论如何保护中小的股东地合法权益
论如何保护中小股东的合法权益
随着我国公司实践的不断发展，大股东侵害中小股东利益的问题日益凸显出来。
本文我将从保护中小股东合法权益的必要性、大股东侵犯中小股东合法权益的主要表现形式、产生原因和保护中小股东合法权益的具体途径等方面进行论述，以期表明我对“如何保护中小股东合法权益”的一些看法。
社会主义市场经济的发展和活跃，离不开中小股东。
在股份公司的股东成员中，由于中小股东不像控制股东那样在公司中占据着控制支配地位，所以中小股东的利益随时有可能受到大股东根据自身经济利益所做出的决策以及其他不正当交易的侵害。
我国相关法律中有关少数股东保护的规定是相当的缺乏和非常薄弱的，一定程度上影响了我国市场经济与证券市场的健康发展及现代企业制度的构建。
公司实践的发展以及我国国有股权高度集中的现状，使我国有限责任公司和股份有限公司的中小股东利益受侵现象十分突出和严重，制约着我国资本市场的发育和公司的发展，所以，建立健全保护中小股东合法权益的相对成熟的法律体系的必要性不言而喻。
现实生活中，有限责任公司中的小股东权益受到侵害的情形不胜枚举，我们最常见到的就是有些有限责任公司的大股东在股东会上搞“一言堂”家长制，使股东会形同虚设，当然，除此之外还有虚假出资、操纵发行价格、操纵利润分配、操纵信息披露、侵吞公司和其他股东资产、关联交易等等。
根据我国公司法的有关规定，我国采取的是大陆法系国家所推行的二元制的公司治理模式。
其中股东会是公司的最高权力机关，董事会是公司的经营决策及业务执行机关，监事会则是公司
的业务监督机关。
我国公司治理结构从总体上看也采取了“董事会中心主义”，但在实践中也出现了公司经营者团队“滥权”的现象。
这里我要提到“资本多数决”，资本多数决是指在股东大会上或者股东会上，股东按照其所持股份或者出资比例对公司重大事项行使表决权，经代表多数表决权的股东通过，方能形成决议。
根据各国公司法的规定，股东享有的表决权的大小与其所持有的股份多少或者出资比例大小成正比，股东持有的股份越多，出资比例越大，所享有的表决权就越大。
资本多数决原则是现代公司决策机制的基础，但是，当大股东滥用资本多数决原则，小股东利益就会受到侵犯。
因此，小股东利益的法律保护就是针对股份有限公司资本多数决原则被滥用后采取的法律对策。
在上述公司治理结构之下，根据资本多数决的公司决议方式，在股东大会上，中小股东的表决权仅仅在理论上存在，大股东实际上操纵了股东大会，进而董事会实际上也是由大股东决定和控制的，其中也包括独立董事的选任；同理，总经理也是由大股东控制下的董事会聘任的，自然会对大股东言听计从。
从公司的决策到经营，无论哪个环节都由大股东层层控制及操纵，中小股东充其量只能做一个遥遥的观望者，甚至连观望者也做不到，如果没有得到充分知情权保障的话。
董事会的形骸化、经营者团体的滥权以及董事长与总经理的“一人化”、兼职化更使中小股东的利益保护无从谈起。
公司法对董事、经理的权责没有加以明确规定，以至出现大量明明是损害中小股东利益的事件，却找不到其违法依据，无从追究其责任。
加上外部救济手段的缺乏，中小股东提起诉讼时往往遭遇诉讼主体不适格及没有法律依据等，使得诉讼举步维艰。
中小股东的权益由此一步步受到侵害。
在公司的法人治理结构中，利益的调整与平衡是其重要内容，也是法人治理结构是否能科学、有效地形成监督与制约机制的重要表现。
股东利益的集中体现是其表决权的行使。
下面我举一个简单的例子。
大庆联谊案被誉为“中国首例共同诉讼案”，该案从提出诉讼到开庭、历时将近一年半，而从开庭到全部宣判、又经历了长达一年的间隔！中国首例共同诉讼案代理律师郭锋先生代理大庆联谊中小股东索赔。
“我们很早就关注中国的证券民事赔偿问题了。
”郭锋说过，“选择大庆联谊首先是因其违规事实成立，虚假上市后继续造假；第二是从违规主体来看既有上市公司又有中介机构；第三是还涉及到内部交易。
