【破产风云】最大最复杂破产案：雷曼兄弟获准结束破产保护
雷曼兄弟破产案例分析(精彩动画设计)
破产外部原因分析
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市场严重恐慌，对手终止与雷曼兄弟的交 易 持续性卖空导致股价大跌，市场恐慌 评价机构的道德风险
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美国政府的“见死不救 ”
破产外部原因分析(1)
客户们（包括很多对冲基金）对雷曼 的前景产生怀疑，取消和终止了与雷曼 的业务，将资金往别处大规模转移，造 成雷曼的资产在短期内下降了约百分之 63，在雷曼身上发生了事实上的挤兑。 而同时，其债权人为了降低风险，停止 为雷曼提供运营所需的短期贷款：其清 算公司冻结其账户，使其失去了继续运 营和交易的基本条件：而雷曼的主要交 易对手也停止和雷曼的交易，实际上是 给了雷曼致命的一击。
破 产 外 部 原 因 分 析 (2 ）
逐利资本恶意做空，以达到操纵市场 获取暴利的目的。贝尔斯登时间后，美 国证监会发布临时指令从7月21日起禁止 对于多家金融机构的投机性卖空，其中 包括雷曼兄弟，美林证券，房利美和联 邦住宅贷款抵押公司。这项措施稳定了 雷曼兄弟公司和其他公司的股票价格。 然而，此项措施只是暂时性的，17个交 易日后到8月13日就到期了。对于雷曼兄 弟这样的投行，如果做空致使其垮掉， 其资产必然会折价大甩卖。市场上有相 当一部分人是希望雷曼破产的，所以他 们也会加入到做空者来。
破产内部原因分析
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股东财富最大化过度追求利润而忽视 经营风险控制（直接原因） 股东财富最大化过多关注股价而使其 偏离了经营重心是（推进剂）
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股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其 他利益相关者的利益（内在原因）
破产内部原因分析(1)
雷曼兄弟公司开始转型经营美国当时最有 利可图的大宗商品期货交易，其后，公司开始 涉足股票承销、证券交易、金融投资等业务。
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破产内部原因分析（3）
雷曼兄弟的破产
自1980年以来降息幅度最大的一次。
雷曼兄弟破产过程
年3月12日 美联储宣布，将扩大证券借贷项目，向其一级交易商出借最多2,000亿 美元的国债。
年3月16日 第五大券商贝尔斯登，因遭受流动性危机和信用危机，被摩根大通 收购。
年3月18日 雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响，其第一季度净收入同比大幅 下降57%，股价下挫近20%。
年4月1日 为了平息市场对于资金短缺的疑虑，雷曼兄弟发行40亿美元的可转换 特别股；受此消息激励，雷曼股价大涨18%至每股44.34美元； 人表现出对雷曼的 信心，认为它能够躲过贝尔斯登遭并购的命运。
年4月3日 市场预计包括雷曼兄弟在内的华尔街 会步瑞银脚步，分离问题资产。
年4月16日 雷曼兄弟CEO Richard Fuld表示，信用市场萎缩最坏的时期已经过去； 与此同时，高盛和摩根士丹利的CEO也纷纷表示信用市场危机已接近尾声。
年9月16日 各信用评级机构将雷曼兄弟的评级减至‘D’，即破产；全球主要的 金融机构开始清算与雷曼兄弟的信用风险敞口。
原因分析
进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中 自身资本太少，杠杆率太高 所持有的不良资产太多，遭受巨大损失 市场产生恐慌，对手终止和雷曼的业务 雷曼兄弟管理层处理危机情况的不足
雷曼兄弟破产过程
年4月30日 为降低高风险、高收益放款部位，雷曼出售11亿美元的放款担保 凭证(CLO)。
