江铃汽车偿债能力分析2014
江铃汽车偿债能力分析
答：本人选定《江铃汽车》公司的资料为基础进行分析一、短期偿债能力分析1、从江铃汽车2007年、2008年、2009年和2018年的资产与负债情况进行分析其短期偿债能力：2007年末流动负债=165383.27万元，2008年末流动负债=108614.41万元，2009年末流动负债=207450.76万元，2018年末流动负债=327493.58万元从以上数据可以看出，江铃汽车流动负债逐年呈增加的趋势；但2008年有所减少2005年末货币资金=163035.48万元，2006年末货币资金=112547.33万元，2007年末货币资金=281791.85万元，2008年末货币资金=437216.89万元，从以上数据可以看出，江铃汽车货币资金逐年呈增大的趋势,但2008年有所减少。
2、从江铃汽车2007年、2008年、2009年2018年的应收账款情况分析其短期偿债能力：2007年末应收账款=25250.50万元，2008年末应收账款=16163.84万元，2009年末应收账款=33010.58万元，2018年末应收账款=42936.68万元从以上数据可以看出，徐工科技应收账款逐年不断增加，企业资金回收较慢，短期资金不足，短期偿付能力较差。
3、从江铃汽车2007年、2008年、2009年2018年的流动比率、速动比率分析其短期偿债能力：2007年末流动比率=1.7404，2008年末流动比率=2.27552009年末流动比率=1.9959，2018年末流动比率=1.9554从以上数据可以看出，江铃汽车流动比率在2上下徘徊，其短期偿债能力好。
从制造业指标角度来看，制造业合理的流动比率最低为2。
其理由是制造业流动性最差的存货金额通常占流动资产总额的一半左右，剩下的流动性大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。
2007年末速动比率=1.3446，2008年末速动比率=1.5126，2009年末速动比率=1.64132018年末速动比率=1.6580从以上数据可以看出，江铃汽车速动比率指标不断增大，虽然其比率从2007年的01.3446到2018年的1.6580，其比率一直都大于1，因此该企业短期偿债能力较强.长期偿债能力分析1、从江铃汽车2007年、2008年、2009年2018年的资产负债率分析其长期偿债能力：2007年末资产负债率=33.92%，2008年末资产负债率=23.48%，2009年末资产负债率=30.00%，2018年末资产负债率=36.36%，从以上数据看出，江铃汽车资产负债率较小。
江铃汽车上市公司财务报表分析
（1）从债权人的角度来看，他们最关心的是其带给企业资金的安全性。如果资产负债率比较高的话，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占的比率太低。这样一来，企业的财务风险就主要由债权人来承担，其贷款的安全性也缺乏可靠的保证。所以，对于债权人来说，他们希望企业的资产负债率低些好；
公司建立了ERP信息化支持系统,高效的物流体系实现了拉动式均衡生产；建立了JPS江铃精益生产系统，整体水平不断提升；建立了质量管理信息网络系统，推广NOVA-C、FCPA评审，运用6sigma工具不断提升产品质量、节约成本,荣获中国质量协会颁发的全国六西格玛管理推进十佳先进企业称号。全顺车以优异的品质连续三年荣获福特全球顾客满意金奖，被评为2006、2007、2008年度中国最佳商用车。在与供应商共赢的发展理念下，公司借鉴福特Q1评审模式完善供应商评价，优化整合供应体系，成为国内率先通过TS16949一体化管理审核的汽车企业。通过吸收国际先进技术，江铃不断提高自主开发能力，江铃股份产品开发技术中心被认定为“国家级技术中心”。为了把公司做强做大，江铃人正寻求更宽广的发展视野,力争成为中国乃至亚太地区重要的商用车生产基地。
图一：关于流动性对比的图
1.流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在２:１左右比较合适。由表一，我们可以看出：江铃汽车公司2008年－2010年的流动比率分别是1.90,1.70,1.70。这些数据相对来说都好。可为什么2009-2010年的流动比率较2008年下降呢？我们从2009-2010年得四大报表中不难看出：2009-2010年江铃汽车公司的流动资产较2008年有所下降，尤其在应收账款上。
公司江铃汽车财务报表及管理知识分析
团公司独家发起，采纳社会募集方式设立的股份有限公司。
是中国第一汽车集团的控股子公司，是一汽集团进展自主品牌乘用车的核心企业，是中国轿车制造业第一家股份制上市公司。
公司的主营业务为开发、制造、销售乘用车及其配件。
成立于1997年6月10日，同年6月18日在深圳证券交易所上市，股票代码000800，注册资本金现已增至16.275亿元。
一汽轿车新址位于长春高新技术产业开发区，毗邻长春汽车产业开发园区，于2004年7月建成投产，一期规划占地面积88万平方米，建有冲压、焊装、涂装、总装等四大工艺，由12万辆的整车生产能力起步。
目前的要紧产品有红旗HQ3、奔腾、Mazda6等轿车系列。
红旗是一汽的自主品牌、自有商标，诞生于1958年，2007年品牌价值达到60.67亿元，原有“旗舰”、“世纪星”和“明仕”等系列产品；HQ3是公司采取开放式自主开发模式，于2006年推出的红旗品牌全新产品，是我国第一款自主品牌的高端豪华轿车。
奔腾是一汽轿车2006年推出的自主品牌新产品，也是国内第一款自主品牌中高级轿车。
现已形成2.0L和2.3L两种排量、手动和手自动一体两种操纵方式的多品种系列产品。
