期货市场的市场风险与风险管理
风险管理-构建以净资本为核心的期货公司风险监控体系
中期协联合研究计划（第二期）资助项目――构建以净资本为核心的期货公司风险监控体系课题承担单位：国务院发展研究中心金融研究所课题负责人：巴曙松课题组主要成员：陈华良 贾蓓 刘清涛 王文强从期货市场监管的角度看，实施以净资本为核心的监管体系，对于提高期货公司的规范经营和抗风险能力有着现实意义。
从已有的制度建设来看，1999年颁布的《期货公司管理办法》中规定：期货经纪公司的净资产不能低于注册资本的60%，经调整的净资产与客户保证金之比一般不能低于8%。
而在2004年7月，此制度建设更加深入。
从整个金融体系的发展趋势看，以风险以及资本充足为核心的风险监管体系已经在金融领域的各个子行业逐步展开和深入。
本课题在目前对期货公司以净资本为核心的风险的报表体系和测算体系的研究基础上，侧重于对监管体系的研究，即总结和借鉴银行业、证券业和保险业的资本充足监管经验，如何构建期货公司以净资本为核心的风险监管体系，并在期货行业的产品和业务创新中如何动态地调整，以期为我国期货行业不断完善该监管体系提供有益的参考和借鉴。
一、以净资本为核心的风险监管体系的理论基础从一般意义上说，资本是一家金融机构已经持有的或是必须持有的金额，目的在于防范头寸价值的减少或是商业损失等不可预见的损失，从而保护存款者和一般债权人不受损失。
资本在金融部门中起着为金融机构运营提供资金、吸收风险缓冲器和短期性融资的信用保证等重要作用。
资本充足性的一般意义是指金融机构的自有资本对于其涉及的风险资产规模来讲是充足的，这种充足性包含两方面的含义：其一是指自有资本能够抵御其涉险资产的风险，即当这些涉险资产的风险变为现实时，自有资本足以弥补由此产生的损失；另一方面也指对于自有资本的要求不能过高，因为那样将会影响金融机构的业务开展以及其资产的扩张。
资本充足率标准的国际认可并统一遵守是世界金融全球化、以及监管标准全球化发展的必然趋势。
资本充足率的高低是反映一个金融部门运营总体风险大小的重要标志之一，它不仅是衡量该金融机构资本实力的综合指标，而且也是金融机构实行风险管理的核心所在。
期货交易规则和操作方法
期货交易规则和操作方法一、引言期货交易是一种以合约形式进行的金融衍生品交易。
通过期货交易，投资者可以利用杠杆效应来获取更大的投资回报，并在市场波动中进行风险管理。
本文将介绍期货交易的基本规则和操作方法，希望为投资者提供一些指导和参考。
二、期货交易规则1. 交割日期货交易中，每个合约都有一个交割日，表示合约到期的日期。
交割日前，投资者可以选择平仓或者交割实物。
2. 强制平仓当期货价格波动较大，投资者的资金可能不足以满足维持保证金要求时，交易所有权进行强制平仓操作。
这是为了保护投资者和市场的稳定。
3. 价格限制交易所对期货合约的价格有一定的限制，称为价格限制。
当期货价格达到限制时，交易会被暂停一段时间，以防止价格的过度波动。
4. 交易时间期货市场有特定的交易时间，一般为每个交易日的上午和下午。
投资者需要在交易时间内进行买卖操作。
三、期货交易操作方法1. 了解市场在进行期货交易之前，投资者需要了解相关市场的基本情况，包括商品供求情况、价格走势、政策影响等。
通过对市场的深入了解，投资者可以做出更准确的交易决策。
2. 制定交易策略在交易之前，投资者需要根据市场情况制定相应的交易策略。
交易策略可以包括买入价位、卖出价位、止损和止盈水平等，有助于规避风险和控制损失。
3. 进行交易一旦确定了交易策略，投资者可以通过交易所或经纪商进行交易操作。
在进行交易时，投资者需要注意市场风险和流动性风险，遵循交易纪律，不盲目追涨杀跌。
4. 风险管理期货交易存在一定的风险，投资者需要合理进行风险管理。
这可以包括设置止损位、合理配置资金、分散投资等方法。
通过有效的风险管理，投资者可以降低损失并提高盈利能力。
四、结论期货交易是一种高风险、高回报的金融交易形式。
投资者在进行期货交易时，需要遵守交易规则，了解市场情况，并制定相应的交易策略。
合理的风险管理对于投资者来说尤为重要。
通过有效的操作方法，投资者可以在期货市场中获得稳定的回报。
市场风险管理
市场风险管理市场风险管理是指企业为了规避和控制市场风险而采取的一系列措施和策略。
市场风险是指由市场因素引起的企业财务损失的可能性，包括市场波动、行业竞争、商品价格波动等。
