房地产投资分析与决策课程能力标准

房地产投资分析与决策课程能力标准
房地产投资分析与决策课程能力标准

一、课程说明

(一)课程概况

课程编码:412160

学分数:4

学时数:48

课程类型:职业技能课

适用专业:房地产经营与估价

执笔者:王建红

编写日期:2006年2月

(二)课程任务分析

《房地产投资分析与决策》是房地产经营与估价专业的主要课程。本课程充分考虑了高职房地产专业教育的实际情况,改变了以往类似课程主要以房地产开发项目为背景进行授课安排的传统做法,主要研究房地产置业投融资活动的客观规律,寻求提高房地产置业投资经济效果的途径与方法。

设置本课程的目的,旨在通过本课程的学习,掌握房地产投资分析与决策的基本知识、基本理论以及对某项物业投资进行综合评价的方法;掌握通过理论方法解决实际问题的能力,结合房地产的环境和市场分析、具体某项物业类型的投资分析、最优融资方式选择的分析、税费计算和投资回报计算、租售决策分析以及房地产投资风险分析与防范等手段,对具体的投资方案从经济效益和风险角度,做出合理判断,最终做出合理决策。

1、应知目标:

(1)掌握房地产投资分析的基本概念和基本方法;

(2)掌握与房地产投资分析相关的一些基础理论和知识;

(3)熟悉不同类型物业投资的特点以及相应的投资风险;

(4)熟悉不同融资方式、物业租售策略的特点及选择依据;

(5)熟悉房地产开发项目投资分析基本框架。

2、应会目标:

(1)具备严禁的科学态度、认真的工作作风以及良好的团队合作精神;

(2)学会不同类型物业投资环境和市场分析的程序和分析要点;

(3)学会不同融资方式融资成本计算的方法以及对最优融资策略的选择;

(4)学会对具体某项物业进行税费计算以及投资回报计算的能力;

(5)学会对某些物业进行租售决策;

(6)学会对某一房地产开发项目进行简单投资分析;

(7)学会应用计算机软件进行数据处理;

(8)学会如何向客户提供投资决策咨询和建议。

(三)课程实施条件分析

1、内部条件分析

(1)教师要求

a)教师资格:具有双师资格,或至少具备中级以上职称;

b)本课程具有很强的实践性,要求任课教师具有较强的实践能力。

(2)学生要求

a)学生资格:房地产类专业高职三年级学生;

b)前后续课程:本课程应在《房地产经济学》、《房地产市场营销》、《房地产经营与开发》

课程后开设。

(3)办学条件

a)具备房地产经营实训实、多媒体教室。

2、外部条件分析

随着国民经济的持续增长和城市化进程的不断推进,房地产开发和经营业获得了空前的发展,同时也带动了诸如房地产经纪业、房地产评估业以及房地产咨询业等房地产中介服务行业的兴旺和繁荣。然而,在目前房地产业注重开发投资的背景下,以置业投资为核心的房地产投资分析课程并未在高校房地产类专业特别是高职房地产专业中受到足够重视,在国内,还没有出现该课程的高职适用教材和相关教学资料。现实情况告诉我们,在房地产业真正作为服务性质的第三产业已经逐渐发展的条件下,置业投资的比重将会越来越大,而作为我们学生今后的主要就业选择如房地产经纪、房地产评估或者房地产咨询等工作,对置业投资的知识和技能的要求也越来越迫切了。因此,笔者认为,我们非常有必要在高等职业技术学院房地产类专业开设以置业投资为核心的《房地产投资分析与决策》课程。

(四)课程实施条件分析

1、难点与重点

本课程的重点是:不同类型物业的投资分析方法以及租售决策。

本课程的难点是:不同类型物业投资的税费计算和投资回报计算。

2、本课程具有较高的综合性,要求学生应该能够灵活运用前面课程的相关知识。授课过程中,应安排课堂提问、课外作业;每一部分内容结束时,应安排阶段性理论测验和实践技能考核。

3、课程具有较强的应用性,因此,在授课过程中应强调理论与实践相结合,除利用模拟案例进行教学外,授课老师还应选择适当的实例进行实战分析。

(五)课时计划分配表

项目投资收益分析报告超级实用

项目投资收益测算报告 项目投资收益评价,在进行项目的可行性研究,投资决策,方案选择,效益评估,获利能力与财务表现的比较等方面,都要进行经济分析,目的就是从成本与效益的角度分析项目的经济指标与财务表现,以帮助决策者与项目团队得出正确的信息,做出科学的决策。 项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析,投资收益率,投资回收期(静态投资回收、动态投资回收期),净现值,内部收益率(IRR),盈亏平衡等内容。 汇报模版:

第一章项目财务数据的测算第一节财务测算的基本内容 一、总投资的测算 二、销售收入与税金 三、销售成本 四、利润 五、项目周期 第二节财务数据测算原则 一、实事求就是的原则 二、稳健的原则 三、测算科学化的原则 四、按规章制度办事的原则第三节总投资的测算 一、总投资的构成 二、建设投资 1、固定资产投资 2、无形资产 3、开办费 4、预备费 三、建设期利息 四、流动资金 1、流动资金投资构成 2、流动资金测算 第四节成本的测算

一、成本的概念 二、成本的构成 三、折旧 第五节销售收入、税金与利润测算 一、销售收入的测算 1、产销量的预测 2、销售单价的确定 二、销售税金的测算 1、增值税 2、产品税与营业税 3、城市维护建设税 4、教育费附加 5、销售税率 三、利润的测算 第六节项目寿命期的测算 一、项目建设期的确定 二、项目经济寿命期的确定 1、按项目主要产品的生命周期决定 2、按项目主要工艺的替代周期确定 3、折旧年限法 第二章项目经济分析数据的测算第一节经济分析的基本概念 一、资金的时间价值 二、现金流量与现金流量图表 三、资金的等值换算 四、折现运算 五、基准收益率 第二节经济效益分析 一、经济效益分析的基本目标

高回报房地产投资策略(精选)

