上市公司分析报告——中源协和(600645)
沪深公司主营简介
-钢材，-网络平台服务主要)，互联网)--桥-光纤光缆(活跃))，空调节能惠-硬件-核电-压力容器，核(主要)，核电--机电-内1号，太阳(龙头)，锂电地产+X，房企-武IC卡-压力容器-泽熙瑞金1号300002神州泰岳飞信300003乐普医疗冠状动脉介入治疗器械300004南风股份空调300005探路者户外用品300006莱美药业抗感染与特色专科药物300007汉威电子气体传感器300008上海佳豪船舶设计生产一条龙300009安科生物唯一一家及生产干扰素有生产激活激素300010立思辰网络，文件管理，视频会议300011鼎汉技术轨道交通电源300012华测检测独立检测实验室300013新宁物流仓储300014亿纬锂能锂亚电池300015爱尔眼科眼科连锁300016北陆药业对比剂300017网宿科技互联网300018中元华电电力自动化300019硅宝科技室温硅胶300020银江股份智能化系统工程300021大禹节水节水灌溉材料、设备的研发、制造、销售，300022吉峰农机农机连锁300023宝德股份钻采设备电控自动化300024机器人工业机器人、物流与仓储自动化成套装备300025华星创业通信技术服务300026红日药业中成药以及西药的研发300027华谊兄弟影视300028金亚科技数字电视机顶盒、有线电视器材300029天龙光电单晶硅生长炉，切割机300030阳普医疗真空采血系统300031宝通带业橡胶传输带300032金龙机电超小型微特电机300033同花顺金融咨询300034钢研高纳高温合金300035中科电气工业磁力应用300036超图软件地理信息系统300037新宙邦新型电子化学品300038梅泰诺通讯铁塔300039上海凯宝中成药痰热青300040九洲电气电力电子成套设备300041回天胶业化工新材料300042朗科科技移动存储300043星辉车模电动玩具300044赛为智能交通、铁路、建筑行业提供智能化系统300045华力创通仿真测试系统300046台基股份大功率晶闸管及模块的研发、制造300047天源迪科电信、公安及其它行业应用软件产品的开发300048合康变频研发、生产、销售各种高压变频器300049福瑞股份肝药300050世纪鼎利提供移动通信网络优化方案综合服务300051三五互联企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名300052中青宝网络游戏的开发及运营300053欧比特高可靠嵌入式SoC芯片类产品的研发、300054鼎龙股份从事电子成像显像专用信息化学品的研发300055万邦达提供工业水处理系统300056三维丝袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售和服务300057万顺股份中高档包装印刷用纸的研发、生产和销售,主导产品为复合纸和转移300058蓝色光标核心业务是为企业提供品牌管理服务300059东方财富财经网站300061康耐特树脂镜片及材料,成镜 及配件,眼镜零售,验光,配镜300062中能电气输配电设备产品的研发、生产和销售 300063天龙集团生产、销售:油墨、化工原料(以上产品除塑料油墨外300064豫金刚石人造金刚石及其原辅材料的研发、生产和销售,300065海兰信航海电子科技领域,主要从事航海电子科技产品300066三川股份水表产品的研发、生产和销售300067安诺其新型纺织染料的研发、生产、销售300068南都电源化学电源、新能源储能产品的研究、开发、制造和销300069金利华电新型高强度功能玻璃制造技术的研究和特高压输变电绝缘300070碧水源专业从事污水处理与污水资源化技300071华谊嘉信;摄影服务;网上提供信息咨询服务;技术开发、转让、培训300072三聚环保脱硫净化剂、脱硫催化剂、其他净化剂(脱氯剂、脱砷剂等)、300073当升科技l锂电池正极相关300074华平股份要从事基于IP 网络的多媒体通信系统的研究、开发、销售和300075数字政通从事基于GIS应用的电子政务平台(包括数字化城市管理、国土资300076宁波GQY大屏幕拼接显示系统以及数字实验室系统300077国民技术从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品设计300078中瑞思创各类硬标签、射频软标签、声磁软标300079数码视讯数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务。
关于中国北京同仁堂( 集团) 有限责任公司(600085) 的战略选择( 公司层战略) 分析
经济管理关于中国北京同仁堂（集团）有限责任公司（６０００８５）的战略选择（公司层战略）分析闫 艳 杨雅娟 张凌丹 许华蕙 南京审计大学摘要：新常态时期，机遇与挑战并存。
在深化改革、推进医改的过程中，公司将紧跟政策方向和行业趋势，充分发挥同仁堂的品牌、品种优势，突出体现创新经营模式、提升管理水平和转变增长方式。
公司成立于1669年，主营业务为中成药的制造，公司当前正采用一体化战略和多元化战略，实现同仁堂“做长、做强、做优、做大”的发展目标。
关键词：同仁堂；公司层战略；战略选择中图分类号：F271 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)024-000061-01公司层战略是企业最高层的战略。
它需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
同仁堂迎来机遇和挑战并存的状况。
近年来医改持续深入，涵盖医药行业上下游的多项措施不断落实，加之医疗领域廉政工作深入推进，整体促进医药行业向好发展；随着互联网经济的迅速发展，商业模式创新和在此基础上的快速迭代已成为新的业态，医药企业需要不断加快步伐适应新常态下的行业变革。
一、发展战略（一）一体化战略1.纵向一体化战略——前向一体化战略在过去几十年的营销模式工作中，同仁堂一直采取的是“推销”策略，2000年之前，同仁堂在北京进行的是前店后厂的经营模式，在全国各地的销售模式也是用的传统代理商渠道。
