企业并购的财务风险及其防范探讨
企业并购重组中的财务风险及其防范策略
企业并购重组中的财务网检及其防范策略一、企业并购重组及财务风险概述（一）并购重组概述企业并购重组主要指企业为生存发展收购、兼并其他企业，将两个及以上的企业融为一体，由收购企业作为主导企业，实现企业综合经济的控制与管理。
企业收购主要指为了获取到企业的控制权，在市场或是从股东手中大量购买其他企业的股票。
重组主要指企业在收购后重新设置管理机构，建立管制策略等，变更企业经营范围以及经营方式等，从而实现对企业股份的拆分与合并。
与此同时，变更企业重组组织结构前，还需做好业务的处理。
由此可见，企业并购重组主要指两个以上的企业相互参股实现企业合并，共同经营活动。
近几年，在内外部环境因素的影响下，企业间的并购重组十分普遍。
（二）财务风险概述财务风险主要指企业在发展经营过程中，由于外界环境变化或市场波动而对企业财务产生的影响。
比如，企业在经营发展过程中向银行贷款，企业将承担资金运转风险以及还款压力，一旦忽视财务管理工作，将会引发财务风险，进而影响企业信誉，出现债务违约现象。
因此，只有合理控制财务风险，才能够从根本上保除企业良好运转，尤其是在企业并购重组过程中，财务管理人员需全方位分析潜在的风险管理问题，分析引发财务风险的因素，做好集中管理控制，保障企业稳定运行，为后续并购重组工作奠定基础。
二、企业并购重组中的财务风险特点（一）复杂性企业并购重组阶段涉及到财务信息的分析、汇总，财务管理工作呈现复杂性特征，被并购企业与并购企业应用的财务管理制度、财务管理政策、财务报表编制体系的不一致都将引发财务风险。
（二）动态性企业并购重组工作具有动态性，而财务风险也具备动态性特征。
在并购重组过程中，被收购企业与收购企业仍需经营开拓全新的经济项目，财务管理工作也将受到经济周期性的持续影响，收购企业将会结合经济活动运行周期做好并购重组策略调整工作，精准分析市场变化情况，及时做好动态性评估，保障财务风险不因为动态性而增加［1］。
三、企业并购重组中的财务风险分析（一）准备阶段财务风险准备阶段作为企业并购重组关键阶段，企业应给予充分的重视。
企业并购财务风险及防范措施
企业并购财务风险及防范措施随着市场经济的发展和企业的不断壮大，企业并购成为了一个常见的发展方式，也是企业快速扩张的重要手段。
企业并购在促进企业发展、提高市场竞争力等方面具有显著的优势，但企业并购也存在着许多的财务风险。
本文将重点探讨企业并购的财务风险及防范措施。
1.整合风险企业并购后，如何整合两家企业的财务、管理等方面的差异，是企业并购的一大难题。
企业并购后，要面对来自不同地区、不同文化背景、不同思维方式、不同管理模式及系统等种种差异，需要在整合过程中考虑各种因素，从而使双方能够实现良好的协作关系。
整合风险是企业并购常见的风险之一，如果在整合过程中不加重视，会给企业带来很大的风险。
2.资金风险吸收一家公司或者企业不仅仅是购买它的所有权，还要承担其所有的负债和债务。
由于企业并购交易金额巨大，因此容易发生资金风险。
如购买企业后发现企业的资产负债表和财务报表存在虚假陈述和漏洞，这将对购买方的财务状况造成严重影响。
如果企业并购后发现欠款问题，可能会极大地影响企业的现金流量和资本结构，从而导致财务风险。
3.市场风险企业并购后可能带来的市场风险是不能忽视的。
不同的合并可能会影响公司的市场份额、竞争地位和市场前景。
企业并购也可能会导致市场减少，从而影响公司的盈利能力和未来的增长前景。
在进行企业并购之前，必须提前进行严密的市场分析和风险评估，以避免市场风险。
4.法律风险企业并购涉及众多的法律问题，如公司治理结构、交易方式、合同法、税法等方面，如果缺乏专业的法律团队和专业人士的帮助，就会有法律风险。
在进行企业并购之前，必须了解有关法律法规并且完全遵守相关法律规章，以避免发生法律风险。
1.合理的价值评估企业并购前必须进行合理的价值评估，以确定购买价格的合理性。
价值评估将确定企业价值，从而确定交易价值。
从企业价值的角度，如果交易价格高于企业价值，那么风险就会增大，现金流也会减少。
如果交易价格低于企业价值，那么就会导致被收购方的股东不满意，从而可能引起法律纠纷。
企业并购中的财务风险及防范以万达集团并购传奇影业为例