Mazda6是一汽轿车与日本马自达汽车公司开展技术合作引进的世界知名品牌，2003年在一汽轿车投产并投放中国市场，至今已形成Mazda6四门三箱轿车、5HB轿跑车和WAGON高性能多功能轿车等系列化产品。
2010年12月公司被中共中央、国务院授予“上海世博会先进集体”称号。
2010年5月公司获得由国资委和中联控股集团、中国总会计师协会专家评选的“2010年上市公司中联价值百强”冠军。
4. 东风汽车，股票代码600006。
东风汽车股份有限公司是经国家经济贸易委员会“国经贸企改[1998]823号”文批准，东风汽车公司作为独家发起人，将其属下轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司。
某公司某汽车财务报表及管理知识分析
品到达国际先进水平。
公司拥有国内同行业最完整的产业体系，拥有国内叉车行业最大的消逝模铸件生产基地、最大的油缸生产基地、最大的转向桥生产基地公司，具备国内领先的叉车设计开发生产制造和试验检测能力，各项要紧经济指标已连续十八年高居全国同行业之首，先后荣获“中国叉车第一品牌〞、“中国叉车行业最具碍事力品牌〞及国家商务部“重点培育和开展的出口名牌〞、“中国著名商标〞等荣誉。
被中国质量检验协会用户委员会评为“全国用户满足产品〞，荣获“全国用户满足效劳〞和“全国用户满足企业〞称号。
3.一汽轿车，股票代码000800。
一汽轿车股份是1997年经国家体改委体改生<1997>55号文批准，由中国第一汽车集团公司独家发起，采纳社会募集方式设立的股份亿元。
一汽轿车新址位于长春高新技术产业开发区，毗邻长春汽车产业开发园区，于2004年7月建成投产，一期占地面积88万平方米，建有冲压、焊装、涂装、总装等四大工艺，由12万辆的整车生产能力起步。
目前的要紧产品有红旗HQ3、奔腾、Mazda6等轿车系列。
红旗是一汽的自主品牌、自有商标，诞生于1958年，2007年品牌价值到达60.67亿元，原有“旗舰〞、“世纪星〞和“明仕〞等系列产品；HQ3是公司采取开放式自主开发模式，于2006年推出的红旗品牌全新产品，是我国第一款自主品牌的高端豪华轿车。
奔腾是一汽轿车2006年推出的自主品牌新产品，也是国内第一款自主品牌中高级轿车。
现已形成2.0L和2.3L两种排量、手动和手自动一体两种操纵方式的多品种系列产品。
Mazda6是一汽轿车与日本马自达汽车公司开展技术合作引进的世界知名品牌，2003年在一汽轿车投产并投放中国市场，至今已形成Mazda6四门三箱轿车、5HB轿跑车和WAGON高性能多功能轿车等系列化产品。
2021年12月公司被中共中心、国务院授予“上海世博会先进集体〞称号。
2021年5月公司获得由国资委和中联控股集团、中国总会计师协会专家评选的“2021年上市公司中联价值百强〞冠军。
江铃汽车财务报表综合分析
江铃汽车-财务报表综合分析综合分析的方法很多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法,下面以杜邦分析体系来进行分析:杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提示企业获利能力及其变动原因。
净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。
江铃汽车2008-2018年净资产收益率分别为：从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势。
该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数。
（一）江铃汽车销售净利率销售净利率表（二）总资产周转率及周转天数1、总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额2008年总资产周转率=8,587,033,608÷[(5,963,778,178+6,124,355,011)/2]=1.422009年总资产周转率=10,433,205,023÷[(8,294,346,208+5,963,778,178)/2]=1.462018年总资产周转率=15,767,896,708÷[(11,237,715,143+8,294,346,208)/2]=1.612、总资产周转天数=计算期天数／总资产周转次数2008年总资产周转天数 =360÷1.42=253.39 (天)2009年总资产周转天数 =360÷1.46=245.99 (天)2018年总资产周转天数 =360÷1.61=222.97 (天)总资产周转率及周转天数表（三）、权益乘数2008年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.304)=1.44(倍)2009年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.4)=1.67(倍)2018年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.44)=1.79(倍)权益乘数表（四）总资产利润率总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%2008年总资产利润率=902,396,414/[(5,963,778,178 +6,124,355,011)/2]×100%=1=14.93%2009年总资产利润率=1,243,644,395/[(8,294,346,208 +5,963,778,178)/2]×100%=1=17.44%2018年总资产利润率=2,033,376,532/[(11,237,715,143+ 8,294,346,208)/2]×100%=1=20.82%总资产利润率（五）净资产利润率净资产利润率=净利润÷[（期初所有者权益+期未所有者权益）÷2]×100% 2008年净资产利润率==797,377,658/[(4,151,089,815+3,615,288,873)/2]=20.53%2009年净资产利润率=1,080,152,177/[(4,946,853,022+4,151,089,815)/2]=23.74%2018年净资产利润率=1,747,015,738/[(6,242,594,988+4,946,853,022)/2]=31.23%净资产利润率表综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。