现阶段，同仁堂正积极求变，开始采用纵向一体化战略——前向一体化战略，逐渐获得下游企业的控制权或加强对下游企业的控制。
目前，同仁堂已经在全球连锁药店逐渐增加，截止统计时间已经达到350多家，其中有70多家药店位于北京。
同时，同仁堂还在其他药店设立专柜，在其他药店连锁的铺货工作都借助区域代理商。
现今，同仁堂顺应网络发展的热度，逐渐建立起自己的网络销售渠道，包括开设网上药店，入驻淘宝、京东等网站，进行产品的销售。
医药行业细分上市公司及代码业务一览表(2021整理)
编号名称分类423东阿阿胶中药538云南白药中药590紫光古汉中药606青海明胶中药623吉林敖东中药650仁和药业中药766通化金马中药790华神集团中药989九芝堂中药999华润三九中药2107沃华医药中药2118紫鑫药业中药2198嘉应制药中药2275桂林三金中药2287奇正藏药中药2317众生药业中药2412汉森制药中药2424贵州百灵中药2644佛慈制药中药300026红日药业中药300039上海凯宝中药300049福瑞股份中药300147香雪制药中药300158振东制药中药300181佐力药业中药600085同仁堂中药600222太龙药业中药600252中恒集团中药600285羚锐制药中药600297美罗药业中药600351亚宝药业中药600380健康元中药600466迪康药业中药600436片仔癀中药600479千金药业中药600518康美药业中药600535天士力中药600557康缘药业中药600566洪城股份中药600572康恩贝中药600594益佰制药中药600613神奇制药中药600671ST天目中药600750江中药业中药600771广誉远中药600781上海辅仁中药600976武汉健民中药600993马应龙中药中药计数48 28国药一致医药商业78海王生物医药商业411英特集团医药商业591桐君阁医药商业705浙江震元医药商业963华东医药医药商业2219恒康医疗医药商业2462嘉事堂医药商业2589瑞康医药医药商业2727一心堂医药商业600056中国医药医药商业600129太极集团医药商业600329中新药业医药商业600511国药股份医药商业600713南京医药医药商业600833第一药业医药商业600998九州通医药商业601607上海医药医药商业医药商业计数18 2223鱼跃医疗医疗器械2349精华制药医疗器械2432九安医疗医疗器械300003乐普医疗医疗器械300030阳普医疗医疗器械300206理邦仪器医疗器械300216千山药机医疗器械300238冠昊生物医疗器械300246宝莱特医疗器械300273和佳股份医疗器械300298三诺生物医疗器械300314戴维医疗医疗器械300326凯利泰医疗器械300396迪瑞医疗医疗器械600055华润万东医疗器械600587新华医疗医疗器械医疗器械计数16 2551尚荣医疗医疗服务300015爱尔眼科医疗服务300244迪安诊断医疗服务300347泰格医药医疗服务600763通策医疗医疗服务医疗服务计数5 2675东诚药业生物制品300204舒泰神生物制品300239东宝生物生物制品4国农科技生物制品 403S*ST生化生物制品 518四环生物生物制品 661长春高新生物制品 2007华兰生物生物制品 2022科华生物生物制品 2030达安基因生物制品2038双鹭药业生物制品2252上海莱士生物制品300009安科生物生物制品300122智飞生物生物制品300142沃森生物生物制品300146汤臣倍健生物制品300199翰宇药业生物制品300289利德曼生物制品300294博雅生物生物制品300318博晖创新生物制品300357我武生物生物制品300381溢多利生物制品600080金花股份生物制品600161天坛生物生物制品600201金宇集团生物制品600530交大昂立生物制品600645中源协和生物制品600867通化东宝生物制品生物制品计数28 153丰原药业化学制药513丽珠集团化学制药566海南海药化学制药597东北制药化学制药739普洛药业化学制药756新华制药化学制药788北大医药化学制药915山大华特化学制药919金陵药业化学制药952广济药业化学制药2001新和成化学制药2019鑫富药业化学制药2020京新药业化学制药2099海翔药业化学制药2262恩华药业化学制药2294信立泰化学制药2332仙琚制药化学制药2365永安药业化学制药2370亚太药业化学制药2390信邦制药化学制药2393力生制药化学制药2399海普瑞化学制药2422科伦药业化学制药2433太安堂化学制药2437誉衡药业化学制药2550千红制药化学制药2566益盛药业化学制药2603以岭药业化学制药2653海思科化学制药2693双成药业化学制药2728台城制药化学制药300006莱美药业化学制药300016北陆药业化学制药300086康芝药业化学制药300110华仁药业化学制药300194福安药业化学制药300233金城医药化学制药300254仟源制药化学制药300267尔康制药化学制药600062华润双鹤化学制药600079人福医药化学制药600196复星医药化学制药600216浙江医药化学制药600267海正药业化学制药600276恒瑞医药化学制药600420现代制药化学制药600422昆明制药化学制药600488天药股份化学制药600513联环药业化学制药600521华海药业化学制药600664哈药股份化学制药600666西南药业化学制药600789鲁抗医药化学制药600812华北制药化学制药600829三精制药化学制药603168莎普爱思化学制药化学制药计数56总计数171总计数171主营业务主要生产阿胶及系列产品药品的批发零售“古汉养生精”系列产品、保健饮料、保健品、中成药明胶系列产品、硬胶囊系列产品生产与销售中成药的生产与销售主要从事胶囊剂、颗粒剂、片剂、栓剂、软膏剂、搽剂等OTC 