高回报房地产投资策略(精选) 1、正是以上特征决定住房价格应当长期增长。这首先是由于土地是有限的。它最终服从经济商品发展规律,由商品的需要与供给的平衡来决定。在美国和加拿大,绝大多数房子总是包括院落土地。从长远来看,人口数量是逐年增长的。美国、加拿大都是移民国家,除了人口自然增长以外,每年都有相当移民进入,但是土地面积却不增长。特别是在许多大城市,土地面积受到周围大山、河流、海洋的制约,因此,土地的价值增长是顺理成章的事情。其次,包括材料和工人工资在内的房屋建筑成本总是逐年提高的。这决定了住房成本带动价格,而使新房价格平稳上升。 2、钱用于房地产打工是派到用场了,关键在于可以获得银行4倍以上的按揭。即你有10万,可以有40万的购买力。这叫做“杠杆”。杠杆是整个房地产投资成功的诀窍所在。 3、出租房、多单元出租公寓楼的投资是最抗风险、随经济变化相对稳定的房地产投资;也是为众多个人家庭采纳的主要投资方式。 4、我们除投资房地产也投资一些大型绩优公司股票,所以不是厚此薄彼。 5、按照房地产周期顺势投资。世界主要国家的房地产经济与房价都是按繁荣萧条再繁荣周期发展的。首先,我们在投资决定前,知道房地产经济所处循环的位置及今后的走向。为此,首先得研究利率变化趋势。在利率升高一定时期后,如果利率走向仍然是上升趋势,房价会向同利率相反的方向发展。在房地产的萧条末期和复苏期,是开始投资买进的良好天机。房价较低,土地价格也较低,由于需求不旺,卖者急于出手,因此易于谈判成交。这种市场也称作“买方市场”。在商业房地产租赁方面,在房地产萧条与复苏开始时期是低租金时期,但开始在升高。因此,对新租户,应当签订浮动租金协议或短期协议,以便在此后,可以随地区房地产趋势将租金提升。在房地产调整时期,银行利率继续走高,应重点减轻债务。这是卖出或减持的时期。如果你从事商业房地产租赁,租金在这一时期可能相对较高,应当签订长期协议。在之后的萧条期间,你已经减少了持有房地产数量和债务,此期间应当蓄势待发。当然,你如果有对经济周期不敏感的出租公寓楼,则应当继续持有,甚至进行装修升级。房地产周期一般在十多年之久,因此,投资最佳时期也有数年之长。房地产景气升降循环中

房地产投资分析复习题

房地产投资分析复习题 Revised as of 23 November 2020

《房地产投资分析》期末复习试题 一、名词解释(每小题1分,共10分) 1、投资:投资是指投资主体为了获得预期效益,投入一定量的货币,并使其不断转化为资 产的经济活动。或者说,投资是指将一定数量的有形或无形资产投放于某种对象或事业中,以取得一定收益或社会效益的活动,也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资产。 2、直接投资:指投资者直接开厂设店从事经营,或者投资购买企业相当数量的股份, 从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。其资金所有权和使用权是统一的。3、间接投资:间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等, 各种有价证券,以预期获取一定收益的投资。其资金所有权和使用权是分离的。 4、投资主体:是指从事投资活动的直接投资人,包括:国家、企业和个人 5、房地产开发投资:指房地产开发公司、商品房建设公司及其他房地产开发法人单位 等统一开发的包括房屋建筑物和配套的服务设施,土地开发工程的投资。(不包括单纯的土地交易活动)。 6、房地产经营投资:是房地产经营者对房屋建造、买卖、信托、交换、维修、装饰、以及 土地使用权的出让、转让等方面的投资。

7、投资环境:是指投资经营者所面对的客观条件,包括硬环境和软环境 8、硬环境:指那些具有物质形态的要素组合,包括地理环境、交通环境和基础设施环境 9、软环境:软环境主要是指没有具体物质形态的要素,包括经济、政治、法律政策和 相关服务等。 10、投资建设期:是指项目经决策后,从项目选址到项目竣工、验收、交付使用的这一段时 间。 11、项目建设总投资:也称投资项目固定投资,是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用 12、无形资产:是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。(无形资产 具有广义和狭义之分,广义的无形资产包括货币资金、应收帐款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等。 13、预备费用:预备费用又称第三部分费用,包括基本预备费和价差预备费。基本预备费是指为弥补项目规划中不可预见、漏项及施工期可能由于灾祸而必须预留的费用;价差预备费是指建设期由于物价变动、汇率改变、税费调整所必须预先留置的费用。 14、流动资金:是指在房地产开发过程中,进行房地产经营、购买材料、支付工人工资和其他经营费用所需要的周转资金。

项目投资决策评审报告

《项目投资决策评审报告》 目录 摘要 正文 第一章项目概况 (9) 一、项目基础信息 (9) 1、地块位置 (9) 2、用地性质 (9) 3、开发程度 (9) 4、规划指标 (9) 二、项目来源及要求 (10) 1、时间安排 (10) 2、保证金 (10) 3、竞地原则 (10) 4、地价支付进度(假定竞得价为12亿) (10) 5、交地 (10) 6、开发主体 (10) 7、开发建设期限 (11) 8、其他 (11) 第二章片区概况及规划 (11) 一、宏观区域概况(顺义区) (11) 1、经济优势 (11) 2、交通优势 (12) 3、生态资源丰富 (12) 4、配套概况 (13) 5、新城规划 (13) 二、中观区域概况(临空经济圈) (15) 1、主要经济板块 (16) 2、主要居住板块 (20) 三、顺义区土地市场概况 (23)

