第十章期权题库2-1-8
股票期权开户考试题库20200804
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督促客户遵守期货交易相关法律、法规、规章、交易所业务规则及有关规定和决定，持续开展客户风险教育，加强客户交易行为的合法与合规性管理。
一、单选题1.以下陈述不正确的是（）A.期权买方的最大亏损是有限的B.期权买方需要支付权利金C.期权卖方可以选择行权D.期权卖方的最大收益是权利金2. 在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（）付出权利金A.买方；卖方；卖方；买方B.买方；卖方；买方；卖方C.卖方；买方；买方；卖方D.卖方；买方；卖方；买方3. 期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行权的期权是（）A.美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权4. 期权的履约价格又称（）A.权利金B.行权价格C.标的价格D.结算价5. 以下哪种情况下，期权合约单位无需作相应调整（）A.当标的证券发生权益分配B.当标的证券发生公积金转增股本C.当标的证券发生价格剧烈波动D.当标的证券发生配股6. 上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（）A.14:56-15:00B.14:57-15:00C.14:55-15:00D.14:58-15:007. 上交所断路器制度规定，盘中(最新成交价格)相对参考价格涨跌幅度达到（），暂停连续竞价，进入一段时间的集合竞价交易A.30%B.20%C.0.005 元D.max{50%×参考价格,5*合约最小报价单位}8. 行权价格高于标的市场价格的认沽期权是（）A.超值期权B.虚值期权C.平值期权D.实值期权9. 以下关于期权与权证的说法，正确的是（）A.履约担保不同B.权证的投资者可以作卖方C.权证的投资者需要保证金D.都是标准化产品10. 以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（）A.期权的卖方收益是有限的B.期权的买方亏损是无限的C.期货的买方收益是无限的D.期货的卖方亏损是无限的11. 假设乙股票的当前价格为 23 元，那么行权价为 25 元的认购期权的内在价值为（）A.2B.-2C.0D.4812. 在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会（）A.下跌B.上涨C.不变D.不确定13. 备兑开仓更适合预期股票价格( )或者小幅上涨的投资者A.大幅上涨B.基本保持不变C.大幅下跌D.大涨大跌14. 通过备兑开仓指令可以（）A.减少认购期权备兑持仓B.增加认沽期权备兑持仓C.减少认沽期权备兑持仓D.增加认购期权备兑持仓15. 如果投资者预计合约调整后备兑证券数量不足，在合约调整当日应当（）A.买入认购期权B.卖出认沽期权C.补足证券或自行平仓D.无须进行任何操作16. 小张持有 5000 股甲股票，希望为其进行保险，应该如何操作（甲股票期权合约单位为 1000）（）A.买入 5 张认沽期权B.买入 5 张认购期权C.买入 1 张认沽期权D.买入 1 张认购期权17. 一级投资者进行保险策略的开仓要求是（）A.持有足额的认购期权B.持有足额的标的证券C.持有足额的认沽期权D.没有要求18. 规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大数量的制度是（）A.限仓制度B.限购制度C.限开仓制度D.强行平仓制度19. 投资者持有 10000 股甲股票，买入成本为每股 30 元，该投资者以每股 0.4元卖出了行权价格为 32 元的 10 张甲股票认购期权（合约单位为1000 股），收取权利金共 4000 元。
上交所一级期权考试答案
上交所一级期权考试答案一、单选题1. 期权合约的买方在支付一定费用后，获得的是什么权利？A. 购买标的资产的权利B. 出售标的资产的权利C. 购买或出售标的资产的权利D. 无权利答案：C2. 期权合约的卖方在收取一定费用后，承担的是什么义务？A. 购买标的资产的义务B. 出售标的资产的义务C. 购买或出售标的资产的义务D. 无义务答案：C3. 期权合约的买方在合约到期时，可以选择行使或放弃的权利是什么？A. 强制执行权B. 选择权C. 放弃权D. 强制放弃权答案：B4. 期权合约的卖方在合约到期时，必须履行的义务是什么？A. 强制执行权B. 选择权C. 履行权D. 强制履行权答案：D5. 期权合约的买方在合约到期前，可以提前行使合约的权利是什么？A. 强制执行权B. 提前执行权C. 放弃权D. 提前放弃权答案：B二、多选题6. 以下哪些因素会影响期权合约的价格？A. 标的资产价格B. 期权合约的执行价格C. 期权合约的到期时间D. 市场利率答案：A, B, C, D7. 期权合约的卖方可以通过以下哪些方式来对冲风险？A. 购买标的资产B. 出售标的资产C. 购买其他期权合约D. 出售其他期权合约答案：A, B, C, D8. 期权合约的买方在合约到期时，可以选择以下哪些方式来行使权利？A. 行使期权B. 放弃期权C. 转让期权D. 出售期权答案：A, B, C, D9. 以下哪些属于期权合约的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权答案：A, B10. 期权合约的卖方在合约到期时，可能面临的风险包括哪些？A. 无限亏损B. 有限亏损C. 无限盈利D. 有限盈利答案：A, B三、判断题11. 期权合约的买方在合约到期前，不能提前行使合约的权利。
