船舶融资租赁实例分析
船舶融资租赁中在建船舶所有权相关问题
保险合同条款与注 意事项
合同风险：确保合同条款明确、合法，并遵守相关法律法规 融资风险：合理规划融资渠道，降低融资成本，确保资金安全 建造风险：加强建造过程中的监管，确保船舶质量符合要求 法律风险：了解并遵守相关法律法规，确保业务合规性 税务风险：合理规划税务方案，降低税务成本，避免税务纠纷 汇率风险：采取措施应对汇率波动，降低汇率风险
性。
Part Three
在建船舶所有权的含义：指在船舶 建造过程中，建造方对在建船舶所 拥有的所有权。
在建船舶所有权的性质：是一种特 殊的所有权，介于动产与不动产之 间，具有物权属性。
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在建船舶所有权的来源：通常由建 造方与船舶所有人签订的建造合同 所产生。
在建船舶所有权的转移：通常在船 舶建造完成后，由建造方向船舶所 有人转移所有权，完成所有权登记 手续。
案例描述： 详细描述案 例的过程， 包括船舶融 资租赁的合 同条款、在 建船舶所有 权的归属和 争议等。
法律风险分 析：对案例 中的法律风 险进行分析， 包括合同条 款的漏洞、 在建船舶所 有权的法律 争议等。
风险防范措 施：提出针 对该案例的 法律风险防 范措施，包 括完善合同 条款、加强 监管等。
间接转移：船舶 建造完成后，由 出租人将船舶所 有权转让给承租 人，承租人再将 其出租给船舶建
造方
约定转移：船舶 建造完成后，由 出租人与承租人 约定将船舶所有 权转让给承租人， 承租人再将其出 租给船舶建造方
法定转移：船舶 建造完成后，由 出租人将船舶所 有权转让给承租 人，承租人再将 其出租给船舶建 造方，但需符合
添加标题
登记公示制度：建立健全在建船舶所有权登记 公示制度，确保船舶融资租赁合同项下的在建 船舶所有权能够及时、准确地进行登记和公示
船舶行业的船舶租赁和融资了解船舶租赁和融资的最新趋势和策略
船舶行业的船舶租赁和融资了解船舶租赁和融资的最新趋势和策略船舶行业的船舶租赁和融资：了解船舶租赁和融资的最新趋势和策略随着全球贸易的不断发展，船舶行业成为了重要的支撑产业。
然而，对于许多船舶企业而言，购买大型船只是一项巨大的投资，而且还面临着技术更新、运营成本和市场需求等一系列风险与挑战。
因此，船舶租赁和融资成为了许多船舶企业实现业务扩张和持续发展的重要策略之一。
本文将探讨船舶租赁和融资的最新趋势和策略。
一、船舶租赁的发展1. 船舶租赁的概念和类型船舶租赁是指船舶所有权人将船舶出租给租赁人使用并获得租金的一种合同关系。
根据租赁合同的不同，船舶租赁可分为金融租赁、经营租赁和租赁回购等多种形式，各自具有不同的特点和应用场景。
2. 船舶租赁的优势和挑战船舶租赁作为一种融资手段，具有一定的优势，包括减少资本投入、降低经营风险、提高流动性以及避免船舶使用寿命结束后的处置等方面的好处。
然而，船舶租赁也面临着租金收益不稳定、租赁期限过长等挑战。
二、船舶融资的趋势和策略1. 船舶融资的方式船舶融资主要包括自筹资金、银行贷款、债券发行、股权融资等多种方式。
在船舶融资的选择上，船舶企业应根据自身情况和市场需求综合考虑，寻找最适合的方式。
2. 创新的船舶融资模式随着金融市场的不断发展，船舶融资领域也出现了一些创新的模式，如船舶租购一体化模式、船舶资产证券化等。
这些创新模式通过整合资源、提高融资效率和降低资金成本，为船舶企业提供了更灵活多样的融资选择。
3. 国际合作的重要性船舶行业的全球化发展需要船舶租赁和融资与国际合作相结合。
船舶企业应积极参与国际船舶租赁市场，寻求与国际船舶租赁公司、金融机构以及船东等合作伙伴的合作，以扩大市场份额和提升竞争力。
4. 船舶融资的风险管理船舶融资过程中需要重视风险管理。
主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