年5月10日 全球主要 、券商信贷相关损失已达3,230亿美元；其中雷曼兄弟的 损失为33亿美元，排在第24位，损失程度小于其主要竞争对手的1/10。
年6月4日 受市场担心雷曼兄弟需要近一步 的影响，其信用违约互换点差跳 升到272基点。
雷曼兄弟破产过程
年9月12日 雷曼兄弟寻求将整个公司出售；市场产生恐慌情绪，业务伙伴停止 和雷曼的交易和业务，客户纷纷将与雷曼的业务转移至其它的 和券商；美洲 和 英国巴克莱 与雷曼谈判收购计划；美联储介入，召集华尔街主要 商讨雷曼兄弟 和 巨头 国际集团的问题；雷曼股价继续跌至每股3.65美元；其信用违约互换点 差跳升至超过700基点。
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）曾是全球知名的投资银行之一，其历史可追溯至1850年。
然而，2008年的金融危机使得这家曾经风光无限的金融机构陷入了破产的困境。
雷曼兄弟公司的破产过程主要分为几个阶段。
首先，随着美国次贷危机的爆发，全球金融市场开始动荡不安。
在此背景下，雷曼兄弟公司的业绩逐渐下滑，财务状况日趋紧张。
由于其在风险投资、衍生品等业务领域的深度涉足，导致公司陷入流动性危机，无法通过市场筹集资金以偿还债务。
其次，随着财务状况的进一步恶化，雷曼兄弟公司开始寻求与其他金融机构的合并或出售部分业务以寻求救赎。
然而，由于市场信心严重不足，潜在的合作伙伴和投资者都持观望态度，未能找到有效的救助方案。
最后，在种种努力无果之后，雷曼兄弟公司不得不选择申请破产。
这一决定导致公司在全球范围内的大量资产被冻结，数千名员工失业，公司及其关联机构陷入了一系列法律诉讼和调查中。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产是由多种因素共同作用的结果。
首先，全球金融危机的爆发为公司的破产提供了直接的环境背景。
其次，公司在风险投资、衍生品等业务领域的过度涉足以及不合理的风险管理策略导致了公司陷入流动性危机。
此外，公司内部管理层的决策失误、对市场变化的应对不力以及监管机构的监管不足等因素也加速了公司的破产进程。
具体来说，雷曼兄弟公司在次贷危机期间未能及时调整业务策略和风险管理策略，导致其资产质量严重下降。
同时，公司过度依赖短期融资来维持运营，一旦市场信心丧失，资金链就会断裂。
此外，公司内部存在严重的利益冲突和道德风险问题，部分高管和员工为了追求高收益而忽视了风险控制，最终导致了公司的破产。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产为我们提供了深刻的教训和启示：首先，金融机构应高度重视风险管理。
在金融市场中，风险是无处不在的。
金融机构应建立完善的风险管理机制，对业务和投资进行严格的风险评估和监控。
银行破产经典案例
银行破产经典案例那咱就来说说美国的雷曼兄弟银行破产这一经典案例。
雷曼兄弟啊，那以前可是金融界响当当的大角色。
它成立的时间老长了，在华尔街那是有头有脸的。
这雷曼兄弟呢，就像是一个特别爱冒险的赌徒。
它大量涉足那些复杂得让人头疼的金融衍生品业务。
比如说次贷相关的东西。
啥是次贷呢？简单来讲，就是把钱借给那些信用不咋地的人去买房。
雷曼兄弟就觉得，这房子价格一直涨，就算这些人还不上钱，把房子一卖，照样赚钱。
就这么着，它囤了大量这种高风险的次贷资产。
可是呢，好景不长。
美国的房地产市场突然就不行了，就像一个原本涨得高高的气球，突然就被扎破了。
那些次贷的人还不上钱，房子又卖不出好价钱。
雷曼兄弟手里的这些资产一下子就变得一文不值，就像一堆烫手的山芋。
而且啊，雷曼兄弟的那些同行们这时候也都自身难保，没人愿意伸手拉它一把。
就像一群在水里挣扎的人，谁也没力气救别人。
结果呢，2008年的时候，雷曼兄弟就只能宣告破产了。
这一破产可不得了，就像在平静的湖水里扔了一颗超级大炸弹，整个金融界都被震得晕头转向的，全球的股市也跟着像坐过山车一样猛跌，引发了一场全球性的金融危机。
