高级财务管理-第3版ppt+章后练习题答案-08全面风险管理
《高级务管理》第3版ppt+章后练习题答案-15公司治理
第二节、公司治理结构
（四）管理层
股份有限公司的管理层主要为总经理或经理人，也成 CEO（首席执行官），即企业的高级经营管理者，他既是 公司业务的执行机关，又是公司日常经营管理活动的组织 者。
总经理是公司高级管理层的代表，是董事会聘任的日常 企业经营管理的负责人，受雇于董事会，在董事会的授权 范围内经营企业，行使职权并承担责任。
第一节 、公司治理概述
（3）信息经济学的公司治理理论：委托代理理论
现代企业的基本特征是两权分离，由于公司所有权的日益分散，作为单个 股东拥有的股份很少并且存在“搭便车”的机会主义倾向，使得股东对 经营者的控制力度大为降低，而对把公司的控制权让给了经营者；作为 经理革命完成的标志，经理主权以代替股东在西方占据主导地位；随着 经理主权的日益强大，以及现代公司中股东对经理监督和激励力度的下 降，逐渐滋生了经理忽视股东利益的倾向。这一理论揭示了公司治理结 构的问题是由股东与经营者之间的相互制衡引起的。
第一节 、公司治理概述
（一）内部治理
公司内部治理是基于委托代理理论和产权理论，对代理人实 施激励，从而在公司的各个利益主体之间进行剩余控制权 与剩余索取权有效配置的一套产权制度安排。
内部治理主要解决两个问题，一是股东与管理层之间的利益 冲突，即代理问题；另一个是大股东与中小股东之间的利 益冲突。
第一节 、公司治理概述
第一节 、公司治理概述
（三）相机治理
企业的所有权安排具有状态依存性，当企业的某一利益相关 者的利益受到损害时，他必然要求改变既定的利益格局，进行 企业所有权的重新安排，这就是相机治理。
相机治理把公司治理视为一个动态的过程，当公司经营状况 发生变化时，公司治理的主体也要发生变化，公司控制权发生 转移，这样才有利于最容易受到损害的利益主体合法保护自己 的权益。
高级财务管理第三版(张先治)答案-完整版
附录1章后习题基本训练参考答案与提示第1章基本训练◊知识题●阅读理解1．1 简答题1）什么是财务？什么是财务学？答：关于财务的定义有许多，基本共识是财务是关于资本的科学，财务与资本运作及管理密不可分，财务是研究个人、经济实体和其他组织资本的科学。
如果将财务定义为关于经济实体、个人和其他组织进行资金或资本运筹的科学。
财务学就是在探索资本运筹规律、追求资本运筹效率、总结资本运筹观念的过程中产生和发展起来的一门科学。
或者说财务学是研究资本运筹规律与效率的一门科学。
2）财务学由哪两大分支构成？它们之间是什么关系？答：财务学是由财务经济学和财务管理学两大分支构成。
其中，财务经济学主要借助经济学的基本原理和分析方法，研究资本筹措和投放及其配置效率的计量问题。
财务管理学涉及到财务学中的政策和控制问题，包括财务经济学基本原理的实际应用。
财务经济学与财务管理学的关系可从以下三方面进行界定：第一，从经济学与管理学关系看二者的关系。
第二，从二者在财务学中的地位看二者的关系。
第三，从财务学科发展看二者的关系。
3）所有者财务、经营者财务与财务经理财务的主要内容各是什么？答：所有者为了实现自己的资本增值目标，减少经营者偏离自己目标导致的代理风险，需要对公司的资金筹集、资金投向、收益分配政策等行为实施管理。
这就是所有者财务的主要内容。
所有者财务的另一项重要内容是对经营者制定的公司政策和重大决策的执行过程实施监督和调控，对经营者的业绩进行评估，并且确定向投资者支付的报酬。
经营者财务的主要内容包括：制订具体财务战略；审批预算方案；对预算的实施进行合理的组织和有效的控制；出任或解聘财务经理等。
财务经理财务的主要内容包括：处理与银行的关系，现金管理，筹资管理，信用管理，利润分配的实施，进行财务预测、财务计划和财务分析工作等。
4）资本保值与资本保全之间是什么关系？答：资本保值与资本保全是紧密联系但又有所区别的。
资本保值是以资本保全理论为依据的，资本保全是资本保值的基础，没有资本保全，就谈不上资本保值。
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③公司治理与管理控制在企业管理中的内在关系。第一，管理者权利责任界定上的内在 关系；第二，公司战略管理方面的内在关系。
● 知识应用
2．1 单项选择题
1）C 2） C 3） B 4） B 5） C 6）B 7）D 8）C 9）A 10）D
2．2 多项选择题
1）BC
2）ABC 3）AB选择题 1）A 2）C 3）B 4）C 5）B 6）B 7）A 8）B 9）D 10）D
3
1．2 多项选择题
1）ABCE
2）ABD
3）ADE
4）DE
5）BCD
6）ABE
7）ABCE
8）ABCD 9）ABD 10）ABCDE
1．3 判断题
1）错误。财务经济学是财务学的基础部分，也是财务学进展中的理论支撑部分。
3）如何建立与公司治理相融合的财务控制制度？
回答这个问题可以按以下思路进行：
