欧债危机最新进展及未来前景分析
欧债危机名词解释
欧债危机名词解释欧洲债务危机(European Debt Crisis欧洲债务危机(European Debt Crisis，简称“欧债危机”)是指欧洲主权债务危机，主要是指希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国家的债务危机，严重者甚至危及整个欧元区。
自2009年7月始，以希腊为首的欧洲债务危机迅速恶化。
2009年10月，欧盟向希腊发放近6000亿欧元救助贷款，但2010年3月，欧洲中央银行就警告希腊，如果不能改革金融市场和采取紧缩措施，将很难获得进一步的资金支持。
同时，西班牙、葡萄牙和意大利也纷纷效仿希腊，推出了规模巨大的经济改革方案，以赢得更多援助资金。
但与此同时，其他成员国却未能出台类似的经济刺激计划，导致危机进一步恶化。
2010年5月，希腊再次提高借款利率，令该国经济前景雪上加霜。
同月，希腊政府决定向国际货币基金组织寻求约5000亿欧元的援助。
在美国的压力下，国际货币基金组织于6月同意向希腊提供总额5600亿欧元的紧急贷款，并随即开始讨论下一步援助计划。
这样，国际货币基金组织向希腊提供的总额度约1万亿欧元的援助资金正式生效。
然而，国际货币基金组织的救助行动对于解决希腊问题显然是杯水车薪。
7月23日，欧盟领导人最终宣布，将对希腊实施更为严厉的制裁，这直接引爆了欧元区的信任危机。
8月3日，德国总理默克尔表示，已准备好进一步实施财政紧缩措施。
11月30日，爱尔兰方面传来噩耗：该国主权信用评级被国际评级机构穆迪下调至投机垃圾级。
一系列的连锁反应开始显现： 10月26日，西班牙股市出现跳水； 10月28日，葡萄牙比塞塔失守10%； 11月2日，意大利银行业恐慌情绪蔓延； 11月4日，希腊股市创出历史新低，国际货币基金组织随后宣布对希腊实施为期三个月的紧急援助，涉及金额3500亿欧元； 11月18日，欧盟委员会批准了规模为9000亿欧元的紧急救援计划； 11月19日，德国马歇尔计划开始实施。
欧债危机的原因分析
欧债危机的原因分析
1、欧洲主权债务危机爆发的直接原因：高赤字
如果将债务杠杆比喻成潮水，那么水能载舟，亦能覆舟。
金融危机爆发后，全球政府联手利用公共财政的“再杠杆化”掩盖了金融体系的“去杠杆化”。
但是这种掩盖是暂时性的，自从欧洲主权债务危机爆发以来，人们最常想起的词语就是“高赤字”。
2、欧洲主权债务危机爆发的根本原因：欧元区经济政策结构不平衡
欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策。
然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累。
在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，直指主权债务危机。
尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，但是由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，也在一定程度上削弱了这些优势。
另一方面，欧元区签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，各国的实体经济结构不尽相同，这样更容易遭遇“不对称冲击”的影响。
由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生也未能显着缩小这种差异。
同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，
无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。
3、欧洲主权债务危机爆发的历史原因：高福利政策
高福利意味着政府的高支出，必然伴随的则是高税收。
高福利政策使得欧洲各国在经济发展上缺乏一种活力，并且在财政支出上远高于非高福利国家。
不得不说，高福利是高赤字的一个重要源头。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧债危机及对策
欧洲债务危机的成因及对策摘要美国次信贷危机刚刚过去，全球经济尚处于复苏阶段，而欧洲债务危机却再次将世界经济拖入泥潭。
欧洲债务危机可以看作是此次危机的延续，长期以来，欧元区许多国家，如希腊，由于公共事业开支巨大，福利过高，导致它的财政赤字过大，而它的实体经济早已经衰退，只不过这些问题一直被其长期的低利率政策掩盖。
美国金融危机爆发后，其财政收入大幅下降，无法偿还财政赤字，债务危机由此爆发。
