中国家电行业财务报告分析
海信公司财务报告分析(3篇)
第1篇摘要本文通过对海信公司最近三年的财务报告进行深入分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率以及成长性。
通过对财务数据的解读，我们将探讨海信公司的财务优势与不足，并提出相应的改进建议。
一、引言海信集团有限公司（以下简称“海信公司”）成立于1969年，是一家集研发、生产、销售为一体的大型综合性企业集团。
主要业务涉及家电、通信及电子产品等领域。
随着全球经济的快速发展，海信公司凭借其强大的研发能力和品牌影响力，已成为全球知名的电子产品制造商。
本文通过对海信公司财务报告的分析，旨在为投资者、管理层及监管部门提供有益的参考。
二、海信公司财务状况分析（一）资产结构分析1. 流动资产分析海信公司流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
从最近三年的财务报告来看，海信公司流动资产占比较高，表明其具有较强的短期偿债能力。
2. 非流动资产分析海信公司非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近年来，随着公司业务的拓展，非流动资产规模逐年增长，反映了公司在研发、生产等方面的投入。
（二）负债结构分析1. 流动负债分析海信公司流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
从最近三年的财务报告来看，海信公司流动负债规模相对稳定，表明其短期偿债压力较小。
2. 非流动负债分析海信公司非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
近年来，随着公司规模的扩大，非流动负债规模有所增加，但整体保持合理水平。
（三）所有者权益分析海信公司所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积等。
从最近三年的财务报告来看，海信公司所有者权益规模逐年增长，表明公司盈利能力较强。
三、海信公司盈利能力分析（一）营业收入分析海信公司营业收入近年来保持稳定增长，表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力。
（二）毛利率分析海信公司毛利率近年来有所波动，但整体保持较高水平。
这得益于公司产品结构的优化和成本控制能力的提升。
（三）净利率分析海信公司净利率近年来有所下降，但整体仍处于较高水平。
海尔电器财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言海尔电器（以下简称“海尔”）作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，始终秉持“用户至上”的理念，不断进行技术创新和产品升级。
本文通过对海尔电器最近一年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和未来发展潜力。
二、海尔电器财务报告概述海尔电器最近一年的财务报告主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
以下是对这三张报表的简要概述。
1. 资产负债表资产负债表反映了海尔电器在报告期末的资产、负债和所有者权益的状况。
从资产负债表可以看出，海尔电器的资产总额、负债总额和所有者权益均呈现增长趋势，表明公司规模不断扩大。
2. 利润表利润表反映了海尔电器在一定时期内的收入、成本和利润状况。
从利润表可以看出，海尔电器的营业收入、营业利润和净利润均呈现增长趋势，表明公司盈利能力较强。
3. 现金流量表现金流量表反映了海尔电器在一定时期内的现金流入、流出和净现金流状况。
从现金流量表可以看出，海尔电器的经营活动产生的现金流量净额为正，表明公司经营活动产生的现金流入足以覆盖现金流出。
三、海尔电器财务状况分析1. 资产结构分析从资产负债表可以看出，海尔电器的资产结构主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产主要包括存货、应收账款和预付款项等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产和长期投资等。
（1）存货周转率分析海尔电器的存货周转率逐年上升，表明公司存货管理效率提高，存货周转速度加快。
（2）应收账款周转率分析海尔电器的应收账款周转率逐年下降，表明公司应收账款回收速度放缓，存在一定的坏账风险。
2. 负债结构分析海尔电器的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括短期借款、应付账款和应交税费等，非流动负债主要包括长期借款和应付债券等。
