中小微企业网络融资模式实验_以_阿里小贷_为例_吴俊英
2014年第1期
收稿日期：2013－10－15
作者简介：吴俊英(1957—)，女，山西太原人，
浙江越秀外国语学院国际商学院教授，硕士研究生导师，研究方向为资本市场及会计信息披露等。
中小微企业网络融资模式实验
———以“阿里小贷”为例
吴俊英
（浙江越秀外国语学院国际商学院，浙江
绍兴312000）
摘
要：“网络融资”是解决中小微企业融资难问题的新型融资模式。以阿里巴巴小额贷款股份有限公司（简称阿里小
贷）小额网络信贷的金融实验为典型案例，从运营特征、贷款技术、风险控制、信用体系方面展开分析，得出结论：网络贷款快速、高效的特性切合了中小微企业融资“短、频、快”实际需求，网络贷款的灵活性降低了中小微企业融资成本，网络信用数据库的建立提高了企业信息透明度，信息的无障碍传播降低了中小微企业授信成本。
关键词：
中小微企业;网络贷款;小额信贷
中图分类号：F276.3
文献标识码：A
文章编号：1004－972X （2014）01－0043－06
一、现状描述：中小微企业融资
我国中小微企业是国家经济体系中的重要组成部分。截至2012年底，中小微企业总数量己达到5651万家，占我国企业总数量的99%以上。受到全球经济下滑的影响，中小微企业资金问题凸显。根据2013年博鳌亚洲论坛上发布的
《中小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》一文显示，在被调查的中小微企业中
，“58.6%的企业与2011年同期相比成本增加，37.9%的企业持平，成本下降的企业仅占3.5%。
”国家工业与信息化部发布的数据显示，
2012年仅17%左右的中小企业能从银行争取到新增的贷款。较之大型企业，中小微企业资产规模较小，效益不确定，利润率较低，经营风险大，缺少足够的抵押品或担保，在融资过程中处于被动的地位。中小微企业融资难，主要有三方面原因。
金融机构与企业间信息不对称。中小微企业由于缺乏高质量的财务状况“硬信息”，且反映企业的信用状况、企业与客户的交易状况的“软信息”较难获得，导致金融机构人员难以判断中小微企业的信用风险。
信用歧视。长久以来，银行在选择信贷服务对象时偏重大型企业，其原因在于大型单位信贷业务的成本较低。即使大客户违约也能够通过其他方式
如资产重组等避免银行坏账直接形成。而中小微企业贷款风险较高，容易拖欠银行贷款，有的甚至恶意骗贷，以选择逃债的方式将损失转嫁给银行，导致了银行对中小微企业缺乏信任。
信用体系不健全。从抵押流程来讲，各种繁杂的收费名目和冗长的抵押环节，很难满足中小微企业对资金快、频、短的需求。如办理房产或土地抵押登记和评估手续包括地籍测绘，土地权属调查，土地他项权利登记、申请、勘测、估算等，诸多环节相互牵制，环环相扣。同时对中小微企业按照行业归属或者所有制形式管理，容易造成管理机构的重叠，有时可能出现多头共管或管理真空。
二、网络融资：中小微企业融资困境的纾缓网络融资，是指以网络为平台，企业与银行或者企业与第三方机构之间的一种借贷模式。贷款人需在网上填写贷款需求申请，提交与企业贷款信息相关的资料，直接向银行或者第三方机构提出贷款申请而获得资金的一种新型贷款模式。
网络融资的兴起很大程度上得益于中小微企业的发展。中小微企业资金周转的市场需求增加和电子商务技术条件的成熟，为网络借贷平台的兴起奠定了基础。随着国家创业优惠政策的出台，银行针对中小微企业开发新业务，如中国工商银行率先探
DOI:10.16011/https://www.360docs.net/doc/f711168901.html,ki.jjwt.2014.01.020
吴俊英:中小微企业网络融资模式实验
索互联网融资服务并在杭州成立网络融资业务中心，推动了银行业对中小微企业的网络融资业务的开发。
网络借贷平台实行会员制，在注册过程中，要求提供个人信息进行资格审查。通过这一信息的提供，平台可以对会员企业开展的网络交易记录进行搜集、整合、分析、评估，建立企业长期的信用档案。在借贷过程中，平台快速调取交易记录，出具客观信用分析报告，结合企业信用评价体系，多方面进行风险评估，从而有效缓解银企信息不对称这一缺陷。
中小微企业融资数额相对较小、需求时间短，网络借贷运用其庞大的网络平台，能及时提供企业的交易记录以及信用等级分析，省去冗长的资质审查时间，提升了借贷受理进度；在信息传递上，不受营业时间限制，提供沟通畅通网络。这些特征符合中小微企业的融资需求。
近几年网络借贷的投资者多为民营企业，不少平台实现了7个工作日以内放贷，减少了企业等待放贷付出的隐性成本和资金到位迟缓而造成的损失。且多数网络借贷平台推出日息、月息的方法计算利率，灵活的计息方式降低了企业融资成本。网络借贷平台在计息时，从借方第三方支付平台账户取款才开始计息，而非款项划入起计算，相应地降低了资金使用成本。同时，网络借贷平台的管理费用较低。
传统借贷服务，只能审查企业自身提供的书面材料，不能自助获取企业真实信息，财务状况和经营状况不透明，加大了放贷风险。网络借贷平台的建立，增加了借方的主动权，传播无障碍，利用其信用系统，可以及时、大量获取企业信用记录，并且汇总建立数据库，及时更新录入，借方可以全面、快速地掌握贷方信息，对缺乏诚信的企业通过网络曝光等形式及时传递，列入黑名单，形成网络监督，有效提高企业信用经营理念，减少借方评估时间，以便开展贷前风险评估、贷中风险防控、贷后风险解决。
三、阿里小贷：网络融资案例分析
阿里巴巴小额贷款股份有限公司是小额网络信贷的金融试验产物，是以中小网商为主要客户群体，以网络电子商务发生痕迹为信用数据来源，整合网络优势的一种金融模式。
阿里巴巴集团从事小额贷款开始于2007年，其发展主要经历了三个阶段：第一阶段，2007年6月，阿里巴巴集团在电子商务平台上整合商户的网络交易记录和信用评价数据，出具商户信用报告，以信用数据提供者的身份与工行、建行签约，开启了阿里巴巴集团与银行共同联合为中小微企业提供电子信贷的新模式，为阿里巴巴平台上的商户提供快速便捷的无抵押融资服务；第二阶段，2009年8月，阿里巴巴集团先后在杭州和上海两地与当地政府、中国建设银行等正式举行风险池签约仪式，风险池的引入帮助阿里信贷更有效地控制并降低贷款风险；第三阶段，2010年6月，阿里巴巴小额贷款公司由阿里巴巴联合万向集团、银泰集团、复星集团共同出资成立；2011年4月，经过浙江省金融办和工商局等部门组成的联席会议评估验收，正式核准同意阿里巴巴小额贷款股份有限公司（以下简称阿里小贷）的网络小额贷款业务覆盖面拓宽至全国范围。
(一)运营特征
以淘宝为例，在其平台上经营的网络店铺涵盖生活的各个方面，如箱包、服装、衣帽、化妆品、家电、装潢建材、食品等；涉及的品牌如香奈儿、耐克、阿迪达斯、佳能、戴尔、索尼等，同时也产生了如阿卡、麦包包等一批商家自营品牌。多样化的经营使阿里小贷的目标客户呈现出丰富的群体特征。
阿里小贷利用平台优势，打通阿里巴巴、淘宝、天猫、支付宝等网络营销平台底层数据，通过大规模的云计算，将购买者在网络经营中的数据运用到小额贷款中，如在网络平台上留下交易痕迹，记录商家在经营过程中的信用情况、被投诉情况及对纠纷的处理情况，为小企业贷款的信用体系提供了客观的数据支持。
阿里小贷包括订单贷款（淘宝版、天猫版）、信用贷款（淘宝版、天猫版）、天猫供应链贷款、天猫运营服务商贷款、聚划算保证金贷款等多种形式，丰富的贷款形式为不同企业不同需求的贷款产品提供了多方面的选择。运用互联网，用户与信贷员通过视频、电子邮件等方式沟通，填写个人信息和贷款要求，在网络上进行资格审查等，贷款流程较传统实质审查方式更快捷、高效、成本低。
(二)风险控制
阿里小贷以电子商务的交易数据为信用依据，建立信用数据库，为中小微企业提供小额贷款，运用网络数据云计算，结合电子商务公开、透明、交易记录有痕迹的优势，自主获得交易数据，解决了信贷过程中实质审查难、手续复杂、时间跨度长等问题。