”
郭锋也曾就大庆联谊事件接受记者采访，在采访的最后，郭锋表达了这样的心愿：“作为一个出身和成长在平民家庭的知识分子，为中小股民等弱势群体的利益鼓与呼是理所当然之事。
”他强调，整个证券市场的根基是建立在广大中小股东所做奉献的基础之上，上市公司、大股东和其他各方都不能“忘本”。
更加可见，对于由普通股民提出的证券民事赔偿案，在中国曾经历了从不予受理、暂不受理到有条件受理的曲折历程。
那么，我们该采取什么措施去保护中小股东的合法权益呢？
首先，我们必须完善累积投票制度。
资本多数决策原则导致大股东以其持有股份的优势操纵股东会，控制公司，通过形式上的平等掩盖实质上的不平等，侵害中小股东权益。
我国《公司法》第一百零六条规定：“股东大会选举董事、监事，可以根据公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制。
本法所称累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。
”
这样可以促成小股东将其代言人选入董事会和监事会，扩大中小股东的话语权，增强中小股东表决权的含金量，保护中小股东的权益，抑制大股东的话语霸权。
第二，我们必须完善表决权代理制度。
表决权代理制度，是针对股东不能亲自行使表决权的情况而设计的补救制度。
股份公司中小股东人数众多，居住分散，参加股东大会的成本与收益不对称，因此他们往往不参加股东大会。
为了保护自己的权利，中小股东将表决权委托给受托人，由受托人行使其表决权。
通过这种形式，受托人可以用相对集中的表决权对抗大股东，实现对中小股东的保护。
我国《公司法》第一百零八条规定：股东可以委托代理人出席股东大会。
但它容易造成恶意收购表决权以控制公司的后果。
第四，我们必须完善信息披露制度，确保中小股东的知情权。
信息披露是中小股东获取上市公司信息的主要途径，是他们决定是否投资的根据。
因为大股东及其代理人掌控着股份公司，他们的信息来源渠道广泛、真实。
而中小股东信息来源单一，更受制于自身分析能力，可能无法准确理解信息含义。
而且大股东拥有大量的私人信息，无论中小股东是否有完备的投票权，他们都可以利用这些私人信息进行交易，并侵害中小股东的权益。
信息披露制度是弥补中小股东信息不对称的重要手段。
只有在全面、准确地掌握公司信息后，中小股东才有可能准确判断自己投资的价值。
因此，董事会应当保证及时准确地披露与公司相关的财务状况、经营状况、所有权状况、公司治理状况和可预见的风险因素等信息，保证信息披露内容真实、完整、无误导性陈述和重大遗漏。
值得庆幸的是，新《公司法》通过扩大股东知情权范围、完善股东会议召集程序和议事规则、完善股东退出机制、健全股东诉讼制度，极大地健全了股东合法权益保护机制，也大大强化了对中小股东的保护。
当然，其中也留下了一些空白和疑义，尚需补充、完善。
最后我只想说一句，保护中小股东的合法权益——路漫漫其修远兮。
论中小股东权利保护的股东代表诉讼
从而损害到公司、 少数股东利益 的情形 ， 从 而导致利益个体 之间摩擦 时有发 生。 当股 东的实体 权利受到侵害时 ，若不 能及时地 通过司法途径给予救济 ，并及时 填补 法律缺 失 ，实体 上的权 利就成为一纸
空 文 、形 同虚 设 。股 权 的救 济不 仅仅 要 重 视 实体 上 制度 的构 建 与 完善 ，还 须 对 股 东 的 司法 救 济 程 序 进 行 改 革 与 布 局 。
度概括 ，其 中第一项权利 即资产收益权等
属 于 股 东 自益 权 的 范 畴 ，第 二 项 和 第 三 项
度在保 护中小股 东权 益方面开始发挥重要 的作用。 本文试从股权 、 股权救济途径等方 面 ，分别阐述我国的股东代表诉讼制度。
权利即参与重大决策权、选择管理者权等
属于股 东共益权的范畴。新 《 公司法 》还 在其他各章从不同角度规定了股东权利的