2、土地供应概况 (23) 第三章地块基本素质分析及结论 (27) 一、地块素质分析 (27) 1、项目区位 (27) 2、项目四至 (28) 3、道路交通系统 (28) 4、地块景观资源 (29) 5、生活配套设施 (29) 6、市政配套设施 (31) 二、项目风险分析及结论 (31) 第四章北京市房地产宏观市场分析 (32) 一、北京市房地产市场分析 (32) 1、04-07北京房地产投资市场分析 (32) 2、04-07北京房地产住宅市场投资分析 (32) 3、北京市2006以来住宅期房市场供需分析 (33) 4、北京市2006以来住宅期房市场成交分析 (33) 二、北京市土地市场分析 (33) 三、房地产政策分析 (34) 第五章项目细分市场分析 (34) 一、项目区域市场分析 (34) 1、竞争片区的界定 (34) 2、竞争片区特性分析 (35) 3、竞争强度分析 (42) 二、项目竞争片区供需分析 (43) 1、竞争片区未来供应分析 (43) 2、竞争片区未来需求分析 (44) 3、周边住宅市场需求潜力分析 (46) 三、典型项目个案分析 (46) 1、龙湖香堤漫步 (46) 2、万科四季花城 (47) 第六章项目定位及结论 (48) 一、项目的SWOT分析 (48) 1、优势 (48) 2、劣势 (48) 3、机会 (48) 4、威胁 (48) 二、客户定位 (48) 1、大户型 (48) 2、小户型 (49) 三、产品定位 (50) 1、基本属性与定位基础: (50) 2、产品定位 (50) 3、商铺 (50)

2017年房地产市场投资策略分析报告

2017年房地产市场投资策略分析报告

目录 第一节1970年代——香港并购案例的启示 (8) 一、香港70年代并购风潮 (8) 二、香港并购浪潮的借鉴之道 (12) 第二节行业——迎接拐点之年 (15) 一、销售——迎接理性回归 (15) 二、价格:按揭负担不可承受之重 (23) 三、库存:去库存效果的观察 (27) 四、销售预测:预计2016年负增长 (29) 五、土地市场:有望迎来调整 (33) 六、投资预测:17年预计负增长 (36) 七、政策展望:打击精准期待长效机制 (44) 第三节企业——幸福与烦恼并存 (47) 一、拾阶而上的规模,趋于固化的阶层 (47) 二、未来的烦恼和焦虑 (50) 三、人才、资源、资本大整合 (55) 第四节战略:存量市场弱水三千 (65) 一、大资管:金融化带来的蓝海 (65) 二、大服务:后市场的广阔空间 (74) 第五节相关公司分析及投资策略 (81) 一、进退中寻机遇 (81) 二、价值与成长类公司分析 (83) 三、国企改革类公司分析 (86) 四、转型创新类公司分析 (86)

图表目录 图表1:1965-1980恒生指数走势 (8) 图表2:1973年-1978年间香港土地出让情况 (8) 图表3:1973年香港上市公司行业占比 (9) 图表4:部分著名香港地产公司上市日期 (10) 图表5:1975年以来香港外资和本土企业展开新一轮并购浪潮 (10) 图表6:香港70年代以来重要并购事件 (11) 图表7:长江实业1970年代并购 (13) 图表8:香港并购浪潮中企业的并购特征 (14) 图表9:重点35城成交累计同比(分城市) (15) 图表10:2015、2016年全国商品房单月销售额 (15) 图表11:百城房价环比涨幅历轮上行周期 (16) 图表12:中国住房交易杠杆率 (17) 图表13:各国平均贷款成数历史峰值比较 (17) 图表14:中国房贷收入比 (17) 图表15:中美房贷收入比增速比较(相似区间) (18) 图表16:限购与非限购城市成交单月同比 (19) 图表17:深圳二手房成交自今年4月开始回落 (19) 图表18:深圳二手房价(元/平). (20) 图表19:40个三线城市住宅成交同比 (20) 图表20:重点房企销售面积结构 (21) 图表21:北京市场连环单占比 (21) 图表22:二线二手房成交 (22) 图表23:一线二手房成交 (22) 图表24:重点城市二手房流通率 (23) 图表25:百城房价环比涨幅 (23) 图表26:一二三线城市房价级差 (24) 图表27:各国按揭负担比历史峰值比较 (25)

我国房地产投资分析与决策

房地产项目投资分析报告 一、说明: 1、根据规划设计的要求及对市场的调查与分析,在该地块兴建。。。 2、报告中有关成本的明细换算科目基本参考淄博市市场行情及有关国家地方收费标准并结合实践经验确 定。 项目面积参数表 表1-1 二、项目开发成本费用的估算: 本项目开发由土地成本,前期开发费,建安工程成本费,基础设施费,房地产各项税费,管理、销售及财务费用,不可预见费等构成。鉴于工程建设周期不长,本案采用静态分析法进行估算,各项费用详见以下列表: (一)土地费用 表2-2

(二)前期工程费估算表 表3-3 (三)建安工程费 表4-4

表4-5 (五)开发期税费估算表 表4-6

4-7 (七)管理销售费用 表4-8 (八)投资与成本费用估算汇总表 表4-9 三、投资计划与资金筹措: 本项目开发投资的资金来源有三个渠道,一是企业自有资金, 是银行贷款,三是预售收入用于投资的部分。本案开发商自有资金

**万元作为启动资金,需贷款****万元,总投资****万元,将项目投 资进程分为前期、中期和后期,投资计划与资金筹措详见表5-10 投资计划与资金筹措 4-10 四、项目销收入的测算 本项目以**市同类**房可比案例,参照**市房地产物业平均价格 水平运用市场比较分析法,并经实地调查确定:沿街商业建筑1-3层商铺连卖, 其中1-2层,建议售价****元/m2,三层建议售价****元/m2, (均价****元/m2)。地下停车场,建议售价*万元/车位。 4-11 说明:以上销售收入都是在项目进展顺利,营销也同时取得成功, 房屋全部租售的条件下取得。但实际的销售进度,楼盘的销售率及出租率存在不确定因素。特别是在目前市场条件下的沿街商业办公房的

