第五章外汇市场与外汇交易PPT课件
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5-外汇市场与外汇交易
4.从外汇市场的作用看， 4.从外汇市场的作用看，外汇市场已超越了最初那种附 从外汇市场的作用看 属于贸易结算的地位，而有了更为深刻的意义和作用 属于贸易结算的地位， 其表现是当前由于贸易引起的外汇交易仅占全部外 汇交易的很小部分，约占1%—2%，大部分的外汇交 汇交易的很小部分，约占 ， 易是由于国际资本流动及银行轧平头寸所引起的。 易是由于国际资本流动及银行轧平头寸所引起的。 5.从外汇交易的区域范围和周转速度看， 5.从外汇交易的区域范围和周转速度看，外汇市场具有 从外汇交易的区域范围和周转速度看 空间的统一性和时间的连续性 外汇市场全球一体化、全天候运行。 外汇市场全球一体化、全天候运行。
是指各类市场主体进行外汇买卖的场所或营运网 络。
㈡外汇市场组织形态
有形外汇市场： 有形外汇市场：外汇交易所 无形外汇市场:通过电话 电报、电传、 通过电话、 无形外汇市场 通过电话、电报、电传、计算机交 易系统连接起来的运营网络。 易系统连接起来的运营网络。
路透社交易系统
路透社交易系统(Reuter Dealing System)是一高速电脑系统，主要包 是一高速电脑系统， 路透社交易系统 是一高速电脑系统 括控制器、键盘、荧光屏和打印机等。 括控制器、键盘、荧光屏和打印机等。
在外汇市场中用一国货币交换另一国货币的交易者均 被称为外汇市场的主体或参与者。 被称为外汇市场的主体或参与者。
１．公司和个人
外汇指定银行有外汇交易关系的公司、个人。 外汇指定银行有外汇交易关系的公司、个人。它们均 是外汇市场的重要参与者，其中又以公司为主体。 是外汇市场的重要参与者，其中又以公司为主体。这 些公司和个人与外汇指定银行间的交易构成了外汇市 场的零售业务。 场的零售业务。 根据交易者入市的目的，可分为贸易商（进出口商） 根据交易者入市的目的，可分为贸易商（进出口商） 投资者、 、投资者、投机者以及一些与贸易收支无关的外汇供 求者（如留学生、旅游者、侨居者等）。 求者（如留学生、旅游者、侨居者等）。
国际金融学之 外汇市场与外汇交易(精品PPT共41页)
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—NCUT—
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§4.2 外 汇 交 易
本节内容：
4.2.1外汇交易所涉及的内容 4.2.2外汇交易或外汇买卖业务
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§4.2 外 汇 交 易
4.2.1外汇交易所涉及的内容
外汇交易是指各种货币之间的兑换活动，即 外汇买卖。所涉及的内容 ： 1. 参与外汇交易的有关各方 2. 外汇交易的货币 3. 外汇交易的结算方式 4. 外汇交易的类型
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§4.2 外 汇 交 易
2.远期外汇交易：即买卖成交后，在约定的 到期日、以约定的价格办理实际收付的外汇 业务。
• ① 其主要作用是防避汇率风险。 • ② 远期外汇交易的作用表现：
– 对出口商或债权人：是为防备外汇汇率下跌而先行出售 期汇；
– 对进口商或债务人：是为防备外汇汇率上升而先行买进 期汇。
• ② 银行与非银行客户间的外汇交易市场：是以商 业性外汇交易为主的市场。
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§4.1 外 汇 市 场
4.1.2外汇市场的机构组成
1.中央银行：主要是对外汇市场进行干预。 2.专营外汇买卖的商业银行：是经营外汇业 务的主要机构。 3.外汇经纪人：外汇交易的中间商。 4.跨国公司、地方进出口商：形成外汇的实 际供求。 5.政府机构：为干预经济进行交易。 6.贴现公司：为其贴现业务从事交易。
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§4.2 外 汇 交 易
–2）信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托书授权汇入银行向收款 人解付汇款的方式。
–其传导方向与电汇相同，只是通过邮政部门进行。 –3）票汇汇款方式：即开立以汇入银行为付款人的银行即期汇 票，由汇入银行向收款人解付汇款的方式。
