人民币升值的利与弊

人民币升值的利与弊（人民币升值的利弊）

人民币升值的好处有：

1.增强我国的购买力，外国的商品我们买都等于是别人打七、八折的价钱卖给我们。

2.同样道理我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。

3.人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出。

4.由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。

5.人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。

6.社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，各方面的物价会相应的降低

7. 从短期效应来看是有利的。毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。但从

长远看，不利于我国的经济发展。最明显的就体现在如上所说的进出口贸易方面。

人民币升值的弊端有：

1.国家的外汇储备随着升值幅度多少，相应损失。

2.国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。可因为中国商品的劳动力成本很低，20----30%的人民币升值，不会很大的影响中国商品的竞争力。可以说因升值而减少的出口额（还

不一定）会由因升值而回收的外汇额填补，我国的外贸情况不会有很大的改变。

3.会一定程度的影响我国的劳务输出，很小程度的影响外国投资（同样的投资会因为人民币升值而增加投资成本）。

4.因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。（这正是我们需要的）

5。银行坏账上升，带来失业问题，FDI(外国直接投资)下降，农村地区发生通货紧缩，人

民币的对外作用削弱，中国对WTO的承诺难以实现，进而带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。

6 人民币升值会抑制我国出口。而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。相对而言，我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口。

人民币升值的影响

人民币升值对我国主要行业的影响

人民币升值后，由于进口增加、出口减少、消费需求也相应减小、投资略有增加，对外贸易依存度较高行业的增加值受到不同程度影响。

1.对三大产业的影响

人民币升值2%，按2004年数据计算，第一产业增加值减少94亿元，增速减少0.4个百分点，占当年增长率6.3%的6.3%；第二产业中工业增加值减少544亿元，增速下降0.7个百分点，占当年工业增加值增长率11.5%的6.1%；建筑业增加值增加7亿元，增速提高0.1个百分点；第三产业增加值减少122亿元，增速下降0.3个百分点，占当年增长率8.3%的3.6%。

2.对工业部分行业的影响

工业部门中，出口份额较大的行业如纺织、机械、电子、化工等受到人民币升值的不利影响较为明显。

人民币升值2%，作为我国出口大户的纺织业出口减少20亿美元；增加值减少90亿元，增速下降近2个百分点。机械工业出口减少14亿美元；增加值减少110亿元，增速下降1.1个百分点。电子工业出口减少18亿美元；增加值减少85亿元，增速下降1.5个百分点。化学工业出口减少8亿美元；增加值减少85亿元，增速下降1.4个百分点。

人民币升值的原因有哪些？

(一) 经济学分析

从经济学上讲，人民币升值可能主要有以下几个方面的依据：

第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。

第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。

第三，按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。

第四，从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只

有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低，单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度

升值，只有人民币对美元的汇率没有动，仅此一条，就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。

(三) 国际政治分析

人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。有学者特别指出，一些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。有的是出于嫉妒，有的是为了转移国内对当局的指责，有的则是为了争取国内制造业的选票。如西方国家简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。造成美国就业机会减少的因素不是中国，而是全球化竞争的无形之手。国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的水平。二是中国外汇储备过高，中国入

世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。

美国之所以施压人民币升值，是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策，使美元贬值的积极效用没能全面发挥，只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力，刺激了中国产品的出口”，尤其是2002年美元贬值的同时，美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值，对华贸易逆

差达到1031亿美元。实际上美国外贸逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身，而

是美国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长、以及美元贬值的J曲线效应等多种因素综合作用的结果。

金融霸权作为军事霸权和经济霸权的延伸，美国凭借其在国际货币体系中的主导地位，随意按照自己的意志强制性地推行其政策，不断获取霸权利润，维护其“金融霸权国”地位。美国通过美元贬值，既能减轻其外债负担，每次美元大幅贬值都能使美国债务减少三分之一，又能刺激其产品的出口，还能转嫁其各种经济危机，成为其对其他国家进行剥削的主要形式。人民币汇率之争的根本目的，就是美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。施压人民币升值与美国对华反倾销政策一起，构成了布什政府对华经贸政策调整的新内容。

近年来，中国对外经济摩擦日益加剧，但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦。加入WTO以后，中国处于制度大调整阶段，制度性因素在中国经济发展中越来越受到关注。美日欧等国施压人民币升值，使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重。

(四)人民币升值的客观作用

1、加强经济自循环的能力

当汇率变化反映了外币的供求程度之后，企业和家庭就能及时调整其策略，更为有效地利

用外币。而且，如果国内企业长期借助有利汇率带来的成本优势，通过出口低端产品赚取利润

越容易，国内企业投资于产品研发的动机就越小。这不利于国家的竞争力的长期发展。

2、增加货币政策的自由度

为了维持人民币对美元的固定汇率，人民银行必须从市场中买入美元、投放人民币。这使

央行难以将货币供应控制在目标区间之内。为抵消外汇占款的影响，人民银行必须进行所谓的“本外币对冲操作”，即在买入美元的同时，通过公开市场操作卖出政府债券或央行票据，从