律 对股 权的规定经历 了一个不断完善的过
程 。过 去我 国 公 司 法 律 在 股 东 权 利 方 面 的
盾。如果控股股东在行使控 制权 的时候 能
从 公 司 整 体 利 益 出 发 ， 顾 中小 股 东 利 益 ， 兼
规定条款较 少 ，在义务性条款 的规定上 或
对 侵 犯 股 东 权 益 的禁 止 性 规 定 方 面 ，往 往
平规则 ９ ” ４ ，从立法 上最 早支持 了公司 中
小股东 为公司利益 以公司的名义提起诉讼 。
在 这 种 立 法 背 景 下 ， 中小 股 东 诉 权 制 度 则
应运而生。
我 国 股 权 司法 救 济 的 法 律 依 据
从 立 法 的 角 度 看 ，我 国 公 司 方 面 的 法
世 界 上 传 统 的 普 通 法 系 国家 在 对 公 司
浅析公司僵局中中小股东的利益保护
、
公 司 僵 局 的含 义
公 司 僵 局 主 要 是指 在 公 司存 续 过 程 中 ，由 于股 东或 董事 之 间 关 机构 不能 按 照 法 定程 序 做 出决 策 ．公 司 的 一 切决 策 和 管 理 机 制 都 陷入 瘫 痪 。在 出现 公 司僵 局 时 ，股 东 （ ）会 或 者 董 事 会 因 对 大 方 的拒 绝 参 会 而 无 法 有效 召 集 或 任何 一方 的提 议 都 不被 对 方接 受 和 认可 ， 即使 勉 强 能够 举 行 会 议 也 无 法通 过 任 何 议 案 。 在 这 种 情 况 下 ．公 司 的 大股 东 为 了争 取 最 后 的 “ 利 ”而 会 选 择 继 续僵 持 胜 下 去 ．很 显 然 哪 一 方先 妥 协 就 是毋 庸 置 疑 的失 败 者 。 但 是 相 对 于 具 有控 制 力 和 支配 力而 言 的公 司 的 其他 股 东 ．也 就 是 中小 股 东 上 讲 ， 当下公 司治 理 结 构 和 运行 模 式 决 定 了公 司僵 局 出现 的 不 可
益 ．如 同美 国公 司 法 学者 罗伯 特 ・ ｗ 汉 密 尔顿所 指 出 的那 样 ．在 僵 局 中进 退 两 难 的 中小 股 东 取 回 己的 股份 ．从 而 “ 离 苦 海 ” 脱
公 司僵 局 出现 时 ，“ 多数 派很 可 能 利 用 各 种 手 段 来 折 磨 少 数’ 保 护 他 们 的合 法 利益 。 但如 果 运 用 的 不 当 或 运 用 的过 于 随 意 则 可 派 ，比如 罢 免他 们 所 担 任 的 带薪 的职 务 停 止 支 付 股 利 ．让他 们 能 会 扼 杀 一 个 只 是 暂 时处 于 困难 时 期 的 有 着 大好 前 途 的 企 业 。 无
经 ｉ 与 ｉ 齐 老
股权分置改革的中小股东利益的保护
资者 的利益 。由此我们 可以看 出 ， 这 次股权 分置 改革更 的保 护。
三、 股权分置 改革 的中小股 东权益保 护原 则。
我们从 这次股权分置改革 过程可 以看 出 ， 股权 分置 改革具 有 很 强的政策导向性 ， 但仍然缺乏一定位 阶效力 法律的调整 ， 这 如何
【 关键词 】 股权 分 置； 股权 分 置改 革； 中小 股 东
一
、
股 权 分 置 改 革
（ 一） 股 权 分 置 简介
股权 分置是 中国股市 因为特殊 历史原因和特殊的发展演 变过
程中 ， Ａ股市场 的上 市公 司 内部 普遍 形成 的 “ 两种 不 同股票 ” （ 流
改革及其对 自 身 的影 响。第三 ， 规定 试点公 司做 出承诺其 持有 的
题 再一 次 成为 关注焦 点 。股权 分置 改 革应 本 着 合 法 、 关 注股 改 过程 中
对弱 势群体 的保 护 、 运 用 历史 结合 未 来 的 眼光 的 原 则 ， 采 取 恰 当措 施 ，
给予 中小 股 东表 决意 志 自由的权利 、 适 当的 救 济权 利 及促 使 公 司董 事
定 了许 多保护中小投资者权益 的措施 。 ２ 、 证监会在股改操作 中注重对投 资者利益的保护
