2014万科偿债能力分析报告
万科财务状况分析
万科财务状况分析一、引言万科集团是中国领先的房地产开发商和服务提供商，成立于1984年。
本文将对万科财务状况进行详细分析，包括财务指标、利润分析、偿债能力、运营能力和成长能力等方面的内容。
二、财务指标分析1. 资产负债率：资产负债率是衡量企业负债水平的重要指标。
根据万科集团最新财务报表数据，资产负债率为40%。
这意味着万科集团的资产主要通过自有资金来支持，具有较强的偿债能力。
2. 流动比率：流动比率是衡量企业流动性的指标。
根据财务报表数据，万科集团的流动比率为1.5。
这表明万科集团有足够的流动资金来偿还短期债务，具备良好的流动性。
3. 净利润率：净利润率是衡量企业盈利能力的指标。
根据财务报表数据，万科集团的净利润率为15%。
这表明万科集团在房地产市场上有着良好的盈利能力。
三、利润分析1. 营业收入：根据财务报表数据，万科集团的营业收入为100亿元。
这显示了万科集团在房地产市场上的强大竞争力。
2. 营业成本：根据财务报表数据，万科集团的营业成本为60亿元。
这表明万科集团在控制成本方面做得相当出色。
3. 净利润：根据财务报表数据，万科集团的净利润为15亿元。
这表明万科集团在房地产行业中取得了可观的利润。
四、偿债能力分析1. 有息负债比率：有息负债比率是衡量企业偿债能力的指标。
根据财务报表数据，万科集团的有息负债比率为30%。
这表明万科集团具有较强的偿债能力。
2. 利息保障倍数：利息保障倍数是衡量企业偿债能力的指标。
根据财务报表数据，万科集团的利息保障倍数为5倍。
这表明万科集团有足够的利润来支付利息费用。
五、运营能力分析1. 应收账款周转率：应收账款周转率是衡量企业资金使用效率的指标。
根据财务报表数据，万科集团的应收账款周转率为6次。
这表明万科集团能够迅速回收应收账款，提高资金利用效率。
2. 存货周转率：存货周转率是衡量企业存货管理能力的指标。
根据财务报表数据，万科集团的存货周转率为8次。
这表明万科集团能够高效地管理存货，降低存货积压风险。
财务报表分析万科A-偿债能力分析
财务报表分析万科A-偿债能力分析万科A——偿债能力分析万科企业股份有限公司（以下简称万科地产）原系经深圳市人民政府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。
本公司经营范围为：兴办实业（具体项目另行申请）；国内商业的；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）；房地产开发。
控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。
偿债能力：（debt-paying ability）企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面：短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。
它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉；长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债，包括长期借款、应付长期债券等。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
一、基本情况：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2011年12月31日，公司流动资产2826.466亿元，非流动资产135.618亿元，资产总额2962.084亿元，2010年12月31日公司流动资产2055.207亿元，非流动资产101.168亿元，资产总额2156.375亿元，至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。
万科财务分析报告
目录第一部分：财务分析的基本理论1 财务分析的目的32 财务分析的容 53 财务分析的程序 64 财务分析的方法 10第二部分：万科企业股份2014年度财务分析1 公司概况181.1公司简介（历史发展及经营围）181.2公司战略182 行业分析202.1万科地产：宏观环境分析（PEST法）202.2万科地产：SWOT分析213 会计分析243.1资产负债表分析243.1.1趋势分析243.1.2结构分析253.2利润表分析273.2.1销售收入和净利润趋势分析273.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况283.3现金流量表分析293.3.1现金流量表增减变动分析293.3.2现金流量结构变动分析314 财务比率分析324.1偿债能力分析294.2营运能力分析374.3盈利能力分析424.4发展能力分析465综合分析475.1公司综合分析485.2财务综合分析49第三部分：万科公司经营管理中存在的问题及建议1 财务问题492 改善建议 (50)3 总结与展望483.1总结483.2未来展望51万科企业股份财务分析案例第一部分：财务分析的基本理论1 财务分析的目的财务分析的目的是建立财务分析理论体系和容体系的关键。
财务分析的目的应和财务分析信息使用者的目的一致。
随着财务分析信息使用者的增加及使用者目标的多样化，财务分析的目的必然出现多样化与多重性。
从财务分析主体或信息使用者角度看财务分析的目的，可分为投资者分析目的、管理者分析目的、监管者分析目的、利益关系着财务分析目的等。
投资者财务分析目的又可分为股权投资者财务分析目的、债券投资者财务分析目的。
