我国上市公司智力资本信息披露研究
上市公司智力资本信息披露管制研究
１ 美 国 智 力 资本 信 息 披 露 管 制
１３ 年美 国国会颁 布 了《 ９３ 证券 法 》 要求 公 司 公开 发售 ，
新 证 券 给 投 资 者 时 ， 须 真 实 、 细 地 提 供 本 公 司 的 财 务 必 详
摊 销 。 核算 与报告 的范围包括 专利 、 其 商标 、 专营权 、 商誉和
状况 、 经营 成 果 、 券 销售 条 件及 其 它 有 关 资料 。继 此 之 证
后 ，９ ４ １ ３ 年美 国 国会又 颁 布 了 《 券 交 易 法 》 要 求 公 司 的 证 ，
（ 北京 大 学 光华 管理 学院 ， 北京 １０ ３ ） ００６ 摘 要 ： 智力 资本信 息披 露 管 制是 国外理 论界 研 究 的一 个前 沿领 域 ， 国 内尚属 空 白。通过 对 国 内外上 市 在
公 司 智 力 资 本 信 息 披 露 管 制 政 策 的 对 比 分 析 ， 出 了我 国上 市公 司 智 力 资 本 信 息 披 露 管 制 的 政 策 建 议 。 提 关 键 词 ： 市 公 司 ； 力 资 本 ； 露 ； 制 上 智 披 管 中 图 分 类 号 ： ２ ６６ Ｆ７ ． 文 献 标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ １ ７ ４ （０ ９ ０ — １３ ０ １０ —３８ ２０ ）１０ ０— ３
明书 和年度 报 告最 具代表 性 。 招股 说 明书要 求公 司提 交其 财务 报 表 、 营情 况 的 说 明 、 经 主要 产 品 市场 及 行业 的竞 争 情况 、 管理 部 门的讨 论 与分 析 、 司 董 事及 管 理人 员 的 资 公 历和报 酬 等有 关 的智 力 资本 信 息 。美 国 １一 格 式 的年度 ０Ｋ 报 告 内容规 定 ， 要求 上 市公 司提供 公 司的财 务报 表 及其 补 充 数 据 、 理 当局 的 分析 与 讨论 、 关 市场 风 险 的定 量 和 管 有 定 性披 露 、 事及 高级 管理人 员 、 级管 理人 员 的报酬 、 董 高 特 定 受益 之 股 东 和管 理人 员 的证 券 所有 权 等 有关 的智 力资 本 信息 资料 。在公 司提 交 的财务 报表 中 ． 对有 关 的智力 也 资本 信 息进行 了规范 。美 国的资 产 负债 表设 置 了“ 形资 无 产 ” “ 延 费用 ” 报表 项 目， 中 “ 形 资 产 ” 目要求 和 递 两 其 无 项 按 照历 史成 本 的原则进 行计 价 ， 在它 们 的有效 使用 期 内 并
公司特征与我国创业板企业智力资本信息披露研究
公司特征与我国创业板企业智力资本信息披露研究摘要：本文以我国2011年292家创业板上市公司为样本，实证研究了公司特征对智力资本信息披露的影响。
发现成长性、获利能力和行业特征对智力资本信息披露水平有显著影响，而公司规模、财务杠杆和流动性风险对智力资本信息披露水平没有影响，并在此基础上提出了相关政策建议。
关键词：公司特征智力资本信息披露一、引言创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。
创业板市场的服务对象主要是具有高成长、高风险和中小规模的高新技术企业。
与我国主板市场相比，创业板市场更注重发行人的先进技术和核心竞争力，从某种程度上说，公司的智力资本才是创业板企业持续竞争优势的关键所在和未来创新与价值增长的主要动力。
这决定了财务信息对投资者决策的影响并不大，反而一些成长性的智力资本信息可以为投资者提供决策的预测依据。