改变流 通股 和非 流通 股股 东分 隔的 状 态 ， 解 决证 券 市 场上 股 票 全流 通 问题 。流通 股股 东中 ， 除机 构投 资者 外主要 是 中 小股 东， 其利 益保 护 问
5针对中小企业管理人员的素质和学历低的问题实行对策企业可以根据实际情况每年拿出部分资金对员工进行系统的培训使其掌握管理的理论知识是员工的个人能力得到提升如果企业的会计人员是从事会计多年的员工但没有会计从业资格证而且还是亲属的话应该让他先考取资格证书后才可上岗此外还应该多吸纳人才企业应该聘请有经验的财务人员做财务部的领导和领导商议企业的资金现状对企业财务做相关的调整合理的筹融资更有效的利用资金是企业利益达到最大化
论我国资本市场中小投资者保护
论我国资本市场中小投资者保护摘要:伴随着中国经济的腾飞,我国资本市场在不到二十年的时间里得到了高速发展,从无到有,从小到大,从区域到全国,在各方各面取得了很多成就,积累了丰富的经验。
但作为一个新兴的资本市场,市场机制的不完善和上市公司治理经验的缺乏产生了很多问题。
在公司治理方面,大股东依仗内部控制权侵占上市公司资产,对中小投资者利益的造成了巨大侵害。
如何保护中小投资者利益,缓解股权结构中股东之间的代理关系,成为公司治理的热点问题,保护中小投资者,不仅有利于保护上市公司的价值和利益,而且有益于稳定和提高广大中小投资者的投资热情和信心。
关键词:资本市场;公司治理;中小投资者保护0 前言从1990年深沪证交所相继创立到今天,中国股票市场走过近20年。
中国上市公司大部分由国有企业转制而来,公司的成功上市往往是原先国有企业提供核心盈利资产,剥离不良资产为代价的,因此在上市之后曾经付出许多的原国有企业必然要求上市公司给予回报。
公司治理问题概括来说包括两个方面:一是股东与管理者之间的委托代理关系,由于信息不对称,存在代理成本,要想达成股东和管理者的利益统一就得促使管理者在兼顾利益相关者的前提下谋求企业价值最大化。
二是股东之间的关系,尤其是大股东与中小股东之间的利益分配关系,这是由我们上市公司“一股独大,股权分置”这一具有中国特色的股权特点产生的问题,大股东持有的非流通股只有通过诸如“恶意派现”,“隧道挖掘”等方法占有上市公司资源,对广大中小投资者的利益造成侵害。
如何保护中小投资者的利益更是成为了上市公司治理的重要问题之一,这也是本文所有研究的主要问题。
中小投资者保护的三个层面:公司治理改善是核心。
关于保护中小投资者的利益的概念框架可以从国家层面,市场层面和公司治理三个层面提出建议。
在国家层面上,主要的是关于中小投资者利益保护的法律健全性和执行力度。
我们通常用是否存在相关法律作为考察指标,相关学者也进行了一系列的实证研究,结果表明公司盈余管理程度与投资者法律保护程度显着负相关。
论小股东利益的保护
解上市公司的信 息，而且可以很方便 的进行 投票权的征集 ，充分行使 自己的权利 。 ２ ． 设立保护小股东权益的专 门组织。 为了维护广 大中小投资者的合法权益 ， 世界上许多 国家（ 地 区） 已建立 了保护小股东 权 益的专 门机构 ，如德国、荷兰、台湾的股 东协会 或中小股东保 护协会等 。其职责 为： 其一， 代表小股东参 加股东大会 ， 行使表决 权 、提案权、质询权等权利 ； 其 二 ，代表 和组织小股东行使诉讼权及其他救济权， 为 小股东 在权 益受侵 害时寻求救 济提供组织 和费用援助。笔者认为 ， 我 国应在公司法中 明确规 定 ， 允许处于弱势地位的广大中小投 资者联合起来 ， 成立 自我保护组织 ， 对股东 维权工 作进行 社会 监督 、保 护 自身合法权
财税经贸 ２ ０ １ ４年 ２月 （ 中）
论小股东利益的保护
钟 丹 丹
（ 西北政 法大学，陕西 西安 ７ １ ０ ０ ６ ３）