外汇交易概述课件
风险。
市场风险
外汇市场可能出现大幅波动， 导致投资者面临巨Leabharlann 的投资损失。流动性风险
在某些情况下，投资者可能难 以或无法将持有的外汇头寸平
仓。
外汇交易的机会
全球市场机会
外汇市场是全球最大的 金融市场，为投资者提 供了丰富的交易机会。
杠杆交易机会
外汇交易通常采用杠杆 交易方式，投资者可以 利用较小的资金进行较
06
外交易的心理与心
交易心理的重要性
交易心理是决定交易成功与否 的关键因素之一。
成功的外汇交易者通常具备冷 静、耐心、自信和决断力等心 理特质。
交易心理可以帮助交易者更好 地应对市场波动，避免情绪化 决策，保持客观理性的态度。
培养良好的交易心 态
在此添加您的文本17字
培养良好的交易心态需要从以下几个方面入手：保持冷静、 保持耐心、自信、坚持原则、勇于接受挑战。
风险管理工具
使用止损单、止盈单等风险管理工具，控制 投资风险。
定期回顾和调整投资组合
定期评估投资组合的表现，并根据市场变化 进行调整，以保持最佳的风险收益比。
04
外交易的技
外汇交易的技术分析
• 外汇交易，也称为“Forex”或“FX”，是一种涉及不同国家货币兑换的金融市场交易。在这个市场中，交易者通过借入另 一种货币，然后将其兑换成基础货币来赚取资金。随后，当汇率有利时，他们再以基础货币偿还借款，从中获利。
寻找市场过度反应：反转交 易者寻找市场对某一事件过 度反应的情况，并预期汇率 将反转。
短期持有：与趋势跟踪策略 不同，反转交易通常涉及较 短的持有期，以抓住预期的 反转机会。
以上三种外汇交易策略各有 特点，投资者应根据自身风 险承受能力、投资目标和市 场状况选择适合自己的策略。 同时，成功的外汇交易需要 深入的市场理解、技术分析 和良好的风险管理能力。
市场风险
外汇市场可能出现大幅波动， 导致投资者面临巨Leabharlann 的投资损失。流动性风险
在某些情况下，投资者可能难 以或无法将持有的外汇头寸平
仓。
外汇交易的机会
全球市场机会
外汇市场是全球最大的 金融市场，为投资者提 供了丰富的交易机会。
杠杆交易机会
外汇交易通常采用杠杆 交易方式，投资者可以 利用较小的资金进行较
06
外交易的心理与心
交易心理的重要性
交易心理是决定交易成功与否 的关键因素之一。
成功的外汇交易者通常具备冷 静、耐心、自信和决断力等心 理特质。
交易心理可以帮助交易者更好 地应对市场波动，避免情绪化 决策，保持客观理性的态度。
培养良好的交易心 态
在此添加您的文本17字
培养良好的交易心态需要从以下几个方面入手：保持冷静、 保持耐心、自信、坚持原则、勇于接受挑战。
风险管理工具
使用止损单、止盈单等风险管理工具，控制 投资风险。
定期回顾和调整投资组合
定期评估投资组合的表现，并根据市场变化 进行调整，以保持最佳的风险收益比。
04
外交易的技
外汇交易的技术分析
• 外汇交易，也称为“Forex”或“FX”，是一种涉及不同国家货币兑换的金融市场交易。在这个市场中，交易者通过借入另 一种货币，然后将其兑换成基础货币来赚取资金。随后，当汇率有利时，他们再以基础货币偿还借款，从中获利。
寻找市场过度反应：反转交 易者寻找市场对某一事件过 度反应的情况，并预期汇率 将反转。
短期持有：与趋势跟踪策略 不同，反转交易通常涉及较 短的持有期，以抓住预期的 反转机会。
以上三种外汇交易策略各有 特点，投资者应根据自身风 险承受能力、投资目标和市 场状况选择适合自己的策略。 同时，成功的外汇交易需要 深入的市场理解、技术分析 和良好的风险管理能力。
国际金融(第五章)外汇业务
（二）远期外汇交易： 1、定义： 指外汇买卖成交后，根据合同规 定的汇率和约定的日期办理交割的外 汇交易。 2、分类： ⑴固定交割日的远期外汇交易 ⑵选择交割日的远期外汇交易
3、银行报价： ① 完整汇率报价 例 ：某日伦敦外汇市场GBP／USD的汇率 ： 即期汇率 1.6205／15 1个月远期汇率 1.6235／50 3个月远期汇率 1.6265／95 6个月远期汇率 1.6345／90
第一节 第二节
外汇市场 外汇交易
第一节 外汇市场 一、概念： 以外汇银行为中心，由外汇需求者和 外汇供给者组成的买卖外汇的场所或交易 网络。 二、种类： 有形市场 ㈠ 按有无固定场所分 无形市场
㈡
按外汇交易主体不同分 银行间市场 客户市场
三、主要国际外汇市场： 伦敦外汇市场 巴黎外汇市场 瑞士苏黎世外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 中国香港外汇市场 新加坡外汇市场
