期货与期权业务(金融期货)练习题ppt课件
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期权、期货及其他衍生证券PPT课件
03 期货基础知识
期货定义及分类
期货定义
期货是一种标准化合约，约定在未来某个特定时间和地点交 割一定数量和质量的标的物。
期货分类
根据标的物不同，期货可分为商品期货、金融期货和其他期 货。
期货合约要素
报价单位
交易单位
每份期货合约代表的交易数量， 如10吨大豆、1000桶原油等。
期货价格的计价单位，如元/吨、 美元/桶等。
期权合约要素
标的资产
期权合约中约定的买卖 对象，可以是股票、债
券、商品、外汇等。
行权价格
到期日
权利金
期权合约中约定的买卖 标的资产的价格。
期权合约的到期期限， 到期后期权将不再有效。
购买期权所需要支付的 费用，也就是期权的价
格。
期权价格影响因素
标的资产价格
行权价格
剩余到期时间
波动率
无风险利率
标的资产价格与期权价 格呈正相关关系，标的 资产价格上涨，则看涨 期权价格上涨，看跌期 权价格下跌；反之亦然 。
最小变动价位
期货价格变动的最小单位，如1元 /吨、0.01美元/桶等。
交易品种
期货合约规定了交易的具体品种， 如大豆、原油等。
每日价格最大波动限制
为了防止非理性过度波动，交易 所通常会对期货合约的每日价格 最大波动幅度进行限制。
期货价格影响因素
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上 涨；反之，当市场供应大于需求时， 期货价格下跌。
适用范围
Black-Scholes模型适用于欧式期权和一些路径依赖程度不高的美式期权的定价和估值， 也可用于其他衍生证券的定价和风险管理。
06 衍生证券的风险管理
市场风险管理
《期货与期权市场》PPT课件
每季度计息一次： 100×1.0254＝110.38
连续复利：
100×e0.10=110.52
Dr.Ouyang
4
实际利率与计息次数
10.60%
10.50%
10.40%
10.30%
实际利率
10.20%
10.10%
10.00%
9.90%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 100 200 365
F= Ser(T-t)=128×exp(0.03×3/12)=128.96
18
一份剩余期限为6个月、标的证券为一年期贴 现债券的远期合约多头，其交割价格为950美 元，6个月期的无风险利率为6％，该债券现 价为930美元，计算远期合约多头价值。
19
f=S－Ke-r（T－t）＝930－950×e－0.06×0.5＝8.08（美 元）
答案：甲卖空GE股票的毛收益＝500×(100-90)=5,000 支付的GE红利＝500×2=1,000 保证金的资金成本=500×100×12%÷4=1,500 甲的总收益＝5,000－1,000－1,500＝2,500
12
3.2 远期合约定价
标记 T：远期合约到期日 t：当前时点 S：交割品在当前时点的现货价格 ST：交割品在到期时的现货价格（当前未知） K：远期合约规定的交割价格 f：在当前时点远期合约多头的价值 F：t时点的远期合约价格 r：t时点的无风险年利率，以连续复利计算。
期货定价理论
1
内容提要
3.1 预备知识 3.2 远期合约定价 3.3 远期价格与期货价格 3.4 股票指数期货 3.5 外汇期货 3.6 商品期货 3.7 期货价格与预期现货价格 3.8 套期保值 3.9 总结
期权,期货与其他金融衍生品幻灯片PPT
The forward price may be different for contracts of different maturities (as shown by the table)
Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition,
Copyright © John C. Hull 2012
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11
Profit from a Long Forward Position (K= delivery price=forward
price at time contract is entered into)
Profit
Price of Underlying at
期权,期货与其他金融衍生 品幻灯片PPT
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What is a Derivative?
at time contract is entered into)
Profit
Price of Underlying
K
at Maturity, ST
Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition,
Copyright © John C. Hull 2012
The real options approach to assessing capital investment decisions has become widely accepted
Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition,
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11
Profit from a Long Forward Position (K= delivery price=forward
price at time contract is entered into)
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What is a Derivative?