①公司的各种索取权人之间就公司事务签订的财务契约是公司治理的理论基础；而外部 索取权人对公司实施的财务控制是实现公司治理目标的主要手段。
②公司治理层次上的财务控制，主要是股东和债权人对整个公司实施的财务控制。股东 对公司的控制比较全面，有完善的控制机构和控制程序。首先形成一个包括股东会、董事会、 监事会与高层管理者的公司治理结构，然后使用财务契约在各个机构之间合理地配置财务控 制权。相反，债权人对公司的控制以监督为主，以惩戒为辅。
2）正确。
3）错误。所有权与经营权分离是现代公司制度的重要特征。
4）错误。企业目标应与资本所有者目标相一致。
5）错误。研究财务资本保全、保值及增值比研究实物资本更有意义。
6）错误。资本增值的关键特别在于经济利润。
7）正确。
8）错误。公司期末资本小于期初资本×（1+正常利润率），并未实现资本增值。
高级财务管理习题答案-第三版-王化成之欧阳引擎创编
高级财务管理习题答案欧阳引擎（2021.01.01）第2章1、什么是并购？答：并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么?试举例说明答：（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对呗收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对呗收购企业的投资。
（2）吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
(3)新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、什么是横向并购？是举例说明。
答：横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。
例如：美国波音公司和麦道公司的合并。
4、什么是纵向并购？是举例说明。
答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。
5、什么是混合并购？是举例说明。
答：混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没直接关系的企业之间的并购。
例如：北京东安集团兼并北京手表元件二厂，兵利用其厂房改造成双安商场。
6、按照并购的支付方式划分，并购可以分为哪几种类型？答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应？说出你的理由？答：并购的动因有三点：获得规模经济优势；降低交易费用；多元化经营策略。
多元化优势效应理论。
股东可以通过证券组合来分散其投资风险，而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这叫大的风险。
因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富，而是为了分散企业的多元化经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。
此外，企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。
高级财务管理习题答案-第三版-王化成演示教学
高级财务管理习题答案第2章1、什么是并购？答：并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么?试举例说明答：（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对呗收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对呗收购企业的投资。
（2）吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
(3)新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、什么是横向并购？是举例说明。
答：横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。
例如：美国波音公司和麦道公司的合并。
4、什么是纵向并购？是举例说明。
答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。
5、什么是混合并购？是举例说明。
答：混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没直接关系的企业之间的并购。
例如：北京东安集团兼并北京手表元件二厂，兵利用其厂房改造成双安商场。
6、按照并购的支付方式划分，并购可以分为哪几种类型？答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应？说出你的理由？答：并购的动因有三点：获得规模经济优势；降低交易费用；多元化经营策略。