在当今复杂多变的市场环境下，市场风险管理对企业的稳定经营至关重要。
首先，有效的市场风险管理需要企业在市场监测和预警方面做好准备。
企业应建立完善的市场监测机制，密切关注相关市场的政策变化、行业动向以及竞争对手的举措。
通过市场预警，企业可以及时调整业务战略、优化产品组合，降低市场风险对企业经营的影响。
其次，多样化投资组合也是有效管理市场风险的关键。
企业应将投资分散到不同的资产类别和行业，降低特定风险对企业的冲击。
同时，企业还可以积极参与衍生品市场，运用期货、期权等工具进行风险对冲。
这样的多样化投资组合可以提高企业的抗风险能力，降低财务损失的风险。
此外，企业还需要建立健全的风险评估和风险控制机制。
风险评估是指对市场风险进行定量和定性的分析，确定可能导致损失的因素和程度。
通过风险评估，企业可以更准确地把握市场风险的风险来源、潜在后果和发生概率，为制定风险控制策略提供科学依据。
在风险控制方面，企业应制定相应的风险管理政策和控制措施。
风险管理政策应从市场风险的特点、公司规模和经营策略等方面考虑，确立适合企业自身的风险承担水平和控制方法。
同时，企业还可以运用金融衍生工具进行风险管理，如期货、远期、期权等。
这些金融衍生工具不仅可以帮助企业对冲风险，还可以锁定产品价格，保护企业的盈利能力。
此外，信息技术的应用也可以提高企业的市场风险管理能力。
通过建立先进的信息系统，企业可以及时获取市场信息、竞争对手的动向等重要数据，为风险预警和决策提供支持。
企业还可以利用数据挖掘技术和人工智能算法，对大数据进行分析和挖掘，识别潜在的市场风险并进行预测。
综上所述，市场风险管理对企业的稳定经营至关重要。
企业应建立完善的市场监测和预警机制，采取多样化的投资组合，建立健全的风险评估和控制机制，并运用信息技术提高风险管理能力。
市场风险的控制措施
市场风险的控制措施引言市场风险是指由于市场变动引起的资产价格波动，给投资者带来的潜在损失。
在金融市场中，投资者面临各种市场风险，包括波动率风险、流动性风险、政策风险等。
为了保护投资者的利益，控制市场风险成为金融机构和投资者的关键任务之一。
本文将介绍一些常见的市场风险控制措施，帮助读者更好地理解和应对市场风险。
1. 多元化投资组合多元化投资组合是控制市场风险的重要手段之一。
通过在不同资产类别、不同行业、不同地域等进行分散投资，投资者可以降低整体投资组合的风险。
当某些市场出现波动时，其他市场的表现可能相对稳定，这样可以通过多元化投资组合来平衡风险。
例如，一个投资者可以将资金分散投资于股票、债券、商品和房地产等资产类别，并选择不同行业的公司股票进行投资。
这样，即使某一行业或某个市场出现了问题，其他部分的投资仍然能够保持相对稳定，减少整体投资组合的风险。
2. 市场调研与分析市场调研和分析是控制市场风险的基础工作。
投资者应该通过研究市场的基本面和技术面指标，了解市场的动态和趋势。
只有准确地把握市场走势，才能做出明智的投资决策，降低市场风险。
市场调研可以包括对宏观经济环境、行业发展状况和公司财务状况的分析。
通过对经济指标、政策变化、行业竞争格局和公司业绩等因素的研究，投资者可以预测市场趋势，避免在市场风险高的时候进行重大投资。
3. 设置止损位设置止损位是投资者控制市场风险的常用策略。
止损位是指在投资股票、期货等金融工具时，设定一个触发条件，在价格达到该条件时自动平仓或卖出以控制风险。
通过设置合理的止损位，投资者可以及时止损，避免亏损进一步扩大。
设置止损位时，投资者应该根据市场波动性和自身承受能力来确定具体的触发条件。
一般来说，较为保守的止损位可以设置在投资者可以承受的最大损失范围内，而较为激进的止损位可以设置在较小的价格波动范围内。
4. 使用衍生品工具衍生品是金融市场中常用的风险管理工具，可以帮助投资者对冲市场风险。
期货从业中的合规与风控意识
期货从业中的合规与风控意识随着金融市场的不断发展，期货市场作为其中重要的组成部分，其合规与风险管理问题备受关注。
在期货从业中，合规性和风险控制意识的建立是保障市场秩序、保护投资者权益的重要环节。
本文将针对期货从业者在合规和风险控制方面的必要性进行论述，并提出一些相关建议。
一、合规意识的重要性1.1 保护市场的秩序合规是期货市场运作的基础。
在期货从业中，了解并遵守相关法规、规章和交易所的规定是必要的。
