名义负利率及其影响
金融问答题
金融问答题 发行价格可分为两类： 直接发行方式下的发行价格和间接发行方式 下的发行价格。前者包括平价发行，折价发行和溢价发行。后者包 括中介机构的承销价格或中标价格，投资者的认购价格。金融监 管 商业银行 派生存款 金融创新 经济货币化 35、你认为影响我国货币需求的因素有哪些? (1)货币需求是一个存量的的概念. (2)货币需求是条件限制的,是一种能力与愿望的统一. (3)现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求,而且包括了对存款货 币的需求. (4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币 需求,也包括了执行价值储藏手段职能的货币需求. 36、试对传统的存款准备金政策效果进行简单的分析.其政策效果表现 在以下几个方面 (1)即使法定存款准备金率调整的幅度很小,也 会引起货币供 应量的 巨大波动 (2)中央银行的其他货币政策都是以存款准备金为基础 (3)即使商业银行 等存款机构由于种种原因持有超额存款准备金,法 定存款准备金的调整也会产生效果. (4)存款准备率不变,也在很大程度上限制了商业银行体系创造派生款 的能力.但是存款准备 率也有明显的局限:(1)由于准备率调整的 效果较强烈,不宜作为日常性工具;(2)存款准备金 对各种类别的 金融机构和不同种类的存款的影响不一致. 37.发展中国家货币金融发展的特征是什么? (1)货币化程度低下; (2)金融发展呈现二元结构; (3)金融市场落后; (4)政府对金融实业实行严格管制. 无限法偿 基准利率 国民生产总 值平减指数 基础货币 再贴现政策 38、述金融机构的功能。 ⑴提供支付结算服务 ⑵融通资金 ⑶降低交易成本并提供金融服务便利; ⑷改善信息不对称; ⑸风险转移与管理; 39、试述名义利率和实际利率对经济的影响。 实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率;名义利 率则是包含了通货膨胀因素的利率。 通常情况下， 名义利率扣除了 通货膨胀率即为实际利率。 当名义利率高于通货膨胀率时， 实际利 率为正利率； 正利率会刺激居民储蓄。 当名义利率低于通货膨胀率 时，实际利率为负利率；负利率对经济不利，它扭曲了借贷关系。 40、 什么是货币政策中介目标？如何选定中介指标？ ⑴货币政策中介指标是指为实现货币政策目标而选定的中间性或传导 性金融变量。 ⑵货币政策中介指标的选择标准：可测性；可控性；相关性。债权融 资 派生存款 间接标价法 金融工具 经济货币化 41、 影响货币乘数的因素主要有哪些？ （1）货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。不同口径的货 币供应量有各自不同的货币乘数。 （2）决定和影响货币乘数的因素主要有两个：通货-存款比率。 （3）不同经济体制下货币乘数影响因素的差异，如我国情况。 42、 金融市场监管的原则有哪些？ 金融市场监管的含义包括两个层次： 一是指国家或政府对金融上各类参与机构和交易活动所进行的监管； 二是指金融市场上各类机构及行业组织进行的自律性管理。 金融市场监管的原则是：公开、公正、公平原则；制止背信的原则； 禁止欺诈、操纵市场的原则。 43、 我国决定与影响利率的因素有哪些？ （1）利润的平均水平为上限； （2）资金的供求状况； （3）物价变动的幅度； （4） 国际经济的环境， 主要是国际间资金的流动、 国际间的商品竞争、 外汇储备量的多少和利用外资的政策； （5）政策性因素，如中央银行调控经济总量和结构的需要，投资方向 的引导等等。 44 如何理解中央银行是“银行的银行”？ 中央银行作为“银行的银行” ，是指中央银行只与商业银行和其他 金融机构发生业务往来，并不与工商企业和个人发生直接的信用关 系；它集中保管商业银行的准备金，并对它们发放贷款，充当“最 后贷款者” 。这一方面由于中央银行垄断了货币发行权，因而成为 商业银行资金的最后来源；另一方面，中央银行还受国家委托，对 商业银行和其他金融机构的业务活动进行监督和管理，以维护整个 金融业的安全。 45、 货币有哪些主要职能？货币的基本职能是什么？ （1）货币有五种主要职能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付 手段和世界货币。 （2）价值尺度和流通手段是货币的基本职能。 46、发展中国家货币金融发展的特征是什么？ （1）货币化程度低下。 （2）金融发展呈现二元结构。 （3）金融市场落后。 （4）政府对金融业实行严格管制。 47、如何把握利率的作用并充分发挥其作用及其应具备的条件？ 利率的一般作用▲利率在宏观经济活动中的作用★调节社会资本供 给；★调节投资；★调节社会总供求。 ▲利率在微观经济活动中的作用★对企业而言，利率能够促进企业加 强经济核算，提高经济效益。★对个人而言，利率影响其经济行为。 一方面，利率能够诱发和引导人们的储蓄行为。另一方面，利率可以 引导人们选择金融资产。 ●利率发挥作用的环境与条件▲利率发挥作用的制约因素★利率管 制；★授信限量；★市场开放程度；★利率弹性。 ▲利率发挥作用须具备的条件★市场化的利率决定机制；★灵活的利 率联动机制；★适当的利率水平；★合理的利率结构。 ●我国利率作用的发挥▲近年来，我国政府对利率的管理在方法上更 为多样，手段上更为灵活，并适时根据经济形势调整利率，对宏观经 济进行调控。▲但从总体上看，我国经济社会中利率作用的发挥还受 到一定的限制，其中最主要的是利率形成机制没有实现市场化。▲实 现利率的市场化需要一定的条件与环境，在我国当前的经济金融背景 下，要想一步实现利率的市场化是不现实的。只有从实际出发，实行 渐进式的利率改革，才能稳步实现利率市场化，充分发挥利率在社会 主义市场经济中的作用。 48、利率的决定与影响因素。 答：利率的决定因素：根据马克思主义原理，利率的决定是以剩余价 值在不同资本家之间的分割作为起点的。在平均利润率与零之间，利 息率的高低取决于两个因素：一是利润率二是总利润在贷款人和借款 人之间进行分配的比例。 利率变化的影响因素：经济因素：经济周期、通货膨胀、税收；政策
利息与利息率试题包括答案
第四章利息与利息率一、填空题1、以利率可否带有优惠性质为标准，可将利率划分为（）和一般利率。
答案：优惠利率2、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率被成为（）。
答案：基准利率3、实质利率是依照名义利率和（）换算得出的。
答案：通货膨胀率4、物价不变，从而钱币购买力不变条件下的利率是（）。
答案：实质利率5、马克思认为利息实质上是收益的一部分，是（）的特别转变形式。
答案：节余价值6、依照利率可否按市场规律自由变动的标准划分，利率可分为官定利率、（）和市场利率。
答案：公定利率7、假设 r 表示名义利率，i 表示实质利率，之间的关系是（）。
8、基准利率在西方国家平时是（p 表示借贷期内的物价变动率，则r 、i 、p 三者答案： r=i+p）利率。
答案：中央银行的再贴现9、在通货膨胀条件下，实行固定利率会给（）人造成经济损失。
答案：债权10、依照借贷期内可否调整，利率可分为（）与（）。
答案：固定利率、浮动利率11、借贷期内所形成的利息额与所贷资本额的比率被称为（）。
答案：利率12、依照马克思的利率决定理论，利息的最高界限是（13、自 1949 年建国以来，我国利率基本上属于（）。
）的种类。
答案：平均收益率答案：管制利率14、利率对存储的作用有正反两方面：存储随利率提高而增加的现象称为利率对存储的（）；存储随利率提高而降低的现象称为利率对存储的（）。
答案：取代效应、收入效应15、任何有利润的事物，都可以经过收益与（）的比较倒算出它相当于多大的资本金额。
答案：利率16、有价证券、土地、劳动力等价格的形成是（）发挥作用的表现。
答案：收益资本化17、任何一笔钱币金额都可以依照利率计算出在未来某一时点上的本利和，平时称其为（）。
18、由非政府部门的民间金融组织所确定的利率是（）。
19、凯恩斯认为，（）与（）是决定利率的唯一的两个因素。
答案：终值答案：公定利率答案：钱币供给、钱币需求20、实质利率理论认为，投资是利率的（）函数。
ir金融术语
ir金融术语IR金融术语是指与利率和利率市场相关的金融术语。
以下是一些常见的IR金融术语。
1. 利率（Interest Rate）：利率是借款的价格，是银行或金融机构向借款人提供资金所要求的回报率。
它通常以百分比的形式表示。
2. 零息票债券（Zero-coupon Bond）：零息票债券是一种不支付定期利息的债券。
债券在发行时以折价的价格卖出，到期时按面值赎回，投资者从中获得利息收益。
3. 回报率（Yield）：回报率是投资产品的预期收益率。
它可以表示为年化收益率或总回报率。
4. 基点（Basis Point）：基点是利率变动的最小单位，等于百分之一的一个百分点，即0.01%。
5. 利差（Spread）：利差是指不同金融工具之间的利率差异。