（1）资产负债率分析海尔电器的资产负债率逐年下降，表明公司负债水平降低，财务风险减小。
（2）流动比率分析海尔电器的流动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力增强。
3. 盈利能力分析从利润表可以看出，海尔电器的营业收入、营业利润和净利润均呈现增长趋势，表明公司盈利能力较强。
美的的财务能力分析报告(3篇)
第1篇一、概述美的集团是一家专注于家电制造和智能家电解决方案的全球领先企业。
自成立以来，美的集团始终秉持“用户至上、品质第一”的经营理念，不断进行技术创新和产品升级，取得了显著的业绩。
本报告将从财务角度对美的集团的财务能力进行分析，旨在为投资者、管理层和相关部门提供决策依据。
二、财务状况分析1. 盈利能力分析（1）营业收入分析美的集团营业收入持续增长，从2016年到2020年，营业收入分别为1966.76亿元、2229.62亿元、2515.19亿元、2922.55亿元和3205.51亿元。
营业收入增长率分别为13.48%、14.84%、12.64%、18.05%和9.95%。
近年来，营业收入增长率有所波动，但整体呈现增长趋势。
（2）净利润分析美的集团净利润从2016年到2020年分别为201.12亿元、252.05亿元、299.55亿元、355.36亿元和423.81亿元。
净利润增长率分别为21.29%、25.76%、21.29%、19.79%和18.98%。
净利润增长率与营业收入增长率基本保持一致，说明公司的盈利能力较强。
（3）毛利率分析美的集团毛利率从2016年到2020年分别为22.82%、23.26%、22.80%、22.48%和22.19%。
毛利率略有下降，但整体保持稳定。
这表明公司在市场竞争中具有一定的价格优势。
（4）净利率分析美的集团净利率从2016年到2020年分别为10.21%、11.31%、11.95%、12.16%和13.15%。
净利率逐年上升，说明公司盈利能力不断提高。
2. 运营能力分析（1）存货周转率分析美的集团存货周转率从2016年到2020年分别为6.98次、6.76次、6.36次、6.12次和5.82次。
存货周转率逐年下降，说明公司存货管理能力有所下降。
这可能是因为公司产品结构发生变化，导致部分产品销售周期延长。
（2）应收账款周转率分析美的集团应收账款周转率从2016年到2020年分别为12.96次、11.80次、10.82次、10.21次和9.80次。
海尔财务业务分析报告(3篇)
第1篇一、引言海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，始终秉持“创新、质量、服务”的理念，不断拓展业务领域，提升企业竞争力。
本报告旨在通过对海尔集团的财务数据和业务情况进行分析，全面评估其财务状况和经营成果，为决策者提供参考。
二、海尔集团概况海尔集团是一家全球领先的家电和电子产品制造商，业务涵盖家电、智能家居、信息技术、物流服务等多个领域。
截至2023，海尔集团在全球拥有近10万名员工，遍布全球60多个国家和地区。
三、财务分析（一）盈利能力分析1. 营业收入分析海尔集团营业收入逐年增长，近年来增速有所放缓。
2019年营业收入为2016.6亿元，同比增长8.6%；2020年营业收入为2022.4亿元，同比增长1.5%。
这表明海尔集团在保持稳定增长的同时，面临一定的市场压力。
2. 毛利率分析海尔集团毛利率相对稳定，近年来保持在20%左右。
2019年毛利率为20.2%，2020年为20.3%。
毛利率的稳定说明海尔集团在产品定价和成本控制方面具有一定的优势。
3. 净利率分析海尔集团净利率在近年来有所波动，2019年为5.6%，2020年为4.8%。
净利率的下降可能与市场竞争加剧、原材料成本上升等因素有关。
（二）偿债能力分析1. 流动比率分析海尔集团的流动比率相对较高，2019年为1.86，2020年为1.77。
这表明海尔集团短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析海尔集团的速动比率为1.48（2019年）和1.39（2020年），说明其短期偿债能力良好。
3. 资产负债率分析海尔集团的资产负债率相对较低，2019年为56.5%，2020年为55.8%。
这表明海尔集团财务风险较低。
（三）运营能力分析1. 应收账款周转率分析海尔集团的应收账款周转率逐年提高，2019年为11.3次，2020年为12.2次。
这说明海尔集团在应收账款管理方面效果显著。
2. 存货周转率分析海尔集团的存货周转率相对稳定，2019年为5.2次，2020年为5.0次。
财务报告分析(海尔)(3篇)
第1篇摘要：海尔集团作为中国家电行业的领军企业，其财务报告分析对于了解企业运营状况、盈利能力和市场竞争力具有重要意义。
