金融学：金融衍生工具习题与答案
金融衍生工具第十一章 金融互换概述 课后答案
互换的交易主体有时也是两个以上的交易者参加的同一笔互换交易，如果交 易主体都是国内的交易者，称为国内互换，如果交易主体是不同国家的交易 者，则称为跨国互换。
⑵合约金额。由于交易者参与互换市场的目的是从事融资、投资或财务 管理，因而每一笔互换交易的金额都比较大，一般在1亿美元或10亿美元以 上，或者是等值的其他国家的货币。
（2）市场不同。掉期在外汇市场上进行，本身并未形成独立的市场。而互换则在单独的互换市场 上交易。
（3）期限不同。互换交易多是一年以上的中长期交易，而掉期以短期为主，极少超过一年。货币 互换一般是在远期外汇市场不能提供中长期合约时才使用，利率互换也是在期货、期权市场上不能提 供较为灵活的条件时才使用，故互换交易主要是对中、长期货币或利率的交换。
⑵优化资产负债结构，转移和防范利率风险和外汇风险。互换交易使企业和银行能够根据需要筹措到任何期 限、面值、利率的资金。同时可根据市场行情的变化，灵活地调整其资产负债的市场结构和期限结构，以实现资 产负债的最佳搭配。由于互换是以名义本金为基础进行的。利率互换在对资产和负债利率暴露头寸进行有效操作 中具有比利用货币市场和资本市场进行操作的优势，它可以不经过真实资金运动而对资产负债额及其利率期限结 构进行表外重组。在负债的利率互换中，付固定利率相当于借入一笔名义固定利率债务，会延长负债利率期限； 付浮动利率相当于借入一笔名义浮动利率债务，会缩短负债的利率期限。而在资产利率互换中，收固定利率等于 占有一笔名义浮动利率债权，会延长资产的利率期限；而收浮动利率等于占有一笔名义浮动利率债权，会缩短资 产的利率期限。
金融衍生工具练习题及答案(英文版)
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Question 3
The following futures prices were observed for gold at the end of five consecutive trading days: $900, $903, $912.5, $898, and $890. Mr Smith short one gold futures (contract size 100 oz.) at the end of Day 1. Suppose the initial margin requirement is $4,000 and the maintenance margin at the 75% level. 1. Is Mr Smith bullish or bearish on gold? 2. Compute his cash flows and margin levels. 3. At what price of gold will Mr Smith get a margin call? 4. How much of a variation margin will Mr Smith have to secure? 5. How much in total during the five days has Mr Smith earned?
3
Short Hedge
• Suppose that F1 : Initial Futures Price F2 : Final Futures Price S2 : Final Asset Price • You hedge the future sale of an asset by entering into a short futures contract • Price Realized=S2+ (F1 – F2) = F1 + Basis
第五章 金融衍生工具答案
一、单项选择题答案及解析1.A 参见教材P145。
2.C 参见教材P146。
3.B 参见教材P148。
4.A 参见教材P148。
5.D 参见教材P150。
6.B 参见教材P151。
7.B 参见教材P160。
8.D 参见教材P159。
9.B 参见教材P178。
10.C 参见教材P161。
11.A 参见教材P165。
12.D 参见教材P166。
13.D 参见教材P167。
14.C 参见教材P168。
15.A 参见教材P168。
16.A 参见教材P169。
17.B 参见教材P174。
18.D 参见教材P171。
19.B 参见教材P174。
20.C 参见教材P174。
21.B 参见教材P170。
22.C 参见教材P163。
23.C 参见教材P176。
24.D 参见教材P149。
25.D 参见教材P178。
26.C 参见教材P179。
27.B 参见教材P179。
28.D 参见教材P183。
29.A 参见教材P194。
30.B 参见教材P171。
31.D 参见教材P146。
32.A 参见教材P148。
33.D 参见教材P149。
34.C 参见教材P193。
35.B 参见教材P164。
36.A 参见教材P155。
37.B 参见教材P149。
38.B 参见教材P194。
39.C 参见教材P157。
40.C 参见教材P164。
42.A 参见教材P159。
43.B 参见教材P159。
44.A 参见教材P169。
45.A 参见教材P148。
46.D 参见教材P149。
47.A 参见教材P181。
48.C 参见教材P151。
49.B 参见教材P194。
50.C 参见教材P192。
51.D 参见教材P189。
52.B 参见教材P183。