只有确保交易的合规性，才能维护市场的秩序，避免不正当行为的发生，保护投资者的利益。
1.2 提升市场的信任度合规意识的建立有助于提升市场的信任度。
期货市场作为金融市场的重要组成部分，必须保证交易的公平、公正和透明。
只有在合规的基础上运作，才能赢得投资者和公众的信任，促进市场的稳定和发展。
1.3 避免违法风险和监管处罚未经合规的交易很容易涉及违法风险。
在市场交易中，存在各种风险和诱惑，但是期货从业者必须保持高度的合规意识。
否则，一旦违反相关法规和规定，将面临严重的监管处罚以及法律风险。
二、风险控制意识的重要性2.1 保护投资者的利益风险控制是期货从业者应尽的职责，也是保护投资者利益的基础。
期货市场具有高风险性，投资者的资金安全和投资收益都需要得到有效的保护。
期货从业者应当通过有效的风险管理措施，降低投资者的风险，提供稳定可靠的投资环境。
2.2 保障市场的稳定运行风险控制是维护市场稳定运行的重要手段。
期货市场的稳定对金融市场和经济发展都有着重要影响。
期货从业者应当根据市场的特点和风险的变化，制定相应的风险控制策略，避免市场过度波动和系统性风险的产生。
2.3 提升从业者的竞争力风险控制意识的建立不仅对投资者有益，也对期货从业者自身具有重要意义。
具备较强的风险控制能力将使从业者在市场竞争中具备更强的优势，更好地应对市场风险，为客户提供更优质的服务。
三、合规与风险控制应注意的问题3.1 加强法律法规学习期货从业者要充分了解并遵守相关法律法规，不断更新自己的法律知识。
期货公司风险管理现状、诱因与稀释策略
期货公司风险管理现状、诱因与稀释策略陆岷峰;沈黎怡【摘要】作为沟通市场与投资者之间的桥梁,期货公司在开展业务活动的同时面临着较多风险,包括市场行情波动风险、投资者信用风险以及由内部从业人员道德素质引发的操作风险等.高效的风险管控是公司保证可持续经营以及进一步创新转型的前提,当前外部监管环境还存在一定不足,监管主体权责不明确,但总体趋向优化.而期货公司内部风控机制依旧存在较大的缺陷,治理结构不完善、风控手段单一、缺乏风险量化评估工具等因素严重影响期货公司正常运营.因此,一方面我国应设立独立的期货监管部门,在法律层面明确其监管职责,以此加强行业监管;另一方面,从期货公司自身层面出发,应积极建立长效的风险管控机制、完善公司治理结构、合理调整公司业务架构并强化对内部从业人员的管理.%As the bridge between the market and investors,futures companies have faced considerable risks when conducting business activities,such as market risk,investor credit risk and internal practitioners operating risk.Efficient risk control is the premise of futures company to maintain sustainable management and further innovation and development.At present,there are still some deficiencies in the external regulatory environment of futures company risk management,such as the desperation of the authority and responsibility,but it tends to be optimized.Deficiencies still exit in internal risk control mechanism of futures company,because the inadequate corporate governance,the single mode of risk management,the lack of risk assessment tool seriously affect the normal operation of futures company.Therefore,we should set up an independent futures regulatoryauthority to strengthen supervision at the legal level,then establish long-term risk supervision mechanism,improve the corporate governance structure,adjust the business structure and strengthen the internal staff management on the futures company side.