本文通过对海尔集团近三年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的变化趋势，并对其未来发展提出建议。
一、引言海尔集团成立于1984年，总部位于中国山东省青岛市，是中国家电行业的龙头企业之一。
经过多年的发展，海尔已形成覆盖家电、智能家居、物流、金融等多个领域的多元化产业结构。
本文将选取海尔集团近三年的财务报告，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行分析。
二、海尔集团财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据海尔集团近三年的资产负债表，我们可以看到其资产结构呈现出以下特点：- 流动资产占比高：近三年，海尔集团的流动资产占比均超过50%，表明其短期偿债能力较强。
- 固定资产占比稳定：海尔集团的固定资产占比在30%左右，表明其固定资产投资相对稳定。
- 无形资产占比逐年上升：近三年，海尔集团的无形资产占比逐年上升，表明其品牌价值和研发能力不断提升。
（2）负债结构分析海尔集团的负债结构如下：- 流动负债占比高：近三年，海尔集团的流动负债占比均超过70%，表明其短期偿债压力较大。
- 长期负债占比稳定：海尔集团的长期负债占比在20%左右，表明其长期偿债能力相对稳定。
- 股东权益占比逐年上升：近三年，海尔集团的股东权益占比逐年上升，表明其盈利能力不断提高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析海尔集团近三年的营业收入呈现稳步增长趋势，表明其市场竞争力较强。
（2）毛利率分析海尔集团的毛利率在近三年保持稳定，表明其产品定价能力和成本控制能力较好。
（3）净利率分析海尔集团的净利率在近三年有所下降，主要原因是研发投入增加和市场竞争加剧。
三、海尔集团经营成果分析1. 营业收入分析海尔集团近三年的营业收入呈现稳步增长趋势，主要得益于以下因素：- 品牌影响力提升：海尔集团的品牌影响力不断提升，吸引了更多消费者。
海尔集团财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，凭借其创新精神和卓越的管理，迅速崛起为全球知名品牌。
本报告旨在通过对海尔集团近年来的财务报表进行分析，评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率和成长潜力，为投资者、管理层和决策者提供参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产：海尔集团的流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
近年来，海尔集团的流动资产占比较高，说明其短期偿债能力较强。
- 非流动资产：海尔集团的非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
随着业务的拓展，海尔集团的非流动资产逐年增加，反映了其长期发展潜力。
2. 负债结构分析- 流动负债：海尔集团的流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
近年来，流动负债增长速度低于流动资产，表明公司短期偿债压力较小。
- 非流动负债：海尔集团的非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
非流动负债的增长速度低于非流动资产，表明公司长期偿债能力良好。
3. 所有者权益分析- 海尔集团的所有者权益逐年增加，表明公司盈利能力较强，股东投资回报率较高。
（二）利润表分析1. 营业收入分析- 海尔集团的营业收入持续增长，表明公司产品市场需求旺盛，市场竞争力较强。
2. 营业成本分析- 海尔集团的营业成本逐年上升，但增速低于营业收入，表明公司成本控制能力较强。
3. 期间费用分析- 海尔集团的期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。
近年来，期间费用占营业收入的比例有所下降，表明公司费用控制能力有所提高。
4. 净利润分析- 海尔集团的净利润持续增长，表明公司盈利能力较强。
（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量分析- 海尔集团经营活动现金流量净额持续为正，表明公司经营活动产生的现金流入足以覆盖现金流出，具备较强的现金流状况。
2. 投资活动现金流量分析- 海尔集团投资活动现金流量净额为负，主要由于公司加大了在研发、生产等方面的投资。
海尔公司财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，始终秉承“创新、责任、共赢”的企业精神，不断发展壮大。