53.B 参见教材P186。
54.C 参见教材P188。
二、不定项选择题答案及解析1.ABCD 参见教材P145。
2.ABCD 参见教材P147。
3.BCD 参见教材P147。
4.ACD 参见教材P148。
金融衍生工具课程习题集规范标准答案
第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。
金融衍生工具课后题之欧阳理创编
第一章选择题答案时间：2021.03.05创作：欧阳理1. ABCD2. ABCD3. BC4. B5. BDE6. C7. A8. A9. D 10. ABC第一章思考题答案1. 金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
对金融衍生工具含义的理解包含三点：①金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的②金融衍生工具是对未来的交易③金融衍生工具具有杠杆效应2. ①金融衍生工具构造具有复杂性。
金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。
②金融衍生工具的交易成本较低。
金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。
衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。
③金融衍生工具设计具有灵活性。
运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。
金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合、拆分。
④金融衍生工具具有虚拟性。
虚拟性是指信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离或完全独立的那一部分经济形态。
它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、资本证券化等）的循环运动上。
金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。
3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：①转化功能。
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。
《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章
《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性？衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度，交易者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易，即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。
2. 既然衍生工具具有规避风险的功能，又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢？衍生工具具有规避风险的功能，套期保值者可以通过衍生金融工具的交易，在相当程度上规避风险，但市场中还有大量的投机者，从市场整体来看，这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。
它只不过是被转嫁给了投机者而已。
投机者之所以愿意被转嫁风险，是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。
而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的，对整体市场而言，那就等同于创造风险。
再加之衍生金融工具市场的高杠杆性，投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易，这意味着无论投资者是盈利还是亏损，其盈利率或亏损率同样会相应地放大。
正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险，人们通常会认为它是一个高风险的市场。
3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。
”这句话对吗？为什么？这句话不对。
纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大，而投机者则会面临较大的风险。
4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者，那么，交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢？交易所可以辨别套期保值者和投机者，但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可：套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能，套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离，防止过度炒作，而投机者可以给市场提供足够的流动性。