通过建立合理的风险评估体系、完善的保险机制以及灵活的风险对冲工具等措施，可以有效降低船舶融资风险。
船舶融资租赁案例
船舶融资租赁案例一、引言船舶融资租赁是一种在船舶运输行业中被广泛使用的融资方式。
本文将通过一个实际案例，深入探讨船舶融资租赁的具体运作方式、优势和一些注意事项。
二、案例介绍2.1 公司背景我们将以一家船运公司为例，该公司是一家在国际船运市场上具有一定规模和影响力的企业。
该公司经营多艘大型集装箱船，并积极参与国际船运市场的竞争。
2.2 融资需求由于船舶的购买和维护成本较高，该公司希望通过融资租赁的方式获取到足够的资金，以支持船队的扩张和船舶的运营。
三、船舶融资租赁的优势船舶融资租赁作为一种常见的融资方式，具有以下几个优势：3.1 资金灵活运用通过融资租赁，企业可以获得所需资金，而无需一次性支出巨额资金购买船舶。
这使得企业可以更加灵活地运用资金，应对市场的变化和业务的需求。
3.2 避免资产负债表膨胀通过融资租赁，企业可以将船舶作为租赁对象，不在资产负债表上列为自有资产，从而避免了资产负债表的膨胀，提高了企业的资产负债比率。
3.3 维护抵押物灵活性在船舶融资租赁中，船舶作为租赁物件，即便企业不能按时偿还租金，租赁公司也无法立即收回抵押物。
这给企业提供了一定的弹性，有助于企业度过暂时的资金困难期。
3.4 税务优势根据国际税收法规，通过融资租赁获得的租金往往具有一定的税收优惠政策。
企业可以在税务上获得一些减免，降低了企业的税负压力。
四、融资租赁案例分析4.1 融资租赁方案选择在与多家融资租赁机构的洽谈中，船运公司最终选择与一家知名租赁公司合作。
双方达成协议，该租赁公司将协助船运公司融资并提供船舶租赁服务。
4.2 租金支付及期限按照协议，租金支付方式为每月等额支付，租赁期限为10年。
租金金额将根据实际船舶价值和市场利率等因素进行计算。
4.3 抵押物及解押条件船舶作为租赁对象，将作为抵押物。
如船运公司未能按时支付租金，租赁公司将有权解押船舶并采取其他法律手段追索欠款。
4.4 租赁期满处理租赁期满后，船运公司可以选择支付剩余的租金购买船舶所有权，或者选择终止协议并归还船舶给租赁公司。
NY船舶租赁公司融资租赁分析
摘要近年来，随着对于贸易的扩张和业务规模的扩大，我国的船运行业取得了较好的发展，航运企业对于船舶的需求大量增加。
但企业要购置新船需要较大的成本，因为银行融资难度大，使得新船的购置受阻。
在这种经济业态下，船舶融资租赁市场得到了较好的发展。
但是，由于船舶融资租赁业务同时涉足航运业和金融业，具有较高的风险性。
同时我国船舶融资租赁环境与发达国家相比还不够成熟，在一定程度上限制了船舶融资租赁行业的发展。
因此，我们有必要研究这些风险，以预防风险带来的灾难。
本文以案例分析为主要研究方法，通过对融资租赁的概念、理论和租赁模式等基本概念的阐述，为后续的分析提供基础和和条件。
在此基础上，以NY船舶融资租赁公司为具体的研究对象，通过对公司融资租赁活动中所面临的主要风险进行分析，了解公司现行融资资金需求、融资方式和现行公司所采取的风险防控制度，并分析现行融资租赁风险控制中存在的问题，最后针对问题及原因提出有针对性的对策，为NY公司在融资租赁活动中减少风险提供指引和帮助，为企业未来的发展提供支持。
关键词：NY船舶；融资租赁；融资风险；风险研究ABSTRACTForeign finance leasing has always been controlled by European banks. With the improvement of China's shipbuilding capacity and the enhancement of financial capital strength, some European banks have withdrawn from the competition, and many