只从事证券发行承销业务 参考答案:D 7. (单选题)以下业务中,哪项不属于现代投资银行的业务( ) A.商业信贷发放业务 B.证券交易 C.证券发行承销 参考答案:A 8. (单选题)投资银行的核心利润来源通常是( ) A .存贷利差 B.保证金利息 C.服务佣金 参考答案:C 9. (单选题)下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色( ) A .投机商 B.自营商 C.经纪商 参考答案:A 10. (单选题)投资银行的()部门主要从事公司企业(包括上市公司与非上市公司)的分 析研 究,向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A.宏观研究 B.行业研究 C.公司研究 投资银行学 A.以直接融资为主 B.主要以佣金收入为主 D.兼并与收购 D .风险投资 D .做市商 D.发展战略研究

投资银行学读书笔记

投资银行学读书笔记文档编制序号:[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]

读书笔记 《投资银行学》 第一章:投资银行概述 投资银行在历史上萌芽于欧洲,其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行,19世纪传入美国并得到初步发展,于20世纪发展到全球。在西方,经过数百年的发展,今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用,成为金融体系的一个重要组成部分,是资本市场的核心,是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的,众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架: (第一节)投资银行学概论 1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次,指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次,指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次,指投资银行所经营的业务——投资银行业务 学科层析,指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 (1)内涵:经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行,现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等

都是投资银行机构。 (2)特点:属于金融服务业,主要业务是代理而不是自营;主要服务于资 本市场,商品和服务大多是企业相关的股权和债权;智力密集型企业。 (3)类型:独立的专业性投资银行;全能型银行;大型跨国公司兴建的财 务公司。 (4)组成形式:合伙人制;混合公司制;现代公司制。 3.投资银行与商业银行的区别与联系 (1)商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务;投资银行业务范围很 广,包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 (2)商业银行与投资银行的融资手段不同 商业银行是间接融资,投资银行是直接融资。 (3)商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动,投资银行侧重于资本市场的活动。 (4)商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入,资金运营收入和表外业务佣金收入;投资银行的利润来源于佣金,资金运营收益和利息收入。 (5)商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主,而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 (6)商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同

(完整版)《投资银行学》课程作业第2阶段

《投资银行学》课程作业第2阶段 (201610) 交卷时间:2019-01-20 09:50:38 一、单选题 1. (3分)由于物价水平持续上升、货币贬值而使投资者承担的风险称为() ? A. 利率风险 ? B. 购买力风险 ? C. 政治风险 ? D. 财务风险 纠错 得分: 3 知识点:10.1.1 投资银行风险的含义 展开解析 2. (3分)依据中国证监会的分类标准,基金资产()以上投资于股票的为股票基金。 ? A. 50% ? B. 60% ? C. 70% ? D. 80% 纠错 得分: 3 知识点:8.1.1 证券投资基金概述 展开解析

3. (3分)下列哪个行业不是PE偏好的投资行业()。 ? A. 传统制造业 ? B. 大型金融机构 ? C. 商业服务业 ? D. 房地产 纠错 得分:0 知识点:9.1.1 私募股权的定义 收起解析 答案B 解析狭义的私募股权投资不包括风险投资(VC),主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的企业进行私募股权投资,也可称为产业投资 4. (3分)两家或两家以上的公司合并组建为一家公司,若一家公司获得其它公司的控制权后,各方原法人资格都取消,而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权,则称为() ? A. 吸收合并 ? B. 新设合并 ? C. 收购受控股权益 ? D. 收购 纠错 得分: 3 知识点:7.1.2 企业并购的分类 展开解析 5.

(3分)寻找有战略投资者资源背景的投资咨询公司作为融资顾问,并由其准备招股说明书:包括商业计划书,公司的财务预测和募集资金用途说明等路演材料。这是PE业务流程的哪一个阶段() ? A. 第四阶段 ? B. 第三阶段 ? C. 第二阶段 ? D. 第一阶段 纠错 得分: 3 知识点:9.2.3 投资机制 展开解析 6. (3分)与并购意义相关有的三个概念,其中不包括:() ? A. 合并 ? B. 兼并 ? C. 发行 ? D. 收购 纠错 得分: 3 知识点:7.1.1 企业并购的特定涵义 展开解析 7. (3分) 私募股权市场通过私募股权基金的投资运作,实现了对那些流动性极差的非上市公司的债权、股权等经营控制权进行定价的可能性。这是从什么角度来看私募股权投资的作用() ? A. 从融资功能的角度来看

《投资银行学》课程作业第1阶段

《投资银行学》课程作业第1阶段(201610) 交卷时间:2019-01-19 23:34:14 一、单选题 1. (2分)提供一站式金融服务的“金融超市”的投资银行规模形式是 ? A. 次大型投资银行 ? B. 大型投资银行 ? C. 超大型投资银行 ? D. 金融控股公司 纠错 得分: 2 知识点: 3.2.1 金融控股公司 展开解析 2. (2分)下列不属于竞价法的是() ? A. 网上竞价 ? B. 法人竞价 ? C. 券商竞价 ? D. 柜台竞价 纠错 得分: 2 知识点: 4.3.3 股票发行定价

