英国海上风电市场项目融资模式创新实践
海上风力发电机组的经济效益评估与商业模式创新
海上风力发电机组的经济效益评估与商业模式创新随着环境保护意识的增强以及可再生能源的重要性日益凸显，海上风力发电正逐渐成为全球能源行业中备受关注的发展方向之一。
海上风力发电具有巨大的潜力，不仅可以为社会提供清洁、可持续的能源，还能够创造经济效益。
本文将对海上风力发电机组的经济效益进行评估，并探讨其商业模式创新的可能性。
首先，对海上风力发电机组的经济效益进行评估是至关重要的。
经济效益评估可以从多个方面考虑，包括投资回报率、成本效益、雇佣机会以及生态效益等。
首先，作为一项新兴产业，海上风力发电机组需要大规模的投资。
因此，评估其投资回报率是必不可少的。
通过分析投资成本、运营成本以及收益等因素，可以测算出每个风力发电机组的回报周期。
此外，海上风力发电机组一般运行寿命较长，因此对于投资者来说，回报周期和稳定的收益是吸引力的关键指标。
其次，成本效益是评估海上风力发电机组经济效益的另一个重要因素。
尽管初始投资成本相对较高，但随着技术的不断进步和规模化生产的推进，海上风力发电的成本逐渐下降。
同时，与传统发电方式相比，风力发电无需燃料成本，也减少了燃烧导致的环境污染。
此外，海上风力发电机组具有可再生特性，可以有效减少对化石能源的依赖，并降低能源进口的风险。
这些因素都有助于提高成本效益，并为投资者提供更好的经济回报。
除了经济效益，海上风力发电机组还创造了大量的雇佣机会。
安装和运营维护海上风电场需要大量的人力资源，从工程师到技术人员，从船员到管理员，各个环节都需要专业人才的支持。
这不仅刺激了相关行业的就业增长，还提高了当地居民的收入水平，促进了经济的发展。
此外，风力发电作为一项高技术产业，还吸引了很多科研人才的投入，推动了能源科技创新和产业升级。
海上风力发电机组的建设和运营还可以带来生态效益。
风力发电是一种清洁能源，不会产生二氧化碳等温室气体的排放，有助于减缓全球气候变化。
此外，海上风力发电几乎不会对海洋生态系统造成破坏，相比于传统的化石能源，对环境的影响更小。
海上风电项目的融资与资金筹措机制
海上风电项目的融资与资金筹措机制随着全球对可再生能源的需求不断增长，海上风电项目作为一种清洁能源形式，获得了越来越多的关注与投资。
然而，海上风电项目的建设与运营需要大量的资金支持，因此融资与资金筹措机制成为关乎项目成败的关键因素。
一、融资方式在海上风电项目中，常见的融资方式包括：银行贷款、债券发行、私募股权融资和政府补贴等。
1. 银行贷款：这是一种常见的融资方式，通过向银行申请贷款来获得资金支持。
银行贷款的优势在于利息较低且还款时间较长，但项目方需要有稳定的现金流和良好的信用记录。
2. 债券发行：通过发行债券来筹集资金，使投资者成为债权人。
债券发行的优势在于能够筹集大额资金，并且投资者可以在一定期限后获得本金和利息回报。
3. 私募股权融资：投资者通过购买公司股权的方式来获得回报。
私募股权融资的优势在于能够吸引专业投资者，并且项目方可以获得投资者的经验和资源支持。
4. 政府补贴：政府补贴对于海上风电项目的发展起着重要作用。
政府可以通过给予税收减免、贷款担保或者直接投资等方式来支持项目的融资。
二、资金筹措机制海上风电项目的资金筹措机制一般包括以下几个方面：1. 项目预算：在筹措资金前，项目方需要制定详细的项目预算，包括建设成本、运营成本、维护费用等，以便更好地评估其融资需求以及投资回报。
2. 合作伙伴：寻找合适的合作伙伴可以提供资金支持或者共同投资海上风电项目。
合作伙伴可以是金融机构、能源发电公司或者其他关联行业的企业。
3. 政策支持：政府的政策支持对于海上风电项目的资金筹措至关重要。
政府可以为项目提供税收优惠、补贴或者给予其他形式的经济奖励，以鼓励投资者和金融机构参与到项目中。
4. 资本市场：将海上风电项目进行股权或债券化，通过证券市场吸引更多投资者参与，是一种常见的资金筹措方式。