European shipping companies have begun to look for the financing of leasing enterprises. However, although China's economic development, corporate capital strength and management ability have been greatly improved, some risks arising from the imperfect mechanism are gradually emerging under the high development speed of this industry. Therefore, it is necessary for us to study these risks in order to prevent disasters caused by them.Based on case analysis as the main research method, this paper through the concept of financing lease theory and expounds the basic concepts such as leasing mode, for subsequent analysis provides the basis and condition on this basis, to NY ship finance leasing company for specific research object, through to the company financial leasing activity, analysis is made on the risk faced by understanding company current financing capital requirements The financing method and the risk prevention and control system adopted by the current company were analyzed, and the existing problems in the risk control of the current financial leasing were analyzed. Finally, targeted countermeasures were proposed according to the problems and causes, to provide guidance and help for NY company to reduce risks in the financial leasing activities, and to provide support for the future development of the company.Keywords：NY ships，Finance lease，Risk research目录摘要 (I)ABSTRACT (II)1 绪论 (3)1.1研究背景及研究意义 (3)1.1.1研究背景 (3)1.1.2研究意义 (3)1.2国内外研究现状 (4)1.2.1国外研究现状 (4)1.2.2国内研究现状 (4)1.3本论文研究内容及研究方法 (5)1.3.1本文研究内容 (5)1.3.2研究方法 (5)2融资租赁相关理论概述 (5)2.1融资租赁的含义 (5)2.2融资租赁的方式及优缺点 (6)2.2.1直接租赁 (6)2.2.2转租赁 (6)2.2.3回租 (6)2.3融资租赁相关风险及防范措施 (7)2.3.1信用风险及防范措施 (7)2.3.2不可抗力风险及防范 (7)2.3.3租赁物品过时风险及防范 (7)2.3.4租赁合同风险及防范 (7)2.4融资租赁的法律 (8)3 NY船舶融资租赁公司融资租赁现状分析 (8)3.1NY船舶融资租赁公司介绍 (8)3.2 NY船舶融资租赁公司融资租赁资金需求现状分析 (9)3.3 NY船舶融资租赁公司融资租赁方式现状 (10)3.4 NY船舶融资租赁公司融资租赁相关风险现状分析 (10)3.4.1.