房地产投资组合策略分析

房地产投资组合策略分析 改革开放以来,我国市场经济体制逐步建立,房地产市场也随之逐步 健全和持续完善,国内外投资商纷纷涉足房地产投资领域。不过,市 场经济同时也是一种风险经济,近年来很多国内外学者和相关专家开 始重点关注房地产风险投资和房地产投资组合。 1问题的提出 1952年,诺贝尔经济学奖获得者马科维兹(HarryM.Markowitz)在《财务学刊》上发表“资产组合的选择”一文。该文最先采用风险资产的 期望收益率和标准差(或方差)度量资产的收益和风险,建立了比较 完整的资产组合选择理论框架,标志着资产选择理论正式形成1。先前资产组合理论仅仅仅仅用在金融投资领域,直到1991年,NigelDubben 与SarahSayce将投资组合理论引入房地产投资领域,全面阐述了房地 产投资的风险、收益与投资组合管理2。 2相关理论概述 2.1主要类型不同的房地产物业类型和不同的地理区域会对房地产投 资组合方案产生明显的效果,通常相关学者和专家也会围绕二者展开 研究,由此也会产生一些理论和观点。所谓“物业类型”3是指在开发流程和方法、经营的特征和收益模式方面具有不同特点的物业,比如 商铺、别墅、公寓等。而“地理区域”则是指在空间上彼此连续或经 济发展属性方面相似的区域集合,专家和学者也仅仅从狭义的投资组 合方面对二者进行研究。 2.2文献综述Miles,McCue和Hamelink为首的学者持有的观点是不 同的物业类型对市场风险的分散效果起着更显著的效果,地理区域对 分散投资风险的效果则非常有限。更多的学者像Hartzell,Grissom 和Piet则持有相反的观点,他们的研究都表明在相同的物业类型下, 围绕不同的地理区域构建的房地产投资组合具有更好的风险分散效果。孰优孰劣,我们并不能得出明确的答案。随着我国越来越多的房地产

投资决策指标分析

财务管理 班级:商学院工程管理一班 姓名:陈东雪 学号:110707123

投资决策指标分析 改革开放三十年以来,我国经济以年均增长9.88%的速度高速发展,取得了辉煌的成就。GDP 总量从1978年的3645亿元增长到2009年的340507亿元,增长了93.42倍。我国已逐渐形成充满活力、全方位开放的社会主义市场经济体制。国企股份制改革、改制基本完成,非公有制经济创造的GDP 所占比重超过1/3。1978年至2007年,中国累计实际利用外资超过7600亿美元;对外贸易总额从206.4亿美元增长到2.17万亿美元。财政收入从1132亿元增长到5.13万亿元。国民经济持续快速发展,经济总量跃居世界第四,已加入世界贸易组织为标志,中国已全面参与经济化全球进程。经济学研究表明,投资是经济增长的重要因素,投资和经济的增长具有共同的趋势。它与消费、政府支出和进出口共同构成一国经济发展的发动机。改革开放三十年的经济增长过程,同时也是投资增长的过程。1998~2007年来,我国的GDP 、固定资产投资、房地产投资分别增长 9.4%、18.8%、22.1%,2007年房地产投资更是达到了历史最高30.2%。因此可以看出,投资项目的经济评价对于提高投资科学、正确决策,优化投资结构和资源合理配置,减少和 规避与投资风险,提高投资收益具有重要的作用。 50000 100000 150000 200000 250000 300000 199819992000 2001 200220032004200520062007 (1998~2007年GDP 、固定资产投资、房地产投资数额表)投资项目经济评价起源于二十世纪三十年代的美国。在第二次世界大战以后,这种方法发展迅速,扩张到很多领域,不但用来研究投资项目的建设问题,还用于研究工业企业的生产管理、技术经济政策制定等投资决策是企业持续经营中最重要的决策之一。针对企业投资活动中存在的主要问题,重点对项目决策中的企业战略符合性、项目市场可行性及经济可行性的论证方法进行了研究。目前,已形成一套系统完整的科学的研究方法。投资项目经济评价是保证投资者得到预期收益的前提条件,选择客观、恰当的投资项目经济评价方法是正确进行投资决策的前提。投资项目经济评价方法多种多样,它们对投资方案评 价和分析的角度和标准各不相同,得出的结果业往往相异。 目前,公司投资决策常用的决策方法主要是静态分析方法和动态分析方法。投资决策的静态分析法即非贴现法,是按照支出、收入、利润和资金占用、周转等方面的传统会计观念,以公司投资的经济效益进行评价和分析的方法。投资决策的动态分析法即贴现法,是依据货币时间价值的原理和方法,将投资不同时期的现金流入和现金流出按某一可比基础换算成可以进行比较的量,据以评价和分析投资效益的方法。目前常用的衡量投资价值的方法或评价指标有净现值、投资回收期、内部收益率等几种,这些指标作为项目选择的标准以在广泛运用。但是在实际操作过程中,人们往往错误地理解和运用这些标准。出现这些现象的原因是:其一,对这些标准所依据的假定条件没有完全理解,而正是这些假定