例2：已知 2010年某日国际汇市行情： USD／CAD 1.1924 ／ 1.1942 ⑴ USD／CHF 1.1714 ／ 1.1734 ⑵ 求： CAD/ CHF 解： CAD／USD 1／1.1942 ／ 1／1.1924 ⑶ CAD／CHF ： 1.1714／ 1.1942 ／ 1.1734／ 1.1924 0.9809 / 0.9841
⑶一种外币改为另一种外币报价时，按国际 外汇市场牌价折算。 外汇市场所在国的货币视为本币，其他货币 一律视为外币，再依据上述两原则处理。 例：我国出口机床原以美元报价，为每台 1万美元，现应客户要求改为以港元报价。 已知某日外汇市场： USD／HKD 7.7890／ 7.7910 10000× 7.7910 ＝77910港元
⑵汇率的套算 例1：已知 某日纽约外汇市场牌价 1美元＝1.2451瑞士法郎 1美元＝7.7769港元 求：1瑞士法郎＝？港元 或1港元＝？瑞士法郎 解： 1.2451瑞士法郎＝ 7.7769港元 1瑞士法郎＝ 7.7769÷ 1.2451＝6.2460港元 1港元＝ 1.2451 ÷7.7报价银行同时报出买入价和卖出价。 国际标准银行报价实例 汇兑货币 USD/JPY 汇 率
5外汇市场与外汇交易实务
◆ 双档报价（买价和卖价）。 ◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的 1%（市场称基本点，即万分之一）。 ◆ 外汇市场行情可随时变化。
A、基准货币相同、计价货币不同，求计价货 币之间的比价——交叉相除
B、基准货币不同，计价货币相同求基准货币 之间的比价——交叉相除
C、非美元标价与美元标价之间，求某一基准 货币与另一计价货币之间的比价——同边 相乘
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
•例3： 在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇 市场出现下列行情：
苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680 纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛 利多少？
2: 纽约 外汇市场 USD/CHF 1.9100/1.9110 苏黎世市场 GBP/CHF 3.7790/3.7800 伦敦 外汇市场 GBP/USD 2.0040/2.0050
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获 毛利多少？
二、期货交易
期货交易的功能
远期外汇交易与外汇期货交易的区别
交易合约 规范程度 交易金额 交易币种 交易者 交易方式 交割方式 流动性 保证金要求
外汇期货交易 标准化合约 （买卖双方不见面） 每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易
场内交易 绝大多数是现金交割 外汇期货合约可以流通转让 买卖双方必须按规定交保证金
外汇期权类型
看涨期权 看跌期权
美式期权 欧式期权
有利期权 无利期权 平价期权
即期外币期权 外币期货期权 期货式期权
A、基准货币相同、计价货币不同，求计价货 币之间的比价——交叉相除
B、基准货币不同，计价货币相同求基准货币 之间的比价——交叉相除
C、非美元标价与美元标价之间，求某一基准 货币与另一计价货币之间的比价——同边 相乘
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
•例3： 在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇 市场出现下列行情：
苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680 纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛 利多少？
2: 纽约 外汇市场 USD/CHF 1.9100/1.9110 苏黎世市场 GBP/CHF 3.7790/3.7800 伦敦 外汇市场 GBP/USD 2.0040/2.0050
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获 毛利多少？