（错误）12. 期权合约的卖方在合约到期时，可以选择是否履行合约。
（错误）13. 期权合约的买方在合约到期时，必须行使合约的权利。
股票期权投资者水平测试辅导材料(一级)
声明：本辅导材料用于熟悉题型及知识点，仅供投资者参考！第1类：期权基本知识1-1期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利的期权叫做AA 美式期权B 欧式期权C 认购期权D 认沽期权1-2行权价格低于标的的物市场价格的认购期权是BA 认沽期权B 实值期权C 虚值期权D 平值期权1-3认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权成为（C）期权A 实值B 虚值C 平值D 等值1-4买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是AA 认购期权合约B 认沽期权合约C 平值期权合约D 实值期权合约1-5期权属于DA 股票B 基金C 债券D 衍生品1-6期权是交易双方关于未来（B）达成的合约，其中一方有（）在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券A 买卖权利；义务B 买卖权利；权利C 买卖义务；权利D 买卖义务；义务1-7关于期权描述不正确的是CA 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利B 买方要给付卖方一定的权利金C 买方到期应履约，不需交纳罚金D 买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的1-8对期权权利金的表述错误的是DA 是期权的市场价格B 是期权买方付给卖方的费用C 是期权买方面临的最大损失（不考虑交易费用）D 是行权价格的一个固定比率1-9关于期权，以下叙述错误的是DA 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券B 在期权交易中，买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权力，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券C 期权的卖方没有权利，但要承担义务D 买方通常也被称为短仓方1-10期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约（）在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的的标准化合约AA 买方有权利B 卖方有权利C 买方有义务D卖方有义务1-11期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中，交易的价格被称为CA 结算价B 行权价C 权利金D 期权费1-12期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利A 行权价B 权利金C 标的价格D 结算价1-13期权合约到期后，买方持有人有权以某一价格买入或者卖出相应数量的证券标的，这某一价格为AA行权价格B权利金C标的证券价格D结算价1-14 下列叙述不正确的是 DA.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约B.期权买方需要支付权利金C.期权卖方的收益是权利金，而亏损时不固定的D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权第2类：期权权利和义务2-1 关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的CA 期权的买方既有权利，也有义务B 期权的卖方既有权利，也有义务C 期权的买方只有权利，没有义务D 期权的卖方只有权利，没有义务2-2 投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是AA 忘记行权B 被行权后需备齐现券交收C 维持保证金增加D 除权除息合约调整后需补足担保物2-3 期权交易中，投资者购买期权，则获得在约定的时间以约定的价格（C）约定数量标的证券的权利A 买入B 卖出C 买入或卖出D 获得2-4 期权的买方通过付出（A）获得在特定时间买入或卖出标的资产的()A 权利金；权利B 结算价；义务C 权利金；义务D 行权价，权利2-5 期权的买方BA 获得权利金B 付出权利金C 有保证金要求D 以上都不对2-6 在期权交易时，期权的（B）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（）付出权利金A 