债券融资案例分析
2019年融资融券问答和案例分析(含试卷答案)
一、常见问题1、授信额度是怎么确定的？比如说金融资产是80万，可以申请多少授信额度？答：客户融资融券的授信额度一般为客户提交的金融资产的50%。
例如：客户提交的金融资产为80万元（其中：银行存款10万元，银行理财产品20万元，证券账户资产50万元），此时客户最高可申请40万元的授信额度。
2、单笔融资融券合约持有最长期限以及合同期限？答：单笔融资融券合约持有的最长期限为6个月(180天)。
例如：客户在2010年12月20日融资买入10万元市值的万科Ａ，那么在2011年6月17日之前，客户就必须进行还款了结合约，否则将被强制平仓。
一般来说融资融券客户与证券公司签的合同是1年，合同到期前一个月，双方如无异议，则自动延期1年。
3、融资融券交易成本有哪些？答：除了证券交易的佣金、手续费、印花税等基本交易成本之外，融资融券交易成本还包括融资利息、融券费用等。
4、融资利息与融券费用如何计算与收取？答：融资利息、融券费用是根据证券公司与客户签订的融资融券合同中的条款约定，按照日终融资、融券客户实际占用的资金额计收，利随本清，算头不算尾，还款当日不收息。
例如：2011年5月10日客户融资买入市值50万元的股票，现行利率8.85%/年，日利率为0.024583%，2011年6月20日客户还款了结合约，合约期间客户占用资金41天，故利息费用为：500000×0.024583%×41≈5039.515元。
5、信用证券账户有哪些交易限制？答：客户在信用账户不能融资买入或融券卖出标的证券范围以外的证券，不能转入担保品范围之外的证券，也不能通过信用证券账户参与新股申购、定向增发、债券回购、预受要约、LOF申购及赎回、现金选择权申报、LOF和债券的跨市场转出以及证券质押。
6、普通账户中的资金和股票可以直接转到信用账户中去吗？答：普通账户里的资金与信用账户里的资金不能直接互转，只能先通过银证转账的方式将资金从普通账户转到银行，然后再从银行转到其信用账户；转出时则先将资金从信用账户转到银行，再从银行转到其普通账户。
首款保理融资债权资产证券化案例详解
⾸款保理融资债权资产证券化案例详解⽂/孙彬彬孙倩倩周岳⾼志刚来源/招商固收研究⼀、保理资产证券化与贸易⾦融2015年5⽉，由恒泰证券作为计划管理⼈的“摩⼭保理⼀期资产⽀持专项计划”（以下简称“摩⼭保理⼀期”）成功发⾏，并于7⽉21⽇在上海证券交易所挂牌转让。
摩⼭保理⼀期是⾸款以保理融资债权为基础资产的资产证券化产品，其推出丰富了贸易⾦融服务的⽅式，本⽂以摩⼭保理⼀期为例，对保理资产证券化进⾏解析。
1、保理业务及相关概念辨析保理（Factoring）⼜称托收保付，是指卖⽅将其应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资⾦融通、买⽅资信评估、销售账户管理、信⽤风险担保、账款催收等⼀系列服务的综合⾦融服务⽅式。
它是商业贸易中以托收、赊账⽅式结算货款时，卖⽅为了强化应收账款管理、增强流动性⽽采⽤的⼀种委托第三者（保理商）管理应收账款的做法。
保理业务中所指的应收账款，是企业因提供商品、服务或者出租资产⽽形成的⾦钱债权及其产⽣的收益，但不包括因票据或其他有价证券⽽产⽣的付款请求权。
在实务中，保理业务存在着不同种类，与其他贸易融资⽅式也存在⼀定的相似性，因此我们有必要理清相关概念的含义。
（1）有追索权保理和⽆追索权保理保理可分为有追索权保理和⽆追索权保理。
有追索权保理是指在应收账款到期⽆法从债务⼈处收回时，保理商可以向债权⼈反转让应收账款、要求债权⼈回购应收账款或归还融资。
有追索权保理⼜称回购型保理。
⽆追索权保理是指应收账款在⽆商业纠纷等情况下⽆法得到清偿的，由保理商承担应收账款的坏账风险。
⽆追索权保理⼜称买断型保理。
（2）银⾏保理和商业保理银⾏保理的保理商为受银监会监管的商业银⾏，商业保理的保理商为受商务部监管的商业保理企业。
银⾏保理侧重于融资，银⾏在办理业务时仍然要严格考察卖家的资信情况，并需要有⾜够的抵押⽀持，还要占⽤其在银⾏的授信额度。
所以银⾏保理更适⽤于有⾜够抵押和风险承受能⼒的⼤型企业。
商业保理机构则更注重提供调查、管理、结算、融资、担保等⼀系列综合服务，更专注于某个⾏业或领域，提供更有针对性的服务。
高级会计可转换债券的案例分析题
高级会计可转换债券的案例分析题高级会计可转换债券的案例分析题导语：可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。