本报告旨在通过对海尔集团近年来的财务状况进行深入分析，评估其财务健康状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据海尔集团近年来的资产负债表，我们可以看到其资产结构的变化趋势。
（1）流动资产占比逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
（2）固定资产占比相对稳定，说明公司对生产设备的投入保持稳定。
（3）无形资产占比逐年下降，可能与公司加大研发投入、提升产品竞争力有关。
2. 负债结构分析（1）流动负债占比逐年上升，主要原因是短期借款增加。
（2）长期负债占比相对稳定，说明公司长期偿债压力不大。
3. 股东权益分析（1）股东权益占比逐年上升，表明公司盈利能力较强。
（2）股本占比相对稳定，说明公司股权结构较为稳定。
（二）利润表分析1. 营业收入分析海尔集团营业收入逐年增长，主要得益于国内外市场的拓展和产品结构的优化。
2. 营业成本分析营业成本随营业收入增长而增长，但增长幅度低于营业收入，说明公司成本控制能力较强。
3. 期间费用分析期间费用占营业收入的比例逐年下降，表明公司费用控制能力不断提高。
4. 利润分析（1）营业利润逐年增长，主要得益于营业收入和成本控制的提升。
（2）净利润逐年增长，说明公司盈利能力较强。
三、财务比率分析（一）偿债能力分析1. 流动比率海尔集团流动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率海尔集团速动比率逐年上升，说明公司短期偿债能力良好。
3. 资产负债率海尔集团资产负债率相对稳定，说明公司长期偿债压力不大。
（二）盈利能力分析1. 毛利率海尔集团毛利率逐年上升，表明公司产品附加值较高。
2. 净利率海尔集团净利率逐年上升，说明公司盈利能力较强。
（三）运营效率分析1. 总资产周转率海尔集团总资产周转率逐年上升，表明公司资产运营效率较高。
海尔的财务管理分析报告(3篇)
第1篇一、前言海尔集团作为我国知名的家电制造商，自1984年成立以来，始终秉持“用户至上”的理念，不断创新，致力于为全球消费者提供高品质的家电产品和服务。
随着企业规模的不断扩大，财务管理在企业发展中的重要性日益凸显。
本报告将对海尔集团的财务管理进行深入分析，旨在为海尔集团财务管理体系的优化提供参考。
二、海尔集团概况海尔集团成立于1984年，总部位于山东省青岛市。
经过多年的发展，海尔已成为全球知名的家电制造商，业务涵盖家电、信息、生物医疗、智能家居等多个领域。
截至2020年底，海尔集团在全球拥有员工8.6万人，旗下拥有多个品牌，如海尔、卡萨帝、统帅等。
三、海尔集团财务管理现状1. 资金筹集与管理（1）资金筹集渠道海尔集团主要通过以下渠道筹集资金：1）银行贷款：海尔集团与多家银行建立了长期稳定的合作关系，通过银行贷款满足企业生产经营的资金需求。
2）发行债券：海尔集团在国内外资本市场发行债券，拓宽融资渠道，降低融资成本。
3）股权融资：海尔集团通过增发、配股等方式进行股权融资，优化资本结构。
（2）资金管理策略1）加强资金预算管理：海尔集团对资金预算进行精细化、动态化管理，确保资金使用效率。
2）优化资金结构：海尔集团通过调整负债结构，降低财务风险。
3）加强现金流管理：海尔集团密切关注现金流状况，确保企业生产经营的稳定。
2. 成本控制与费用管理（1）成本控制策略1）推行全面成本管理：海尔集团将成本控制贯穿于生产经营的各个环节，实现成本的最优化。
2）加强供应链管理：通过优化供应链，降低采购成本。
3）提高生产效率：通过技术创新、工艺改进等手段，提高生产效率，降低生产成本。
（2）费用管理策略1）加强费用预算管理：对各项费用进行预算控制，确保费用支出合理。
2）强化费用审核：对各项费用支出进行严格审核，杜绝浪费。
3. 财务风险控制（1）信用风险控制海尔集团通过以下措施控制信用风险：1）严格客户信用评级：对客户进行信用评级，确保客户信用状况良好。
海尔集团财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，始终秉承“创新、卓越、共赢”的企业精神，不断拓展业务领域，提升品牌价值。
本文通过对海尔集团近三年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的特点，为投资者、管理层和分析师提供有益的参考。
二、海尔集团财务报告概述海尔集团财务报告主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
以下是对海尔集团近三年财务报告的概述。
1. 资产负债表海尔集团资产负债表反映了公司在某一特定时间点的资产、负债和所有者权益状况。
从海尔集团近三年的资产负债表来看，其资产总额、负债总额和所有者权益均呈现增长趋势。
2. 利润表海尔集团利润表反映了公司在一定会计期间的经营成果。
从利润表来看，海尔集团营业收入、营业利润和净利润均呈现增长态势，表明公司盈利能力较强。
