战略运营资金管理方案
营运资金管理策略(ppt 38页)
每日耗用量为a。则该批订货全部到达的时间
为Q/e，称为送货期。
• 送货期内全部耗用量为Q·a/e。 • 因为是边送边用，所以每批订货全部送完时
最高库存量为：Q=Q·a/e
• 平均储存量为： 1(Q Q a)1Q (1 a) 2 e2 e
与订货批量相关的总成本：
• 将经济批量公式带入相关总成本方程，可 得出边送边用情况下最佳订货量的相关总 成本。
TC 2AE(1C a) e
• 某材料年需用量为3600件，每日送货量为
30件，每日耗用量为10件，单价为10元/件， 一次性订货成本为25元，单位储存成本为2 元/件，最小订货量为100件。则：
• 现金收款管理：加速回笼，控制浮游量 • 现金的付款管理：延缓支付
最佳现金余额的确定
• 现金与有价证券间的最佳分隔比例 • 鲍曼模型，又称存货模型 • 现金管理总成本=现金持有成本+有价证券之
间的转换成本
• 现金持有成本为持有现金的机会成本
• 出售和转让有价证券需要支付的费用为现金
的转换成本。
时间
• 图二（保守）：通过长期负债为所有长期资
产和部分或者全部波动性流动资产筹措资金
长期融资
时间
• 图三（适中）：合理的企业筹资期限结构
短期融资 长期融资
时间
几种常用流动负债：
• 自发性负债 • 商业信贷 • 商业票据贴现 • 银行短期贷款
11.2 现金管理
现金的持有动机
• 交易动机 • 预防动机 • 投机动机
产。见图一
• 保守的营运资金融资政策：完全以长期资金来
融通公司各种资金需求。见图二
• 适中的营运资金融资政策： 采用适中的政策
营运资本管理的OPM战略-苏宁电器
苏宁电器盈利模式分析
前表显示，其他业务利润增速远高于主营业务收入增幅。
2002- 2005年其他业务利润增长率分别高达500%，344%，
126%和152%，分别是主营业务收入增长率的4.46、4.85、2.47 和2.02倍。
其他业务利润已成为苏宁利润的主要来源。
2003- 2006年，其他业务利润在净利润中所占份额均超过了
家电及电子产品到达消费终端的主要通路，价值日益 彰显，在整个产业链上拥有越来越多的话事权。 由于产品同质化和中国家电制造业的日趋发达和竞争 趋于白热化，我国家电产品呈现买方市场的特征，能 否掌握家电零售终端成为家电生产和销售流程中越来 越关键的环节。
盈利水平及其渠道价值的相关性：
网点规模越大、布局越合理、销售规模越庞大，从上
流动负债构成分析
上表显示，2004- 2007年流动负债总额中，短期借款所占 比重较低，应付账款和应付票据两项在85%以上，是债务 2004- 2007年间，苏宁电器的 (应付账款+应付 主体。 票据+预收账款)/销售收入分别为11.02%、 2004和2005年，占用供应商的资金主要是应付账款， 17.93%、20.92%和24.93%，随主营业务收入的 占比分别达56.32%和57.39%； 增长同步增长，反映出苏宁在规模扩张过程中对 供应商资金的较高占用 2006和2007年，占用供应商的资金主要是应付票据， 占比分别为56.48%和57.79%。 体现了在占用供应商资金时间上发生的较大差异，因为 按照行业经验，采用应付账款方式一般延期3- 4个月支 付，而应付票据方式可延期到6个月后支付货款。 占用供应商资金时间的延长，表明苏宁电器对供应商的 控制能力日益更强，资金链更加宽裕，根本原因在于公 司渠道价值的提升
简析企业营运资金的管理措施
简析企业营运资金的管理措施
企业营运资金的管理是企业日常经营的核心工作之一。
营运资金管理不当将会导致企业经营风险加大，资金利用效率降低等问题，因此企业要采取一定的措施来合理
管理营运资金。
1. 建立健全资金预算制度：企业应根据实际情况建立资金预算制度，制定科学合理的资金预算并进行实施，以有效控制资金运营规模及资金利用的方向。
2. 加强现金流管理：企业应建立科学合理的现金流量结构和管理制度，开展日常现金流量监测和评估，并采取适当的财务手段，如优化账务结构、延长账期、适当的
现金流补充等，保证企业现金流量的稳定和充裕。
3. 控制应收账款及库存周转期：应尽可能采取各项措施缩短应收账款及库存周转周期，如改进营销策略、合理定价、努力提高产品质量和服务质量等，以减小资金占用，提高其使用效率。
4. 合理运用财务手段：企业应充分利用财务手段，如发行债券、筹集长期贷款、融资租赁等方式，降低资金运营风险，提高资金利用效率。
5. 建立风险管理制度：企业应建立科学完善的风险管理制度，制定应对危机的方案和预案，提高企业应对风险的能力，促进资金运营的长远稳定。
6. 加强内部管理和人员培训：企业应加强内部管理，健全各项管理制度，采取科学合理的人事激励机制，提高员工的资金运营管理水平，确保企业资金运营的顺利进行。
总之，企业营运资金的管理涉及多方面因素，此处只是提出一些常用的管理措施。
企业应根据自身情况，结合实际情况灵活运用，以达到盈利的目标，真正实现可持续
发展。
营运资金管理策略
营运资金管理策略流动资产的投资策略【提示1】制定流动资产投资策略需要权衡资产的收益性与风险性：•增加流动资产会增加流动资产的持有成本，降低资产收益性，但会提高资产的流动性。
•减少流动资产会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低。
因此，从理论上说，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。