多元化优势效应理论。
股东可以通过证券组合来分散其投资风险，而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这叫大的风险。
因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富，而是为了分散企业的多元化经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。
此外，企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。
高级财务管理-第3版+章后练习题答案-08全面风险管理
三、融资风险
? （一）融资风险概念 ? 融资是指通过资金市场形成的资金借贷交易活动。
融资是商品货币关系发展的必然产物，是企业生 产经营过程中的重要活动之一。 ? 在市场经济条件下，融资活动中的风险主要来源 于企业经营管理中的决策风险，其根源则是商品 经济活动本身的不确定性。
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三、融资风险
? （二）融资风险类型
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三、风险应对
? 3、风险分散 风险分散，是指企业采取多角经营、多方投资、多方
筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户 以分散风险的策略。 ? 4、风险转移
风险转移，是企业将风险转嫁给他人，达到降低风险 发生频率、缩小损失幅度的目的策略。
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三、风险应对
? 5、风险接受 风险接受，是企业对在整体风险承受能力和具体业务
比较资本成本法，即通过比较不同的资本结构的加权 平均资本成本，选择其中加权平均资本成本最低资本结构 的方法。 ? （2）无差异点分析法
无差异点分析法也称每股利润分析法，它是利用税后 每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例 或数量关系的险管理步骤
? （四）《中央企业全面风险管理指引》 ? 该指引所称风险管理基本流程包括以下主要工作：
1、收集风险管理初始信息； 2、进行风险评估； 3、制定风险管理策略； 4、提出和实施风险管理解决方案； 5、风险管理的监督与改进。
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三、全面风险管理
? （五）全面风险管理体系
? 1.治理层面的风险管理
股东大会
形成风险管理的基础。由于经济环境、行业、法规和经营 状况不断变化，需要一个确认和处理与这些变化相关风险 的机制。 ? （二）风险评估的方法 1、定性方法 2、定量方法 3、定量和定性结合
《高级财务管理》第3版ppt+章后练习题答案-13风险金融投资共43页文档
初期的启动资金大多为个人资本，据美国有关资料统计风险企业早期所需资金的一 半以上由该创建人以个人储蓄和其他个人投资形式提供。
2、私募资金
在国外这种方式比较普及，即由投资银行和其他代理机构向投资人授信发行不注册 登记的证券来为风险企业筹集股权资金。私募给现有股东造成的权益稀释的程 度通常比风险投资要小，但是私募的费用一般比引入风险资本的费用要高，而 且安排私募的时间长短和时间进度不太容易把握。此外，私人投资者一般不能 提供商务方面的咨询顾问服务或提供服务很少。
4、资金需求具有长期性
据估计，从研发到进入正常发展阶段需七年时间。
5、信用保证结构比较脆弱
高新技术企业缺少可用于担保的资产，很难给发展初期的企业安排一个信用 担保结构。
第三节 、风险企业融资策略
风险企业融资的原则
1、按“需”定“筹”，即根据企业资本性支出与运营的需 要来筹措资金，不能盲目进行。
2、量力而行，即在筹集资金时充分考虑资金成本与企业的 清偿能力。
3、筹资成本低，在融资决策中予以权衡，尽可能选择成本 最低的方式。
4、保留企业控制权。
第三节 、风险企业融资策略
除了以上几点融资原则外，风险企业在寻求融资时，还必须衡量 本企业的特点、优势和对资金提供者的吸引力，考虑不同融资方式对 企业融资量、筹集资金所需时间、融资成本的影响。
首先，风险企业应该针对自身特点，根据资金需求量来确定融资 策略，未雨绸缪，做出资金预算，并根据不同融资方式所需时间和市 场情况来策划。
特征，并不是持续投资
第二节 、风险企业融资
风险企业从创意到发展壮大要经历萌芽阶段、创业 阶段、扩展阶段、成熟阶段四个阶段。
风险企业在风险投资之前，必须明确本企业所处的 发展阶段，不同阶段的风险融资方法、难易程度、谋求 的风险资本的数额是不同的。