房地产投资决策要素分析

房地产投资决策要素分析 近年来,房地产已经成为中国国民经济新的增长点。作为国民经济的支柱产业,房地产在国家经济发展中具有举足轻重的作用。由于中国房地产投资市场的复杂性和特殊性,房地产投资决策难度增加,投资主体面临如房地产企业对未来的投资前景看不清状况、消费者对住宅价格判断模糊、银行对房地产金融风险担忧等诸多困惑。因此,分析影响房地产投资决策的要素显得尤为重要。 一、房地产投资决策概述 房地产投资决策是指在房地产开发投资活动中,房地产开发商对拟建房地产投资项目的必要性和可行性进行技术经济论证,对不同的房地产投资方案进行比较选择,并做出判断和决定的过程。[1]由于房地产本身具有的物理和经济特征,房地产投资也表现出区别于其他项目投资的固有特性。首先,房地产业是资金密集型行业,项目投资数额巨大,对金融倚赖性高。另外,房地产市场的结构性问题较突出,投资者一般不愿将资金投入到那些难以更换用途的物业,如特种厂房、码头等,而商场、写字楼、公寓等,常被各种公司租用,更换使用性质方便,更能吸引投资者注意;其次由于房地产可作为抵押担保,并且一般能够安全地按期收回贷款,所以易取得金融机构的支持。由于房地产业在社会经济生活中的重要性,各国政府对房地产市场投资都十分关注,常常将对房地产市场和房地产调控作为调节经济的一个重要方面,房地产投资额也因而受到政府政策的影响;最后,房地产的不可移动性及回收期长等特点,使得房地产投资长期受未来宏观经济、社会、政治、法律法规,以及自然、环境等多方面因素变化所产生的不利影响,风险因素多,风险水平相对较高。因此,正确合理的房地产投资决策对投资开发商意义重大。 房地产开发投资决策的成功不仅取决于决策者个人的素质、知识和能力,并与认识和掌握决策的理论知识、基本内容和类型、应用科学决策的理论方法有着密切关系。房地产投资决策可按以下四个步骤进行:第一,提出房地产投资决策的目标要求解决什么问题;第二,制定房地产投资的行动方案有几种可能方案;第三,对房地产投资项目做经济评价、社会评价和环境评价,进行投资方案的比较,最后确定出最佳的房地产投资方案;第四,采取合理的步骤,按照科学的方法执行和检验最佳的房地产投资方案。①投资策略是实现正确投资决策的先决条件,按照投资策略进行项目决策是科学决策的基本要求。 影响房地产投资决策的因素多而复杂,对其中重要的因素系统分析很有必要,这对投资主体的科学合理决策及获得巨大收益具有深远意义。现归纳出影响房地产投资决策的最重要的五个因素进行具体分析。 二、房地产投资决策要素分析 (一)时机的决策分析 投资时机总是存在于投资主体的外部环境中,与投资主体、投资目标和投资形式的特定性紧密关联,也与特定的投资类型相联系。房地产投资时机分析的基本模式一般有以下四种:环境因素分析模式:房地产投资时机是房地产环境中的一些宏观因素和微观因素在特定时期、以一定方式结合在一起形成的,其中的经济、社会和政策因素的变化构成了投资时机的实质内涵。在具体分析商业房产投资时机时,可针对特定的商业房产罗列出可能蕴涵收益的各种因素的可能变化,也可把各种因素划分成宏观和微观因素、直接和间接因素来进行综合分析。 寿命周期分析模式:房地产投资时机与房地产寿命周期息息相关,在房地产寿命周期的不同阶段,对不同的物业和不同的主体蕴涵着不同的收益机会。在商业房产开发投资经营的全过程中,会经历商业用地选择、商业房产建设、商业房产租售、商业房产管理及商业房产退化等阶段,商业房产投资者可根据自己的投资目标和实力来选择不同阶段的投资机会。 开发价值分析模式:房地产类型的多样性及投资者实力和开发能力的差异决定找寻特定

投资决策原理与案例分析报告

实验(实训)报告 课程名称Excel在财会中的高级应用所属课程名称网络会计模块 实验(实训)日期2011.6 班级09会计4班 学号0920430112 姓名沈丹蕾 指导教师钟晓鸣 浙江财经学院东方学院教务部制

投资决策的原理及案例分析 摘要:投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标,运用—定的科学理论、方法和手段,通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。 关键字:投资;折现方法;净现值; 一、投资决策的意义 1.资本投资一般要占用企业大量资金。 2.资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响,尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。 3.很多投资的回收在投资发生时是不能确知的,因此,投资决策存在着风险和不确定性。 4.一旦做出某个投资决策,一般不可能收回该决策,至少这么做代价很大。 5.投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。 综上所述,投资决策决定着企业的未来,正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益,糟糕的投资决策能置企业于死地,所以,我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。 二、投资决策指标

1.净现值函数(NPV) 语法:NPV(rate,value1,valve2,…) 功能:在已知未来连续期间的现金流量(value1,valve2,…)及贴现率(rate)的条件下,返回某项投资的净现值。 NPV>0表示项目实施后,除保证可实现预定的收益率外,尚可获得更高的收益。 NPV<0表示项目实施后,未能达到预定的收益率水平,而不能确定项目已亏损。 NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期,而不是投资项目盈亏平衡。 2.内含报酬率函数(IRR) 语法:IRR(values,guess) 功能:返回连续期间的现金流量(values)的内涵报酬率。 Values必须是含有数值的数组或参考地址。它必须含有一个正数和一个负数,否则内含报酬率可能是无限解。IRR函数根据values参数中数字的顺序来解释现金流量的顺序,所以在输入现金流量及现金流出时,必须按照正确的顺序排序。Values参数中的正文、逻辑值或空白单元,都被忽略不计。 Guess为你猜想的接近IRR结果的数值。IRR函数从guess猜测数开始,反复计算直到误差值小于0.00001%,如果反复在计算20次后,依然无法求得结果,IRR函数则会返回错误值#NUM!。在大部分处理中,并不需要提供guess 值。如果省略掉guess,IRR函数将假设它是10%。但是,如果IRR函数返回错误值#NUM!,则应使用不同的guess值再试一次。

房地产行业最新发展趋势和投资策略分析(DOC 7)

宏观调控背景下的房地产行业发展趋势和投资策略 内容提要:房地产行业受宏观调控影响较大,而房地产企业自身又具有信息不透明和业绩波动较大等特点,因此,我们给予该行业中性的投资评级;对于房地产上市公司我们的投资思路是坚持选择投资业绩稳定、可持续经营能力强的龙头企业,如万科A。 一、今年以来房地产行业发展回顾 今年以来,国家采取的一系列控制投资高速增长的政策措施成效明显,国房景气指数处于回落态势。但7月份“国房景气指数”为105.25,比6月份微升0.07点(如图1)。其中,房地产开发投资额、新开工面积、竣工面积等指标增幅走低,而商品房平均销售价格仍继续攀升。 图1:国房景气指数 数据来源:国家统计局 1、房地产开发投资额增幅回落 1-7月份,全国累计完成房地产开发投资6055亿元,同比增长28.6%,增幅比去年同期回落5.5个百分点。其中,商品住宅完成投资4111亿元,同比增长28.1%;办公楼投资297亿元,增长31.5%;商业营业用房投资766亿元,增长35.6%。 2、开发土地面积和房屋竣工面积的增幅明显回落 1-7月份,全国完成开发土地面积9560万平方米,同比增长12.2%,增幅比去年同期明显回落;本年购置土地面积1.87亿平方米,同比增长6%;全国累计完成房屋竣工面积1.18亿平方米,同比增长12.9%,增幅比去年同期下降24.8个百分点。 3、商品房销售状况保持良好,销售价格依然上升 1-7月份,全国商品房完成销售面积1.34亿平方米,同比增长25.2%;商品房累计销售额3657亿元,同比增长41.4%;全国商品房平均销售价格为2724元/平方米,同比提高12.9%,是1996年以来同期的最高增幅。分地区看,全国有12个地区商品房平均销售