电大财务报表分析任务(三)江铃汽车获利能力分析报告
1、江铃汽车偿债能力、资产营运效率、获利能力的评价：（一）偿债能力：对2022年至2022年的江铃汽车偿债能力相关指标分析，得出江铃汽车2022年的短期偿债能力较好，长期偿债能力有一定的风险性，处于机械行业的中上游水平。
首先，通过与历史同期比较观察，江铃汽车2022年末短期偿债能力中的流动比率、存货周转率、速动比率和现金比率等指标，与2022年相比差别较大，应收账款周转率相比去年提高较多，提高幅度比较大，这说明该企业应收账款相对更良好。
由于江铃汽车2022年的资产总额、负债总额、所有者权益总额都大幅度的增加，长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标，与2022年相比差距较大。
说明了辆汽车的长期偿债能力相对于08年而已降低了，财务风险有所增大。
其次，通过同行业比较观察，江铃汽车2022年末短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率与行业平均水平高出些，除了应收账款周转天数及存货周转天数比同行业平均水平低，说明江铃汽车用现金偿还短期债务的能力较差。
企业应该重视这个问题。
江铃汽车2022年长期偿债能力中的产权比率、资产负债率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标都低于同行业平均水平，说明企业的债务资本与权益资本的配置、财务结构上风险性较小，所有者权益配置较高，偿债风险的承受能力较强。
(二)营运能力：通过相关分析，可以看出江铃汽车在汽车行业中资产营运能力处于中等水平。
1.江铃汽车的流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率历史比较，发现其中存货周转率明显下滑了，说明该企业的存货管理存在一定问题，加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。
2、通过观察企业中流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率同行业比较分析，发现应该加强应收账款的管理，在增加销售的同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
江铃汽车综合能力分析(下载即用)
江铃汽车综合能力分析一、引言。
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1（一）江铃汽车公司简介（二）同行业对比公司介绍二、江铃汽车各项综合能力指标计算..。
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5（一）现金流量分析财务指标（二）发展能力分析财务指标三、行业先进水平各获利能力指标计算（福田汽车）...。
11四、行业平均水平各获利能力指标计算。
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..12 （一）综合能力历史数据分析（二）同行业比较分析五、现金流量分析....。
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..25 （一）现金流量数据（二）结构分析（三）趋势分析（四）小结六、杜邦分析。
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30七、分析评价。
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.40一、引言(一)江铃汽车公司简介：江铃汽车公司概况：公司的中文名称：江铃汽车股份有限公司英文名称： Jiangling Motors Corporation,Ltd. 缩写： JMC江铃汽车，证券代码：000550 。
公司名称:江铃汽车股份有限公司公司英文名称:Jiangling Motors Corporation， Ltd. 于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号.于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市，公司注册资本为86321。
4万元 .经营范围：生产及销售汽车、专用(改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。
江铃汽车股份有限公司(下称”本公司”)原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，1993年7月23日,经中国证券监督管理委员会以证监发审字［1993］22号和证监函字[1993］86号文批准，本公司于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市，总股份为49,400万股。