买方；卖方；买方；卖方B 买方；卖方；卖方；买方C 卖方；买方；买方；卖方D 卖方；买方，卖方；买方2-7 关于期权交易的买方与卖方的权力与义务，下面说法正确的是（C）A 买卖双方均是只有义务，无权利B 买卖双方均是只有权利，无义务C 买方有权利，无义务；卖方有义务，无权利D 买方有义务，无权利；卖方有权利，无义务2-8 认购期权的买方有（B）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（）按行权价卖出制定数量的标的证券A 权利；权利B 权利；义务C 义务；权利D 义务；义务2-9 关于期权的买方与卖方，以下说法错误的是CA 期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买B 期权的买方为了获得权力，必须支出权利金C 期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务D 期权的卖方可以获得权利金收入2-10 某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（A）按行权价（）指定数量的标的证券A 义务；买入B 义务；卖出C 权利；买入D 权利；卖出2-11 在期权交易中，（A）是权利的持有方，通过支付一定的权利金，获得权力A 购买期权的一方即买方B 卖出期权的一方即卖方C 短仓方D 期权发行者2-12 在期权交易中，（B）是义务的持有方，交易时收取一定的权利金，有义务，但无权利A 购买期权的一方即买方B 卖出期权的一方即卖方C 长仓方D 期权发行者2-13 以下仓位中，属于同一看涨看跌方向的是BA 买入认购期权，备对开仓B 卖出认购期权，买入认沽期权C 买入认购期权，买入认沽期权D 卖出认沽期权，备对仓2-14 某投资者收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，则该投资者是 BA.认购期权的买方B.认购期权的卖方C.认沽期权的买方D.认沽期权的卖方第3类：认购和认沽期权3-1 认沽期权的卖方CA 在期权到期时，有买入期权标的资产的权利B 在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利C 在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）D 在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）3-2 期权按权利主要分为CA 认购期权和看涨期权B 认沽期权和看跌期权C 认购期权和认沽期权D 认购期权和奇异期权3-3 对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是BA 认购期权买方根据合约有权买入标的证券B 认购期权卖方根据合约有权买入标的证券C 认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券D 认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券3-4 认沽期权的卖方CA 在期权到期时，有买入期权标的资产的权利B 在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利C 在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）D 在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）3-5 下列关于认沽期权说法错误的是CA 认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券B 认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券C 认沽期权卖方有权利不行权D 认沽期权买方一般看跌标的资产3-6 投资者卖出某标的证券的认沽期权，就具备CA 按约定价格买入该标的证券的权利B 按约定价格卖出该标的政权的权利C 按约定价格买入该标的证券的义务D 按约定价格卖出该标的证券的义务3-7 关于股票认购期权，以下说法错误的是DA 认购期权的买方买入了一个买股票的权利B 认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务C 认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利D 合约到期时，认购期权的买方必须行权3-8 认购期权的卖方DA 在期权到期时，有买入期权标的资产的权利B 在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利C 在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）D 在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）第4类：合约的相关概念4-1上交所期权合约行权日为AA 最后交易日B 最后交易日的下一个交易日C 合约到期日的下一个交易日D 合约到期日的第二个交易日4-2 