药品的生产经营复方嗜酸乳杆菌片、治糜康栓等栓剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂的生产中西成药生产和销售肝炎系列和补血系列中药的生产与销售研制、生产、销售各类中、西药心可舒四妙丸中成药中成药医药业贴膏剂中成药四磨汤口服液中成药血必净注射液 痰热清注射液（中药）99.43%、多索茶碱胶囊（化学制药）0.05%药品（复方鳖甲软肝片）抗病毒口服液、板蓝根中药54.27%、西药42.27%、其他医药制造（乌灵系列）中药双黄连血栓通注射剂橡胶膏剂注射液丁桂儿脐贴参芪扶正注射液安斯菲中西药都有，非传统中药现代中药，如复方丹参滴丸中西药都有，原来是做机械的植物药，非传统中药主要是处方药，中西皆有中成药保健中药药品、零售、医院诊疗三大业务都很平均中西成药、中药材、生物制品、生化药品、保健品、医疗器械的批发销售和连锁零售生物制品、生化制品、海洋药物、海洋生物制品、中成药的生产和销售药品、保健品、医疗器械、中成药和药材的生产、销售中药材、滋补药品、康复保健品等中西成药产品的销售业务医药的批发与零售生产经营中西原料药及制剂药品收入 医药批发零售业药品零售、药品批发纯销藿香正气口服液藿香正气颗粒全国性医药流通企业主要收入来自药品分销，算医药商业康复护理系列PHC 管桩电子血压计 医疗器械采血管、采血针、仪器、试剂多参数监护产品及系统、心电产品及系统制药机械行业、医疗器械装备行业医疗器械（生物型硬脑（脊）膜补片、胸普外科修补膜无菌生物护创膜）常规一体式监护仪、插件式监护仪肿瘤微创治疗设备血糖监测产品婴儿保育设备于椎体成形微创介入手术系统仪器射线产品规模挺大医疗服务（准分子手术、白内障手术、眼前/后段手术、检查治疗）、药品销售、视光服务医学诊断服务、体外诊断产品临床试验技术服务口腔医疗服务肝素钠产品、硫酸软骨素产品 注射用鼠神经生长因子（生物制品）90.31%、复方聚乙二醇电解质散（化学药品）9.47%生物、生化制品（明胶系列产品及副产品磷酸氢钙、胶原蛋白系列产品）注射用三磷酸腺苷二钠氯化镁，环磷腺苷葡胺，克林霉素磷酸酯人血蛋白、静注人免疫球蛋白等血液制品白介素、EPO、片剂等产品的生产和销售基因工程药品、生物类药品生产、销售自产的血液制品（人血白蛋白、静注丙球）体外临床免疫诊断试剂、体外临床化学诊断试剂，核酸诊断试剂等的研究、生产和销售体外诊断试剂及生物制品生产销售生物、生化药血液制品生产和销售生物制品 一类疫苗、二类疫苗疫苗产品销售收入 膳食营养补充剂销售制剂（注射用胸腺五肽、注射用生长抑素、注射用特利加压素）体外生化诊断试剂血液制品人体微量元素检测系统粉尘螨滴剂饲用酶制剂医药工业预防制品（疫苗）司口蹄疫疫苗保健品化学合成药及制剂的生产主营消化道、心脑血管方面的西药制剂产品以及中药制剂产品头孢制剂系列、肠胃康等产品制造和销售化学原料药品、制剂药品中间体及原料药主要从事开发、制造及销售化学原料药、制剂、化工及其它产品研制开发、生产销售化学原料药及制剂产品医药产品的生产销售盐酸左氟沙星葡萄糖注射液等化学药品的生产与销售生产经营甲磺酸帕珠沙星氯化钠注射液等医药原料药、医药制剂、营养品D-泛酸钙、泛醇、PVB等生产与销售生产和销售喹诺酮类系列抗感染药物和心脑血管系列药物抗生素类麻醉类药品制剂皮质激素牛磺酸抗生素类制剂胶囊剂片剂肝素钠（原料药）服液针剂产品肝素系列振源胶囊心脑血管类产品大/小容量注射液（转化糖注射液、注射用夫西地酸钠、多烯磷脂酰胆碱注射液及注射用脂溶性维生素）多肽类产品抗感染类、止咳化痰类医药制造（抗感染类、大输液类）对比剂儿童药（注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠、注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠）普通输液、治疗性输液制剂（红霉素肠溶片、吡哌酸片）、原料药头孢侧链活性脂系列产品、其他医药化工产品 抗感染药（注射用美洛西林钠舒巴坦钠、注射用阿莫西林钠舒巴坦钠、阿莫西林克拉维酸钾片、注射用阿莫西林钠原料药输液产品麻醉镇痛药新陈代谢及消化道疾病治疗领域核心产品 维生素Ｅ抗肿瘤药抗肿瘤药循环系统类天然植物药系列阿莫西林，头孢之类，实际以实物销售为主普药抗生素原料药抗生素维生素射用脂溶性维生素）维酸钾片、注射用阿莫西林钠克拉维酸钾、注射用美洛西林钠、）。
上市公司财务报表案例研究——基于恒瑞医药5年年报分析
Finance and Accounting Research财会研究 | MODERN BUSINESS现代商业135上市公司财务报表案例研究——基于恒瑞医药5年年报分析黄永健 张小兰北京工商大学经济学院 北京 100048摘要:财务报表作为企业披露会计信息的载体,不仅受到公司经营管理者、投资者的重视,也受到债权人、公司员工、顾客、政府机构等的广泛关注。
不同的信息使用主体出于不同的目的,需要对企业各方面的能力进行评估分析。
财务分析能够为经济决策提供指导,对公司未来的发展作出准确评价。
本文以恒瑞医药5年的年报为财务分析案例,选择合适的财务指标对其偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行研究,并结合宏观经济进行杜邦分析得出结论。
关键词:财务分析；财务指标；宏观经济；杜邦分析财务分析作为一项高效的经济分析工具,能够量化公司数据,并且可以进行量化数据间的比较分析。
为了融合宏观经济,以便于形成对公司更加全面的分析,在选择案例公司时,我们从上海证券交易所和深圳证券交易所主板市场已经公布2018年公司财报的A股上市公司中,在市净率、总市值、流通市值、总股本、流通股本等方面比较,最终选择表现优异的恒瑞医药(沪市代码600276)作为案例公司。
江苏恒瑞医药始创于1970年,其主要从事于医药创新和高品质药品研发、生产及推广。
其在美国、日本和中国多地建有研发中心和临床医学中心,形成一套先进的创新体系。
本文主要分析恒瑞医药从2014年至2018年五年间的财务情况,所使用的数据皆来自上海证券交易所公布的恒瑞医药的公司年报。
在财务分析方法方面,根据孟雯婷(2019)的研究,我们将会采用比率分析法、比较分析法、趋势分析法这三种比较常见的方法。