信用风险 (10)3.4.2市场风险 (11)3.4.3操作风险 (11)3.4.4流动性风险 (12)3.5 NY船舶融资租赁公司融资租赁风险防范措施 (12)3.5.1制定了客户情况前期评估制度 (12)3.5.2建立了融资租赁服务专员监管制度 (13)3.5.3建立财务风险控制制度 (13)3.5.4建立了闲置资产管理制度 (13)4 NY船舶融资租赁公司融资租赁存在的问题及原因 (13)4.1NY船舶融资公司融资租赁存在的问题 (13)4.1.1融资租赁资金需求大 (13)4.1.2融资租赁方式单一 (14)4.1.3融资租赁风险高 (14)4.1.4融资租赁风险防范效果差 (14)4.2 NY船舶融资公司融资租赁问题的原因 (15)4.2.1融资渠道单一、结构不优 (15)4.2.2公司运营能力管控不足 (15)4.2.3公司财务管控制制度不严格 (15)4.2.4公司风险管控制度不健全 (16)5应对NY船舶融资租赁公司融资租赁问题的对策 (16)5.1拓宽融资渠道，满足资金需求 (16)5.1.1实现融资渠道组合 (16)5.1.2提升债权融资的比例 (16)5.2优化公司融资租赁方式 (16)5.2.1建立融资租赁方式评估制度 (16)5.2.2要充分发挥各种方式的优势 (17)5.2.3适当增加转租、回租方式的比例 (17)5.3提升风险控制能力 (17)5.3.1加强财务决策管理 (17)5.3.2制定风险控制规划 (17)5.4 完善风险管控制度 (17)5.4.1建立风险识别制度 (17)5.4.2建立风险识别和评估制度 (18)5.4.3优化风险防范措施 (18)5.4.4形成风险预警机制 (19)6 总结 (19)参考文献 (19)致谢............................................... 错误!未定义书签。
融资成本视角下的船舶融资租赁模式研究
THANK YOU
汇报人：
船舶融资租赁模式分类
直接租赁：船舶所有人将船舶出租给承租人，由承租人分期付款
转租赁：承租人将租来的船舶再转租给其他人，从中获利
售后回租：船舶所有人将船舶出售给租赁公司，再以租赁方式租回使用 杠杆租赁：部分租金支付给船舶所有人，其余部分通过抵押船舶获得贷 款支付
船舶融资租赁市场现状
船舶融资租赁市场规模不断扩大 船舶融资租赁市场参与者众多 船舶融资租赁市场发展潜力巨大 船舶融资租赁市场面临的风险和挑战
未来发展方向
数字化转型： 利用大数据、 人工智能等技 术提升船舶融 资租赁业务的 效率和透明度
绿色环保：推 广环保船舶技 术，推动绿色 船舶租赁业务
的发展
国际化合作： 加强国际合作， 共同推动船舶 融资租赁行业
的健康发展
政策支持：呼 吁政府出台相 关政策，鼓励 船舶融资租赁 行业的发展和
创新
案例分析
船舶融资租赁模资租赁是一种通过租赁船舶的方式实现融资目的的商业模式
船舶融资租赁公司购买船舶后将其租给承租人使用，承租人按期支付租 金 船舶融资租赁是船舶市场的重要融资方式之一，为航运业的发展提供了 资金支持
船舶融资租赁模式具有灵活、便捷、低成本等优势，受到广泛欢迎
融资成本在船舶融 资租赁中的作用
融资成本的构成
贷款利息：船舶融资租赁的主要成本之一，根据借款金额和借款期限而 定。
租赁手续费：租赁公司收取的费用，包括服务费、管理费等。
保险费用：为船舶和货物投保的费用，包括船舶保险、货运保险等。