摘要：随着现代文明程度 的提 高和， ａｉ ＝ ａ 的不断进步 ，各个方面都越 来越 突 出对弱势群体利益的保 护。公司法 ＇ ３然也不例外。无论是有限责任公 司还是股份有限 － 公 司，小股 东无疑 都处于弱势的地位，与大股 东之间存在很 大的经济实力上的差距 ，经常处 于受支配的地位 ．很难形成有效的监督机制采约束 大股 东的行为。我 国 现行 《 公司法》是 以鼓励投 资为 目的，从股 东们的合法权益 出发 ，从而构建 了我国公 司的法律制度。 关键词：股东利益；董事会 ；股权
的普遍存在 。由于股权 的过分集 中，监督与 决策机制失衡 ， 导致不正常的关联交易时常 发生 ，强制子公 司为控股母公 司担保 、私分 公司财产 、抽逃公司资金、中饱 私囊 等等 ， 使得对小股东权益的保 护极 为不利 。股东大 会 流于形 式 ，难 以形成 对董事 会 的有效 监 督 ；监事会 的独立性极差 ，作为监督机关却 难以行使其监督 职责０ 。 因为小股东的维权成本太 高、 法 律法规 不够健 全 以及小 股东 自身 的一些原 因一 种商 事组 织形式 ， 公 司股东被认为是公 司的成员 ， 是 公司的所有权人， 是 公 司成立 、存续不可或 缺的条件， 股东的出资是公司成立的基 础 。 般而言 ， 公 司的股东 因为 出资额 的不 同， 形成 了大股东 和小股 东的Ｘｇ ］ 。所 谓大股 东（ 有 时也称 为控制股东） ，一般 是指公 司中 持股较 多 ， 享有控股权 ， 对公司事务可 以行 使事实上的控制权 的股东 ， 而小股东则是与 大股东相对应 的概念 ，即在公司 中占有较小 的股份份额 ， 对公 司的实际经营做不 出实质 性 影响的股东 。因为持有公 司少量股份 ， 无 法 对公 司的经 营管理 乃至各 种大 小事务 施 加 实质性 的影响 ，对公 司没有话语权 ， 且其 在 公 司范围 内的利益 一直受 到大 股东 的左 右， 常常处于弱势地位 的群体 ， 所 以他们一 直 都希 望公 司繁荣并 且能够 保 障 自己的权 益 ，可是往往只能在受 到压迫 、排挤 、欺诈 以及不公 正歧视 。
公司治理与我国中小投资者的权益保护
关键词 ： 公司治理 ； 中小投 资者 ； 权益保护 ； 完善
国内外理论界研究的焦点。目 国内外关于投资者 前 保护理论流派纷呈 ， 归纳起来有两派。根据政府立
、
公 司治 理与 中小投 资者权 益保护 的
关 系
上市公司是投资者 的投资对象 ， 上市公 司股票
法和执法在投资者保护过程中的作用 ， 投资者保护 理论 可 以分为 契 约论 和法 律 论 Ｊ ｌ 。然 而 ， 论 从 契 无
我国证券市场是在相关法制不完善 的条件下建
度， 涉及指挥 、 控制 、 激励等方面的活动 内容。换言
之， 就是借 以处理 （ 治理 ） 企业 各种合 约 的一种 制 度 。公 司治 理实 质 上 通 过 契 约 的形 式 ， 提供 了一 种
在公司运作过程 中解决包括大小股东在 内等主体之 间矛盾的机制 ， 化解和平衡相关利益冲突 ， 从而保证 公司有序高效地运行 ， 确保大小股东获得平等 的待
立的， 随着证券市场的快速发展 ， 诸如 内幕交易、 操 纵市场 、 虚假陈述、 欺诈客户等一些 问题 时有发生。
然而不论是庄家的违法行为、 还是大股东掏空上市
公司、 中介机构的违规造假等 ， 其最终结果是中小投 资者的权益受损 ， 同我 国证券法和公司法存在诸 这 多缺漏 ， 特别是上市公 司治理结构存在缺陷有直接 的关 系。具体说来主要表现在以下几个方面。 （） １ 一股独大。我国证券市场建立之初其功能
论有限责任公司的中小股东权保护
不得对抗公司及公 司外 的第三人。当中小股东因与控
股股东发生矛盾而转让 出资时 ， 公司往往受控制股东
（ 有限责任公司侵犯股权的原因 二） 第一 ， 公司治理机构简单。有 限责任公 司一般是 规模较小 的中小企业 ， 股东人数较少 ， 因此 ， 司法规 公 定： 限责任公司， 有 股东人数较少和规模较小 的， 可以 设一名执行董事。不设董事会 ， 执行董事可 以兼任公
