汽车金融公司筹建可行性研究报告

XX汽车金融有限公司筹建可行性研究报告

【目录】

一、摘要

二、公司筹建背景

1、政策层面

（1）汽车金融行业监管指导政策密集推出

（2）汽车行业政策支持快速、健康发展

（3）国家宏观经济政策，扩内需，促销费，发展现代服务业，鼓励创新

2、市场层面

（1）汽车行业发展迅速

（2）汽车信贷潜力巨大

3、申请人公司业务发展的需要

三、市场前景分析及公司成立后的业务及发展

1、市场定位

（1）有母公司主营业务的强大支持

（2）汽车信贷业务专业化更高

（3）风险控制的专业化程度高

（4）整车销售企业为主要出资人，优势更加明显

2、同业状况

3、公司成立后的业务，竞争优势及发展前景

（1）近期主要业务及运作模式

（2）竞争优势

（3）发展前景

四、未来财务预测

1、拟设机构开业后3年的经营规模

2、盈利水平（包括收入、成本和利润）

3、流动性状况等预测

五、业务拓展策略及业务发展模式

1、业务拓展监管要求及政策导向

2、公司的业务拓展策略

（1）为消费者提供价格更加优惠的产品（价格策略）

（2）为消费者提供更加具有针对性的服务（差异营销策略）（3）促销策略

（4）营销渠道

3、未来计划拓展的业务内容

4、资金筹措

六、风险管理理念及风险控制能力

1、风控监管要求

2、风险管理理念

（1）一致性

（2）全面性

（3）系统性

（4）独立性

（5）权威性

（6）互通性

（7）分散与集中相统一

3、风险管理原则

（1）风险规避

（2）风险分散

（3）风险分担

（4）风险抑制

（5）风险补偿

4、风险管理制度建设

七、汽车金融公司可能面临的风险及对策

1、信用风险

2、信用风险对策

3、流动性风险

4、流动性风险对策

5、市场风险

6、市场风险对策

7、操作风险

8、操作风险对策

9、信息技术风险

10、信息技术风险对策

【正文】

一、摘要

从目前大环境看，无论从国家政策的鼓励方面，还是汽车行业的平稳健康发展方面，以及消费者的消费理念的巨大变化方面，汽车消费金融都面临着一个良好的外部环境和难得的发展机遇。我公司作为一家汽车经销集团，依照市场的节奏，对未来业务的发展和规模的扩张做了积极稳健的规划，无论从资金融通，还是销售促进方面，都需要一个汽车金融公司平台。

同时，我公司作为一家汽车经销集团，经过十几年的发展，在行业内积累了大量的运营经验和市场数据，对无论个人消费者的消费行为，还是其他汽车经销商的经营行为，都有着深刻的理解，我们有信心，有能力，也有条件对汽车金融领域的各类风险进行有效地监督和管理。

我们认为，有别于依附在汽车制造商下的传统型汽车金融公司，以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司拥有更大的潜力：

1、更广阔的顾客群体。

就个人汽车信贷业务而言，其放贷对象不仅仅局限于一个品牌，而是涵盖整车销售企业旗下所有代理品牌，相对于传统型汽车金融公司具有更广阔的顾客群体；

2、消费信贷信息与数据优势。

我们是整个汽车产业链条中最贴近消费者的一个环节，对市场和消费者的行为更加敏感，积累有大量的相关数据，能够准确高效地对贷款客体做出专业化的价格评估和风险评估，同时在评估车辆残值、处理抵押品、以及向保险公司索赔等方面也具有更加熟练的专业技巧。

3、服务优势

作为汽车经销企业，我们为消费者提供的服务涵盖了从前期车辆挑选、购买、牌照保险、美容装饰、到后期维修保养、甚至二手车交易等的全程服务，能更好地跟踪消费信贷客户的车辆保有状况，即使发现并控制风险。

4、经销商业务模式优势。

由于整车销售企业为主的汽车金融公司可能涵盖多个代理品牌，所以与不同经销商的关系更加紧密，同时对经销商的业务模式更加了解，利于把控对经销商贷款的风险；

5、多品牌优势。

涉及多品牌经营大大降低了对单一品牌的依赖性，降低受到单一汽车品牌变动所产生的影响，不同品牌定位于不同细分市场，其广告诉求点、利益点不同，可使企业深入到各个不同的细分市场，占领更

