2018年充电桩行业深度分析报告

充电桩市场分析报告 随着我国新能源汽车的不断发展，充电桩和充电站等配套设备也会迎来快速的发展。2010至2013年，中国充电站保有量从76座快速增长至518座，年复合增长率达89.6%，充电桩数量也从1122个增长至22528个，年复合增长率高达171.8%。充电设施建设是新能源汽车示范推广的关键环节之一，受益于新能源汽车应用的快速增长，我国新能源汽车充电设施行业将面临巨大的发展空间。以下是对充电桩市场的分析。 一、充电桩市场规模预计 根据工信部数据，截至2014年底，我国共建设完成充电站723个、充电桩2.8万个，其中，国家电网公司建成充换电站618座，充电桩2.4万个，充电桩数量远远低于新能源汽车的销量增长。而2014年我国新能源汽车产销量已达8.39万辆，充电设施供需之间的矛盾日益突出。但在2015年，全国计划建成的充电站数量达到了1549个，而计划建成充电桩的数量更是达到了24万个，相比于14年，有了近10倍的增长。 随着各地对充电设施建设投入加大，充电装备市场即将迎来大爆发时期。据市场预计，2015年我国充电设施市场规模将达到200亿元，2016年为400亿元，到2020年将突破1000亿元，其中大功率直流充电桩350亿，公交大巴充电设备350亿，交流充电桩300亿。 二、市场现状分析

此前由于电动汽车规模较小，充电设施建设投资巨大，投资短期效益不明显，因此充电设施建设速度较慢。数据显示，截至2014年底，我国电动汽车与充电设施的配比超过4:1，而标配为1:1。当前，我国新能源汽车产业正加速发展，而下游充电桩数量的不足，则成为了制约其发展的主要瓶颈。 据统计，2014年新能源汽车共生产78499辆，销售74763辆，比上年分别增长3.5倍和3.2倍。目前，新能源汽车的发展呈现爆炸式增长，市场上在售的新能源汽车品牌和车型不断增多，现有的充电设施规模远远无法满足未来电动汽车的发展需求。随着新能源汽车的规模不断扩大，以充电桩建设为重心的电动车后服务市场，势必会使充电桩领域吸引投资。电动汽车增长倒逼充电桩投资加快，应该是产业链最确定性的投资机会，对应市场规模或在千亿元级别。 三、政策分析 1、2009年1月14日，国务院又通过了汽车业振兴规划，明确提出新能源汽车战略，并出台针对新能源汽车的财政补贴政策。 2、2009年出台的《汽车产业调整振兴规划》明确了以混合动力和纯电动汽车为重点的新能源汽车发展战略，并提出了：“到2011年混合动力和纯电动汽车形成50万辆的产能”；“新能源汽车销量占乘用车销售总量5%左右”；“建立动力模块生产体系，形成10亿安时（Ah）车用高性能单体动力电池生产能力”的规划目标。 3、2012年发布的《电动汽车科技发展十二五规划》提出，到2015年底建成40万个充电桩，2000个充换电站。 3、2014年5月，国家电网发布了《关于做好电动汽车充换电设施用电报装服务工作意见》，正式向社会资本开放了充换电设施市场。 4、2015年发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》显示，我国充电基础设施发展的目标是到2020年，建成集中充换电站1.2万座，分散充电桩480万个，满足全国500万辆电动汽车充电需求。 5、2015国务院印发《国务院办公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》指出到2020年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆电动汽车的充电需求；建立较完善的标准规范和市场监管体系，形成统一开放、竞争有序的充电服务市场；形成可持续发展的“互联网+充电基础设施”产业生态体系，在科技和商业创新上取得突破，培育一批具有国际竞争力的充电服务企业。 四、相关生产企业

2018年充电桩行业现状及发展趋势展望分析报告

正文目录 一、充电桩行业基本情况 (6) （一）充电桩的分类 (7) （二）充电桩行业的发展现状 (10) （三）充电桩行业相关的政策扶持 (13) 二、充电桩行业的商业模式 (17) （一）充电设备制造商 (17) （二）运营商的主要运营模式及盈利模式 (18) 1、四大运营商 (18) 2、目前国家电网仍是国内充电桩领域最大的投资主体 (19) 三、充电桩行业的未来趋势 (26) （一）充电桩技术方面仍需进一步升级 (26) （二）私人充电桩占据半壁江山，该领域不容忽视 (30) （三）充电方式还将进一步多元化 (32) 四、相关建议 (33) 五、主要公司分析 (33) 5.1国电南瑞 (33) 5.2许继电气 (34) 5.3特锐德 (34) 5.4易事特 (35) 5.5富电绿能 (36)

六、风险提示 (37) 图表目录 图表1：新能源汽车、公共充电桩保有量及车桩比例情况 (5) 图表2：用户购买电动汽车顾虑因素分布 (6) 图表3：交流电充电示意图 (8) 图表4：直流电充电示意图 (8) 图表5：直流、交流充电桩的具体区别 (9) 图表6：充电桩市场结构分布 (9) 图表7：2010-2017年中国电动汽车充电桩建设规模（单位：万个） (11) 图表8：全国充电桩数量前十大省份 (12) 图表9：充电设施标准体系架构图 (14) 图表10：新标准下的接口调整 (14) 图表11：2015年下半年至今充电桩政策一览 (16) 图表12：十三五期间新能源汽车充电基础设施奖励政策规划 (17) 图表13：国内知名充电桩制造商 (18) 图表14：各运营商充电桩数量 (19)