例如，债券的利差是指其利率与同期限无风险利率之间的差异。
6. 倒挂（Inverted Yield Curve）：倒挂是指长期债券的收益率低于短期债券的收益率。
这种情况通常被视为经济衰退的先兆。
7. 利率期限结构（Yield Curve）：利率期限结构是指不同到期期限债券的收益率之间的关系。
一般来说，长期债券的收益率高于短期债券的收益率。
8. 利率掉期（Interest Rate Swap）：利率掉期是一种交换不同利率支付的金融工具。
通过利率掉期，一方将固定利率的支付与另一方的浮动利率支付交换。
9. 离岸利率（Offshore Rate）：离岸利率是指在国外市场上形成的利率水平。
它通常与本地市场的利率不同。
10. 通货膨胀（Inflation）：通货膨胀是指一般物价持续上涨的现象。
它会影响利率，因为央行可能会调整利率以控制通胀。
11. 负利率（Negative Interest Rate）：负利率是指存款人需要支付利息，而贷款人却能获得利息的情况。
这种情况在某些国家的货币政策中出现。
12. 利率敏感性（Interest Rate Sensitivity）：利率敏感性是指投资产品对利率变动的敏感程度。
(完整版)金融学简答题和论述题大全
简答题1、如何理解金融范畴。
答：在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。
信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。
当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。
因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。
2、简述利率在经济中的作用、答：利率作为经济杠杆在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。
表现在1）在宏观经济方面：①利率能够调节货币供求；②利率可以调节社会总供求；③利率可以调节储蓄与投资；2在微观经济方面：①利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益；②利率可以影响个人的经济行为。
3、凯恩斯的货币需求理论。
、答：（1）第一次明确提出货币需求的三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机；2）推出货币需求函数，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r), 说明的是，由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入水平Y 的函数，且与收入正相关；而由投机动机决定的货币需求则是利率水平R 的函数，且与利率负相关。
4、怎样运用宏观紧缩政策治理通货膨胀？答：（1）运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，主要手段包括通过公开市场业务出售政府债券、提高再贴现率和提高商业银行的法定准备率；（2）运用紧缩性财政政策治理通货膨胀，主要手段包括削减政府支出和增加税收；（3）运用紧缩性的收入政策治理通货膨胀，主要手段包括确定工资—物价指导线、管制或冻结工资以及运用税收手段。
5、如何理解金融发展对经济发展的作用？、答：金融发展对经济的作用：（1）金融发展有助于实现资本积聚与集中，可以帮助实现现代化大规模生产经营，实现规模经济效益。
（2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。
近年通货膨胀率与名义利率的关系
请交电子版，发到我邮箱：近年通货膨胀率与名义利率的关系（2007年以后的数据开始分析）2011秋季班赵思怡关于利率与通货膨胀之间关系的认识一直是货币政策选择的重要的理论基础。
也是人们最关心的话题之一，它们之间有怎样的关系？调节利率真的能抑制通胀吗？自2010年以来，为应对通货膨胀，银行利息率也在不断上调，但我国的CPI还是在不断上涨，这是为什么？相关概念名义利率，又称货币利率，它是指没有剔除通货膨胀因素，银行挂牌执行的存、贷款利率。
在我国现行利率政策中，名义利率是指由中国人民银行规定的法定存、贷款利率和符合规定的浮动利率。
名义利率虽然是资金提供者或使用者现金收取或支付的利率，但人们应当将通货膨胀因素考虑进去。