资金成本：包括资金占用成本和资金筹集成本，是融资成本的组成部分 之一。
船舶融资租赁法律案件(3篇)
第1篇一、案件背景随着我国经济的快速发展，船舶租赁行业也得到了迅速发展。
船舶融资租赁作为一种新型的融资方式，在船舶租赁行业中扮演着重要角色。
然而，在船舶融资租赁业务中，由于法律关系复杂、合同条款繁多，容易引发法律纠纷。
本文将以一起船舶融资租赁法律案件为例，分析相关法律问题。
二、案件简介甲公司（以下简称“甲方”）为一家从事船舶租赁业务的有限责任公司，乙公司（以下简称“乙方”）为一家从事船舶制造业务的股份有限公司。
2010年，甲方因业务需要，向乙方订购一艘船舶，双方签订了《船舶融资租赁合同》。
合同约定，甲方在船舶交付后，以融资租赁方式向乙方支付船舶价款，租赁期限为10年。
在租赁期间，乙方负责船舶的维修、保养及保险，甲方负责船舶的运营。
2015年，乙方发现甲方未按照合同约定支付租金，遂向甲方发出催告函，要求甲方在规定期限内支付租金。
甲方在接到催告函后，以船舶存在质量问题为由拒绝支付租金。
乙方遂向法院提起诉讼，要求甲方支付租金及逾期付款违约金。
三、案件争议焦点本案争议焦点主要包括以下几个方面：1. 船舶是否存在质量问题，甲方是否可以以此为由拒绝支付租金？2. 甲方逾期付款违约责任如何认定？3. 船舶融资租赁合同中约定的租金支付方式是否合法有效？四、案件分析1. 船舶质量问题根据《中华人民共和国合同法》第一百一十一条规定：“当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。
”在本案中，乙方负有提供符合合同约定船舶的义务。
如果船舶存在质量问题，乙方应当承担相应的违约责任。
然而，在审理过程中，法院认为，甲方在接收船舶后未及时对船舶进行检验，也未在合同约定的质量异议期内提出异议。
因此，甲方对船舶的质量问题负有主要责任。
甲方不能以船舶存在质量问题为由拒绝支付租金。
2. 逾期付款违约责任根据《中华人民共和国合同法》第一百一十四条规定：“当事人一方未按照合同约定履行支付义务的，应当承担逾期付款的违约责任。
船舶融资租赁中出租人权利保障之
3
建立纠纷解决机制
行业自律组织应建立纠纷解决机制，为出租人和 承租人提供调解和仲裁服务，维护市场秩序和公 平竞争。
THANKS
谢谢您的观看
风险应对策略实施
01
02
03
04
定期风险监测
定期对船舶融资租赁业务进行 风险监测，及时发现潜在风险
。
风险预警机制
建立风险预警机制，对达到预 警级别的风险及时采取应对措
施。
应急预案制定
针对可能出现的风险制定应急 预案，明确应险进行及时处置， 并向上级部门报告，确保信息
提高交易效率
明确的法律规定可以减少交易双方在合同履行过程中的争议和纠纷，提高交易效率，降低 交易成本。
法律制度完善建议
完善法律法规
我国应进一步完善与船舶融资租 赁相关的法律法规，明确出租人 的权利和义务，为出租人提供更
加全面和具体的法律保障。
加强监管力度
政府应加强对船舶融资租赁市场 的监管力度，确保市场秩序的稳 定和规范，为出租人提供更加可
法律制度对出租人权利保障的影响
明确出租人权利
法律制度对出租人的权利进行了明确规定，包括船舶所有权、租金收取权、船舶优先权等 。这些权利的明确为出租人提供了更加明确的法律保障，有助于维护出租人的合法权益。
规范市场秩序
完善的法律制度可以规范船舶融资租赁市场秩序，减少市场风险和不确定性，为出租人提 供更加稳定和可靠的市场环境。
船舶融资租赁中出租人权利 保障之
汇报人： 2023-12-17
目录
• 船舶融资租赁概述 • 出租人权利保障法律制度 • 出租人权利保障合同条款设计 • 出租人权利保障实践案例分析 • 出租人权利保障风险防范与应
对策略 • 未来发展趋势与展望
论船舶融资租赁交易的合同架构与风险防范6篇
论船舶融资租赁交易的合同架构与风险防范6篇篇1一、引言随着全球经济的不断发展和贸易活动的日益频繁，船舶融资租赁交易在航运业中扮演着越来越重要的角色。