房地产投资分析复习知识点教学提纲

一、绪论 【房地产投资】是指国家、集体或个人,将一定的资金投入到房地产开发、经营、管理和服务中去,以期获得资本增值的一种经济行为。 【房地产投资三要素:】①时机②地段③质量 【房地产投资的特点】1、投资数额巨大、回收期长2、投资不确定因素多、风险较大3、流动性较差4、具有保值增值性5、受政府政策影响较大6、依赖金融部门的支持7、具有专业性8、投资具有相互影响性 【房地产投资的目的】销售收益;现金流量收益;避税收入 【房地产投资的作用】1、带动相关产业的发展;2、促进家庭合理消费 3、改善城市环境; 4、抵御通货膨胀影响 【房地产投资的影响因素】经济因素、社会因素、政治和行政因素、 政策法律因素、技术因素 【房地产投资分析的特征】客观性、全面性、责任性 二、基本原理 【投资要素原理】收益、成本(利率、税收)、预期 【边际成本递减递增规律】边际成本=总成本的变化量/产量变化量 【规模收益理论】三阶段:规模收益递增阶段,规模收益递减阶段,负收益阶段【风险回报原理】1、风险-收益等价曲线、成正比2、投资风险-效用分析,通过比较效用值的大小来决定方案的取舍。效用值具有客观性、主观性。 三、房地产投资市场 【房地产市场的功能】价值评价的功能、调节供求的功能、优化资源配置的功能 政府宏观管理的基础 【影响房地产市场供给的因素】房地产价格、开发商目标、生产要素价格、建筑技术、房地产开发建设能力、房地产开发建设资金来源及数量、国家宏观调控【影响房地产市场需求的因素】人口数量和结构的变化、房地产价格、家庭收入、 城市化进程、宏观调控、消费者预期 【房地产租价比】房地产租价比是房地产年租金与市场交易价格之比。 这个比值低于4.5%,则说明房价存在泡沫,高于5.5%,尚存在升值空间。 四、房地产投资环境 【房地产投资环境】是指影响和制约房地产投资项目的各种外部条件的总和,包括自然、政治、社会和经济因素等。特点:多样性、综合性、动态性 【房地产投资环境分析方法——综合评价法】 五、资金的时间价值 【资金时间价值】经历一定时间的投资和再投资而增加的价值,称为资金的时间价值。(等额资金在不同时间点上所表现出的价值差别)表现为:利息、利润【利息I】是指占用资金所付出的代价。利率:单位时间内的利息与本金之比。【现金流量】把各个时间点上实际发生的资金流出或流入叫做现金流量。 【等值】是指在不同的时间点上,数量不等的资金具有相等的价值。 【复利终值】是指投资若干年后包括本金和利息在内的未来值。也称本利和,一般用F表示。计算公式:F=P?(1+i)n

公司投资决策财务分析报告

江苏统一粮川马口铁有限公司投资决策财务分析 一、外部经济环境分析 1、1994年中国宏观经济状况 自92年邓小平南巡讲话之后,中国经济由一个时期性的相对缓慢增长时期进入了一个高速增长时期。当年工业品出厂价格指 数高达124为历年来最高值。国民生产总指数也达到113.2,GDP 增长率保持在10%以上,外贸进出口总额大幅增长,国内需求旺盛。由于看好中国经济进展,外资金大举进入,全国范围内掀起

了一轮新的投资热潮。但随着经济的快速进展,通货膨胀有加剧趋势,人民币存货款利率居高不下。 图A-1:中国宏观经济指标 2、马口铁行业情况 马口铁,正式名称为电镀锡薄钢板,英文名为TINPLATE,是一种厚度在0.5MM以内通过专门处理的超薄冷轧钢板。由于表层镀锡能够防腐,故被广泛用于食品包装材料。 在中国,当时马口铁依旧一种稀缺材料,要紧用于食品,饮料,罐头的包装及瓶盖,另罐头类食品出口和内销量都专门大,国内对马口铁的需求呈增长趋势,仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨,加之不断增长的国内需求,每年总需求达到60多万吨以上,而且还有增长趋势。当时中国每年的能

生产马口铁10万吨,每年都要从国外进口40-50万吨马口铁,进口马口铁差不多价格为CIF700美元/吨,加上各类税收与费用,马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。 虽讲在马口铁的生产过程中有一定的专利技术,全其要紧生产工艺差不多普及,因此任何企业在决定进入马口铁行业时都可不能遇到太大的技术壁垒,只要投入相应的资金,主能够建成马口铁厂,由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入,一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年,这使得行业内的企业面临一定的退出壁垒。 3、竞争对手情况 中国到1994年为止只有三家马口铁厂,这三家马口铁厂分不为武汉钢铁公司,中山马口铁厂,上海第十钢铁厂,潜在生产能 3 / 55