1.限定贷款范围
具备阿里小贷申请人资格的主要是阿里巴巴的中国供应商和诚信通会员、淘宝和天猫的个体工商
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户和企业，锁定贷款对象范围便于控制网络信息互通，细化交易数据，准确评估贷款风险，并实时地对贷款进行监控。
2.完善信用评价体系和交易数据库
阿里小贷自主创建适用于在线网商信用评估的风险数据模型，对在线交易用户的交易量、交易额和交易频率等数据跟踪记录，淘宝网、天猫、支付宝、阿里巴巴多方数据互通，增加数据可信度，从而降低网络信贷风险，掌握借方的主动权。
3.寻找新型抵押品
一般的线下小额贷款公司需要固定资产或其替代品抵押，如房产、汽车或“强制储蓄”等。提供抵押能够降低放贷人的风险，减少损失，同时也会给贷款人造成不便，减少贷款数额，影响其发展，与助推中小微企业发展，为其提供便利的初衷相悖。为解
决这一“短板”，阿里小贷提出以网店的未来收益作为抵押替代品。对借款方而言，无疑是一种无负担抵押，对于放贷方而言，虽然存在很多不定因素的风险，但通过云计算和模型建立，可以对网商的未来收益情况得到估算，若借款人违约，交易平台将会关闭其网店，使其失去获得未来收益的权利，转化为借款人的违约成本。一般而言，在贷款计算过程中，违约成本要远高于贷款本身。巨大差额的违约成本也能促使借款人主动还款，降低违约风险。
4.对贷款流向的监控
在网上申请贷款成功后，运用自身平台，将贷款打入借款人支付宝账户中，对于这笔资金可以从两方面进行监控：一是从阿里小贷平台联通的数据库中直接获得贷款的流向信息；二是从银行方面获取贷款的流动信息。
(三)结构体系
阿里小贷提供的金融服务产品包括：订单贷款、信用贷款、天猫供应链贷款、天猫运营服务商贷款、聚划算保证金贷款。其中，订单贷款、信用贷款是最主要的两种贷款模式。
1.订单贷款
资金需求者需要借贷时，只需将金额和相关信息填写在网络平台提交即可。具体的操作由阿里小贷代为执行，特殊情况下，当借款人暂时不需要资金时，可以将暂时闲置的资金提前交还，借款人可以自由选择。阿里小贷系统会自动将订单交易成功的资金作为还款换入。订单提速加快了归还贷款的时间：一方面，随着物流市场竞争加剧，物流企业提升自身的物流速度；另一方面，商家为了加快资金运
转，加大促销力度和发货速度，使得货物从卖方到买
方的流通时间相比以前大幅缩短。由此，资金利用率越来越高，贷款的风险也随之减少。
经过不断的修正，阿里小贷不仅针对卖家的交易数据和信用数据建立数据库，而且对买家的交易数据和信用数据也建立了相应的数据库。通过买家的交易数据和信用数据，获得有关买家的信用情况，在确定了订单的可信度之后，将订单的可信度从高到低排列，从中选取订单，控制骗贷风险。另外，通过整合、评估各个订单的物流时间，确定买家确认付款的时间区间，由此估算现金流回到阿里小贷的时间，从而合理安排资金借贷节奏，控制回流情况，规避自身现金周转不灵的风险。
2.信用贷款
目前，阿里巴巴旗下的信用贷款主要有阿里信用贷款、天猫信用贷款和淘宝信用贷款。淘宝信用贷款，即淘宝店主在无需抵押、无需担保的情况下，凭借交易信用记录向阿里小贷取得日利息率为0.055%的贷款。阿里小贷通过对借款者的店铺交易记录进行信用评级，综合评价得出借款人的信用水平，根据信用水平制定不同的信用额度，信用水平越高，信用额度越大，最高的可达50万元。阿里小贷采用自主研发的一套贷款模型，结合借款人交易的金额和数量以及买家给出的评价，测算出借款人的还款能力和信用等级，综合得出借款人可获得的最大贷款额度，以这个最大的贷款额度为红线来控制贷款信用风险。
阿里小贷授信给贷款申请人有两条依据：一是申请人在阿里巴巴电子商务平台（包括淘宝、天猫、阿里巴巴等）的交易和信用记录等一系列数据；二是人工审查，和传统金融机构实地面对面审查不同的是，阿里小贷审查过程完全通过视频对话完成，提高了授信的审查效率。信息系统会根据申请人的综合信用情况，推荐符合条件的贷款方式给申请人，申请人可以根据自己的实际需求申请贷款。淘宝信用贷款按贷款期限提供短期（3个月）、随借随还（6个月）、等额本金（12个月）贷款等。在授信额度内，申请人可以按计划自由支取、归还贷款，如短期贷款最长期限是3个月，每笔订单按约定比例自动扣除还款；随借随还最长期限6个月，第1 5期还款按月付息，第6期归还本金及利息；等额本金最长期限12个月，每期归还1/12的本金及当月贷款金额产生的利息。申请人还可以选择提前还款，短期贷款和等额本金需交一定的手续费，而随借随还不需要
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交任何的手续费。
信用贷款风险的控制主要集中在对商家的信用评级上。阿里小贷的信用模型是一个综合的评定模型，如商家是否参与过炒信誉，是否被投诉过，情节是否严重等。为了防范恶意炒信用的行为，规定相同买家和卖家之间一个月内交易产生的信用好评次数最多为6次，超过不计分；14天内同一件商品无论交易多少次，最多按一次交易计分，一旦商家被发现炒作，阿里小贷就会对商家进行包括封店在内的严厉处罚。
四、传统小额贷款与网络贷款的比较分析
从服务机构和服务对象出发，选取客户群特征、交易费用以及贷款技术、内部操作风险、信用体系等方面对传统小额贷款和网络贷款进行分析对比。
(一)客户群体特征
我国传统小额贷款的客户群主要以农户、个体户、中小微企业为主，贷款的额度低且分散，贷款系统性风险比较高。中小微企业的信用评级信息存在隐蔽性，金融机构难以准确预判中小微企业的还款意愿和还款能力。
阿里小贷客户群体主要以年轻人为主，文化素质较高，学习、分析能力较强且具备一定的网络信息技术和网络营销手段，对网络经营流程有较清晰的理解与认知，总体资金需求量大。如一些经营情况好、信誉良好的淘宝网商月销售额可达到几十万元甚至上百万元，员工也可以达到几十人甚至更多。
(二)交易费用
贷款费用分为贷前费用和贷后费用。
传统小额贷款贷前费用主要是审查过程中产生的费用。贷前审查期间，对小额贷款人的信用评估主要是由信贷员和信贷对象的接触完成，包括借款对象家庭状况、个人信用等级、企业经营状况等评估，此外还会调查借款者在整个行业链中的情况，因而审查费用较高。
阿里小贷依靠交易系统对商户的交易进行监控，积累了大量的企业信用数据、资金链数据，同时开发了适合网络贷款的小额信贷模型。在“数据+模型”的基础上，阿里小贷运用云计算技术对贷款网商的信用等级进行评估，并计算出相应的贷款额度，因此，审查工作量减少。如信用贷款，阿里小贷通过网络视频了解借款人的相关情况，即可对商户发放贷款。而网络订单融资贷款，则无需与借款者联系，因为对于商户的贷款资格审查则已通过阿里数据系统完成，有效节约了审查的时间与费用。阿里小贷的惩罚机制采用违约即封店的方式，网店作为贷款的抵押品，借款者一旦违约，则会失去网店的经营权，同时也意味着将失去未来的收益权。对借款商户而言，违约是得不偿失的，因而不会选择违约，因此，无需在贷款发放后进行过多的检查。另外，阿里小贷的还款方式是在网络环境下进行的，既可通过支付宝到期自动还款，也可在网络手动操作提前还款，两种方式均方便快捷。全程网络操作的还款流程，降低了还款所产生的费用。总而言之，阿里小贷的贷前交易费用、贷后交易费用均低于传统小额贷款公司。
(三)贷款技术
金融机构按国际上流行的分类方法把对中小微企业的贷款技术分成四类：抵押担保型、信用评分型、报表型和关系型。前三种贷款类型依靠“硬信息”，获得相对容易，而最后一种与“软信息”有关，获得比较繁琐、复杂。
传统小额贷款大多采用关系型的贷款技术。我国小额信贷申请者的财务管理制度欠规范，财务信息可信度低，缺乏质量合格的担保品，同时小额贷款公司未建立严格的财产责任担保机制。