【期刊名称】《湖南财政经济学院学报》【年(卷),期】2017(033)002【总页数】8页(P13-20)【关键词】期货公司;风险;市场【作者】陆岷峰;沈黎怡【作者单位】南京财经大学中国区域金融研究中心,江苏南京 210001;南京工业大学经济与管理学院,江苏南京 211816【正文语种】中文【中图分类】F832.39期货公司在为投资者提供期货交易服务的同时也面临较高的市场风险，因此其风控能力是保持行业竞争能力的主要因素之一。
第三章市场风险
市场风险(Market Risk)
可以说，如果所有的商品价格，证券价格、利率 和汇率都永远不变，那么市场风险也就不存在了。 这种风险使得投资者在投资到期时可能得不到投 资决策时所预期的收益。引起各种市场风险的原 因是错综复杂的，需要具体问题具体分析。
案例一：
背景一:
1969年3月卢森堡首相的皮埃尔·维尔纳在欧共体海 牙会议提出建立欧洲货币联盟的构想;
在开始套期时，P1、F1、Qs、Qf已经确定，而P2、F2 则为未知随机变量，则收益Rh也为一随机变量。预期收 益用Rh的数学期望E(Rh）表示，风险用Rh的方差var(Rh) 表示，则有，
var(Rh ) var(P2QS P1QS F1Q f F2Q f )
var(P2QS ) var(F2Q f ) 2 cov(P2QS , F2Q f )
第3章 市场风险管理
主要内容
第1节 第2节 第3节 第4节
市场风险概述 运用互换管理利率风险 运用期货管理市场风险 汇率风险管理案例
第1节 市场风险概述
市场风险(Market Risk)
市场风险是指因为市场价格变化而可能给投资者 带来的损失，这是金融市场中最普遍、最常见的 风险，广泛存在于商品市场、股票市场、外汇市 场、债券市场、期货市场、租赁市场、票据市场 和基金市场之中。
期货市场价格与现货市场价格走势基本一致， 但并不完全一样，所以难以达到百分之百保值， 传统套期(套期比为1)的方法常常并不理想。
因此怎样进行套期保值，怎样尽可能做到回 避风险，或在兼顾收益的前提下回避风险，这就 是有关最佳套期保值问题。
传统套期保值操作的运作模式
具体的操作思路如下：如生产商在11 月份需要铜100吨，那么可以在七月 份买入11月份铜期货合约。最后在 11 月 份 的 时 候 在 期 货 市 场 上 卖 出 11 月份期货合约平仓，同时在现货市 场上重新买入铜进行过户交易。
《市场风险管理》(参考Word)
第四章市场风险管理第一节市场风险识别一、特征及分类（一）利率风险利率风险是最重要的市场风险，直接影响所有金融和商业产品的价格。
影响汇率水平（利率平价，parity）影响股票价格（折扣率）影响所有商品价格利率风险的概念利率的不确定性波动会影响商业银行贷款的利息收入以及借款的利息成本，造成实际净利息收入与预期净利息收入的偏差；利率的不确定性波动将影响商业银行的资产与负债的市场价值，造成商业银行资产净值的潜在损失。
利率风险的类型重新定价风险（又称缺口风险）关键词：资产、负债到期日和重新定价不匹配重新定价风险也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异。
这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而发生变化。
收益率曲线风险收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，用以描述收益率与到期期限之间的关系。
正常情况下，金融产品的到期期限越长，其到期收益率越高。