大市场；同时，相对广泛的信贷客户范围有助于分散化经营，降低风险。

二、公司筹建背景

1、政策层面

（1）汽车金融行业监管政策密集推出，显示了监管层对该领域的重视、指导和鼓励。

2003年10月，中国银监会颁布了《汽车金融公司管理办法》（原办法）。

2004年3月，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会公布了《汽车贷款管理办法》，规范了汽车贷款业务管理，防范汽车贷款风险，为促进汽车贷款业务健康发展提供了法律依据。

2007年8月，中国银监会公布了《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》，规定了包括汽车金融公司在内的非银行金融机构行政许可事项，为汽车金融公司的行政许可提供了政策依据。

2008年1月，中国银监会发布新的《汽车金融公司管理办法》（以下简称新《办法》），对原《办法》进行了重要的修改。新《办法》的颁布与实施，为汽车金融公司行业在有效控制风险的前提下实现又好又快发展提供重要的法律保障。

2009年1月，中国人民银行在京召开“金融支持汽车产业发展座谈会”。会议指出，做好汽车金融服务，支持我国汽车产业调整振兴，对于保增长、扩内需、调结构和促进国民经济长期平稳较快发展具有重要战略意义。

2009年5月，保监会颁布了《关于促进汽车消费贷款保证保险业务稳步发展的通知》。

2009年8月，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会发布2009年第14号公告，规定了汽车金融公司发行金融债券有关申请事宜，使得汽车金融公司的融资渠道得以拓宽，促使融资格局多元化，拓展融资空间，改善融资结构，提高汽车金融公司的资本实力和抵御风险能力，从而提升汽车金融公司的核心竞争力，实现汽车金融公司的可持续发展。

2010年2月，中国银行业监督管理委员会发布了《个人贷款管理暂行办法》，为汽车金融公司等非银行金融机构发放个人贷款提供了参照。

（2）汽车行业的快速、健康发展得到了政策层面的支持和保障，为汽车金融行业提供了壮大的基础。

2004年5月，国家发改委颁布了《汽车产业发展政策》。

2008年12月，国务院办公厅下发了《关于搞活流通扩大消费的意见》。

2009年1月，国务院常务会议审议并原则通过了《汽车产业调整振兴规划》。规划强调，加快汽车产业调整和振兴，必须实施积极的消费政策，稳定和扩大汽车消费需求，发展现代汽车服务业，完善汽车消费信贷。

2009年3月，商务部、工信部、公安部、财政部、税务总局、工商总局、银监会、保监会等八部门联合下发了《关于促进汽车消费的意见》。《意见》指出，促进汽车消费是扩大内需的重要内容之一，对妥善应对国际金融危机的冲击，推动汽车产业健康发展，缓解就业压力，维护社会稳定，保持国民经济平稳增长具有重要作用。其中尤其提到要加大信贷支持力度。推进汽车消费信贷管理条例制订工作，完善个人征信管理，鼓励金融机构开展新车和二手车消费信贷业务，不断扩大汽车信贷消费。推动金融机构根据信贷原则和汽车流通企业的特点，制定差别化授信条件，创新担保方式，加大信贷支持力度，满足汽车流通企业的合理信贷需求。稳步发展汽车消费贷款保证保险业务，推动保险机构与汽车消费信贷机构进一步加强合作，促进汽车消费市场平稳发展。

2009年12月，中国人民银行、银监会、证监会、保监会发布《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能

过剩的指导意见》。其中提出，要合理发展消费信贷，积极稳妥推动消费金融公司试点工作。完善汽车消费信贷制度和业务流程，实现资信调查、信贷办理、车辆抵押、贷款担保、违约处置的汽车消费信贷全过程法制化、规范化。

（3）现阶段国家“扩内需，促消费，鼓励创新”的宏观经济政策，尤其十二五规划的制定，将为今后汽车金融行业

的快速发展提供更为广阔和有利的政策环境。

2010年10月，党的十七届五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。建议提出，要加快转变经济发展方式，坚持扩大内需战略，大力发展现代产业体系，鼓励创新。汽车金融服务作为一门现代金融服务行业，在促进消费、金融创新方面必将迎来更广阔的前景。