阿里小贷通过采用资产保证型、信用评分型、财务报表型等三种贷款技术获得“硬信息”。阿里小贷通过搜集网商的信息，如进货成本、产品售价、产品类型、日交易额及交易量等，建立网商的财务报表信息库，结合网商的信用数据，运用相关的信贷模型，对网商的信用水平做出较全面的评价。此外，阿里小贷在发放贷款前还会和网商签订违约即封店的协议。
(四)内部操作风险
内部操作风险是指公司内部治理及控制机制失效和信息系统失效等可能带来的贷款风险。主要包括公司治理机制和内控制度缺陷以及内部员工违反操作规程、操作失误、信贷决策超越权限、道德因素等原因造成贷款不能按时收回甚至损失的风险，公司财务管理缺失造成资金流动性不足的风险等。
传统小额贷款公司贷款管理流程不完善，加大了操作风险。个别机构盲目提高经营指标，在推广贷款业务时，员工为了完成繁重的小额信贷任务，重视完成指标而忽视贷款质量，放贷后的检查又因为客户数量多、分布散而顾此失彼，这为传统小额信贷留下了风险隐患。
阿里小贷是阿里巴巴集团的子公司，阿里巴巴集团在内部管理方面的优势被阿里小贷所继承。贷
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前、贷中和贷后各节点和链条操作规范，整个贷款流
程都集中在信息化系统的监管中。而且，阿里小贷
公司成立时向社会招聘具有3年以上银行信贷相关
工作经验的人才，其员工的职业素养和业务技能相
对传统小额贷款公司较高。
(五)信用体系
我国人口基数庞大，尤其在农村地区，信用档案
建立不健全，信贷员在传统贷款信用调查过程中受
地域和人口数量的限制，调查不全面，信用评价有时
依靠的是主观印象和感情评分，信用评价机制掺入
较多主观因素和片面看法，缺乏科学性、全面性和追
溯性，贷款额度、利率等差别较大。
阿里小贷依赖的是企业或其法定代表人的纯信
用贷款产品。无担保贷款本身存在较大风险，有较
大的不可预测性，为了避免产生不必要的风险，阿里
巴巴集团经过研究、探索，建立了一套具有自己特色
的信用评价体系和信用管理体系，该系统能收录企
业在经营过程中所发生的真实交易，汇总了双方企
业给予对方的评价，辅以惩罚措施，为企业相互之间
提供评估对方的平台，从多方面、多角度记录企业活
动以及反馈意见。截至目前，该数据库记录的商户
信用记录，最长的已达9年。
通过以上内容的分析，将对比结果作如下汇总
（见表1）。
表1传统小额贷款和阿里小贷对比结果
阿里小贷传统小额贷款
业务范围订单贷款已在全国范围内开展，信用贷款在江
浙沪（除温州外）及广东
一般只能在其所在地
省内经营
客户群体电商平台上的网络商户农民、个体户和中小微企业
交易费用信息系统自动预审核，费用较低主要靠人工，费用高
信贷技术利用财务报表、抵押担保型、信用评分技术等综
合“硬信息”
关系型信贷“软信
息”
内部操作风险现代先进企业管理理念和互联网技术相结合，
风险相对较低
不完善的贷款流程管
理使其风险提高
违约率（2012）0.72% 1.7%
注:资料来自屠云云《电子商务平台下的互联网今日———中小微企业融资创新研究》。
五、结论及政策建议
网络贷款作为小额贷款和互联网结合的产物，解决了国内众多中小微企业的融资难题。阿里小贷的成功运作表明，网络贷款是顺应市场经济发展潮流，适合我国国情的新兴融资模式。本文以阿里小贷为网络贷款的典型代表，与传统小额贷款进行比较分析后，得出如下结论：
(一)网络信用数据库的建立提高了企业信息透明度
网络平台上的交易从买卖双方协商一致拍下商品，到最后交易成功买家评价，所有的数据都记录在案。这些交易数据和信用数据的整合，构建了阿里电子商务平台数据库，为阿里小贷评价借款人信用提供了客观数据支持，提高了企业信息透明度，对缓解借贷双方信息不对称起着重要作用。
(二)网络贷款快速、高效的特性切合了中小微企业融资“短、频、快”实际需求
网络贷款的一个显著特性就是快速、高效。如商户在淘宝上申请订单贷款，只需在网上提交申请，以有效的“卖家已发货”的订单为抵押，在符合申请条件的情况下，当天申请，资金当天到账。网络贷款的快速、高效符合了中小微企业对资金“短、频、快”的要求。
(三)网络贷款的灵活性降低了中小微企业融资成本
网络贷款的计息方式灵活，如阿里小贷计息的起点是借款人从第三方支付平台账户取款才开始，而非款项划入起计算。而传统银行贷款从款项划入贷款人账户之日开始计息，贷款人是否取用资金与计息无关。网络贷款的灵活计息方式大大降低了贷款人资金使用成本。
(四)网络贷款信息的无障碍传播降低了中小微企业授信成本
网络贷款信息的无障碍及时传播能有效提高贷前审查效率。同时，可以加强企业对信用的重视，避免不良信用记录的产生，也为贷前审查减少了障碍。另外，网络贷款如阿里信用贷款，无需抵押、无需担保，贷前审查完全通过视频对话完成，不仅提高审查效率，而且降低授信成本。
网络贷款其独特的优势通过阿里小贷得以验证，但其缺陷也需要关注：
其一，覆盖面受限。农村在网络覆盖、信用系统建立等方面都存在滞后性，农民网络运用意识不强，使得网络信贷业务在农村普及过程中存在阻力。
其二，操作媒介受限。由于当前电子商务小额贷款仅限于在互联网中存在交易信息的企业，对线下融资需求者尚不能予以满足。
随着互联网日趋完善，需要企业、市场、政府各方共同努力，从多方面建立有效机制，更好地助推网络贷款的发展。本文就政策方面提出如下建议：第一，建立健全法律法规，实现操作有法可依。政府部门应制定符合网络融资特点的相关法律法规，明确贷款平台的资格条件、贷款双方及网络平台的相关义务和权力、客户信用、纠纷解决机制、合同条款等。
吴俊英:中小微企业网络融资模式实验
第二，降低网络贷款违约风险，完善网络信息收
集系统。建立由中国人民银行牵头，联合地方银行、税务、公安、工商等部门以及其他条件成熟的电子商务平台。在现有征信系统的前提下，按类别将企业和个人的信用记录进行收集、整合、输入、更新、补充，打通网络信息安全共享渠道，建立起全国范围内的数据征信系统。根据已有的信用信息资料，经过整合处理，对已有企业和个人进行信用等级分类，标志信用级别。扩大征信系统覆盖面，完善网络信贷，建议成立第三方信用评价机构，对需要出具信用评价报告的个人、企业或平台可以通过购买服务的方式，取得专业的信用评价报告。
第三，多方承担坏账风险，完善网络信息披露机制。为避免网站的道德风险，应建立获取风险补偿制。同时，加强信贷监督，违约企业在网络平台上予以披露，提高企业的违约成本。
第四，增加政府财政资金投入，引入政府信用担保。相关政府部门加大网络建设投入和技术系统研发的支持，增加平台技术体系的后续研发，提供政府财政资金支持，协助建设网络贷款的安全和高效。在网贷平台为中小微企业提供融资服务时，提供相应的财政信用担保。通过对急需小额贷款，正常经营、发展良好的中小微企业提供财政信用担保，降低平台的运作风险，降低放贷风险。参考文献：
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The Small and Medium－sized Enterprise Network Financing Model Experiment
———Taking“Ali Micro Credit”as an Example
WU Jun－ying
