能源金融市场的风险传导机制研究
系统风险研究报告
系统风险研究报告在当今复杂多变的社会和经济环境中，系统风险已成为人们关注的焦点。
系统风险是指由于整个系统的内在结构和运行机制等因素导致的，对整个系统产生广泛、普遍影响的风险。
它不仅会对个体造成损失，更可能对整个社会经济体系带来严重冲击。
系统风险的来源多种多样。
首先，宏观经济环境的不稳定是一个重要因素。
例如，经济衰退、通货膨胀失控、利率大幅波动等，都可能引发系统性的风险。
当经济陷入衰退时，企业盈利能力下降，失业率上升，消费和投资萎缩，这一系列连锁反应可能导致整个经济系统的失衡。
其次，金融市场的波动也是系统风险的重要来源。
股市的暴跌、债市的动荡、汇率的大幅变动等，都可能通过金融体系的传导机制，影响到实体经济。
特别是在金融创新不断发展的今天，各种复杂的金融衍生品在提高资金配置效率的同时，也增加了金融系统的复杂性和不稳定性。
再者，政策的不确定性也可能引发系统风险。
政府出台的财政政策、货币政策、产业政策等，如果调整过于频繁或力度不当，可能对市场预期产生误导，进而影响经济的稳定运行。
系统风险的影响范围广泛且深远。
对于金融机构来说，系统风险可能导致资产质量恶化、流动性短缺，甚至面临破产倒闭的风险。
这不仅会影响金融机构自身的生存和发展，还可能通过金融网络的传导，引发系统性的金融危机。
对于企业而言，系统风险可能导致市场需求下降、融资成本上升、供应链中断等问题，从而影响企业的生产经营和盈利能力。
尤其是中小企业，由于抗风险能力较弱，在系统风险面前往往更加脆弱。
对于个人来说，系统风险可能导致失业、收入下降、资产缩水等，影响个人的生活质量和财务状况。
为了有效应对系统风险，我们需要建立健全的风险监测和预警机制。
这需要综合运用各种经济指标和金融数据，对系统风险进行实时监测和分析，及时发现潜在的风险点，并发出预警信号。
加强金融监管也是防范系统风险的重要手段。
监管部门应加强对金融机构的监管，规范金融市场秩序，防范金融创新带来的过度风险。
我国三大类别商业银行间风险传染效应分析
我国三大类别商业银行间风险传染效应分析我国三大类别商业银行间风险传染效应分析一、引言商业银行作为金融体系的核心机构，承担着为国民经济服务、风险管理和金融稳定维护等重要职责。
然而，由于商业银行广泛接触各类金融市场和机构，其间的风险传染效应日益凸显。
本文旨在分析我国三大类别商业银行间风险传染效应，以提高金融风险管理的能力和水平。
二、我国三大类别商业银行目前我国商业银行分为三大类别，包括国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行。
1. 国有商业银行国有商业银行是由国家控股或参股的商业银行。
作为金融体系的基石和国家重点经济支持者，国有商业银行在我国金融市场中扮演着重要角色。
2. 股份制商业银行股份制商业银行是由股份制企业控股或参股的商业银行。
这类商业银行引入了市场机制，实现了所有者的多元化，经营理念和机制上与国有商业银行有所不同。
3. 城市商业银行城市商业银行以城市为营业范畴，服务于城市经济的发展。
在金融机构体系中，城市商业银行作为地方性银行具有一定的地方特色。
三、风险传染效应类型三大类别商业银行之间，存在着多种类型的风险传染效应，主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。
1. 信用风险商业银行经营活动中，客户违约和资产质量下降是常见的信用风险来源。
一旦某一类别商业银行遭受信用风险，不仅会导致该银行自身业务受损，还会通过各种渠道传染至其他商业银行，扩大风险范围。
2. 流动性风险商业银行作为金融市场的参与者，其面临的流动性风险相当重要。
当某一类别商业银行出现流动性风险时，其他商业银行可能会面临资金周转困难，甚至出现连锁反应。
3. 市场风险商业银行参与各类金融市场，所以市场风险也非常重要。
市场风险的传染效应主要表现在某一个市场的波动或风险事件引发其他市场的连锁反应，进而影响多个商业银行。
四、风险传染机制分析商业银行之间的风险传染效应并非是孤立的，而是通过一系列机制传导。