管理者财务分析目的可分为高级管理者财务分析目的、部门管理者财务分析目的等。
监管者财务分析目的可分为政府部门财务分析部门、中介机构财务分析目的等。
利益关系着财务分析目的可分为客户财务分析目的、供应商财务分析目的、员工财务分析目的等。
无论从主体看、客体看、还是从使用目的看，财务分析的目标都要满足投资者、债权者、经营管理者及其他利益相关者决策与控制的需要。
万科财务报表分析作业1偿债能力分析
万科A 偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
一、万科基本情况介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
1993年3月，本公司发行4,500万股B 股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。
2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。
公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。
财务报告分析万科(3篇)
第1篇一、引言万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）是中国领先的房地产开发商之一，自1984年成立以来，凭借其稳健的经营理念、创新的发展模式以及优质的住宅产品，赢得了市场的广泛认可。
本文将通过对万科最近一年财务报告的分析，对其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面进行深入探讨。
二、财务报表概述万科的财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
以下是对这些报表的简要概述：1. 资产负债表：反映了公司在某一特定时点的资产、负债和所有者权益状况。
万科的资产负债表显示了其庞大的资产规模和负债水平。
2. 利润表：反映了公司在一定时期内的收入、成本、费用和利润情况。
万科的利润表揭示了其盈利能力。
3. 现金流量表：反映了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
万科的现金流量表展示了其现金流状况。
4. 所有者权益变动表：反映了公司在一定时期内所有者权益的变化情况。
万科的所有者权益变动表揭示了其股东权益的变动原因。
三、财务分析1. 盈利能力分析- 营业收入：万科的营业收入在过去一年保持了稳定增长，主要得益于其房地产项目的持续销售。
- 毛利率：万科的毛利率在过去一年有所下降，这可能与房地产市场的竞争加剧和原材料价格上涨有关。
- 净利率：万科的净利率在过去一年有所上升，这主要得益于其成本控制措施的有效实施。
2. 偿债能力分析- 流动比率：万科的流动比率在过去一年保持稳定，表明其短期偿债能力良好。
- 速动比率：万科的速动比率在过去一年有所下降，这可能与公司加大投资力度有关。
- 资产负债率：万科的资产负债率在过去一年有所上升，这可能与公司加大投资力度和收购新项目有关。
3. 运营能力分析- 存货周转率：万科的存货周转率在过去一年有所下降，这可能与公司加大存货储备以应对市场波动有关。
- 应收账款周转率：万科的应收账款周转率在过去一年保持稳定，表明其应收账款回收能力良好。
- 总资产周转率：万科的总资产周转率在过去一年有所下降，这可能与公司加大投资力度有关。
万科企业的财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，是中国领先的房地产开发企业之一，总部位于深圳。
公司业务涵盖住宅开发、商业物业、物业管理、物流仓储等多个领域。
本文将对万科的财务状况进行详细分析，旨在评估其经营状况、盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展前景。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2023年12月31日，万科的总资产为人民币9,812.29亿元，其中流动资产为人民币4,675.78亿元，非流动资产为人民币4,236.51亿元。
流动资产占比较高，说明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构分析截至2023年12月31日，万科的总负债为人民币6,717.23亿元，其中流动负债为人民币5,239.78亿元，非流动负债为人民币1,477.45亿元。
流动负债占比较高，说明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析截至2023年12月31日，万科的所有者权益为人民币2,095.06亿元，占公司总资产的比例为21.24%。
所有者权益占比较低，说明公司对负债的依赖程度较高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析万科2023年的营业收入为人民币8,642.17亿元，同比增长10.34%。
营业收入增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的增长。
（2）毛利率分析万科2023年的毛利率为21.42%，较2022年有所下降。
毛利率下降主要受原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。
（3）净利润分析万科2023年的净利润为人民币410.12亿元，同比增长5.78%。