在进行财务分析时,根据葛家漱(2008)、朱诗怡(2016)的研究,我们会针对偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行研究。
一、偿债能力分析(一)短期偿债能力分析由表1可以看到,在流动比率方面,恒瑞医药表现较好,虽然整体呈现下降趋势,在2018年略有回升,但是远高于标准2:1,说明企业面临的短期流动风险较小。
上市公司列表
证券代码证券简称证券代码证券简称600000浦发银行上海浦东发展银行股份有限公司 600556*ST北生600004白云机场广州白云国际机场股份有限公司 600557康缘药业600005武钢股份武汉钢铁股份有限公司 600558大西洋600006东风汽车东风汽车股份有限公司 600559老白干酒600007中国国贸中国国际贸易中心股份有限公司 600560金自天正600008首创股份北京首创股份有限公司 600561江西长运600009上海机场上海国际机场股份有限公司600562国睿科技600010包钢股份内蒙古包钢钢联股份有限公司 600563法拉电子600011华能国际华能国际电力股份有限公司 600565迪马股份600012皖通高速安徽皖通高速公路股份有限公司 600566洪城股份600015华夏银行华夏银行股份有限公司 600567山鹰纸业600016民生银行中国民生银行股份有限公司 600568中珠控股600017日照港日照港股份有限公司 600569安阳钢铁600018上港集团上海国际港务(集团)股份有限公司600570恒生电子600019宝钢股份宝山钢铁股份有限公司 600571信雅达600020中原高速河南中原高速公路股份有限公司 600572康恩贝600021上海电力上海电力股份有限公司 600573惠泉啤酒600022山东钢铁山东钢铁股份有限公司600575芜湖港600026中海发展中海发展股份有限公司 600576万好万家600027华电国际华电国际电力股份有限公司 600577精达股份600028中国石化中国石油化工股份有限公司 600578京能电力600029南方航空中国南方航空股份有限公司600579*ST黄海600030中信证券中信证券股份有限公司 600580卧龙电气600031三一重工三一重工股份有限公司600581八一钢铁600033福建高速福建发展高速公路股份有限公司 600582天地科技600035楚天高速湖北楚天高速公路股份有限公司 600583海油工程600036招商银行招商银行股份有限公司600584长电科技600037歌华有线北京歌华有线电视网络股份有限公司 600585海螺水泥600038哈飞股份哈飞航空工业股份有限公司 600586金晶科技600039四川路桥四川路桥建设股份有限公司 600587新华医疗600048保利地产保利房地产(集团)股份有限公司 600588用友软件600050中国联通中国联合网络通信股份有限公司 600589广东榕泰600051宁波联合宁波联合集团股份有限公司600590泰豪科技600052浙江广厦浙江广厦股份有限公司 600592龙溪股份600053中江地产江西中江地产股份有限公司 600593大连圣亚600054黄山旅游黄山旅游发展股份有限公司 600594益佰制药600055华润万东华润万东医疗装备股份有限公司 600595中孚实业600056中国医药中国医药保健品股份有限公司600596新安股份600057象屿股份厦门象屿股份有限公司 600597光明乳业600058五矿发展五矿发展股份有限公司 600598北大荒600059古越龙山浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 600599熊猫烟花600060海信电器青岛海信电器股份有限公司 600600青岛啤酒600061中纺投资中纺投资发展股份有限公司600601方正科技600062华润双鹤华润双鹤药业股份有限公司 600602仪电电子600555*ST九龙601818光大银行。
丰源药业的财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言丰源药业（以下简称“公司”）成立于20xx年，是一家专注于医药研发、生产和销售的高新技术企业。
公司秉承“科技兴药，以人为本”的理念，致力于为广大患者提供安全、有效、优质的药品。
本报告旨在通过对丰源药业财务状况的分析，全面评估公司的经营状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面，为投资者、管理层和监管机构提供决策依据。
二、公司概况1. 主营业务：公司主要从事化学药品、生物药品、中成药的研发、生产和销售，产品涵盖心脑血管、消化系统、抗感染、神经系统等多个领域。
2. 市场份额：截至2023年，公司产品在国内市场份额位居前列，部分产品在细分市场具有领先地位。
3. 研发投入：公司每年投入大量资金用于新药研发，拥有多个研发项目处于不同阶段。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析：- 流动资产：截至2023年底，公司流动资产总额为xx亿元，其中货币资金为xx亿元，应收账款为xx亿元，存货为xx亿元。
流动资产占资产总额的比重为xx%，表明公司短期偿债能力较强。
- 非流动资产：截至2023年底，公司非流动资产总额为xx亿元，主要包括固定资产、无形资产和长期投资等。
非流动资产占资产总额的比重为xx%，表明公司长期发展基础稳固。
2. 负债结构分析：- 流动负债：截至2023年底，公司流动负债总额为xx亿元，主要包括短期借款、应付账款等。
流动负债占负债总额的比重为xx%，表明公司短期偿债压力较小。
- 非流动负债：截至2023年底，公司非流动负债总额为xx亿元，主要包括长期借款、应付债券等。
非流动负债占负债总额的比重为xx%，表明公司长期偿债能力较强。
3. 所有者权益分析：- 股东权益：截至2023年底，公司股东权益总额为xx亿元，其中实收资本为xx亿元，资本公积为xx亿元。