1. 资金流转机制商业银行间通过各类交易渠道进行资金流转，这包括存贷款业务、资产证券化业务等。
货币政策的传导机制研究与政策建议论文素材
货币政策的传导机制研究与政策建议论文素材货币政策的传导机制研究与政策建议货币政策传导机制是指中央银行通过调整货币政策工具，如利率和存款准备金率等，对经济主体的信贷和资金供给进行调控，从而对经济活动产生影响的过程。
研究货币政策的传导机制，有助于深入理解货币政策的效果与影响，为制定恰当的货币政策提供科学依据。
本文将探讨货币政策的传导机制，并提出相应的政策建议。
一、货币供给传导机制货币供给传导机制是货币政策影响实体经济的重要途径。
根据现代货币经济学的理论，货币政策传导机制主要分为三个层面：货币市场层面、信贷市场层面和实体经济层面。
在货币市场层面，中央银行通过控制短期利率来调整货币市场的供求关系，进而影响短期利率、货币供应量和流动性。
在信贷市场层面，短期利率的变动会影响银行的资金成本和信贷供给能力，进而影响实体经济的融资成本和投资需求。
最终，这些调整通过实体经济层面对生产、就业和价格水平产生影响。
二、货币政策的传导机制存在的问题目前，货币政策的传导机制在实践中存在一些问题。
首先，传导机制传导的速度和效果可能会有滞后效应，导致政策实施的效果出现延迟。
其次，金融市场层面的传导机制可能存在非理性波动，如资产价格泡沫等，这会增加金融风险并可能引发金融危机。
此外，信贷市场层面的传导机制也可能受制于金融机构的信贷政策和信用状况，限制金融机构对实体经济的信贷支持。
三、改进货币政策传导机制的政策建议为了改善货币政策的传导机制，政策制定者可以考虑以下政策建议。
首先，加强货币政策的透明度和沟通效果，及时向市场传递政策意图，有效降低市场预期的不确定性。
其次，加强金融监管，防范金融风险，减少金融市场的剧烈波动，确保货币政策的顺利传导。
此外，政府还可以通过财政政策的配合，加大公共投资力度，增强经济对财政政策的依赖性，进而增强货币政策的传导效果。
总结货币政策的传导机制研究与政策建议是一个重要的研究领域。
通过深入研究货币政策的传导机制，可以更好地理解货币政策的作用和效果，为制定合理的货币政策提供科学依据。
我国金融机构系统性风险度量与外溢效应研究
我国金融机构系统性风险度量与外溢效应研究一、概述随着全球金融市场的日益一体化，金融机构间的相互联系和相互依存性不断加强，这使得单个金融机构的风险事件可能迅速扩散至整个金融体系，甚至对实体经济产生深远影响。
对金融机构系统性风险的度量与外溢效应进行研究，对于维护金融稳定、防范金融风险具有重要意义。
我国作为世界上最大的发展中国家，金融市场和金融机构的发展日新月异，同时也面临着诸多风险挑战。
在此背景下，本文旨在通过深入研究我国金融机构系统性风险的度量方法以及风险外溢效应的形成机制，为政策制定者提供理论支持和实践指导，以期提升我国金融体系的抗风险能力，保障金融稳定和经济健康发展。
具体而言，本文将首先回顾国内外关于金融机构系统性风险度量与外溢效应的相关理论和文献，梳理现有研究成果和不足。
结合我国金融市场的实际情况，构建适合我国国情的金融机构系统性风险度量模型，并运用该模型对我国金融机构的系统性风险进行定量评估。
接着，本文将进一步分析我国金融机构风险外溢效应的形成机制，探讨风险在不同金融机构和金融市场间的传播路径和影响程度。
基于研究结果，提出针对性的政策建议，为我国金融体系的稳健运行提供理论支撑和实践指导。
1. 研究背景与意义随着全球金融市场的日益一体化和我国金融改革的不断深化，金融机构之间的关联性日益增强，金融市场的波动性也呈现出复杂性、多变性的特点。
在这样的背景下，金融机构的系统性风险及其外溢效应成为了金融监管和学术研究的重要议题。
特别是近年来，全球范围内频发的金融危机事件，如2008年的国际金融危机和近年来的欧洲债务危机等，都凸显了系统性风险对于金融稳定乃至整体经济安全的巨大威胁。
深入研究我国金融机构的系统性风险度量与外溢效应，不仅有助于提升我国金融体系的稳健性，也对防范和化解全球金融风险具有重要意义。
从理论层面来看，对金融机构系统性风险的研究有助于丰富和完善金融风险管理理论。