（School of International Business，Zhenjiang Yuexiu University of Foreign Languages，Shaoxing312000，China）Abstract：“Network financing”is a new financing mode to solve the financing problem of micro，small and me-dium－sized enterprises．This paper takes Alibaba Micro Credit Limited’s（referred to Ali）network loan experi-ments as the typical case，has an analysis on operational features，loan techniques，risk control，credit system and concludes：Network loans’fast and efficient features can meet the financing demands of micro，small and medium －sized enterprises－“short，frequent，fast”．The flexibility of network loans reduces loan financing costs of mi-cro，small and medium－sized enterprises．The establishment of network credit database improves the enterprise in-formation transparency，and barrier－free information communication reduces the enterprise credit cost．Key words：SME；network loan；micro credit
（责任编辑：戎爱萍）
阿里小贷专题报告
阿里小贷专题学习报告 一、阿里巴巴架构解读 这种架构仅存在半年之久，随后阿里巴巴再次将这7大事业群调整为25个事业部，在新的组织架构中，已没有淘宝的名字。年销售额8000亿元的淘宝网，已在这次新的调整中被分化至 不同部门。支付宝原有业务被拆分为共享平台事业群、国事业群、国际业务事业群，以及原有的金融事业群，共同组成“阿里金融板块”。 阿里巴巴集团于2013年3月7日宣布筹备成立阿里小微金融服务集团，阿里小微金融服务集团主要业务畴涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域。集团负责阿里巴巴集团旗下所有面向小微企业以及消费者个人服务的金融创新业务。 阿里巴巴的业务主线：以B2B为核心的企业服务事业群、
以淘宝系为核心的大众电子商务事业群、以阿里云为核心的基础服务事业群。 至此，阿里已经有两个平行的集团，即阿里巴巴集团和小微金融服务集团。在新筹建的阿里小微金融服务集团，原阿里金融板块正式更名为以小微信贷为主体的“创新金融事业群” ，有两大核心业务领域：一是面向小微企业的贷款服务，主要由两家小贷公司完成;二则是即将面世的针对个人消费者的信用支付，则主要与商业银行进行合作。 二、阿里金融成立背景及历史沿革 中国缺少真正能够为小企业、创业者提供批量化、规模化服务的微贷款金融机构，使得中小企业和创业者融资难困境依然严峻。由于无法提供有效的抵质押物等原因，在阿里巴巴平台上活跃的客户：中小企业、个体户工商户、个人创业者，他们面临着共同的融资困难。在阿里巴巴开放的电子商务平台和互联网式的数据化运营模式前提下，阿里金融应运而生。 阿里巴巴平台的数据，76%的小微企业融资需求在50万元以下，所以通过这些客户在平台上的商品发布、销售数据、供应链情况及客户评价等，为其提供贷款。在现有的中国金融系统中，只有约12%的小企业能够获得银行贷款，“剩下的88%要么没有抵押物，要么因为银行贷款手续繁琐，要么企业自身‘不是银行的菜’。” ?2007年，阿里贷款诞生，依托阿里巴巴电子商务平台，利
阿里金融小额贷款的商业模式研究分析及借鉴
阿里金融小额贷款的商业模式分析及借鉴
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阿里金融小额贷款的商业模式分析及借鉴 所属：报告言论日期：2013-07-25 浏览次数：315次 在我国小微企业蓬勃发展的新形势下，融资难仍旧是许多小微企业最大的痛。尽管有民生银行、平安银行等多家机构采取各项服务措施，致力于为小微企业提供更好的融资通道，但是众多小微企业融资难的问题短期内仍旧难以获得根本性的改善。因此，在传统的银行信贷渠道之外向小微企业提供融资服务的小额贷款公司就引起了社会各界的广泛关注。根据央行《2012年三季度小额贷款公司数据统计报告》披露的数据，截至2012年9月末，全国共有小额贷款公司5629家，从业人员62348人，贷款余额5330亿元，前三季度新增贷款1414亿元。在众多小额贷款公司中，最引人注目的要算阿里金融。截至2012年6月，阿里巴巴旗下的阿里金融已累计为12.9万家小微企业融资，贷款总额超过260亿元，平均每家小微企业的融资额达到20.16万元。2012年7月20日，阿里金融单日利息收入超过100万元。阿里金融以创新的发展模式在减缓信息不对称、防范道德风险及降低监督成本方面实现了一定的突破，对商业银行改进小微贷款服务能力和提升小微贷款风险管理水平具有积极的借鉴意义。 一、阿里金融小额贷款的商业模式简述 阿里金融小额贷款是客户无需提供抵押或者担保即可凭借借款人的信用状况从阿里金融获得的一种信用贷款。根据亚历山大o奥斯特瓦尔及伊夫o皮尼厄的商业模式画布理论（2012年），我们可以将阿里金融开展小额贷款业务的商业模式简要分析如下： 3
互联网金融支持小微企业融资模式及启示
互联网金融支持小微企业融资的模式及启示① 摘要：互联网金融开展的小微企业融资主要有电商模式和P2P网络借贷平台模式，其优势在于客户群体明确，产品设计具有针对性，业务处理效率较高，可以充分利用信息技术解决信息不对称并管理风险，这直接对传统银行业提出了挑战。对此，商业银行需要充分认识到银行业是专业技术要求较高的行业，综合利用自己的专业技术、品牌、资金规模优势，并积极借鉴互联网金融支持小微企业融资的经验，从战略上重视小微企业金融，明确目标客户群体，设计标准化的产品，并利用信息技术做好小微企业金融。 关键词：互联网金融；小微企业；商业银行 互联网金融在2013年获得了较大发展，并在小微企业融资领域发挥了积极作用。从目前的实践情况看，互联网金融支持小微企业融资的模式大体可以分为两种，一种是电商模式，即电商企业利用自己的平台，为通过本企业的平台进行交易的小微企业，以及与本企业有合作关系的上下游小微企业提供融资支持的模式，这一模式又被称为互联网供应链融资模式；另外一种是P2P网络借贷平台模式，即专门成立P2P网络借贷平台，整合供求双方的供求信息，利用资金盈余方的资金，为有资金需求的小微企业提供融资支持的模式。在支持小微企业方面，互联网金融融资支持小微企业的优势明显，但其相对缺乏风险管理的专业知识积淀，且客户群体聚焦后继续扩大的难度较大。面对互联网金融的竞争，商业银行需要充分发挥既有的专业技术、品牌、资金规模优势，并充分借鉴互联网金融支持小微企业的经验，适时调整战略并采取切实措施，争取在小微金融领域发挥更大的作用。基于此，本文对互联网金融支持小微企业的两种模式进行分析，并以此为基础阐释其对商业银行发展小微金融的启示。 一、电商模式的小微企业融资 电商模式的小微企业融资国内主要包括阿里巴巴小额贷款股份有限公司（以下简称“阿里小贷公司”）、京东供应链金融服务平台等。此处结合阿里小贷公司的阿里小贷、京东商城的京东供应链金融服务平台和“京宝贝”加以分析，并将 ①原文发表于《武汉金融》，2014年第4期，第6-8页。 1
浅析阿里小额贷款的发展模式及其借鉴意义