2018全球医药行业深度研究 报告 2018年12月

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 海外行业深度研究报告 图表目录 表1、2015年-2018年药品审评审批政策 .............................................................. - 6 - 表2、优先审评发布进展 ......................................................................................... - 7 - 表3、优先审评代表品种获批上市的时间（天）.................................................. - 8 - 表4、一致性评价关键政策梳理 ............................................................................. - 8 - 表5、通过一致性评价品种发布进展 ..................................................................... - 9 - 表6、4+7城市药品集中采购品种与竞争格局（一致性评价数据截止2018.11.15） .................................................................................................................................. - 13 - 表7、竞争程度决定基药中标价维护能力（2011-2013年） ............................. - 18 - 表8、抗癌药医保准入专项谈判药品结果 ........................................................... - 21 - 表9、基本药物目录调入和调出的标准 ............................................................... - 23 - 表10、部分重点公司品种调入基药目录情况...................................................... - 25 - 表11、未进入国家医保目录的新纳入基药品种.................................................. - 26 - 表12.港股医药板块近一年收入利润增长 ........................................................... - 29 - 表13. 港股医药公司和子版块上半年业绩情况.................................................. - 29 - 表14：已披露三季报香港上市公司业绩情况...................................................... - 30 - 表15：2018年港股上市医药公司新药及仿制药上市一览表 ............................. - 31 - 表16. 2018年港股医药板块部分新上市独角兽公司一览 ................................. - 32 - 表17.港股未盈利生物科技公司上市情况总结（截止2018.11.23） ................. - 32 - 表18.港股医药公司和子版块估值情况 ............................................................... - 34 - 表19：全国性流通商业2017-2018Q3收入利润情况 .......................................... - 37 - 表20：各省市完全执行两票制的时间 ................................................................. - 37 - 图1、国家医疗保障局职能整合 ........................................................................... - 11 - 图2、分级诊疗解决医疗供需矛盾 ....................................................................... - 27 - 图3、医生资源是医疗体系的核心 ....................................................................... - 27 - 图4、全国各地分级诊疗政策措施最新进展 ....................................................... - 28 - 图5、上海“1+1+1”模式示意图 ......................................................................... - 28 - 图6、我国医联体合作示意图 ............................................................................... - 28 - 图7. 中药配方颗粒市场规模（亿元） ................................................................ - 39 - 图8. 配方颗粒销售额占中药饮片比例 ................................................................ - 39 - 图9.复星医药（2196.HK ） .................................................................................... - 43 - 图10.中国中药（0570.HK ）.................................................................................. - 43 - 图11.康哲药业（0867.HK ） .................................................................................. - 43 - 图12.石药集团（1093.HK ）.................................................................................. - 43 - 图13.国药控股（1099.HK ）.................................................................................. - 43 - 图14.中国生物制药（1177.HK ）* ........................................................................ - 43 - 图15.三生制药（1530.HK ）.................................................................................. - 44 - 图16.绿叶制药（2186.HK ）.................................................................................. - 44 - 图17.华润医药（3320.HK ）.................................................................................. - 44 -

充电桩行业调研报告 目录 一、调研背景及目的 （一）调研背景 （二）调研主要目的 二、企业反馈 （一）整车制造企业 1、比亚迪（乘用车、商用车） 2、广汽（乘用车） 3、珠海银隆（商用车） 4、江淮（乘用车） 5、东风汽车（乘用车） 6、宇通（商用车） 7、上汽集团（乘用车、商用车） 8、长安新能源（乘用车） 9、吉利（乘用车） 10、北汽新能源（乘用车） 11、整车制造企业情况汇总 （二）电池企业 1、宁德时代 2、微宏动力 （三）充电接口制造企业 1、沃尔新能源 2、中航光电 3、充电接口制造企业情况汇总 （四）充电设施制造企业

1、特来电 2、万帮德和 3、万马 4、深圳科陆 5、上汽安悦 6、中恒 7、许继 8、鲁能 9、 ABB 10、盛弘 11、珠海泰坦 12、安徽旗翔 13、深圳安和威 14、充电设施制造企业情况汇总（五）充电设施运营商 1、国网电动汽车 2、星星充电 3、特来电 4、普天新能源 5、深圳车电网 6、上汽安悦 7、充电设施运营企业意见汇总 三、充电行业现状 （一）车辆电压平台 （二）车辆充电电流 （三）车辆充电功率 （四）直流充电设施输出电压（五）直流充电设施输出功率三、充电行业现状