借助资本市场，项目方可以获得更大规模的资金支持。
5. 绿色金融：随着绿色金融的兴起，一些金融机构开始专门提供对可再生能源项目的融资。
新能源欧洲项目融资案例
新能源欧洲项目融资案例一、丹麦海上风电项目。
1. 项目背景。
在丹麦，那可是个对新能源超级热情的国家。
他们有个海上风电项目，就像是海上的风车大军，要利用海风来发电。
这个项目的目标可远大了，要给丹麦提供相当大一部分的电力，减少对传统能源的依赖。
2. 融资过程。
首先呢，政府大力支持。
丹麦政府就像一个超级啦啦队队长，通过补贴政策吸引投资。
他们给风电项目提供了稳定的电价补贴，这就像是给投资者一颗定心丸。
然后呢，国际银行也来凑热闹。
像欧洲投资银行这样的大机构，看到这个项目的潜力，就像发现了宝藏一样。
他们给项目提供了低息贷款。
为啥呢？因为海上风电项目虽然前期投资大，但是从长远来看，收益稳定而且符合环保大趋势。
还有一些私人投资公司也加入进来。
这些私人投资公司就像是嗅觉灵敏的猎犬，他们看到丹麦的海上风电项目技术成熟，又有政府和大银行支持，就想分一杯羹。
他们通过股权融资的方式，投入资金换取项目的一部分股权。
3. 成功原因。
技术成熟是关键。
丹麦在风电技术方面那可是走在世界前列的，有成熟的海上风电安装、维护技术，就像有一套精密的机器在运转，这让投资者很放心。
政策环境好。
政府的补贴政策和对新能源的积极推广态度，就像肥沃的土壤，让这个项目的融资能够顺利生根发芽。
二、西班牙太阳能项目。
1. 项目背景。
西班牙啊，阳光那叫一个充足，简直是太阳能的天堂。
有个太阳能项目计划在西班牙南部的大地上铺满太阳能板，把阳光转化成电能。
这个项目要是成功了，能给当地带来大量的清洁能源，还能带动周边的经济发展呢。
2. 融资过程。
地方政府带头支持。
西班牙的地方政府就像一个热情的东道主，提供土地优惠政策。
他们以很低的价格把大片适合建设太阳能电站的土地租给项目方，这就大大降低了项目的前期成本。
国际能源公司也来合作。
一些欧洲的大型能源公司，看到西班牙太阳能的潜力，就像看到了闪闪发光的金子。
他们通过合资的方式参与项目。
这些能源公司有技术、有管理经验，还带来了部分资金。
境外风电项目融资方式及案例解析
境外风电项目融资方式及案例解析作者：高敏莉来源：《中国民商》2022年第01期摘要：随着经济全球化和国际金融市场一体化的不断深入，境外风电融资项目受到投资者的广泛关注，再加上全球环境污染日益严重、传统能源面临枯竭以及严峻的形势，发展风电等可再生能源具有重要的经济社会意义。
但由于风电项目资金需求大、投资规模大，且回收周期强等特点，对融资成本和期限要求较高。
基于此，本文首先介绍融资含义及融资结构等相关理论知识，借此展开对海外风电项目融资方式的探究，分析海外风电项目融资过程中存在的问题，并针对这些问题提出针对性的改善措施，希望对境外风电项目开展融资工作有所帮助。
关键词：海外;风电项目;融资方式;问题措施风力发电作为可再生能源具有效率高、技术成熟、成本低等特点，得到了世界各国的广泛应用和认可，但风电项目是技术密集型和资金密集型产业，对资金依赖性较大，因此融资期限较长，主要的利润来源是依靠电价政策以及减碳排放交易政策等。
随着全球环境问题的加剧，研究境外风电项目融资方式有着重要意义。
一、融资概述（一）融资及融资结构1、融资企业的融资主要是筹集资金的行为和过程，当企业发展到一定规模，根据自身发展情况和经营规模的需要以及对企业经营发展的未来预测，采取多种手段从某种特定的渠道向公司的投资者和社会征集资金，满足公司不断扩大规模的资金，需要保证公司的正常运营。
2、融资结构企业采用不同的融资结构具有不同的融资风险，在某种程度上融资结构企业的融资结构也反映了企业对融资风险的态度。
融资结构主要分为保守型的融资结构、中庸型的融结构以及风险型的融资结构。