所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外，这会使市场流动性不足。
衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小，95%以上的参与者都是投机者。
金融衍生品学习题详细解答
金融衍生品学习题详细解答金融衍生品是金融市场上的一类重要工具，它们的价值是通过基础资产的价格变动衍生而来的。
在金融市场中，人们通过交易金融衍生品来规避风险、投机获利或者进行套利。
本文将详细解答一些常见的金融衍生品学习题，帮助读者更好地理解和应用这些金融工具。
一、期货合约期货合约是一种具有标准化特点的金融衍生品。
它是双方同意以特定价格在未来某个时间点交割某种标的物的合约。
以下是一些与期货合约相关的学习题。
1. 期货合约的买方和卖方各有哪些权利和义务？答：期货合约的买方有权利在未来某个时间点以合约规定的价格购买标的物，同时有义务按合约支付保证金。
卖方则有义务在未来某个时间点以合约规定的价格出售标的物，同时有权利获得保证金。
2. 期货合约的价格是如何形成的？答：期货合约的价格由市场供求关系决定。
当多数人认为标的物未来价格将上涨时，买方愿意出更高的价格购买期货合约，卖方则愿意提高卖价；反之，当多数人预期标的物未来价格下跌时，买方愿意降低买价，卖方则愿意降低卖价。
二、期权合约期权合约是一种给予买方权利但不强制履行的衍生品合约。
在期权合约中，买方有权利在未来某个时间点以合约规定的价格购买或者卖出标的物，但不具有相应义务。
以下是一些与期权合约相关的学习题。
1. 看涨期权和看跌期权有什么区别？答：看涨期权赋予买方在未来以合约规定的价格购买标的物的权利，看跌期权赋予买方在未来以合约规定的价格卖出标的物的权利。
2. 欧式期权和美式期权有什么区别？答：欧式期权只能在合约规定的特定日期行使权利，而美式期权可以在合约有效期内任意时间行使权利。
三、互换合约互换合约是一种用于交换金融产品现金流量的金融衍生品合约。
通过互换合约，交易双方可以在未来的一段时间内交换利率、汇率、商品价格等现金流量。
以下是一些与互换合约相关的学习题。
1. 利率互换合约的目的是什么？答：利率互换合约的目的是帮助交易双方降低利率风险。
在利率互换合约中，一方以固定利率支付现金流，另一方以浮动利率支付现金流，从而共享利率风险。
南开大学22春“经济学”《金融衍生工具入门》期末考试高频考点版(带答案)试卷号5
南开大学22春“经济学”《金融衍生工具入门》期末考试高频考点版（带答案）一.综合考核(共50题)1.不付股利的股票期权，下面哪种可能会被提前执行()A.美式看涨期权B.百慕大看涨期权C.美式看跌期权D.以上三种参考答案：C2.等本金的利率互换和货币互换哪个风险较大()A.货币互换B.无法判断C.利率互换D.一样参考答案：A3.美式期权不能采用BS公式进行定价。
()A.错误B.正确参考答案：B4.亚洲期权因为取平均价格的原因，其波动性更小。
()A.正确B.错误参考答案：A根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括()A.股权类资产的远期合约B.债权类资产的远期合约C.远期利率协议D.远期汇率协议参考答案：ABCD6.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。
()A.错误B.正确参考答案：B7.期权合约的主要条款包括()A.无风险利率B.到期日C.保证金D.交易规模参考答案：BCD8.期权合约的主要条款包括()A.到期日B.无风险利率C.交易规模D.保证金参考答案：ACD9.在远期利率合约中，如果利率上升，空头方获益。
()A.正确B.错误10.对于处于虚值状态的美式看涨的价值主要来源于()A.时间价值B.内在价值C.此时期权没有价值D.无法判断参考答案：A11.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是()A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具未来价格的预测和判断的准确程度参考答案：D12.以下关于金融期货的说法正确的有()A.金融期货属于远期义务类金融衍生工具B.所有的金融期货都是场内交易的C.金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类D.外汇期货的品种有英镑期货合约，欧元期货合约，日元期货合约，瑞士期货合约等参考答案：ABCD13.日历差价期权的组成()A.同一期限的同一执行价格的一份看涨和看跌期权一份看涨期权的多头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的空头B.同一期限但是不同执行价格的两份看涨期权，执行价格高的为空头C.一份看涨期权的空头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的多头14.下列说法错误的是()A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同参考答案：D15.一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是()A.内在价值为3，时间价值为10B.内在价值为13，时间价值为0C.内在价值为10，时间价值为3D.内在价值为0，时间价值为13参考答案：C16.远期合约的风险包括()A.市场风险B.信用风险C.基差风险D.流动性风险参考答案：AB17.股指期货不可以用来对冲市场风险。