尽管智力资本信息是企业外部利益相关者共同关心的企业新信息，但智力资本信息披露目前存在一些问题。
主要表现为：首先，一部分企业并不对外披露治理资本信息，一些知识密集型企业虽然对外披露智力资本信息，但只是披露其中几项信息，缺乏全面性和系统性；其次，披露方式不统一，有些以定性说明为主，有些以定量说明为主，有些则二者相结合；再次，不同公司披露的模式和依据也不同，相互间缺乏可比性。
近年来，国内外已有一些学者在公司智力资本信息披露的研究中取得了一定的成果。
1994年瑞典的skandia保险公司发布了世界上第一份独立的企业智力资本报告，开创了智力资本信息披露的先河，为以后智力资本信息披露提供了借鉴的模版。
oliveras等（2008）研究发现西班牙企业对智力资本披露逐年增多，且外部资本的信息披露要多于内部资本或员工资本。
mohammad（2005）认为不同行业之间、同行业的不同公司之间智力资本信息披露水平存在显著性差异。
我国上市公司智力资本信息自愿披露的实证研究
我国上市公司智力资本信息自愿披露的实证研究我国上市公司智力资本信息自愿披露的实证研究【摘要】本文以我国规模最大的100家非金融上市公司2007年的年度报告为样本,对其智力资本信息自愿披露状况进行考察。
结果发现,我国上市公司智力资本信息自愿披露程度比较低,其中组织资本信息的披露程度最高,其次是顾客资本信息,最后是人力资本信息;智力资本信息自愿披露程度的行业差异比较明显,信息技术等高科技行业公司的披露程度较高,而电力等传统行业公司的披露程度较低。
【关键词】智力资本;自愿披露;内容分析法一、引言知识经济时代,利益相关者越来越关注与智力资本相关的信息,智力资本不仅是企业创造价值和获得持续竞争优势的源泉,而且也是其未来创新和利润增长的关键所在。
Lev and Zarowin (1999)通过分析会计数据和市场价值的相关性,证明过去20年来会计信息的有用性已经降低。
普华永道2001年进行的一系列调查发现,在投资者认为最重要的信息中,只有三种属于财务信息(现金流、利润、毛利率),剩下的七种信息中有两种源于内部数据(战略方向和竞争格局),余下的五种均是无形的信息,包括市场增长、管理团队的素质、市场规模、市场份额和市场拓展;投资者认为中等重要的信息可以分为三类:顾客(分销渠道、品牌、客户周转率)、雇员(智力资本、雇员保留率和每名雇员的收入)和创新(新产品收入、新产品的成功率、研发支出和产品开发周期)。
这些投资者和分析师认为,重要的信息几乎都属于智力资本,然而多数没有被管理层披露,因而造成了信息不对称。
因此,研究上市公司智力资本信息的自愿披露行为,对于促进上市公司提高自愿披露程度、降低信息不对称、促进资本市场的良性发展具有重要的意义。
二、文献综述最近二三十年以来,会计界致力于研究外部报告对资本市场效率的影响(Healey and Palepu, 2001)。
Botosan(1997)发现提高信息披露程度能降低资本成本;Sengupta(1998)证明提高披露能降低债务成本;Healey et al. (1999)则发现提高披露能增加每股业绩,但与当期及预期盈余无关;Gelb and Zarowin (2000)发现披露水平高的公司,其股价与未来收益的相关性越高。
《2024年我国上市公司会计信息披露问题研究》范文
《我国上市公司会计信息披露问题研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司作为其中的重要组成部分，其会计信息披露的准确性和透明度对投资者、监管机构以及社会公众都具有重要的意义。
然而，近年来我国上市公司会计信息披露问题频发，不仅影响了资本市场的健康发展，也损害了投资者的利益。