不同的融资结构代表着不同的收益和风险。
（二）融资方式1、项目融资-银团贷款（project finance），项目融资综合利率组成项目融资通常分为无追索权的项目融资和有限追索权的项目融资。
在无追索权的项目融资情况下，项目融资规模的大小是依据未来项目能够产生现金流量的大小，因此，当项目风险被项目贷款人认为过高时，需要由第三方提供信用担保，因此这种项目融资一般建立在政治、经济和法律环境较为稳定的情况下。
海上风电投融资案例
海上风电投融资案例一、欧洲北海海上风电项目。
1. 项目背景。
在欧洲，随着对清洁能源的需求日益增长，北海地区因其丰富的风能资源成为海上风电开发的热门区域。
有这么一个项目，是由几家大型能源企业联合发起的。
这些企业就像一群充满冒险精神的航海者，看到了北海海风里藏着的“宝藏”。
2. 投融资模式。
股权融资方面，这些能源企业各自投入了大量的自有资金，就像大家凑份子一样。
其中一家龙头企业占股比例最高，大概35%，其他几家企业根据自身实力分别占股20%、15%、10%等。
这就好比在一场寻宝游戏中，实力强的多分点宝藏份额。
债务融资方面，项目公司向银行进行了大规模的贷款。
银行一看，这项目在北海，风能资源稳定，而且这些能源企业都是有头有脸的大公司，还款能力应该不错，于是就痛快地放贷了。
项目贷款金额高达数十亿欧元，还款期限设定为15 20年，利率根据当时的市场情况，定在了一个比较合理的水平，大概在3% 4%左右。
政府也在其中起到了推波助澜的作用。
政府通过补贴政策，降低了项目的风险。
比如说，每度电给予一定金额的补贴，这就像给项目穿上了一件防护甲，让投资者心里更踏实了。
3. 项目成果与收益。
在收益方面，除了卖电的收入，随着欧洲碳排放交易市场的发展，这个海上风电项目因为能够产生大量的清洁能源，减少碳排放，还能在碳交易市场上大赚一笔。
按照当时的碳价，每年通过碳交易获得的额外收入就有好几百万欧元呢。
那些当初投资的企业就像种了一棵摇钱树，开始美滋滋地收获果实。
二、中国某海上风电项目。
在中国，随着国家对海上风电的重视，沿海地区的海上风电开发也如火如荼地开展起来。
有一个位于广东沿海的海上风电项目，当地政府希望通过这个项目带动当地的清洁能源产业发展，同时也为了满足日益增长的电力需求。
2. 投融资模式。
首先是战略投资。
有一家大型的国有能源企业和一家有海上风电技术优势的民营企业合作。
国有能源企业资金雄厚，就像一个财大气粗的大哥，它出了大部分的资金，占股60%。
海上风电项目的经济效益与投资回报分析
海上风电项目的经济效益与投资回报分析海上风电项目作为一种清洁能源的开发和利用方式，日益受到国际社会的关注和重视。
在全球范围内，许多国家已经投资建设了大规模的海上风电场，通过充分利用海上风能资源，实现了碳减排和可持续发展的目标。
本文将对海上风电项目的经济效益与投资回报进行分析，旨在为决策者提供参考和指导。
首先，海上风电项目具有明显的经济效益。
相比传统的化石能源发电方式，海上风电具有较低的运营成本和燃料成本。
由于海上风能资源丰富且稳定，风电项目能够稳定地提供电力，减少对进口燃料的依赖，降低国家的能源安全风险。
此外，海上风电项目还能够创造就业机会，促进地方经济的发展。
在建设阶段，海上风电项目需要大量的人力资源和物资支持，直接带动了相关产业的发展；在运营阶段，风电场需要专业人员进行维护和管理，进一步增加了就业机会。
其次，海上风电项目的投资回报丰厚。
虽然初期投资较高，但海上风电项目具有长期稳定的收益和较高的投资回报率。
通过对项目生命周期内的投资与收益进行综合分析，可以看出，海上风电项目的投资回收期通常在10年左右。
在投资回收期之后的运营阶段，海上风电项目能够持续地产生电力收益，使得投资回报率逐渐增加。
此外，随着技术的发展和规模的扩大，海上风电的成本不断下降，进一步提升了投资回报率。
然而，要实现海上风电项目的经济效益与投资回报，仍需面临一些挑战和风险。