四、充电桩的技术要求 五、充电桩的结构 六、充电桩现状 七、充电桩发展前景 八、湖南现状 九、调研总结

为完善充电桩产品线，满足新基建充电桩行业产品应用需求，现将调研情况汇报如下： 一、调研背景及目的 （一）调研背景 随着国家政府的大力支持，各方不懈努力，我国电动汽车市场获得长足发展，技术水平逐步提高，尤其是动力电池技术发展迅猛。得益于动力电池能量密度的不断提升，电动汽车续驶里程得以大幅提升。而车辆用途及使用环境的不同，催生了不同的充电需求和充电场景，部分电动汽车用户对于电动汽车是否能在短时间内充电达到需要的续驶里程高度关注。因此快速充电系统的技术路线需要尽快确立，同时充电桩行业也快速发展。为此，我们作为充电桩的元件供应商，为完善充电桩产品线，满足新基建充电桩行业产品应用需求，特作此调研。 （二）调研主要目的 此次调研的主要目的包括：①了解国内主流整车制造企业目前所生产电动汽车的电压平台、充电电流以及充电功率。 ②了解国内主流整车制造企业未来所开发快速充电车型的电压平台、充电电流、充电功率规划，以及对快速充电设施输出电压、输出功率的期望。 ③了解国内动力电池制造企业目前快充型产品的发展现状，以及未来规划。 ④了解国内充电接口发展现状，以及快速充电接口的技术发展。 ⑤了解国内充电设施的发展现状，以及快速充电设施的技术发展。 ⑥了解国内充电桩的技术标准。 ⑦了解国内充电桩的结构。 ⑧了解国内充电桩的现在及发展前景。 二、企业反馈 经过为期四个月的调研，收集了参与调研企业对快速充电技术指标、关键零部件供应、发展顾虑以及体系建设等方面的反馈意见。 下面分别将整车制造企业、动力电池制造企业、充电接口制造企业、充电设施制造企业以及充电设施运营企业对于快速充电的意见进行阐述。

环保子行业及细分行业（不含环境咨询业）

附件........环保子行业及细分行业资料整理一、环保产业分类 二、环保子行业之大气污染治理 大气污染物来源及主要治理技术：

1、环保细分行业 - 大气污染治理之脱硫 1.1 现状 我国电力行业脱硫发展的高峰期已过，2008年我国电力SO2排放绩效已经超过美国。截止2010年底，火电脱硫装机容量占火电装机容量的比例已达81%，未来电力脱硫市场主要在新建火电机组和现有火电机组的改造。脱硫行业已经进入平稳发展的时代，未来脱硫市场拓展的领域主要在钢厂脱硫。 历年中美电力SO2 排放绩效情况（克/千瓦时） 1.2、火电脱硫 我国脱硫行业的发展起步较晚，2003-2004 年才进入快速发展期，技术基本依靠从国外引进，现有十多种脱硫工艺，包括石灰石-石膏湿法、循环流化床干法烟气脱硫、海水法烟气脱硫、湿式氨法烟气脱硫等等，其中石灰石-石膏湿法以运行成本优势，占据了火电脱硫市场90%以上的市场份额。 脱硫技术介绍

全国已投运烟气脱硫机组脱硫方法分布情况 1.3、钢铁行业脱硫 1.3.1 钢铁烧结机烟气脱硫难度高于火电行业脱硫 钢铁烧结项目的脱硫和火电行业的脱硫在处理的烟气成分及烟气量波动等方面有较大的不同，具有以下特点：一是烟气量大，一吨烧结矿产生烟气在4,000－6,000m3；二是二氧化硫浓度变化大，范围在400－5,000mg/Nm3之间；三是温度变化大，一般为80℃到180℃；四是流量变化大，变化幅度高达40%以上；五是水分含量大且不稳定，一般为10－13%；六是含氧量高，一般为15-18%；七是含有多种污染成份，除含有二氧化硫、粉尘外，还含有重金属、二噁英类、氮氧化物等。这些特点都在一定程度上增加了钢铁烧结烟气二氧化硫治理的难度，对脱硫技术和工艺提出了更高的要求。因此，烧结机得延期脱硫、净化工艺的设施，必须针对烧结机的上述运行特点来进行选择和设计，具体要求有：（1）必须有处理大烟气量得能力；(2)为降低脱硫成本而进行选择性脱硫时，其脱硫效率必须达90%以上；（3）必须能适应烟气量、SO2浓度的大幅度变化和波动；（4）脱硫设施必须具有高的可靠性以适应烧结机长期连续运行。 1.3.2、钢铁烧结机脱硫方法 已投入运行的烧结烟气脱硫装置采用的工艺主要有石灰石——石膏湿法、循环流化床法、氨——硫铵法、密相干塔法、吸附法等。这些工艺在我国处于研发和试用阶段，主流工艺尚未形成。

充电桩行业分析报告 一、充电桩概念与技术 1.1概念 充电桩是为电动汽车提供直流/交流电的充电装置。充电桩功能类似于加油站里面的加油机，其输入端与交流电网相连接，输出端通过充电插头为电动汽车电池充电。 充电桩安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等）和居民小区停车场，可以 固定于地面或墙壁。 1.2技术 目前市场上主要分为直流快充和交流慢充： 直流充电桩：直接为动力电池充电，功率大、充电快、成本高，俗称“快充”。充满电通常只需要20-50分钟；一般用作公共停车场充电站； 交流充电桩：：通过车载充电机为动力电池充电，功率小、充电慢、成本低，俗称“慢充”，通常满电需要8-15小时；一般用作小区私人充电桩； 直流、交流充电桩技术特点对比 直流充电桩交流充电桩 分类一体式、分体式入地式、壁挂式、广告式 使用场景运营车充电站、公共充电站公共停车场、大型购物中 心、小区私人充电桩充电方式直接对电动汽车电池充电需要车载充电机作中间载 体 输入电压380V220V 输出电压200V-700V220V 充电功率30kw-120kw7kw、14kw 充电时间20-50分钟8-15小时