《高级财务管理》第3版ppt+章后练习题答案-07风险管理共30页文档
但是，80年代初，ABC公司的情况有了显著的变化。1982年，长
期利率从10%上升到11%，但是平均短期存款利率则上涨了很多：从6%
上升到12%。
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（二）互换的应用：利率互换
利率互换在将浮动利率负债转化为固定利率负债时得到广 泛的应用。
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（三）期权的应用：可转换债券和利率期权
1、发行含有期权性质的固定收入债券——可转换债券 规避风险：（1）融资成本较低 （2）便于筹集资金 （3）化解融资中的利益矛盾 （4）有利于稳定股票价格和减少对每股收
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二、实物投资风险管理
实物期权，是以期权概念定义的现实选择权，是与金融期 权相对的概念。
（一）追加投资的选择权 （二）转作他用的选择权 （三）等待的选择权
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（一）追加投资的选择权
传统的投资决策是指长期以来流行的投资决策方 法，即以投资项目的净现值来判断的方法。
按照传统的投资分析方法进行投资决策，会使公 司丧失许多宝贵的投资与成长机会，使得投资决 策出现失误，不能很好地管理风险。
益的稀释 2、发行利率期权
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二、控制汇率变动风险，进行负债管理
1、远期 2、期权
（1）买入货币期权 （2）卖出货币期权
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第三节 企业投资风险管理
投资分为直接投资和间接投资。 直接投资：实物资产 间接投资：金融产品
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一、金融投资风险管理
金融资产所面临的风险与金融负债一样，都是由于利率、 汇率或者价格变动生成的，只是变动的方向不一致，负债 面临利率、汇率或者价格上升导致的增大债务负担的风险， 而资产面临的则是变动下降而导致的资产减值的风险。所 以，管理金融资产风险的思想和管理融资风险的思想是一 致的。
(财务知识)高级财务管理综合练习题参考答案(秋)《高级财最全版
（财务知识）高级财务管理综合练习题参考答案（秋）《高级财《高级财务管理》综合练习题参考答案（08秋）（仅供参考）中央电大石瑞芹壹、判断题：1、√2、×3、×4、√5、×6、√7、√8、√9、×10、√11、×12、×13、√14、√15、×16、√17、×18、×19、×20、×21、√22、√23、√24、×25、×26、√27、×28、×29、×30、√31、√32、×33、√34、×35、×36、√37、×38、×39、×40、√41、√42、√43、√44、√45、×46、√47、×48、√49、√50、×51、√52、×53、×54、×55、√56、×57、×58、√59、√60、√61、×62、×63、√64、√65、√66、×67、×68、×69、√70、√71、×72、√73、√74、×75、×76、×77、√78、√79、×80、×81、√82、√83、×84、×85、√86、√87、×88、×89、√90、√91、×92、√93、×94、×95、×96、√97、×98、√99、√100、√101、√102、√103、×104、×105、×106、√107、×108、√109、×110、×111、√112、√113、×114、×115、√116、×117、√118、×119、√120、×121、√122、×123、√124、√二、单项选择题：1、C2、A3、D4、C5、B6、D7、A8、C9、B10、D11、C12、A13、B14、D15、B16、A17、B18、C19、C20、D21、B22、D23、A24、B25、C26、D27、D28、A29、A30、B31、D32、A33、C34、D35、C36、B37、A38、B39、A40、B41、C42、D43、C44、B45、A46、B47、D48、C49、D50、C51、B52、A53、C54、B55、D56、A57、C58、C59、B60、A61、D62、D63、A64、C65、B66、C67、C68、A69、D70、D71、C72、B73、A74、C75、D76、D三、多项选择题：1、BC2、ACD3、AE4、BCE5、BCDE6、ABCDE7、CD8、ABDE9、ACE10、CDE11、BCE12、BCD 13、AC14、DE15、BCDE16、ACE 17、ABCD18、ABC19、ACE20、ABCDE 21、ABD22、BCD23、ACDE24、ABCDE 25、BCD26、AE27、ABCE28、ABCD 29、ACDE30、ACD31、ACE32、ABE 33、BC34、CD35、BCD36、BC37、ABCD38、ABCDE39、AC40、ABE 41、CD42、BCDE43、ABCD44、ABCDE 45、ABCDE46、ABCDE47、BCE48、CD 49、ABCD50、ABDE51、BE52、CD 53、ABE54、CD55、ABCD56、AD 57、ABCD58、BC59、AE60、CDE61、BCD62、ABD63、BDE四、计算及分析题：1．