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K
at Maturity, ST
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The real options approach to assessing capital investment decisions has become widely accepted
期货期权及其衍生品配套(全34章)Ch06PPT课件
组合期权策略
跨式期权组合
同时买入相同行权价格的看涨和看跌期权，以获得赚取收益 的权利和承担义务的组合。
宽跨式期权组合
同时买入行权价格不同但数量相同的看涨和看跌期权，以获 得赚取收益的权利和承担义务组合。
04 期权风险管理
波动率管理
总结词
波动率是衡量期权价格变动的重要指标 ，对期权交易策略的成功与否具有关键 作用。
权所能获得的收益，时间价值则反映了期权有效期长短及标的资产价格
波动性对期权价格的影响。
二叉树模型
定义
二叉树模型是一种用于描述标的资产价格变 动的模型，其基本思想是将标的资产价格的 变动过程分解为一系列连续的二叉树形状的 变动。
适用范围
参数
二叉树模型需要输入标的资产的初始 价格、波动率、无风险利率、到期时 间和步数等参数。
02 期权定价理论
期权定价的基本原理
01
定义
期权是一种金融衍生品，其持有人在特定时间内以特定价格购买或出售
标的资产的权利，但不承担必须执行该权利的义务。
02
分类
根据执行时间不同，期权可分为欧式期权和美式期权；根据标的资产不
同，可分为股票期权、期货期权等。
03
期权价格
期权价格由内在价值和时间价值两部分组成，内在价值是指立即执行期
05 期权市场的发展与监管
国际期权市场的发展
北美期权市场
北美期权市场起步较早，发展成 熟，是全球最大的期权交易市场
之一。
欧洲期权市场
欧洲期权市场发展相对较晚，但近 年来发展迅速，交易量逐年攀升。
亚洲期权市场
亚洲期权市场主要集中在中国、日 本、印度等国家，发展潜力巨大。
中国期权市场的现状与未来发展
期货与期权3项目三认知金融期货共28页文档
期货与期权3项目三认知金融期货
56、极端的法规，就是极端的不公。 ——西 塞罗 57、法律一旦成为人们的需要，人们 就不再 配享受 自由了 。—— 毕达哥 拉斯 58、法律规定的惩罚不是为了私人的 利益， 而是为 了公共 的利益 ；一部 分靠有 害的强 制，一 部分靠 榜样的 效力。 ——格 老秀斯 59、假如没有法律他们会更快乐的话 ，那么 法律作 为一件 无用之 物自己 就会消 灭。— —洛克
60、人民的幸福是至高无个的法。— 。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
56、极端的法规，就是极端的不公。 ——西 塞罗 57、法律一旦成为人们的需要，人们 就不再 配享受 自由了 。—— 毕达哥 拉斯 58、法律规定的惩罚不是为了私人的 利益， 而是为 了公共 的利益 ；一部 分靠有 害的强 制，一 部分靠 榜样的 效力。 ——格 老秀斯 59、假如没有法律他们会更快乐的话 ，那么 法律作 为一件 无用之 物自己 就会消 灭。— —洛克
60、人民的幸福是至高无个的法。— 。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
期货从业资格考试：基础知识培训ppt课件
组织形式
– 会员制 – 公司制
精选ppt课件202资组建，缴纳一 定的会员资格费，作为注册资本。
缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，不 是投资行为，不存在投资回报问题。
交易所是会员制法人，以全额注册资本对其债务承担 有限责任。
会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会 员大会，会员大会的常设机构是由其选举产生的理事
– 交割时间不同 – 交易对象不同 – 交易目的不同 – 交易的场所与方式不同 – 结算方式不同
精选ppt课件2021
6
第一节 期货市场的产生
期货交易与远期交易区别(多选)
– 交易对象不同 – 功能作用不同 – 履约方式不同 – 信用风险不同 – 保证金制度不同
精选ppt课件2021
7
第一节 期货市场的产生
期货市场基础知识
喻猛国 金鹏期货经纪有限公司
精选ppt课件2021
1
基础知识科目：共170道题目
单项选择题：60道，每道0.5分，共30分；24 多项选择题：60道，每道0.5分，共30分；18 判断是非题：40道，每道0.5分，共20分；15 分析计算题：10道，每道2分，共20分；8
（这10道题目为单选题，难度大于单项或多项选择题 中的计算题）
期货交易的基本特征(多选/理解)
– 合约标准化 – 交易集中化 – 双向交易和对冲机制 – 杠杆机制 – 当日无负债结算制度
精选ppt课件2021
8
第一节 期货市场的产生
期货市场与证券市场
– 基本经济职能不同