因此，本文旨在深入探讨我国上市公司会计信息披露的问题及其解决对策。
二、我国上市公司会计信息披露的现状与问题（一）现状我国上市公司会计信息披露的制度框架已基本建立，包括会计准则、信息披露规定等。
这些规定要求上市公司在定期报告中详细披露其财务状况、经营成果和现金流量等重要信息。
然而，在实际执行过程中，仍存在诸多问题。
（二）问题1. 会计信息质量不高。
部分上市公司为追求业绩或避免退市等目的，进行财务操纵，导致会计信息失真。
2. 披露内容不完整。
部分上市公司在披露会计信息时，避重就轻，未能充分、完整地反映公司的真实情况。
3. 披露不及时。
部分上市公司在发生重大事件时，未能及时进行信息披露，导致信息滞后。
4. 监管力度不够。
监管机构在执行监管职能时，存在一定程度的漏洞和不足，导致部分上市公司得以逃避监管。
三、问题产生的原因分析（一）公司内部治理结构不完善部分上市公司内部治理结构不健全，董事会、监事会等机构未能发挥应有的作用，导致公司管理层有机会进行财务操纵等行为。
（二）会计准则和制度存在缺陷部分会计准则和制度存在缺陷和漏洞，为部分上市公司进行财务操纵提供了可乘之机。
（三）监管力度和执法力度不足监管机构在执行监管职能时，存在一定程度的漏洞和不足，同时执法力度不够，导致部分上市公司得以逃避监管和处罚。
四、解决对策与建议（一）完善公司内部治理结构加强公司内部治理结构建设，完善董事会、监事会等机构的功能和作用，建立健全内部控制制度，防止管理层进行财务操纵等行为。
（二）修订和完善会计准则和制度修订和完善会计准则和制度，填补漏洞和缺陷，提高会计信息的准确性和可靠性。
智力资本信息披露如何影响股价同步性——来自我国高科技上市公司的经验证据
财贸研究2020.11智力资本信息披露如何影响股价同步性？—来自我国髙科技上市公司的经验证据—傅传锐林爱贤王焰辉（福州大学经济与管理学院，福建福州350108）摘要：以2011—2016年间我国A股高科技上市公司为样本，利用手工收集的智力资本信息披露大样本数据，实证检验智力资本信息披露与股价同步性间的关系，并进一步探讨了分析师关注、机构投资者对这一关系的调节作用。
结果发现:智力资本信息披露能够显著提高股价同步性；分析师关注、机构投资者持股对智力资本信息披露与股价同步性间的正相关关系存在显著的负向调节作用，即智力资本信息披露对股价同步性的正向影响随着分析师关注度、机构持股比例的提高而减弱。
进一步研究显示：信息不对称在智力资本信息披露对股价同步性的影响中发挥显著的中介作用；与总体智力资本信息披露类似，人力资本、结构资本分类智力资本信息披露对股价同步性也存在显著的正向影响。
关键词：智力资本信息披露;股价同步性；分析师关注；机构持股;信息不对称中图分类号：F275文献标识码:A文章编号：1001-6260（2020）11-0077-20DOI：10.19337/ki.34-1093/f.2020.11.007一、引言及相关文献综述智力资本信息披露与股价同步性间的关系是现代金融与智力资本跨学科的新议题。
股价同步性,即个股价格波动与市场价格波动间的关联程度，是表征股票市场定价效率的重要指标（Roll,1988）%在监管制度有待健全、法律执行效率不高且以奉行追涨杀跌、短线交易策略的散户为投资者主体的新兴市场中，盲目跟风、价格泡沫、情绪偏见等噪音行为被视为股价形成过程中的重要不确定因素，是个股股价异质性波动的主要来源，降低了股价同步性（Lee et al.,2011；Hu et al.,2013;王亚平等,2009）。