还有那个冰岛的银行破产案例也很典型。
冰岛以前是个小而美的国家，但是它的银行啊，野心特别大。
冰岛的银行到处去吸收外国的存款，想着用这些钱去做投资，赚大钱。
它们就跟那些外国储户说，把钱放我们这儿，利息高高的。
然后呢，拿着这些钱去投资各种各样的项目，有些项目风险大得很，就像闭着眼睛在悬崖边走钢丝。
可是后来呢，那些投资项目很多都失败了。
这时候那些外国储户一听，哟，这银行好像不太靠谱了，就纷纷跑去取钱。
这就叫挤兑。
冰岛的银行哪有那么多钱一下子给大家啊，就这么着，资金链一下子就断了，最后只能破产。
这一破产啊，冰岛整个国家都受到了超级大的冲击，经济差点就崩溃了。
这就好比一个本来就不壮实的人，突然被人狠狠揍了一拳，半天都缓不过来劲儿。
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示张继德【摘要】本文时雷曼兄弟公司破产时我们的启示进行了探讨.首先,本文对信贷违约掉期、次贷担保债券凭证等概念进行了辨析;其次,概括分析了雷曼兄弟的规模、主营业务,阐述了雷曼兄弟的发展历程和死亡过程;再次,诠释了雷曼兄弟破产的原因;最后,总结提出了雷曼兄弟破产给我们的启示.【期刊名称】《中国管理信息化》【年(卷),期】2009(012)006【总页数】6页(P48-53)【关键词】雷曼兄弟;破产;启示【作者】张继德【作者单位】北京工商大学,商学院,北京,100037【正文语种】中文【中图分类】经济财政2009 年 3 月第12 卷第 6 期中国管理信息化ChinaManagementInformationization Mar.,2009Vol.12 , No.6雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示张继德（北京工商大学商学院，北京100037 ） [ 摘要 ]本文对雷曼兄弟公司破产对我们的启示进行了探讨。
首先，本文对信贷违约掉期、次贷担保债券凭证等概念进行了辨析；其次，概括分析了雷曼兄弟的规模、主营业务，阐述了雷曼兄弟的发展历程和死亡过程；再次，诠释了雷曼兄弟破产的原因；最后，总结提出了雷曼兄弟破产给我们的启示。
[关键词 ]雷曼兄弟；破产；启示中图分类号] F830.9 [ 文献标识码 ]A[文章编号 ]1673 - 0194(2009)06 -0048 -06一、 lal 题tYJ 提出由于陷于严重的财务危机，2008 年 9 月 15 日，作为美国第四大投资银行的雷曼兄弟公司（以下简称雷曼兄弟）宣布申请破产保护。
雷曼兄弟于 1850 年创立，有着150 年的光辉历史。
带着无数美丽光环和传奇色彩的公司最终难逃被击溃的厄运，雷曼兄弟的破产也“ 创造了历史”，成为美国有史以来规模最大的破产申请。
当然，雷曼兄弟绝非是华尔街的个例，更不是金融机构的个例，究竟是什么原因导致雷曼兄弟破产的？雷曼兄弟如何应对危机的？分析雷曼兄弟的发展历程和死亡过程对于华尔街的其他企业和其他金融机构的意义是不言而喻的。
雷曼兄弟倒闭的惊世真相
雷曼兄弟倒闭的惊世真相当年雷曼突然倒闭，引起世界经济快速进入衰退，一场席卷全世界的经济危机至今还没有看见复苏的迹象。
可是越来越多的疑点在证实雷曼倒闭是人为因数，而且是华尔街有史以来最为精妙的一步棋。
所有的不可能因为雷曼倒闭而成为事实。
我在雷曼倒闭之时就一直心存疑虑，最近不断曝光的一些事件更加印证了我的推论。
疑点如下：1，执掌AIG董事长37年，美誉为美国保险行业泰山北斗的格林伯格，受到纽约州总检察长斯皮策、联邦检察官和美国证交会的三重调查，罪名是涉嫌非法利用金融再保险的手段虚报收入。
最后逼迫辞职。
原因是如果辞职就可以不刑事起诉AIG，反之将让AIG不得安宁。
2008年中国CCTV-2直击华尔采访格林伯格的时候，他说一句至关重要的话：如果他本人不被强行在2005年3月被迫辞职，他如果还是在继续执掌AIG，他绝不会容忍AIG对次贷债券进行大量的保险，就要做，必然会增加很多附带条件和进行风险对冲。