股东权益占资产总额的比重为xx%，表明公司资本结构合理。
（二）利润表分析1. 营业收入分析：- 2023年，公司营业收入为xx亿元，同比增长xx%，表明公司主营业务发展势头良好。
医药生物行业周报：关注板块调整后绩优超跌个股的机会
关注板块调整后绩优超跌个股的机会证券研究报告所属部门行业公司部 报告类别 行业周报 所属行业医药生物 报告时间 2020/8/15分析师欧阳宇剑证书编号：S1100517020002*********************联系人黄心如证书编号：S1100119110002 *******************川财研究所北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041——医药生物行业周报（20200815）❖ 川财周观点川财医药生物板块本周下跌5.51%，板块在28个一级行业中表现排名第27。
本周医药板块继续调整，估值溢价率回调至91%。
受到海外新增确诊人数居高不下以及国内局部地区仍然存在疫情风险的影响，医药板块整体仍具支撑，建议关注业绩优异的超跌个股。
行业配置方面，我们继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业，个股方面，建议关注：美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。
估值方面，截至8月14日收盘，以TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率55.58倍。
医药生物相对于整体A 股剔除金融行业的溢价率为91.25%。
❖ 市场综述 本周医药板块下跌5.44%，跑输沪深300指数5.37 pct 。
2018年8月A股上市公司名单
代码 名称所属行业SH600000浦发银行银行SH600004白云机场机场航运SH600006东风汽车汽车整车SH600007中国国贸房地产开发SH600008首创股份燃气水务SH600009上海机场机场航运SH600010包钢股份钢铁SH600011华能国际电力SH600012皖通高速公路铁路运输SH600015华夏银行银行SH600016民生银行银行SH600017日照港港口航运SH600018上港集团港口航运SH600019宝钢股份钢铁SH600020中原高速公路铁路运输SH600021上海电力电力SH600022山东钢铁钢铁SH600023浙能电力电力SH600025华能水电电力SH600026中远海能港口航运SH600027华电国际电力SH600028中国石化基础化学SH600029南方航空机场航运SH600030中信证券证券SH600031三一重工专用设备SH600033福建高速公路铁路运输SH600035楚天高速公路铁路运输SH600036招商银行银行SH600037歌华有线通信服务SH600038中直股份国防军工SH600039四川路桥建筑装饰SH600048保利地产房地产开发SH600050中国联通通信服务SH600051宁波联合房地产开发SH600052浙江广厦房地产开发SH600053九鼎投资保险及其他SH600054黄山旅游景点及旅游SH600055万东医疗医疗器械服务SH600056中国医药医药商业SH600057厦门象屿物流SH600058五矿发展贸易SH600059古越龙山饮料制造SH600060海信电器视听器材SH600061国投资本证券SH600062华润双鹤化学制药SH600063皖维高新化工合成材料SH600064南京高科园区开发SH600066宇通客车汽车整车SH600067冠城大通房地产开发SH600068葛洲坝建筑装饰SH600069银鸽投资造纸SH600070浙江富润综合SH600071凤凰光学其他电子SH600072中船科技国防军工SH600073上海梅林食品加工制造SH600075新疆天业基础化学SH600076康欣新材包装印刷SH600077宋都股份房地产开发SH600078澄星股份化学制品SH600079人福医药化学制药SH600080金花股份生物制品SH600081东风科技汽车零部件SH600082海泰发展综合SH600083博信股份建筑装饰SH600084中葡股份饮料制造SH600085同仁堂中药SH600086东方金钰家用轻工SH600088中视传媒景点及旅游SH600089特变电工电气设备SH600090同济堂医药商业SH600093易见股份物流SH600094大名城房地产开发SH600095哈高科房地产开发SH600096云天化化学制品SH600097开创国际养殖业SH600098广州发展电力SH600099林海股份非汽车交运SH600100同方股份计算机设备SH600101明星电力电力SH600103青山纸业造纸SH600104上汽集团汽车整车SH600105永鼎股份通信设备SH600106重庆路桥公路铁路运输SH600107美尔雅服装家纺SH600108亚盛集团种植业与林业SH600109国金证券证券SH600110诺德股份其他电子SH600111北方稀土有色冶炼加工SH600112天成控股电气设备SH600113浙江东日零售SH600114东睦股份新材料SH600115东方航空机场航运SH600116三峡水利电力SH600117西宁特钢钢铁SH600118中国卫星国防军工SH600119长江投资物流SH600120浙江东方保险及其他SH600121郑州煤电煤炭开采加工SH600122宏图高科零售SH600123兰花科创煤炭开采加工SH600125铁龙物流公路铁路运输SH600126杭钢股份钢铁SH600127金健米业农产品加工SH600128弘业股份贸易SH600129太极集团中药SH600130波导股份通信设备SH600131岷江水电电力SH600132重庆啤酒饮料制造SH600133东湖高新建筑装饰SH600135乐凯胶片家用轻工SH600136当代明诚传媒SH600137浪莎股份服装家纺SH600138中青旅景点及旅游SH600139西部资源综合SH600141兴发集团化学制品SH600143金发科技化工合成材料SH600