本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
下面是其案例分析题，一起来练习下吧：案例分析题B公司是一家上市公司，所得税税率为25%。
2016年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，2017年公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。
为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2017年1月30日)起满1年后的第一个交易日(2018年1月30日)。
方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。
要求：1.根据方案一，计算可转换债券的转换比率;2.计算B公司发行可转换公司债券2017年节约的利息(与方案二相比);3.预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2017年的每股收益计算)。
如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2017年的净利润及其增长率至少应达到多少?4.如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?5.简述从融资角度看，发行可转换债券的好处及不足。
正确答案 :1.转换比率=100/10=102.发行可转换公司债券节约的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(亿元)3.要想实现转股，转换期的'股价至少应该达到转换价格10元/股，由于市盈率=每股市价/每股收益，所以，2017年的每股收益至少应该达到10/20=0.5(元)，净利润至少应该达到0.5×10=5(亿元)，增长率至少应该达到(5-4)/4×100%=25%。
融资管理案例研究报告总结
融资管理案例研究报告总结融资管理案例研究报告总结一、引言融资管理是指企业在进行经济活动过程中，针对资金的筹集、使用、保值增值等方面进行的管理工作。
在当前快速变化和竞争激烈的商业环境下，融资管理显得尤为重要。
本报告通过对几个融资管理案例的研究和分析，总结了在不同情况下的融资管理策略和经验，并对融资管理的未来发展进行了展望。
二、案例分析1. 案例一：某互联网初创企业的融资管理该企业是一家新兴的互联网公司，正在迅速发展。
在创业初期，公司主要依靠创始人的个人资金和天使投资者的支持。
然而，随着业务的扩大和发展，需要更多的资金来支持公司的持续发展。
为此，公司采取了多种融资方式，包括风险投资、债券发行和与供应商的合作。
通过分析该案例，我们发现：（1）与合适的风险投资者合作非常重要。
融资过程中，公司选择了与有经验和资源的风险投资机构合作，帮助企业实现更好的发展。
（2）融资策略应与企业发展阶段相适应。
初创企业通常面临更多的风险，因此应选择风险投资和债券等较为灵活的融资方式。
（3）积极与供应商合作，实现共赢。
通过与供应商的合作，部分企业可以享受到短期融资、信用保证等优势，加强企业的资金保障。
2. 案例二：某传统制造业企业的融资管理该企业是一家传统的制造业公司，一直以来都依赖银行贷款来支持运营。
然而，随着市场需求的变化以及竞争的加剧，该企业亟需改善融资管理，以应对不断变化的商业环境。
通过分析该案例，我们发现：（1）多元化融资方式具有重要意义。
企业应积极寻找不同的融资来源，如企业债券、股权融资、信托等，降低对银行贷款的依赖，提高融资的灵活性。
（2）加强与金融机构的合作，取得更好的信用评级。
与银行建立良好的合作关系，加强信用评级，将有助于企业获得更低的贷款利率和更宽松的融资条件。
（3）提高资产负债管理能力。
通过优化公司的资本结构和财务政策，提高资产负债比率、流动比率等关键指标，使企业管理更加稳健。
三、总结与展望通过以上案例的研究和分析，我们发现融资管理对企业的发展起着至关重要的作用。
中小企业融资的案例有哪些？
中小企业融资的案例有哪些？中小企业以债权融资为主的6种融资模式的案例分析，其中包括：国内银行贷款融资案例、国外银行贷款融资案例、发行债券融资案例、民间借贷融资案例、信用担保融资案例、金融租赁融资案例。
我国的公司有很多种类型，首先最为典型的就是两种公司，一种是股份有限公司，通过对股份的份额大小来承担公司的责任以及债务等，还有就是有限责任公司，通过股东的认缴出资额来确定他们之间的权利义务。