市场中回笼资金。适度扩大人民币波动范围能增加货币政策的自由度。

3、与缓解目前“经济过热”的顾虑相一致

在固定汇率下，升值压力会被转化为通涨压力——外汇占款导致货币供给量上升，带来通

涨压力。而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具持久性，并将导致政府财务负担的上升。扩大人民币浮动范围会缓解升值压力向通涨压力的转换——人民币升值会对国内价格形成

向下的压力，由于：1) 外汇占款减少导致货币供应量的减少；2) 货币升值将使进口价格降低，因此可能压低国内价格。

人民币升值的真正目的是什么？

中央政府做出的决定，不会是因为某一个原因，除非这个原因的压力大到让政府无法回避或阻挡。我觉得原因有三：

第一：化解各国以及各种资金对人民币升值的期望和压力；

第二：逐渐摆脱盯住美元的模式，为人民币成为硬通货做准备；

第三：借此机会，缩小港币和人民币的汇率差，争取达到1：1，然后，在适当时机下，

人民币、港币和澳元将融合，形成单一货币。

人民币实行的是盯住美元汇率制。人民币近10年都处于升值趋势中，人民币升值是以人

民币汇率下降形式反映出来的，即1美元兑换的人民币金额减少。1994年人民币平均汇率为

8.6212，1995年为8.3490，1996年为8.3143，到2003年为8.2770（国家统计局，2004），

人民币汇率近10年下降了4.1％。从2001年开始连续3年人民币汇率相对稳定在8.2770，2004年1—5月人民币汇率累计平均仍为8.2770.2003年以来，人民币再一次面临升值压力，

国际上要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，美国、欧盟、日本等不断施压，希望迫使人民币

升值。国内外理论界也有人依据各种模型估算出人民币“应升值的幅度”，高的估计达到50％以上，低的估计也有15％以上。

人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。从1994年至今，

中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备2002年达到2864亿美元，比1994年

增长了5.55倍。从人民币购买力评价（PPP ）看，中国的物价水平只相当于美国的21％（世

界银行，2002）。从通货膨胀率差异看，美国自1998年以来的平均通货膨胀率为2.23％，中

国同期的平均通货膨胀率（CPI ）为-0.3％，比美国低2.53％。1978—2003年，我国国内生

产总值（GDP ）年均增长9.3％。这25年间，我国的经济增长无疑是世界上最快的。从中美

两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率2002年底为2.7％，美国联邦基金利率为1.25％。中国的短期利率比美国利率高1.5个百分点。在国内，人民币存款利率也比美元存款利率高

1.4个百分点。此外，2002年上半年开始，美元由强走弱，人民币跟着美元一起贬值，和人民

币升值的趋势相背离。在中国相对劳动生产率快速增长的情况下（1993—1999年中国制造业

劳动生产率增长速度至少比同期美国制造业高1.5个百分点），人民币反而随着美元贬值，使

得贸易逆差国的贸易逆差越来越大，这些都构成了人民币升值的外部压力。

所有的存在都是双面共存，只是看某一个时间段，那个作用力会更强如果人民币升值，从大方

向来说，对于中国这种以出口为主的经济模式来说，很多出口型企业面临生存灾难，如果升值

幅度和速度过大或过快，必然使得这些企业面临倒闭，同时导致失业率上升，收入下降，消费

下缓，而此时的升值又使得热钱涌进，物价上涨，在消费需求下降，物价还上涨的情况下，最

终会使得消费需求更低迷，这对经济转型和改善失业率都不利，此时的物价已经不取决于市场

供需，而是取决于货币过渡泛滥。是什么导致货币泛滥？就是升值引发的热钱咯，这就是最简

单的说法。另外央行加息，必然使得人民币再升值。人民币升值使得中国境外的需求加大，央行印钱的量也会加大，会导致市场的钱更多更泛滥，实际上对国内来说，人民币在贬值。众所

周知，国家在大力度调控房地产，从而牵连股市，升值给很多企业甚至包括上市公司都带来经

营压力，所以热钱未必进入这些领域，反而涌进民生。像高盛养猪等等的，就是通过运作产业

链控制中国老百姓的民生，从百姓身上抽取财富。发问者问的这个问题，只能说，由于人民币

对美元升值，导致外部需求加大，但对国内来说人民币实际是在贬值，通胀预期不断加强，物

价上涨，为了应对通胀，央行不得不提前启动加息，采取财政紧缩政策，但加息的另外一方面仍然会使得人民币升值，所以加息的度把握起来是很微妙的... ...经济就是这样循环往复的进行