首先，海上风电项目的建设和运营成本较高，对投资者的资金实力要求较高。
需要考虑选择合适的投资方式和融资渠道，以降低资金成本和风险。
其次，海上风电项目的可再生能源证书（RECs）市场尚不成熟，影响了项目的收益和贸易可行性。
政府应该加强对RECs市场的支持和管理，为海上风电项目提供更多的收益来源。
此外，海上风电项目还需要解决环境影响和海上设施建设难题，以确保项目的可持续发展和社会接受度。
为了进一步提升海上风电项目的经济效益和投资回报，决策者可以采取以下措施。
首先，加强政策支持和激励机制。
海上风电项目国内外经验借鉴与技术创新
海上风电项目国内外经验借鉴与技术创新随着全球对可再生能源需求的增加，海上风电项目成为了一个备受关注的话题。
海上风电具有巨大的潜力，可以提供清洁、可再生且持久的能源供应。
然而，这个新兴领域仍然面临着许多挑战，包括技术难题、成本限制以及环境因素等。
为了解决这些问题，国内外在海上风电项目方面积累了丰富的经验，并进行了许多技术创新。
本文将探讨海上风电项目国内外经验借鉴与技术创新。
首先，我们可以借鉴国外海上风电项目的经验。
丹麦是全球海上风电领域的先导，他们在该领域具有丰富的经验和技术。
丹麦的风能政策积极鼓励私人投资者和能源公司参与海上风电项目，这也是他们成功发展海上风电的关键因素之一。
另外，丹麦还在建设海上风电项目时借鉴了石油和天然气行业的经验，采用了油井平台的技术，提高了项目的可靠性和安全性。
因此，我们可以学习丹麦的经验，鼓励私人投资和借鉴其他行业的技术手段，以促进国内海上风电项目的发展。
此外，海上风电项目的技术创新也是推动行业发展的重要因素。
目前，一些国内外企业已经开始尝试使用更先进的风机技术，如浮式风机和深水定位系统。
传统的海上风电项目通常采用钢桩驳岸的方式来固定风机，但这种方式在深水区域的应用受到限制。
浮式风机则可以在深海水域快速安装，并能够根据风向和波浪方向移动，以优化能源利用率。
此外，一些新材料的应用也为风机的制造和维护提供了更好的解决方案。
例如，碳纤维材料具有优异的机械性能和抗腐蚀性能，可以减轻风机的重量并延长使用寿命。
因此，通过技术创新可以进一步提高海上风电项目的效能和可靠性。
此外，国内外的海上风电项目还积累了一些在环境保护方面的经验。
海上风电项目建设往往涉及对海洋生态系统的影响，因此在项目规划和设计阶段需要充分考虑环境保护因素。
一些国家和地区制定了严格的环境监管标准，要求项目运营商采取相应的措施减少对鱼类和海洋食物链的影响。
此外，为了减少项目建设和运维过程中对海洋生态的干扰，一些国家开始探索使用无人机和水下机器人等新技术进行环境监测和生物多样性调查。
英国海上风电市场项目融资模式创新实践
在全球海上风电市场屮，英国起步较早，其成熟的海上汕气行业积累了众多海上风电发展所需的专业技术、设备和人员。
英国拥有丰富优良的海风资源、高度开放的电力市场、长期稳定的能源政策，以及成熟发达的金融市场，有力推动了海风电力市场的发展和成熟。
英国目前己是全球最大的海上风电市场，拥有全球最大的海上风电场和最先进的海风发电技术，而且在投融资模式上进行了卓有成效的创新。
海上风电单机容量大，适宜大规模开发，且靠近电力负荷屮心便于电网消纳，因此也是中国可再生能源发展的重要方向。
国家能源局预测“十三五”期间中国将超过德国成为全球第二大海上风电市场，并有望在“十四五”期间超过英国成为全球最大海上风电市场（2019年末运营装机总量达9. 7GW,占全球运营装机总量的 35.6%）o本文分析了英国海上风电项目的融资实践，以期对国内金融机构的海上风电融资业务起到借鉴作用。
英国海上风电场项目成本分析一个典型的海上风电场由五个主要部分组成：风机、风机间海底电缆、离岸变电站、外输海底电缆以及在岸变电站。
由于海上风场结构较复杂，加上海上施工受海床地质条件和天气影响较大，相对其他可再生能源项目，海上风场的建设难度较高、建设风险要大得多。