解：由上表的计算结果能够见出：由于不同的资本结构和负债规模，子X公司对母X公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母X公司的贡献更高。
财务管理(第三版)课后答案
附录《财务管理》第三版参考答案第1章【练习题】1.1独资企业、合作企业、公司制企业1.2公司、有利于企业融资1.3业绩股、递延奖金1.4预算约束、人员控制、审计监督1.5 A C1.6 B C1.7 A B C D1.8 A B C D1.9 B1.10 D1.11 A B C D1.12 ~1.16 错错错错对【自测题】1.1 参见教材相关内容。
1.2 主要内容：保留重大财务事项的决策权；建立与完善对经营者的激励机制；建立于完善对经营者的约束及控制机制。
1.3 参见教材第5页相关内容。
1.4 相同点：两者都是用来指导企业财务决策的财务目标或价值理念，以实现企业的最高财务目标即“业主经济利益最大化”。
主要区别：1.两者产生的经济背景不同，“利润最大化”观点产生于19世纪，当时企业组织形式主要是单个业主制，企业通过自筹资金来运作；随着公司制等现代企业组织形式的出现和发展，所有权与经营权的分离，企业利益主体开始多元化，现代财务主流理论接受了“财富最大化”观点。
2.在满足利益要求方面，“利润最大化”仅仅考虑业主利益，而“财富最大化”综合考虑业主、雇员、债权人及社会等多方面利益主体的要求。
3.在企业财务决策方面，“利润最大化”仅仅考虑投资问题，而“财富最大化”综合考虑投资、筹资及股利政策等问题。
4.在投资收益评价方面，“利润最大化”考虑的是期间利润，而“财富最大化”区分不同时期的报酬，即考虑资金的时间价值和风险因素。
由于以上区别，“利润最大化”目标观念易导致企业的短期行为，而“财富最大化”目标观念能兼顾短期利益和长远利益，促进企业稳定发展。
第2章【自测题】2.1 （财务管理与会计的区别参见教材相关内容）财务管理与会计虽然在职能上存在差别，但两者是相辅相成的，在实际工作中两者密不可分，财务管理执行分析、预测等职能，必须以会计提供的核算数据为基础，并且了解实际的核算过程和特点；同时财务管理的结果必然对会计核算流程、成本控制等方面产生影响，即财务管理对会计工作可发挥导向作用。
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三、全面风险管理
3、全面风险管理体系的内容成分
企业全面风险管理体系由管控基石部分、风险管理框架部分和文化覆 盖三部分组成。
（三）风险应对方法 1、风险应对策略效果分析 2、部门风险应对方案 3、企业剩余风险汇总表 4、重点风险应对对象矩阵图
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四、风险控制
（一）风险控制概念
风险控制是指风险管理人员在风险识别和评估的基础 上，针对企业存在的风险因素积极采取控制措施，从而在 事故发生前，降低事故的发生概率；在损失发生时，积极 实施补救措施，缩小损失程度来达到控制目的的各种控制 技术或方法。
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第二节 风险分析及评估
一、市场风险 二、经营风险 三、融资风险
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一、市场风险
（一）市场风险的概念 企业、竞争对手、消费者的相互作用，导致市场
供求关系在数量和结构上发生了各种各样的变化， 这种变化的不确定性，便形成了市场风险。
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一、市场风险
（二）市场风险的类别 1、市场预测风险 2、营销决策风险 3、市场竞争风险 4、消费者偏好风险
形成风险管理的基础。由于经济环境、行业、法规和经营 状况不断变化，需要一个确认和处理与这些变化相关风险 的机制。 （二）风险评估的方法 1、定性方法 2、定量方法 3、定量和定性结合
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三、风险应对
（一）风险应对的概念