单个标的证券的期权合约在每个到期月，至少有___个不同的行权价格 CA 3B 4C 5D 64-3 在合约要求没有变化的情况下，认购期权合约面值随标的资产价格的上涨而__ AA 上涨B 不变C 下跌D 无法确定4-4 ETF期权合约的标的证券是 BA ETF所跟踪的指数B ETF基金本身C ETF跟踪的指数成份股组合D ETF所跟踪指数的期货合约4-5 上交所期权合约的履约方式为 CA 美式，即期权合约的买方在合约到期日才能行权B 美式，即期权合约的买方在合约到期日前的任一交易日都能行权C 欧式，即期权合约的买方在合约到期日才能行权D 欧式，即期权合约的买方在合约到期日前的任一交易日都能行权4-6 以下哪一项可能是上交所期权合约简称 CA 601398P306M00500B 601398C 工商银行沽3月4300D 900001234-7对于个股期权行权价格，下列说法错误的是 BA 行权价格即期权的履约价格B 行权价格是不能改变的C 对于认购期权，权利方有权利以行权价格从期权的义务方买入标的证券D 对于认沽期权，权利方有权利以行权价格卖出标的证券给义务方4-8 一张期权的交易金额等于权利金与____的乘积 DA 合约市值B 标的市值C 行权价格D 合约单位4-9 期权的买方只能在期权到期日行使权利的期权是 AA 欧式期权B 美式期权C 认购期权D 认沽期权4-10 股票期权合约从____起按序对新挂牌合约进行编排，唯一，永不复用 BA 10000000B 10000001C 20000000D 200000014-11 上交所个股期权合约的交割方式为 BA 现金交割B 实物交割C 由买入方自行选择现金交割或实物交割D 由卖出方自行选择现金交割或实物交割4-12若某期权合约的合约单位为10000，那么当投资者在该期权合约到期后对持有的5张50 ETF认购期权行权，得到的50ETF数量为 CA 10000份B 10000 手C 50000 份D 50000 手4-13 上交所个股期权到期月份有几个 BA 3B 4C 5D 64-14 下面可以作为个股期权的标的资产是 DA 投资金条B 国债C 大豆期货D 上交所上市挂牌交易的股票4-15 上交所期权合约交收日为 BA 合约行权日B 合约行权日的下一个交易日C 最后交易日D 合约到期日4-16 上交所ETF期权合约编码从____起按序对新挂牌合约进行编排 DA 10000001B 30000001C 600000001D 9000000014-17认购期权的买方在到期日行权时，支付____给期权的卖方从而获得标的股票 CA 权利金B 标的市价C 行权价D 结算价4-18 上交所期权合约到期月份为 DA 当月B 当月及下月C 当月，下月及最近的一个季月D 当月，下月，下季月及隔季月4-19 期权的履约价格又称 AA 行权价格B 权利金C 标的资产价格D 结算价4-20 请问下列哪个合约代码表示期权合约行权价格为13.5元 BA 10000001 6000001C1305M00500B 10000001 6000001C1308M01350C 10000001 600135C1308M00380D 1000135 6000001C1308M003804-21 合约单位是指单张合约对应标的证券的 AA 数量B 价格C 数量和价格D 以上都不是4-22期权的买方只能在期权到期日行使权利的期权是 BA.美式期权B.欧式期权C.百慕大式期权D.亚式期权4-23 上交所个股期权采用的交收方式为 AA.实物交割，即在期权行使权利时，买卖双方按照约定实际交割标的资产B.实物交割，即期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让C.现金交割，即在期权行使权利时，买卖双方按照约定实际交割标的资产D.现金交割，即期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让4-24 某股票期权合约，其行权价格为10元，合约单位为5000股，权利金为2元，则其合约面值为 DA.2元B.10元C.10000元D.50000元4-25除上交所特殊规定外，期权合约到期日与合约最后交易日( )，合约行权日与最后交易日( ) AA 相同；相同B 相同；不同C 不同；相同D 不同；不同4-26 假设11月19号为本月的第三个周日，请问对于当月到期的合约，以下哪个交易日是行权交收日 CA 11月22日B 11月24日C 11月23日D 11月21日第5类：期权交易命令5-1关于上交所的期权交易时间，以下叙述错误的是 DA上交所期权市场的交易时间为每个交易日9:15-9:25,9:30-11:30,13:30-15:00B 9:15-9:25为开盘集合竞价时间C 9:30-11:30，13:00-15:00为连续竞价时间D 9:25-9:30可以接受行权指令5-2自动行权的触发条件和行权方式由____和_____协定CA 交易所、客户B 交易所、证券公司C 证券公司、客户D 中登结算公司、客户5-3 投资者卖出开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是CA 支付权利金，增加权利仓头寸B 支付权利金，减少权利仓头寸C 收到权利金，增加义务仓头寸D 收到权利金，减少义务仓头寸5-4某投资者原账户中持有即将到期的期权合约权利仓10张，期权到期日当天买入3张该合约，则该投资者当天最大可行权的期权合约数量为 BA 10B 13C 7D 35-5下面关于个股期权涨跌幅说法错误的是 DA 个股期权交易设置涨跌幅B 期权合约每日价格涨停价＝该合约的前结算价(或上市首日参考价) ＋涨跌停幅度C期权合约每日价格涨停价＝该合约的前结算价(或上市首日参考价) －涨跌停幅度D 认购期权涨跌停幅度＝max（行权价X 0.2%,min[(2 X 行权价格－合约标的前收盘价)，合约标的前收盘价] X 10%）5-6 某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12月的认购期权。