Tal Avinadav，Tatyana Chernonog，Yael Perlman（2017）在《风险规避方之间的并购》提出，企业将资金及资源进行投资时，由于项目是否盈利仅属于预期目标，一但盈利未达到预期目标，投资成本无法收回，可能会对企业的财务状况产生严重影响，资金无法快速回笼，甚至会导致企业由于资金链条断裂而破产倒闭。
David P. Stowell（2018）在《并购》提出，企业并购活动是常见的企业经营活动，可以加速企业的发展，为企业带来新的优势。
在企业并购中会出现财务风险问题，为了减少财务风险的发生，应该增加并购活动的企业融资方式，掌握被并购企业信息的准确性。
Ali M. Fatemi，Iraj Fooladi，Niloofar Garehkoolchian（2017）提出，在并购活动中，企业利用借贷方式进行融资，由此带来的财务风险是并购财务风险的主要来源，由于沉重的负债融资数额严重影响企业的正常经营能力，在正常经营与债务偿还之间难以做到平衡。
安昱莹（2016）提出在全球跨国并购浪潮的影响下，中国企业的跨国并购已经初具规模，企业并购的成功与否会对企业在未来很长一段时间的发展产生深远影响。
企业跨国并购是一项高风险与高收益并存的现代社会经济发展模式，在选择该发展模式时，应该对企业并购中存在的风险进行充分的认识和考虑，尤其以跨国并购中的财务风险为重。
封文丽，许盼盼（2017）提出自2006年开始，上市公司之间的并购金额和并购数量大体呈上涨趋势。
2015年的时候国内并购市场并购数量和并购金额达到最高，2016年的时候有所回落，主要受经济和国家政策的影响。
相关研究资料统计显示，全世界的并购交易中，失败率高达51%-81%。
在我国，并购成功的比率也不高，据有关调查表明，我国企业并购的成功率仅为31%左右。
廖富群（2015）提出，企业并购是企业的产权和控股权的一种转移行为，它可以使企业在短时间内迅速实现资本的扩张，从而提高企业的经济效益，增强企业的核心竞争力。
企业并购的财务风险及其防范
（ １ ） 现金支付风险 我 国有相当一部分的企业在并购时所采取 的支付方式都是 首选使用 现金 支付 。但是 ，现金支付也会带来极大的财务风险，成为了企业不得 不考虑 的一部分。因为企业在并购上的 目的基本上都是 为了让 自己的规 模不 断扩大 、实力不断增强。因此 ，主动提出并购的一 方就不得不在并 购目 标 的企业上支付起相当高昂的资金。但是当主并方 在当时 当阶段 的 现金流通方 面出现问题、或者 自身在 融资方 面并 不具备足 够的实力 时 ， 那 么并购 的效果就会大打折扣。
关 键词 ： 企业 并 购 ；财 务 风 险 ； 防 范
企业 的并购在形式上 ，是资产重组 的重要形式之一 。由于并购 能够 给企业带来较为 明显的利 益以及 给 自身 的竞争 力加分 ，因此对 企业 而 言 ，并购十分重要 。但 是在 另一方 面来看 ，企业 并购作 为一 种经 营活 动 ，自身就有着极高 的风险。而这些风险更是 自 始至终都存在 于并 购的 整个过程中 ，而财务风 险是否能成功地处理和规避 ，就成为 了企业 能否 成功地并购以保证其运营和发展的决定性因素 。因此 ，我们要 想解 决财 务的风险问题 ，那么就必须先 了解企业并购的意义 。 １ ．我国企业并购 的意义
（ ２ ） 汇 率 风 险
行 的交易活动必须在市场 的台面上公开操作。如此一来 ，产 权就形成 了 市场 ，同时得到了有效 的发展 。举个简单的例子 ，就是在股 市交易 中对 于自 身产权的不断转让过程 ，促进 了证券市场的不断发展与繁荣。 １ ．２利于对现行所有制进行优化 企业 的并购能够有效地将产权从不 同的经济成分 之间进行交接 ：如 从私有制经济转移到公有制经济 ；从集体所有制经济转移 到国家所有制 经济 ；同时也有反方向转 移的例子 。但是不论如何 ， 社 会的所有制都必 须得到改进与优化 ， 这样才能不断地提高社会 的劳动生产率 。
企业并购财务风险及防范措施
企业并购财务风险及防范措施企业并购是企业发展的必经之路，通过收购其他企业或合并，可以快速扩大企业规模、增强市场竞争力、拓展业务范围、减少生产成本和提高利润水平。
然而，在进行企业并购时，难免会面临各种财务风险。
本文将讨论企业并购中的财务风险及防范措施。