二、期货交易
期货交易的功能
远期外汇交易与外汇期货交易的区别
交易合约 规范程度 交易金额 交易币种 交易者 交易方式 交割方式 流动性 保证金要求
外汇期货交易 标准化合约 （买卖双方不见面） 每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易
场内交易 绝大多数是现金交割 外汇期货合约可以流通转让 买卖双方必须按规定交保证金
外汇期权类型
看涨期权 看跌期权
美式期权 欧式期权
有利期权 无利期权 平价期权
即期外币期权 外币期货期权 期货式期权
《外汇与外汇市场》PPT课件
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汇率分类
❖从银行买卖角度分： ❖〔1〕买入汇率、卖出汇率：银行赚取买卖差
价 ❖〔2〕现钞汇率 ：买卖外币现钞的价格 ❖〔3〕中间汇率：〔买入汇率+卖出汇率〕/2
，媒体报道的常用汇率
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外汇分类
❖按买卖外汇对象分：同业汇率、商人汇率；同业 汇率买卖差价比商人汇率小
❖ 按国际货币制度演变分：固定汇率、浮动汇率 ❖按银行汇兑方式分：电汇汇率〔T/T rate〕>信
汇汇率〔M/T rate〕>票汇汇率〔 D/T rate 〕 ，电汇汇率成为外汇市场的基准汇率
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外汇分类
❖按外汇监管程度分： 官方汇率〔又分为单一 汇率、复汇率〕、市场汇率
❖按买卖交割日期分：即期汇率、远期汇率 ❖即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价，
用升水、贴水、平价表示该差价。 ❖按制定汇率方法分：根本汇率、套算汇率 ❖按银行营业时间分：开盘汇率、收盘汇率
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1.4 世界主要的外汇市场
❖英国伦敦外汇市场 ❖美国纽约 ❖法国巴黎 ❖德国法兰克福 ❖瑞士苏黎世 ❖日本东京 ❖新加坡 ❖中国香港 ❖中国大陆
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4 世界主要外汇市场
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第一章 外汇与外汇市场
1
பைடு நூலகம்
外汇
2
汇率
3
外汇市场
4 世界主要外汇市场
LOGO
外汇含义
❖静态含义：以外国货币表示的可用于国际 结算的各种支付手段。包括以外币表示的 信用工具及有价证券。
❖特点： 外币性、可兑换性、普遍性
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外汇种类
❖按来源用途分：贸易外汇、非贸易外汇 ❖按兑换限制分： 自由外汇、有限自由外汇
汇率分类
❖从银行买卖角度分： ❖〔1〕买入汇率、卖出汇率：银行赚取买卖差
价 ❖〔2〕现钞汇率 ：买卖外币现钞的价格 ❖〔3〕中间汇率：〔买入汇率+卖出汇率〕/2
，媒体报道的常用汇率
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外汇分类
❖按买卖外汇对象分：同业汇率、商人汇率；同业 汇率买卖差价比商人汇率小
❖ 按国际货币制度演变分：固定汇率、浮动汇率 ❖按银行汇兑方式分：电汇汇率〔T/T rate〕>信
汇汇率〔M/T rate〕>票汇汇率〔 D/T rate 〕 ，电汇汇率成为外汇市场的基准汇率
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外汇分类
❖按外汇监管程度分： 官方汇率〔又分为单一 汇率、复汇率〕、市场汇率
❖按买卖交割日期分：即期汇率、远期汇率 ❖即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价，
用升水、贴水、平价表示该差价。 ❖按制定汇率方法分：根本汇率、套算汇率 ❖按银行营业时间分：开盘汇率、收盘汇率
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1.4 世界主要的外汇市场
❖英国伦敦外汇市场 ❖美国纽约 ❖法国巴黎 ❖德国法兰克福 ❖瑞士苏黎世 ❖日本东京 ❖新加坡 ❖中国香港 ❖中国大陆