通过对系统性风险的度量及其外溢效应进行深入分析，可以更加准确地把握金融市场的运行规律，为金融风险的预警和防控提供科学依据。
国际金融市场的利率传导机制
国际金融市场的利 率传导机制
单击此处添加副标题
汇报人：XX
目录
单击添加目录项标题
01
利率传导机制概述
02
利率传导机制的渠道
03
利率传导机制的效果
04
利率传导机制与货币政策
05
利率传导机制的前景与展望
06
01
添加章节标题
01
利率传导机制概述
利率传导机制的定义
利率传导机制是指货币政策通过利率变动影响经济活动的过程。
在国际金融市场利率传导机制中，货币政策和财政政策需要相互协调配合，以实现经济的稳定 增长和物价稳定。
货币政策和财政政策的协调配合可以避免政策冲突和过度依赖单一政策的风险。
货币政策和财政政策协调配合的效果取决于政策制定者的决策能力和国际经济环境的稳定性。
01
利率传导机制的前景与展望
金融创新对利率传导机制的影响
未来利率传导机制的发展趋势
数字化和金融科技创新将继续推动利率传导机制的变革。 全球经济一体化和金融市场的互联互通将加强利率传导的效率和准确性。 货币政策和财政政策的协同作用将影响利率传导的方向和力度。 监管政策的调整和实施将影响利率传导机制的稳定性和可持续性。
提高利率传导机制有效性的措施
推进金融市场改革，提高市 场化和国际化程度
利率传导机制包括货币市场传导和资本市场传导两种渠道。
货币市场传导是指中央银行通过调整货币市场利率，影响商业银行的信贷成本和行为，进 而影响实体经济。
资本市场传导是指中央银行通过调整资本市场利率，影响企业和个人的投资和消费决策， 进而影响实体经济。
利率传导机制的作用
调节资金供求：利 率的变动会影响借 贷成本和投资回报， 进而影响资金供求 关系。
金融市场对宏观经济波动的传导机制
金融市场对宏观经济波动的传导机制在当今的经济体系中，金融市场扮演着至关重要的角色。
它就像是经济运行的“晴雨表”，反映着宏观经济的状况，同时也对宏观经济的波动产生着深远的影响。
要理解金融市场与宏观经济波动之间的关系，我们首先需要明确金融市场的构成要素，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
这些市场相互关联，共同构成了一个复杂而又充满活力的金融生态系统。
股票市场是金融市场的重要组成部分。
当经济处于繁荣期时，企业的盈利预期通常较好，股票价格上涨。
这不仅为企业提供了更多的融资渠道，也增加了投资者的财富，进而刺激消费和投资。
然而，当经济出现衰退迹象时，企业的盈利预期下降，股票价格下跌。
投资者的财富缩水，消费和投资意愿减弱，从而进一步加剧经济的衰退。
这种通过股票价格的涨跌影响企业融资和投资者财富，进而影响消费和投资的过程，就是金融市场对宏观经济波动的一种传导机制。
债券市场也在其中发挥着关键作用。
在经济繁荣时期，企业和政府通常能够较容易地通过发行债券来筹集资金，以满足扩大生产和投资的需求。
此时，债券利率相对较低，因为市场资金充裕，投资者对债券的需求旺盛。
而当经济衰退时，企业和政府的偿债能力受到质疑，债券风险上升，投资者要求更高的收益率，导致债券利率上升。
这使得企业和政府的融资成本增加，进一步抑制了投资和经济增长。
外汇市场的波动同样会对宏观经济产生重要影响。
当一个国家的货币升值时，其出口商品在国际市场上的价格相对上升，竞争力下降，出口减少；进口商品价格相对下降，进口增加。
这会对国内的产业结构和就业产生冲击，进而影响经济增长。
反之，当货币贬值时，出口增加，进口减少，短期内可能有助于刺激经济增长，但如果贬值幅度过大或持续时间过长，可能会引发通货膨胀等问题。
金融市场的信息传递功能也是传导宏观经济波动的重要途径。
金融市场中的价格信号，如股票价格、债券利率、汇率等，反映了市场参与者对经济前景的预期。
这些预期会影响企业和消费者的决策。
金融市场风险分析报告利率汇率与股市波动
金融市场风险分析报告利率汇率与股市波动金融市场风险分析报告——利率、汇率与股市波动近年来，全球金融市场的波动性越来越明显，各类金融资产的价格波动引发了对于金融市场风险的广泛关注。