一、财务风险1.资金风险：企业并购需要大量的资金投入。
如果公司的资金状况不良，不足以支撑并购的资本需求，可能会导致资金链断裂。
这会影响企业整个生产经营的正常运转。
2.市场风险：企业并购过程中，如果评估不足或预期偏差，可能导致所收购的企业过度估值、市场风险高、合作风险等问题。
这些风险会给企业带来损失。
3.财务风险：企业并购后，财务资产结构的变化可能会导致企业财务风险的出现。
收购企业的债务、资产负债表、营业收入、净利润等各项财务指标可能发生不利变化，影响到企业整体的财务状况。
二、防范措施1.资金风险防范措施：企业在进行并购前应全面评估自身经济实力和财务状况，确定合适的收购资本规模和支付方案，同时也要确保自身的资金流动性和适当的杠杆率。
2.市场风险防范措施：企业需要进行全面的并购前的尽职调查，包括所收购企业的市场背景、经营状况、上下游客户、竞争对手等。
同时还需要合理的定价策略和风险共担机制，确保风险可控。
3.财务风险防范措施：企业应通过风控系统、大数据分析等手段，常年监测收购后企业的经营和财务状况，合理配置和调整资产负债比例，保证资产的合理结构。
4.风险评估防范措施：并购前要充分调查合作企业的市场占有率、经营模式、品牌影响力等因素，对于收购方价值体现、未来增长趋势和市场份额占比等进行全面的评估。
要做好集成管理，规范管理流程，确保收购与整合的相关风险可控。
综上所述，企业并购是企业发展的必经之路，但同时也伴随着一系列的财务风险。
企业应充分评估自身的财务状况，并采取相应的防范措施，以确保企业并购尽早实现预期收益，同时降低风险。
企业并购中的风险识别与防范--以阿里巴巴并购雅虎中国为例
企业并购中的风险识别与防范--以阿里巴巴并购雅虎中国为例企业并购是一种常用的扩张方式，但也存在着很多的风险。
为了使并购能够顺利进行，企业需要对风险进行识别并采取相应的防范措施。
以阿里巴巴并购雅虎中国为例，介绍企业并购中的风险识别与防范。
一、风险识别1.商业风险。
进行并购时，应对被收购企业的市场、竞争和盈利能力进行综合评估。
被收购企业的商业模式、战略定位和未来发展前景等方面都需要进行分析。
2.法律风险。
在并购前需要对被收购企业的财务和法务状况进行评估，查明是否存在法律风险。
如被收购企业存在未经披露的法律诉讼，或存在违规行为等情况，就需要进行相应的风险评估。
3.财务风险。
并购涉及到资金流动和公司财务状况，因此需要对被收购企业的资产负债表、利润表、现金流量表等进行评估。
如果被收购企业存在财务风险，如负债过高、短期偿债压力大等，则需要谨慎考虑并购计划。
二、风险防范1.收购前的尽职调查。
在并购计划启动之前，需要进行详细的尽职调查。
通过收集相关证明材料，了解并评估被收购企业的各方面情况，防范潜在风险。
2.合同约定。
在并购协议中约定关于被收购企业治理结构、资产转移、股权归属等重大事项，防范后续纠纷。
3.风险分散。
企业应该考虑将收购风险分散到多个项目中，以降低风险。
4.风险保险。
在并购中引入风险保险，可以对被收购企业存在的风险进行保障。
三、案例分析2012年，阿里巴巴完成了对雅虎中国的收购。
在并购过程中，阿里巴巴对雅虎中国进行了详细的尽职调查，并于收购协议中明确约定了股权变动、盈利分配等重要事项，缓解了风险。
同时，阿里巴巴也采取了一系列措施，如降低收购风险、风险分散、风险保险等，最终成功完成了收购。
《企业并购中的财务风险防范研究文献综述3000字》
企业并购中的财务风险防范研究文献综述对于当前背景下企业面临的一些挑战及相应的对策的相关理论研究,国内的专家学者也都进行了大量的相关理论和实践研究。
关瑞雯（2019）在《H并购T制造企业的财务风险管理案例研究》中着重以财务的方面分析财务风险，分析如何对公司的财务的种种危险开始管理，将H 并购T的实际案例与相关的知识相结合，来提出见解。
首先将国内外有关研究财务风险的识别和控制的文献作为正文研究的基础，为后文的分析做伏笔。
作者对并购双方财务状况各方面进行了介绍，深入剖析了各个期间，并购前、并购中、并购后可能发生的财务的危险。
进而分析H公司并购T时面对种种危害的方法措施以及H的不足之处。
姜悦（2020）在《企业并购财务风险分析及防范措施》中认为并购后会存在很多的危险，企业缺乏防范，所以如何进行防范成为企业通过并购来实现盈利的重要要求。