风险应对是在风险评估的基础上，依据企业风险管理战略，根据 自身条件和外部环境，选择风险应对策略的过程，是全面风险管理的 重要环节。
企业集团。这样一组数据，无疑勾勒出了在全球危机尤其
是在国内制造业危机的寒冬之下的一抹盎然春意。海尔今 天的这一切得益于其十分注重吸取2019年亚洲金融危机的 教训，重视内控和风险管理体系的建立和完善。
我们认为，所有风险的源头可以说是战略，确定战略
的时候，就锁定了全部风险。企业里的风险可以通过这么
一些手法进行有效的规避：财务管理、预算管理、人事管
（四）《中央企业全面风险管理指引》 该指引所称风险管理基本流程包括以下主要工作：
1、收集风险管理初始信息； 2、进行风险评估； 3、制定风险管理策略； 4、提出和实施风险管理解决方案； 5、风险管理的监督与改进。
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三、全面风险管理
（五）全面风险管理体系
1.治理层面的风险管理
股东大会
监事会
第三道防线
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三、融资风险
2、债务性融资风险和权益性融资风险
（1）债务性融资风险
债务性融资是指融资者以还本付息为条件而向出资者融资的
行为，它又可分为直接债务融资和间接债务融资。
我国中小企业资金融通活动中面临的债务性融资风险主要是
银行贷款风险和商业信用风险。
（2）权益性融资风险
权益性融资是指融资者以出让一部分利润为条件而向出资者
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一、风险识别
（一）风险识别概念 风险识别是指在风险事故发生之前，人们运用各种方
法系统的、连续的认识所面临的各种风险以及分析风险事 故发生的潜在原因。
（二）风险识别内容 识别风险因素是风险识别的一项内容
内部因素：治理因素、组织因素、经营因素、管理因素、 技术因素、信息因素、人员因素、环境因素。
（二）风险应对策略
1、风险规避 风险规避就是避险，是指为了免除风险的威胁，采取企图使损失
发生概率等于零的风险应对策略，也就是推出会给企业带来风险的活 动。 2、风险降低
风险降低，是在损失发生前全面消除风险可能发生的根源，竭力 减少致损事故发生的概率或在损失发生后减轻损失的严重程度的风险 应对策略，是一种积极主动避免风险的策略。
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二、经营风险
3、企业经营发展战略 （1）密集型发展战略
— 企业在原有的生产经营范围内，利用企业在产品和市 场方面的优势，扩大产品或劳务的销售额或市场占有率， 以获得较好的利润率。 （2）一体化发展战略 — 把若干分散的企业联合起来，组成一个统一的经济组织 （3）多元化发展战略 — 企业同时生产经营几个行业的产品或劳务，它表明企业 的经营范围已超出一个行业而横跨几个行业领域。
《高级财务管理》第八章
全面风险管理
1
第八章 全面风险管理
第一节 风险管理的基本概念 第二节 风险分析及评估 第三节 风险管理步骤
2
ห้องสมุดไป่ตู้
第一节 风险管理的基本概念
一、风险的概念和特征 二、企业风险管理 三、全面风险管理
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一、风险的概念和特征
不确定性，是风险的基本特征，通常定义为对未来事件是 否发生以及发生的程度缺乏足够的认识，而产生的一种怀 疑状态。属于主观上的不确定性。
营管理活动而承受的各种风险。
（二）经营风险分类 第一层次是特别经营风险，指损失较大、后果较为严
重的风险。 第二层次是一般经营风险，是损失适中、后果明显但
不构成致命性威胁的各类风险 。 第三层次是轻微经营风险，是损失较小、后果不甚明
显，对经营主体生产经营管理活动不构成重要影响的各类 风险。
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二、经营风险
生了不同的管理方法。 4、它适用任何的决策位阶，包括个人、家庭、公司、社会
团体、政府与国际组织等以及总体社会。
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三、全面风险管理
（二） COSO报告中的ERM框架
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三、全面风险管理
（三） CERM框架 CERM强调通过量化分析支撑下的决策分析，在决策层面
上管控战略方向选择、重大业务决策等方面的风险。
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三、融资风险
（一）融资风险概念 融资是指通过资金市场形成的资金借贷交易活动。