【提示2】一个企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资策略：•如果管理政策趋于保守：就会选择较高的流动资产水平，保持较高的流动性(安全性)，但盈利能力也更低；•如果管理者为了更高盈利能力而愿意承担风险：将保持低水平的流动资产与销售收入比率，保持较高的盈利能力，但流动性(安全性)较低。
流动资产的融资策略1.流动资产与流动负债的进一步分类2.流动资产的融资策略融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外它还受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。
根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，流动资产的融资策略可以划分为：期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略三种基本类型。
【提示】资金来源的有效期与资产的有效期的匹配，只是一种战略性的观念匹配，而不要求实际金额完全匹配。
实际上，企业也做不到完全匹配。
【提示】短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本。
然而，过多地使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险。
营运资金的概念及特点营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
【提示1】教材指的是狭义的营运资金概念，即营运资金=流动资产-流动负债。
【提示2】流动资产的特点：占用时间短、周转快、易变现。
【提示3】流动负债的特点：(资本)成本低、偿还期短。
营运资金的特点1.营运资金的来源具有多样性2.营运资金的数量具有波动性3.营运资金的周转具有短期性4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
营运资金管理的策略
造成的损失。
路漫漫其悠远
Hot Tip：存货成本
➢ 存货成本
– 取得成本：购置成本&订货成本 – 储存成本 – 缺货成本
路漫漫其悠远
Hot Tip：存货管理目标
➢ 在存货成本和收益之间进行利弊权衡，实 现两者最佳组合，即：以最低的成本实现 存货必备功能。
2.配合型筹资政策
路漫漫其悠远
Hot Tip：营运资金的管理政策—筹资政策
3.激进型筹资政策
路漫漫其悠远
1 营运资金管理的策略
2 存货管理
3 应收账款管理 4 现金管理
路漫漫其悠远
Hot Tip：存货功能
➢ 存货的功能
– 储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正 常进行；
– 储备必要的产成品，有利于销售； – 适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产
• 特点：
短期性 流动性 波动性 成本低 风险大
路漫漫其悠远
Hot Tip：营运资金的管理政策—持有政策
遵循收益成本原则，在营运资金持有数量 、持有期限、持有结构方面所做的决策。
为什么要做 这样的决策呢 ？
路漫漫其悠远
Hot Tip：营运资金的管理政策—筹资政策
1.稳健性筹资政策
路漫漫其悠远
Hot Tip：营运资金的管理政策—筹资政策
品种数量适中，占 用资金较少
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
重点、精益管理（确定 经济订货量、再订货点 、安全储备、详细记录 ）
按类别控制
品种数量繁多，占 简化，总额管理 用资金少
Hot Tip：存货精益管理策略
➢ 经济批量模型 ➢ 模型构建的假设：
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
会计实务：OPM战略与零营运资金管理
OPM战略与零营运资金管理企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，营运资金是企业资金结构中最具活力的部分，营运资金的运转效率很大程度上决定了企业的生存与发展。
企业只有合理地利用营运资金，才能实现企业的目标。
一、营运资金管理需关注的重点科目广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。
狭义的营运资金指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。
我们通常所指的营运资金是狭义的。
营运资金管理的计算公式是：（应收账款+预付款+其他应收款+存货+……）－（应付账款+预收账款+其他应付款+应付工资+应交税金+……）。
从公式中不难看出营运资金管理的重点在三个科目：应收账款、存货、应付账款。
这三个科目对应的是公司的销售环节、生产环节、采购环节。
二、营运资金管理的目的如果说筹资管理、投资管理体现公司的战略思想，营运资金管理则是反映公司的管理水平。
譬如，营运资金居高不下的公司，可能是产品竞争力不够，也可能因为商业信誉不高。
营运资金管理到位的公司，管理会更精细，会不断挖掘公司采购、生产、销售各环节的收益。
营运资金管理的目的是提高公司资金的周转速度，降低公司资金的占用成本。
先说公司的资金周转，现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数。
想让公司的现金周转加速，就要做到加快存货周转，缩短应收账款账龄，拖延应付账款的付款周期。