146商赢环球服装家纺SH600148长春一东汽车零部件SH600151航天机电电气设备SH600152维科技术其他电子SH600153建发股份物流SH600155华创阳安证券SH600156华升股份纺织制造SH600157永泰能源煤炭开采加工SH600158中体产业房地产开发SH600159大龙地产房地产开发SH600160巨化股份化学制品SH600161天坛生物生物制品SH600162香江控股房地产开发SH600163中闽能源电力SH600165新日恒力通用设备SH600166福田汽车汽车整车SH600167联美控股电力SH600168武汉控股燃气水务SH600169太原重工专用设备SH600170上海建工建筑装饰SH600171上海贝岭半导体及元件SH600172黄河旋风通用设备SH600173卧龙地产房地产开发SH600175美都能源综合SH600176中国巨石化工新材料SH600177雅戈尔服装家纺SH600178东安动力汽车零部件SH600179安通控股物流SH600180瑞茂通物流SH600182S佳通化工合成材料SH600183生益科技半导体及元件SH600184光电股份国防军工SH600185格力地产房地产开发SH600186莲花健康食品加工制造SH600187国中水务燃气水务SH600188兖州煤业煤炭开采加工SH600189吉林森工饮料制造SH600190锦州港港口航运SH600191华资实业农产品加工SH600192长城电工电气设备SH600195中牧股份农业服务SH600196复星医药生物制品SH600197伊力特饮料制造SH600199金种子酒饮料制造SH600200江苏吴中化学制药SH600201生物股份农业服务SH600203福日电子通信设备SH600206有研新材新材料SH600207安彩高科电气设备SH600208新湖中宝房地产开发SH600210紫江企业包装印刷SH600211西藏药业中药SH600212江泉实业电力SH600213亚星客车汽车整车SH600215长春经开园区开发SH600216浙江医药化学制药SH600217中再资环环保工程SH600218全柴动力通用设备SH600219南山铝业有色冶炼加工SH600220江苏阳光纺织制造SH600221海航控股机场航运SH600222太龙药业中药SH600223鲁商置业房地产开发SH600225天津松江房地产开发SH600226瀚叶股份传媒SH600227圣济堂化学制药SH600229城市传媒传媒SH600230沧州大化化工新材料SH600231凌钢股份钢铁SH600232金鹰股份专用设备SH600233圆通速递物流SH600235民丰特纸造纸SH600236桂冠电力电力SH600237铜峰电子半导体及元件SH600239云南城投房地产开发SH600240华业资本房地产开发SH600241时代万恒贸易SH600242中昌数据传媒SH600243青海华鼎通用设备SH600246万通地产房地产开发SH600248延长化建建筑装饰SH600249两面针化学制品SH600250南纺股份贸易SH600251冠农股份农产品加工SH600252中恒集团中药SH600255梦舟股份有色冶炼加工SH600256广汇能源基础化学SH600257大湖股份养殖业SH600258首旅酒店酒店及餐饮SH600259广晟有色有色冶炼加工SH600260凯乐科技通信设备SH600261阳光照明光学光电子SH600262北方股份专用设备SH600266北京城建房地产开发SH600267海正药业化学制药SH600268国电南自电气设备SH600269赣粤高速公路铁路运输SH600270外运发展物流SH600271航天信息计算机应用SH600272开开实业医药商业SH600273嘉化能源化学制品SH600276恒瑞医药化学制药SH600277亿利洁能基础化学SH600278东方创业贸易SH600279重庆港九港口航运SH600280中央商场零售SH600281太化股份综合SH600282南钢股份钢铁SH600283钱江水利燃气水务SH600284浦东建设建筑装饰SH600285羚锐制药中药SH600287江苏舜天贸易SH600288大恒科技其他电子SH600290华仪电气电气设备SH600291西水股份保险及其他SH600292远达环保环保工程SH600293三峡新材通信设备SH600295鄂尔多斯石油矿业开采SH600297广汇汽车交运设备服务SH600298安琪酵母农产品加工SH600299安迪苏化学制品SH600300维维股份饮料制造SH600302标准股份专用设备SH600303曙光股份汽车整车SH600305恒顺醋业食品加工制造SH600306商业城零售SH600307酒钢宏兴钢铁SH600308华泰股份造纸SH600309万华化学化工新材料SH600310桂东电力电力SH600311荣华实业有色冶炼加工SH600312平高电气电气设备SH600313农发种业种植业与林业SH600315上海家化化学制品SH600316洪都航空国防军工SH600317营口港港口航运SH600318新力金融保险及其他SH600319亚星化学化学制品SH600320振华重工专用设备SH600322天房发展房地产开发SH600323瀚蓝环境环保工程SH600325华发股份房地产开发SH600326西藏天路建筑材料SH600327大东方交运设备服务SH600328兰太实业基础化学SH600329中新药业中药SH600330天通股份新材料SH600331宏达股份有色冶炼加工SH600332白云山中药SH600333长春燃气燃气水务SH600335国机汽车交运设备服务SH600336澳柯玛白色家电SH600337美克家居家用轻工SH600338西藏珠峰有色冶炼加工SH600339中油工程采掘服务SH600340华夏幸福房地产开发SH600343航天动力国防军工SH600345长江通信通信设备SH600346恒力股份化工合成材料SH600348阳泉煤业煤炭开采加工SH600350山东高速公路铁路运输SH600351亚宝药业中药SH600352浙江龙盛化学制品SH600353