该文基于案例和文献的研究方法，以该论文题目为研究的内容，并对其案例进行分析。
该文运用协同效应等理论基础对企业并购进行相应的分析，并用财务指标对企业财务状况进行判断，结合企业在并购前中后三个期间存在的支付筹资等财务风险进行判断，并在这些方面提出措施和建议，得出了要考虑行业的特殊性对财务风险进行合理的财务风险管理，提高竞争力，促进企业发展。
高亮（2020）在《H风电公司并购业务财务风险管理研究》提出能源对于人类的生活至关重要，由于传统能源会造成环境污染，所以以H公司这样的新能源企业开始进行并购。
运用风险管理的相关理论知识，并结合案例对企业举行全面的风险评估，并得出相应的结论。
本文根据财务风险的研究对象，按照并购流程、并购财务管理模块作为分析轴，再依据这两个方面对企业进行财务分析，并在分析后创立健全财务系统，为企业以后的发展提供支持。
王艺璇（2020）在《互联网企业并购财务风险分析与防范》中提出随着社会的进步，互联网和大数据不断地发展，在提出并购方案时，既要关注企业自身的特点和发展环境，也要关注被并购方的特点和并购后新企业的发展趋势，还要关注市场和国家政策等因素。
企业并购的财务风险及防范_以蒙牛并购雅士利为例 王鑫 最最后一波-财务管理-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印--- 摘要：经济全球化时代，我国资本市场逐渐发展成熟，企业并购已经变成企业有效增加自身竞争力的主要方法；但是，这也加大了财务风险发生的概率。
本文以蒙牛集团并购雅士利国际为例，对企业并购所发生财务风险进行分析且得出防范手段，望能够为企业并购提供实践支持,以期达到对企业并购财务风险的指导和借鉴意义。
关键词：财务风险；企业并购；蒙牛乳业Financial risks and preventive measures of enterprise mergers and acquisitions —— a case study of mengniu's merger andacquisition of yasiliAuthor: Wang XinTutor: Zou Jiaxing(Oriental Science ＆Technology College of Hunan Agricultural University, Changsha 410128)Abstract: in the era of economic globalization, China's capital market is gradually developing and maturing, and enterprise merger and acquisition has become the main way for enterprises to effectively improve their competitiveness. At the s e m a ti n e, this is al os acco n mpanied by the o n ccurrence of fin n ancial ri n sk. Ta n king mengniu's m n erger n and acqui n sition of ya n sili as an exam n ple, this pa n per ana n lyzes the financ n ial ri n sks of ent n erprise n merger and acquisit n ion and dra n ws prev n entive me n asures, hopin n g to prov n ide practi n cal supp n ort for enterp n rise merge n r and acqu n isition, so as to provi n de guidan n ce and refer n ence for enterpri n se m n erger and acq n uisition of fina n ncial ri n ks.Key words：Financial R isk; Enterprise M erger and A cquisition; Mengniu D airy一、绪论（一）研究背景与意义企业之间的合并与收购行为,是一中风险极高的经营活动,风险贯穿于并购活动的始终,本文以蒙牛集团并购雅士利国际为例,对企业并购的财务风险进行分析并且得到防范措施,希望可以为以后企业的并购提供游泳的实践支持,以达到对企业并购财务风险的指导和参考的意义。