例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。
通货膨胀率（Inflation Rate），是部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。
以气球来类比，若其体积大小为物价水平，则通货膨胀率为气球膨胀速度。
或说，通货膨胀率为的下降速度。
通货膨胀率的计算公式经济学上，以P1为现今物价平均水平P0为去年的物价水平，通货膨胀率= (P1 - P0)/P0。
在这还要了解一下什么是实际利率，实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到回报的真实利率。
简单的说，实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素后的利率水平。
由此从以上对通货膨胀率、名义利率和实际利率的概念和含义，可以得出通货膨胀率与名义利率的关系，即名义利率=实际利率+通货膨胀率，也就是费雪效应（费雪效应是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化）。
例如，假设一年期存款的名义利率为3%，而CPI通胀率为2%，则储户实际拿到的利息回报率只有1%。
但流行的观点认为二者之间是负相关关系, 加息是一种有效的抑制通货膨胀或经济过热的措施。
利率的确定和影响因素
利率的确定和影响因素利率是指借贷双方在借入和借出资金时所支付的补偿费用，它的大小会对经济发展产生重大影响，特别是对金融市场和货币政策影响较大。
因此，利率的确定和影响因素一直是经济学研究的重要问题。
本文将围绕这个主题展开讨论，并尽可能多的考虑各种影响利率的因素，从而为我们了解利率的运作机制提供更为完整的认识。
一、基本原理、类型和影响因素理论上，利率是由供需关系决定的，简单来说就是当借贷市场中资金总量的供给上升，借贷需求的总量下降时，利率随之下降。
不过，现实中的利率确定过程更为复杂，它受到多种因素的交互影响。
例如，货币供应量、经济增长、金融市场的波动，以及央行的货币政策等因素都可能对利率产生重要影响。
利率通常可以分为名义利率和实际利率两种类型。
名义利率是指借贷双方所约定的利率，也就是借入或借出一定数量资金所应支付的利息百分率。
而实际利率则是名义利率与通货膨胀率之间的关系，其考虑了通货膨胀对借贷收益的冲击。
当通货膨胀率上升时，实际利率下降；反之，通货膨胀率下降时，实际利率上升。
因此，实际利率是利率的重要衡量标准，也是借贷双方在制定借贷协议时参考的重要依据。
影响利率的因素有很多，但归纳起来，主要包括货币政策、市场供需、经济增长和通货膨胀率四大方面。
货币政策因素货币政策是指央行管理货币供应的政策，它通过调整货币供应的数量和速度来影响市场上的实际利率。
央行可以通过调整基准利率、开展公开市场操作等手段，影响银行间拆借市场的利率水平，从而影响整个市场的利率水平。
同时，央行还可以利用准备金率等措施来影响银行间的借贷活动。
市场供需因素市场供需关系也是影响利率的重要因素。
当资金供给量增加时，资金市场上的利率下降；反之，资金供给量下降时，利率水平则上升。
同时，借贷双方对未来市场和经济的预期也会影响市场供求平衡。
例如，如果市场预期未来经济发展前景良好，则会增加借贷需求，进而导致利率上升。
经济增长因素经济增长对利率也有一定的影响。
自学考试《金融理论与实务》各章重点3
自学考试《金融理论与实务》各章重点3自学考试《金融理论与实务》各章知识要点第三章利息与利率一、基本知识点第一节利息与收益的一般形态1、货币的时间价值，就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
2、货币的时间价值来源于对现在消费推迟的时间补偿。
3、利息来源于再生产过程，是生产者使用借入资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
4、利息通常被看作是收一般形态——利息是货币资金所有者理所当然的收入。
5、利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用。
6、收益资本化发挥作用最突出的领域是有价证券的价格形成。
第二节利率的计量与种类1、利率是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
2、单利：本金P ×利率r ×年限n3、复利：n r P )1(+?。
4、未来某一时点上的金额称为终值，也称本利和，与终值对应的本金称为现值。