海上风电场的生命周期包括开发准备（1-3年）、申请获取规划许可（1-2年）、设备和服务采购（1〜2年）、融资（1-2年）、项目建设（1-2年）、项目运行（设计寿命25-45年）、停运拆除（1年）。
根据英国《能源法案（2004 年）》，英国工商业、能源和产业战略部（BEIS）规定海上风电场在运行期结束后要被安全拆卸，以重新恢复海域环境。
因此，项目股东需要提前准备电站拆卸计划和相应的资金安排。
英国海上风电相较其他发电技术正变得越来越有竞争性。
如图1所示，海风电场的执行电价（strike price）逐年降低，预计在2022年左右会低于燃气发电的平准化度电成本（the levelized cost of electricity^ LCOE）,甚至在 2023 年左右接近市场批发电价(whoXsale price),所需的政府补贴将大幅降低，使得海风发电平价上网成为可能。
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在全球海上风电市场中，英国起步较早，其成熟的海上油气行业积累了众多海上风电发展所需的专业技术、设备和人员。
英国拥有丰富优良的海风资源、高度开放的电力市场、长期稳定的能源政策，以及成熟发达的金融市场，有力推动了海风电力市场的发展和成熟。
英国目前已是全球最大的海上风电市场，拥有全球最大的海上风电场和最先进的海风发电技术，而且在投融资模式上进行了卓有成效的创新。
海上风电单机容量大，适宜大规模开发，且靠近电力负荷中心便于电网消纳，因此也是中国可再生能源发展的重要方向。
国家能源局预测“十三五”期间中国将超过德国成为全球第二大海上风电市场，并有望在“十四五”期间超过英国成为全球最大海上风电市场（2019年末运营装机总量达9.7GW，占全球运营装机总量的35.6%）。
本文分析了英国海上风电项目的融资实践，以期对国内金融机构的海上风电融资业务起到借鉴作用。
英国海上风电场项目成本分析一个典型的海上风电场由五个主要部分组成：风机、风机间海底电缆、离岸变电站、外输海底电缆以及在岸变电站。
由于海上风场结构较复杂，加上海上施工受海床地质条件和天气影响较大，相对其他可再生能源项目，海上风场的建设难度较高、建设风险要大得多。
海上风电场的生命周期包括开发准备（1〜3年）、申请获取规划许可（1〜2年）、设备和服务采购（1〜2年）、融资（1〜2年）、项目建设（1〜2年）、项目运行（设计寿命25〜45年）、停运拆除（1年）。
根据英国《能源法案（2004年）》，英国工商业、能源和产业战略部（BEIS）规定海上风电场在运行期结束后要被安全拆卸，以重新恢复海域环境。
因此，项目股东需要提前准备电站拆卸计划和相应的资金安排。
英国海上风电相较其他发电技术正变得越来越有竞争性。
如图1所示，海风电场的执行电价（strike price）逐年降低，预计在2022年左右会低于燃气发电的平准化度电成本（the levelized cost of electricity，LCOE），甚至在2023年左右接近市场批发电价（wholesale price），所需的政府补贴将大幅降低，使得海风发电平价上网成为可能。
实际上，Strike Price要高于LCOE，因为Strike Price的计算基于15年运行，LCOE则基于海风电场整个运行寿命周期，通常按20〜25年计。
因此，海上风电平价上网可能会更早实现。
英国海上风电成本快速降低的因素是多方面的，主要包括政府补贴方式的有效改善、海风发电技术的快速进步、海上风电产业链的不断成熟以及融资成本的持续降低等。
英国在2017年摒弃了可再生能源义务（renewable obligation，RO）模式，改用差价合同（Contract for Difference，CfD）模式提供政府可再生能源补贴。