在金融市场中，利率、汇率和股市是相互影响、相互作用的要素。
本报告将重点分析利率、汇率与股市波动之间的关系，探讨其对金融市场风险的影响。
一、利率与股市波动（段落一：利率与股市的关系）利率是金融市场的基础价格之一，对于企业的投资决策和资本市场的运行都具有重要意义。
一般来说，利率的上升会导致企业的借款成本增加，降低了企业的投资意愿，从而对股市产生负面影响。
反之，利率下降则有助于提升企业的借款能力和投资活动，推动股市上涨。
（段落二：宏观经济与利率的影响）利率的波动往往与宏观经济的变化密切相关。
例如，当经济增长前景乐观时，央行通常会采取加息的政策来抑制通胀压力，提高利率水平。
这会导致借贷成本的增加，使得企业投资意愿下降，进而对股市产生影响。
相反，当经济增长疲弱，央行可能会采取降息的政策来刺激经济活动，降低利率水平，从而有利于股市回升。
（段落三：利率走势对不同行业的影响）需要注意的是，利率对不同行业的影响程度可能存在差异。
一些资本密集型行业，如房地产、汽车等，对利率敏感度较高。
当利率上升时，企业的借款成本增加，购房和购车成本上升，对相关行业的盈利能力产生负面影响，进而对股市造成一定的冲击。
相反，一些高技术行业，如科技股等，对利率波动相对较不敏感，更多受到企业自身业绩和市场需求的影响。
二、汇率与股市波动（段落一：汇率与股市的关系）汇率是不同国家货币之间的兑换比率，对于各国经济和金融市场具有重要影响。
汇率的波动涉及到投资者对于国际贸易和跨国投资的决策，进而对股市产生影响。
一般来说，当本国货币贬值时，出口企业将受益，有利于提升企业盈利，从而推动股市上涨；而本国货币升值则对出口企业不利，对股市造成负面影响。
（段落二：汇率与经济基本面的关系）汇率的波动往往与国家的经济基本面密切相关。
中国金融市场的风险溢出效应
中国金融市场的风险溢出效应金融市场的风险溢出效应指的是当一个金融市场受到冲击时，这种冲击会通过各种复杂的传导机制，在其他市场中扩散和放大。
中国作为全球第二大经济体，其金融市场的稳定与发展对全球经济具有重要影响。
本文将探讨中国金融市场的风险溢出效应，并对其原因和应对措施进行分析。
一、风险溢出效应的原因1. 金融市场互联互通：中国的金融市场与全球市场联系紧密，尤其是与香港、新加坡等亚洲金融中心。
当国际金融市场发生剧烈波动时，中国金融市场往往难以独善其身，可能会受到溢出效应的影响。
2. 金融机构间关联：在中国金融体系中，各银行、证券公司、保险机构等金融机构之间存在紧密的联系和相互依赖。
一家金融机构的风险暴露可能会传导给其他机构，导致连锁反应和风险溢出。
3. 金融市场结构不完善：尽管中国金融市场近年来不断发展和改革，但与国际先进市场相比，仍存在许多不完善之处。
市场机制不健全、监管不到位以及金融创新不足等问题，使得中国金融市场更容易受到外部冲击。
二、风险溢出效应的表现1. 资本流动扰动：金融市场的剧烈波动会导致资本流动的不稳定，外资可能会大规模撤离中国市场，从而影响到金融市场的稳定和经济增长。
2. 汇率波动：金融市场的动荡会对汇率产生冲击，进而传导到外贸领域，影响到中国的出口和进口。
3. 资产价格波动：金融市场风险溢出效应还可能导致股票、债券、房地产等资产价格剧烈波动，给投资者和市场参与者带来巨大的不确定性。
三、应对风险溢出效应的措施1. 健全金融监管体系：加强对金融机构的监管力度，规范金融市场秩序，提高市场的透明度和公正性，减少风险传导和溢出。
2. 加强协同监管：不同部门间的协作和配合至关重要。
金融监管部门需要加强合作，及时分享信息，进行风险评估和预警，以便更好地应对风险溢出效应。
3. 提高市场稳定性：加强金融市场的抗风险能力，提高市场的自律和风险管理水平，减少金融市场自身的波动和不稳定因素。
4. 深化金融改革：通过市场化改革，完善金融机构和市场的机制，提高金融市场的效率和竞争力，增强其应对外部冲击的能力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
能源金融市场的风险传导机制研究