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4 世界主要外汇市场
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第一章 外汇与外汇市场
1
பைடு நூலகம்
外汇
2
汇率
3
外汇市场
4 世界主要外汇市场
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外汇含义
❖静态含义：以外国货币表示的可用于国际 结算的各种支付手段。包括以外币表示的 信用工具及有价证券。
❖特点： 外币性、可兑换性、普遍性
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外汇种类
❖按来源用途分：贸易外汇、非贸易外汇 ❖按兑换限制分： 自由外汇、有限自由外汇
2024年度《外汇培训教材》PPT课件
个人投资者
个人投资者通过参与外汇交易来实现资产保 值增值的目的。
D
2024/3/23
6
外汇交易时间
亚洲时段
欧洲时段
东京市场是亚洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间早8点至下午3点。
伦敦市场是欧洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间下午3点至晚上12点。
美洲时段
交叉时段
纽约市场是美洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间晚上8点至次日凌晨5点 。
金的流入和流出。
跨境融资方式
02
包括国际商业贷款、国际金融机构贷款、政府贷款等，涉及外
汇资金的借贷和还本付息。
跨境投资与融资风险管理
03
关注汇率波动、利率变化、政治风险等因素对跨境投资与融资
的影响，采取相应措施进行风险管理。
17
04 外汇风险管理方法
2024/3/23
18
企业外汇风险管理
2024/3/23
建立外汇风险管理机制
包括风险识别、评估、监控和报告等环节。
使用金融衍生工具
如远期合约、期权等，对冲外汇风险。
合理安排资金结构
通过调整债务和权益的比例，降低汇率波动对企业财务的影响。
19
银行外汇风险管理
2024/3/23
实行外汇头寸管理
通过对外汇头寸进行实时监控和调整，降低汇率风险。
提供外汇风险管理服务
浮动汇率制度
一国政府不规定本国货币与外国货币的官方汇率，听任汇率随外汇市场供求变化自由浮动 。该制度具有灵活性、市场决定性和自动调节国际收支等优点，但可能导致汇率波动剧烈 和不确定性增加。
管理浮动汇率制度
一国政府通过外汇市场干预、资本流动管理等措施来影响汇率走势，使汇率在一定范围内 浮动。该制度结合了固定汇率制度和浮动汇率制度的优点，但管理难度较大且可能引发市 场扭曲。
第五章 择期外汇交易与掉期外汇交易
USD/HKD＝（1.8l00－0.0590）/1.8110－0.0580）＝1.7510/30
由于银行是卖出港币，买入美元，所以应以低价 买入，即期汇率和6个月的远期汇率相比，报价 1.7510对银行有利，所以，银行的报价为1.7510。
例 1 ：某银行因为业务需要，以日元购入欧元存放 3 个月。 为了防止3个月后欧元汇率下跌，该银行利用掉期业务，在买 入欧元的同时，卖出3个月远期的欧元，实现了货币转换，避 免了风险。
例2： 已知：伦敦外汇市场
即期汇率 GBP/USD=1.6780 1个月远期汇率 GBP/USD=1.6785 银行承做了两笔交易： 买入即期英镑100万，卖出相应美元； 卖出1个月远期英镑100万，买入相应美元。 请问：银行应如何操作才能平衡英镑和美元的头寸？
解：前后两个规则天数的掉期率差额为 163 － 70=93 点 升水， 1 个月和 2 个月之间的天数为 30 。所以每一天 的掉期率是93 ÷30 =3.1点升水。 不规则天数交割日期与前一个规则天数交割日 期之间的天数是10天(41－31)。这10天的掉期率为31 点升水。 所以，不规则天数的掉期率=31+70 = 101点升水。
解：银行的头寸缺口为： 即期英镑多头100万，1个月远期英镑空头100万， 所以，应做即期和1个月远期的掉期操作： 即期———————1个月远期 卖出100万英镑 买入100万英镑 买入相应美元 卖出相应美元
指在做远期外汇交易时，不规定具体的交割 日期，只规定交割的期限范围。在规定的交割 期限范围内，客户可以按预定的汇率和金额自 由选择日期进行交割。即客户对交割日在约定 期限内有选择权。