危机发生后，引起了各方的关注，欧洲各国共同探讨对策。
最后采取了以下措施：第一，银行增资，防止债务危机导致银行倒闭，稳定经济；第二，债务重组，对希腊的债务进行减记；第三，成立救助基金，给危机严重的国家提供救助；第四，对于危机严重的国家让其实施紧缩的财政政策，削减财政支出。
以上措施都是从资金方面予以救助，在我看来，要真正走出危机，必须重振实体经济。
上述措施实施后，也确实起到了作用，但是能不能真正的使欧洲各国摆脱危机，还要等待时间的检验。
关键词：欧洲债务危机，债务重组，金融危机，救助基金The European debt crisis causes and countermeasuresABSTRACTThe United States financial crisis just in the past, the global economy is still in recovery phase, and the European debt crisis but again the world economy into the pool. The European debt crisis can be regarded as the continuation of the financial crisis, long-term since, the euro zone countries like Greece, because public spending huge, welfare too high, cause its fiscal deficit is too big, and its economic entity had a recession, just these problem has been its long-term interest rates low policy covered up. The United States after the financial crisis, its financial income significantly lower, and cannot pay back fiscal deficit and debt crisis this outbreak.After the crisis, caused the attention of all parties, many scholars discuss countermeasures. Finally take the following measures: first, the bank endowment, prevent debt crisis led to bank failures, stable economy; Second, debt restructuring, to the Greek debt for reduced; Third, the rescue fund was established, to help the state of crisis; Fourth, in the crisis on the implementation of the national let tightening fiscal policy, cutting the fiscal expenditure. The above after implementation, and indeed played a role, but can you really Europe out of the crisis, and wait for the test of time.KEY WORDS：Europe debt crisis, debt restructuring,，financial crisis， relief fund目录前言 (1)一、欧洲债务危机的概况 (5)二、欧洲债务危机产生的原因 (9)（一）主权债务问题实际是美国金融危机的延续和深化 (9)（二）欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生 (9)（三）欧盟内外部的结构性矛盾是债务危机爆发的制度性因素 (9)三、欧洲债务危机的现状 (12)（一）救助基金 (12)（二）希腊债务重组 (12)四、欧洲各国的举措 (14)（一）银行增资 (14)（二）救助基金 (14)（三）希腊债务重组 (15)（四）紧缩的财政政策 (16)五、欧洲债务危机的对策 (18)（一）发展实体经济 (18)（二）对欧元区国家进行直接投资 (18)（三）重组欧元区 (19)结论 (20)参考文献 (21)前言欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