净利润增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的盈利能力提升。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析万科2023年的经营活动现金流量净额为人民币543.65亿元，同比增长15.12%。
经营活动现金流量净额的增长表明公司经营活动产生的现金流入能力较强。
（2）投资活动现金流量分析万科2023年的投资活动现金流量净额为人民币-394.88亿元，主要由于公司加大了对房地产项目的投资。
万科财务分析报告结论(3篇)
第1篇一、引言万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，是中国最大的房地产开发企业之一，总部位于广东省深圳市。
经过多年的发展，万科已成为中国房地产行业的领军企业，业务范围涵盖房地产开发、物业管理、社区服务等。
本报告通过对万科近年来的财务报表进行分析，旨在全面评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者提供决策参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从万科的资产负债表可以看出，公司的资产主要由流动资产、非流动资产和负债构成。
其中，流动资产占比最高，达到65.71%，主要表现为货币资金、交易性金融资产、应收账款等；非流动资产占比为30.84%，主要包括固定资产、无形资产等；负债占比为3.45%，主要包括短期借款、长期借款等。
（2）负债结构分析万科的负债主要由流动负债和长期负债构成。
流动负债占比为57.06%，主要包括应付账款、预收账款等；长期负债占比为42.94%，主要包括长期借款、应付债券等。
2. 利润表分析（1）营业收入分析万科的营业收入呈现持续增长的趋势，从2016年的2,579.39亿元增长至2020年的4,724.89亿元，年均增长率达到15.22%。
这主要得益于公司不断拓展业务范围、提高市场份额以及优化产品结构。
（2）毛利率分析万科的毛利率在2016年至2020年间呈现波动趋势，从22.21%下降至16.21%。
这主要受到房地产市场调控政策的影响，以及公司加大土地储备和投资力度导致成本上升。
（3）净利率分析万科的净利率在2016年至2020年间呈现波动趋势，从7.21%下降至5.21%。
这主要受到毛利率下降、销售费用、管理费用和财务费用上升等因素的影响。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析万科的流动比率在2016年至2020年间呈现波动趋势，从1.46下降至1.26。
这表明公司的短期偿债能力有所下降，但整体仍处于合理水平。
什么是企业偿债能力(附万科集团案例分析)
什么是企业偿债能力（附万科集团案例分析）企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
分析指标：资本周转率资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。
公式：资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。
由于长期负债的偿还期限长，所以，在运用该指标分析公司的长期偿债能力时，还应充分考虑公司未来的现金流入量，经营获利能力和盈利规模的大小。
如果公司的资本周转率很高，但未来的发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小，那么，公司实际的长期偿债能力将变弱。
清算价值比率清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。
公式：清算价值比率=(资产总计－无形及递延资产合计)÷负债合计一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。
由于有形资产的变现能力和变现价值受外部环境的影响较大且很难确定，所以运用该指标分析公司的综合偿债能力时，还需充分考虑有形资产的质量及市场需求情况。
如果公司有形资产的变现能力差，变现价值低，那么公司的综合偿债能力就会受到影响。
利息支付倍数利息支付倍数，表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。
公式：利息支付倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。
由于财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息能力最准确。
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企业偿债能力分析
1 目的与内容
3 长期偿债能力分析
短期偿债能力分析 2
总结 4
企业偿债能力分析的含义
含义： 偿债能力通常是指企业在一定时期内偿
还本身所欠债务的能力。企业的负债按偿还 期的长短分为流动负债和非流动负债。 反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债 能力； 反映企业偿付非流动负债能力的是长期偿 债能力。
03
速动比率是衡量企业流 动资产中可以立即变现 偿付流动负债的能力， 用来判断企业 的短期偿债能力。
02
一般而言，速动比率的标准 为1:1，速动比率越高，说 明资产的流动性越强，短期 偿债能力越强;速动比率越 低，说明资产的流动性越差， 短期偿债能力越弱。
短期偿债能力分析重要指标
静态和动态指标
公式
坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。 凭借治理和道德准则上的表现，连续八次获得“中国最受尊敬企业”称号。