随着全球经济一体化进程的加快,以能源产业为基础,依靠金融市场而发展
起来的能源金融市场已经成为全球重要的资金交易平台。能源市场与金融市场的
有效结合,已成为能源市场能否满足人类经济建设的日益增长的能源需求的关键。
能源产业分别通过实体金融和虚拟金融来实现与金融市场的相互结合,虚拟金融
的实质就是通过金融市场的自由买卖过程实现对能源市场的价格发现,有效的能
源价格对实现能源市场效率有重要作用,并且会影响到能源市场的结构和全球格
局分布。能源金融的本质不是能源企业能够从银行获得贷款金额的大小,而是金
融市场信息如何传导至能源产业,能源产业能够充分利用市场信息进行调整和布
局,这种传导机制单单依靠传统银行业的存贷款等业务是不可能实现的,而是要
充分利用能源产业所特有的金融属性,通过金融市场与能源市场的有效结合以及
相关金融产品的创新,使能源产业在市场方面反应更为灵敏和充分。
由于金融市场所具有的充分的信息传导,能源金融市场可以实现对能源产业
的价格风险和产能扩张风险的传导和预警。基于能源金融市场在能源价格形成上
的决定性作用,培育不够成熟的能源金融市场面临的一个重要问题是如何有效地
进行能源价格风险管理。获取准确的、真实的和有效的能源金融信息是进行有效
能源价格风险管理的前提。信息与风险是对应的,信息越充分,不确定因素就会减
少,风险则降低。
我国虽然是全球第五大石油生产国、第二大石油消费国、第三大石油进口国,
但在世界原油定价机制中,中国还没有发言权。全球油价的小幅波动会使国内能
源企业发生巨额损失。导致这一现象产生的根本原因是由于我国的金融业与能源
产业及其它大宗商品市场关联度很低,能源金融的创新发展水平较低,我国的能
源金融市场没有充分地发挥价格发现功能。要真正获得能源市场的定价权,虚拟
金融的发展是必须的,在发展原油期货等金融市场的同时,还需要同时开放资本
市场、货币市场等,这个过程不是一蹴而就的,在很长一段时间内我国能源产业都
不得不承受国际能源市场和国际金融市场所带来的价格风险之痛。
因此,基于能源金融理论和中国能源金融发展现状,研究能源金融市场,尤其
是石油金融市场的风险传导机制,并在此基础上进行能源金融市场风险预警机制
的研究,是一个有意义的论文选题,希望论文的研究结果能够对中国能源企业利
用能源金融市场加强能源价格风险管理提供参考。根据论文的研究目的和对相关
文献的梳理,作者根据以下思路展开研究:首先在对能源金融市场风险传导特点、
风险传导途径分析的基础上,设计能源金融市场风险传导模型。其次,在设计能源
金融市场风险传导实证检验模型的基础上,对国际主要的金融市场与能源金融市
场的风险传导展开实证研究,得到能源金融市场风险传导的一般路径。第三,基于
我国能源金融发展的现状,对我国能源市场与国际能源金融市场的风险传导关系
进行实证研究,得到我国能源金融市场完整的风险传导路径。
第四,对能源金融市场风险预警进行研究,设计能源金融市场风险强度指标
并进行计算和预测。最后对加强我国能源金融市场价格风险管理提出政策建议。
论文定义能源金融市场风险是一种能源价格风险,能源金融市场风险因素可以分
为宏观风险因素、中观风险因素和微观风险因素。能源金融市场风险主要通过信
息溢出效应、资金溢出效应和波动溢出效应进行传导。
价格风险传导效应包括广义价格风险传导效应、严格价格风险传导效应和非
常严格意义上的价格风险传导效应,论文提出价格风险传导机制研究的实证模型
分别是广义风险传导效应意义上的纯粹价格风险的协整模型、严格风险传导效应
意义上的收益率风险var模型和非常严格意义上的价格风险传导效应意义上的
波动风险的garch模型。论文对国际主要金融市场,黄金市场、股票市场和外汇
市场与原油期货市场的价格风险传导效应进行了实证研究。对黄金市场与石油期
货市场的纯粹价格风险协整模型的实证研究结果表明,除次贷危机影响下的价格
异常联动外,黄金价格与原油期货价格之间整体呈现显著正相关;原油期货价格
与黄金价格不存在协整关系,两者无长期均衡关系;格兰杰因果检验表明,与石油
相比,黄金的金融属性更强,黄金价格的波动将单向影响石油价格波动。从纯粹价