欧债危机影响下的中欧经贸关系现状及展望
改善 国内就业现状 的需要 。 我国对欧盟顺差主要集中在轻
下， 中欧 双 方 加 强合 作 的重 要性 更 加 凸显 。 欧债 危 机 的持 续 影 压力加剧。 受 因此， 国需要加强与欧洲合作， 我 缓解欧洲经济危机 响 ， 盟与 中国 的进 口情 况 和 对 外 投 资 都发 生了值 得 我 们 关 注 压 力 ， 能促 进双 方 的 经贸 关 系平 衡 ， 利 于我 国对 外 贸易的 稳 欧 才 有 的变 化 ： 首先 ， 中欧 贸 易的进 出口关 系 出现 拐点 ： ００ ６ ２ １年 月份 中 定和 长 远 发 展 。
国的进口名义值 出现了同比负增长， 实际进 口大幅下滑５３ 与 ． ％。 此 同时， 欧盟对 中国出口保 持增速增长 ， ２ ０ 年￣２ ｌ年间， ￣ ０ ９ ＪＯＯ Ｊ
稳 定 贸易关 系的 需要 。 我 国 的另外 两 大 贸易伙 伴 美 国、日 与
本对比， 欧盟作为世界上最大的单一国际贸易参与者， ５ １个成员
加强中欧密集型行业。 研究表明， 劳动密集型小企业是资本 密集型大企业每一单位固定资本所吸纳的劳动力数量的１倍。 ０
贸易平衡 的 需要 。 年 来伴 随 着 外贸 的增 长 ， 国 的对外 贸 而 这 类 企 业 吸 收 了大 量 农 村 剩 余 劳 动 力 和技 校 、 高 等 中 等 技 近 我 职
目前， 欧洲主权债务危机对我国外贸出口已经投 上阴影， 欧盟作 出口市场之一欧盟的贸易是解决低层 次就业问题的首选。 为我 国第一大 贸易伙伴 ， 今年１ 月份中欧双边贸易进 出口总值 同
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果一、本文概述欧洲债务危机（欧债危机）是自2009年底开始的一场影响深远的全球性金融危机。
它起源于希腊的公共债务问题，随后逐渐蔓延至其他欧洲国家，如葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰等。
这场危机对欧洲乃至全球经济产生了深远影响，引发了全球范围内的关注。
作为欧洲金融稳定的重要力量，欧洲中央银行（ECB）在这场危机中发挥了至关重要的作用。
本文旨在探讨欧债危机中欧洲中央银行的货币政策应对及其实施效果。
本文将首先概述欧债危机的背景、发展及其对欧洲经济的影响。
随后，将重点分析欧洲中央银行在欧应对债危机时采取的货币政策，包括利率调整、流动性支持、在此基础上长期再融资操作等，本文将评估这些货币政策对稳定金融市场、恢复经济增长以及解决债务问题的实际效果。
本文还将对欧洲中央银行货币政策的局限性和未来可能的改进方向进行探讨。
通过深入分析欧洲中央银行在欧债危机中的货币政策应对和实施效果，本文旨在为读者提供对这场金融危机全面而深入的理解，并为未来应对类似危机提供有价值的参考。
二、欧债危机的成因与影响欧债危机，又被称为欧洲主权债务危机，源于2008年全球金融危机后欧洲各国的经济恢复乏力。
危机的成因复杂多样，主要包括以下几个方面：一些欧洲国家在经济繁荣时期过度举债，忽视了财政稳健的重要性，导致债务规模迅速扩大。
欧洲各国的经济结构和发展水平存在差异，一些国家在面对经济冲击时显得更为脆弱，难以承受债务压力。
全球金融市场的波动和投机行为也加剧了危机的蔓延。
欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了深远影响。
危机导致欧洲经济增长放缓甚至衰退，失业率上升，民众生活水平下降。
危机引发了金融市场的不稳定，投资者信心受挫，资本流动受到阻碍。
欧债危机还对欧洲的政治格局和社会稳定产生了冲击，一些国家政府更迭频繁，社会矛盾加剧。
为了应对欧债危机，欧洲央行采取了一系列货币政策措施。
这些措施在一定程度上缓解了危机对经济的冲击，但也面临着诸多挑战和限制。
欧债危机对人民币国际化的影响及启示
欧债危机对人民币国际化的影响及启示【摘要】欧债危机的爆发引发人民币国际化问题再次升温。
本文简要分析欧元经历较大挫折给人民币国际化进程带来的有利和不利影响，并给出相应建议。
【关键词】欧债危机人民币国际化汇率改革一、欧债危机对人民币国际化的有利影响（一）重挫欧元的竞争地位在当今世界主要货币中，美元享有霸主地位，欧元紧随其后，并且这二者的地位要远高于英镑、日元和瑞士法郎等。
因此欧元是人民币国际化过程中一个十分强劲的阻碍，从这一角度看，欧元受到一定程度的打击对人民币来说无疑是一个利好消息。