证券市场的基本职能是资源配置和风险定价； 期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。
– 交易目的不同
现代期货市场规避风险的功能
– 会员制 – 公司制
精选ppt课件202资组建，缴纳一 定的会员资格费，作为注册资本。
缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，不 是投资行为，不存在投资回报问题。
交易所是会员制法人，以全额注册资本对其债务承担 有限责任。
会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会 员大会，会员大会的常设机构是由其选举产生的理事
– 交割时间不同 – 交易对象不同 – 交易目的不同 – 交易的场所与方式不同 – 结算方式不同
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6
第一节 期货市场的产生
期货交易与远期交易区别(多选)
– 交易对象不同 – 功能作用不同 – 履约方式不同 – 信用风险不同 – 保证金制度不同
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7
第一节 期货市场的产生
期货市场基础知识
喻猛国 金鹏期货经纪有限公司
精选ppt课件2021
1
基础知识科目：共170道题目
单项选择题：60道，每道0.5分，共30分；24 多项选择题：60道，每道0.5分，共30分；18 判断是非题：40道，每道0.5分，共20分；15 分析计算题：10道，每道2分，共20分；8
（这10道题目为单选题，难度大于单项或多项选择题 中的计算题）
期货交易的基本特征(多选/理解)
– 合约标准化 – 交易集中化 – 双向交易和对冲机制 – 杠杆机制 – 当日无负债结算制度
精选ppt课件2021
8
第一节 期货市场的产生
期货市场与证券市场
– 基本经济职能不同
证券市场的基本职能是资源配置和风险定价； 期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。
– 交易目的不同
现代期货市场规避风险的功能
《国际金融学》课件-7 外汇期货与期权交易 共43页PPT资料
履约保证
保证金制度 交易佣金
结算机构即保证人，双方交易可不考 没有结算机构，必须考虑对方信
虑对方的信用度
用
必须缴纳保证金
一般无
有
无（除通过外汇经纪人交易的外）
结算方式
由结算机构负责，规定时间
交易参与者目的 套期保值、投机 2交01易9/武8监/3汉管理工大学经济学院政金府融机学构系 统一监管
双方约定结算方式和时间
上午7：20～下午2：00
保证金
I：2800，M：2000
武汉理工大学经济学院金融学系 2019/8/3
copyright 沈蕾
88
1.2 外汇期货交易的基本规则
订单或指令制度
公开叫价制度 保证金制度 逐日盯市制度
原始保证金（initial margin） 维持保证金（maintenance margin) 变动保证金（variation margin )
copyright 沈蕾
77
1.1 外汇期货交易的基本特征——标准化合约
IMM 3个月英镑外汇期货交易合约
交易单位
62,500英镑
交割月份
3月、6月、9月、12月
交割日
交割月份的第三个星期三
最后交易日
交割日前两个交易日
报价 最小变动价位
美元/英镑 0.0002(英镑)
最小变动值
12.5美元
交割时间
实际交付(套期保值、投机)
copyrigh交t 沈易蕾双方自我管理
11 11
1.3 远期外汇交易与外汇期货交易的比较—联系
交易客体完全相同——外汇
交易原理相同
－为防止或转移汇率风险，达到套期保值或投机获 利的目的
经济作用一致
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
A. 96 210. 25美元
B. 97 400美元
C. 96 210美元 美元
D. 96 656. 25
17. 以下可作为芝加哥期货交易所2年国债期货交割的是
（
）。
A. 从交割月第一个工作日算起，该债券剩余期限为1 年3个月至2年
B. 从交割月第一个工作日算起，该债券剩余期限为1 年6个月至2年
年1C69.. 个从月D交至割127月年.C第一个期工货与期作权业日务(金算融期起货)练，习题该债券剩余期限为1
C. 利率期货—外汇期货期与期货权业务—(金融股期货指)练习期题 货
3
13. 短期国债通常采用（
）。
A. 贴现方式发行，到期还本付息
B. 贴现方式发行，到期按照面值进行兑付
C. 期满前分期付息，到期还本
D. 期满前分期付息，到期偿付本金和最后一笔利息
14. 1 000 000美元面值的 3个月期国债，按照8% 的年贴现率发行，3 个月贴现率为2%，则其发行价 为（ ）美元。
A. 芝加哥期货交易所 所
B. 堪萨斯期货交易
C. 芝加哥商业交易所
D. 纽约商业交易所
3. 1981年，芝加哥商业交易所国际货币市场 (IMM)