浅析阿里小额贷款的发展模式及其借鉴意义 摘要：当前是互联网的时代，互联网金融也在不断 发展创新，阿里小贷基于互联网这一平台，利用自身所掌握的交易客户的信用情况，为中小微企业提供无抵押贷款，随着阿里小贷的不断发展，逐渐被公众所接受，贷款量也越来越多。但与此同时，阿里小贷也暴露了发展过程中的一些缺陷与局限，还需进一步完善与优化，才能跟上时代发展的脚步，立于不败之地。 关键词：阿里小额贷款；互联网金融；运作模式 近年来，小额贷款的发展越来越快，但由于手续繁琐以及成本过高等原因，很多小企业并不能顺利的从小额贷款公司贷到款项。目前市场上的小额贷款仍处于供不应求的状态。互联网金融的产生发展为小额贷款提供了一个非常好的平台，在十八届三中全会和最近提出的“新常态”上，指出互联网金融作为近两年兴起的创新行业，将在中国经济的转型进程中扮演着不可或缺的角色。在这个大背景下，阿里巴巴利用互联网创办了阿里小贷。 一、阿里小额贷款简介 随着小微企业的日益发展，小额贷款公司逐渐发展起来，阿里小额贷款便是基于互联网的小额贷款公司，是阿里旗下
产品“诚信通”的衍生物，“诚信通”是一款衡量网络用户个人信用的金融产品，在阿里巴巴发展的十几年里，“诚信通”积累了高达3000万用户的信用资料。阿里巴巴基于这项产品所衍生出来的资产创建了阿里小额贷款。 阿里小额贷款以互联网为载体，将中小微企业在互联网上的交易行为进行信用评价，具体做法为阿里巴巴将企业的贷款申请连同信用评价一起递交给银行，在银行通过审核后将阿里将规定款项贷给借款人。在这一过程中，阿里小贷适时的抓住了资金需求者与银行等金融机构之间信息不对称这一关键点，不仅为自己创造了丰厚的利润，也在一定程度上解决了小微企业资金需求的燃眉之急，推进了金融市场的发展。 阿里小贷主要面向于淘宝、天猫以及诚信通的会员，作为无抵押贷款，十分注重信用评估，目前主要的小额贷款产品有订单贷款、信用贷款、聚划算贷款等。 二、阿里小额贷款的发展现状 阿里小额贷款正式面向大众从2007年开始，2007年6月9日，中国建设银行浙江省分行“e贷通”贷款发放给国内第一批阿里巴巴诚信通会员4家共计120万元贷款，开启了阿里小额贷款的无抵押贷款大门。2010年6月8日，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司成立，2011年6月23日，重庆阿里巴巴小额贷款股份有限公司成立，越来越多的阿里
[最新]论文 范文【 精品】阿里金融小微贷款案例分析
[最新]论文范文【精品】阿里金融小微贷款案例分析[最新]实用范文精品文档论文文献 阿里金融小微贷款案例分析 阿里金融小微贷款案例分析 【摘要】阿里金融是以互联网为代表的现代信息科技与金融领域成功结合的一个典型，对人类金融模式产生了根本性的影响。本文通过分析阿里小贷的类型、业务模式、信用评价体系，得出阿里金融通过资金流、物流、信息流这三流来解决企业与金融机构之间的信息不对称问题，缓解了中小企业的信贷配给。 【关键词】阿里金融;阿里小贷;信息不对称;信贷配给 一、阿里金融概述 阿里金融亦称阿里巴巴金融，是阿里巴巴旗下独立的事业群体，其主要业务是为小微企业、个人创业者提供小额信贷等业务。相比于传统的银行授信业务，阿里金融的特点是提供了互联网化、批量化、数据化的金融服务。阿里巴巴金融通过互联网数据化运营模式，为阿里巴巴、淘宝网、天猫网等电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供可持续性的、普惠制的电子商务金融服务，以期帮助无法在传统金融渠道获得贷款的中小企业群体提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款服务。 阿里金融小额贷款的资金支持是阿里巴巴旗下的两家小额贷款公司，重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司(以下简称“重庆阿里小贷”)和浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司(以下简称“浙江阿里小贷”)。重庆阿里小贷于2011年6月成立，注册资本人民币10亿元;浙江阿里小贷成立于2010年3月，注册资本人民币6亿元。截止2013年4月30日，阿里小贷开业至今累计获贷客户数24.03万户，累计发放贷款803.08万笔，累放金额810.23亿元;余额客户数4.38万户，贷款余额
11.48万笔，金额19.78亿元(不包括已转让贷款资产)，按照金额计算，整体不良率为1.23%。 二、阿里金融小微贷款的类型 按照客户所在的平台分类，阿里金融目前的主要产品包括:(1)淘宝小贷，针对B2C平台，面向淘宝、天猫平台上的小微企业、个人 [最新]实用范文精品文档论文文献 创业者的淘宝贷款业务群体;(2)阿里小贷，针对B2B平台，面向阿里巴巴B2B 平台小微企业的阿里贷款业务群体。 按照贷款方式分类，目前阿里小贷可分为信用贷款和订单贷款两种贷款产品。 订单贷款主要发放的对象是淘宝(天猫)平台上的卖家(个人或企业)，凭借店铺中处于“卖家已收货，买家未确认收货”状态的订单申请贷款，即以订单质押的方式发放贷款。换句话说，订单贷款是以淘宝网和天猫网卖家在支付宝已经收到买家货款后将订单款项作为经营能力的凭据向阿里小贷申请的信用贷款，买家收货确认付款后支付宝将货款直接用于还款，一般期限不超过32天，按日计息。截至2012年10月底，订单贷款余额共计6亿元。 信用贷款为阿里巴巴、淘宝网和天猫网卖家以自身信用为基础，向阿里小贷申请的信用贷款，信用贷款最长期限为1年，卖家可以提前还款，按日计息。信用贷款在淘宝(天猫)以及阿里巴巴B2B电子商务平台上的诚信通(中国站用户)或中国供应商会员(国际站用户)均有发放，其特点是无需提供担保即可申请，系统在基于申请人在相应平台上积累的信用和交易行为记录的基础上，综合评价申请人的资信状况、授信风险和信用需求等因素后核定授信额度。信用贷款又可分为两种，一种为循环贷:获取一定额度作为备用金，不取用不收利息，随借随还;二是固定贷:贷款额度在获贷后一次性发放。截至2012年10月底，信用贷款余额共计25亿元。 三、阿里小贷模式分析
阿里小额贷款 分析
阿里小额贷款 一、产品简述 阿里小额贷款是指以借款人的信誉发放的贷款，借款人不需要提供担保。阿里小额贷款是阿里金融为阿里巴巴会员提供的一款纯信用贷款产品，（简称“阿里信用贷款”）。阿里小额贷款无抵押、无担保，债务人无需提供抵押品或第三方担保仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款保证的。目前贷款产品对杭州地区的诚信通会员（个人版和企业版）和中国供应商会员开放，贷款放款对象为会员企业的法定代表人（个体版诚信通为实际经营人）。 二、发展历程 阿里巴巴集团一直在摸索创新为中小企业及个人提供门槛更低、效率更高的金融服务。阿里小贷的发展可以分为三个阶段：数据积累期、经验积累期以及独立发展期。 1、数据积累期（2002~2007 年）：阿里巴巴通过“诚信通”、淘宝等产品积累原 始商户数据，为小贷风险管理打好基础。 阿里巴巴在2002 年 3 月推出了“诚信通”业务，主要针对的是会员的国内贸易。阿里雇了第三方，对注册会员评估了下，把评估结果连同 会员在阿里巴巴的交易诚信记录展示在网上，帮助诚信通会员获得采购方 的信任。在2004 年 3 月份，阿里巴巴又推出了“诚信通”指数，用以 衡量会员信用状况，这也成为了阿里巴巴信用评核模型的基础。同时在 B2C 端，淘宝规模大幅增长（至07 年时交易量已超过400 亿），这也为 阿里巴巴累积了大量数据。 2、经验积累期（2007~2010 年）：阿里巴巴与建行、工行深入合作放贷，同时 建立信用评价体系、数据库以及一系列风控 机制。 2007 年阿里巴巴与建行、工行合作先后分别推出“e 贷通”及“易融通”贷款产品，主要服务于中小电商企业。阿里巴巴相当于银行的销售 渠道及信息提供商，帮助银行评估信用风险的同时也拉了一堆潜在借贷者，同时也想着帮助电商企业融资得以进一步成长。2008年初，阿里巴巴旗 下国内最大独立第三方支付平台支付宝和建设银行合作推出支付宝卖家 贷款业务．符合信贷要求的淘宝网卖家可获得最高10万元的个人小额信 贷。2009年9月．阿里巴巴与格莱珉银行(又称“孟加拉国乡村银行”) 信托基金携手开展格莱珉中国项目，向中国最贫困的居民提供小额信贷金 融服务。这是著名的“穷人银行”格莱珉银行信托基金首度直接在中国推 行小额信贷项目。在此期间，阿里巴巴建立了信用评价体系和信用数据库，及应对贷款风险的控制机制，借助平台对客户进行风控，并公布不良信用 记录。