2、市场层面

（1）汽车行业发展迅速

2009年，中国国内汽车市场延续了总需求均衡、连续、高速增长的态势，汽车销量增速达到45％左右，成为03年以来最快增速。而乘用车增速更为显著，也基本接近历史高点。2010年，在国家扩内需、调结构、促转变等一系列政策措施的积极作用下，我国汽车工业延续2009年发展态势，保持平稳较快发展。汽车产销快速增长，自主品牌市场份额提升，汽车出口逐步恢复，大企业集团产销规模整体提升，市场需求结构进一步优化，汽车工业产业结构调整加快。

2010年，我国汽车市场呈现高开稳走态势，平均每月产销突破150万辆，最低月产销量也超过100万辆，全年累计产销超过1800万辆，刷新全球历史纪录。据中国汽车工业协会统计，我国2010全年累计生产汽车1826.47万辆，同比增长32.4％，销售汽车1806.19万辆，同比增长32.4％。

图：中国汽车销量历史统计—03至09年表现对比分析单位：万台，％

数据来源：汽车工业协会

图片来源：中信证券研究部，sohu汽车分析部

在政策鼓励和经济增长的双驱动下，中国汽车市场连续几年呈现总需求均衡、连续、高速增长，自2001年至2009年，中国汽车销量占全球总销量的比重由4.3%逐年攀升至28.1%，而国际汽车市场则自2008年受到经济海啸的影响呈现低迷的态势，2009年中国取代美国成为世界最大的汽车消费市场。中国汽车消费市场已成为不可忽视的重要组成部分，随着人均收入的增长，巨大的购买潜力转化为刚性需求的释放，中国汽车消费市场有望得到进一步的提升。

图：中国汽车销量占全球汽车总销量的比例

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1 美国

1747

美国

1714

美国

1697

美国

1730

美国

1745

美国

1705

美国

1646

美国

1349

中国

1350

2 日本

591

日本

579

日本

583

日本

585

日本

575

中国

705

中国

880

中国

938

美国

1050

3 德国

364

德国

352

中国

456

中国

511

中国

573

4 英国

277

中国

338

5 法国275

6 意大利269

7 中国244

表：世界汽车市场销量排名变化情况数据来源：汽车工业协会

图：世界汽车产业增量变化

数据来源国家信息中心

（2）汽车信贷潜力巨大

据统计，目前国内汽车信贷消费占整体汽车消费的比重仅为10%，而美国约有90%的汽车销售是通过信贷方式售出，欧洲80%的消费者通过汽车信贷购买汽车。尽管受中国汽车起步晚及国人“能付不贷”、“宁借不贷”、“不花未来钱”等传统观念的影响，中国汽车信贷与欧美发达国家相比有较大的差距，但这几年，随着中国汽车市场的迅猛发展，国人消费观的转变及理财观的增加，中国汽车信贷逐渐升温。

随着中国金融制度的改革和完善，信贷消费产品将成为金融机构的主力产品，由国家统计局中国经济景气监测中心与万事达卡国际组织联合发布的中国信贷消费第二次系列调查结果显示，中国居民对信

贷消费的认知度有了新的提高，近八成的人认可信贷消费方式，调查显示汽车成为超过教育的第二种最适合信贷消费的对象。特别是月收入超过三千元的被访者，认为汽车最适合信贷消费的比例迅速上升，并逐渐超越住房而成为信贷消费的第一适合对象，显示出汽车信贷消费市场的巨大潜力和空间。

从中国人民银行1998年正式批准开展汽车消费信贷业务以来，我国的汽车信贷规模从无到有发展很快。2001年，全国汽车消费信贷余额为436亿元；到2002年末，已上升到了945亿元；而至2008年底，全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额达到1583亿元，其中，国有商业银行余额743亿元，股份制银行余额311亿元，汽车金融公司余额318亿元1。2009年,各金融机构汽车信贷业务发展迅猛,如深发展全年新增汽车消费贷款近60亿元,增长率达180%以上。

图：2008年全国金融机构发放汽车贷款份额

数据来源中国人民银行

根据中国汽车工业协会的预测数据，到2025年，中国汽车金融业将有5250亿元的市场容量。随着汽车金融业的深入快速发展和信贷消费意识的提升，汽车金融行业将拥有更加广阔的发展前景。

（3）申请人公司业务发展壮大的需要

正如前面所分析，无论从国家政策的鼓励方面，还是汽车行业的平稳健康发展方面，以及消费者的消费理念的巨大变化方面，汽车消费金融都面临着一个良好的外部环境和难得的发展机遇。我公司作为一家汽车经销集团，依照市场的节奏，对未来业务的发展和规模的扩张做了积极稳健的规划，无论从资金融通，还是销售促进方面，都需要一个汽车金融公司平台。