价格50000元起（不含土建、扩容）800-1200元（不含线路改 造、扩容） 1.3分类：公共桩、私人桩和专用桩 公共桩：为社会车辆提供公共充电服务，直流和交流两种方式兼有，主要依靠收取电费、服务费来盈利； 私人桩：安装于小区住宅区的私人车位，采用交流方式，不对外开发； 专用桩：面向运营车等特定用户，直流和交流两种方式兼有，通常面向出租车、物流车、公交车等； 二、行业现状 截至2019年一季度，全国充电桩保有量已经突破38.4万个，2020年有望突破50 万个，而2012年末，全国充电桩仅为1.8万个，每年增长速度超过40%。其中交流和 直流充电桩比例稳定在6:4左右。 尽管充电桩增长速度惊人，但是抛开私人充电桩，公共单桩使用率仍然处于较低水平，从相关数据统计得知，全国充电桩平均使用时长仅为1小时，使用率约为4%。 2.1充电运营商玩家 充电桩（公共桩）产业链可分为硬件、运营、解决方案三大环节，运营是核心环节。 其中国资巨头、民营设备生产商和整车企业是充电运营商主要玩家，行业格局已经初步形成。国资巨头运营商有国家电网、普天新能源、南方电网，其中国家电网、 南方电网本省以电网基础设施为主，普天新能源则依托于中国普天的央企资源进行发展；民营电力设备商背景的运营商有特来电、星星充电、深圳车电网、云杉智慧、浙 江万马等，其母公司大多为充电桩制造企业，顺势涉足下游充电桩运营以打通产业链；整车企业旗下运营商包括上汽、比亚迪、北汽新能源及特斯拉等，搭建公共充电桩旨

特变电工新疆新能源股份有限公司充电桩市场分析报告 市场管理部 2015 年8 月19 日

电动汽车充电桩市场分析报告 随着新能源汽车的规模不断扩大，公共充电市场成为了兵家必争之地。充电设施不完善，严重制约了新能源汽车发展。为了促进产业发展，国家能源局制定的《电动汽车充电基础设施建设规划》与《充电基础设施建设指导意见》草案中明确提出，到2020 年国内充换电站数量达到1.2 万个，充电桩达到450 万个。下文是对我国新能源汽车充电桩市场分析。 一、电动汽车充电桩说明与功能设计 （一）充电桩说明 充电桩是电动力车的电站，其功能类似于加油站里面的加油机。每个充电桩都装有充电插头，充电桩可以根据不同的电压等级，为各种型号的电动车充电。电动汽车充电桩采用的是交、直流供电方式，需要特制的充电卡刷卡使用，充电桩显示屏能显示充电量、费用、充电时间等数据。 交流充电桩采用人机交互界面采用大屏幕LCD 彩色触摸屏，充电可选择定电量、定时间、定金额、自动（充满为止）四种模式。充电桩的交流工作电压220V 或者380V ，普通纯电动轿车用充电桩充满电需要4-5 个小时，由于充电桩造价低廉、主要安装在停车场，充电桩适用于慢充动力电池。电动车的快速充电主要由充电站中的充电机来实现。

70V揄 入 交流充电桩原理拓扑图 （二）充电站主要结构和实现功能 充电站按照功能可以划分为四个子模块：配电系统、充电系统、电池调度系统、充电站监控系统。一个完整的充电站需要配电室、中央监控室、充电区、更换电池区、和电池维护间等五个部分组成。 （1）配电室为充电站提供所需的电源，不仅给充电机提供电能，而且要满足照明、控制设备的用电需求，内部建有变配电所有设备、配电监控系统、相关的控制和补偿设备； （2）中央监控室用于监控整个充电站的运行情况，并完成管理情况的报表打印等。 （3）充电区主要完成电池充电功能。 （4）更换电池区是车辆更换电池的场所，需要配备电池更换设备，同时应建设用于存放备用电池的电池存储间。 （5）电池重新配组、电池组均衡、电池组实际容量测试、电池故障的应急处理等工作都在电池维护间进行。 充电站给汽车充电一般分为三种方式。 （1 ）普通充电，就是所谓的常规充电或慢速充电，这种充电模式，是用现在的交流插头插在车上，需要5至8个小时，或者2至6

充电桩市场分析报告报告Last revision on 21 December 2020

特变电工新疆新能源股份有限公司充电桩市场分析报告 市场管理部 2015年8月19日

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电动汽车充电桩市场分析报告 随着新能源汽车的规模不断扩大，公共充电市场成为了兵家必争之地。充电设施不完善，严重制约了新能源汽车发展。为了促进产业发展，国家能源局制定的《电动汽车充电基础设施建设规划》与《充电基础设施建设指导意见》草案中明确提出，到2020年国内充换电站数量达到万个，充电桩达到450万个。下文是对我国新能源汽车充电桩市场分析。 一、电动汽车充电桩说明与功能设计 （一）充电桩说明 充电桩是电动力车的电站，其功能类似于加油站里面的加油机。每个充电桩都装有充电插头，充电桩可以根据不同的电压等级，为各种型号的电动车充电。电动汽车充电桩采用的是交、直流供电方式，需要特制的充电卡刷卡使用，充电桩显示屏能显示充电量、费用、充电时间等数据。 交流充电桩采用人机交互界面采用大屏幕LCD彩色触摸屏，充电可选择定电量、定时间、定金额、自动（充满为止）四种模式。充电桩的交流工作电压220V或者380V，普通纯电动轿车用充电桩充满电需要4-5个小时，由于充电桩造价低廉、主要安装在停车场，充电桩适用于慢充动力电池。电动车的快速充电主要由充电站中的充电机来实现。 交流充电桩原理拓扑图 （二）充电站主要结构和实现功能 充电站按照功能可以划分为四个子模块：配电系统、充电系统、电池调度系统、充电站监控系统。一个完整的充电站需要配电