江铃汽车综合能力分析(即用)
. . . . . . . 江铃汽车综合能力分析
一、引言...................................................................... 1 （一）江铃汽车公司简介 （二）同行业对比公司介绍 二、江铃汽车各项综合能力指标计算.............................5 （一）现金流量分析财务指标 （二）发展能力分析财务指标 三、行业先进水平各获利能力指标计算（福田汽车）.....11 四、行业平均水平各获利能力指标计算......................12 （一）综合能力历史数据分析 （二）同行业比较分析 五、现金流量分析.........................................25 （一）现金流量数据 （二）结构分析 （三）趋势分析 （四）小结 六、杜邦分析........................................................3 . . . . . . . 0 七、分析评价........................................................................40
一、引言 (一）江铃汽车公司简介： 江铃汽车公司概况： 公司的中文名称: 江铃汽车股份 英文名称: Jiangling Motors Corporation,Ltd. 缩写: JMC 江铃汽车，证券代码：000550 。公司名称：江铃汽车股份 公司英文名称：Jiangling Motors Corporation, Ltd. 于1992年6月16日在汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。于1993年12月1日在证券交易所挂牌上市， 公司注册资本为86321.4万元 。经营围：生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。 江铃汽车股份(下称"本公司")原系市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，1993年7月23日，经中国证券监督管理委员会以证监发审字[1993]22号和证监函字[1993]86号文批准，本公司于1993年12月1日在证券交易所挂牌上市，总股份为49,400万股。1994年4月8日，经股东大会通过，并经省证券管理领导小组赣证券(1994)02号文批准，1993年度分红派息方案送股总计2,521.4万股。1995年，经中国证券监督管理委员会以证监法字[1995]144号文及市证券管理办公室以办复[1995]92号文批准，本公司发行B股普通股17,400万股。 主营围:生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营 . . . . . . . 二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。在前偿债能力分析中已对该企业做了详细公司概况，在此只稍作简介。
电大江铃汽车营运获利能力综合分析
江铃汽车营运能力分析一、公司简介公司中文名称：江铃汽车股份有限公司 江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC ），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。
江铃汽车是中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。
江铃控股有限公司的控股股东为江铃汽车集团公司和重庆长安汽车股份有限公司。
江铃汽车集团公司成立于 1991 年7 月27 日，隶属于南昌市国有资产监督管理委员会，为国有独资企业，注册资本15 亿元。
法定代表人：王锡高。
主要经营范围为：生产汽车整车、发动机、底盘、专用（改装）车、传动系统产品、汽车零部件及其它产品，汽车质量检验，销售自产产品，经销汽车生产用原材料、机器设备、机电产品、零部件及其他器材，并提供相关售后服务及维修等业务。
开发以“江铃”轻型车为基本型多品种，系列化产品；承包境外汽车行业工程及提供境外工程所需的设备、材料出口、对外派遣实施上述境外工程所需的人员。
二、营运能力历史比较分析（1）总资产周转率的指标分析总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。
资从表中可以看出，该指标2011年比2009年上升了0.05比2010年下降了0.1。
通过资产负债表和利润表的进一步发现，引起此现象的原因是因为营业收入净额提高，平均资产总额下降。
（2）流动资产周转率的指标分析流动资产周转率反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系，表明企业在一定时期内流动资产的周转次数。
一般情况下，该指标越高，表明企业流动1.351.41.451.51.551.61.652009年2010年2011年资产周转速度越快，利用越好。
在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相从上表中看出，该指标从2009年到2011年呈下降趋势。
电大江铃汽车财务报表分析-江铃汽车综合分析
江铃汽车综合分析一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。
由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。