然而，这种交易模式也面临着诸多风险和挑战。
因此，本文将从合同架构和风险防范两个方面，探讨船舶融资租赁交易的注意事项和策略。
1. 交易主体船舶融资租赁交易的主体包括出租人、承租人和供应商。
出租人通常是专业的融资租赁公司或银行，承租人是需要租赁船舶的企业或个人，供应商则是负责建造或提供船舶的企业。
2. 交易结构船舶融资租赁交易的结构通常包括直接融资租赁和售后回租两种形式。
直接融资租赁是指出租人直接购买船舶并租赁给承租人，售后回租则是指承租人将已购买的船舶出售给出租人，并租赁该船舶。
3. 合同条款船舶融资租赁交易的合同条款通常包括租赁期限、租金支付方式、租赁物的保险和维修责任、违约责任等相关内容。
其中，租赁期限和租金支付方式是合同的核心内容，需要详细约定。
1. 出租人的风险防范出租人在船舶融资租赁交易中面临的风险包括承租人的信用风险、租赁物的风险以及市场风险等。
为了防范这些风险，出租人可以采取以下措施：一是加强对承租人的信用评估，确保承租人的还款能力和信用记录；二是要求承租人提供第三方担保或质押物；三是建立风险准备金制度，以应对可能出现的损失。
2. 承租人的风险防范承租人在船舶融资租赁交易中面临的风险包括租赁物的损坏风险、租金上涨风险以及合同违约风险等。
为了防范这些风险，承租人可以采取以下措施：一是定期对租赁物进行维护和保养，确保租赁物的完好状态；二是与出租人协商建立租金调整机制，以应对可能出现的租金上涨情况；三是严格遵守合同条款，确保按时足额支付租金。
3. 供应商的风险防范供应商在船舶融资租赁交易中面临的风险主要是租赁物的质量风险和交付风险。
为了防范这些风险，供应商可以采取以下措施：一是加强质量控制，确保租赁物的质量符合合同约定；二是建立与出租人和承租人的沟通机制，及时了解租赁物的需求和反馈；三是制定灵活的交付计划，确保租赁物能够按时交付。
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１ ・ ９
在融 实例分 析 ： 某船公司需增加 ７ ０ ６０ ０载重吨 的散货 额作 为企业 收益 的减项 而使企业获得税 收减免 。
０ａ 船 １ ， 船建造价格 为 ３ ０ 艘 该 ０万美元 。 有贷款建造 资 租赁方 案下 ，假设 租赁 期为 １ ，年租赁 利率 为 ６ 现
折 旧额
ｄ ３ ２ １
７ ００ ２ ．ｏ ７ ００ ２ ．０ ７ ００ ２ ．ｏ ７ ００ ２ ．ｏ ７ ００ ２ ．ｏ １４ ０ ０ ４ ．ｏ ２ １ ００ ６ ．Ｈ ０ ２ ．０ ８８ ５ ．０ ７６ ７２ －Ｏ １ ．０ ４４ ２ｌ６ ＿ｏ ４ ２ ３ＩＯ
表 １ 贷 款 建 造 船舶 的 税 后 融资 成 本现 值
时期 自有 资 金 支付 银 行 贷 款 （ ． ａ） 与净 残 值 回 收 ０５ 支付
一
万美元
省 税 金额 税后 融 资 成 本 现 值
银 行 贷款 偿 还
银 行 贷 款 余额
利 息 支 付
２３ 优 势 ．
来 某一时间 同一数额 的资金更具有价值 ， 相应地 ， 在今
后 付出一笔既定 的资金 比现在付出 同一数额资金 的成 本 要小 。 支付延期越长 ， 或分期 付款的期 限越 长 ， 成本
一般 这是融 资租赁 给航运公 司带 代 价越小 。为评价贷 款或融资租赁 方案 的成本 ，
以工银 租赁 、 民生租赁为 代表 的银行 系金融 租赁公 司 越严 重 ， 企业负担 就越大 ， 资金 流动率越低 ， 资本 运作
陆续成 立 ， 纷纷 将船舶融 资租赁作 为其重点业 务 。例 的效果 也就越差 。国内航 运企业 可以从择机 出售 长期
如， 国电海 运在 ２ ０ 年 ８ ０８ 月与 民生 租赁签署融 资租赁 亏损船和老 旧船 开始 ， 逐步引入资本经 营理念 ， 回笼 既 １ 艘船舶 的协议 ； ８ 长航油运于 ２ ０ 年 ６ ０９ 月将 “ 兴洲” 资金 、 少经营风 险 ， 长 减 又为更新船 队 、 持船 队合 理结 保