室、中央监控室、充电区、更换电池区、和电池维护间等五个部分组成。 （1）配电室为充电站提供所需的电源，不仅给充电机提供电能，而且要满足照明、控制设备的用电需求，内部建有变配电所有设备、配电监控系统、相关的控制和补偿设备； （2）中央监控室用于监控整个充电站的运行情况，并完成管理情况的报表打印等。 （3）充电区主要完成电池充电功能。 （4）更换电池区是车辆更换电池的场所，需要配备电池更换设备，同时应建设用于存放备用电池的电池存储间。 （5）电池重新配组、电池组均衡、电池组实际容量测试、电池故障的应急处理等工作都在电池维护间进行。 充电站给汽车充电一般分为三种方式。 （1）普通充电，就是所谓的常规充电或慢速充电，这种充电模式，是用现在的交流插头插在车上，需要5至8个小时，或者2至6个小时，此种方式多为交流充电方式，外部提供220V或380V 交流电源给电动汽车车载充电机，由车载充电机给动力蓄电池充电。一般小型纯电动汽车、可外接充电式混合动力电动汽车（Plug in Hybrid Electric Vehicle，PHEV）多采用此种方式，这种充电方式主要由充电桩来完成； （2）快速充电，充电的电流要大一些，这就需要建设快速充电站，它并不要求把电池完全充满，只满足继续行驶的需要就可以了，这种充电模式下，在20分钟至30分钟的时间里，只为电池充电50%至80%。这种充电方式主要由充电站内的充电机来实现，为

充电桩行业研究报告2020年5月

1、公共充电桩存量市场透视 （1）国网平台 国家电网发布2020年充电桩投资和采购计划，预计在今年完成总计7.8万根 公共充电桩建设，预计投入资金总计28亿元。若按照计划完成建设，那么今年结束后，国网充电桩平台将成为全国接入数量最多的平台，超越特来电和星星充电。 国网充电桩招标2015-2016 年数量维持在每年11000 根左右，2017-2018 年有所增长，达到了15000根左右，而2019年数量大幅下降至5678根。根据2020 年国家电网发布的2020年充电桩投资和采购计划，预计在今年完成总计7.8万根 公共充电桩建设，预计投入资金总计28亿元，与过去几年相比，国网今年的充电桩招标量大幅超预期。 本次国网7.8万根充电桩25亿元对应每根桩3.2万元，尽管招标的充电桩中 快充、慢充比例尚不明确，但是根据快充桩价格大致为1.2元/w，慢充桩价格大 致为5000元/根计算，以及快充桩的平均功率约60kw来计算，可以估算出快充桩和慢充桩的比例约为1:3，即今年的国网充电桩招标中快充桩约有2万根。 图1、2015-2019年国网充电桩招标数量 20000 16746 15000 10000 5000 14262 11114 10413 5678 2019 2015201620172018 交流单相充电桩交流三相充电桩直流充电桩 资料来源：国网电商平台，市场与金融研究院整理 从历次国网招标的中标金额统计情况来看，市场集中度相对较高，许继电气和国电南瑞的合计中标比例最高，分别达到了16%和15%，前四大中标企业合并中标金额占比超过50%。

2018 年中国充电桩行业发展现状分析及未来发展趋势预 测【图】 近两年来新能源汽车的发展速度有目共睹，新能源汽车目前已经成为我国和领先世界的行业之一。 2017 年我国新能源产销量分别达到 79.4 万辆和 77.7 万辆，累计保有量达到 180 万辆，占全球市场保有量 50%以上，连续三年位居世界第一。新能源汽车中九成皆为需要充电的电动汽车，因此充电设施成为了新能源汽车发展的重要基础设施，与此同时，充电设施也成为了制约新能源汽车快速推进的最大短板。近两年来，诸如充电桩等基础配套设施的相对滞后现象正日益突出。虽然充电桩数量在快速增加，但不可忽视的是新能源汽车的增长规模仍然大幅高于充电桩数量的增长规模，也就意味着车桩之间的缺口仍在不断扩大。 截止至 2017 年年末，我国共建成公共充电桩约 21 万个，总的车桩比约为 8 ： 1 ，这远远无法满足新能源汽车的正常充电需求。 新能源汽车、公共充电桩保有量及车桩比例情况 数据来源：公开资料整理此外，根据调查用户在购买电动车时，充电桩的配置是否齐全、充电是否足够便捷、自行安装充电桩是否可行等问题成为了用户购买电动汽车时所顾虑的重要因素。因此我们认为，充电桩行业发展成熟是新能源汽车进一步腾飞的基础。而新能源汽车的进一步成熟也将促进充电桩行业的发展。两者之间相互促进，相辅相成，不可分割。 用户购买电动汽车顾虑因素分布 数据来源：公开资料整理因此，我们提出充电桩行业这一片蓝海必然将发展为一片红海，提前对该行业进行一定程度的了解 和关注至关重要。