权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。
这方面的分析是有关盈利能力的分析。
这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。
销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。
深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。
当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。
总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。
对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。
除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。
二、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析江铃汽车和：财务比率汇总表计算公式及过程如下：权益净利率＝资产净利率X权益乘数2008年权益净利率＝13.19%X1.43=18.86%2009年权益净利率＝15.11%X1.68=25.39%2010年权益净利率＝ 17.84%X1.8=32.11%权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）2008年权益乘数=1÷（1-30.40%）=1.432009年权益乘数=1÷（1-40.36%）=1.682010年权益乘数=1÷（1-44.45%）=1.8资产负债率=负债总额 / 资产总额X100％2008年资产负债率=（1812688363÷5963778178）X100%=30.40%2009年资产负债率=（3,347,493,186÷8,294,346,208）X100%=40.36% 2010年资产负债率=（4,995,120,155÷11,237,715,143）X100%=44.45%总资产收益率 = 销售净利率X总资产周转率2008年总资产收益率 =9.29%×1.42=13.19%2009年总资产收益率 =10.35%×1.46=15.11%2010年总资产收益率 =11.08%×1.61=17.84%净资产收益率=总资产收益率X平均权益乘数2008年净资产收益率=13.19%×[(1.44+1.43)/2]=9.19%2009年净资产收益率=15.11%×[(1.43+1.68)/2]=9.72%2010年净资产收益率=17.84%×[(1.68+1.8)/2] =10.25%销售净利率=净利润/销售收入X100％2008年销售净利率797,377,658÷8,587,033,608=9.29%2009年销售净利率=1,080,152,177÷10,433,205,023=10.35% 2010年销售净利率=1,747,015,738÷15,767,896,708=11.08%总资产周转率=营业收入／总资产平均余额2008年总资产周转率 = 8,587,033,608÷［(5,963,778,178+6,124,355,011) ÷2］=1.422009年总资产周转率= 10,433,205,023÷（8,294,346,208+5,963,778,178）÷2］=1.462010年总资产周转率= 15,767,896,708÷［（11,237,715,143+ 8,294,346,208）÷2］=1.61固定资产周转率=营业收入／固定资产平均余额2008年固定资产周转 =8,587,033,608÷［(2,068,568,086+1,547,259,191) ÷2］ =4.75 2009年固定资产周转率=10,433,205,023÷［（1,986,615,520+ 2,068,568,086）÷2］ =5.152010年固定资产周转率=15,767,896,708÷［（2,258,975,834+ 1,986,615,520）÷2］ =7.43流动资产周转率=营业收入／流动资产平均余额2008年流动资产周转率 = 8,587,033,608÷［(3,152,642,512+3,614,832,868) ÷2］=2.542009年流动资产周转率=10,433,205,023÷［（5,335,513,438+3,152,642,512）÷2］=2.462010年流动资产周转率 = 15,767,896,708÷（8,075,029,406+5,335,513,438）÷2］=2.35应收账款周转率=营业收入／应收账款平均余额2008年应收账款周转率 = 8,587,033,608÷［(167,236,223+259,323,054) ÷2］=40.262009年应收账款周转率 =10,433,205,023÷［(66,959,113+167,236,223) ÷2］=89.12010年应收账款周转率 = 15,767,896,708÷［(166,276,206+66,959,113) ÷2］=135.21成本基础的存货周转率=营业成本／（期初存货+期末存货）÷22008年存货周转率 =6,645,061,869÷［(1,057,872,696+866,076,352) ÷2］=6.912009年存货周转率=7,706,608,170÷［(1,059,798,200+1,057,872,696) ÷2］=7.282010年存货周转率=11,696,387,779÷［(1,436,493,510+1,059,798,200) ÷2］=9.37三、综合分析1、权益净利率的分析。