5、到期收益率通常被作为利率的代表，被认为是计算利率最精确的指标。
各种债务型的投资都有到期收益率。
6、债券的当期市场价格与债券的到期收益率成反向变动关系。
当期债券市场价格与利率反向相关。
7、利率上升，债券价格下降；利率下降，则债券价格上升。
体现了收益资本化的作用。
8、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。
9、基准利率的概念通常有两种用法：市场基准利率（无风险利率）、官定利率。
10、利率按照决定方式可划分为市场利率、官定利率和行业利率。
11、按照借贷期限内是否调整利率可将利率划分为固定利率和浮动利率。
12、一般来说，固定利率适用于短期借贷，浮动利率适用于长期借贷，国际金融市场上3年以上的资金借贷通常都采用浮动利率。
13、名义利率r=实际利率i+物价水平变动率p 。
14、实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。
金融学基础教学材料二形考作业-2
金融基础教学材料二——四次形考作业《金融学基础》形考作业一（教材第1章～第3章）一、名词解释信用货币：就是以信用作为保证，通过信用程序发行和创造的货币，包括流通中货币和银行存款。
货币制度：是国家法律规定的货币流通的规则、结构和组织机构体系的总称。
换言之，货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。
格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时,市场价格偏高的货币(良币)会被市场价格偏低的货币(劣币)所排斥,在价值规律的作用下,良币退出流通进入贮藏,而劣币充斥市场,这种劣币驱逐良币的现象就是格雷欣法则。
跛行本位制：是指由金银复本位制或银本位制转化为金本位制的一种过渡性货币制度。
是金币和银币仍然同为本位币，仍然按法定比价流通和兑换，都具有无法偿还能力，但是只有金币可以自由铸造，银币则不能自由铸造。
利息：是指借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬。
市场利率：随市场供求变化而自由变动的利率。
实际利率：物价不变,货币购买力不变条件下的利率。
固定汇率：指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内。
浮动汇率：一国货币管理当局不规定汇率波动的上下限，汇率随外汇市场的供求关系自由波动。
商业信用：工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用。
其典型形式是由商品销售企业对商品购买企业以赊销方式提供的信用。
银行信用：指银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。
国家信用：是指以国家为一方的借贷活动，即国家代为债权人或债权人的信用。
现代经济活动中的国家信用主要表现在国家作为债务人而形成的负债。
消费信用：企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。
国际信用：是指各国银行、企业、政府之间相互提供的信用以及国际金融机构向各国政府、银行、企业提供的信用，反映了国际的相互借贷关系。
民间信用：是指个人之间以货币或实物的形式相互提供的信用。
二、判断正误1、划分狭义货币和广义货币的一般标准是信用工具是否具有直接购买力。
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《中国金融》｜巴曙松 邵杨楠 廖慧：名义负利率及其影响
2016-05-27 長嘯亦何為 摘自 中国金融杂志 导读：央行实行负利率的目的通常有两个：一是扩大信贷，提升通货膨胀预期；二是稳定汇率，降低本币升值压力
本文由“135编辑器”提供技术支持 作者｜巴曙松 邵杨楠 廖慧「巴曙松系中国银行业协会首席经济学家兼香港交易所首席中国经济学家；中南财经政法大学；上海证券交易所」
文章｜《中国金融》2016年第10期
进入2016年以来，“负利率”开始成为全球金融界关注的重要话题，其原因主要在于日本央行出乎市场预料地在1月底宣布实施负利率政策。事实上，日本央行并非第一个采用此政策的央行。2009年8月，瑞典央行首先对银行存款实施负利率，截至目前，实行负利率政策的央行还有丹麦央行、瑞士国家银行以及欧洲中央银行。