同时，欧债危机激发全球避险情绪，市场对避险资产的需求不断增加，而长期作为避险货币的美元却因财政悬崖而遭遇信任危机，这使得市场不得不寻求新的避险资产。
中国经济增长迅速，gdp全球第二，拥有3.2万亿美元的世界最大规模外汇储备，并且人民币一直保持升值趋势。
在这种情况下，人民币自然成为不错的避险选择，而外部需求增大有助于人民币国际化。
（二）扩大人民币对外直接投资扩大人民币对外直接投资是人民币国际化的重要路径。
一方面，要实现人民币国际化必须首先要实现人民币在国际间大量流通，而人民币对外直接投资无疑能够加大人民币的国际流通；另一方面，一国货币的国际化，从本质上说是该国总体经济实力在货币形态上的体现，因为经济实力决定了该国货币在国际市场的使用情况。
一国企业走向国际、不断发展壮大的过程必然有助于该国经济的发展，为该国经济实力赢得世界的认可，继而使该国货币不断为世界所接受和钟爱。
欧债危机给欧洲的银行业造成很大程度上的影响，并逐渐影响到实体经济。
欧洲企业在内部自给缺乏、外部援助无望的情况下陷入流动性困境，面临破产风险，这就为人民币对外直接投资提供了难得的机会。
（三）人民币救援欧洲要实现人民币国际化，首先要实现人民币在国际间的大量流通，但问题在于通过何种方式才能使人民币大量流通出去。
依靠贸易，不仅流量太小而且速度太慢，何况中国现在对欧美国家大规模贸易顺差，而人民币为西方世界所认可正是人民币国际化的关键。
欧债危机PPT
爱尔兰
2010年11月21日 爱尔兰向 欧盟和国际货币基金组织 (IMF)提出一揽子金融援
助请求获得欧盟批准。 2010年12月 评级机构下调
多个国家评级， 欧债危机再度掀起高潮。
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严 重？
超 标 ？
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第四阶段：欧债危机——升级
2011年3月16日 穆迪将葡 萄牙的债务评级下调两 档至A3，由此导致长期 利率暴涨。标普也下调 其主权信用评级，10年 期政府债券利率高于8%
2009年12月 三大
评级机构接连下 调希腊主权信用 评级，希腊债务 危机爆发。
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第二阶段：欧债危机——蔓延
¨ 2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙，若不采取有效措施控制 赤字，将调降该国主权评级。
¨ 2010年2月9日 欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高 纪录。2010年2月10日 巴克莱资本表示，美国银行业在希 腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美 元。
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第五阶段：欧债危机——继续
¨ 2011年6月29日 希腊国会通过了总额280亿欧元的财政紧 缩方案。2011年6月30日，希腊国会通过了财政紧缩实施 细则与国有资产私有化方案。上述两个方案的通过为希腊 获得新的贷款援助奠定了基础。
¨ 2011年7月21日 欧元区领导人就希腊债务危机新一轮救助 方案达成一致意见，同意通过欧洲金融稳定基金EFSF，向 希腊再提供1090亿欧元的贷款，并将贷款利率由现行的 4.5%降低为3.5%，还款期限由现在的7年半延长到最少15 年，最多30年。
¨ 2010年3月3日 希腊公布48亿欧元紧缩方案。
¨ 2010年4月23日 希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求。
欧债危机与对中国造成的影响和启示
欧债危机与对中国造成的影响和启示摘要：欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始。
截止2009年底，希腊政府债务余额已经超过其GDP的110%，财政赤字超过了GDP的12%以上，这些指标都大大超过了欧盟规定的标准（根据欧盟的规定，政府债务余额不能超过GDP的60%，当年财政赤字不超过GDP的3%）。
随着2010年4月份之后不断有到期的债务需要偿还，希腊政府必须要从国际市场筹集大量资金，但因为其债务负担已经超过规定，信用评级机构将其债券评级不断调低，希腊政府通过市场筹集资金的成本（债券的收益率）将越来越高，未来偿还债务的能力将进一步降低，陷入了恶性循环。