随着当前全球经济从工业化时代向知识经济时代的转型,以无形性、知识密集为典型特征,囊括人力资本要素（员工知识、技能与经验）、结构资本要素（企业文化、管理流程、专利技术、商标，以及企业与顾客、供应商、政府部门等利益相关者间的关系纽带）在内的智力资本日益取代传统有形生产要素，成为企业价值创造的战略性资源（Bollen et al.,2005）%与企业智力资本开发管理相关的各类信息受到监管当局、机构投资者、分析师等市场参与者的广泛关注（Li et al.,2012）。
《2024年我国上市公司信息披露的有效性研究》范文
《我国上市公司信息披露的有效性研究》篇一一、引言在全球化经济和资本市场的蓬勃发展中，上市公司信息披露已成为维护投资者权益、保证市场透明度及维护金融稳定的关键因素。
近年来，我国资本市场持续壮大，上市公司数量不断增长，其信息披露的有效性也逐渐成为研究的热点。
本文将围绕我国上市公司信息披露的有效性展开深入研究，旨在分析当前信息披露的现状、问题及改进措施。
二、我国上市公司信息披露的现状我国上市公司信息披露制度已逐步完善，包括财务报告、公告、重大事项等内容的披露，旨在为投资者提供全面、准确、及时的信息。
然而，尽管制度不断完善，实际操作中仍存在一些问题。
三、我国上市公司信息披露存在的问题（一）信息披露不全面部分上市公司在信息披露时，可能存在选择性披露的现象，对重要信息予以隐瞒或遗漏，导致投资者无法全面了解公司的经营状况和风险情况。
（二）信息披露不及时由于某些原因，部分上市公司在发生重大事项时未能及时进行信息披露，导致市场信息不对称，影响投资者的决策。
（三）信息披露不准确部分公司为追求业绩或规避责任，可能会在信息披露中存在虚假陈述、误导性陈述等问题，损害投资者的利益。
四、影响我国上市公司信息披露有效性的因素（一）制度因素尽管我国已经建立了一套较为完善的信息披露制度，但在执行过程中仍存在一定程度的漏洞和不足，需要进一步完善。
（二）公司治理结构公司治理结构对信息披露的有效性具有重要影响。
良好的公司治理结构能够促使公司及时、准确、全面地披露信息。
反之，不完善的公司治理结构可能导致信息披露出现问题。
（三）监管力度监管部门的监管力度对信息披露的有效性也具有重要影响。
监管部门应加强对上市公司的监管，对违规行为进行严厉处罚，以维护市场的公平、公正和透明。
五、提升我国上市公司信息披露有效性的对策建议（一）完善信息披露制度进一步完善信息披露制度，明确信息披露的内容、标准、程序和责任，加强对重要信息的监管和审查，确保信息的全面、准确和及时。
上市公司智力资本信息披露市场效应研究——基于上市公司IPO招股说明书的经验证据
二 、理 论分析与研 究假设
对 于企 业 智 力 资 本 信 息 披 露 的模 式 有 两 类 ，一类 是 建立 在 企业 知识 理 论和 创新 管 理 的基础 上 ，从 内部 管
架
（ ） 于招股说 明 书的企业 智力 资本类 别与构成 框 一 基
理控制 的角度 ，提供企业知识资源、知识活动和绩效等
同时要适合对招股书有关智力资本信息 的分类 ，并进一
步编码 （ｕｈｉ， ０ ） Ｇ ｔｒ ２ ５。 ｅ０
多 数 智 力 资 本 文 献 中 经 常 使 用 的 框 架 （ ｖ ｉｙ Ｓ ｅｂ ， １９ ；Ｅ ｖｎｓｎａｄＭａ ｎ ，１９ 将 智力 资本 分 为 ９ ７ ｄ ｉｓｏ ｎ ｌ ｅ ９ ７） ｏ ３类 ：结构 资 本 、关 系 资本 和 人力 资 本 ；然后 ，再 将 大 类 分解成 各种要 素 。
业 综 合 竞 争 力 ，因 而一 般 企 业 目前 都 自愿进 行 相 关信
息 披露 。
经 济 全球 化 以及 我 国经济 地 位 的崛起 ，促 使我 国企