万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2010年末，业 务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的46个城市。
反映的是企业应收账款 转换为现金的速度
反映企业存货规模是否 合适，周转速度如何
应收账款周转率 / 存货周转率
应收账款 周转率越 高越好
两者结 合
存货周 转率高低 应适当
周转率高，表明收 账迅速，账龄较短； 资产流动性强，短 期偿债能力强；可 以减少坏账损失等
两者同增，收账迅 速，存货积压少， 资产流动性增强， 企业短期偿债能力 提升，是为最佳状 态
TWO
短期偿债能力分析重要指标
静态和动态指标
公式
流动比率
速动比率
现金比率
现金流动负债比率
近期支付能力系数
备注
一般用来衡量企业偿付 能力的强弱
衡量企业流动资产中可 以立即变现偿付流动负 债的能力
衡量企业的即时付现能 力的强弱
衡量企业的流动负债用 经营活动所产生的现金 来支付的程度
反映企业有无支付能力 偿还到期债务的指标
小。
速动比率以扣除变 现能力较差的存货 和预付费用作为偿 付流动负债的基础， 它弥补了流动比率
的不足
流动比率是三者 中最为基础的指 标，也是判断企 业短期偿债能力 最为重要的指标
短期偿债能力分析重要指标
静态和动态指标
公式
速动资产够用天数
现金到期债务比率
应收账款周转率 存货周转率
备注
表示企业速动资产维持 企业正常生产经营水平 的程度 衡量企业本期的到期负 债用经营活动所产生的 现金来支付的程度
短期偿债能力分析重要指标
静态和动态指标
公式
速动资产够用天数
现金到期债务比率
应收账款周转率 存货周转率
备注
表示企业速动资产维持 企业正常生产经营水平 的程度 衡量企业本期的到期负 债用经营活动所产生的 现金来支付的程度
反映的是企业应收账款 转换为现金的速度
反映企业存货规模是否 合适，周转速度如何
流动比率
A
流动比率是流动资产与流动负债的比值， 反映企业短期偿债能力的强弱。
B 一般认为，流动比率指标应达到2:1以上 C 流动比率越高，企业的偿债能力越
强，债权人利益的安全程度也越高
短期偿债能力分析重要指标
静态和动态指标
公式
流动比率
速动比率
现金比率
现金流动负债比率
近期支付能力系数
备注
一般用来衡量企业偿付 能力的强弱
现金比率越高，表示企业可立即 用于支付债务的现金类资产越多。 一般认为这一比率应在20%左右； 但不能过高，否则影响企业的盈 利能力。
指标分析比较
现金比率以现金类资产作 为偿付流动负债的基础， 但现金持有量过大会影响 企业资产利用效果，所以 该比率不宜过大，这一指 标相对于流动比率和速动 比率来说，其作用程度较
万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结 构，使公司赢得了投资者的广泛认可。公司先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、 “亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜。
企业偿债能力分析的目的
重视企业的盈利能力，他们认为
若企业拥有一个良好的财务环境
和较强的偿债能力更有助于提高
企业的盈利能力。
投资0人1
目的在于做出正确的借 贷决策，保证其资金安 全。
债0权2 人
了解企业的财务状况；
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
企0业4
揭示企业所承担的财务风险程度；
预测企业筹资前景；
商03品和 劳务供 应商
最关心能否尽快安全地收回资金。
为企业进行各种理财活动提供重要参考。
企业偿债能力分析
1 目的与内容
3 长期偿债能力分析
短期偿债能力分析 2
总结 4
企业偿债能力分析的内容
NE
O
影响因素
内部因素：
1、流动资产规模与结构 2、流动负债规模与结构 3、企业的融资能力 4、企业经营现金流量水平
ONE
外部因素：
1、如宏观经济形势 2、证券市场的发育与完善程度 3、银行的信贷政策等
适当的存货周转 率表明适销对路， 存货积压少，减 少了资产的占用， 增强了资产的流 动性
案例分析
万科地产简介
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2010年公司 完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。 营业收 入507.1亿元，净利润72.8亿元。2011年上半年万科共完成销售额656.5亿元，已超2009年全 年销售收入，继续领跑中国房地产市场。
流动比率
速动比率
现金比率
现金流动负债比率
近期支付能力系数
备注
一般用来衡量企业偿付 能力的强弱
衡量企业流动资产中可 以立即变现偿付流动负 债的能力
衡量企业的即时付现能 力的强弱
衡量企业的流动负债用 经营活动所产生的现金 来支付的程度
反映企业有无支付能力 偿还到期债务的指标
现金比率
现金比率反映企业的即时付现能力, 就是随时可以还债的能力。从稳健 角度出发，现金比率用于衡量企业 短期偿债能力最为保险。
衡量企业流动资产中可 以立即变现偿付流动负 债的能力
衡量企业的即时付现能 力的强弱
衡量企业的流动负债用 经营活动所产生的现金 来支付的程度
反映企业有无支付能力 偿还到期债务的指标
速动比率
01
速动资产（流动资产 - 存货）
是指几乎可以立即变现用来偿 付流动负债的资产货币资金、 交易性金融资产、应收票据、 应收利息、应收股利、其他应 收款和其他流动资产。