3. 现金流量表海尔集团现金流量表反映了公司在一定会计期间现金流入和流出的情况。
从现金流量表来看，海尔集团经营活动产生的现金流量净额持续为正，表明公司经营活动具有较强的盈利能力。
三、海尔集团财务报告分析1. 盈利能力分析（1）营业收入分析海尔集团营业收入在近三年呈现稳步增长态势，表明公司产品市场需求旺盛。
从产品结构来看，家电、智能家电、智能家居等业务板块贡献了主要收入。
此外，公司积极拓展海外市场，使得海外业务收入占比逐年提高。
（2）营业利润分析海尔集团营业利润在近三年也呈现增长趋势，表明公司主营业务盈利能力较强。
从营业利润构成来看，毛利率、费用控制等方面均表现良好。
（3）净利润分析海尔集团净利润在近三年持续增长，表明公司整体盈利能力较强。
从净利润构成来看，主营业务贡献了主要利润，投资收益和营业外收入对净利润的增长也起到了一定作用。
2. 偿债能力分析（1）流动比率分析海尔集团流动比率在近三年呈现波动，但整体保持较高水平。
表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率分析海尔集团速动比率在近三年呈现波动，但整体保持较高水平。
美的财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言美的集团，作为中国家电行业的领军企业，自成立以来，始终秉承“技术领先、用户至上”的理念，不断推动技术创新和产品升级。
本报告将对美的集团最新的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量，并对其未来发展前景进行展望。
二、美的集团财务报表概述1. 资产负债表分析美的集团资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益状况。
以下是对其资产负债表的主要分析：- 资产结构分析：美的集团资产主要由流动资产和非流动资产组成。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，反映了公司的短期偿债能力和运营效率。
非流动资产主要包括固定资产、无形资产等，反映了公司的长期发展潜力。
- 负债结构分析：美的集团负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，反映了公司的短期偿债压力。
非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等，反映了公司的长期资金需求。
- 所有者权益分析：美的集团所有者权益主要由股本、资本公积、盈余公积等组成，反映了公司为股东创造的财富。
2. 利润表分析美的集团利润表反映了公司的收入、成本和利润状况。
以下是对其利润表的主要分析：- 收入分析：美的集团收入主要来自家电产品的销售。
近年来，随着国内市场的扩大和海外市场的拓展，公司收入持续增长。
- 成本分析：美的集团成本主要包括原材料成本、人工成本、制造费用等。
随着公司规模扩大和产业链的完善，成本控制能力不断提升。
- 利润分析：美的集团利润率较高，表明公司具有较强的盈利能力。
3. 现金流量表分析美的集团现金流量表反映了公司的现金流入、流出和净流量状况。
以下是对其现金流量表的主要分析：- 经营活动现金流量：美的集团经营活动现金流量稳定，表明公司经营活动产生的现金足以满足日常运营和投资需求。
- 投资活动现金流量：美的集团投资活动现金流量主要来自对外投资和固定资产购置。
这表明公司注重长期发展，积极拓展业务。
- 筹资活动现金流量：美的集团筹资活动现金流量主要来自银行借款和股权融资。
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2 中国家电行业财务报告分析 【摘要】 为了对青岛海尔股份有限公司的财务报告解读,本文通过对宏观经济环境的分析，结合现有的宏观经济政策，对家电行业的作了行业的趋势的大致描述;再者，通过上诉因素对行业的影响，从企业财务报表入手,建立相应指标,分析了当前家电行业中的青岛海尔股份有限公司的偿债能力、盈利能力和营运能力水平。通过基本分析发现,海尔公司的各项能力受宏观经济环境和政策影响较大，同时作为中国家电行业的代表,也显示着家电行业所出现的一些问题。 关键字：宏观经济 家电行业 青岛海尔 3