再来看如何降低资金成本。
销售时能预收账款，采购时能延期付款，无异于客户、供应商都在给公司提供无息贷款。
反过来，销售时为应收账款，采购时为预付账款，这等于客户、供应商在无偿使用公司的资金。
营运资金管理应追求前者的效果。
三、OPM战略公司营运资金管理不妨对标OPM（Other Pe ople’s Money）模型，“用别人的钱”还是“被别人用钱”，一正一反间不仅减少了资金占用，还可省下不菲的资金成本，甚至有的企业（如商超、电商平台）盈利主要依赖OPM。
王化成《财务管理》(第三版)第5章_营运资金管理
（四）最佳现金持有量的确定
存货模型：将存货经济订货批量（Economic Order Quantity）模型原理用于确定目标现金 持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。
Q 2TF K
现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉·鲍曼提出的用以确 定目标现金持有量的模型。
总 成 本
总成本线
机会成本线
临时性流动资产：受季节性或周期性影响的流动资产 。
永久性流动资产：即使处于经营低谷时也必须保留的 流动资产。
流动负债的划分
临时性流动负债：因为临时的资金需求而发生的负债 。
自发性流动负债 ：虽然是短期负债，但数额一般比较 稳定，所以成为企业的一项较稳定的资金来源。
（二）营运资金融资政策
营运资金融资政策
现金持有动机
交易性动机 预防性动机 投机性动机
（二）现金成本
持有成本：企业因保留一定现金余额而增加 的管理费用及丧失的投资收益。
转换成本：企业用现金购入有价证券以及转 让有价证券换取现金时付出的交易费用。
短缺成本：现金持有量不足而又无法及时将 其他资产变现而给企业造成的损失。
（三）现金预算管理
无论是在图中还是在表格中都体现了一个趋势，总成本只有在交易成本 与机会成本相等的情况下才是最低。
我们也可以将机会成本、交易成本和总成本用坐标轴体现出来。
现金最佳持有量模式图
总成本线
机会成本线
最佳现金持有量
交易成本线 现金持有量
在上图中我们可以发现： 当，机会成本＝交易成本时，C为最佳现金持有量C*
Z*
L
( 0.75b
2
1
)3
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二、 应收账款管理
（一）、什么是应收账款？
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战略运营资金管理方案
随着企业规模的扩大和竞争的加剧，战略运营资金管理对于企业的发展至关重要。
良好的资金管理方案不仅能够确保企业的日常运营，还能够为企业的发展提供支持。
本文将从战略运营资金管理的概念、重要性和具体方案等方面进行探讨。
一、战略运营资金管理的概念
战略运营资金管理是指企业根据战略目标和运营需求，合理规划、调配和使用资金的过程。
它不仅仅是财务部门的责任，还需要与企业的战略和运营紧密结合。
战略运营资金管理包括资金筹集、资金分配、资金使用和资金回报等环节。
二、战略运营资金管理的重要性
1. 提高资金利用效率：通过合理的资金管理，企业能够最大限度地提高资金利用效率，避免资金的闲置和浪费。
2. 降低资金风险：良好的资金管理方案能够帮助企业降低资金风险，预防资金链断裂和流动性危机的发生，从而确保企业的稳定运营。
3. 支持战略发展：战略运营资金管理能够为企业的战略发展提供支持，为企业的扩张和创新提供充足的资金支持。
三、战略运营资金管理的具体方案
1. 资金筹集：企业可以通过定期存款、发行债券、吸收外部投资等方式筹集资金。
在选择资金筹集方式时，需要考虑企业的财务状况、
市场环境和风险承受能力等因素。
2. 资金分配：在资金分配时，企业需要根据战略目标和运营需求，合理划分资金的使用比例。
可以根据不同的部门和项目进行分配，确保资金的有效利用。
3. 资金使用：企业在使用资金时需要遵循合理、透明、高效的原则。
可以通过优化供应链管理、加强内部控制和降低成本等方式，提高资金使用效益。
4. 资金回报：企业需要对资金的回报进行评估和监控，确保资金的有效利用和回报。
可以通过财务报表分析、绩效评估等方式进行监控和评估。
四、战略运营资金管理的实施步骤
1. 制定战略目标：企业需要明确战略目标，明确资金管理的重点和方向。
2. 分析资金需求：企业需要分析和预测资金需求，确定所需的资金规模和时间。
3. 制定资金管理策略：根据战略目标和资金需求，制定合理的资金管理策略，包括资金筹集、分配、使用和回报等方面。
4. 实施资金管理方案：将资金管理方案付诸实施，并建立相应的监控和评估机制。
5. 定期评估和调整：定期对资金管理方案进行评估和调整，根据实际情况进行相应的改进和优化。
五、战略运营资金管理的注意事项
1. 风险管理：企业在资金管理过程中需要关注风险管理，预防和化解潜在的风险。
2. 内部控制：建立健全的内部控制制度，确保资金管理的合规性和安全性。
3. 信息系统支持：借助信息系统的支持，提高资金管理的效率和准确性。
4. 运营与财务的协调：战略运营资金管理需要运营和财务部门的密切协作和沟通，共同推动资金管理的实施和优化。
战略运营资金管理是现代企业管理中不可或缺的一环。
企业应该重视战略运营资金管理，制定科学合理的资金管理方案，以支持企业的发展和提高竞争力。
同时，企业还需要密切关注资金管理的风险和内部控制，确保资金管理的安全性和合规性。
通过良好的资金管理，企业能够实现资金的最优配置，提升企业价值和市场竞争力。