这主要是因为RO模式的竞争传导性不够，而CfD模式为政府提供了Strike Price这一个重要抓手，通过市场手段不断降低Strike Price的价格倒逼海风发电整体经济性的提升。
高效风机技术的快速升级是海风发电成本降低最重要的因素。
其单机容量由2000年的2MW快速增大到目前主流的8M〜9MW，同时13M〜15MW的海上风机也处于积极研发阶段。
大风机不仅有效降低了单位MW的Capex，并且发电效率更高。
此外，整体风场的集成控制系统的进步也提高了海风发电的稳定性。
在政府补贴政策扶持下，英国海风市场迅猛发展产生了规模效应，带动了海风行业本土化程度的快速提高。
以London Array和East Angelia风场为例，两个风场竣工时间相差4年，项目建设中由英国本土完成的部分则从10%增加到了50%。
海风电场建设本土化的提升不仅有效降低了建设和运营成本，而且增加了英国本土就业机会，创造了良好的社会经济效益。
鉴于海上风电长生的良好经济效益，英国政府与英国海上风电行业于2019年3月联手建立了一个政企联盟（the Sector Deal），致力于将英国海风产业培育成全球最领先的可再生能源基地。
该联盟的目标涉及提升海风产业链的各个方面，其中包括海风电场建设的英国本土化程度将于2030年提升到60%，并实现对外出口5倍增长至260亿英镑。
海上风电是资本密集型项目，融资成本对项目成本影响很大。
英国可再生能源咨询公司BVG Associates研究发现，当融资成本（以WACC表示）由10%降至5%，项目LCOE下降将超过30%，且LCOE中的WACC占比将从1/2降至1/3。
随着海上风电产业逐渐成熟，技术风险不断降低，资本市场对这一类资产的信心越来越高，无论是股权融资成本还是债权融资成本都在明显降低，近期公开的项目融资数据显示，其WACC已处于5%〜6%的水平。
英国海上风电项目融资结构特点英国海上风电市场的繁荣离不开金融的支持。
随着越来越多的金融机构开始重视海上风电项目，竞争的加剧直接导致了融资成本的下降。
融资资金来源也由最初依靠大能源企业的自有资金和部分政府补贴，逐渐变成主要依靠项目融资模式进行开发。
项目融资特指一种融资结构，在此结构中信贷资金的唯一保障（security）是项目本身。
这意味着项目公司的股东并不提供任何担保，若发生贷款逾期未偿，债权人有权取得项目的所有权，代替原有股东运行或变卖项目获得资金收回本息。
典型的英国海风发电项目融资的借款主体是项目公司（ProjectCo SPV），如图2中的Wind Farm SPV所示。
通常为了股权转让的便利，项目股东会设立一个控股法人主体HoldCo控制项目公司SPV。
ProjectCo也是与海上风电项目建设运营的各相关方签订合同的法人主体。
英国海上风电项目装机规模大、融资金额高，因此大多通过组建银团的方式募集资金。
资金方主要是银行，但近年来基建基金和保险资金也开始进入。
随着英国海上风电项目规模越来越大，对融资成本控制要求越来越高，项目融资的结构和涉及的品种也更为复杂。
图3列出了英国海上风项目的典型融资结构，包括股权融资和项目贷款。
股权资金注入项目公司的时间点可以是贷款到位前（upfront）、与贷款成比例同时注入（pro rata）甚至在某些情况下可在贷款到位之后注入，项目股东也可采用资本金过桥贷款（Equity Bridge Loan）延迟自有资金的注入。
由于海风电场的建设是模块化的，在整个风场全部完工前，前期已安装联网的风机能够发电产生电费收入，称作完工前营收（pre-completion revenue，PCR）。
在英国市场上，债权人一般接受基于P90风力假设而计算的PCR作为资本金，这点与中国市场不同。
视资金来源，项目贷款可分商业银行提供的贷款、出口增信机构（ECA）提供的贷款或是多边金融机构（如欧洲投资银行）提供的贷款。
视资金用途，融资结构中贷款会分成不同的档（tranche）。