２ 船舶 融 资租 赁
２１ 定 义 ．
存量资产 ， 提高资产 回报率 ， 是航 运企业 需要妥善解决
的 问题 。
融资租赁是将融资与融物进行有机结合 的一种租
赁模式 。这 一概念起 源于二 战后 的美 国。 “ 收益来源
于财产的使用而非 拥有”的经营理念逐渐从 美 国传至
１ 银 行 贷 款
人提供中短期 贷款 ， 包括信用贷款 、 抵押贷款 和担保贷 和经 营 ， 由承 租人定 期支付租金 的一种融资模式 。租
款等 。由于船舶 价值 巨大 ， 面临 的海上 风险和市场风 期一般 比较长 ， 常接 近船舶 的使用 寿命 。 通 租期届满 ， 险也相对较 高 ，因此银行对船舶 贷款有诸多 限制 ： 首 承 租人 可 以优先 以低 于市 场价 格 的价格 购买 租赁 船
利用银行贷款购置船舶是航运企业 传统的融资方
世界各地 。
船舶融资租赁 是指 出租人 （ 一般为银行 或租赁公
式 。商 业 银 行 通 常 按 照 伦 敦 银 行 同 业 拆 借 利 率 司 ） 根据 承租人（ 航运公 司 ） 对船舶的选择 ， 提供造船或
（ Ｉ Ｏ 加上一定利差所 确定的贷款利率给船舶所有 购船 资金 ， ＬＢ Ｒ） 并取得船舶所 有权 ， 然后出租给承租人使用
国北方银行 、 北欧联合银 行等欧 洲银行在船 舶融 资租 长期 稳定货源为基础 ， 发展适 货 、 适航线的专用船 和定 赁方面富有专业 经验 。 我国船舶融 资租赁起 步较晚 ， 但发展势 头 良好 。 航线 船舶 ， 根据 自有运 力 、 持有货 源和市场 变化情况 ， 通过 租人船舶 扩大经 营规模 。 自有船越 多 ， 资本 积压
０ 落， 持续受到货源短 缺 、 运力过剩 等因素 的困扰 。 市场 ８ ％，航 运企业仍然需要 支付相 当数 量的 自有资金作 竞争 日益激烈 ， 航运企业 的成 本控制和现金 流管理 为预付款 ； 三 ， 国利率受到管制 ， 对 第 我 目前 贷款利率可 提 出更 高的要求 。 新 建和购买船舶作 为船 队发展 的传 统方式 ， 具有
２ 租赁手续 费为船 舶原始投 资的 １ 租赁费用每 ％， 和融 资租 赁两种方案 。在贷 款建造方案下 ， 采用经 济 １％，
次 租赁 费用 的支付全部作 为企业收 合作与发展组 织 的造船贷 款条款 ， 贷款额为造船价格 半年 等额支付 １ ，
为计算方便起见 ， 半 的 ８ ％， ０ 贷款年利率为 ８ 还款期 为 ８ ； ％， ． ａ 贷款偿还 、 益 的减项也使企业获得税赋 利益 ； ５
税后融资成 本现值” 的概念 ： ①考 虑现金流量 的 租赁合 同 ，租赁利 率 比 ５年期 以上 的贷款利 率下 浮 引入 “ １ ％； ０ 浙江海运 集团在 ２ １ ０ ０年 ３月与交银 租赁签订 为 时间性 。资金具有 时间性 ， 现有 的一笔 资金通常 比将 ２ 艘散货船 提供 ４ 亿 元人 民币 的融资 租赁协议 。 １ ０
自己拥有 的船舶资产 出售给租 赁公 司 ， 作为承 租人 权 ， 再 同时实现 资产 由流动性 较差 的物化 资产 向流动性 将所出售 的船 舶资产 回租 ， 按期 向租 赁公 司支付 租 最 强的现金 资产 的转变 ， 并 有助 于增强企业 资产的流动 金。通过售后 回租 ， 承租人能在不 影响原 有资产使用 性 ， 调整 资本 结构 ， 提高资产使 用效率和 资本 回报率 。 的前提下获得 生产经营所需 的流动 资金 。 在 国外 ， 资本运作型船舶所有人 占据市场主导地位 ， 他 们买船 不仅是 为了营运 ， 更是利用 航运市场周期 变化
救稿 日麓： Ｏ ｌ ５３ ２ ｌ一 — ０ ０ 作者简介：李毅 臣 （９ ４ ） １８ 一 ，男，从事航 运业务管理工作 。
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１ ・ ８