同时，我公司作为一家汽车经销集团，经过十几年的发展，在行业内积累了大量的运营经验和市场数据，对无论个人消费者的消费行为，还是其他汽车经销商的经营行为，都有着深刻的理解，我们有信心，有能力，也有条件对汽车金融领域的各类风险进行有效地监督和管理。

三、市场前景分析及公司成立后的业务及发展

（1）市场定位

数据显示，截至2008年底，汽车金融公司共占金融机构发放汽车贷款份额的20%，远远小于国有商业银行47%的份额。在发达国家，汽车金融公司占汽车贷款份额的35%，居首位；银行占30%，居次席；其他各类机构占35%。我国汽车金融行业尚处在发展初期阶段，随着消费理念的变化和金融市场的开放，汽车金融公司所占市场份额有望趋于发达国家水平。

相对于商业银行，汽车金融公司具有以下几点优势：

（2）有母公司主营业务的强大支持

典型的汽车金融公司是汽车制造商附属的金融公司，它们与母公司是一个利益共同体。与银行相比，汽车金融公司的首要任务是促进母公司汽车的销售，因此能够保证对汽车业连续稳定的支持。这一点对汽车业的发展十分重要。因为汽车业是典型的规模经济行业，只有在汽车产量达到一定规模时，才能产生明显的经济效益。但汽车产量的形成，既取决于产能的发挥，还取决于市场需求的规模。金融服务在提升市场需求方面具有巨大优势，因此汽车业的发展离不开金融服务。

但另一方面汽车业又是一个受经济周期影响很大的行业，在经济不景气时，这时银行完全可能收缩在这一领域的金融服务，这将对汽车业的规模经济效益构成严重影响。但作为汽车制造商附属的金融机构，则能够与母公司协同运作，推出一系列促销计划。比如“9·11

事件"发生后，美国的汽车金融公司与母公司在车型选择、维修服务、利率及融资方面推出一系列促销计划，换来的是汽车销售在2001年10月份大幅上升了15%。

（3）汽车信贷业务专业化更高

较高的信贷审批效率是汽车金融公司的核心竞争力之一，汽车金融公司业务相对商业银行单一，所以汽车金融公司能够组建更专业化的团队以及更有针对性的审批流程和标准。在某些发达国家已经出现了“一站式”购车服务模式，汽车金融公司就地对在经销商处选好车型的顾客进行信贷审批，快速的信贷结果甚至在一个小时内到达经销商处，真正实现了顾客在购车上的“立等可取”。

（4）风险控制的专业化程度高

汽车金融公司具有相对于银行较高的风险承受能力，专业汽车金融公司能够针对汽车消费的特点，开发出专门的风险评估模型、抵押登记管理系统、催收系统、不良债权处理系统等。在业务营运方面：从金融产品设计开发、销售和售后服务等，专业汽车金融公司都有一套标准化的业务操作系统。这种独立的、标准化的金融服务，不仅大大节省了交易费用，而且大大提高了交易效率，从而赢得了规模经济优势。例如福特信贷的非福特车授信子公司(Primus)和福特信贷设在

美国奥马哈(Omaha)的催收中心，就专门代理非福特车的授信和其他授信机构的债权催收。

（5）整车销售企业为主要出资人，优势更加明显

有别于依附在汽车制造商下的传统型汽车金融公司，以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司拥有更大的潜力。

第一，就个人汽车信贷业务而言，其放贷对象不仅仅局限于一个品牌，而是涵盖整车销售企业旗下所有代理品牌，相对于传统型汽车金融公司具有更广阔的顾客群体；

第二，由于整车销售企业为主的汽车金融公司可能涵盖多个代理品牌，所以与不同经销商的关系更加紧密；

第三，涉及多品牌经营大大降低了对单一品牌的依赖性，降低受到单一汽车品牌变动所产生的影响，不同品牌定位于不同细分市场，其广告诉求点、利益点不同，可使企业深入到各个不同的细分市场，占领更大市场；

第四，相对广泛的信贷范围有助于分散化经营，降低风险。

2、同业状况

截至目2010年底银监会共批准了13家汽车金融公司，全部13

家都是以汽车制造商为主要出资人2，截至2007年12月底，已开业的8家公司资产总额284.98亿元，其中贷款余额255.15亿元，负债总额228.22亿元，所有者权益56.76亿元，当年累计实现盈利1647万元。汽车金融公司的资产质量优良，不良贷款率仅为0.26%。