2，最近曝光在次贷危机以前高盛内部高级绝密会议中（有最高董事长参与）对经济的预测中几乎和最后的实际情况一致：次贷危机爆发和至少一家大型金融机构倒闭3， 2001年以来，雷曼兄弟多次向Hudson Castle转移资金，共计达十多亿美元，不过确切数额不详。
但雷曼兄弟公司的营业报告中没有任何这方面的记录。
4 ，雷曼兄弟独自在2006--2007年大量在香港发行雷曼迷你债券 112亿港币，其它美国大型金融机构都未大量发行。
5，美国破产法庭特别审查官安东·沃卢克斯在调查雷曼后称,雷曼按揭贷款业务职员向董事局汇报投资情况之时,没有说明次按贷款市场风险程度。
另外,雷曼年度报告中与风险指数相关部分资料并不齐全,甚至完全无提及风险问题。
----很难想象，成立158年的美国第四大投行雷曼兄弟，居然在进行投资的时候不考虑风险。
6，路透社2008年7月16日的报导显示，高盛在做空贝尔斯登和雷曼兄弟具有重大嫌疑。
...7，据国外媒体报道，美国托管人办公室任命的破产监督人在呈交给法院的报告中指出，摩根大通集团及花旗集团通过增加抵押品的要求和不断变化的保障协定助推了雷曼兄弟控股公司走向破产。
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示近年来，雷曼兄弟公司破产事件成为金融史上的重要里程碑之一，给全球金融市场带来了巨大冲击。
这个曾一度被看作是全球金融巨头的企业，却在短短几天内宣布破产，引发了人们对金融行业的信任危机。
本文将探讨雷曼兄弟公司的破产过程、原因以及我们可以从中得到的启示。
雷曼兄弟公司是一家美国的投资银行和证券公司，成立于1850年，曾经以其深厚的实力和出色的表现在金融界享有盛誉。
然而，从2007年开始，雷曼兄弟公司的财务状况急剧恶化，最终在2008年9月宣布破产。
那么，是什么导致了雷曼兄弟公司的破产呢？首先，雷曼兄弟公司在房地产市场的投资泡沫中成了受害者。
相较于其他大型投资银行，雷曼兄弟公司在次贷危机之前对房地产市场的投入更为高风险。
雷曼兄弟公司过度依赖债券市场，而其在次贷市场的投资相对较大。
当次贷危机爆发时，雷曼兄弟公司遭受了巨大的损失，导致公司的资产急剧缩水，无法偿还债务。
其次，雷曼兄弟公司经营模式的问题也是造成其破产的原因之一。
雷曼兄弟公司长期以来一直依赖利润要比法人责任更重要的合作模式。
他们通过大举进入房地产市场，利用高风险的杠杆交易策略来实现超高回报。
这样的经营模式在短期内可能获得巨大利润，但也带来了极高的风险。
当市场波动加剧时，雷曼兄弟公司无法承受巨额债务和资产贬值的冲击，最终破产。
第三，雷曼兄弟公司的破产也与监管机构的失职有关。
在雷曼兄弟公司面临破产威胁的时候，监管机构没有采取有效的措施来保护金融市场的稳定。
与此相反，在之前美国政府为其他金融巨头提供了援助，如贝尔斯登公司的并购救助。
这种对不同机构不一样的对待引发了公众对金融监管的不信任感，也使市场信心大幅下降。
雷曼兄弟公司的破产给我们带来了一些重要的启示。
首先，金融市场的监管机构需要更严格起来，加强对金融机构的监管和风险控制。
其次，金融机构应该建立更加稳健的经营模式，避免单一依赖高风险高回报的业务方式，应注重风险控制和合规经营。
雷曼兄弟破产原因分析
要点:华尔街上赫赫有名的投资银行雷曼兄弟在经历了158年的风雨之后，在美国金融风暴愈演愈烈之时申请破产保护。
这一事件对全球金融市场的影响将是长远而深刻的。
我们在分析其风险的成因和申请破产保护的原因时，发现造成这一悲剧性事件的原因是多方面的，有整个市场基本层面的变化和不稳定而导致的系统性风险，也有雷曼公司自身的问题带来的特殊性风险。
在大的方面，是从2007年夏天开始的次贷危机，和在雷曼破产前后市场所发生的信心信用恐慌等；在公司自身方面，雷曼近年来发展过快过热，自身的资本充足率不足而导致杠杆率太高，所持的问题资产太多，以及公司的管理层没有能够抓住机会很好地应对危机等。
雷曼的问题，当然也与美国证券监管部门的监管失误有关，这包括其监管理念、力度、和具体监管要求等。