Ｉ
苔哩 第３ ８ ｏ年 月 ３ 卷第期２１８ ｌ
舶， 也可 以继续租赁 ， 租金 大大降低 。在 租赁期 内 ， 舶建造管理费用等 ； 但 第三 ， 资租赁租金支付方式 比银 融 承租人 自行配置船员 、 燃料 、 物料并负责所有维修保 养 行贷款还款方式更为灵 活 ， 必定期定量定息偿还 ， 不 可 事宜， 出租 人可 以要求 进坞期 限等技术标 注符合 国际 以根据企业经 营状况进行 调整 ， 利于航运公 司合理 有
６ ．０ ４８
２ ８９ ０ ．５
２ ３
４
１ ９００ ６． １ ９００ ６．
中的船 舶价值变 化 ， 在合 适时机 出售船舶 以赢利 。船
２２ 发 展 现状 ．
船舶融 资租赁在航运发达 国家是较 为普遍的融资 舶 的最 终投资 收益 是其首要考 虑 因素 。回笼资金 可以 方式 ， 是航运企业仅 次于银 行信贷的第二大资金来 源。 继续投 向盈 利更高 的船型或租船 方式 。 持续从事航运 全球最大 的班 轮公 司马士基 、 中海航运 多次通 过融 经营并不 意味着必须 拥有大量 白有船 。 们根据货源 地 他 资租赁方式 向韩 国现代 船厂订造新 船 。挪威 银行 、 德 确定船 队的规模和结 构 ， 大吨位船舶 的购置和租入 以
租赁利率 以及贴现率都取 年贷款利 利息支付 等每年 支付 １ ， 次 计算 的基期 选择在船舶 建 年期 的贷款利率 、 租赁利率 以及贴现率 的 １ 。 ， 该船舶贷 款建造 的税 ２ 造完工移 交的时期 ，年贴现率 取 １％，所得税税率 取 率 、 ０
２ ％； ５ 船舶折 旧年限为 １ ， ２ａ 净残值 取船舶原始价值 的 后融资成本现值和融资租赁 的税后融资成本现值 的计 ４ 采用 直线折 旧法 ， ％， 计算 中的贷 款利息支 出和折 旧 算 见表 １ 表 ２ 和 ：
在融资租赁方案下 ， 支付的全部租金可 以计入 企业 几 年大大改善公 司现金 流量 ， 明显减轻船舶 营运前期 益 ；
用来 减少应税 所得额 以获得税赋利益 。这两种 的资金压力 ； 其次 ， 融资租 赁可以提供船舶建造或 购买 费用 ， 因此需 要将这两 价格全额 的融资资金 ， 船公 司 （ 承租人 ） 就不必在 开始 方 案获得税 赋利益 的方 式存在差 别 ， 税后融 资成本现值” 进行 比 建造船舶时就 支付一部分定 金 ， 船公司还 能省去许 多 种方 案的融资成本转化为 “ 现值较低 的方案较 优 。 交船前 的费用 ， 如利息费用 、 律费用 、 同费用及船 较 ， 法 合
船 舳 融 资租 赁实伪分 斫
李 毅 臣
（ 海时代航 运有限公 司， 上 上海 ２０２ ） ０ １０
【 摘
要 】 为推动我 国航 运业发展 ， 针对 当前航 运企业 资金链 比较 紧张的现 状 ， 分析融 资租
赁相 对于贷款购建 的比较 优势 ， 认为 融资租 赁对 于航运企 业资产结构调整 有一定的积极 意义 ， 可 以有效减 少船 舶营运前期 的资金投入 ， 改善现金 流 ， 降低 因现金不足 带来的财务成本 ， 并举 实例加
海事组织（ＭＯ） Ｉ 的规定 。 分 配和充分使用 资金 。 （ ） 整承租企业 资本结构 ２调 虽然在法律上 承租
除了造船融资 、 买船融资外 ， 另一种融资租赁模式
— —
售后 回租逐渐兴起 。船舶售后 回租 ， 是指企业 将 企业不拥 有资产 的所有 权 ， 但实质上掌握 资产 的使用
以说 明 。
【 关键词 】 船舶 ； 融资租赁 ； 本 ； 成 现金流 ； 值 ； 现 资产 结构
２ ０ 年全 球金融危机 以来 ， 运业 的两大 支柱产 先 ， ０８ 航 银行贷款审批 手续复杂 ， 往往难 以顺利取得 ； 其次 ，
业能源 业和钢铁业发 展趋缓 ， 干散货 运输业从顶 峰滑 不提供全额融 资 ， 通常融资 比例为船舶成本 的 ６ ％一 ０
（） １ 改善现金 流量