房地产投资分析工作总结【精品】

房地产的投资分析报告该怎么写呢?下面是的为大家精心整理的“房地产投资分析工作总结”,供大家阅读!希望能够帮助到大家!更多精彩内容请持续关注 ! XX的投资报告我想分为几大部分,第一部分应该是行业属性和企业未来成长性,因为投资企业成长性是最重要的,没有高成长性,投资的风险是显而易见的。第二部分为企业当前市场估值的情况介绍,毕竟只考虑成长性没有合理的买入价格,投资回报也会大受影响。第三部分,应该说说投资这个企业的风险问题,以及风险控制的措施。 XX地产这个企业存在的前提就是依附于地产行业的,为地产企业提供相应的销售策划服务的,所以这个行业会受到地产行业的景气度影响,存在业绩较强的周期性,但是由于这个行业的所提供的服务是整个地产行业的所必须的,所以企业生存的前提就是提供优质的服务,而经济周期性影响只是针对业绩出现波动,对这个企业的扩展和发展没有大的制约和致命性打击。相反,经济的周期性波动会帮助企业消灭很多体质较弱的竞争对手,为自己成长的过程提供空间,这个过程是每个成长性企业必然要经历的过程。 从以上角度分析,这个企业最大的风险在于自身管理及是否能够提供优质服务的这些因素,资金因素、经济周期等外来因素不会对企业造成致命打击,而且由于提供的服务不需要大量的资金、固定资产的投入,这会降低其运营成本,提高其企业的毛利润。而且随着规模的扩大,已经管理水平的提高,其毛利率也会相应的小幅提高,由于在管理水平稳定的情况下,其简单的盈利模式的复制及其迅速的规模化成为可能,所以行业的成长空间巨大。而且通过分析,除了一线城市这种服务地产商的行业较为成熟以外,其他二三线行业的行业非常不规范,在很多地区可以说根本没有这种营销服务模式,其市场的不成熟性也为企业发展提供了足够的空间。 XX地产是A股市场第一家上市的专业从事房地产营销的顾问代理机构。公司服务的主要对象包括相关政府部门、房地产开发商、机构及个人业主。公司主要从事房地产顾问策划、代理销售和经纪业务。 与同业比较,XX地产的优势主要体现在以下几个方面:1、顾问策划业务的品牌、规模效应将逐步体现。2、业务条线间协同效应显现。3、受益深圳特区扩容。4、管理团队高瞻远瞩。 目前A股尚没有房地产顾问公司上市交易。目前国内同行业有3家分别在香港主板和美国纽约交易所上市。目前中小板市盈率在35倍以上,市场整体估值水平对XX地产未来估值也会造成一定影响。另外从风险角度看,公司所处的房地产行业正处在不确定的发展过程中,投资者对其风险有一定安全空间要求。 XX地产是A股市场第一家上市的专业从事房地产营销的顾问代理机构。公司服务的主要对象包括相关政府部门、房地产开发商、机构及个人业主。公司主要从事房地产顾问策划、代理销售和经纪业务。 房地产市场按照房地产开发的不同阶段可以分为房地产一级市场、二级市场和三级市场。一级市场是由政府主导土地使用权出让阶段的市场,一般称之为土地市场;二级市场是房地产开发商在获得土地使用权后对房地产进行开发和经营的市场;三级市场是房地产开发商已出

投资决策常用的分析方法

投资决策常用的分析方法 投资决策的分析方法 长期投资是一种影响超过一年的投资,例如购买设备、建造厂房等。由于股票和债券等长期投资在必要时可以出售变现,真正难以改变的是生产经营性的固定资产投资,所以这里所讨论的长期投资只限于固定资产投资,又称为项目投资。项目投资的决策分析,并不是企业,尤其是中小企业日常财务活动最经常的部分,也许在一个会计年度都难得碰上一两次。但是,它却是企业财务活动中最重要的部分。因为项目投资的金额大,影响时间长,风险大,一旦投资就难以改变或补救。 研究中小企业项目投资的决策分析,必须针对中小企业的特点,对两个问题进行重新观察和思考:中小企业的投资决策采用“现金流量观”好还是“会计利润观”好?中小企业的投资决策采用贴现分析技术好还是非贴现分析技术好? 一、中小企业投资决策中的现金流量观和会计利润观的比较 有一个直接的矛盾:一方面现金净流量比会计利润对企业经营决策更有用的观点已基本获得公认,并且成为当代财务管理学和管理会计学的立论基础;但另一方面,广大中小企业经营者的头脑中却没有现金流量的概念,他们追求利润最大化,在进行项目投资的决策时,如果采用数学方法进行定量计算分析,主要是运用财务会计数据。从理论上讲,现金净流量比会计利润更能客观反映投资的收益,而且在运用贴现分析技术时,几乎不得不采用现金流量的观念。但是现实中,

中小企业更习惯于使用会计利润,之所以如此,至少可以归结一个原因——经营者在现代经营和理财知识方面的缺陷。 笔者认为,如果中小企业经营者的素质能够进一步提高,他们能够掌握更多一点现代的财务管理知识的话,那么他们是可以接受这个概念的。向经营者宣传新的观念和理论当然是解决这种理论与现实之间矛盾的有效方法,但引起作者更深一层的思考是:在中小企业的投资决策中,会计利润是不是现金净流量的一个好的.替代变量?或者说在中小企业决策者看来,不采用现金净流量导致的损失可以由采用会计利润产生的收益弥补吗? 笔者初步分析认为这种猜测可以找到一些实际依据: 1.项目投资未来现金净流量数据的获取必需在占有比较充分的资料基础上才能预测,这对中小企业决策者来说显得困难而且成本太高,但对会计利润的预测只需要根据企业账簿数据加上个人经验即可估算,这不仅成本低,而且使决策者觉得可靠。 2.现金净流量与会计利润在数据上的主要差异是投资项目中的折旧费用,中小企业的投资额往往不大,摊到各年的折旧费也不会很多,现金净流量与会计利润在数量上的差别并不大。 3.如果采用现金贴现分析技术,显然应该采用现金净流量。不过根据笔者曾对中小企业做的调查发现,现实中中小企业很少采用贴现分析技术,现金流量的优势和必要性并不明显。 结论:与大企业巨额、相对频繁的项目投资决策不同,中小企业在投资决策中并不一定必须采用现金流量观念。在以下条件下,应