关键词：欧洲主权债务违约危机相关概念一、主权债务主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
二、主权债务违约现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。
当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。
传统的主权违约的解决方式主要是两种：·违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款;·与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。
在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了主权债务违约，他是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。
通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。
三、主权信用评价主权信用评价体现一国的可能性，评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。
主权评级涉及的内容很广，除了考虑GDP的增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。
欧洲债务危机的起因影响和展望
2009年10月，希腊新任首相乔治·帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的财政赤字，随即引发市场恐慌。
截至同年12月，三大评级机构纷纷下调了希腊的主权债务评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。
2011年6月，意大利政府债务问题使危机再度升级。
这场危机不像美国次贷危机那样一开始就来势汹汹，但在其缓慢的进展过程中，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时的评级下调行为，目前已经成为牵动全球经济神经的重要事件。
政府失职、过度举债、制度缺陷等问题的累积效应最终导致了这场危机的爆发。
在欧元区17国中，以葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家（以下简称“PIIGS 五国”）的债务问题最为严重。
欧债危机起因过度举债政府部门与私人部门的长期过度负债行为，是造成这场危机的直接原因。
如表1所示，除西班牙与葡萄牙在20世纪90年代经历了净储蓄盈余外，PIIGS五国在1980～2009年间均处于负债投资状态。
长期的负债投资导致了巨额政府财政赤字。
欧盟《稳定与增长公约》规定，政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%，而在危机形成与爆发初期的2007～2009年，政府赤字数额急剧增加。
以希腊为例，从2001年加入欧元区到2008年危机爆发前夕，希腊年平均债务赤字达到了5%，而同期欧元区数据仅为2%；希腊的经常项目赤字年均为9%，同期欧元区数据仅为1%。
2009年，希腊外债占GDP比例已高达115%，这个习惯于透支未来的国家已经逐渐失去了继续借贷的资本。
这些问题在PIIGS五国中普遍存在。
随着欧洲区域一体化的日渐深入，以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家，在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐，支出水平超出国内产出的部分越来越大。
由于工资及各种社会福利在上涨之后难以向下调整，即存在所谓的“粘性”，导致政府与私人部门的负债比率节节攀升。
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欧债危机最新进展及未来前景分析（发表在《中国金融》第22期，徐洪才）一、近期欧债危机处理取得了阶段性成果2009年11月，希腊财政部宣布其2009年财政赤字对国内生产总值（GDP）的比例将达到13.7%，导致市场出现恐慌，成为欧洲主权债务危机发端。
2010年5月，希腊主权债务危机全面爆发。
由于希腊债务危机传染效应，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等“欧猪国家”同时出现了信用危机，受主权债务问题影响国家GDP占到欧元区GDP的37%。