展开解析 3. (2分)在英国,投资银行被称为() ? A. 全能银行 ? B. 证券银行 ? C. 证券公司 ? D. 商人银行 纠错 得分: 2 知识点: 1.1.1 投资银行的定义 展开解析 4. (2分)由两个或两个以上人共同拥有公司并分享公司利润,合伙人即为公司所有人或股的组织形态是哪种() ? A. 混合公司制 ? B. 股份公司制 ? C. 金融控股公司制 ? D. 合伙制 纠错 得分: 2 知识点: 3.1.1 合伙制 展开解析

5. (2分)按照发行对象划分,证券发行可以划分为() ? A. 公墓发行和私募发行 ? B. 直接发行和间接发行 ? C. 招标发行和议价发行 ? D. 间接发行和议价发行 纠错 得分: 2 知识点: 4.1.1 证券发行与承销业务概述 展开解析 6. (2分)在我国股票发行实践中,承销商最主要的工作任务是() ? A. 改制策划与发行申请文件制作 ? B. 承销股票并把股票向社会公众销售 ? C. 协调各中介机构的工作 ? D. 协助企业重组业务、资产、组织结构 纠错 得分: 2 知识点: 4.2.1 中介机构的职能与任务 展开解析 7. (2分)大危机时期,()使美国投行与商行业务严格分离。

投资银行学重点

第一章 1,投资银行得含义(名词解释):在资本市场上从事证券发行承销、交易及相关得金融创新与开发等活动(企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务),为长期资金盈余者与短缺者双方提供资金融通服务得中介性金融机构。 2,投资银行得业务(简答或单选): 传统业务:证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行 核心业务:企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等。 第二章 1,分离型模式与混合型发展模式得利弊分析:(简答) 分离型模式 有利:1、降低整个金融体制运行中得风险 2、有益于保障证券市场得公平与合理。 3、促成金融行业得专业化分工 有弊:限制了银行得业务活动,制约了创新能力,削弱了本国金融机构得国际竞争力。 混合型模式 有利:(1)实现金融业得规模效益。 (2)多元化经营保障利润得稳定性。 (3)实现客户信息高度共享,降低贷款呆帐率,减少承销业务得风险。 (4)促进竞争 有弊:风险较大 2从世界投资银行模式演变中得到启示(论述): 1、投资银行与商业银行“分业”与“混业”得更替,从表面上瞧,各有其特定得历史背景,从本质上瞧,金融“形式”满足不了金融“内容”得发展需求,才就是“分业”、“混业”演变得内在根源。 2、不能简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾。实行何种金融经营体制,必须以金融安全为出发点,必须与该国在不同时期得经济发展水平、资本市场发育程度、信用体制、对外开放程度等国情相适应。简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾,似乎“混”就就是风险得,“分”就就是安全得,在理论上就是不全面得。 3、全球“两业”混业经营趋势不可逆转 (1)金融业得激烈竞争促进了混业经营 投资银行与商业银行之间,资本市场与货币市场之间相互沟通得内在需求,就是混业得根本动力。 (2)信息技术得快速发展,使资本市场与货币市场得沟通更便捷,利于投资银行与商业银行之间业务渗透。 (3)金融自由化、国际化就是推动“两业”混业得重要条件 (4)金融监管制度、监管技术日趋科学与完善,就是“现代混业”得重要保障。 3我国实行分离型模式得依据: 1、商业银行风险控制机制薄弱 2、证券市场尚处幼稚阶段 3、金融监管体系不完善 4、投行得发展趋势(): 1、投资银行得创新步伐加快

投资银行学读书笔记

读书笔记 《投资银行学》 第一章:投资银行概述 ? 投资银行在历史上萌芽于欧洲,其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行,19世纪传入美国并得到初步发展,于20世纪发展到全球。在西方,经过数百年的发展,今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用,成为金融体系的一个重要组成部分,是资本市场的核心,是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的,众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架: (第一节)投资银行学概论 ?1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次,指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次,指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次,指投资银行所经营的业务——投资银行业务? 学科层析,指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 ? (1)内涵:经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行,现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等 都是投资银行机构。 ? (2)特点:属于金融服务业,主要业务是代理而不是自营;主要服务于资 本市场,商品和服务大多是企业相关的股权和债权;智力密集型企业。 ? (3)类型:独立的专业性投资银行;全能型银行;大型跨国公司兴建的财 务公司。 (4)组成形式:合伙人制;混合公司制;现代公司制。 ?3.投资银行与商业银行的区别与联系 ? (1)商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务;投资银行业务范围很 广,包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 ?(2)商业银行与投资银行的融资手段不同 ?商业银行是间接融资,投资银行是直接融资。 ?(3)商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动,投资银行侧重于资本市场的活动。 ?(4)商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入,资金运营收入和表外业务佣金收入;投资银行的利润来源于佣金,资金运营收益和利息收入。 ?(5)商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主,而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 ?(6)商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同 商业银行接受银监会的管理控制,遵守的保险制度是存款保险制度;投资银行接受证监会的管理控制,遵守的保险制度是投资银行的保险制度。 (第二节)国际投资银行的起源于发展 ?1.?国际、国内投资银行的起源与发展 (1)现代意义上的投资银行产生于欧美,主要是由18世纪、19世纪众多销售政府债券和贴现企业票据和金融机构演变而来的。

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