强行代转让方式决定股权转让 价格 、 付款时间或其 它 条件的情况普遍存在。四是侵犯股东的新股优先认 购 权。公司法规定： 公司新增资本时 ， 股东可 以优先认 缴 出资。但实践 中， 当公司新增资本时， 如果是企业经营
作 者简 介 ： 韩冰（８ １６一
）江苏徐州人 ， ， 硕士 ， 副教授 ， 研究 经济法 。 主要
（ 中共徐州市委党校 法政教研室 ， 江苏 徐州 ２ １０ ） ２０ ２
关键词 ： 限责任公 司； 有 股东权保护 ； 除权 制度 别 摘 要 ： 限责任公 司中的股东权保护角度 ， ＂ 我 国有 限责任公 司 中侵犯 股东权 的现状 、 因， 从有 探讨 ３前 － 原 进 而从 立法的角度， 构建保护股东权 的派 生诉讼 制度、 除权 制度 、 别 中小 股东的解散请 求制度 等 ， 以期从根本 上解决 我国现代 企业制度 建立和发展 中的重大难题。
第一 ， 股权基础 的非股份性。非股份是有限责任 公司与股份有限公司的重要区别之一。有限责任公司 的资本一般不分为等额 的股份 ， 股东出资并不 以股 份 为单位计算 ， 而直接 以出资额计算 。同时， 国《 司 我 公 法》 ４ 条明确规定 ： 第 １ “ 股东会会议 由股东按照出资 比 例行使表决权。“ 而不是以” 一股一权” 为标准。 第二， 股权主体 的人合性。有限责任公 司虽然大 致可归类为资合公 司， 打着一定程度的人合烙 印， 但仍 在有限责任公 司中， 股东 间的信赖关 系的重要性要远 远超过资本的重要性 ， 股东间的 良好合作关系要 比良 好的公司制度更重要 ， 它直接 关系到有限公司的生存 和发展问题， 而恶化 的合作关系对 于有限公司来说无 异于灭顶之灾。
论我国公司法对股东权的保护
论我国公司法对股东权的保护摘要股东权特别是中小股东权益的保护是公司制度及《公司法》探讨的主要问题之一，我国1993年制订的《公司法》对中小股东权益的保护规范极为不足，新修订的《公司法》完善了对中小股东权益的保护机制，成为新《公司法》的一大亮点，但新公司法对股东权的保护仍有不足之处。
本文拟从新旧公司法对比的角度，论述新公司法对股东权保护的完善，进而阐述其仍存在的不足之处。
关键词股东权保护；新公司法；完善；不足引言我国1993年通过的《公司法》，对确立现代企业制度，完善企业法人制度，规范公司的组织和行为，维护社会经济秩序，促进社会主义市场经济的发展无疑具有重要的意义，同时也使得对公司、股东、职工及债权人合法权益的保护有了法律依据，提高了对相关利益者权益的保护力度。
但由于我国经济发展的自身因素，旧《公司法》对股东权尤其是中小股东权的保护还十分薄弱，随着市场经济的发展，中小股东权益的保护问题引起了越来越多人的关注。
为了经济发展的需求，我国2006年实施的新《公司法》，在旧法基础上，进一步加强了对股东权益的保护力度。
从对股东权的保护方面来说，新《公司法》向前迈了一大步，但在笔者看来新《公司法》对中小股权权益的保护力度仍然不够，仍有许多待加强改进之处。
一、股东权及股东权保护的界定股东权是基于股东资格而依法享有的权利。
股东权一般包括财产权和管理参与权两部分，其中财产权是核心，也是股东出资的目的所在，管理参与权则是手段，即保障股东实现其财产权的必要途径。
所谓股东权保护即通过法律、规章制度以及公司章程等以条文形式体现出来的对股东权益的保护制度、措施与方法。
在实际中，往往大股东控制着公司的行为，尤其是第一大股东，无论是绝对控股，还是相对控股，其在股东大会上对公司的重大决策及在选举董事上实质上都拥有相当大的控制权。
当大股东积极行使控制权来管理企业时，中小股东倒是能得到“搭便车”的好处；但现实中大股东往往利用其垄断性的控制地位做出利己而有损中小股东利益的行为，从而产生利益冲突，在这场冲突中，中小股东处于弱势地位，故谈到股东权的保护问题，通常情况下是针对中小股东权益的保护。