第八章 期权和权证
对于看跌期权来说，为了表达标的资产市价 (S) 与协 议价格 (X) 的关系，我们把： S<X时的看涨期权称为实值期权 (In the Money) S=X时的看涨期权称为平价期权 (At the Money) S>X时的看涨期权称为虚值期权 (Out of the Money)。
三、奇异期权
• 奇异期权(Exotic Options)是金融机构为满足客 户的特殊需要而开发的，它通常在场外交易。 奇异期权种类繁多，目前较常见的有：
(一) 打包期权
• 打包 (Package) 期权是由标准欧式期权与远 期合约、现金和 (或) 标的资产构成的组合。 打包期权的一个例子是范围远期合约 (Range Forward Contracts)。
c Xe
pS
• 其中c表示欧式看涨期权的价格，p表示欧式看跌期权的价格， S表示标的资产的价格。
这就是无收益资产欧式看涨期权与看跌期 权之间的平价关系(put-call parity theorem) 。 它表明欧式看涨期权的价值可根据相同协 议价格和到期日的欧式看跌期权的价值推 导出来，反之亦然。
• 2、标准化 • 期货合约的标准化程度高于期权
•3、盈亏风险 •期货合约双方所承担的盈亏风险是无限的，而期权买方承担的最 大损失为期权费，盈利风险是无限的；期权卖方承担的最大盈利 为期权费，损失风险是有限的； •4、保证金 •期货合约双方都必须缴纳保证金；期权买方无需缴纳，卖方可能 需要缴纳。 •5、买卖匹配 •6、套期保值 •期货合约将不利风险和有利风险都转移出去，而期权则将不利风 险转移出去，将有利风险留给自己。
(七) 两值期权
• 两值期权 (Binary Option) 是具有不连续收益 的期权，当到期日标的资产价格低于协议价 格时，该期权作废，而当到期日标的资产价 格高于协议价格时，期权持有者将得到一个 固定的金额。
个股期权从业人员考试(三级)题库5-0-8
个股期权从业人员考试（三级）题库5-0-8问题：[单选]已知当前股价是10元，以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为（）元。
A.A、2B.B、8C.C、1D.D、10问题：[单选]已知希腊字母Theta绝对值是6，则当到期时间减少一个单位时，认购期权的权利金如何变化（）。
A.A、上升6个单位B.B、下降6个单位C.C、保持不变D.D、不确定问题：[单选]已知投资者开仓卖出2份认购期权合约，一份期权合约对应股票数量是1000，期权delta值是0.5，为了进行风险中性交易，则应采取的策略是（）。
A.A、卖出500份股票B.B、买入500股股票C.C、卖出股票1000股D.D、买入股票1000股出处：森林舞会 https://;问题：[单选]合成股票空头策略指的是（）A.买入认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约B.卖出认购期权合约。
同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约C.买入认购期权合约，同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约D.卖出认购期权合约，同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约问题：[单选]投资者以14.1元买入5000股甲股票，以0.83元（每股）的价格买入1张行权价14元的该股票认沽期权，以0.42元（每股）的价格卖出一张行权价16元的该股票认购期权，合约单位5000股张，该策略的盈亏平衡点为（）元。
A.A、14.41元B.B、14.51元C.C、15.59元D.D、16元问题：[单选]假设某投资者卖出一张行权价为10元的甲股票认购期权（每张5000股），该期权价格为每股0.2元，到期日股票市场价格为9元，则该投资者的到期损益为（）。
A.A、—4000元B.B、1000元C.C、6000元D.D、无法计算问题：[单选]已知当前股价为8元，该股票行权价格为8元的认沽期权，权利金是0.4元，合约单位为1000，则卖出2张认沽期权合约的权利金收入为（）元，期权到期日时，股价为7.6元，则期权合约交易总损益是（）元。
个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟及答案(2)
个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟及答案(2)1、认沽期权买入开仓时，到期日盈亏平衡点的股价是（）。