《衍生金融工具》(第二版)习题及答案第11章
问题与应用1.国际黄金价格从2002年大约每盎司200美元变化到2007年大约每盎司700美元,再变化到2012年大约每盎司1600美元。
同时期美国的消费者价格指数从2000年的180增加到2007年的205再增加到2012年的225。
试回答下列问题:a.如果让你选择,你觉得黄金价格应该接近标准布朗运动还是几何布朗运动?解：标准布朗运动是指变量服从布朗运动几何布朗运动是指变量的对数服从布朗运动如果让我选，我认为仅凭三个数据无法判断黄金价格服从任何运动特征。
事实上，金价变动非常复杂，受到非常多因素的影响。
任意选取历史中几年，甚至超过十年的数据，进行统计检验，均有可能得出不同的分布规律，这就是样本的代表性偏差。
当然，学术上为了便于讨论，通常可以理想地假定认为黄金的价格或者相对价格服从几何布朗运动，但是黄金交易员绝不会如此认为。
我们也不要先入为主地认为黄金或者其他资产价格服从任何假设的分布。
b.如果现在将黄金价格对物价进行调整,你的答案会不会更改?不会更改。
2.在本章中我们使用例11—2来解释一般化的维纳过程。
假设范例中的公司初始总资产中40%为负债,并假设债务的数值在未来五年内都会维持在现在的水平(不是百分比)。
回答下列问题:a.请问两年后公司破产的概率有多高?(总资产小于负债。
)解：由于z服从标准维纳过程，则：∆z=adt+bdz代入数据有：a=10 b=20即：z(2)- z(0)=20+20√2ɛ则：公司破产即，公司资产小于负债，令事件为T所以有P(T)=P(z(2)<50*40%)=P(z(2)<20)=P(ɛ<-1.25√2)≈0.0384b.依你的意见,两年后这家公司的资产负债比会升高还是降低?解：公司资产负载比升高还是降低，在公司负债5年不变的情况下，即公司的资产是增加还是减少。
由于z(2)- z(0)=20+20√2ɛ即E(z(2))=70即：公司资产的期望值增加，所以正常来说两年后这家公司的资产负债比会降低c.假设这家公司在外发行了1 000万股。
《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第4章
《衍⽣⾦融⼯具》（第⼆版）习题及答案第4章第四章1.假设你签订了⼀份不⽀付红利股票的6个⽉期的远期合约。
现在股票价格为$20．⽆风险利率为每年10%（连续复利计息）。
远期价格为多少？根据不⽀付收益证券远期定价公式F0=S0e rT，可得远期价格= 20×e0.10×6/12=21.03故该远期价格应为$21.03.2.⼀种股票指数现为500。
⽆风险利率为每年8%（连续复利计息）。
指数的红利收益率为每年4%。
⼀份4个⽉期限的期货合约价格为多少？根据⽀付已知收益率证券远期定价公式F0=S0e(r?q)T，可得远期价格= 500×e（0.08?0.04）×4/12=506.71故该远期价格为506.713.当⼀种不⽀付红利股票价格为$40时，签订⼀份1年期的基于该股票的远期合约，⽆风险利率为每年10%（连续复利计息）。
(1)远期价格为多少？远期合约的初始价值为多少？(2)6个⽉后，股票价格为$45，⽆风险利率仍为10%。
远期价格为多少？远期合约价值为多少？远期价格为$44.21（= 40×e0.10×1），远期合约的初始价值为零。
远期价格为$47.31 (=45×e0.10×6/12)，远期合约的初始价值为$3.1（=47.31?44.21）4.⽆风险利率为每年8%（连续复利计息），某股票指数的红利年⽀付率为3.5%。
指数现值为450。
6个⽉期限期货合约的期货价格为多少？根据⽀付已知收益率证券远期定价公式F0=S0e(r?q)T，可得6个⽉期限期货合约的期货价格= 450×e（0.08?0.035）×6/12=460.245.⽆风险利率为每年8%（连续复利计息），某股票预计在3个⽉后每股⽀付$2红利，股票价格为为$60。
6个⽉期期货合约的价格为多少？⽀付现⾦红利现值为I=2*e^(-0.08×3/12)=1.96根据⽀付已知现⾦收益证券远期定价公式F_0=(S_0-I)e^rT，可得6个⽉期限期货合约的期货价格F_0=(60-1.96)×e^(0.08×6/12)=60.416.假设⽆风险利率为每年8%（连续复利计息），某股票指数的红利⽀付率在年内经常发⽣变化。
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一、单选题
1、以下不属于金融衍生工具的是（）
A.大额可转让存单
B.外汇期权
C.股指期货
D.远期利率协议
正确答案：A
2、金融衍生工具依照（）分类，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具
A.基础工具
B.产品形态
C.金融衍生工具自身交易的方法及特点
D.交易场所
正确答案：A
3、期货交易中，通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，锁定
未来现金流的功能称为（）
A.价格发现
B.套期保值
C.套利功能
D.投机功能
正确答案：B
4、交易双方相互交换彼此现金流的合约是（）
A.期权合约
B.远期合约
C.互换合约
D.期货合约
正确答案：C
5、利率互换主要规避（）风险
A.信用风险
B.利率风险
C.操作风险
D.汇率风险
正确答案：B
6、交易者买入看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内会（）
A.下跌
B.难以判断
C.上涨
D.不变
正确答案：C