中金公司研究部雷曼兄弟破产原因分析2008年10月6日 策略策略: 2008年10月6日目录1. 雷曼兄弟简史 (3)2. 雷曼兄弟破产过程 (6)3. 雷曼兄弟破产分析 (11)4. 美国证券风险监管的要求和不足 (21)5. 注释 (23)雷曼兄弟破产原因分析1. 雷曼兄弟简史美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司2008年9月15日根据美国破产法,向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。
以资产衡量, 这是美国金融业最大的一宗公司破产案。
具有158年历史的雷曼兄弟公司在破产之前是一家全球性的投资银行，其总部设在美国纽约市，在伦敦和东京设有地区性总部，在世界上很多城市都设有办公室和分支机构。
它在很多业务领域都居于全球领先地位，包括股票，固定收益，交易和研究，投资银行业务，私人银行业务，资产管理，和风险投资。
它服务的客户包括公司，国家和政府机构，以及高端个人客户等。
下表简单回顾了雷曼兄弟在过去超过一个半世纪的时间里的发展过程。
1844 －1850来自德国的移民Lehman家三兄弟在美国的阿拉巴马州设立了雷曼兄弟公司；雷曼兄弟在早期以经营棉花为主。
1860 - 1869雷曼兄弟在美国纽约市的办公室开门营业，当时纽约市是全球的商品交易中心。
雷曼兄弟破产史
监管不力
• 不过多涉及
谢谢观赏
买萌晗
总结
在分析了雷曼兄弟的问题后，我们可以对雷曼风险的形成和产的原因进行一个 总结。 雷曼兄弟的风险是伴随着 2002 到 2007 年间全球资本市场流动性过大，美国 房地产市场的泡沫而形成的。在这个过程中，雷曼进入和发展房地产市场过 快过度，发行房产抵押等债券失去控制，而又对巨大的系统性风险没有采取 必要的措施。 另外，雷曼净资本不足而导致杠杆率过高,所持不良资产太多，不良资产在短期 内大幅贬值，并在关键时刻错失良机、没有能够采取有效的措施化解危机。 如前文所分析的那样，雷曼破产的直接原因，是市场对雷曼产生恐慌的情绪， 导致短期内客户将业务和资金大量转移，对手停止与雷曼的交易和业务，市 场上的空头方大规模做空雷曼的股票导致其股价暴跌，进一步加剧市场的恐 慌情绪和雷曼业务的流失。 同时，债权人调低雷曼的信用等级，导致其融资成本大幅上升，业务模式崩溃。 这些因素不是独立的，也难言孰先孰后，而是交织在一起，相互影响、相互 加剧，形成一个在市场处于极端情况下难以解决的死循环，直至雷曼无力支 撑，在找不到买家的情况下，只得宣境 • 自身问题 • 监管不力
雷曼兄弟简史
• 美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司 2008 年 9 月 15 日根据美国破产法,向美国联邦破产法庭递 • 交破产保护申请。以资产衡量, 这是美国金融业最大的一 宗公司破产案。具有 158 年历史的雷曼 • 兄弟公司在破产之前是一家全球性的投资银行，其总部设 在美国纽约市，在伦敦和东京设有地区 • 性总部，在世界上很多城市都设有办公室和分支机构。它 在很多业务领域都居于全球领先地位， • 包括股票，固定收益，交易和研究，投资银行业务，私人 银行业务，资产管理，和风险投资。它 • 服务的客户包括公司，国家和政府机构，以及高端个人客 户等。下表简单回顾了雷曼兄弟在过去 • 超过一个半世纪的时间里的发展过程。
雷曼事件
雷曼兄弟的倒闭，其直接触媒是保尔森‚见死不救‛的表态，而这一表态的实质，是美国政府放出一 个明确信号，即他们不愿再如贝尔斯登或‚两房‛那样，直接干预市场实施援助，2008年9月14日， 美联储联合10大金融机构成立700亿美元平准基金，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障， 确保市场的流动性，这10大金融机构中赫然包括刚刚逃过一劫的美林，显然，美国政府不希望一家又 一家濒临困境的华尔街投行把自己的经营风险转嫁到美国政府头上。