“负利率”最早见于格赛尔（Gesell），它指的是中央银行对商业银行储存在中央银行里超过一定限度的准备金征税。一般而言，央行并不会对储户存款实行负利率。央行实行负利率的目的通常有两个：其一是扩大信贷，提升通货膨胀预期，比如欧元区和日本；其二是稳定汇率，降低本币升值压力，比如丹麦和瑞士。
综合来看，有关名义负利率的研究大致随时间的推移存在一个较为清晰的演进脉络：在负利率政策尚未实施之前，相关研究主要集中在零利率下限这一领域，考察利率处于零下限时的经济运行状况和宏观经济政策等问题，以及如何突破这一下限实行负利率政策；负利率政策付诸实践后，关于这一政策的经济影响又成为研究热点；随着该政策的推进不断深入，许多学者又开始研究负利率下限的问题。
名义负利率和零利率下限述评 国际金融危机之后，西方发达国家名义利率普遍降到了极低的水平，传统货币政策收效甚微。在此背景之下，各国央行推出了一系列非常规货币政策。这些政策在实际运行过程中有着不同的效果：美国通过量化宽松等政策组合取得了一定成效，经济开始回暖，美元也逐渐走强；而欧元区和日本的非常规政策收效不明显，经济仍旧低迷，通胀率迟迟未达预期，并相继推出负利率政策。因此，名义负利率政策是在非常规货币政策效果不明显情况下，货币政策操作的一项创新。
零利率时期的宏观经济政策 在负利率政策付诸实践的前夕，关于超低利率或零利率环境下宏观经济政策效果的研究成果较多。从传统的IS-LM模型来看，在超低利率环境中，由于流动性陷阱的存在，财政政策的效果将被强化，而货币政策将无法奏效。
布劳恩（Braun）等学者指出，利率长期维持在超低区间或零利率对于缓解债务积压问题有利，低利率让债务的维持及削减变得更加简单。同时超低利率对于财政政策也是有利的。森田（Morita）则从实证的角度验证了财政政策的效果在日本的零利率时期得到了加强，并且这种强化是通过消费渠道实现的。而克鲁格曼则发现在零利率时期大量注入流动性是无效的，从侧面反映了量化宽松政策的乏力。这些研究成果都在不同程度上支持了IS-LM模型关于超低利率时期宏观经济政策的论述。
也有学者持有不同的态度。斯旺森（Swanson）等学者考察了美国一年及以上到期利率与资产价格和宏观经济状况的关系，他们发现，在2008～2010年，不同到期时间的国债对于宏观消息非常敏感，这表明在此期间的货币政策和财政政策如往常一样有效。而从2011年末开始，其敏感性下降到几乎为零。对此，他们给出了两个解释：第一，在2008年到2011年末，市场参与者预期联邦基金利率会在一年之内上升，这就弱化了零利率对中期和长期利率的影响；第二，美联储的非常规货币政策帮助减少了零利率对中期和长期利率的影响。这就肯定了零利率下货币政策的有效性，同时也能看到利率决定过程中公众预期的重要作用。
同时，伯南克（Bernanke）等关于量化宽松政策有效性的论证也得出了与IS-LM模型不同的结论。他们认为，量化宽松在超低利率时期能够通过政策期限效应、资产组合效应以及信号效应三种方式刺激经济增长，而美国量化宽松政策的成效似乎也印证了这一观点。
如何突破零下限 本质上而言，负利率仍然属于超宽松货币政策的范畴，是量化宽松政策的一种延续。而要实行负利率政策，首先要解决的问题就是如何突破利率的零下限。
从历史根源上看，最早提出“零利率下限”这一概念的学者是费雪。在他看来，如果可以无成本地持有货币，而将货币借出反而收到负的利息，那么就没有人愿意将该货币借出，而会选择持有现金。
另一些研究成果则认为，零利率是可以达到的，更进一步地，该下限是可以突破的。阿曼诺（Amano）等对零利率下限的形成机制进行了相关研究，他们发行风险溢价冲击能让利率达到零下限。结合实际情况来看，零利率下限对于通货而言或许是合理的，然而央行对于商业银行的准备金可以征收负利率。
布依特（Buiter）给出了如何实行负利率政策的几种方案。他主张对货币征收格赛尔税（Gesell Tax）来达到突破利率零下限的目的。在此基础上，他又给出了另外两种方法作为补充：一是废除本国货币，二是对货币的功能进行分离，并且通过新计价方式的引入来实施名义负利率政策。
上述研究主要集中在超低利率环境下货币政策的有效性以及如何突破零利率下限，可以说这些研究也成为后来各国执行负利率政策的重要理论基础。
名义负利率的经济影响 一种观点认为短期效果明显，有利于经济回暖 负利率在短期内对于经济发展有刺激和推动作用，其理由主要有以下几点。 信贷渠道。名义负利率是央行强加给商业银行的一种税，旨在以此刺激商业银行扩大贷款。商业银行将赋税转嫁给储户，并且降低其贷款利率，从而负利率成为一种给小额零星存款变相施加的一种税，这虽然会伤害到储户，但确实会增加流向实体经济的贷款。