解密阿里信贷业务
解密阿里信贷业务:一笔B2B贷款的旅行 时间 2012-8-30 0:28:55 来源网络共有0条评论 一笔阿里贷款的旅途并不长。如果你是符合贷款申请条件的天猫或淘宝卖家，卖家操作页面会多出一个申请贷款的接口，按阿里金融的说法，只要“花三分钟填写贷款申请，一秒钟就能知道是否获批”，没有地域限制。 阿里贷款则针对更宽泛的小微企业主，即在阿里巴巴上提供批发的企业，只要注册了会员，同样可提出贷款申请。近期，阿里金融宣布其信用贷款向普通会员开放，但只针对江浙沪（除温州）三地的会员，这让争夺小微信贷市场的银行和小贷公司松了一口气。 2011年结束与建行的网络联保贷款合作后，这两年阿里金融发展势头凶猛。阿里巴巴2010年和2011年在浙江和重庆设立了两家小贷公司——浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司和重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司——注册资金共16亿元。今年上半年，通过这两家小贷公司，阿里金融累计投放贷款130亿元，共发放了170万笔贷款，日均完成贷款近10000笔，平均每笔贷款额度7000元。 “阿里金融提供的贷款通常只做短期周转用，100万以下。根据使用情况来看，获贷额度基本在50万元以内。”一位阿里金融内部人士称。 通常两三个月后，这笔贷款就能回到阿里金融的账上，很快这笔钱又将成为下一个企业主进货的资金。 百万以下的“快贷款” 阿里金融提供的贷款有两种，一种是信用贷款，根据店铺的经营状况和申请人的资质来决定；一种是订单贷款，商家发货后还未收到货款，就可申请此项贷款，基本上具备了申贷资质的卖家，有多少订单就能获贷多少，同时也参考交易的真实性等信息。 商家可同时申请两项贷款，累计总额度同样是100万，最长期限12个月。 阿里巴巴会员申请贷款时，需要提供企业近一年的销售总额、经营成本、净利润率、库存量、总资产、总负债、应收账款等财务数据。此外，阿里巴巴会员企业还需要提供其在阿里、淘宝订单占年销售总额的比率，前两大下游客户的合作时间和所占销售额比率等详细信息。
阿里(金融)小贷专题研究
阿里小贷专题研究 目录 1. 阿里金融简介 (2) 1.1 阿里巴巴集团与阿里金融 (2) 1.2 成立背景及发展历史 (3) 1.3 阿里金融事业部简介 (4) 1.4 阿里小贷简介 (6) 2. 阿里金融运营模式 (8) 2.1 业务结构 (8) 2.2 产品分类 (9) 2.3 客户分析 (10) 2.4 融资渠道、成本和放款特点 (11) 2.5 风控模式 (12) 2.6 业务流程 (14) 3. 阿里金融资产质量 (15) 4. 阿里金融特点 (17) 4.1 打造“信贷流水线” (17) 4.2 完善的“征信系统” (17) 4.3 360度客户评级模式 (18) 4.4 独特的“风控系统” (18) 5. 阿里小贷发展存在的问题 (19) 5.1 阿里小贷身份特殊，定位模糊 (19) 5.2 阿里小贷资本规模有限，后续资金来源不足 (20) 5.3 阿里小贷转型困难，不确定性因素多 (20) 5.4 阿里小贷与支付宝资金无法关联 (20)
1. 阿里金融简介 1.1 阿里巴巴集团与阿里金融 随着网络金融的不断普及，越来越多的电商平台涉足金融服务领域。阿里巴巴作为全球最大的电子商务平台之一，其旗下阿里巴巴金融是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司，并获得国内首张电子商务领域的小额贷款公司营业执照。 2010年，阿里金融通过互联网数据化运营模式，率先推出小额信用贷款业务，该业务以其申请流程便捷、无抵押无担保等特点，受到小微企业、个人创业者的青睐，业务规模迅速增长。截至2012 年6 月，阿里金融累计放贷额达260亿元，服务商户13万家；而到2012年年底，服务商户数已增加至20万。不仅如此，阿里金融正在进行一场更为深刻的改革。2013年，阿里金融从原独立于阿里巴巴旗下的事业群，正式归入支付宝业务。据报道，阿里金融整合调整后，将首先推出支付宝“信用支付”功能，客户范围涵盖所有8000万支付宝客户。支付宝信用支付功能的推出，意味着阿里金融正在联手支付宝掀起一场金融支付领域的革命。 阿里巴巴介入金融服务领域，核心优势是其拥有的庞大的客户资源和数据，并能基于云计算平台通过对客户信息的充分分析、挖掘，实现对客户信用水平和
基于大数据平台的互联网金融与小微企业融资——以阿里小贷为例(下)
基于大数据平台的互联网金融与小微企业融资 基于大数据平台的互联网金融与小微企业融资 ————以阿里小贷为例以阿里小贷为例以阿里小贷为例（（下） 2016年05月27日 三、基于大数据平台的互联网金融与小微企业融资基于大数据平台的互联网金融与小微企业融资——————以阿里小贷为例以阿里小贷为例 以阿里小贷为例 阿里巴巴小额贷款公司（以下简称阿里小贷）是阿里巴巴集团联合复星集团、银泰集团和万向集团成立的小额贷款公司。相比于传统金融机构对大中型企业趋之若鹜之势，阿里小贷扎根于小微企业，利用其旗下的电商大数据平台向小微企业提供了在传统金融模式下无法享受的信贷金融服务，为破解小微企业的融资开创了新的解决路径。 （一）阿里小贷大数据平台。 大数据平台是阿里巴巴快速进入金融业并取得迅猛发展的“利器”。阿里巴巴通过旗下电子商务平台建立起全国最为丰富的小微企业数据库和信用记录，为其发展小微企业金融服务带来了传统金融机构无与伦比的信息优势。阿里巴巴海量数据主要来源于三个方面：一是电商平台数据。依托三大电子商务平台即阿里巴巴、淘宝网以及支付宝每一次交易活动产生的各种数据，如交易情况、物流情况、店铺与商品评价情况和投诉纠纷解决情况等相关数据，这些电商交易数据成为阿里数据平台的最主要的数据。二是贷款申请数据，申请贷款时，小微企业需要提交包括企业经营业务、资产负债相关情况和个人家庭情况、配偶信息、学历收入和住房贷款等系列配套相关信息。三是外部数据，主要指来源于社交网络平台数据、搜索引擎数据和对外网络平台采集和整合的数据。 通过将上述来源数据反复进行大数据模型的推演和验证，阿里小贷建立了一套针对小微企业无须抵押和担保的“征信体系”和贷款风险控制机制，利用信息追踪技术和阿里微贷技术可实时获得和监控小微企业经营轨迹和贷款使用状况，这不仅降低了小微企业的融资成本和融资风险，还最大程度地消除了小微企业与阿里小贷信息不对称程度，从根本上杜绝了逆向选择与道德风险问题，解决了传统金融机构的信贷配给问题。 （二）阿里小贷金融模式。 阿里小贷独辟蹊径之处在于采取了“大数据平台+小额贷款公司”模式，这种模式就是利用电商平台建立起来的小微企业信息数据库与小微企业征信体系通过阿里巴巴旗下小贷公司对电商平台上商户和其他小微企业发放贷款。 阿里小贷的贷款业务分为两类——订单贷款业务与小微贷款业务。订单贷款业务的服务对象是淘宝网、天猫商城等电商平台的店铺商家，商家在发货之后即可凭订单申请贷款，阿里巴巴则依据商户交易情况、店铺与商品服务评价及以投诉纠纷解决情形等相关资信条件信息来综合判断是否同意贷款申请。贷款审核通过后，小微商户即可通过支付宝账户可获得日利率0.05%、期限30天、上限为100万元的贷款。小微贷款业务的授信对象是阿里巴巴平台上的小微企业，这些小微企业在申请贷款的同时还需要在线提交企业最近一个会计年度的营业收入、资产负债情况以及在阿里巴巴的详细订单资料，阿里巴巴则利用网络视