那么关于中小企业融资的案例有哪些?一、中小企业融资的案例案例一:以广州市某食品公司为例，该公司虽然有良好的发展空间,但由于没有抵押物,仍然无法获得银行贷款。
该公司成立于1992年，注册资金1000万元，职工约300人，销售网络稳键，主要生产某类高端食品，是南方地区某类高端食品第一品牌。
近年来,企业发展迅速,2007年营业收入约8000万元，是典型的成长型中小工业企业。
2004年因市区经营条件不能满足企业的发展所需，租用村民宅基地60亩50年，新建约两万平方米的现代化生产基地。
因搬迁兴建耗尽积累，导致流动资金吃紧，资金缺口约1000万元。
该企业跑了多家银行，也与外资银行进行过接触，因没有土地权证，不能给银行提供法定的抵押物，尽管有良好的现金流，仍然没有获得银行贷款。
案例二：以中山某电器公司为例。
该公司生产装饰型电风扇，产品通过香港的关联公司销往海外，年销售额6000多万元，纯利过1000万元。
最近扩大再生产，向多家国有银行申请贷款融资，因在国内银行没有好的现金流量和信用记录，该企业始终无法获得银行贷款。
从该公司可以发现，银行重视企业的信用纪录，说明了企业信用建设的重要性和必要性。
案例三：以东莞某机电设备公司为例。
该公司是成立于1996年的一家台资企业，主要为华为、朗讯、西门子、爱立信等国内外通讯企业提供配套产品。
2002年前公司一直没有向银行贷过款，今年广东发展银行东莞分行为其提供7300万元的授信，去年实际用掉7000万元授信，今年还有约700万元资金缺口，现在正在想办法解决资金周转的困难。
04-04-02 金融资产-以摊余成本计量的金融资产——债权投资利息收入的确认案例分析
5 078
金额同表2
债券到期，收回债券本金和最后一期利息
借：银行存款 贷：债权投资——乙公司债券（成本）
530 000
500 000
应收利息 30 000
金融资 产
二 债权投资利息收入的确认
（三）到期一次还本付息债券利息收入的确认
利息收入 的确认
应收利息
30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 150 000
（实际利率法）
实际利率 （%）
利息收入 利息调整摊销
4.72
24 922
5 078
4.72
24 682
5 318
4.72
24 431
5 569
4.72
24 168
5 832
4.72
23 797
6 203
—
122 000
金融资 产
案例分析
借：债权投资——乙公司债券（成本）
500 000
——乙公司债券（利息调整） 28 000
贷：银行存款
528
金融资
产
债权投资利息收入的确认
【例3】接【例1】资料
表2
利息收入与摊余成本计算表
元 日期
2×19年1月1日 2×19年12月31日 2×20年12月31日 2×21年12月31日 2×22年12月31日 2×23年12月31日 合计
案例分析
主讲人：高艳茹
以摊余成本计量的金融资产 ——债权投资利息收入的确认
案例分析
主讲人：高艳茹
金融资 产
以摊余成本计量的金融资产--债权投资的初始计量
公司筹资几个案例分析
(一)名词解释公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。
浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。
基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。
(二)理论分析1、及股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？及股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。
弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。
xxx2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。
公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。
其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。
3、如何确定公司债券发行的规模？公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。