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企业并购的财务风险及其防范探讨
摘要：企业并购在资本市场中发挥着日益重要的作用，从企业并
购的特征和国内外企业并购的实践来看，企业并购是一项高风险的
资本运营活动，并购失败的风险不容小觑，因此，加强企业并购的
财务风险研究具有重要的现实意义。
关键词：企业并购；财务风险；防范
十九世纪六十年代以来，全球已发生了五次大规模的企业并购浪
潮。诺贝尔经济学家史蒂格尔教授研究发现，世界500强几乎都是
通过资产联营、兼并、收购、参股、控股而迅速成长起来的，并购
已成为企业超常规发展的重要途径。在市场经济比较成熟和资本市
场比较完善的发达国家，企业并购是激烈的市场竞争下企业主动选
择的结果，而我国企业并购的发展之路却有着特殊的历史背景。在
我国，早期的企业并购大多以为政府主导，目的是卸掉政府的财政
包袱，并购行为被动多于主动，行政指令多于市场竞争。随着我国
市场经济的确立和不断发展，国内企业面对日趋激烈的国际竞争压
力，正积极主动地寻求并购，通过资本市场积极扩张和不断壮大自
己。然而，企业并购的成功率远没想象中的那般美好。美国《商业
周刊》统计结果表明，75%的企业并购是完全失败的。企业并购给
企业带来新的机遇和增加自身价值的同时，也带了无法忽视的风
险。在导致并购失败的众多原因中，财务风险是最为重要的因素之
一。本文试图用规范分析的方法分析企业并购中财务风险的成因，
表现形式并提出现实对策。
1 企业并购财务风险的含义
企业并购指企业的兼并和收购，是企业通过市场机制的作用而进
行的产权交易行为。企业并购的财务风险主要是由于企业并购中定
价、融资、支付和整合等财务决策活动而带来的企业财务状况恶化
或财务成果损失的不确定性，是并购的实现价值与的预期价值偏离
而导致的企业财务困境或财务危机。它也是一种价值风险，是各种
并购风险在价值量上的综合反映。
2 引起企业并购财务风险的因素
风险来自于未来结果的不确定性，导致企业并购财务风险的基本
因素是环境的不确定性和信息不对称这两个方面。
企业并购中环境的不确定因素很多，主要包括国家政治经济政
策、经济周期波动、行业特征、法律法规等外部环境，以及企业经
营情况和资产债务的变化、并购后的技术时效性、管理协调和文化
整合等内部环境。
由于企业并购中双方存在信息不对称的现象，导致收购方无法掌
握全面客观的信息，高估收购后的收益，从而带来财务风险。虚假
的报表，美化目标企业的财务、经营状况，甚至把濒临倒闭的企业
包装得完美无缺。一旦并购方被其中的假象所迷惑，那可能会对包
括并购方在内的其他利益相关者带来巨大的损失和灾难。
3 企业并购财务风险的类别
企业并购活动通常包括目标企业的选择、价值评估、可行性分析、
并购资金的筹措、出资方式的确定及并购后的整合。而财务风险主
要来源于定价风险、融资风险、支付风险及整合风险。
（1）定价风险。
定价风险是指目标企业的实际价值与评估价值出现偏差而导致
并购方承担财务损失的风险。其风险大小取决于两方面的因素：一
是信息不对称的程度，二是估价方法的适用性。目标企业的估价基
于于并购企业对并购目标企业未来自由现金流量及产生的时间的
预测，若掌握的信息不充分，采用不合适的评估方法和模型，过高
的估计目标企业的价值和并购后的经济效益，并购企业将付出巨大
的成本代价，容易导致并购企业的财务危机。
（2）融资风险。
融资风险是指与并购资金保证和资本结构有关的资金来源风险，
包括是否能够顺利筹集到并购所需的资金、并购后企业是否有充沛
的资金以支持可持续发展。企业可采用的融资渠道主要分为内部融
资和外部融资。内部融资会大量占用企业的流动性资金，外部融资
往往会给企业带来较高的负债率或者稀释控股权，恶化资本结构，
降低企业再融资能力。
（3）支付风险。