本文受国家 自 然科学基金项 目 《 知识工作 的结构分析及其对 生产率 的影响机制研究 》（ ０ ７ ０ ４ 的资助 。 ７ ７ １２ ）
带来 难题 。 业年报以及招股说来自书等信息已成为投资者投资决策 的
重 要依 据 ，尤 其是 ＩＯ招股 说 明书 中包 含 的智力 资本 信 Ｐ 息 对 投 资者 的投 资 价值 判 断有很 重 要 的影 响作 用 。本 文 对 招 股说 明书 中的 智力 资本 状 况 以及相 关 信息 披露 ，产 生 的市场 效 应 的分 析 ，可 以为我 国智 力 资本 信息 披露 的
博 士 论 坛 Ｍ ｄ ｒ Ａ ｃｕ ｔ ｇ ｏｅｎ ｃｏｎ ｎ ｉ
我国上市公司智力资本信息披露问题与规范
构 成 的 ，这 三 者 相辅 相 成 ，共 同推 动 信 息披 露方 面摸 不到 方 向 、无 从下 探讨 的 阶段 ，并没有 足够 的经验 证
企 业 的健 康发 展 。
手 ，从而进 一步造成了我 国上市公司 据 ，这不仅严重影响智力资本理论 的
２．智力资本信息披露不可靠。可 智力资本信 息披露不可靠 、不充分 、 影 响 力 和说 服 力 ，也 大 大 制 约 了智 力
资产 ，能为企业带来潜在的经济利益 当的经济 决策 。使 得我 国上 市公 司 合 同基础资产 、组织基础资产和法律
收入 ；再其次 ，智力资本是对知识 、 智力 资本 信息 披露 不能 够规 范地 进 基础 资产 的七分 法 ； （４）多种不 同
实 际经 验 、组 织 技术 、客 户 关 系 以及 行 披 露 。
发展的核心要素 ，知识资本对企业 的
４．智 力 资本 信 息披 露 不 规 范 。 目 论界至少使用智力资源 、智力资产 、
发展至关重要 。但是 国内上市公 司大 前我 国上 市公 司 智力 资本 信息 的披 智力财产 、智力资本等多种不同的词
多忽视了对智力资本 的管理 ，也没有 露 ，只 是零 星地 散见 于其 财务 报告 汇来表述智力 资本 ，不仅如此 ，不同
尽可能多地 向信息使 用者披露本企业
以 计量 的特 征 ，因此 上 市 公 司 为 了影
１．缺 乏 坚 实的 理 论 基 础 。 由于 几 的智 力 资 本信 息 ，但 由 于没 有 一 套 成
响股票 的市价和公 司管理业 绩以及筹 个概念性问题的限制 ，如智力资本的 熟 的理论体系，致使这一工作无法顺 资的方便等 目的 ，往往会弄虚作假 ， 结构 、智力资本 的计量属性等 ，致使 利 进 行 。
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我国上市公司智力资本信息披露研究
文化传媒行业属于知识密集型行业,智力资本在企业价值创造中的作用更为突出。
文化传媒行业的快速发展要求文化传媒企业准确、及时、完整地披露自身的智力资本信息。
然而,由于智力资本理念引入国内较晚,国内并没有相应的智力资本信息披露体制,文化传媒企业对智力资本信息披露的内容和模式参差不齐,且大多数的智力资本信息依然在文化传媒企业内部披露。
鉴于此,本文系统地梳理了国内外有关智力资本的概念界定、结构以及信息披露等方面的研究和应用成果,研究了智力资本信息披露频率和企业绩效之间的关系,并对智力资本信息披露展开了规范研究。
本文所采用的研究方法主要是内容分析法和实证研究法,得出了结构资本披露频率与企业绩效呈正相关关系以及顾客资本披露频率与企业绩效呈正相关关系的结论。
此外,鉴于现有智力资本信息披露存在着功能定位模糊、标准缺乏、理论匮乏等问题,结合已有的智力资本信息披露模式,本文构建了智力资本信息披露框架,该框架包含原则与战略、管理流程、指标体系、战略执行结果、总结与行动计划这五个项目,以规范文化传媒企业智力资本信息的披露。