一、充电桩行业基本情况 充电桩，是用来给电动汽车（ EV）充电的设备，是传统加油站及 gas pump 的替代品。充电桩主要由桩体、电气模块、计量模块等部分组成，一般具有电能计量、计费、通信、控制等功能。充电桩设备本身并没有太高的技术含量，竞争差异主要体现在所生产设备的稳定性、兼容性、成本的控制、品牌口碑和招投标能力。 （一）充电桩的分类 1 、根据充电功率的不同分类 根据充电功率的不同，可以将充电桩分为直流快充和交流慢充两类：交流充电桩是固定安装在社区停车场、居民小区、大型商场、服务区、路边停车场等场所，接入电网，为电动汽车车载充电机提供可控的单向交流电源或三相交流电源的供电装置。交流充电桩本身并不具备充电功能，其只是单纯提供电力输出，还需要连接电动汽车车载充电机，方可起到为电动汽车电池充电的作用。由于电动汽车车载充电机的功率一般都比较小，所以交流充电桩无法实现快速充电。直流充电桩也是固定安装在户外，例如社区停车场、居民小区、大型商场、服务区、路边停车场、专门的电动汽车充电站等场所，接入电网，为电动汽车电池提供直流电源的充电装置。由于直流充电桩可直接为电动汽车的电池充电，一般采用三相四线制或三相三线制供电，输出的电压和电流可调范围大，因此可以实现电动汽车快速充电。简单来讲，由于锂电池必须由直流电充电，直流充电桩可直接完成电能从交流到直流的变换，而交流充电桩需在电动汽车的车载充电器上完成的这一转变过程，受制于车载充电器的大小，功率一般较小，充电速度较慢。 交流电充电示意图 数据来源：公开资料整理 直流电充电示意图

海通医药行业深度报告：医药下一个十年，创新为王——2014年创新药物产业链系列研究之二 2014-06-10余文心/周锐海通医讯 过去大半年的时间里，常常会被问到的问题：今年你们团队三大主线提得不错（服务、并购、创新），前两个挺火，那对药怎么看？推还是不推了？ 作为医药行业分析师，整个医药板块1.6万亿市值，其中药占比达到70%以上。怎么可能不推？况且我们团队的传统优势就是化学药的研究。可是，药类股票数量多达160支，在行业增速放缓的大背景下，挑选走出独立行情的个股难上加难。 医药行业增速的放缓始于2012年，源于基数过大、医保控费、公立医院改革、打击商业贿赂常态化等原因，这也直接影响了14年制药个股的表现（截止6月10日，医药各子行业涨得最多的仍然是医疗服务和器械，而中药制剂、化学药制剂、生物制药等子板块均有不同程度的下跌）。即使对于我们一向认为相当靠谱的好公司，也无奈的每季度跟踪时总要略微下调一些盈利预测。这是对于全行业而非某单家公司的影响。也因此，是时候静下来想一想，如果把眼光放得更长远一些，下一个十年，对于A股的制药公司，我们投资什么？ 答案是肯定的，唯有创新。 不知道是否有客户还记得，2011年秋天我们发布了医药行业第一本创

新药物蓝皮书，1000本两天之内被一抢而空；2012年秋天我们团队在上海举办的那场爆满的创新药物高峰论坛，除了原SFDA的领导，微芯生物的总裁鲁先平、复星医药企业技术中心主任肖振宇、浙江贝达医药副总裁谭芬来、泰格医药副总陈文、华医药总裁陈力（前罗氏研发首席科学家）、迈瑞医疗研究院副总张士玉等行业专家与数十家医药上市公司董事长董秘、近800名投资者一起畅谈创新药物的研发，关于数据背后的梦想、困境、坚持和不易。 近3年过去了，这几个月我再见到当年在我们论坛上演讲过的嘉宾和上市公司，都有了很大变化。这变化，让我欣喜。 一如去年9月我们组织了30余家机构去台湾调研医药产业，那种来自产业强烈的冲击让我回来之后写下了随笔《我们为什么看好医疗服务和创新药物——台湾医药产业调研有感》。那个时候，我们并不知道国务院会发40号文鼓励民营医院，是这些亲身的来自产业的草根调研，让我们最早把握了去年10月以来医疗服务波澜壮阔的行情。 而如今，在制药领域，这些产业里的暗流涌动再次打动了我们。 是的，这个议题讲了很久，我们也无意给行业打鸡血，抑或重复不合理的体制带来的诸多抱怨。现实是，国内创新药的研发进度低于预期，市场的热情一再受到打击，很多客户提出国内除了恒瑞之外的大部分制药企业的创新基础都很薄弱，重啤的阴影也导致许多人提起创新药就觉