7、关于金融期权与金融期货，下列论述错误的是（）
A.金融期货与金融期权都是标准化的场内交易
B.金融期货与金融期权都是常用的套期保值工具
C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益
D.利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若干价格有利变动可能获得的利益
正确答案：A
8、套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易（）的期货交易
A.品种相同、数量相当、期限相同、方向相反
B.品种相同、数量不同、期限不同、方向相反
C.品种不同、数量不同、期限相同、方向相同
D.品种不同、数量相当、期限相同、方向相同
正确答案：A
9、金融衍生交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可以签订大额合约或互换不同的金融工具，指的是金融衍生工具的（）特征
A.高风险性
B.跨期性
C.虚拟性
D.高杠杆
正确答案：D
10、股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具
A.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险
B.利率或利率的载体
C.各种货币
D.股票或股票指数
正确答案：D
11、金融衍生工具产生的最基础原因是（）
A.利润驱动
B.避险
C.金融自由化
D.新技术革命
正确答案：B
12、期权交易如果只能在到期日当天执行，则称为（）
A.看涨期权
C.看跌期权
D.美式期权
正确答案：B
13、如果合约能够在到期日之前的任何交易日执行的期权交易方式，称为（）
A.看跌期权
B.欧式期权
C.看涨期权
D.美式期权
正确答案：D
14、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）
A.上涨而进行贵买贱卖
B.下降而进行贱买贵卖
C.上涨而进行贱买贵卖
D.下降而进行贵买贱卖
正确答案：C
15、看跌期权的（）有应对方要求买入标的资产的义务
A.买方
B.交易所
C.卖方
D.都不是
正确答案：C
二、多选题
1、期权按照权利的时间有效期来分，可分为（）
B.看涨期权
C.看跌期权
D.美式期权
正确答案：A、D
2、期货市场上，以下说法正确的是（）
A.可以选择是否履行合约
B.标准化标的物的品质数量
C.买卖双方都应交纳保证金
D.标准化交割期限
正确答案：B、C、D
3、期权按照权利的交易方向来分，可分为（）
A.美式期权
B.看跌期权
C.欧式期权
D.看涨期权
正确答案：B、D
4、远期合约主要存在的问题是（）
A.存在交易对手违约风险
B.合约具有很高的流动性
C.不能完全规避金融资产价格风险
D.合约缺乏流动性
正确答案：A、D
5、金融衍生工具具有以下特征（）
A.标准化
B.虚拟性
C.高风险
D.高杠杆
正确答案：B、C、D
6、期货市场具有价格发现功能，主要是期货价格的形成具有以下特点（）
A.交易价格的公开性
B.期货交易供求集中
C.期货价格的连续性
D.期货交易透明度高
正确答案：A、B、C、D
7、期权交易双方的盈亏特点有（）
A.期权买方最大的损失是期权费
B.期权卖方最大的损失是期权费
C.期权买方的潜在收益是无限大的
D.期权卖方的潜在损失是无限大的
正确答案：A、C、D
8、以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（）
A.信用违约期权
B.股指期货
C.信用违约互换
D.利率互换
正确答案：A、C
9、期货投机者利用对未来期货价格走势的预期投机交易，下面正确的结论有（）
A.预期价格上涨的投机者建立期货空头
B.预期价格下跌的投机者建立期货多
C.预期价格下跌的投机者建立期货空头
D.预期价格上涨的投机者建立期货多头
正确答案：C、D
10、金融衍生工具是在传统金融产品的基础上派生出来的，以下传统金融工具中可以作为基础资产的是（）
A.外汇汇率
B.股票指数
C.国库券
D.股票
正确答案：A、B、C、D
三、判断题
1、金融衍生工具市场是零和交易
正确答案：√
2、看涨期权是指以协议价格卖出某种商品或资产的权利交易
正确答案：×
3、期货是标准化的远期交易
正确答案：√
4、金融现货的交易价格是实时的成交价，而金融期货价格基于对未来金融现货价格的预期
正确答案：√
5、期货合约的购买方要承担对方不履约的违约风险
正确答案：×
6、对于看跌期权的买方，只有在市场价格高于协定价格与期权费之差时才有利可图。
正确答案：×
7、利率互换是指在一定条件下交易双方彼此交换本金和利息支付的金融交易。
正确答案：×
8、期货合约的交割日期与合约金额是由交易双方协调确定的。
正确答案：×
9、远期合约通常是在有组织的交易所内进行的。
正确答案：×
10、美式期权只允许期权持有者在到期日当天行使期权。
正确答案：×
11、金融衍生工具产生的最基本原因是规避风险
正确答案：√
12、对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格时，他会行使卖权
正确答案：×
13、金融远期合约是一种标准化的合约，交易双方约定在未来特定日期按即订的价格购买或出售某项资产
正确答案：×
14、看跌期权的卖方有卖出的权利，看跌期权的买方有应对方要求买入该项资产的义务
正确答案：×
15、在期权交易中，期权的买卖双方都可以选择到期是否执行合约
正确答案：×。