由于银行是卖出港币，买入美元，所以应以低价 买入，即期汇率和6个月的远期汇率相比，报价 1.7510对银行有利，所以，银行的报价为1.7510。
例 1 ：某银行因为业务需要，以日元购入欧元存放 3 个月。 为了防止3个月后欧元汇率下跌，该银行利用掉期业务，在买 入欧元的同时，卖出3个月远期的欧元，实现了货币转换，避 免了风险。
例2： 已知：伦敦外汇市场
即期汇率 GBP/USD=1.6780 1个月远期汇率 GBP/USD=1.6785 银行承做了两笔交易： 买入即期英镑100万，卖出相应美元； 卖出1个月远期英镑100万，买入相应美元。 请问：银行应如何操作才能平衡英镑和美元的头寸？
解：前后两个规则天数的掉期率差额为 163 － 70=93 点 升水， 1 个月和 2 个月之间的天数为 30 。所以每一天 的掉期率是93 ÷30 =3.1点升水。 不规则天数交割日期与前一个规则天数交割日 期之间的天数是10天(41－31)。这10天的掉期率为31 点升水。 所以，不规则天数的掉期率=31+70 = 101点升水。
解：银行的头寸缺口为： 即期英镑多头100万，1个月远期英镑空头100万， 所以，应做即期和1个月远期的掉期操作： 即期———————1个月远期 卖出100万英镑 买入100万英镑 买入相应美元 卖出相应美元
指在做远期外汇交易时，不规定具体的交割 日期，只规定交割的期限范围。在规定的交割 期限范围内，客户可以按预定的汇率和金额自 由选择日期进行交割。即客户对交割日在约定 期限内有选择权。
外汇交易——理论、实务、案例、实训第五章外汇交易
（二）外汇经纪人
外汇经纪人是指为外汇交易双方介绍交易以获取佣金的中 间商人，主要任务是利用其掌握的外汇市场各种行情和与 银行的密切关系，向外汇买卖双方提供信息，以促进外汇 交易的顺利进行。外汇经纪人一般有三类：①一般经纪人， 即那些既充当外汇交易的中介又亲自参与外汇买卖以赚取 利润者；②跑街经纪人，即那些本身不参加外汇买卖而只 充当中介赚取佣金的经纪人；③经纪公司，指那些资本实 力较为雄厚，既充当商业银行之间外汇买卖的中介又从事 外汇买卖业务的公司。
（三）中央银行
各国中央银行也是外汇市场的重要参加者，它代表政府对 外汇市场进行干预。一方面中央银行以外汇市场管理者的 身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外市场进行监 督、控制和引导，保证外汇市场上的交易有序进行；另一 方面是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国 家货币政策的需要主动买进或卖出外汇。中央银行的外汇 买卖活动实际上充当外汇市场的最后交易者，即因汇率不 能充分调整（即达不到均衡汇率的水平）而导致的外汇超 额供给或需求都由中央银行购进或出售，进而维持外汇市 场的稳定。
2.关于远期外汇交易的概念应注意以下几点：
（1）在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期合约。 远期合约要详细载明买卖双方的姓名、商号、币种、金额、 汇价、远期期限及交割日等。合约一经签订，双方必须按 期履行，不能任意违约。若有一方在交割期以前要求取消 合约，由此而遭受损失的一方，可向取消合约方索取赔偿 金。
在外汇交易过程中，外汇银行充当着重要角色。许多外汇 银行拥有遍布全球的机构网络，承担着绝大部分的跨国资 金调拨、借贷以及国际收支结算等多种任务，因而他们在 外汇交易中发挥着核心作用。在外汇市场上，外汇银行的 交易主要包括两个方面：一是受客户委托从事外汇买卖， 主要获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接 进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外 汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，所进行的外汇交 易额占外汇交易的绝大部分，是决定外汇市场供求的主要 力量。
第五章 远期外汇交易