２０１６年ＨＴＭＬ５行业深度分析报告

目录 1HTML5, 最新一代网页标准通用标记语言 (5) 1.1专为移动互联网而生的HTML5 (5) 1.1.1HTML5动态多媒体交互特性契合移动互联网标准 (5) 1.1.2国际互联网组织、移动厂商与各大浏览器巨头积极参与推动HTML5标准的最终确立 (6) 1.2HTML5搭载微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.1首次国外投资失利，却借国内微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.2二次爆发成功时机俱备 (12) 1.3HTML5改变网页前端内容呈现形式及产品分发渠道 (15) 1.3.1网页内容形式由动态图片向视频制作演变 (15) 1.3.2应用商店渠道商角色弱化 (16) 2移动互联网端多场景应用 (17) 2.1HTML5营销助推移动营销新增长 (17) 2.1.1移动营销新形态---HTML5营销 (17) 2.1.2HTML5的网页多媒体交互特征契合移动营销 (19) 2.1.3营销传播路径实现病毒式营销闭环 (20) 2.1.4行业格局初显，内容端由动态图片交互视频转换 (23) 2.1.5HTML5营销企业：易企秀与兔展 (24) 2.2HTML5游戏是游戏行业新的绿洲 (25) 2.2.1手游后的新蓝海----HTML5游戏 (25) 2.2.2HTML5游戏占巨大流量渠道，即点即玩即分享解决用户痛点 (27) 2.2.3中重度和社交化发展方向，多渠道分发 (28) 2.2.4新一轮游戏行业市场启动 (33) 2.2.5HTML5游戏企业：白鹭科技--引擎平台联运商 (33) 2.2.6国外HTML5游戏厂商研发先行，发行商数量集中 (35) 2.3HTML5视频有效替代FLASH，实现跨平台网页视频直接调用 (36) 2.3.1移动互联网视频增长迅速，流量占比过半 (36) 2.3.2FLASH是PC视频编码霸主，HTML5从移动端实现逆转 (37) 2.3.3HTML5契合移动互联网视频需求，巨头支持 (40) 2.3.4HTML5除占领FLASH存量市场，还形成新的增量市场 (42) 2.4HTML5嵌入APP实现HYBRID APP与轻应用平台结合的形式 (43) 2.4.1类似PC端桌面应用向浏览器转换，移动端也经由native app向web app的转换 (43) 2.4.2Web app实现hybrid app与轻应用平台相结合的形式 (44) 2.4.3微信小程序是仿HTML5语言改编的特殊封闭系统 (46) 3HTML5是移动终端新绿洲，WEB领域新蓝海 (48) 3.1HTML5发展趋势展望 (48) 3.1.1设备端由移动设备终端向物联网设备渗透,跨多种平台终端 (48) 3.1.2垂直领域细化 (49) 3.1.3与3D/VR/无人驾驶新技术结合，提升用户体验 (50) 3.2HTML5资源整合企业 (51) 3.2.1云适配：移动办公领域全平台方案解决商 (51) 3.2.2火速轻应用：全平台资源整合 (54)

2018年中国充电桩行业发展现状分析及未来发展趋势预 测【图】 近两年来新能源汽车的发展速度有目共睹，新能源汽车目前已经成为我国和领先世界的行业之一。 2017年我国新能源产销量分别达到79.4万辆和77.7万辆，累计保有量达到180万辆，占全球市场保有量50%以上，连续三年位居世界第一。新能源汽车中九成皆为需要充电的电动汽车，因此充电设施成为 了新能源汽车发展的重要基础设施，与此同时，充电设施也成为了制约新能源汽车快速推进的最大短板。 近两年来，诸如充电桩等基础配套设施的相对滞后现象正日益突岀。虽然充电桩数量在快速增加，但不可忽视的是新能源汽车的增长规模仍然大幅高于充电桩数量的增长规模，也就意味着车桩之间的缺口仍在不断扩大。 截止至2017年年末，我国共建成公共充电桩约21万个，总的车桩比约为8 : 1，这远远无法满足新能源汽车的正常充电需求。 新能源汽车、公共充电桩保有量及车桩比例情况 数据来源：公开资料整理此外，根据调查用户在购买电动车时，充电桩的配置是否齐全、充电是否足够便捷、自行安装充电 桩是否可行等问题成为了用户购买电动汽车时所顾虑的重要因素。因此我们认为，充电桩行业发展成熟是新能源汽车进一步腾飞的基础。而新能源汽车的进一步成熟也将促进充电桩行业的发展。两者之间相互促进，相辅相成，不可分割。 用户购买电动汽车顾虑因素分布 ■电也薄严利更爰鬥梏■单讽禿南打程■恵 ■也电E配置 ■盖莹件 ■ At" 二手车執燈 国慕航氓空化 数据来源：公开资料整理 因此，我们提岀充电桩行业这一片蓝海必然将 发展为一片红海，提前对该行业进行一定程度的了 解 和关注至关重要。 狂侶％乍保卄￥丹椚）律：｛丘七￥数凰L J F” ----- *卄吃単