4、公司债券利率的影响因素有哪些？影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平及走势；⑸债券筹资的信用级别。
(三)案例讨论对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析1、简述公司债券及债券分类公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。
上海迪士尼融资案例分析
项目进展
建设期：项目于2011年4月8日动工建设，到2015 年建成，工期大约为5年。 2011年4月8日，上海迪士尼乐园项目正式开工， 项目投资达245亿元人民币，预计于5年后建成。 上海迪士尼是继日本东京和香港后，亚洲第3个 迪士尼乐园。 2011年8月，上海迪士尼度假区方案设计工作已 经接近尾声，中心标志性的城堡建筑将于2012年 动工。
上海迪斯尼项目投资达245亿元人民币，所有投资 中40%的资金为中方和迪士尼双方共同持有的股权， 其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占总投 资的60%的资金则为债权，其中政府拥有80%，另 外20%则为商业机构拥有。
中方
股权融资40% 融资方式 债权融资60% 57%
迪斯尼
43% 中方政府 80%
香港迪斯尼按财政年度的主要财务摘要如下:
(港币百万元) 收入 2010 3,013 2009 2,541 变动 472
营运成本及费用
2,792
2,611
(70)
181
291
未扣除利息、税项、 221 折旧 及 摊 销前 盈利 /( 亏损) 833 折旧及摊销 净融资成本 纯利/(净亏损) 非流动资产 流动资产 106 (718) 13,893 865
知识产权风险
迪斯尼项日利益点无不聚焦在知识产权上，从其 各种卡通形象、表演、纪念品的版权、商标保护， 到其演绎产品的特许与销售构成了一个巨人的知识 产权产业链。 在美国版权法做出延长保护期限,日本 的利益大打折扣。 日本的前车之鉴，上海合作方应对迪士尼知识产 权进行细化以及充分考虑项目建成后后续的知识产 权延续问题。
上海迪士尼融资案例分析
BE0905 龙悦 42 袁洋35 胡雅婷45 费心怡05
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债券融资案例分析
公司债券融资案例分析――长江三峡
（三）公司背景
中国长江三峡工程开发总公司是经国务院批准成立，计划在国家单列的自主经营、独
立核算、自负盈亏的特大型国有企业，是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金的筹集以及项目建成后的经营管理。
三峡总公司拥有全国特大型的水力发电厂葛洲坝水力发电厂，今后还将按照国家的要求，从事和参与长江中上游流域水力资源的滚动开发。
该公司财务状况较好，净利润的增长速度较快，资产负债率也较理想，最高也未超过50%。
（我国大多数企业的资产负债率在30%-40%）
本期债券的基本事项：
（1）债券名称：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券
（2）发行规模：人民币50亿元整
（3）债券期限：按债券品种不同分为10年和15年。
其中10年期浮动利率品种20
亿元，15年期固定利率品种30亿元。
（此点很有创意：第一，时间长，15年，创造了中
国企业发行债券的年限纪录；第二，一批债券有两个期限，投资者可以有一定的选择区间；第三，一批债券有两种利率制度。
所以，此案例很有代表性）
（4）发行价格：平价发行，以1000元人民币为一个认购单位。
（5）债券形式：实名制记账式企业债券，使用中央国债登记结算有限责任公司统一
印制的企业债券托管凭证。
（6）债券利率：本期债券分为10年期和15年期两个品种。
10年期品种采用浮动利
率的定价方式。
15年期品种采用固定利率方式，票面利率为5.21％。
（四）债券发行决策分析（即通过案例分析需要思考哪些问题）
1、债券发行规模决策
在谈债券发行规模决策问题时，还有一个前提：是否发行，只有发行才有规模。
现在
的公司在融资方式上比较单一，如上市公司，就倾向发行股票――增发新股、配股，不考
虑其他的融资方式。
所以，目前的上市公司中，资本结构是不太理性的，负债的比率太低。
而国有企业非上市公司，主要是靠银行贷款，可以说是一种畸形。
因此，我们提倡通过资本市场来直接融资，融资方式不仅有股票、还有债券。
债券发行的规模至少要考虑三个因素：
感谢您的阅读，祝您生活愉快。