目录 1.引言 .............................................. 5 2.我国当前宏观经济形势分析 .......................... 5 2.1外部环境的不稳定 ............................... 5 2.2国内市场环境收缩 .............................. 5 2.3实体经济的回缓 ................................ 6 3.宏观经济政策研读 .................................. 6 4.我国家电行业市场分析 .............................. 7 4.1年家电市场概况 ................................ 7 4.2家电市场新政策 ................................ 7 4.3家电市场走向 .................................. 8 5.青岛海尔股份有限公司财务报告解读 .................. 8 5.1偿债能力 ...................................... 8 5.1.1短期偿债能力分析 ......................... 8 5.1.2长期偿债能力分析 ......................... 9 5.2盈利能力分析 ................................. 10 5.3资产运营能力分析 ............................. 11 6.总结 ............................................. 13 参考文献 ........................................... 13 4
1.引言 本文结合中国现在的宏观经济状况,着重强调了宏观经济环境和政策对行业的影响。以青岛海尔股份有限公司财务报告分析为例,主要从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面分析，预测家电行业的发展趋势。其中分析了宏观经济对家电行业以及海尔的影响,海尔在某些方面也影响着整体的宏观经济，国家政策应该随着经济环境的变化进行适度的调控，让行业更好的发展。 2.我国当前宏观经济形势分析
2.1外部环境的不稳定 2012 年世界宏观经济面临的最大挑战和不确定性。美国次贷危机、欧洲主权债务危机以及全球社会政治骚乱的出现，全球经济增长继续放慢，从外部影响了未来中国外部环境发展的取向及其战略定位。 影响我国经济发展的外部因素中，欧债危机的影响最大，主要是影响我国的出口增长：一方面，欧债危机将明显削弱欧洲地区国民的购买力（尽管高福利制度形成的消费刚性仍很强），从而抑制欧洲国家对我国产品的进口，2011 年10 月我国出口增长已出现明显下滑，仅15.7%，环比也明显下降，其中欧债的影响是主要的，2012 年这种影响还会加大。另一方面，欧债危机的继续发展意味着欧元将继续贬值，这会加大我国对欧洲出口的压力。预计2012年我国对欧洲的出口增长率将降至一位数内，不能认为宏观经济下行是风险，继续保持高位增长才是安全；相反，继续保持高位增长是风险，而经济适度下行是安全。外需不足，加大国内消费不足，2012 年我国经济将会受到需求增长乏力的明显压力。 2.2国内市场环境收缩 国内市场环境的收缩主要源于两方面，一方面是实体经济中最终需求的增长的降低，另一方面是金融市场和财政的内在收缩。因此，2012年不仅消费需求增长继续偏低，更重要的出口需求受全球经济步入二次调整期的影响将大幅放慢，从而形成“双收缩”的市场压力，这有利于物价总水平向合适区间回归，但也会加剧市场竞争，使企业效益明显下滑，当然这可以理解为结构调整所必经的“阵痛”，一些先前盲目扩张、投机过强的企业将面临重大困难，甚至倒闭。 2.3实体经济的回缓 5
2011 年启动了很多重大的“十二五”规划项目在2012 年进入了全面实施阶段，国家从财政和金融两方面予以确保，主要体现在“保重点投资、保农业、保民生。”的结构性特点，促进了实体投资的稳定增长。本次回缓的幅度虽然存在逐季扩大的趋势，但依然在正常可控的区域，轻微的负向产出缺口和不到2%的核心CPI 表明，中国经济在趋冷的通道中并没有出现“萧条”，断崖式的下滑概率微乎其微。但服务业的增速减缓、消费增速的下滑表明，目前的回缓正步入新的阶段。在经济进入调整期时，为创造下一轮经济增长的新的增长机制，必须抓住国际国内机遇，加快产业结构调整步伐。 总体来看，“十二五”期间我国经济处于上升期中的回调阶段，经济增速的下降是符合预期的。我国经济增长主要靠基础设施建设投资拉动的时代已经基本过去，经济增速的回调期也是战略机遇期，在这期间，需要我国进行结构的调整和民生的改善。 3.宏观经济政策研读