1推 采.C出 用（）32个.的A月期欧货洲3合.美C约期元货。与期定权业期务(金存融期款货)练合习题约，它是美国首度
2
4. 金融期货中（ ）更容易进行。
A. 发行价为 92000美元 美元
B. 利息收入为 8000
C. 实际收益率等于年贴现率 8.7%
D. 实际收益率为
10. 100 000美元面值的 3个月期国债，按照 8% 的年贴现率发行，则正确的是（ ）。
A. 3个月贴现率为 2% 美元
B. 发行价为 92000
是100万元、 200万元和 300万元，则该股票组合 的自系数为（ ）。
A. 1.05 1.125
B. 1.025
C. 0.95 D.
36. 当股指期货价格高估时，交易者可以通过（ ）， 进行正向套利。
34A.A. 卖出股35指.B期货，3期6货买.与期权入业A务现(金融货期货股)练习票题
8
37. 当股指期货价格低估时，交易者可通过（ ）进行 反向套利。
5
18. 利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心（）
A. 市场利率会上升
B. 市场利率会下跌
C. 市场利率波动变大 小
D. 市场利率波动变
19. 某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率 会下降，可利用利率期货进行（ ）。
A. 空头套期保值
B. 多头套期保值
C. 空头投机
D. 多头投机
28. 可以通过股指期货套期保值回避的风险是（ ）。
C. 期指和股票的套利
D. 股指期货的跨期套利
33. 某投资者在 3个月后将获得一笔资金，并希望用
该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而
影响其投资成本，这种情况下，可采取（
）。
A. 股指期货的空头套期保值
B. 股指期货的多头套期保值
32C..A期指和33股.B票的套期货利与期权业务(金融期货)练习D题. 股指期货的跨期套
A. 系统性风险
B. 非系统性风险
C. 偶然性风险
D. 经常性风险
18.A
19.B
28.A 期货与期权业务(金融期货)练习题
6
32. 某基金公司持有一个股票组合，且对当前收益率比 较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况 下，可采取（ ）。
A. 股指期货的空头套期保值
B. 股指期货的多头套期保值
够获利的是（ ）。
37A.B. 正向套38利.D
39.B B. 反向套利 期货与期权业务(金融期货)练习题
9
二、多选题
1. 下列可用作金融期货交易标的物的是（ ）。
A. 外汇
B. 债券
C. 利率
D. 股票指数
2. 金融期货的特点有（ ）。
A. 金融期货的交割具有极大的便利性
B. 金融期货的交割价格盲区大大缩小
7
34. 假设某投资者持有 A， B 、 C三只股票，三
只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，资金是平均分
配在这三只股票上，则该股票组合的自系数为
（
）。
A. 1.05 B. 1.15
C. 0.95 D. 1
35. 假设某投资者持有 A、 B、 C三只股票，三只 股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，其资金分配分别
A. 卖出股指期货，同时买入对应的现货股票
B. 买入股指期货，同时卖出对应的现货股票
C. 同时买入现货股票和股指期货
D. 同时卖出股指期货和现货股票
38. 期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为 （ ）。
A. 无套利区间的下界
B. 期货理论价格
C. 远期理论价格
D. 无套利区间的上界
39. 当实际期指低更容易进行
D. 金融期货中逼仓行情难以发生
4. 外汇风险按其内容不同，大致可分为（ ）。
A. 交易风险
B. 经济风险
1.CA.B储CD备风险2.ABCD 4.ABC D. 信用风险 期货与期权业务(金融期货)练习题
10
9. 假如面值为 100000美元的 1年期国债，按照 8% 的年贴现率发行，下面正确的是（ ）。
A. 期现套利交易
B. 跨月套利交易
C. 正向套利交易
D. 价差套利交易
5. 世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开
发的（
）。
A. 道琼斯指数期货 货
B. 标准普尔指数期
C. 价值线指数期货 货
D. 主要市场指数期
6. 金融期货产生的顺序是（ ）。
A. 外汇期货—股指期货—利率期货
4.BA. 外汇5期.C货—利6.率期B 货—股指期货
金融期货练习题
期货与期权业务(金融期货)练习题
1
一、单选题
1.（ ）组建国际货币市场分部，并于 1972年正式 推出外汇期货合约交易。
A. 芝加哥期货交易所 所
B. 堪萨斯期货交易
C. 芝加哥商业交易所
D. 纽约商业交易所
2. 1975年，（ ）推出第一张利率期货合约—— 政府国民抵押协会抵押凭证。
A.980 000
B.960 000
C.920 000
D.940 000
15. 中长期国债期货采取（ ）报价法。
13A.. 指B数14.A C. 百分比
15.期货与B期权业务(DB金融..期价差货)练格额习题
4
16. 芝加哥期货交易所30年期国债期货的面值为1 00 000美元，假设其报价为96 -21，意味着该合约价值 为（）。