旭光股份其他电子SH600354敦煌种业种植业与林业SH600355精伦电子通信设备SH600356恒丰纸业造纸SH600358国旅联合传媒SH600359新农开发种植业与林业SH600360华微电子半导体及元件SH600361华联综超零售SH600362江西铜业有色冶炼加工SH600363联创光电光学光电子SH600365通葡股份饮料制造SH600366宁波韵升新材料SH600367红星发展基础化学SH600368五洲交通公路铁路运输SH600369西南证券证券SH600370三房巷纺织制造SH600371万向德农种植业与林业SH600372中航电子国防军工SH600373中文传媒传媒SH600375华菱星马汽车整车SH600376首开股份房地产开发SH600377宁沪高速公路铁路运输SH600378天科股份化学制品SH600379宝光股份电气设备SH600380健康元化学制药SH600381青海春天中药SH600382广东明珠房地产开发SH600383金地集团房地产开发SH600385山东金泰通信服务SH600386北巴传媒传媒SH600387海越能源基础化学SH600388龙净环保专用设备SH600389江山股份化学制品SH600390五矿资本保险及其他SH600391航发科技国防军工SH600392盛和资源有色冶炼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上市公司分析报告——中源协和（600645）日期：2013年11月29日1、基本分析公司属于干细胞行业，主营业务为干细胞基因工程研发和干细胞资源保存技术服务。
其成功运营了协和干细胞基因工程有限公司、协和华东干细胞基因工程有限公司、和泽生物科技有限公司三家国内干细胞知名企业，注册资本为3.25亿，市值近百亿。
近几年来国家相关部门对该行业实施了新的管理规定，取得了一定成效。
干细胞行业正在向规范化、精细化方向发展。
干细胞的存储和研发属于高科技产品，产品差异性大，企业的竞争力主要体现在技术上，因此科研能力的高低是行业竞争的重要因素。
公司业绩出现大幅度提升，未来有望保持稳步发展。
1.1 业绩分析（针对第三季报告）公司2013年前3季度实现营业收入2.62亿，同比增长25.05%；实现净利润106.40万元，同比增长-94.23%；每股收益0.003元。
营业收入同比增长25.05%，而净利润却大跌，同比增长为-94.23%，其主要原因是公司处于扩张阶段，大量项目新建，多地区业务拓展。
其中以国家干细胞工程产业化基地二期工程项目的影响最大，大幅度提高了公司的营业成本，致使公司净利润大减。
1.2 主营业务分析1.2.1 主营业务扩张，多地区拓展，将成为业绩的新增长点目前公司处于扩张阶段，公司在全国各地先后建成15个干细胞库，不仅满足干细胞的存储需求，而且也能满足未来干细胞药物的上市需要。
多地区业务的拓展，满足了大量希望存储干细胞的顾客的需求，成为公司业绩增长的新动力。
1.2.2 强大的科研团队，构成业绩增长的主要动力公司秉承“科技以人为先”的经营理念，聘请英国卡迪夫大学校长、诺贝尔医学奖得主Matin John Evans，“中国干细胞治疗之父”前军事医学科学院院长吴祖泽院士、中科院院士、同济大学校长裴钢院士等专家作为中源协和干细胞技术委员会顾问。
公司员工本科占97%以上,硕士占38%,博士占8%,构成了一支高素质科研与管理队伍。
干细胞的存储是为使干细胞在某些治疗中发挥特殊的作用，而关键在于干细胞的科研工作，因此一直强大的科研队伍无疑是让公司业绩持续上升的主要动力。
1.3 成本分析影响该公司业绩最重要就是三点，干细胞存储基地建设费、干细胞日常维护费与干细胞科研经费。
干细胞存储基地建设费属于一次支出费用，周期比较长，但为多地区拓展业务，这是非常必须的；干细胞日常维护费属于日常性支出费用，周期较短，为了维护好已采集的干细胞，这些支出不可减少；干细胞科研经费介于日常和一次性支出之间，周期中等，在主营业务分析中提到，科研能力将是业绩增长的主要动力，因此科研经费的投入更是只能多不能少，干细胞研究属于前沿性科学研究，公司可以通过申请国家科研经费，以减少公司的成本压力，从而提高公司的营运能力。
1.4 行业分析1.4.1 技术未成熟，商业化程度低世界范围内，美国属于在该领域较为领先的国家之一，但是美国政府国家卫生研究院（National Institutes of Health）认为，该领域还存在重要的技术障碍，需要通过更长的时间才能克服。
从销售额方面看，2006年治疗风湿性关节炎等免疫性疾病的3个生物药，Enbrel（安进公司，融合蛋白）、Humira（雅培公司，单克隆抗体药）和Remicade（强生公司，单克隆抗体药）的销售总和为85亿美元，其销售毛收入占当时医药市场的总体销售比例非常低。
就我国而言，也有一些科学家曾在某国际会议上得过优秀论文奖，但多数定位于应用基础研究，距离商业化更为遥远。
如果将造血干细胞治疗、骨髓移植等纳入范围，那么中国干细胞治疗也不算一个非常陌生的名词，但是干细胞治疗的规范化比较晚，到2009年国家出台了相关规定，基本没有产业化的产品，因此，大规模市场化暂时还比较遥远。
对于走在干细胞行业前沿的“中源协和”，现已研发出多项干细胞产品并申请国家认证。
这个不成熟的市场，一方是对公司的挑战，另一方面是公司发展的重大机遇。
1.4.2 灰色地带，行业不规范目前一些处在灰色地带的“干细胞治疗”在中国也不鲜见，例如一直为国内外媒体经常提及的深圳市某公司就进行了涉及脑瘫、脑梗死、II型糖尿病、脊髓损伤、肌肉萎缩性脊髓侧索硬化症等20多种疾病的“神经干细胞移植”治疗。
这类治疗的真实性值得怀疑，这类治疗实施过程中根本没有得到国家的正式审批，属于不规范的灰色地带。
从2011年10月24日卫生部发布《关于加强脐带血造血干细胞管理工作的通知》开始，国家也陆续出台相关政策，以填补干细胞行业管理的空白。
作为干细胞行业的龙头企业，公司遵守国家相关规定，并积极参与干细胞领域相关规范的制定，这也是个利好的消息。