案例：阿里巴巴小贷公司发行的ABS
阿里巴巴小贷公司发行的ABS案例 首先ABS（Asset Backed Securities）从特征上看还是一种固定收益类融资，法律结构是专项资产管理计划，标的是具备收益能力的资产。本次标的资产实际上是信贷资产，信贷资产证券化的结构可以参考我做的这个银行信贷资产证券化的图解：发起机构即阿里巴巴小贷公司，本次发行的阿里巴巴ABS不是在银行间市场而是深交所协转平台。 阿里巴巴发行ABS的主要原因是马总没有拿到或者还不想要银行牌照，只能以自有资金放贷而不能吸储，因而业务规模受到很大的限制。通过信贷资产的出售，可以迅速回笼资金进行再次进行放贷，起到了类似银行“吸储-放贷-收入再贷款”的乘数作用，通过资产证券化可以更快扩大业务规模。 ABS的主要优点是门槛低，并可以通过内部分级达到增信的效果，成本较低。内部分级指的是将收益顺序进行人为划分，典型的三级结构支付顺序如下，收益率仅供参考： 1. 优先级，所有收益必须先偿付完优先级证券后流入下一级，风险最低，收益最低(4-6%)
2. 劣后级，在优先级偿付完毕后进行偿付，风险较高，收益较高（7-10% 3. 权益级，在上述所有证券偿付完毕后，剩余的全部收益归权益级，风险最高，收益最高。 其中，通常情况下权益级的收益是不确定的，优先级和劣后级是固定收益证券。在专项计划遇到损失时，损失承受顺序倒过来。通过上述的安排，ABS证券没有借助外部增信措施即可提升信用等级，降低了发行成本。 以上是ABS证券的特点。 阿里巴巴本次产品属于信贷资产证券化，其一个显著的特点是，标的资产是不固定的。再拿水池的概念来想象：有一个资产池里面有很多信贷资产，每一笔贷款的数额、期限均不同，同时有还贷和放贷资金流进出，但是如果该资产池通过主动管理可以维持池内水位的相对稳定，则可以将其证券化。与之相对的例如设备融资租赁，标的资产严格限定，收入归属清晰。 因此信贷资产这样的浮动资产构成的资产池需要发行人的积极管理和诚信运营，同时也需要券商、律师、会计师、评级机构等专业中介机构的更严格监督，防止将劣质资产注入资产池。对于阿里巴巴来说这是试水第一单，不太可能会拿不好的资产砸牌子，个人认为市场还是会非常认可这次的首期证券。 前面提到了一下，信贷资产还有一个特别之处在于，通过信贷资产一次性获得的现金可以放贷后再次证券化，以此类推。最后达到类似银行存准率带来乘数效应的效果，在这里，存准率和信贷资产证券化折扣率可以近似。而这个折扣率一般认为会比存准更高。如果资产池证券化折扣率是30%，那么不考虑发行费用，最终完全证券化的乘数效应是原始投入3.33倍。 回答@罗璞的问题：信贷资产证券化的资产是不固定的吗？不固定的怎么能卖呢？ 答：是的，因为符合精确期限和收益率的资产很少，对于阿里小贷更是如此，阿里小贷按日结息，随用随贷。因此甚至没有明确的＂每单贷款＂的概念，只有以店铺声誉和成交量的授信额度。阿里小贷标准利率是日利息万五，但是加权平均的资金使用天数大概在一年的三分之一。所以标的资产不会也无法每次都签署
阿里金融小额贷款模式案例研究
阿里金融小额贷款模式案例研究 随着互联网技术的不断进步和电商交易市场规模的扩大,越来越多的电子商务企业跨界进入金融领域。阿里小额贷款公司(以下简称“阿里小贷”)是我国首家互联网电商企业为电商平台上中小网商提供融资服务的小额贷款公司。 阿里小贷模式是互联网金融的一种形态,属于互联网银行类业务,它是指阿里巴巴集团通过其旗下的小贷公司,利用其自身商务平台掌握多年的交易数据,通过自有资金及外部融资为平台内部的商户提供金额在50万元以下纯信用贷款服务的金融模式。截至2014年11月底,有110多万家小微企业向阿里小贷成功申请贷款,总额度超过3000万元,每户贷款约为3万,贷款期限短至1-2周,贷款逾期率仅0.92%,且按日计息,使用效率高,根据商户平均123天的资金占用时间,利息也只有6%—7%①。 阿里小贷模式是互联网企业进军金融业的产业创新,与传统贷款模式相比,这种新型贷款模式极大的降低了信息不对称程度,使部分小微企业的融资需求得到满足,也给平台上中小网商带来了福音。论文在对阿里小贷案例和阿里小贷模式进行介绍的基础上,结合京东金融模式,利用对比分析法对阿里小贷模式的特点进行分析,重点分析其贷款产品、用户信用评级机制、平台内部征信体系和风险管理体系。 得出的结论是阿里小贷模式通过将平台上积累的小微企业的交易数据、行为数据与大数据技术相结合,得出客户的经营状况和财务信息,形成对客户的信用评价,最终作为贷款决策的依据。接着文章分析阿里小贷模式的优势和局限性。 现阶段我国小微企业融资困境依然存在,由于信息不对称是小微企业融资难的根本原因,文章首先分析了小微企业融资难的信息不对称关系,然后简要介绍
阿里巴巴小额贷款资产证券化案例研究
阿里巴巴小额贷款资产证券化案例研究 为解决我国小微企业融资难等问题,我国于2005年开始了小额贷款公司的 试点,2008年5月正式出台了《关于小额贷款公司试点的指导意见》,允许民间 资本设立小额贷款公司,随后小贷公司如雨后春笋般快速涌现。作为普惠金融体系的重要组成部分,小额贷款公司近年来发展迅速。 然而,由于政策限制严苛、融资渠道单一,小贷公司的发展受到了严重的约束。在这样的大背景下,资产证券化为小贷公司的融资问题提供了一个新的解决思路。 小贷公司进行资产证券化可以将公司的信贷资产等打包成证券出售给投资人,增加资金来源,拓宽融资渠道。本文将东证资管-阿里巴巴1-10号专项资产管理计划的案例作为研究对象,采用文献研究法、案例研究法和敏感性分析法等方法,结合资产证券化的相关理论,对阿里小贷资产证券化的过程进行详细分析,并为其他小贷公司和监管部门提出相关建议,此案例研究在资本市场迅速发展的背景下具有重要的理论和现实意义。 首先,本文阐述了目前小额贷款公司的发展历程和现状,引出了其融资困难 的问题,提出ABS是其低成本融资的一个创新途径,并总结了国内外相关理论和 文献研究成果。然后,分别从阿里小贷资产证券化的背景、专项计划介绍、证券化方案几个方面详细阐述了东证资管-阿里巴巴1-10号专项资产管理计划的案 例情况。 接下来,论文的重点部分是案例分析,本文从证券化动因、证券化方案、证券化效果三个方面详细分析了该资产支持专项计划。阿里小贷之所以进行资产证券化证券化,是由于业务扩张带来巨大的资金需求,同时也是出于规避融资限制、盘活存量资产、积累资本市场经验和宣传的考虑。
在证券化方案中,本文着重分析该专项计划的基础资产、破产隔离制度、交易结构、现金流量、信用増级措施等方面,随后分析了此次资产证券化的效果,这种融资举措满足了业务发展的需要,有效降低了公司的融资成本,也有利于提升阿里小贷的声誉,但对于优化财务结构的作用有限。最后,在总结阿里小贷ABS 案例的基础上,尝试为其他小贷公司进行融资提供借鉴并对监管层提出相关政策建议。
阿里小贷的金融模式分析
本科生毕业论文 题目：阿里小贷的金融模式分析 院别：经济与管理学院 专业：财务管理 姓名：XXX 学号：111XXXXXX 年级：2011级 指导老师：XXX 职称：讲师 教务处制 2015年6月20日
目录 摘要 (4) 关键字 (4) 一、阿里小贷的发展背景 (5) （一）小微企业与小微信贷 (5) 1、小微企业 (5) 2、小额信贷 (5) 3、阿里小贷 (5) （二）阿里小贷发展背景 (6) 二、阿里小贷的金融模式 (6) （一）阿里小贷的组织结构框架 (6) （二）阿里小贷的目标客户 (7) （三）阿里小贷产品的介绍 (8) 1、淘宝与天猫的订单贷款 (8) 2、淘宝与天猫的信用贷款 (8) 3、淘宝、天猫与聚划算得专项贷款 (9) 4、网商贷 (9) 5、网络联保贷款 (9) （四）阿里小贷的融资方式 (10) 1、信托公司融资 (10) 2、资产证券化融资 (10) 3、银行的理财产品融资 (11)