（单选题）A. 行权价格+权利金B. 行权价格C. 权利金D. 行权价格-权利金试题答案：D个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编2、认沽期权买入开仓的风险是（）（单选题）A. 最小损失就是其支付的全部权利金B. 最大损失是无限的C. 最大损失就是其支付的全部权利金D. 最大损失就是行权价格-权利金试题答案：C3、下列关于上证50ETF期权合约的说法正确的是（）（多选题）A. 合约乘数为1000B. 最小交易单位为0.001元C. 交易经手费每张2元D. 合约标的为华夏上证50ETF试题答案：C,D个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编4、投资者可以通过（）对卖出开仓的认购期权进行Delta中性风险对冲。
（单选题）A. 买入对应Delta值的标的证券数量B. 卖出对应Delta值的标的证券数量C. 买入期权合约单位数虽的标的证券D. 卖出期权台约单位数星的标的证券试题答案：A个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编5、下列关于上证50ETF期权合约的说法正确的是（）（多选题）A. 合约乘数为1000B. 最小交易单位为0.001元C. 交易经手费每张2元D. 合约标的为华夏上证50ETF试题答案：C,D个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编6、卖出ETF认沽期权开仓的投资者，（）。
（单选题）A. 必须持有足额的标的ETFB. 必须持有现金充当保证金C. 需要支付权利金D. 账户内无任何强制要求试题答案：B个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编7、以2元卖出行权价为30元的6个月期股票认购期权，不考虑交易成本，到期日其盈亏平衡点是（）元。
（单选题）A. 32B. 30C. 28D. 2试题答案：A个股期权从业考试：2021个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编8、卖出ETF认沽期权开仓的投资者，（）。
证券投资学第10章
二、价格收益比模型
价格收益比模型是指用每股股价与每股收益（税后利 润）相比的比率来评价股票价值，也称市盈率评价法。
价格 收益 比（市盈 率）每股股票税价后格利润
或：股票价格=每股税后利润×市盈率
三、股票交易价格的影响因素
1、经营业绩 2、市盈率 3、企业潜力 4、企业题材
四、股票价格的修正
套期保值是将现货资产绝对的价格风险换成了基差风险。
（2）持有成本（cost of carry）
持有成本是指融资购买标的物（即现货）所需支付的利 息成本与拥有标的物期间所能获得的收益两者之间的差 额，亦即投资现货一段期间内所须支付的净成本（net cost）。
期货的理论价格＝现货价格＋融资成本－持有 收益
Dt=Dt-1(1+0%)
V
t 1
D0 (1 k )t
V D0 k
在具体的投资决策过程中，可以通过对比净现值和内 部收益率的方法来选择目标股票。
（1）净现值
在当时的时点上运用DDMs去估价股票所得出的内在价 值V，一般情况下与此股票现实的交易价格P是不相等 的。内在价值与成交价格之间的差额被称为净现值 （Net Present Value, NPV），即：
零息增长模型在现实中的应用范围是有限的，主要原因 在于无限期支付固定量股利的假设过于苛刻。零息增长 模型多用于对优先股的估值，因为优先股的股息支付是 事前约定的，一般不受公司收益率变化的影响。
2、不变增长条件下的股利贴现估价模型
Dt=Dt-1(1+g)=D0(1+g)t
V D0 (1 g)t t1 (1 k)t
第四节 期货与期权定价
一、期货定价模型
1、期货定价的基本概念和原理 持有成本理论：就是用持有现货所必须付出的净融资成
注会财管第十章长期筹资习题及答案
D.尽管可转换债券的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高
9.下列关于可转换债券与附认股权证债券区别的表述中，正确的有（ ）。
A.附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券转换时没有增加新的资本
B.可转换债券相比附认股权证债券，灵活性较差
9.可转换债券设置合理的回售条款的目的是（ ）。
A.保护债券投资人的利益
B.保护发行公司的利益
C.促使债券持有人转换股份
D.实现发行公司扩大权益筹资的目的
10.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是（ ）。
A.直接租赁
B.售后租回
C.杠杆租赁
D.经营租赁
二、多项选择题
1.下列属于公开发行股票的优点的是（ ）。
3.
【答案】D
【解析】非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%。
4.
【答案】A
【解析】若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。
5.