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江铃汽车偿债能力分析江铃汽车股份有限公司（以下简称江铃汽车），公司营业地址在江西省南昌市迎宾北大道509号。
公司原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。
于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市。
江铃汽车主要以生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务为经营范围。
公司的偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。
分析偿债能力主要要分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。
在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出公司的偿债能力强弱。
一、江铃汽车偿债能力指标江铃汽车偿债能力历史指标表1-1二、同行业资料江铃汽车2012年度财务综合指标表2-1三、 指标分析1、 营运资金营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
计算公式：营运资金=流动资产—流动负债表3-1江铃汽车（000550）从图表1-1可见，江铃汽车2011年的营运资金比2010年增加46013万元。
而2012年比2011年减少8188万元，相对2010年增加了37825万元。
从长期来看营运资金处于上升态势。
由此看出，营运资金在短时间内不会出现短缺，企业偿债能力风险较小。
从图表2-1所选同行业可见，2012年度江铃汽车的营运资金处于行业平均水平，较行业最高值有很大差距。
2012年8月8日，江铃汽车股份有限公司（“江铃汽车”）收购太原长安重型汽车有限公司（“太原重汽”）全部股权及江铃汽车与山西太原市政府合作签约仪式在山西太原举行。
近年来一系列新项目启动，引领江铃的战略转型，预示着江铃进入加速布局的阶段。
2011年，江铃首款自主品牌乘用车上市，吹响了江铃扩张细分市场的号角。
一直苦于产能不足的江铃，投资逾30亿元打造的小蓝30万辆整车新基地正呼之欲出，同时新建的还有全新产品研发中心、实验室和试车跑道，并且利用在中国商用车市场打拼多年积累起来的优势，向重卡业务进军，雄心勃勃做强做大。
但是江铃汽车在扩张的过程中，要更加注重保持营运资金的规模，营运资金过低偿债能力的风险就很大，不利于企业发展。
但是过多持有营运资本，也不见得好，虽然流动性强、风险小，但获利性差，不利于提高盈利能力。
企业应保持适当的营运资本规模。
所以，江铃汽车在快速发展的同时，需要结合自己的经营规模，警惕过低的营运资金。
2、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。
流动比率的内涵是每1元流动负债有多少元流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。
计算公式：流动资产/流动负债表3-2通过分析上述图表可看出，2012年相对2010年来看，其流动比率有提高0.0874，较2011年下降0.1166。
从趋势来看，比率有所增加，但是增加幅度受限。
所以在后期的运作中，要增加存货的变现能力及提高流动资产的比率。
2012年江铃汽车的流动比率比行业平均值1.35高出0.4332，但较行业最高值有很大差距。
通常流动比率越高，企业偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度越高。
但是有观点认为制造业合理流动比率最低为2。
因为制造业的存货往往占流动资产总额一半，所以剩余流动资产至少等于流动负债才会有偿债能力保障。
3、速动比率速动比率是速动资产与流动负债的比值。
所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。
计算公式：（流动资产-存货）/ 流动负债表3-3从图表分析得出,江铃汽车的速动比率一直处于下降趋势,从2010年的1.6656到2011年的1.6279再到2012年的15297;分别不同程度的降低了0.0377和0.0982,而2012年相对2010年则更是降低了0.1359.从数据看流动资产质量每年都有所减弱,说明江铃汽车的存货的变现能力或者周转相对缓慢.速动资产越低,表明企业偿还流动负债的能力有所下滑.从同行业来看,2012年江铃汽车的速动比率高出平均值44.31%,但距行业最高值差1.6603,比行业最低值高出 1.0597.在汽车行业排名尚可.从趋势来看,江铃汽车应该加快存货的周转能力,流转速动比率逐年下滑的状况.4、资产负债率江铃汽车（000550）资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。
资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。
用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。
计算公式：负债总额 / 资产总额 *100%表3-4从图表4-1分析得知，2010年到2012年江铃汽车的资产负债率呈下降趋势，从2010年度的0.4445降到2011和2012年度的0.3716，降幅达到16.4%。
资产负债表被认为是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，一般认为40%-60%属于合理范围内。