试论公司中小股东的权利保护
者 股 东 大 会 、 事 会 的 会 议 召集 程 序 、 决 方 式 违 反 董 表
法律 、 政 法规 或者 公 司章程 ， 者 决议 内容违 反公 行 或 司 章 程 的 ， 东 可 以 自决 议 作 出 之 日起 六 十 日 内 ， 股 请
关键 词 新 《 司 法》 中小 股 东 权 利 公
我 国公 司 制 度 建 立 之 后 ， 种 公 司 组 织 快 速 发 各
展 ， 市 场经 济 中发挥 了 巨大 的作 用 。与 此 同时 ， 在 在
所 谓 “ 数 股 东 权 ”， 指 不 是 按 股 东 身 份 ， 是 依 据 少 是 而
中小股 东权 利 的保 护 ， 成 为现 代 《 司 法》 重 要 已 公 的
制 度 。 十 届 全 国 人 大 常 委 会 第 十 八 次 会 议 于 ２ ０ ０５
股 东 ， 少 数 股 东 ” 过 将 各 自所 持 的 股 权 比 例 或 股 “ 通 份 数合并 计算 后 而享 有少 数股 东权 。
上表 决权 的股 东 、 份 有 限 公 司 连 续 九 十 日以上 单 股
司 法 》 公 司 资 本 及 公 司 治 理 两 大 支 柱 制 度 方 面 均 在
有 很 大 突 破 ， 外 ， 加 强 股 东 权 益 保 护 方 面 作 出 了 此 在
很 多 有 益 的 安 排 ， 分 体 现 公 司 和 股 东 的 意 思 自治 。 充 旧 《 司 法 》 股 东 权 益 方 面 条 款 较 少 ， 且 往 往 只 公 在 并 规 定 “ 当 怎 样 ”但 缺 乏 “ 反 了 怎 么 办 ” 条 款 ， 应 ， 违 的 特 别 是 缺 乏 有 关 司 法 保 护 的 相 关 规 定 ， 得 弱 势 股 东 使 或 者 受 到 损 害 的 股 东 无 法 启 动 诉 讼 程 序 保 护 自 己 的 权 益 。 在 实 践 中 ， 法 律 的 不 完 善 而 导 致 股 东 之 间 因 地 位 不 平 等 的 现 象 比 比 皆 是 ， 司 的 中 小 股 东 没 有 公 话 语 权 ， 全 受 大 股 东 意 志 的 支 配 ， 于 非 常 不 利 的 完 处 地 位 。 此 次 公 司 法 修 订 使 公 司 中 ｔ 股 东 的权 益 保 障 Ｊ ， 制 度 得 到 了进 一 步 完 善 和 加 强 。 这 主 要 体 现 在 以 下
论新公司法对中小股东利益的保护
论新公司 对中 股东利 保护 法 小 益的
胡 兰 生
摘 要： 股东利益的保护是公司治理的核心问题， 对中小股东 施的股东要承担相应费用， 利 不采取措施的股东既不用支付任何 益的有效保护是经济法效率和公平原则的根本要求。长期以 费 又可 用， 分享利 中 东自 会坐 益， 小股 然 享其成了。 来， 大股东 侵害小股东 利益的行为， 如大股东通过关联交易转移 其次， 是大股 东的原因。 大股东通过 关联交易转移公司 财
富， 期不向 分配利润， 长 股东 影响中 东财富 小股 的增长。 股 东实质 是保 平等 护中 小股东利益的原 股东平等 理， 包含 二层含 一是按 义： 股多少， 股一 少数服 数， 一 权， 从多 二是大股 东 不得滥用权力压制中小股东。 为实现大小股东实质平等。 公平对 待， 就必须保护中小股东的利益。 对中 东提 小股 供较好保护， 具有较 价值； 小股 公司 高的 对中 东保护不好 ， 公司具有较低的价值。如果公司对中小股东的利 益没有较好保护， 必然影响他们的投资积极性， 公司声誉下降， 他投资者 也对这 家公司没有投资热情， 影响 最终 公司的 经济 中小股 东弱 者 地位 根源 的 分析 和 保护 中股 东 其 利益的 意义 效益， 危及公司 存。 