资产价格渠道。负利率通过降低资产未来现金流的贴现率提升了资产价格。并且，宽松的政策环境将提升公众对经济运行状况的良好预期，也会提升对资产未来更高收入的预期。
资产组合渠道。负利率政策降低了安全资产的收益率，这将促使投资者追逐风险更大的资产，调整其资产组合，以获得更高的收益。
通货膨胀渠道。宽松的货币环境将提升通货膨胀预期，引导实际通胀率走向央行的目标通胀率。
外汇渠道。负利率会促进本币的贬值，通过贬值来增加净出口。同时，相对较高的进口价格也能提高通货膨胀预期，进一步经由通胀渠道刺激经济增长。
“烫手山芋”效应。人们为了避免资产损失，会更加努力地寻找其资产的买家。这种行为将使得资产转手次数和流通速度增加，从而也增加了经济活动中的交易总量。
负利率能够为银行修复资产负债表赢得时间。同时，对于债务积压而言，负利率也是一个好消息。 还有种观点认为长期效果有效，不确定性较大 抑制效应。利率处于很低的水平时，政府还债压力不足，负利率事实上还鼓励了政府进行更多的借款。如果政府借款变成“免费的午餐”，那么这对于财政纪律就有一个明显的抑制作用。
分散效应。当金融市场过于关注货币政策时，其对实体经济的注意力就会被分散，金融危机后的资产负债表衰退问题导致金融机构变得疲软无力，在这种情况下，金融机构根本不可能有效地通过扩大借贷来将货币政策的刺激传导至实体经济中。
扭曲效应。负利率则会扭曲资产价格。欧元区的债券价格并未充分反映其高额债务水平的内在风险，并且投资者被鼓励配置更具风险的资产，股票价格也会被人为地抬高。负利率的提倡者们认为宏观审慎工具可以用来抵消宽松货币政策所造成的金融风险和价格扭曲，然而这并不现实，因为宏观审慎政策和货币政策是一对互补品，而不是替代品。
破坏效应。长时间的超低利率政策对于金融机构的商业模型会产生破坏作用，这是由于这些机构传统的商业模型中往往不会包含负利率（甚至零利率）这个变量。同时，负利率也会破坏银行系统的正常运转。
商业银行的逃避。面临负利率政策时，商业银行的第一反应不是增加贷款量，而是想方设法减轻负利率的负面影响，甚至进行套利。大型商业银行逃避负利率的做法，从金融市场操作角度来看是不难理解的，比如一家国际化的银行可以将其准备金取出而存放于其他国家的央行中，或者通过隔夜拆借及其他相关的无风险借贷来持有流动性。
可以发现，支持负利率政策的出发点主要在于，在当前经济低迷的状况下，该政策对于扩大银行信贷以及提升通胀预期有刺激作用，而反对者则认为这一政策在推行过程中还存在着诸多的风险和不确定性。从各国实践来看，各国推出负利率政策时，还同时推出了其他宽松的货币政策，比如欧元区在推出负利率的同时也加大了量化宽松购买的规模，通过货币政策组合来强化对经济的刺激作用。同时，许多学者也认为，在推行负利率政策的同时还需要辅之以必要的财政政策和结构性改革政策，宏观经济政策的组合实施才能取得最大化的收益。就负利率政策的运行效果而言，丹麦运用负利率政策来稳定汇率取得了一定的成效，瑞典的负利率政策在稳定汇率方面则收效甚微。至于经济体量较大的欧元区和日本，其推行负利率政策的时间都不长，该政策对于欧元区和日本的影响还有待进一步的观察。
名义负利率与负利率下限 随着负利率政策的推行，一些学者开始研究有关“负利率下限”的问题。这是一个与“零利率下限”相对应的概念，负利率下限是否存在是研究关注的焦点。理论界对这一问题进行了探讨，但还没有形成一致的结论。
部分研究认为，负利率下限是货币的储存成本。目前实施负利率的央行都将银行存款利率隔绝在其政策之外，这是因为银行存款利率一旦变为负值就有可能面临储户的提现，然而现金的储存和保管也是有费用的，因此若存款负利率运行在不超过这一费用之和的区间，在理论上而言则是可行的。
也有学者认为负下限难以确定。这是由于负利率在推行的过程中会带来一系列的法律、操作以及经济问题，这些问题阻碍了负利率政策向实体经济传导的机制。并且，从资源消耗的角度而言，负利率的推行是有成本的，这也限制了其对总需求的潜在刺激。负利率还对金融机构的盈利能力造成了威胁。这些使得一个简单的负下限在实际操作过程中并不可行。
欧洲央行总裁德拉吉认为，名义负利率的下限应当在-0.3%到-0.5%之间，并且认为这一“有效下界”早已经达到。而森德（Sender）在此基础上的研究则指出，若存款机构可以进行赋税转嫁的话，负下限还可以更低。
综合来看，负利率下限这一领域到目前为止的研究成果并不多。并且，认为负下限存在的学者其逻辑也比较统一，即货币的持有是有成本的；而认为负下限不存在的原因主要是基于负利率政策在推行过程中存在众多的不确定性，因而一个具体的负下限并不可行。