为了阻止欧债危机向全球金融危机演变，欧盟（EU）和国际货币基金组织（IMF）先后紧急出台了1100亿欧元和7500亿欧元的救援措施。
欧洲中央银行（ECB）则在二级市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防止国债价格下跌和收益率攀升，同时增加了对商业银行的短期贷款、放松了贷款抵押条件，以缓解货币市场流动性短缺。
进入2011年下半年，欧债危机出现了向法国等核心国家蔓延的势头，欧洲银行业受到了严重威胁。
在这一危急时刻，EU和IMF领导人开始着手系统解决欧债危机。
2011年10月27日，第二轮欧盟峰会终于就希腊债务减记、欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容、银行业资本状况等三个议题达成了全面共识。
欧盟相关各方同意，减记私人部门所持希腊债务50%，约为1000亿欧元；同意将杠杆化引入EFSF，最高杠杆比例为四到五倍，EFSF规模将达到1万亿欧元左右；要求银行资本充足率在2012年年中之前达到9%。
与此同时，欧元区和IMF将向希腊提供1000亿欧元（约合1400亿美元）的新一笔援助。
三大议题达成共识，标志着欧债危机取得了阶段性成果，对此全球金融市场情绪高涨。
二、为什么由EFSF担任危机处理的主角欧债危机本质上是欧元区部分国家的财政危机。
尽管如此，如果处理不好，极有可能演变成为全球金融危机和欧洲货币危机。
因此，关系到欧元区国家整体利益，并将对世界经济产生巨大影响。
财政危机本应由危机国政府自行处理，但是，由于这些国家丧失了独立货币政策，财政政策几乎陷入绝境。
按理，欧洲银行出现流动性危机，欧洲央行应该充当最后贷款人，为陷入困境银行提供流动性支持。
在欧债危机初期，欧洲央行确实直接进入到二级市场购买这些问题国家的国债，这种通过扩张央行资产负债表的办法遭到了德国反对。
理论上，作为一个发钞机构，欧洲央行能够无限地买入欧元区国债。
一旦市场相信欧洲央行有这一意愿和能力，必将极大地缓解市场恐慌情绪，并且使得后续的银行注资和债务重组变得较为容易。
但是，出于道德风险和通胀考虑，德国迟迟不同意让欧洲央行扮演这一角色。
因为这给欧洲各国传达了一个错误信号，会诱导各国政府继续过度发债，最终都将由欧洲央行埋单。
于是，欧洲央行拿出一个替代性方案，即欧洲金融稳定基金（EFSF）来解决这个问题。
该基金成立时拥有4400亿欧元的资金能力用于购买欧债危机国家的债券。
2010年5月9日，“欧洲金融稳定基金”（EFSF）由欧元区17个成员国共同决定，并在欧盟经济财政部长理事会框架下创立。
作为一家在卢森堡注册的公司，EFSF 得到了标普、惠誉的AAA评级和莫迪的Aaa评级，它以欧元区成员国信用担保发行债券融资，职责是向申请援助并得到批准的欧元区成员国提供紧急贷款。
由欧洲投资银行通过合同方式提供资金管理和行政支持。
EFSF与IMF、欧洲央行共同构成了欧债危机救助的“铁三角”。
但是，EFSF属于临时性组织，将在2013年6月底结束。
2010年11月28日欧盟财长提议建立欧洲稳定机制（ESM）；2010年12月16日欧盟议会通过修改《里斯本条约》，允许欧盟建立永久性救助机制，即ESM，以保障欧元区金融稳定性；2011年5月9日欧盟领导人同意在2013年年中成立ESM。
由于需要成员国提供担保，实际是一个共担风险机制，与成员国联合发债性质相似；而且，由于EFSF是有限责任公司，可起到风险隔离作用。
2011年10月20日，欧盟执委会和欧洲央行公布了EFSF的指导原则，规定了EFSF可以在二级市场购买国债的三个前提条件和购买国债后的选择。
三个前提条件是：第一，如果欧元区国家债务状况可持续、遵守降低财政赤字承诺、且经常账户状况可持续，则EFSF可在二级市场购买债券；第二，如果欧元区国家不存在银行偿付问题、且历史借款成本合理，则EFSF可在二级市场购买债券；第三，如果欧元区国家提出要求且得到欧洲央行和欧元区财长同意，EFSF可在二级市场购买债券。
在二级市场购债后，EFSF有四个选择：将其重新在市场出售、持有至到期、回售给发债国、利用该债券与商业银行进行回购操作。
现在的问题是，EFSF扩张需要从金融市场融资，操作细节尚不清楚。
而且，2013年到期后的EMS将如何运作，现在也是个未知数。
三、峰会未能根本解决欧债危机的深层次问题欧债危机蔓延对欧洲各国实体经济发展产生了深刻影响，在一定程度上，正朝着“欧洲危机”方向发展。
目前，各种救助方案相继出台，但是总体上都属于缓兵之计，人们期待看到解决根本问题的制度改革方案。