截至2008年底，中国汽车金融公司总资产达到381.15亿元，首次实现全行业整体扭亏为盈。汽车金融行业整体盈利一方面依靠于汽车行业和信贷消费行业的蓬勃发展，另一方面依靠于汽车金融行业自身对业务的开拓和消费者对汽车金融公司的认知度增强。

机构名称机构所在地成立日期

1 三一汽车金融有限公司湖南省-长沙市2010-10-26

2 宝马汽车金融（中国）有限公司北京市2010-9-6

3 大众汽车金融（中国）有限公司北京市2004-8-12

4 梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司北京市2005-8-27

5 菲亚特汽车金融有限责任公司上海市2007-12-5

6 东风日产汽车金融有限公司上海市2007-10-11

7 广汽汇理汽车金融有限公司广东省-广州市2010-5-4

8 福特汽车金融（中国）有限公司上海市2005-5-19

9 上汽通用汽车金融有限责任公司上海市2004-8-3

10 丰田汽车金融（中国）有限公司北京市2004-12-15

11 东风标致雪铁龙汽车金融有限公司北京市2006-5-28

12 沃尔沃汽车金融（中国）有限公司北京市2006-6-29

13 奇瑞徽银汽车金融有限公司安徽省-芜湖市2009-3-27

目前，在国内汽车金融市场，主要有银行信用卡分期付款、汽车金融公司、银行汽车消费贷款三种贷款方式供购车人选择。

随着汽车信贷的不断升温，汽车金融正被车企视作促进销售的救市法宝。今年1月份，捷豹路虎在全国范围内推出为期3个月的“零

利率尊贷领享计划”，市场反应立竿见影；上汽通用汽车金融公司针对凯迪拉克客户推出的“平衡先享”和“0利率”计划；福特金融联手长安福特推出的蒙迪欧致胜“半付半贷”金融专案；雷克萨斯推出的零利率金融方案；一汽丰田针对旗下主力车型卡罗拉开展了“零负担”购车盛惠活动；东风日产预计在年内联合东风日产汽车金融有限公司为全车系购车客户提供零利息购车贷款；而宝马金融每年都会推出春季、夏季特惠方案，凡在规定时间内，在指定经销商处购置指定车型，即享受“零月供”及“零利率”等多重优惠。

13家汽车金融公司已成为推动对应厂商销售的有力武器，这些依附于制造厂商的金融机构在积极推动汽车销售的同时，不断提高自身盈利能力，鉴于目前国内的汽车金融市场还处于起步阶段，市场潜力还远远没有被挖掘，市场有效供给很不够，也正因为如此，国内汽车贷款渗透率远远低于国际水平，随着汽车金融业的持续拓展，如果将渗透率由现在的10%提高到国际平均水平的70%，即使每个参与者只分到一小块，规模也会非常可观。

另一方面，商业银行在监管层面和市场认知度方面仍占有优势，即使银行车贷不放低门槛要求和提高服务效率，尽管汽车金融行业发展迅速，仍在短期内不足以撼动商业银行在汽车信贷消费的主导地位。首先商业银行的资金成本普遍要低于汽车金融公司，这使得汽车金融公司没有利率方面的优势。其次，汽车金融公司尚不能开设实体分支机构，在营销网点的覆盖面上输给银行。同时，已批准的13家汽车金融公司只经营对应品牌，销售范围相对单一，而银行的信贷则

面向所有国家允许所有汽车类别。

综上所述，汽车金融公司面对的是一个发展迅速、潜力巨大的汽车消费信贷市场。汽车金融公司引进了国外成熟的汽车消费信贷融资的管理技术、先进的业务经营和风险管理经验。同时，汽车金融公司可以凭借其先天的汽车行业背景，向消费者提供完整的专业服务，使消费者可以享受到比以前更专业的金融服务。

3、公司成立后的主要业务、竞争优势及发展前景

（1）近期的主要业务如下。

针对个人消费者开展汽车信贷业务：

首先利用股东现有的遍布全国的销售网络，进行产品服务；而后逐步联合国内外有实力的经销商，建立战略合作关系，扩大信贷规模。

针对汽车经销商开展贷款业务：

提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等