甚至 的生 中小股东的利益得不到保护， 影响他们财富的增长和资金 中小股东是指在一个公司中， 持股比 例低， 对公司董事会人 积累， 中小股东没有资金投资， 消费也受到限制， 进而影响社会 选和 公司 管 经营 理决策无法 施加重 大影响的 股东。 根据中 生产和就业。 小股 从这层意义上讲 ， 保护中小股东利益显得十分必要 东的概念， 我们可以知道中小股东有两个基本特征： 一是持股比 和迫切。 例低。大股东通常持有一家公司百分之五十以上股份， 但有些 二、 新公司法对 中小股东利益 的保护 持 有优先 股的股东， 持股比 例低于百 分之 五十， 也可为大股东， 中小股东只持公司很少的股份。二是在经营管理和董事会人选 值得庆幸的是， ０ 年公司法修改把保护中小股东利益放 ２５ ０ 决 定方面 不能产 生重大影响。中 小股东的 两个特征密切联系。 在十 分重要的 位置， 新机制， 入制度， 予中 创 引 赋 小股东 权利， 构 前者是根本原因， 后果是必然结果。 筑了对中小股东的保护网。 中小股东在公司中处于弱者地位的原因是多方面的： 其一， 股东具 中小 有更广泛的知情权， 信息是决策的依据， 首先 是中 小股东自 身原因。 公司实行一股一权的表决机 及时 获得全面 准确的 信息。 小股 使权利的 和基础。 是中 东行 前提 制， 小股 中 东持股比 例低， 根据多数决策原 中小 则， 股东在公司 以三 九医院 有限公司为例， 股份 这家公司的大 股东及关联方利 决 定董事 选和 会人 进行经营 管理决策时， 影响有限， 作用很 用 小， 上市公司资 超过２亿元， 公司的 之九十六。中 金 ５ 占 百分 小股 甚至 有的根 有参与决 本没 策权。持 股比 低是造成中 东在 例 小股 东哪里知道他们购买这家公司的股票竟然是一个空壳。可见知 公司处于弱者地位的根本原因。中小股东投资的目 的是获取经 情 权是何等 重要。 大股东占 有明显的信 息优势， 新公司 法通过 济利益， 是取 而不 得公司的控 制权。 他们关心 股价涨 股 增加公司 跌， 利分 运作的透明度来解决问题。除一百四十六条规定公司 配。 小股东 中 个人素 质参 差不齐， 绝大多数没有参与公司 事 经营 务公开 制度外， 第三十四 条还规定了中 小股东有权查阅 公司 管 理的经 验和能力。中 小股东缺乏参与公司 经营 管理的积极 会计帐 如 簿， 果公司拒绝， 小股 中 东可以向 起诉， 法院 通过司 法 性。由 小 于中 股东持 股比 例低， 他们的意 见和要求得不到有效 途 经查阅 会计 公司 帐簿。 体现， 不能影 东大会和 响股 董事会 决议， 小股 中 东的 力往 努 往毫 其二， 完善了 东大会制度， 股 如果中 小股东的 利益被侵害， 无结果。因此， 中小股东往往放弃自己的权利， 对公司的经营管 又必须通过股东大会决议才能解决， 但董事会和监事会都不召 理 缺乏信 中 心， 小股东分散在各地， 参加股东大会往返的交通 集 股东大会， 小股东 中 该怎么 办呢？ 后的公司 修改 法第四 十条、 费、 宿费等 小的 住 是不 开支， 己 自 支付这笔费 也使中 东不 用 小股 第四 十一条、 百 一 零一条、 零二条规 表十分 一百 定代 之一以 上表 愿参 加公司的 管理。 经营 决权的股东可以召集临时股东会， 即使召开股东会， 董事会仍有 除上面 讲到的 中小股东“ 性的 理 冷淡” 中 外， 小股东还存在 可 能不将中 东提交的议案列人大会 小股 议题并进行表决， 这个 “ 搭便车” 的心理， 公司进行改革， 为提高业绩采取某种措施， 产 问 题怎 么解决 新公司法规定在法定 呢？ 期限 提交的议案， 股东 并对该议案进行表决， 形成决议。中， ｌ Ｉ 、 生的 利益归 股东， 全体 全体股 东按持 股比 例分配利润。 采取措 大会必须列人大会议题，