一些批评人士在事后指出，要是政府出手，那么雷曼兄弟破产之后出现的系统性风险本是可以避 免的。在雷曼兄弟倒台之前，联邦官员曾在局部范围内化解了一系列金融风波，所采取的方式是 让房利美、房地美和贝尔斯登等陷入困境的机构生存下来。官员们认定这些机构规模太大，不能 让它们倒闭，因此动用了数十亿美元纳税人的钱救助他们。但对雷曼兄弟却没有这样做。
从某种意义上说，对合成CDO(担保债务凭证)和CDS(信用违约掉期合约)市场的深度参与，很可能是雷 曼倒塌的直接原因之一。雷曼兄弟、美国最大保险公司美国国际集团(AIG)以及美国很多金融机构之 所以大幅亏损，都不在于自己的传统业务(AIG的传统保险业务甚至无可挑剔地强大)，而在于它们过 多参与了新鲜刺激的金融衍生品 CDS。 CDS的市场是次级按揭市场的 48倍大，相当于美国 GDP的4倍！ CDS是一种合同，意思是信用违约掉期合约。CDS合约是美国一种相当普遍的金融衍生工具，1995年首 创。CDS这一产品的出现，让贷款人觉得可以拼命放贷而无需知道贷款是不是能收回来，这是雷曼危 机背后的推动力量。不幸的是，在次贷危机爆发一年以后，社会的信用履约率大幅度、大面积下降， 那些往日为全社会提供信用保险的商家，在CDS市场上所承受的风险，已大到了足以将自己百年老店 的全盘业务都拖垮的地步。
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最大最复杂破产案：雷曼兄弟获准结束破产保护
法庭批准了650亿美元的债权人偿付计划，分支机构的债权人，可能拿回更多本钱。
据新华社电美国法庭6日批准雷曼兄弟公司提交的650亿美元债权人偿付计划，同意这家前投资银行巨头明年初脱离破产保护。
雷曼兄弟2008年9月申请破产保护，构成美国有史以来最大破产案，给全球金融体系投下一枚核弹。
法官泪洒法庭
位于纽约南区的美国联邦破产法庭法官詹姆斯·佩克6日在债权人偿付计划书上签字，意味雷曼债权人自明年年初起可陆续拿回自己的钱。
雷曼破产案首席律师、威嘉国际律师事务所的哈维·米勒当天在法庭上讲述雷曼破产之初的日子，回忆雷曼兄弟员工清理办公桌时的表情，声音颤抖。
“仿佛我昨天才开始这段旅程”，米勒说，“从雷曼数以百计员工的脸上，我看到混乱、迷茫和忧愁。
他们涌进雷曼兄弟位于第七大道745号的总部，赶在锁门前拿走自己的东西。
”
法官佩克过去3年多一直监督雷曼兄弟破产案。
回顾这桩加速全球金融危机、夺走全球金融市场信心的破产案，佩克动情哽咽，“当雷曼案落到我头上时，我的世界改变了，你们的也一样”。
他说，雷曼兄弟破产案加速了金融危机。
清算将持续数年
雷曼兄弟希望债权人偿付计划明年1月底生效，随后不久开始支付债权人。
雷曼兄弟公司将继续存在，因为这家机构与多个方面之间的官司仍未了结，还有数以十亿计美元的资产需要管理。
雷曼兄弟先前出售资产所获将分发给债权人，这一过程可能将持续数年。
凡是未获担保的债权人，依据债券类型，每1美元可拿回21至28美分不等。
雷曼兄弟股东则血本无归。
这家机构的股票2007年2月创下每股86.18美元高价。
这一债权人偿付计划是债权人与雷曼兄弟及其分支机构之间妥协的结果，令分布全世界的债权人感到些许安心。
尤其是雷曼兄弟分支机构的债权人，可能拿回更多本钱。
雷曼兄弟破产时资产6390亿美元，其中部分通过其他程序归还经纪业务的客户。
雷曼兄弟当初员工2.5万人，失业者数以千计。
最大最复杂破产案
雷曼兄弟公司破产案被称为“史上最大、最复杂”，涉及40个国家的7000个法人，历经75次法庭诉讼。
自破产保护程序启动以来，数以百计破产专家组成团队，在阿尔瓦雷斯—马萨尔公司的指导下管理雷曼资产。
向这些专家支付的费用已接近15亿美元。
作为清算计划的一部分，雷曼兄弟5日任命由7名成员组成的新董事会。
澳蝶泳名将达西因破产或将无缘奥运
据澳大利亚媒体7日报道，澳大利亚蝶泳选手尼克·达西已经申请破产，这可能让他无法参加明年的伦敦奥运会。
现年24岁的达西在北京奥运会之前曾前入选澳大利亚国家队，但2008年3月30日晚上，他在酒吧喝醉后打伤了队友西蒙·考利，随后被国家队“扫地出门”，失去了本已到手的北京奥运会参赛资格。
由于考利伤势较重，面部需进行手术，达西还因此被警方起诉。