例如，英国海风电场的海上输电设施一般由风电开发商先建设后转让，因此会将用于建设发电设施的贷款和用于建设海上输电设施（OFTO）的贷款分开，分别进行融资。
后者一般采用高杠杆率，还款来源是转让海上输电设施时中标的OFTO运营商支付的转让费。
又如，海上风电项目涉及大量退税，因此可以相应设立一档低息的VAT贷款，用于支付项目建设过程中的增值税。
此外，不同的贷款品种，如定期贷款（term loan facility）和循环贷款（revolving facility），通常会搭配起来使用。
定期贷款主要用于支持设备采购和工程建设，循环贷款则满足建设工程涉及的交易支付需求。
海风项目融资结构中也会包含备用贷款（standby facility），在成本超标或是施工延迟的时候提供额外的资金。
除了用于项目建设的贷款，融资结构中还会配置其它类型的贷款，通常包括流动资金贷款、信用证和偿债储备贷款（debt service reserve facility, DSRF）。
英国海风项目其他融资模式英国早期的小型海风电场通常由资金雄厚的能源公司使用自有资金或从银行获得的普通公司信贷资金进行开发建设。
政府会对合格的项目提供补助资金，以激励海风发电技术的发展和产业的成长。
随着金融市场对海上风电资产的认知不断深入，融资模式也逐渐变得多元化。
根据英国致同会计师事务所（Grant Thorton）2018年发布的研究报告，英国海风发电以项目融资和无/有限追索权融资为主，其次是企业融资，再者是资本市场和债券融资。
债券融资以及资本市场融资通常用于海风发电项目的再融资。
当海风项目竣工后进入稳定运营期，建设风险不再存在，项目风险大大降低，融资成本往往也随之降低。
项目股东通常会选择再融资用以偿还之前的高息负债。
由于债券流动性远高于贷款，其融资成本通常也较低，因此海风项目的再融资通常通过在债券市场发行项目债券进行。
除了标准化债券，private placement等资本市场工具也常被用于海风项目的再融资。
英国海风融资模式对我国的启示目前，我国的可再生能源项目融资很大程度上仍依赖于项目股东的强担保，实际上没有脱离资产负债表融资模式，导致不少优质项目仍然面临融资难、融资贵的问题。
对比英国海风发电融资模式，笔者提出以下三点建议。
一是完善项目的结构性风险缓释和转移机制。
英国的海风发电项目充分考虑到了项目建设和运营期间的主要风险，在建设和运营合同中设置了liquidate damages、performance bond、直接协议等结构性风险缓释或转移机制，保障了投资者的资金安全。
为确保这些机制的有效实施，往往需要第三方保险公司和购电方的参与和配合。
目前，国内银行与其他金融机构对这方面还不够了解和重视。
同时，除了涉及海外业务的大型国企和民营企业，很多工程公司也没有形成规范的建设施工保险操作。
海上风电行业的主管部门和行业协会需要共同努力，加快推进项目施工的规范化和标准化。
二是强化项目的定量融资分析。
英国的海风发电项目融资会为金融机构提供一份项目现金流金融模型，并基于模型计算各档贷款的额度、各储备账户的额度、风险缓释机制的比例等，进行敏感度分析，测试项目融资结构是否稳健。
该模型会定期（通常每年）更新，反映项目建设和运营的实际情况，所有关于项目的临时变动都会及时体现在模型当中，并提供给金融机构。
而国内的很多金融机构在尽调海风项目时，往往忽略了模型的重要性，定量分析不够深入，主要依靠项目股东能否提供强担保衡量项目的风险是否可控。
此外，国内海风项目的业主通常是央企和大型国企，很多情况下业主不愿意提供或是定期更新模型，给金融机构准确评估项目风险带来困难。
三是提高融资模式的多元性。
一方面，政府背景的资金应继续发挥“定锚”作用，有效降低项目的融资风险，激发更多的金融机构参与海风项目的投资。
受资管新规影响，政府产业基金的支持渠道较之前有所收窄，如何有效、可持续地支持新能源项目需要各方更为广泛地探讨。