华师大货币银行学IS-LM模型

商业银行是经营货币信贷业务的特殊企业。其主要业务失 吸收存款，发放贷款。 中央银行是一国最高金融当局。其具有三项基本职能： 发 行的银行；银行的银行；国家的银行。
国民收入的决定：IS -LM 模型
3.3 货币供给与货币需求
二、货币需求
货币需求指的是人们在某一时点上愿意并且能够
以货币形式持有的资产数量。简言之，就是人们的持
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3.1 投资的决定
由于
注：为预期利润率

若r ，NPV大于零 ，企业应该投资；若r> ， NPV小于零 ，企业不应投资；若r＝ ， NPV等于 零。
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3.1 投资的决定
三、投资需求曲线
投资需求函数表示为：
投资需求曲线如图3-1
一、货币供给
（一）货币存量的层次
货币存量一般分为M1、M2及M3。 M1 又称交易货币，它包括各种实际用于交易的货币。 M1=流通中的现金或称通货（硬币+纸币）+支票账户存款 （商业银行的活期存款及其它支票存款）。
M2又称为广义货币，它包括了M1，以及流动性较差、 不能直接用作支付工具，如储蓄存款、小额定期存款、 个人持有的货币市场互助基金等。
非均衡组合，如B点。
图3-4 产品市场的失衡及调整
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3.2 产品市场均衡： IS 曲线
对IS曲线的推导，还可用代数方法。
联立方程组：