融资是商品货币关系发展的必然产物，是企业生 产经营过程中的重要活动之一。 在市场经济条件下，融资活动中的风险主要来源 于企业经营管理中的决策风险，其根源则是商品 经济活动本身的不确定性。
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三、融资风险
（二）融资风险类型
风险管理框架由四部分组成： （1）风险管理组织架构体系； （2）风险管理流程及各种技术手段或工具； （3）风险管理的监控预警考核指标体系； （4）风险管理的信息化体系。
管控部分由三部分组成： （1）主要包涵行业准入门槛的资质、许可制度及本行业或产业的质
量、技术和标准化体系等； （2）内部控制体系； （3）健康安全环保体系。
损失，是风险的另一特征，损失是指非故意、非计划、非 预期的经济价值减少的事实。损失与风险为两个独立概念。
国务院国资委印发的《中央企业全面风险管理指引》，将 企业风险定义为“指未来的不确定性对企业实现其经营目 标的影响”。
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二、企业风险管理
风险管理是指通过风险识别、风险估计、风险驾 驭、风险监控等一系列活动来防范风险的管理工 作,是在降低风险的收益与成本之间进行权衡并决 定采取何种措施的过程。
比较资本成本法，即通过比较不同的资本结构的加权 平均资本成本，选择其中加权平均资本成本最低资本结构 的方法。 （2）无差异点分析法
无差异点分析法也称每股利润分析法，它是利用税后 每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例 或数量关系的方法。 2、最佳融资机会
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第三节 风险管理步骤
一、风险识别 二、风险评估 三、风险应对 四、风险控制
（二）风险控制的内容
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四、风险控制
（三）风险控制步骤
1、开展财务分析活动 2、建立风险控制文档 3、建立关键控制 4、制定控制程序文件 5、根据变化的内外部环境调整控制措施，并完善相应 的制度文件
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案例研究
海尔之所以能在逆市中取得更上一层楼的佳绩，很大 程度上得益于其自亚洲金融危机以来的十多年里强化并创 新风险管控美国次贷引发的金融风暴席卷全球，其影响还 在不断扩散之中，作为全球制造业大国的中国同样面临着 巨大挑战。而在此背景之下，位于青岛的海尔冰箱生产车 间却是一片热火朝天的景象。世界著名的消费市场研究机 构Euromonitor International（欧睿国际）最新发布的监测 数据显示，以单一品牌计，2019年海尔品牌在全球冰箱市 场份额已达6.3%，超过惠而浦、LG和伊莱克斯等，跃居 全球第一。
层次上的可接受风险水平之内的风险，是在权衡成本效益 之后无意采取进一步控制措施的风险应对策略，是指企业 接受可能发生的风险及其影响。 6、风险利用
风险利用，是指企业把风险当做机遇，利用风险，实 现目标，是一个非常积极的应对策略，也符合全面风险管 理既要管理风险又要把握机会的先进理念。
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三、风险应对
外部因素：经济因素、科技因素、法律因素、社会因素、 政治因素、自然因素。
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一、风险识别
（三）风险识别方法 1、从主观信息源出发的方法
（1）头脑风暴法 （2）德尔菲法 （3）政策分析法 2、从客观信息源出发的方法 （1）分解分析法 （2）流程图法 （3）财务报表法
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二、风险评估
（一）风险评估概念 风险评估指对相关风险进行鉴别和分析，以实现目标，
董事会（含外董或独董）及专业委员会
审计委员会
风险管理委员 会
总经理
审计部
副总.财务总监.总工等 风险总监
综合部 财务部 采购部 生产部 ··· 销售部
风险管理部
第一道防线
第二道防线
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三、全面风险管理
2、执行层面的风险管理 董事会选择并授权总经理负责企业日常经营管理，总经理
向董事会负责。就风险管理而言，总经理应对全面风险管 理工作的有效性向董事会负责。
1、直接融资风险和间接融资风险 （1）直接融资风险 所谓直接融资风险，是指企业通过资本市场直接进行融资带来的收益
和损失的不确定性。 （2）间接融资风险 在间接金融体制中，资金在盈余部门和短缺部门之间的流动是通过金