决策分析理论

决策分析理论 The latest revision on November 22, 2020

XX决策分析理论 XX顾问专业致力于商业地产业的投资咨询。公司总经理陈建明曾任中国第一个郊区SHOPPING MALL,北京MALL的项目经理。在北京MALL项目的操作过程中,深入研究商业房地产行业在国内外的发展,并与国内外商业房地产投资商、发展商进行了广泛的沟通接触,结合深入研究及具体项目操作经验,总结出以上投资决策理论在商业房地产领域的实际应用。下文将具体介绍XX决策分析理论在商业房地产领域的具体应用。 步骤1:商业房地产项目市场潜力判断商业房地产项目市场潜力的判断分为两个部分: 1.判断商业房地产项目拟选定的发展城市是否具备相应市场条件:依据第四章中关于城市中心商业房地产和郊区商业房地产发展的市场条件,判断拟建商业房地产项目所在城市的生产力水平是否可以支撑该项目建成后的良性运营; 2.判断拟投资商业房地产项目最终选址地区的市场条件:在确认拟选定的发展城市具备相应市场条件后,需通过市场调查、市场预测、建立数学模型,或以所在城市当前商业市场规模、所在地区客户到访的渗透率模型为基础,确定拟定选址位置可否发展商业房地产及发展商业房地产的可承受发展规模。 步骤2:商业房地产投资商竞争优势判断 在对商业房地产项目市场潜力做出肯定判断后,需要进一步判断该投资商的竞争优势。比如,大地集团投资建设的北京MALL项目,大地集团的竞争优势在于其在广告传媒业十年积淀的广告经验;由北京王府井百货、北京物美商城及中关村生命科技院共同投资开发的中关村国际商城,其参股企业王府井百货和物美商城有较为丰富的商业企业运做经验,对于商业房地产来讲,上述商业经验成为其竞争优势。从上述分析,可以得出北京MALL和中关村国际商城的投资商在商业房地产项目的投资过程中,其企业竞争优势均可以得到发挥。企业在任何投资决策中必须准确判断自己的竞争优势,这是企业运营过程中最大化竞争力的首要过程。 步骤3:投资商竞争优势在商业房地产项目上的发挥度 在投资商确定其竞争优势后,应判断在商业房地产项目的操作过程中,其竞争优势能发挥到何种程度。其竞争优势发挥的程度越高,企业越具有投资开发商业房地产的可行性。企业必须准确判断其竞争优势在商业房地产发展上的发挥度。如果企业的竞争优势在商业房地产发展过程中,得不到发挥或发挥很少,那么不需要做进一步的分析判断,企业就应放弃该投资方向,最好去做别的投资选择。 步骤4:投资商竞争优势在商业房地产项目操作中的比 重判断

企业项目投资决策评价报告书

第六章项目投资 本章是财务管理的一个重点章节,近几年每年分数均较高,因此要求考生要全面理解、掌握。 第一节项目投资概述 一、项目投资的含义与特点 项目投资是一种以特定项目为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行 为。 特点:投资金额大;影响时间长;变现能力差;投资风险大。 二、项目计算期构成 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+生产经营期 n=s+p [例6-1]项目计算期的计算 某企业拟购建一项固定资产,预计使用寿命为10年。 要求:就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。 (1)在建设起点投资并投产。 (2 )建设期为一年。 【答疑编号0610001 :针对该题提问】 解:(1 )项目计算期=0+10=10 (年) (2 )项目计算期=1 + 10=11 (年) 三、投资总额与原始总投资的关系 1. 原始总投资:(P201 )是反映项目所需现实资金水平的价值指标。它包括建设投资和 流动资金投资两项内容。其中建设投资包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资。 2. 投资总额:(P202 )是反映项目投资总体规模的价值指标,它等于原始总投资与建设 期资本化利息之和。 投资总额=原始总投资+建设期资本化利息 举例:假设企业购建一条生产线,需要1000万元资金。若资金全部来源于银行贷款, 借款年利率10%,预计建设期1年: 【答疑编号0610002 :针对该题提问】 则会计上:固定资产原值=1000+1000 X 10%=1100 (万元) 若资金的50%来源于银行贷款,借款年利率10%,预计建设期1年: 则会计上:固定资产原值=1000+1000 X 50% X 10%=1050 (万元) 流动资金投资(营运资金投资或垫支流动资金) 本年流动资金增加额(垫支数)=该年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额 经营期流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用数 举例:假设企业购建一条生产线,设备价款1000万元,需要材料200万元,其中50% 的款项需要在

财务管理投资决策案例.docx

项目投资可行性分析 ABC公司设立后,生产和销售农用机械甲、乙两种产品。该类农用机械产品正处于成长期,目前国内市场 尚无可替代产品。该类农用机械产品预期产品生产生命期为20 年。 根据市场测算,甲、乙两种产品目前市场年需求量分别为80 000 件和 100 000件,预计每年将按10%的速度增长; 10 年后,市场将处于饱和状态,需求量预计每年将按10%的速度递减。预计农用机械甲、乙产 品的销售价格分别为500 元 / 件、 350 元 / 件。预计 ABC公司年生产能力分别为50 000件和 80 000 件。预计项目建设周期为 2 年。建设完工投产后,第 1 年按设计生产能力的60%组织生产,第2~6 年每年递增10%,第 7~10 年按设计生产能量组织生产,10 年以后按每年递减 10% 组织生产。 根据确定的产品方案和建设规模及预测的产品价格,估算 ABC公司建设完成投产后每年的产品销售收入。 计算期年序12345678910产品生产负荷60%66%73%80%88%97%97%97%97%97%(%) 设计生产能50000500005000050000500005000050000500005000050000力(件) 销售数量30000330003630039930439234831550000500005000050000甲(件) 产 品 销售价格500500500500500500500500500500(元 / 件) 销售收入 1500165018151997219624162500250025002500(万元) 设计生产能80000800008000080000800008000080000800008000080000力(件) 销售数量48000528005808063888702777780580000800008000080000乙(件) 产 品 销售价格350350350350350350350350350350(元 / 件) 销售收入 1680184820332236246027062800280028002800(万元) 产品销售收入合计 3180349838484233465651215300530053005300(万元) 产品销售收入估算表 ABC公司的投资项目组成包括: 1.土地 500 亩(约 33.33公顷) 2.基础设施 (1)厂区道路 5 000 平方米。( 2)停车场 3 000 平方米。 (3)供水管网及设施 1 项。( 4)排水管网及设施 1 项。 ( 5)电力设施及配套工程 1 项。( 6)厂区环境绿化工程10 000 平方米。 ( 7)消防配套工程 1 项。

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