2020年资格考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》测试卷(第54套)

2020年资格考试《发布证券研究报告业务

考试须知：

1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________

考号:___________

一、单选题(共70题)

1.( )是在公理化假设的基础上，运用逻辑和数学工具，建立的不确定条件下对理性人选择进行分析的框架。

A.预期效用理论

B.预期效用函数

C.概率理论

D.前景理论

2.通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有( )。

Ⅰ 该种商品替代品数量和相近程度

Ⅱ 该种商品的用途

Ⅲ 该种商品的生产自然条件状况

Ⅳ 该种商品的生产周期

A.I、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ

3.某债券的面值为1000元，票面利率为5%，剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，( )。

A.按复利计算的该债券的当前合理价格为995元

B.按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元

C.按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元

D.按复利计算的该债券8年后的合理价格为998．5元

4.在《国际标准行业分类》中表示某小类的四位数代码中，( )位数字表示该小类所属的中类。

A.第一

B.第二

C.前二

D.前三

5.关于多元线性回归模型的说法，正确的是( )。

A.如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好

B.如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好

C.R2的取值范围为R21

D.调整后的砰测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好

6.以下属于反转突破形态的是( )。

Ⅰ.双重顶形态

Ⅱ.圆弧形态

Ⅲ.头肩形态

Ⅳ.对称三角形

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

7.标准普尔公司定义为( )级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在

通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

https://www.360docs.net/doc/ac4975679.html,

B.A

C.BBB

D.BB

8.下列说法中错误的是( )。

A.分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息

B.公司调研是基本分析的重要环节

C.公司调研的对象并不限于上市公司本身

D.上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息

9.在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有( )。

Ⅰ 双重顶的两个高点不一定在同一水平

Ⅱ 向下突破颈线时不一定有大成交量伴随

Ⅲ 双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始

Ⅳ 双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.I、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10.《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的( )。

A.市场价格

B.内在价值

C.公允价值

D.贴现值(折现值)

11.以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于( )。

A.货币衍生工具

B.利率衍生工具

C.信用衍生工具

D.股权类产品的衍生工具

12.下列情况中，需求价格弹性最高的是( )。

A.价格下降1%，需求量增加2%

B.价格上升2%，需求量下降2%

C.价格下降5%，需求量增加3%

D.价格下降3%，需求量下降4%

13.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。

A.期值

B.现值

C.有效利率

D.复合利率

14.反映财务弹性的指标是( )。

A.全部资产现金回收率

B.现金股利保障倍数

C.现金流动负债比

D.现金到期债务比

15.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是( )。

A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况

B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况

C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况

D.无法判断

16.垄断竞争厂商短期均衡时，( )。

A.厂商一定能获得超额利润

B.厂商一定不能获得超额利润

C.只能得到正常利润

D.取得超额利润，发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生

17.根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准，关于产业市场结构，下列说法错误的是( )。

A.分为寡占型和竞争型

B.寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型

C.分为分散竞争型和完全竞争型

D.竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型

18.下列对信用违约互换的说法错误的是( )。

A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约

B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险

C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的

D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿

19.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是( )。

A.内涵价值的大小取决于期权的执行价格

B.由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会

C.由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权

D.当期货价格给定时，期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的

20.净资产收益率高，反映了( )。

A.公司资产质量高

B.公司每股净资产高

C.每股收益高

D.股东权益高

21.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。

I 资产负债率Ⅱ 产权比率

Ⅲ 有形资产净值债务率Ⅳ 已获利息倍数

A.I、IV

B.II、III

C.II、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ

22.依据“价值链”理论，企业的产业价值链包括( )。

I 管理Ⅱ 设计Ⅲ 销售Ⅳ 交货

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅲ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

23.自相关问题的存在，主要原因有( )。

I 经济变量的惯性Ⅱ 回归模型的形式设定存在错误

Ⅲ 回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ 两个以上的自变量彼此相关

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.I、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

24.发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括( )。

Ⅰ 在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据

Ⅱ 不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息

Ⅲ 不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划

Ⅳ 被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.I、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

25.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有( )。

I 指数化投资策略Ⅱ 久期免疫策略

Ⅲ现金流匹配策略Ⅳ 或有免疫策略

A.I、Ⅱ、III

B.I、Ⅲ、IV

C.II、III、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

26.下列关于自由现金流估值的说法正确的有( )。

Ⅰ 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低

Ⅱ 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用

Ⅲ 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用

Ⅳ 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

27.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1. 6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )次。