目前企业并购主要的支付方式分为：现金支付、股票支付、混合
支付。支付方式的选择主要受资金流动性、收益的稀释、资本结构
变化、融资成本差异、控制权变化等的影响。现金支付使并购方承
受的现金压力较大，同时并购规模也会受到现金支付能力的限制。
股票支付会稀释原有股东的控制权和降低每股收益，且发行新股手
续繁琐，成本较高，时间跨度长，可能错失并购良机。混合支付是
现金、股票、可转债、认股权证和杠杆支付等方式的组合使用，若
比例安排不当，将恶化企业的资本结构，增加整合后期的财务风险。
（4）整合风险。
取得目标企业的经营控制权之后，必须实施并购后的财务整合，
以实现财务协同效应和规模经济。整合风险在财务上体现为流动性
风险和运营风险。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，
缺乏短期融资，导致资金链断裂可能性。由于流动性资金的占用降
低了企业对外部环境变化的调节能力，进而增加了企业营运风险。
并购企业与目标企业在财务体制、财务运作流程及财务操作规范方
面可能存在差异，若疏于并购后的财务整合工作，则使预期的财务
协同效应难以发挥，进而陷入财务危机。
4 企业并购财务风险的防范
为提高企业并购的效率和效果，针对企业并购财务风险的影响因
素和来源，相应的提出以下措施。
（1）定价风险的防范。
定价风险应针对信息不对称的程度和评估方法的实用性这两个
方面分别采取相应措施。并购方应提高信息获取能力，并购前对目
标企业进行详细的审查和评价，对其产业环境、财务状况和经营能
力进行全面分析，进而对其未来自由现金流量做出合理预测。聘请
专业中介机构以公正、客观的立场进行目标企业价值评估也能降低
定价风险，中介机构专业化的评估知识和丰富的经验能提供相对较
客观的价值判断。此外，并购方应根据并购动机、收购后目标公司
是否继续存在等因素采用合适的评估方法。最后，应充分发挥价格
谈判技巧，依据评估价值，达成一个最为有利的成交价格。
（2）融资风险的防范。
融资风险表现在融资工具的选择上，通常要考虑以下两点： 一
是现有融资工具和融资环境能否为企业提供及时、足额的资金支
持；二是何种融资成本最低且风险最小，利于优化资本结构。综合
考虑各种资本成本，同时充分利用政府、银行、税务等方面的优惠
政策，制定详细融资计划，拓展多种融资渠道，选择合适的融资方
式，降低融资风险。在确定并购资金需求量后，并购方要根据自身
资金实力和融资能力，合理搭配短期融资与长期融资、自有资金与
负债资金。
（3）支付风险的防范。
不同的支付方式产生不同的风险收益分配效果，起到不同的风险
分散和转移作用。收购方选择支付方式的过程实质上是一个风险回
避的过程。并购方应该充分考虑不同支付方式的支付成本和利弊，
在此基础上选择合理的支付方式，按适当的比例组合现金，债权，
股权来满足并购双方的需求，化解或分散潜在风险。实施并购活动
之前，并购方应充分考虑流动资产情况，根据并购资金的支付情况
编制资金预算表，合理安排资金的使用情况，保证资本结构合理。
此外，基于对整合后的目标企业的未来自由现金流量，并购方也可
以与目标企业所有者进一步协商资金的支付时间和进度，降低流动
性风险，缓解财务压力。
（4）整合风险的防范。
并购前掌握的充足信息，不仅为企业并购活动本身提供可行性支
持，还可发现目标企业财务上存在的问题，以利于在整合过程中有
的放矢，最大限度的实现协同效应和规模经济，构筑新的核心能力，
创造价值，提高整合效率。一方面，并购后应对并购方和被并购方
的资产实行分拆优化组合，剥离低效资产，改变资本结构和负债期
限，降低债务资本，提高总体资产效率，实现企业资源的优化配置。
另一方面，实施财务一体化管理，按并购企业的财务管理模式对目
标企业应进行整合。为被并购方建立可行的业绩评价考核机制，将
并购双方企业的经营战略进行整合，逐步调整并购后企业的经营策
略，提高企业生产效益，使并购双方企业持续健康快速的发展。有
效的并购整合不仅能在一定程度上修正并购时估价的失误、规避并
购风险，而且能够进一步提升企业的竞争力。
参考文献
［1］蒋珩.企业并购的财务风险分析及其规避措施［j］.企业经
济，2010，（8）.
［2］史佳卉.企业并购的财务风险控制［m］.北京：人民出版社，
2006，（3）.