07年金融危机相关问题概述

07年金融危机相关问题概述

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

一、特征与类型

其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。

二、07年金融危机

2007年－2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。自次贷房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月9日，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。三、金融危机产生原因

2008—2009 年全球金融危机使全球金融系统正面临自1929 年以来的最大危机，而导致这次全球性金融危机最直接的原因是美国房地产市场泡沫的破裂。

1.宏观调控不当美联储为了有效调控经济，格林斯潘首先是在2003 年之前多次降息，降息使贷款成本下降，诱使很多人靠次贷买房，促成了房地产泡沫而后美联储为了治理通货膨胀，又连续13 次调高了存贷款利息，到2006 年初由最初的1%调到了 5.3% 因为利息高了，还贷的成本也就高了，本金滚利息，越滚越大，加重了还贷者的压力美联储主导贷款利息前降后升的U 型走势种下了祸根，致使很多人次贷低息买房，而后又高息还款难，最终引发了危机

2.房地产市场失衡美国房地产从2006 年开始降温，泡沫破裂后，房地产价格大跌，原来售价100 万美元的房子，现在只能卖到60 万美元左右，出现了房地产全面缩水和下跌的局面，这种情况的出现使那些指望卖房子还贷款的走人到卖房子也还不上贷款的地步，次贷危机终于浮出了水面，引发了金融危机。

3.贫富差距加大，消费信贷迅速膨胀从1971 2007年，美国企业平均工资从每小时17.6 美元降到了10美元；同期，美国企业高管与普通员工的工资差距，从40 1 扩大到了357 1；同期，美国民众的消费信贷从 1 200 亿美元扩张至2.5 万亿美元；2007 年美国的房地产住房抵押贷款市场规模达11.5 万亿美元，相当于GDP的83% 此次金融危机以利率的不断上升和房价持续下跌为导火索，其根源是由于相关衍生产品包装过度以及金融机构财务杠杆过高，放大了金融市场风险，使房价及利率的波动产生一系列连锁反应，从而造成市场的整体波动，演变为全球性金融危机。

四、金融危机产生的危害

首先，在美国金融危机爆发后，大量金融机构遭受巨额损失，股价惨跌，直接对股市大盘造成冲击。受危机影响，去年7月，美国房贷两大巨头房利美，房地美被政府接管；去年9月，世界最大公司美国国际集团公司寻求政府保护；紧接着，美国五大投资银行均遭到重创，雷曼兄弟公司破产，这标志着去年开始的次贷危机终于将美国拖入自1929年以来罕见的严重金融危机。

其次，国际主要金融市场动荡加剧。美国金融危机全面爆发后，从美国纽约到英国伦敦，从法国巴黎到德国法兰克福再到日本东京，西方主要经济主体的股市动荡不已，总体是持续下跌势头。到去年9月份，美国次贷危机愈演愈烈，并逐步升级为全面的金融危机，西方主要经济体的股市遭到更大的压力，频频出现暴跌。

再次，这场金融危机已从金融领域扩展到实体经济领域，受出口需求减少、信贷紧缩等不利因素影响，2008年亚洲经济增长率预计为6%，低于2007年的7.5%，而2009年这一数字将大幅降至4.9%，并且发达国家的经济已全面进入衰退。因此，已有学者将这次金融危机与上个世纪30年代的“大萧条”相提并论。

五、以往各国应对金融危机采取的政策

1.美国（1）紧急援助 2008 年 9 月28日，美国国会批准了布什政府提出的7 000 亿美元紧急金融援助方案此后又多次增加援助（2）量化宽松政策从 2007 年 9 月开始至2008年 12 月底为止，美联储连续9次降息，将联邦基金目标利率共下调 500个基点美联储将联邦基金目标利率维持在0%~0.25%之间尽管美联储将联邦基金目标利率调整到最低点，但是银行信贷前景并不乐观，信贷市场上风险溢价还没有恢复到正常的水平由于美国国库券收益率被认为是无风险的，而 LIBOR 则反映贷款给予商业银行的信贷风险，TED Spread 的扩大，表示放款人认为银行间违约风险正在增加，银行相互拆借意愿不强同时，受毒债问题影响，银行宁愿持有过多剩余储备也不愿把资金拆出危机发生后，美国银行整体超额储备水平大幅上涨，银行惜贷情况明显，银行相互间拆借活动停滞。

2.韩国韩国政府为了稳定市场心理，采取了多项救市措施：（1） 10 月 19 日，韩国政府宣布，在征得国会同意后，将向韩国国内商业银行提供总额达1 000亿美元的外汇贷款支付担保，这是为了稳定在外国投资者的担心，保障韩国银行在国外的融资渠道而采取的有利措施为缓解市场美元紧缺状况，政府还通过多种渠道向市场提供了 300 亿美元的援助，以扩充外汇市场的流动性同时，为了稳定股票市场，韩国政府制定了税收优惠政策，规定对股票或基金的长期持有者将给予分红免税的优惠（2）韩国政府还积极谋求扩大国际金融共助体系在亚洲，积极参与在清迈协议框架下筹建800 亿美元共同外汇储备基金的行动，并通过中日韩三国财长会晤机制积极谋求扩大双边货币互换规模；在美国，经过与美国联邦储备委员会的磋商，最终达成了韩美外汇互换协议根据该协议，作为临时性的货币互换安排，韩国央行在明年4月30日前可以韩元做抵押，从美国获得300亿美元的货币供应。

六、中国应对金融危机的对策

全球经济在2009年和2010年将大幅度萎缩,如果应对得好,才有可能进入一个平稳期,但平稳之后是低增长的局面,重新恢复到较高增长要经历较长的时间。但根据现有条件只要我们的一系列重大举措到位,有可能比较领先地摆脱危机。

1、政策调整要到位。随着全球金融危机日趋严峻,为抵御国际经济环境对我国的不利影响,我们采取了灵活审慎的宏观经济政策,以应对复杂多变的形势。

2、促进就业要到位。从我国的就业形势来讲，有两个群体值得特别关注,一个是正在找工作的大学生，一个是失业回乡的农民工。这已不是个单纯的经济问题，更是个社会问题、政治问题。如果这两个群体的大部分人没有工作。怨气在校园和农村积聚，将是让人感到头疼的问题。

3、扩内需降储蓄要到位。保持一定的储蓄率有利于防范危机, 但是储蓄率过高也会影响经济增长。2002年以后中国储蓄快速增长的主要特点是,居民储蓄平稳增长,企业储蓄上升明显。从企业储蓄占 GDP比重看,在全球范围内己处于高水平。2005年以来,中国已将扩大内需、刺激消费作为基本的国家政策，这些政策的综合结果也必然要求降低储蓄率。降

低储蓄率需要从经济增长模式、产业结构、价格体系等多方面入手,实施一揽子综合性调整与改革，其中包括汇率、利率、发展资本市场、发展服务行业特别是农村地区服务业等多种手段,简单说, 就是需要“综合药方”。

4、平衡内外，促进对外贸易，进出口行业是首当其冲地受到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿人）一是增加出口退税；二是人民币升值，都是增加出口竞争力的手段；

5、加强社会保障，医疗保障控制物价上涨，使老百姓信任政府和支持政府稳定社会安全，保持社会经济发展环境的稳定。