A.1.60

B.2.50

C.3.03

D.1.74

28.证券研究报告可以使用的信息来源不包括( )。

A.上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息

B.上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息

C.经公众媒体报道的上市公司及其子公司的其他相关信息

D.证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息

29.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。

A.期值

B.现值

C.有效利率

D.复合利率

30.完全竞争市场具有的特征有( )。

Ⅰ 同一行业中有为数不多的生产者

Ⅱ 同一行业中，各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别

Ⅲ 买卖双方对市场信息都有充分的了解

Ⅳ 各企业或生产者可自由进出市场

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

31.下列上市公司的估值方法中，属于相对估值法的有( )。

Ⅰ PE估值法

Ⅱ 股利折现模型

Ⅲ PB估值法

Ⅳ 股权自由现金流模型

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32.利率是国家管理经济的重要工具，当经济衰退、商品过剩、价格下降时，国家一般采取的调控方法是( )。

A.提高利息率

B.降低利息率

C.提高再贴现率

D.提高存款准备金率

33.以下对公司未来成长性没有帮助的行为是( )。

A.公司用部分自有现金购买国债

B.公司研制成功了一种新产品

C.公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业

D.公司成功地并购了业内另一家公司

34.关于完全竞争市场的说法，正确的有( )。

I 所有企业都是价格的接受者

Ⅱ 单个企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同

Ⅲ 单个企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线

Ⅳ 整个行业的需求曲线向右下方倾斜

A.I、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.I、Ⅱ、Ⅲ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

35.依据内涵价值计算结果的不同，期权可分为( )。

A.看涨期权和看跌期权

B.商品期权和金融期权

C.实值期权、虚值期权和平值期权

D.现货期权和期货期权

36.完全垄断型市场结构的特点有( )。

Ⅰ 垄断者根据市场情况制定理想的价格和产量

Ⅱ 产品没有或缺少合适的替代品

Ⅲ 垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束Ⅳ 市场被独家企业所控制

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

37.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是( )。

A.已获利息倍数

B.流动比率

C.速动比率

D.应收账款周转率

38.跨市套利发生的前提是( )。

A.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间存在差价

B.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间的差价发生变化

C.不同市场上期货商品不同，不同市场间存在差价

D.不同市场上期货商品不同，不同市场间的差价发生变化

39.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。

I 缩小政府预算支出规模

Ⅱ 鼓励企业和个人扩大投资

Ⅲ 减少税收优惠政策

Ⅳ 降低政府投资水平

A.I、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.I、Ⅱ、Ⅲ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

40.如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML( )。

A.斜率增加

B.斜率减少

C.平行移动

D.旋转

41.在股权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是( )。

A.交易费

B.市场价格

C.期权的价格

D.时间价值

42.某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为( )期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

43.属于商业银行资产负债表中负债项目的是( )。

A.拆入资金

B.应收利息

C.长期股权投资

D.存放中央银行款项

44.5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元／吨、1760元／吨和l770元／吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是( )元。(大豆期货合约每张10吨)

A.1000

B.2000

C.1500

D.150

45.下列关于上市公司调研的说法，正确的有( )。

Ⅰ 调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作

Ⅱ 调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲

Ⅲ 既然是调研，当然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息

Ⅳ 调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，保证公平对待所有投资者客户

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

46.关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是( )。

A.圆弧形态又被称为圆形形态

B.圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强

C.圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律

D.圆弧形态是一种持续整理形态

47.弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是( )。

A.成交量

B.财务信息

C.内幕信息

D.公司管理状况

48.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括( )。

A.分类

B.关联分析

C.预测

D.机器学习

49.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表4—1所示。表4—1回归方程输出结果

系数

标准误(S．E)

t-统计量值

P-值

常数

2213．051

3291.366

0．672381

0．5075

A.对应的t统计量为14．12166

B.

C.

D.接受原假设

50.下列关于利润表的说法，错误的有( )。

I 利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出

Ⅱ 利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润

III 净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出

IV 营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出

A.I、II

B.I、Ⅳ

C.II、III

D.III、Ⅳ

51.以下关于证券研究报告发布机构要求说法正确的有( )。

Ⅰ.证券公司应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受上市公司利益相关人的干涉和影响

Ⅱ.证券公司可以优先向公司内部部门、人员或者特定对象发布证券研究报告

Ⅲ.证券投资咨询机构应当防止发布证券研究报告的相关人员利用报告谋取不当利益

Ⅳ.关于转载证券研究报告，证券公司、证券投资咨询机构应当要求转载机构提示使用证券研究报告的风险

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

52.证券投资技术分析主要解决的问题是( )。

A.何时买卖某种证券

B.购买证券的数量

C.构造何种类型证券组合

D.购买何种证券

53.股指期货合约的理论价格的计算公式为( )。

A.F＝Se(r-q)(T-t)

B.F＝Se(r-q)t

C.F＝Ser(T-t)