负债太高风险越大，负债过低无法利用借款资金优势。
相对行业水平来说，江铃汽车低于行业均值244.96%，低于最高值1426.64%，由此可见，汽车行业的资产负债率普遍较高。
相对而言，其偿债能力相对较高，风险较小。
5、产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之前的比率，也称之为债务股权比率。
所有者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。
产权比率与资产负债率的区别为：产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。
计算公式：负债总额 / 所有者权益总额 *100%图表3-5从产权比率的含义我们知道指标越大，风险越大。
正常产权比率应该维持在70%-150%比较合适，江铃汽车的比率从2010年的80.02%降到了2012年的60.1%，降幅达到24.89%,从3年趋势来看，产权比率相对有所降低，说明该公司财务风险有所降低。
通过与行业对比，从图表5-1可以看出行业最高达到1056.3%，平均值也有229.65%，而最低值却只有26.99%。
由此说明汽车行业整体产权比率较高，市场差别较大，有很大的长期偿债风险，风险较大。
6、权益乘数权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。
权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债程度越高，比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。
计算公式：资产总额 / 所有者权益或 1 / 1-资产负债率表3-6江铃汽车（000550）从图表1-1可得出，江铃汽车2010年-2012年的权益乘数分别是0.8002,0.5914,0.6010；总体来看乘数处于下降的趋势。
2011年比2010年降低26.09%，2012年则有所上升为24.89%。
各年的变动平稳，说明企业可能重视到资本的机构情况。
对比图表6-1而言，2012年企业的权益乘数高于行业最低值0.21的2.86倍，低于行业均值3.1的515.81%，且行业低于行业最高值11.56的1923.46%。
由此看出汽车行业的权益乘数普遍较高，而江铃汽车采纳较为稳健的财务策略，长期偿债能力较行业高，财务风险较低。
7、利息费用保障倍数利息费用保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数。
表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，数额越大，偿债能力越强。
该指标用于衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力，是从利润表方面衡量企业长期偿债能力的指标。
计算公式：=息税前利润/利息费用、=（税前利润+利息费用）/利息费用或 =税后利润+所得税+利息费用）/利息费用表3-7从表1-1可知，江铃汽车的利息费用保障倍数在3年间是处于上升趋势，从2010年的-20.7645提高到2011年的-11.6942，以及到2012年的-9.2624。
2011年相对2010年提高56.32%，2012年相对2011年提高79.22%。
通常情况下，该指标大于1，表明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润。
企业3年的利息倍数一直是负数，表明其已经无力赚取大于资金成本的利润，企业债务风险变大。
从指标的定义来说，它是衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力，是从利润表方面来衡量企业长期偿债能力指标。
数额越大，偿债能力越强。
单从企业整体来看，江铃汽车的偿债能力趋好，但风险还是较大。
从2012年同行业对比可知，企业利息保障低于均值-2.09的443.18%，高于行业最低值-44.3的926.24%，但较行业最高值13.07还差距甚远。
虽然排名相对靠前，但仍需警惕风险。
四、江铃汽车偿债能力小结。
综合上述分析，对2010年至2012年的江铃汽车偿债能力相关指标分析，得出江铃汽车2012年的短期偿债能力较好，长期偿债能力有一定的风险性，处于机械行业的中上游水平。
一，通过与历史同期比较观察，江铃汽车2012年末短期偿债能力中的流动比率、速动比率等指标，与2010年相比差别不大，由于江铃汽车2012年的长期偿债能力的资产负债率、产权比率、利息偿付倍数等指标，与2012年相比差距较大。
说明财务风险有所增大。
二，通过同行业比较观察，江铃汽车2012年末短期偿债能力中的流动比率、速动比率与行业平均水平高出些，企业应该重视这个问题。
江铃汽车2012年长期偿债能力中的产权比率、资产负债率、利息偿付倍数等指标都低于同行业平均水平，说明企业的债务资本与权益资本的配置、财务结构上风险性较小，所有者权益配置较高，偿债风险的承受能力较强。
江铃汽车（000550）由此可见，江铃汽车的偿债能力总体逐渐提高。
因为，江铃汽车的利息偿付倍数一直为负数，那么说明企业的存款利息高于偿债利息。
而且在近三年的过程中，利息偿付倍数相比历年同期来说有所增长，不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
说明企业偿还利息的能力明显增强，风险降低，但不能完全说明企业就一定有足够的利润来偿还利息费用。
综上所述，江铃汽车的偿债能力2012年度较以前有所提高，但仍需注意存在的风险。