格风险传导机制来看,不同定价机制是导致金融市场对石油金融市场的价格风险
传导效应不同的主要原因。
与黄金市场相比,石油金融市场对风险的反应具有滞后性,被动的接受来自
金融市场的风险,金融属性较弱。黄金市场表现出更强的金融属性,能对信息及时
接收并在市场进行传递,有效地对外部信息做出反应。对国际主要股票市场和原
油期货市场的收益率风险var模型的实证研究结果表明,股票市场收益率的波动
性大于原油期货市场,两个市场呈现正相关性,金融危机前后两市表现出相反的
相关性:危机前两个市场收益率呈现负相关,危机后两个市场收益率呈现正相关。
var模型分析表明,股票指数和原油期货收益率均与其滞后2期收益率的变动相
关。
格兰杰因果检验表明,国际股票市场的风险将单向传导至石油期货市场。市
场对公共信息和私有信息的吸收和反应的能力并不相同,石油金融市场对信息的
吸收和反应慢于主要股票市场。当两个市场收益率出现相反走向时,资金会在两
个市场间转移,并最终使得两个市场的收益率同向发展。而股票市场无论对公共
信息还是私人信息都能及时接收并做出有效的反应,同时在不同金融间市场进行
传递。
对美元指数和原油期货市场的波动风险的garch模型的实证研究结果表明,
原油期货收益率与美元指数收益率变动呈现显著负相关;两市的收益率都有显著
的波动集簇性,冲击具有很强的持续性;格兰杰因果检验表明,两市波动率存在双
向风险溢出效应,即美元的升值或贬值波动会对原油期货价格产生波动溢出效应,
反过来,石油期货价格的波动也会引起美元汇率的波动。市场的信息溢出和投资
者行为是导致波动溢出效应的内在和外在原因。美元汇率与石油金融市场的波动
互相影响,两个市场的价格波动走势高度一致。论文对国际原油期货市场与国内
原油市场的风险传导效应的实证研究结果表明,国际原油期货价格与国内原油价
格波动步调基本同步,但两个市场在不同时期存在显著价差,反映出我国原油定
价机制与国际市场存在脱轨现象。
相关性检验表明,两个市场存在高度的相关性,国内原油市场正不断融入全
球石油市场中。国际原油期货价格和国内原油现货价格之间存在长期均衡的协整
关系,国际原油期货市场与国内现货现货市场价格间风险互为传导,两个市场间
的联动趋势越来越明显。国际燃料油期货市场对上海燃料油期货市场的风险传导
效应的实证研究表明,上海燃料油期货价格与国际燃料油期货价格波动步调基本
同步,但两个市场对金融危机的反应和市场恢复上存在着差异,上海燃料油期货
市场更具市场弹性。上海燃料油期货收益率和国际燃料油期货收益率的变动呈现
显著正相关,国际燃料油期货与上海燃料油期货的风险传导效应是单向的。
对能源金融市场的风险传导研究表明,一国的能源金融市场风险是一个综合
变量,国内宏观经济指标、国际金融指标及能源市场相关指标都是重要影响变量,
论文通过主成分分析方法对能源金融市场风险进行了量化分析,并结合arma模
型对能源金融市场风险强度进行了预测。结果表明,中国能源金融市场风险在
2006年以前处于“安全”级别,此后,除在2008年短暂的恢复“安全”级别,我
国能源金融市场风险一直在上升,但仍处于“可控”的区间。当前我国的能源金
融市场处于较大风险区间,按照能源金融市场风险强度的增长趋势,未来能源金
融市场风险有可能进一步增加。论文的创新性主要有以下几方面:首先,论文设计
了“单轨双线双向”的风险传导研究思路,单轨指的是价格风险传导这个主线,
双线指的是从国际金融市场到国际能源金融市场,再到国内能源市场的风险传导
研究思路,双向指的是金融市场和能源金融市场的双向风险传导。
其次,设计了能源金融市场价格风险传导的实证研究模型,广义风险传导效
应的价格协整模型、严格风险传导效应的收益率风险var模型和非常严格意义上
的价格风险传导效应的极端风险波动garch模型,并在能源金融市场广义价格风
险传导效应的基础上提出了纯粹价格风险的概念。第三,论文在理论和实证研究
的基础上总结了能源金融市场的纯粹价格风险传导机制、收益率风险传导机制和
波动风险传导机制。第四,论文在主成分分析的基础上提出了能源金融市场风险
强度的概念,并结合ARMA模型对2002-2014的石油金融市场风险强度进行了计算
和预测。