D.F＝Se(r-q)(T+t)

54.如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过( )方式来结清现有的互换合约头寸。

Ⅰ 出售现有的互换合约

Ⅱ 对冲原互换协议

Ⅲ 解除原有的互换协议

Ⅳ 购入相同协议

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅲ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

55.某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率为10%，由于企业支付报酬时点的不同，则三年收入的现值差为( )。

A.12434．26元

B.14683．49元

C.8677．69元

D.4545．45元

56.资产负债比例中的资产总额是扣除( )后的资产净额。

A.无形资产

B.递延资产

D.应收账款

57.如果某证券的β值为1．5，若市场组合的风险收益为10%，则该证券的风险收益为( )。

A.5%

B.15%

C.50%

D.85%

58.在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有( )。

A.标的物价格在执行价格以上

B.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间

C.标的物价格在损益平衡点以下

D.标的物价格在损益平衡点以上

59.从均值为200，标准差为50的总体中，抽出

A.200，5

B.200，20

C.200，0．5

D.200，25

60.关于圆弧形态，下面表述正确的有( )。

Ⅰ 圆弧形态形成时间越长，反转力度越强

Ⅱ 圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长

Ⅲ 圆弧形态形成过程中，成交量分布比较均匀

Ⅳ 圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

61.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( )倍。

A.5

B.10

C.20

D.50

62.下列关于看涨期权的描述，正确的是( )。

A.看涨期权又称认沽期权

B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金

C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金

D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权

63.股权类产品的衍生工具不包括( )。

A.股票指数期货

B.股票期货

C.货币期货

D.股票期权

64.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加( )万元。

A.180

B.360

C.320

D.80

65.某公司去年每股收益为3元，去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3％的速度增长。假定必要收益率为5％，公司股票的市场价格等于其内在价值，股利免征所得税，那么( )。

Ⅰ 公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间

Ⅱ 公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间

Ⅲ 公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间

Ⅳ 公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

66.下列关于期权的说法正确的是( )。

A.内涵价值大于时间价值

B.内涵价值小于时间价值

C.内涵价值可能为零

D.到期日前虚值期权的时间价值为零

67.下列关于β系数说法正确的是( )。

A.β系数的值越大，其承担的系统风险越小

B.β系数是衡量证券系统风险水平的指数

C.β届系数的值在0～1之间

D.β系数是证券总风险大小的度量

68.若Z作为x和y的函数，下列回归方程属于线性方程的是( )。

A.Z=+logY

B.

C.Z=5X+2Y+1

D.Z=XY

69.某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的到期收益率为( )。

A.6%

B.6.6%

C.12%

D.13.2%

70.( )是基准利率。

A.存款利率

B.再贴现率和同业拆借利率

C.贷款利率

D.国债利率

单选题答案：

1：A2：C3：B4：D5：A6：D7：C 8：A9：A10：C11：C12：A13：B14：B 15：A16：D17：C18：C19：D20：A21：D 22：D23：A24：A25：A26：D27：D28：D 29：B30：C31：C32：B33：A34：D35：C 36：B37：A38：B39：D40：C41：C42：A 43：A44：C45：A46：A47：A48：D49：D 50：B51：D52：A53：A54：A55：A56：C 57：B58：D59：A60：A61：C62：B63：C 64：B65：B66：C67：B68：C69：B70：B

单选题相关解析：

1：预期效用理论又称期望效用函数理论，是在公理化假设的基础上，运用逻辑和数字工具，建立的不确定条件下对理性人选择进行分析的框架。

2：影响供给价格弹性的因素主要有：①时间(决定供给弹性的首要因素)；①生产周期和自然条件；①投入品替代性大小和相似程度。I、①两项是影响需求价格弹性的因素。

3：因为票面利率和必要年收益率相等，所以按复利计算的该债券的合理价格恒为1000元。

4：在表示某小类的四位数代码中，第一位数字表示该小类所属的部门，第一位和第二位数字合起来表示所属大类，前三位数字表示所属中类，全部四个数字就代表某小类本身。

5：R2表示总离差平方和中线性回归解释的部分所占的比例，其取值范围为：0≤R2≤1，R2越接近于1，线性回归模型的解释力越强。当利用R2来度量不同多元线性回归模型的拟合优度时，存在一个严重的缺点：R2的值随着解释变量的增多而增大，即便引入一个无关紧要的解释变量，也会使得R2变大。为了克服这个缺点，一般采用调整后的R2来测度多元线性回归模型的解释能力。

6：对称三角形属于持续整理形态。

7：标准普尔公司将债券等级分为九级。其中，BBB表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。

8：A项，分析师通过自身分析研究而得出的有关上市公司经营状况的判断不属内幕信息，