例2、某加拿大投机商预期6个月后没有对加元的汇率 、某加拿大投机商预 将会有较大幅度下跌，于是作了100万美元的卖空交 易。在纽约外汇市场上，6 易。在纽约外汇市场上，6个月期美元期汇的汇率为 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6个月后美 元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机 元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机 商可以获得多少利润？如果预期错误，6个月后美元 商可以获得多少利润？如果预期错误，6 的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机 的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机 商的损益状况如何？
例8 计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率 计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率 即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 3月期掉期率：90/95 月期掉期率：90/95 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 3月期掉期率：155/150 月期掉期率：155/150
（2）远期外汇交易的交割日（有效起息日） 远期外汇交易的交割日（有效起息日） 确定惯例
任何外汇交易都以即期外汇交易为基础，所以远期 交割日是即期交割日加上月数或星期数，若远期合 约是以天数计算的，其天数以即期交割日后的日历 日的天数为基准，而非营业日。（例如星期三做的 远期交易，合约天数为3 远期交易，合约天数为3天，则即期交割日为星期 五，远期交割日为星期一。）
②
以远期的套算汇率减去即期的套算汇率，便可得 出套算汇率的掉期率
三、远期汇率的报价— 三、远期汇率的报价—采用双向报价法 两种远期汇率报价方法： 完整汇率的报价方法 远期差价报价方法
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B:MP,124.20/30（等一等，1美元兑 124.20/30日元）
A:TAKING USD 10（买进1000万美元）
B:OK,DONE,I SELL USD 10MIO
AGAINST JPY AT 124.20/30 VALUE
JULY 20，JPY PLS TO ABC BANK
TOKYO FOR A/C NO.123456（我卖给你
INTERNATIONAL FINANCE
1
第五章 外汇市场与外汇交易
一、主要内容
（一）理解即期外汇交易、远期外汇交易、掉期 交易的概念
（二）知道即期外汇交易的程序及应用
（三）熟悉远期外汇交易的作用及交易程序
（四）掌握远期外汇交易的报价方式及应用
（五）知道套利交易与即期外汇交易、远期外汇 交易的关系
（六）了解掉期交易的分类及操作程序
2
（七）期货交易特点及与远期外汇交易的区别 （八）期权交易的应用 二、本章重点 （一）远期外汇交易的报价方式及应用 （二）套汇、套利交易的计算方法 （三）期货与期权交易的应用 三、本章难点 套利交易的计算方法与期权交易
3
第一节 外汇市场
一、含义
狭义：专指银行与银行之间的外汇交易市场
1.5779CHF
分析：上述套算，也可以从客户的角度进行分析
要计算EUR/CHF的买入价，也就是求买入
1EUR需用多少CHF。
14
客户买入1USD，需用0.6665EUR，换句话说， 客户用1EUR可以买入1/0.6655 USD。
然后，客户再把买入的美元卖给银行换回CHF， 客户卖出1USD，可以换回1.0485 CHF，那 么客户卖出1/0.6655 USD，可以换回 1.0485X（ 1/0.6655 ）CHF，也就是可以 换回1.0485/0.6655 CHF，即1.5731CHF
六、外汇市场的清算系统
纽约“银行间清算系统”CHIPS
七、世界主要的外汇市场
1、欧洲外汇市场 伦敦、法兰克福、苏黎世、巴黎、布鲁塞尔、6
阿姆斯特丹等
2、北美洲外汇市场
纽约、芝加哥、多伦多等
ห้องสมุดไป่ตู้
3、亚洲外汇市场
东京、新加坡、香港以及中东地区的外汇市场
第二节 外汇交易
一、外汇交易的报价和交割
（一）标价方法
1000万美元买进日元，汇率为124.20/30 ，
起息日为7月20日，日元请付至东京ABC银行，
账号为123456）
9