温总理在2012年政府工作报告中，提出了稳增长、控物价、调结构。稳增长，就是要坚持扩大内需，努力克服国内外各种不稳定不确定因素的影响保持经济平稳运行。，如控物价，指的是继续采取综合措施，防止价格走势反弹。调结构，注重提高经济增长质量和效益，增强发展的协调性和可持续性。 因此2012年实施积极财政政策突出以下五大重点： 一、完善结构性减税政策，促进企业发展和引导居民消费。如全面清理规范公路收费，减轻企业和社会负担。 二、提高城乡居民收入，努力扩大消费需求。如落实好城乡低保对象、农村五保供养对象以及大中专院校家庭经济困难学生等补助政策。 三、着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。如严格控制新上项目，防止重复建设，进一步鼓励和引导民间投资健康发展。 四、进一步优化支出结构，着力保障和改善民生；。如推进游牧民定居工程建设，支持解决城镇低收入群众、新就业职工、农民工住房困难。 五、促进经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。如进一步 融资的作用，推动中小企业融资难问题的解决。 货币政策根据物价发展趋势、金融风险治理的步骤、外部环境的变化以及经 6
济增长的变化进行调整，定向宽松、总量微调。鉴于当前中国面临的国际经济环境依然比较复杂，不稳定、不确定性因素依然较多，货币政策发挥积极调控的作用，在价格水平上升超出预期时，适时调整利率，以调节通胀预期，缓解价格上涨压力。如为适应9.2%左右的经济增长、3.3%左右的CPI 以及货币流通速度内生性的放缓，M2 增速应当处于17%-18%区间，信贷规模确定在不低于8 万亿的水平，适度调整存款准备金率，利率水平基本保持不动。同时，在稳步推进原有政策性金融机构商业化改革的基础上，探索建立服务于中小企业的政策性金融机构，如中小企业发展银行，以资金投入、政策引导等方式，切实发挥政府支持、帮助中小企业获取外源。 4.我国家电行业市场分析
2009年，在家电下乡、以旧换新等政策的扶持和拉动下，家电行业达到了近年来罕见的高速发展速度。截至2011年年底，中国家电业发展速度有所减缓，面临欧美债务危机、大宗原材料价格波动较大、人民币升值、国内信贷紧缩、房地产市场低迷、市场增幅趋缓、成本压力上升等复杂的国内外因素，不少消费者为了赶上新政策，将家电全部进行了提前消费，整个市场需求量可以说在年底被提前消化。过去几年，拉动内需政策对中国家电业应对金融危机发挥了重要作用，随着政策逐步退出，2012年中国家电业将回归常态。这是经历了近几年高速运行和发展后的必然结果，也是经济运行周期中的正常调整。 4.1年家电市场概况 全国877个市县6884家门店的零售监测数据显示：2011年1~11月，三门、多门、对开门等高端冰箱的零售额同比分别增长26.5%、32.4%和13.4%，单门、双门冰箱的零售额同比分别下降2.9%和14.2%;滚筒洗衣机零售额市场份额为44.5%，已经接近波轮洗衣机49.9%的占比，变频洗衣机的零售额占比达到20.8%，同比增长25%。支撑空调零售额增长的主要因素也是产品结构升级。2011年1~11月，变频空调零售量市场占比已经上升至47.5%，日益接近定速空调，与2010年同期相比上升了19个百分点。 4.2家电市场新政策 2012年节能环保家电产品扶持政策的出台，强调的主题是“环保、节能、低碳的功能以及体贴、舒适的人性化设计”，家电产品的关注度也呈现出“多样 7
化”趋势，消费升级的趋势非常明显。如家用空调定速产品的一级及二级能效产品、变频空调的一级及二级能效产品均可享受政策补贴，补贴力度根据制冷量及能效，最低为180元，最高为400元。这也成为海尔、美的、格兰仕等行业龙头企业推动产业高端化转型的关键支撑。 4.3家电市场走向 2012年家电市场将呈现前低后高的发展态势。2012前期，因家电行业的国家补贴政策相继结束所带来的政策性市场透支现象将凸显，市场发展将出现阶段性低潮。但这种透支现象将会在短期内消失，对行业发展不会有大的影响。此外，房地产调控、欧债危机等因素也将持续影响2012年的家电市场。但2012年后期，一方面后续政策将进一步刺激家电消费，另一方面保障房的市场拉动作用将体现出来，受此影响，家电市场将加速发展。 5.青岛海尔股份有限公司财务报告解读
公司1984年创立于青岛，是世界白色家电第一品牌。创立以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。2011年，海尔集团全球营业额1509亿元，在全球17个国家拥有8万多名员工，海尔的用户遍布世界100多个国家和地区。接下来将从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面对海尔财务报告进行分析。 5.1偿债能力
5.1.1短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，有助于揭示企业面临的财务风险。衡量公司短期偿债能力的常见指标有流动比率、速动比率、现金比率。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。速动比率，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。现金比率是现金等价物对流动负债的比率。