【答案】A
【解析】长期债券筹资的优点包括筹资规模较大、具有长期性和稳定性和有利于资源优化配置。长期债券筹资的缺点包括发行成本高、信息披露成本高和限制条件多。
C.附认股权证债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券
D.可转换债券的承销费用与普通债券类似，而附认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间
10.下列关于租赁分析的折现率的相关表述中，错误的有（ ）。
A.租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率
债券发行公司
上市债券到期日
第十章 负债和所有者权益(一)
第十章负债和所有者权益（一）本章考情分析本章主要阐述金融负债和权益工具的区分，流动负债、非流动负债、职工薪酬、或有事项、股份支付和所有者权益等内容。
分数10分左右，属于重要章节。
本章近三年主要考点：（1）金融负债与权益工具的区分；（2）累积带薪缺勤的会计处理；（3）利润分享计划；（4）设定受益计划的会计处理；（5）或有事项的概念；（6）或有事项的会计处理；（7）等待期内的股份支付会计处理；（8）现金结算股份支付的会计处理；（9）权益结算股份支付的会计处理；（10）限制性股票的会计处理；（11）所有者权益资本性项目；（12）引起资本公积(资本溢价)发生变动的业务等。
本章应关注的主要问题：（1）金融负债与权益工具的区分；（2）应付债券账面价值的计算；（3）可转换公司债券的核算；（4）不同类别的职工薪酬的确认、计量原则以及相关的会计处理方法；（5）或有事项确认负债的条件及计量；（6）或有事项确认资产的条件及计量；（7）亏损合同的会计处理；（8）重组义务的会计处理；（9）正确区分以现金结算的股份支付和以权益结算的股份支付的会计处理差别；（10）限制性股票的会计处理；（11）集团股份支付的会计处理；（12）其他权益工具、资本公积和其他综合收益核算的内容及会计处理等。
2017年教材主要变化（1）将原负债、所有者权益、职工薪酬、或有事项和股份支付五章内容合并为一章；（2）增值税等税费按财会〔2016〕22号增值税会计处理规定做了修改；（3）修改了部分文字表述。
主要内容第一节金融负债和权益工具的区分第二节负债第三节所有者权益主要内容：一、金融负债和权益工具的区分二、复合金融工具（一）金融负债和权益工具的区分（9部分）（一）金融负债和权益工具区分的总体要求1.金融工具金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。
（长投、实收资本；持有至到期投资，应付债券）分类：基本金融工具（债券、股票等）；衍生金融工具（期货、期权、互换等）。
赫尔《期权期货及其他衍生产品》第1章(第八版)讲述
期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright © John C. Hull 2012
32
对冲基金( 见业界事例1-2，p8)
• 对冲基金受到的约束与共同基金不同，一般不对外公 布持有的证券组合。
• 共同基金必须
– 披露投资策略 – 在任意时刻允许份额赎回 – 杠杆率受到限制 – 不能持有空头头寸
20
2. 石油:另外一种套利机会?
假定:
- 石油的即期价格为95美元 - 1年期原油期货的标价为80美元 - 1年期的美元利率为 5% - 原油的储存成本为每年2%
是否存在套利机会?
期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright © John C. Hull 2012
21
期权
• 看涨期权：其持有者有权在将来某一特定时间 以某一确定价格（ 执行价格）买入某种资产。
卖出价 1.4411 1.4413 1.4415 1.4422
期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright © John C. Hull 2012
8
远期价格
• 合约的远期价格是今天约定的合约支付价 格（使合约价值为零的支付价格）；
• 对不同期限的远期合约而言，远期价格也 不同（如表1-1所示） 。
期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright © John C. Hull 2012
34
期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright © John C. Hull 2012
23
表1-2 谷歌股票看涨期权在2010年6月15日的价格
(P6)
执行 2010年7月
价格
买入价
2010年7月 卖出价
2010年9月 买入价
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第十章期权题库2-1-8
问题：
[单选]在期货期权交易中，除（）之外，其他要素均已标准化了。
A.权利金
B.合约月份
C.合约到期日
D.执行价格
与期货交易相同，在期权交易中，期权权利金即期权成交价格是期权合约中惟一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。
问题：
[单选]期权的执行价格是指（）。
A.期权成交时标的资产的市场价格
B.买方行权时标的资产的市场价格
C.期权合约的价格
D.买方行权时买入或卖出期货合约价格
执行价格是指期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格（StrikePrice）、约定价格。
问题：
[单选]看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。
A.卖出
B.买入或卖出
C.买入
D.买入和卖出
看跌期权（PutOptions），是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。
/ 股票怎么玩
问题：
[单选]期货期权的价格是（）。
A.期权的权利金
B.现货合约的价格
C.标的期货合约的价格
D.期货期权的执行价格
问题：
[单选]权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过（）方式形成。
A.私下协商价格
B.由交易所确定标准化价格
C.公开竞价
D.集合竞价
期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。
问题：
[单选]投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。
A.按约定价格买入该期货合约的权利
B.按约定价格卖出该期货合约的权利
C.按约定价格买入该期货合约的义务
D.按约定价格卖出该期货合约的义务
投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。
问题：
[单选]芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3，14.3表示的是（）美分蒲式耳。
A.14.125
B.14.25
C.14.375
D.14.75
在期货期权合约中，报价以18美分或18美分的整数倍出现。
14.3表示的是14+18x3=14.375（美分蒲式耳）。