A:OK.ALL AGREE USD TO XYZ BANK N.Y. FOR OUR A/C 654321，CHIPS UID 09458，TKS（我们的美元请付至纽约 XYZ银行，账号为654321， CHIPS UID 09458 ）
5、政府干预较频繁的市场
四、外汇市场的构成
1、商业银行
多头
空头
2、外汇经纪人
3、中央银行
4、外汇交易者
5
五、外汇市场的类型
1、按外汇交易的主体划分：顾客市场和银行同业 市场
2、按交易的形式划分：大陆型市场和英美型市场
3、按外汇交易资金交割时间划分：即期外汇市场 和远期外汇市场
4、按外汇交易受管制的程度划分：官方市场和自 由市场
（五）套算汇率的计算
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1、按中间汇率求套汇（适用于按一般电讯行市计 算交叉汇率），用除或乘的方法
设汇率 1 美元 =133.78 日元， 1 美元 = 7.7962 港元。
港元兑日元的汇率为：
1 港元 = 133.78 ÷ 7.7962 =17.1596( 日元 )
1 港元 =17.1596 日元就是套算汇率。
2、美元均为基础货币时，用交叉相除法
◆处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础 货币的汇率为分母，原来给定的含有标价货币的 汇率为分子，交叉的是分母。
已知 USD/CHF ： 1 .0485 — 1 .0496
USD/EUR ： 0 .6652 — 0 .6665
计算 EUR/CHF 的汇率。
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1、欧式标价法：美元是基础货币
2、美式标价法：美元是报价货币
（二）报价方法
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“双向报价”方式，习惯只报最后两位
二、即期外汇交易
（一）概念
（二）即期外汇交易的基本程序
1、询价
2、报价
3、成交或放弃
4、证实
5、结算
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即期外汇交易实例：
A代表客户 B代表银行
A:PLS.（请问即期美元兑日元报什么价？）
EUR/CHF 的买入价为 1.0485/0.6665=1.5731
EUR/CHF的卖出价为 1.0496/0.6652=1.5779
则交叉汇率为： EUR/CHF 1.5731 — 1.5779 分析：上述套算，可以从银行的角度进行分析。
要计算EUR/CHF的买入价，也就是求买入 1EUR需用多少CHF。 银行卖出1USD，换入0.6665EUR，也就是银 行买入1EUR，需卖出1/0.6665 USD 银行再把卖出的美元用CHF买回，银行买入 1USD，需用1.0485 CHF，那么银行买入 1/0.6665 USD，需用1.0485X （ 1/0.6665 ）CHF，也就是需用 1.0485/0.6665 CHF，需用1.5731CHF13
要计算EUR/CHF的卖出价，也就是求卖出1EUR 能换回多少CHF。
银行买入1USD，需用0.6662EUR，也就是银行 卖出1EUR，能换回1/0.6652 USD
银行再把换回的美元卖出换回CHF，银行卖出 1USD，能换回1.0496 CHF，那么银行卖出 1/0.6652 USD，能换回1.0496X （ 1/0.6652 ）CHF，也就是能换回 1.0496/0.6662 CHF，也就是能换回
（三）即期外汇业务的种类 根据买卖外汇的不同汇兑方式，即期外汇业务可
分为电汇、信汇、票汇
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（四）即期外汇业务的常见方式
1、汇出汇款
2、汇入汇款
3、出口收汇
4、进口付汇
◇即期外汇交易最基本的作用：
1、满足临时性的付款需要，实现货币购买力的 转移
2、调整各种货币头寸，用于防范汇率风险
3、进行外汇投机
广义：所有外汇交易
二、外汇市场的功能
1、实现国际购买力转移
2、发挥联结各国货币市场及资本市场的作用
3、提供防范外汇风险的手段
4、成为全球金融活动的枢纽
三、外汇市场的特点
1、外汇市场是无形市场
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2、外汇市场是24小时连续交易的全球一体化市 场（SWIFT）
3、外汇市场的交易货币相对集中
4、外汇市场的交易价格趋向单一化