金融工程 期权类习题 练习答案

期权练习

2011年6月8日，Yahoo! Inc.公司股价报收15.45美元，CBOE交易的该公司2011年7月15日到期、执行价格为14美元的看涨期权价格报价1.73美元。忽略佣金费用，该期权到期时，股价（）美元，该看涨期权的持有者将盈利。答案

所选答案： D. 大于15.73

利用标的资产多与看跌期权多头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。答案

所选答案： B. 看涨期权多头

投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。答案

所选答案： D.

利用利率互换将浮动利率转化为固定利率

对于看涨期权熊市价差策略，下列说法正确的是（）。答案所选答案： D.

风险有限，盈利有限

牛市价差策略是用看涨期权构建的，熊市价差策略是用看跌期权构建的。答案所选答案：错

下列说法错误的是（）。答案

所选答案： D.

卖出看跌期权损失有限，潜在盈利无限

期权买方买进标的资产所支付的成本被称作（）。答案

所选答案： A.

期权价格

某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧，应采取的投资策略是

（）。答案

所选答案： D.

买入指数对应的平值看涨期权，买入平值看跌期权

卖出看跌期权的最大潜在损失是（）。答案

所选答案： B.

行权价格

当资产空头存在价格风险时，可以运用买入看涨期权合约来保值。答案

所选答案：错

下列属于实值期权的是（）。答案

所选答案： D.

执行价格为300，市场价格为350 的看涨期权

其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，那么看跌期权理论价值将

（）。答案

所选答案： D.

下跌，且幅度小于等于1点

当美式看涨期权的执行价格等于标的物价格时，该期权为（）。答案

所选答案： B.

实值期权

关于利率互换，以下说法不正确的是（）。答案

所选答案： D.

在整个持有期间，两组相互交换的现金流都是等价的

虚值看跌期权的内在价值等于（）。答案

所选答案： C. 0

期权定价中，通常使用标的物价格的标准差代表波动率（）答案

所选答案：对

平价期权的时间价值最大，深度实值和深度虚值期权的时间价值最小。答案

所选答案：对

下列哪种期权能够在到期日之前行权（）。答案

所选答案： A.

美式期权

某投资经理对其投资组合实施被动跟踪指数的投资策略，假设他预计下一阶段指数将会上涨，但涨幅有限，并且该投资经理放弃未来指数大幅上涨可能带来的收益而获得部分对指数下跌的补偿，应采取的策略为（）。答案所选答案： B.

卖出指数对应的看涨期权

生产经营者，为了使自己所拥有的已购进的材料现货或期货免受价格下跌造成贬值的风险，下列策略不能选择的是（）。答案

所选答案： B.

卖出期货合约，同时买入相关期货看涨期权

期权的行权价格是指（）。答案

所选答案： A.

买方行权时买入或卖出标的资产的价格

股指期权买方可以以（）买入期权。答案

所选答案： D.

执行价格

货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。答案

所选答案： D.

期初的约定汇率

相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定

做的非标准合约。答案

所选答案：对

一份利率互换协议，期限2年，支付6%固定利率以交换LIBOR，每6个月支付一次利息差额，名义本金1亿美元。该利率互换等同于下列哪项：（）。答案

所选答案： C.

4份FRA，名义本金1亿美元，支付6%固定利率，交换6个月LIBOR