２０１８年医疗服务行业深度研究报告

投资要点 ◆以互联网为载体的医疗服务，政策明朗终获支持：互联网医疗，是互联网在医 疗领域的新应用，弥补了我国稀有且分布不均的医疗资源与日益增长的医疗健康需求之间的巨大缺口，缩短传统诊疗程序，并大大减少相关医疗成本，极大的改变了人们的生活方式。国家对于互联网医疗的态度也日渐明显。2018年4月12日，李克强主持召开国务院常务会议，确定发展“互联网+医疗健康”措施，缓解看病就医难题、提升人民健康水平。我们认为，未来国家将大力推广“互联网+医疗健康”发展，行业即将迎来新的变革。 ◆我国互联网医疗快速发展，2000亿市场规模可期：我国互联网医疗近年来快速 发展。根据弗若斯特沙利文的报告，2012-2016年，我国互联网医疗保持38.7%的年复合增长率，2016年已经达到109亿人民币的市场规模。随着我国人民医疗健康意识的日益提高，以及互联网技术的进步、我国居民收入的增加，预计2016-2026我国互联网医疗市场仍将保持高速增长的态势。根据弗若斯特沙利文的预测，2016-2026年我国互联网医疗的年复合增长率将维持在33.6%的水平，并与2026年达到将近2000亿人民币的市场规模。 ◆平安好医生：互联网医疗龙头企业，港股上市在即：平安好医生作为互联网医 疗行业的龙头企业，积极构建综合服务的一站式医疗健康平台，公司的家庭医生业务涵盖平安（青岛）互联网医院于2017年5月取得医疗机构执业许可证以来患者的典型就诊过程（包括挂号、在线咨询及自有医生电子处方），同时公司的消费型医疗、健康商城以及健康管理和互动业务等使得用户可以享用广泛的医疗健康资源以解决健康方面的需求。（1）家庭医生服务：公司利用人工智能、自有医疗团队以及外部医生，通过公司的合作医院网络为用户提供家庭医生服务，主要包括在线咨询、转诊及挂号、住院安排及二次诊疗意见。截至2017年12月31日，公司自成立以来服务了超过211百万次在线咨询。（2）消费型医疗：公司根据用户的需要，设立多种标准化的医疗健康服务组合，这些组合以公司的品牌给予出售，主要包括公司网络内的第三方医疗健康机构提供的服务及体检服务组合有关的增值健康管理服务，具体组合包括体检、基因检测、医美、其他。 （3）健康商城：公司于2015年8月开始健康商城业务，通过在线健康商城提供范围广泛的医疗健康及健康产品，以满足客户需求。公司的健康商城自成立以来实现了快速增长，2015-2017年的交易额分别为人民币250万元、1.78亿元和11.93亿元。（4）健康管理与互动：公司的健康管理与互动平台旨在提高用户的健康意识及培养健康生活方式，以刺激用户持续关注平台从而保持客户忠诚度，公司主要向客户提供健康头条、奖励计划、健康管理及健康测评等。 ◆平安好医生收入规模大幅增长，集团外客户逐渐成为重要收入来源：随着平安 好医生规模的扩大，公司的营业收入出现了大幅的增长，2015-2017年公司的营业收入分别为2.79亿元、6.02亿元和18.68亿元，增长极为迅速。同时，公司的客户结构也在发生着重要的变化。2015年公司为平安集团提供服务收到的收入2.26亿元，占比80.9%，而到2017年为平安集团提供服务收到的收入为 8.66亿元，占比下降到46.4%，来源于平安集团内部的收入占比逐渐下降，集 团外客户成为公司的重要收入来源。 ◆风险提示：行业增速不达预期，政策监管风险，竞争加剧。

. 特变电工新疆新能源股份有限公司 充电桩市场分析报告 市场管理部 日19月8年2015 . . 目录 一、电动汽车充电桩说明与功能设计1 .................................. （一）充电桩说明 .. (1) （二）充电站主要结构和实现功能 (2) 二、电动汽车充电桩行业分析 (3) （一）电动汽车充电桩市场规模预计 (3)

（二）电动汽车充电站现状分析 (4) （三）电动汽车充电站盈利情况(以目前规模较大14家充电电桩企业为例） (4) 三、电动汽车充电站政策分析6 .......................................... 四、电动汽车行业趋势分析 (8) （一）有利因素 (8) （二）不利因素 (9) 五、电动汽车充电桩发展及前景 (10) （一）电动汽车充电电桩目前发展情况 (10) （二）国家电网公司的充电站投资计划 (11) （三）充电桩的相关生产企业 (12) . . 电动汽车充电桩市场分析报告 随着新能源汽车的规模不断扩大，公共充电市场成为了兵家必争之地。充电设施不完善，严重制约了新能源汽车发展。为了促进产业发展，国家能源局制定的《电动汽车充电基础设施建设规划》与《充电基础设施建设指导意见》草案中明确提出，到2020年国内充换电站数量 达到1.2万个，充电桩达到450万个。下文是对我国新能源汽车充电桩市场分析。 一、电动汽车充电桩说明与功能设计

（一）充电桩说明 充电桩是电动力车的电站，其功能类似于加油站里面的加油机。每个充电桩都装有充电插头，充电桩可以根据不同的电压等级，为各种型号的电动车充电。电动汽车充电桩采用的是交、直流供电方式，需要特制的充电卡刷卡使用，充电桩显示屏能显示充电量、费用、充电时间等数据。 交流充电桩采用人机交互界面采用大屏幕LCD彩色触摸屏，充电可选择定电量、定时间、定金额、自动（充满为止）四种模式。充电桩的交流工作电压220V或者380V，普通纯电动轿车用充电桩充满电需要4-5个小时，由于充电桩造价低廉、主要安装在停车场，充电桩适用于慢充动力电池。电动车的快速充电主要由充电站中的充电机来实现。. . 交流充电桩原理拓扑图 （二）充电站主要结构和实现功能 充电站按照功能可以划分为四个子模块：配电系统、充电系统、电池