（五）阿里小贷的风险控制管理 (11) 1、授信管理 (11) 2、成本管理 (12) 3、流程管理 (12) 三、阿里小贷模式与传统银行贷款模式的对比分析1错误！未定义书签。 （一）客户类型 .................................................. 1错误！未定义书签。 1、传统银行的贷款客户类型 ...................... 1错误！未定义书签。 2、阿里小贷的贷款客户类型 ...................... 1错误！未定义书签。（二）资金来源 .................................................. 1错误！未定义书签。（三）产品种类 .................................................. 1错误！未定义书签。（四）利率与利润水平 ...................................... 1错误！未定义书签。（五）风险控制能力 (15) 四、阿里小贷的优势及缺陷 (16) （一）阿里小贷的发展优势 (16) 1、阿里平台优势 (16) 2、阿里数据优势 (16) 3、阿里成本优势 (16) （二）阿里小贷的发展缺陷 (16) 五、结论 (17) 致谢 (18) 参考文献 (19)
阿里小贷运作模式分析
阿里小贷运作模式分析 阿里小贷主要服务于自2002年商务网站成立以来在网上注册和交易的小微客户群体,隶属于阿里金融（亦称“创新金融事业群”）业务板块，近几年因其独特的信贷风控方式成为媒体关注的焦点，备受业界瞩目。阿里集团旗下商务网站主要有阿里巴巴、淘宝、天猫“三驾马车”，累积注册用户约四千万，这些商户的经营范围覆盖全国，行业多元化。尽管网站注册用户存在一定程度的重复（一个自然人或公司同时注册多个网店）、部分交易额存在虚假（为增加店铺评分制造虚假交易），但年交易额过万亿的平台功能始终不容小觑。 自小微信贷在国内发力后，阿里电商平台成为众多金融机构眼中的“香饽饽”，争相与之合作。2007至2010年，建设银行、工商银行相继与阿里集团合作贷款，由阿里提供客户信息，银行负责融资。该模式曾经被媒体广泛关注，政府及业内人士也青睐有加，但银网合作的蜜月期没过多久即告终结。 分析原因，大致如下：一向以大中企业为服务对象的建行、工行，对阿里的风控方式心存疑虑，仍按照自身冗长（动辄一、两个月）、严格的信贷准入门槛（有效固定资产抵押、经审计的财务报表等）进行审查，阿里推荐过来的客户获贷成功率低，收效甚微；其次，小微客户经阿里推介成功获得银行贷款，其后续融资也会千方百计绕开阿里以规避中介费，直接成为银行的授信客户。阿里收益受损，当然不愿因此丧失客户支配的主动权；第三，经过一段时间的银网合作，阿里从银行方面学习到信贷风控的方法及流程，逐步建立起比较完备的信贷队伍，另起炉灶、独立承贷的时机已经成熟。恰逢政府放开小贷公司经营牌照，阿里遂于2010、2011年分别在浙江、重庆成立小贷公司，中断与银行的小微信贷合作，开始自营信贷业务。有人将此解读为阿里过河拆桥，其实，在商业博弈环境中，只要不违背双方在自愿前提下签署的商业契约，无欺世盗名、恶意欺诈之举，逐利者完全可以在游戏规则内大展拳脚。 阿里小微信贷的运营主体为微贷事业部，其组织架构和产品设计均围绕旗下商务网站内的客户群体进行。开始主要分为阿里贷款车间和淘宝贷款车间，后来逐渐向新产品扩展，比如新成立的保理车间和信用支付车间等。阿里贷款车间负责服务阿里巴巴网站的客户，淘宝贷款车间则服务天猫网和淘宝网的客户。业务流程方面，前端业务营销和尽职调查分别由各个车间的业务团队操作，中后台贷款审批及风险控制合二为一，由微贷事业部的信贷审批车间和风险管理车间负责。
中小微企业网络融资模式实验_以_阿里小贷_为例_吴俊英
2014年第1期 收稿日期：2013－10－15 作者简介：吴俊英(1957—)，女，山西太原人， 浙江越秀外国语学院国际商学院教授，硕士研究生导师，研究方向为资本市场及会计信息披露等。 中小微企业网络融资模式实验 ———以“阿里小贷”为例 吴俊英 （浙江越秀外国语学院国际商学院，浙江 绍兴312000） 摘 要：“网络融资”是解决中小微企业融资难问题的新型融资模式。以阿里巴巴小额贷款股份有限公司（简称阿里小 贷）小额网络信贷的金融实验为典型案例，从运营特征、贷款技术、风险控制、信用体系方面展开分析，得出结论：网络贷款快速、高效的特性切合了中小微企业融资“短、频、快”实际需求，网络贷款的灵活性降低了中小微企业融资成本，网络信用数据库的建立提高了企业信息透明度，信息的无障碍传播降低了中小微企业授信成本。 关键词： 中小微企业;网络贷款;小额信贷 中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1004－972X （2014）01－0043－06 一、现状描述：中小微企业融资 我国中小微企业是国家经济体系中的重要组成部分。截至2012年底，中小微企业总数量己达到5651万家，占我国企业总数量的99%以上。受到全球经济下滑的影响，中小微企业资金问题凸显。根据2013年博鳌亚洲论坛上发布的 《中小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》一文显示，在被调查的中小微企业中 ，“58.6%的企业与2011年同期相比成本增加，37.9%的企业持平，成本下降的企业仅占3.5%。 ”国家工业与信息化部发布的数据显示， 2012年仅17%左右的中小企业能从银行争取到新增的贷款。较之大型企业，中小微企业资产规模较小，效益不确定，利润率较低，经营风险大，缺少足够的抵押品或担保，在融资过程中处于被动的地位。中小微企业融资难，主要有三方面原因。 金融机构与企业间信息不对称。中小微企业由于缺乏高质量的财务状况“硬信息”，且反映企业的信用状况、企业与客户的交易状况的“软信息”较难获得，导致金融机构人员难以判断中小微企业的信用风险。 信用歧视。长久以来，银行在选择信贷服务对象时偏重大型企业，其原因在于大型单位信贷业务的成本较低。即使大客户违约也能够通过其他方式 如资产重组等避免银行坏账直接形成。而中小微企业贷款风险较高，容易拖欠银行贷款，有的甚至恶意骗贷，以选择逃债的方式将损失转嫁给银行，导致了银行对中小微企业缺乏信任。 信用体系不健全。从抵押流程来讲，各种繁杂的收费名目和冗长的抵押环节，很难满足中小微企业对资金快、频、短的需求。如办理房产或土地抵押登记和评估手续包括地籍测绘，土地权属调查，土地他项权利登记、申请、勘测、估算等，诸多环节相互牵制，环环相扣。同时对中小微企业按照行业归属或者所有制形式管理，容易造成管理机构的重叠，有时可能出现多头共管或管理真空。 二、网络融资：中小微企业融资困境的纾缓网络融资，是指以网络为平台，企业与银行或者企业与第三方机构之间的一种借贷模式。贷款人需在网上填写贷款需求申请，提交与企业贷款信息相关的资料，直接向银行或者第三方机构提出贷款申请而获得资金的一种新型贷款模式。 网络融资的兴起很大程度上得益于中小微企业的发展。中小微企业资金周转的市场需求增加和电子商务技术条件的成熟，为网络借贷平台的兴起奠定了基础。随着国家创业优惠政策的出台，银行针对中小微企业开发新业务，如中国工商银行率先探 DOI:10.16011/https://www.360docs.net/doc/f711168901.html,ki.jjwt.2014.01.020