但因重新定价的不对称性，收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化（即出现收益率曲线的非平行移动），对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称利率期限结构变化风险。
基准风险关键词：重新定价资产、负债无缺口利率浮动幅度不同基准风险也称利率定价基础风险，也是一种重要的利率风险。
在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其利息收入和利息支出发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。
期权性风险期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。
国外利率市场化的影响20世纪60年代，金融自由化运动在世界范围内开展，许多国家相继完成利率市场化进程。
英、德等国银行存款成本上升、贷款收益减少，存贷净利息收益锐减，利差由4%左右下降至3%甚至接近2%.美、法等经营规模较小银行，盲目高息揽存，并以中长期形式运用到风险高、投机较浓的房地产和证券行业，资金来源和运用期限错配，造成资产组合风险过分集中，最终导致亏损甚至破产。
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期货市场的市场风险与风险管理市场风险是指由于市场因素导致的投资者在交易中可能遭受的财务
损失的可能性。
期货市场作为金融市场中的一种重要交易场所，同样
面临着市场风险的挑战。
为了保护投资者的利益并维护市场的稳定，
期货市场需要进行风险管理。
本文将探讨期货市场的市场风险以及风
险管理的方法。
一、期货市场的市场风险
1. 市场价格波动风险
市场价格波动是期货市场最常见的市场风险之一。
由于市场供求关系、国际政治经济环境等因素的影响，期货合约价格可能出现大幅波动，从而导致投资者的资金损失。
一般来说，期货市场的价格波动风
险比股票市场更大，因为期货合约通常是高杠杆交易，小幅价格波动
就足以对投资者产生巨大影响。
2. 市场流动性风险
市场流动性风险是指在市场中无法快速买入或卖出期货合约的风险。
当市场处于低迷期或者市场中存在大量卖方压力时，投资者可能会面
临无法及时变现或者遭遇价格溢价或折价的情况。
市场流动性风险的
存在使得投资者的交易成本和风险增加。
3. 市场政策变动风险
市场政策变动风险是指政府政策或相关监管规定的变动对期货市场
造成的风险。
一旦市场政策出现变动，例如政府采取紧缩货币政策或
限制期货交易规模，都有可能导致市场价格波动和投资者的损失。
因此，投资者需要密切关注市场政策的变动，及时调整投资策略，以降
低市场政策变动风险。
二、风险管理与控制措施
1. 做好风险评估与预警
对于期货市场而言，风险管理的第一步是进行风险评估和风险预警。
期货交易所和相关机构应建立起一套完善的监测机制，通过数据分析
和市场情报搜集，提前发现和预警市场风险的可能出现。
投资者也应
根据自身的风险承受能力和投资目标，进行全面的风险评估，合理配
置资金和保证金比例。
2. 强化市场监管与信息披露
期货市场监管机构要加强市场监管力度，制定和执行严格的规则和
法规，确保市场的透明度和公平性。
监管机构还应及时披露市场风险
和市场动态信息，向投资者提供准确的市场信息，使其能够更好地进
行决策和风险控制。
3. 优化交易制度与风控措施
交易所需要不断优化和完善交易制度和风控措施，确保市场的稳定
和安全。
例如，提高交易合约的标准化程度和信息披露的透明度，设
置合理的保证金、交易限额和交易费用，限制高频交易等。
同时，投
资者也应充分了解交易所的交易制度和风控规定，遵守交易纪律，做
好风险控制和资金管理。
4. 多元化投资与风险分散
投资者可以通过多元化投资来分散市场风险。
不要把所有的鸡蛋放
在一个篮子里，将资金分散投资于不同的品种和行业，以降低单一合
约或品种价格波动对投资组合的影响。
同时，投资者还可以考虑适度
使用期权、期货保险等衍生品来避险和锁定利润。
总结：
市场风险是期货市场中不可避免的挑战，但通过有效的风险管理与
控制措施，可以降低市场风险对投资者的影响。
期货市场监管机构、
交易所和投资者都应共同努力，建立起一套完善的市场风险管理体系，保护投资者的利益，维护市场的稳定和发展。
只有在风险有序控制的
基础上，期货市场才能更好地发挥其对实体经济的支持作用。