1.4.3 市场需求大，前景广阔不可否认的是中国干细胞治疗的市场在不断扩大，根据2009年相关的资料，专家预测目前中国干细胞治疗市场的年增长幅度超过100%。
预计，在接下来的五年中（2009-2014），中国的干细胞与再生医学相关领域的市场规模将达到60亿元，不论是临床研究的准入标准，还是干细胞研究的研发外包，甚至关联于干细胞与再生医学研究服务的机构，都将在这个产业链中占有巨大的市场份额。
因此在目前发展的初期，及早的介入干细胞研究产业链中，将能够在干细胞产业爆发的下一轮占得先机。
公司正把握住了这个发展时机，果断从纺织转向干细胞行业，成为干细胞行业的领袖。
2、技术分析2.1 技术指标分析2.1.1 MCAD指标这里采用的是快的MCDA分析，周期为12天，如图可视，2013年8月到11月之间，股价波动不大，走势比较平稳。
首先，8月22日，DIF、DEA均为负值，大势属空头市场，且DIF自下往上突破DEA形成黄金交叉，由于DIF、DEA都在O轴一下，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。
到了9月25日，DIF自上而下突破DEA形成死亡交叉，且DIF、DEA都在O轴以上，大势属于多头市场，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。
到了10月9日，且DIF、DEA都在O轴以上，大势属于多头市场，DIF自下而上突破DEA形成黄金交叉，是买入信号。
到了10月23日，且DIF、DEA都在O轴以上，大势属于多头市场，DIF自上而下突破DEA形成死亡交叉，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。
到了11月19日，DIF、DEA都在O轴以下，大势属空头市场，DIF 自下而上突破DEA，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。
2.1.2 KDJ指标首先解释KDJ：K线（白线）是快速确认线——数值在90以上为超买，数值在10以下为超卖；D线（黄线）是慢速主干线——数值在80以上为超买，数值在20以下为超卖；J线（紫线）为方向敏感线，当J值大于100，特别是连续5天以上，股价至少会形成短期头部，反之J值小于0时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期底部。
此处KDJ的参数设为9。
8月5日、8月21日、9月27日，K线自下而上穿过D线形成黄金交叉，显示目前趋势是向上的，其交叉点在25.47、31.26、34.15，是买入信号。
8月15日、8月30日、9月6日K线都与D线相交，分别形成死亡交叉、死亡交叉、黄金交叉，交点分别在43.99、54.98、50，76，由于都基本在纵坐标50的区域，故买卖信号不明显，仅为盘局的一种显示，应参考其他指标做买卖决定。
10月18日，K线与D线形成死亡交叉，交点在81.60，显示目前趋势是向下，是卖出信号。
之后的交叉点的分析都与上面三类相同，故再分析。
2.1.3 RSI指标RSI指标基本应用原则：1．白色的短期RSI值在20以下，由下向上交叉黄色的长期RSI值时为买入信号。
2．白色的短期RSI值在80以上，由上向下交叉黄色的长期RSI值时为卖出信号。
3．短期RSI值由上向下突破50，代表股价已经转弱。
4．短期RSI值由下向上突破50，代表股价已经转强。
5．当RSI值高于80进入超买区，股价随时可能形成短期回档。
6．当RSI值低于20进入超卖区，股价随时可能形成短期反弹。
8月5日、8月7日、8月8日、8月12日、8月15日、8月20日、8月29日、9月2日、9月27日，RSI1与RSI2两线都有交叉，但是交叉点都在50的附近，所以买卖信号不明显。
11月15日，RSI1与RSI2两线形成黄金交叉，交点为30.63，代表向上趋势，是买入信号。
2.2 K线组合形态分析K线解释：发明于日本米市故又称为日本线,起源于日本。
K线是一条柱状的线条,由影线和实体组成。
影线在实体上方的部分叫上影线,下方的部分叫下影线,如图所示。
实体分阳线和阴线两种,又称红阳线和黑阴线。
一条K线记录的就是某一种股票一天的价格变动范围。
如图所示，从8月1日至9月30日，小阳线和小阴线交替出现，这表示多空双方力量相当，市道窄幅盘整，后市方向不明，因此后市谨慎操作为宜。
在9月30日，形成了一颗光头光脚阳线，这显示多方力量强劲，股价节节上升，尾市出现抢盘，后市自然看好，成交量一般，换手率1.26%，也不算高，但此时也可以考虑进入。
我们可以看到在连续几个上涨（9月30日-10月18日）之后，于10月18日出现一个长十字，在上升中后期，单独出现较长的上下影线时，显示出股价已经失去方向感，往往为见顶回落的信号。
其实已经代表了上涨趋势的中止，这是就要考虑进行一些迈出活动。
10月18日开始下降之后，到11月14日，开始小阳线和小阴线交替出现，那么有将有一段时间的调整，后市方向不明。
2.3 移动平均线分析移动平均线主要去讨论5日均线（白线）、10日均线（黄线）、20日均线（紫线）、60日均线（绿线）的关系，找出股票的走势。
从8月1日到9月27日，5日均线、10日均线、20日均线都在60日均线之下，且三条均线相差不大，说明股票增势疲软，动力不足，此时不宜做买卖决定。
9月27日至10月22日，5日均线、10日均线、20日均线向上突破60日均线，开始增长，经过一段时间的调整，增长的机遇到了，所以可以考虑买入。
10月22日，5日均线向下突破10日均线，说明此时市场增力不足，又将进入疲软期，应及时抛出。
由此可以判断，在未来的一段时间内，股票的走势依然是调整，同样5日均线、10日均线、20日均线都在60日均线之下，且三条均线相差不大，说明股票增势疲软，动力不足，此时不宜做买卖决定。
3、风险因素分析3.1 技术风险由于技术不成熟，能应用于医疗的技术不多，推出的产品也不多，从而引来的技术上的风险。
3.2 政策风险政策风险主要是国家对干细胞行业没有相关法律法规，而公司对于自己所做的事情缺少一个规则，因此在国家颁布相应法规时可能引起政策风险。