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3.2 产品市场均衡： IS 曲线
（三）三部门经济中IS曲线的推导
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练习题—判断题
1、目前在我国，客户存入证券公司的保证金列 入广义货币M2的范围。 （ ）
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1、√
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2、从利率变动的实际效应来看，由于各种原因，
目前我国居民货币需求对利率变动的敏感度一般
比美国要高。 （ ）
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于货币需求条件 下的收入与利率
的各种组合。
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3.4 产品市场均衡： LM 曲线
凡 是 位 于 LM 曲 线 右边的收入与利率组 合，都是货币需求大 于货币供给的非均衡 组合 ，凡是位于 LM 曲 线左边的收入与利率 组 合 ， 都是货币供给 大于货币需求的非均 衡组合。
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IS-LM模型在凯恩斯宏观经济学中的地位
凯恩斯理论的核心是有效需求理论，认为国民收入决 定于有效需求， 而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本 边际效率递减以及心理上的流动性偏好这三个心理规律 的作用。 这又涉及到四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、 货币需求和货币供给。 汉森 -斯克斯用IS-LM模型把四个变量放在一起，认 为货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市 场上的均衡收入又会影响到货币需求和利率。这就构成 了一个产品市场和货币市场的相互作用决定国民收入和 利率的理论框架。 经济政策也是围绕IS-LM模型展开的，故IS-LM模型是 凯恩斯宏观经济学的核心。 国民收入的决定：IS -LM 模型
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3.1 投资的决定
二、投资的决定因素
决定因素：投资的预期收益与投资成本 时间价值与机会成本 现值 贴现率
（一）现值与贴现率
设某项投资第i年的预期收益为Ri，投资收益期为n 年，n年后资本品的残值为T，贴现率为r，则所有预期
收益和残值的现值之和为：
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L＝ L1＋ L2= kY ＋ u－hr
实际货币需求函数为：
（3.3.4）
名义货币需求函数为： （3.3.6）
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3.3 货币供给与货币需求
（五）货币供求的均衡
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3.3 货币供给与货币需求
（六）货币交易需求的“平方根法则”
美国经济学家鲍莫尔认为，货币的交易需求量
年份
中国近些年的M2数据 国民收入的决定：IS -LM 模型
3.3 货币供给与货币需求
（二）货币存量与金融创新
方兴未艾的金融创新使得货币与非货币资产的界限趋于模 糊。金融创新指的是金融体系内的制度变革和金融技术进步。 新的金融工具和金融产品的出现是金融创新的一种重要表现形 式。信用卡。
（三）商业银行与中央银行
所示。
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3.1 投资的决定
除了利率这一基 本因素以外，投资还
受到一些其它因素的
影响，如国民收入的 提高、企业税收的增 加、预期等。这些因 素都会引起投资需求 曲线的移动 。
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中国近些年投资波动曲线
亿元 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 43499.91 37213.49 32917.73 29854.71 28406.17 55566.61
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3.2 产品市场均衡： IS 曲线
一、IS曲线的推导
（一）两部门经济中IS曲线的推导
IS曲线表示 的是投资等于储
蓄条件下的国民
收入与利率的各 种组合。
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3.2 产品市场均衡： IS 曲线
凡是位于IS曲线右 边的收入与利率组合 ， 都是投资小于储蓄的 非均衡组合，如A点。 凡 是 位 于 IS曲 线 左 边 的收入与利率组合 ， 都是投资大于储蓄的
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3.3 货币供给与货币需求
（四）货币的总需求
以L代表货币的总需求，有： L＝ L1＋ L2= f（Y）＋ g（r） 货币的总需求曲线是表示货 币总需求与利率之间的函数关 系的曲线。如图3-9所示。
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3.3 货币供给与货币需求
货币需求函数为：
值的增大，使LM曲线趋于平坦。反之亦然。 4、货币需求对收 入变化的敏感程度提 高，即k值的增大， 使LM曲线趋于陡峭。 反之亦然。
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3.5 两市场共同均衡时的国民收入
一、均衡国民收入
联立两部门经济中IS曲线和LM曲线的方程式：
整理后可得到两个市场共同均衡时的国民收入：
图3-12 货币市场的失衡及调整
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3.4 产品市场均衡： LM 曲线
由 M ＝ L＝( kY ＋ u－hr) P 可推出
LM 曲线代数式为：
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3.4 产品市场均衡： LM 曲线
二、LM 曲线的二个特殊区域
国民收入的决定：IS -LM 模型
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3.2 产品市场均衡： IS 曲线
4、边际消费倾向越大，IS曲线越平坦；反之，
IS曲线将更加陡峭。 5、定量税增加，使IS曲线左移；反之，曲线右 移。 6、税率降低，使IS曲线更为平坦；反之，曲线 更为陡峭。
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3.3 货币供给与货币需求
10.00% 8.00% 7.11% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 1997.10 1998.03 1998.07 1998.12 1999.06 2002.02 6.66% 5.94% 5.49%
9.36%
9.00%
全社会固定资产投资
1-3年期贷款利率
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国民收入的决定：IS-LM模型
教学目的：
了解投资的决定；货币供给与货币需求。 要求掌握IS 曲线、LM 曲线及IS-LM模型。
教学重点：
IS 曲线；LM 曲线； IS-LM模型。
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3.1 投资的决定
一、投资与投资结构
经济学上的投资指为了维持、形成和扩充生产经 营能力而对资本品的购买及组合行为，它意味着资本 存量的增加。不包括金融投资。 流量与存量概念。投资是流量，资本是存量。 投资主要由固定资产投资、存货投资和住宅投资 构成。 从另一角度，投资还可分为净投资（增量）、重 置投资（折旧）和总投资。
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3.3 货币供给与货币需求
（三）货币的投机需求
货币的投机需求是指个人和企业为了抓住购买 有价证券的机会以获利而产生的持币要求。 货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率 的减函数。记为：
L2= g(r)=u－hr
（3.3.2）
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷 阱”。
3.1 投资的决定
四、托宾的“q”
美国著名经济学家、耶鲁大学教授托宾提出了股 票价格会影响企业投资的理论。 他将企业的市场价值与企业的重置成本之比称为 q， 即q= 企业的股票总市值 / 新建造相同企业的总成 本。 若q<1 ，收购既存企业比新建企业更合算；若 q>1，说明新建企业比购买既存企业更便宜。 q越大， 投资需求就会越大。
币要求。
（一）货币的交易需求
货币的交易需求就是指个人或企业为应付日常的 交易或日常的经济往来而持有货币。
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3.3 货币供给与货币需求
（二）货币的预防需求
货币的预防需求是指为了应付未来不确定的各
种意外支出而持有货币。
货币的交易需求和预防需求一般统称为货币的交
易需求（L1），它是收入的增函数。记为 ： L1=f（Y）=kY （3.3.1）