从近期欧盟峰会就三大议题达成共识看出，救援可暂时缓解市场恐慌，但不能彻底解决问题；财政巩固是解决危机根本之策，但短期内客观上会使危机持续时间更长；欧元区国家经济发展不平衡、统一货币政策与经济趋同要求的矛盾是造成小国财政危机的重要因素，需要统一各国财政，但是短期内并不具有可行性。
欧债危机本质是财政危机，救援只能解决短期流动性问题，而并非治本之策。
2010年5月第一次实施救援，一年后再次出现主权债务危机，已经说明缓解市场流动性是治标不治本，必须根本解决不断恶化的财政状况。
要扭转财政状况，则需要持久的财政巩固努力。
但是，由于主权债务危机爆发后经济增长受到影响，财政收入下降，限制了财政政策刺激经济的空间，重新实现财政平衡更需要时间。
欧洲央行一贯坚持审慎的理念和对货币供给自律，偏紧的货币政策配合财政巩固政策延缓了欧洲经济复苏步伐，扭转财政状况需要更长的时间。
另外，从财政支出看，由于社会保障支出所占比例大、刚性强，压缩财政支出空间较小，降低公共债务总额对GDP比例也不可能一蹴而就。
欧元区统一的货币政策和分散的财政政策之间矛盾以及对成员国财政监督缺失，是导致欧债危机的深层原因。
虽然欧元对入盟国家加入时财政状况做了明确规定，但是入盟后欧元区监管缺失成为此次危机爆发直接原因。
国际金融市场剧烈动荡和全球经济衰退等多重威胁，欧元区松散的、各自为政的财政制度制约了一些应急政策制订和实施。
各国对欧元各有所图，只想从中获利，不想承担更多责任。
加之，各国经济总量差异大、结构差别明显、发展模式各异等因素，人口老龄化与高福利低收入问题等错综复杂的社会矛盾，导致欧元区经济分化日益严重。
欧债危机以来，欧元区一直努力加强各国财政政策协调，但是收效甚微。
现在迫切需要建设欧元区统一、集中的财政体系和政治制度等一揽子解决方案。
四、欧债危机前景展望欧债危机最终一定会得到解决的。
目前，EFSF资金能够在很大程度上满足救援需要，关键是能否做到高效决策和及时行动。
具体地讲，欧债危机主要是希腊债务危机。
爱尔兰由于经济情况好转，已不在“欧猪”之列，现在只剩下葡萄牙、意大利、希腊和西班牙等“四猪”（PIGS）。
意大利经济状况并非十分严重，其财政赤字与德国相差不多，经常项目逆差对GDP之比则更低。
西班牙不少储蓄银行因房地产泡沫破灭而陷入困境，但是大银行经营状况良好。
未来两年，希腊国债不会违约。
希腊主权债务危机传染效应已经得到有效控制。
到目前为止，除欧洲央行在二级市场上买进希腊国债外，欧盟和IMF并未为欧洲主权债务危机发生实际支出，1100亿欧元紧急救援和7500亿欧元的救援计划都只是一种承诺。
但是，全球金融市场信心因此已经得到恢复。
与此同时，我们还应该看到欧洲主权债务问题并不比美国更严重，欧洲国际收支状况明显好于美国，欧元不会持续贬值下去。
欧元区也不会解体，因为欧元区解体政治代价太高，不会有欧洲政治家愿意看到这种结果。
德国态度是解决欧洲统一问题的关键。
经过一段时间犹疑之后，德国似乎已经下定决心维护欧洲统一进程。
危机促使欧元区一体化进程深化。
欧洲政治家越来越相信，不仅应该统一货币，而且应该统一财政。
长远战略目标则是建立一种类似于美国联邦政府和各州政府之间的那种财政关系的欧洲联邦国家。
从短期看，必须强化救助机制，促使救助机制有效发挥作用。
从中期看，必须加强财政协调和金融监管。
从长期看，走出危机的根本出路是提高经济竞争力，带动经济增长和财政收入增加。
在应对全球金融危机时，欧洲实施了大规模经济刺激计划，导致各国政府债务急剧上升。
目前，要走出债务危机，难以实施新一轮财政刺激计划和量化宽松的货币政策，唯一出路就是在提高经济竞争力方面下功夫。
2010年6月17日，欧盟委员会批准了旨在指引欧盟发展的“欧洲2020战略”，这是欧盟历史上第二份10年经济发展规划。
该规划提出了欧盟未来10年发展重点和具体目标，即三大发展重点、五大要实现的具体目标和七大框架计划。
有理由相信，“欧洲2020战略”将为提升欧洲经济竞争力提供了可能。
当然，实现这一战略目标也必将是一个漫长和曲折的过程。
目前，世界经济面临的最严重挑战并非欧债危机，而是美国财政危机和国际收支危机。
全球正在进入一个借新债还旧债和央行印钞票的阶段，新债只能靠有剩余储蓄的国家来购买。
一旦新债券无人购买，必将导致国家破产、债务违约和印钞，后果必然是恶性通胀。
目前，欧洲央行和欧洲各国政府都在采取紧缩性财政政策，日本也在准备财政紧缩，唯有美国采取扩张性财政政策。
对大多数西方国家来说，当务之急是加快经济结构调整，必须制定可行、可信的削减财政赤字和经常项目逆差计划。
否则，全球金融体系将难以实现稳定，世界经济恢复也将无法实现。
在实现全球经济再平衡过程中，打破美国独霸世界和实现多极化是一个趋势，中国应该具有战略眼光，自觉维护和加强多极化发展格局。
因此，支持欧洲度过债务危机是明智选择。