产业并购基金方案
并购基金行业分析报告
并购基金行业分析报告一、定义并购基金是一种专门从事企业并购活动的资本管理机构，其目的是通过产权交易、兼并收购等方式，快速获得项目实现价值，同时为出资人带来在一定期限内的收益。
二、分类特点并购基金按照投入资本来源不同，可分为上市公司发起的并购基金和独立并购投资的并购基金。
其中，独立并购基金的资金来源多样化，包括银行贷款、保险公司、企业自有资金等。
与上市公司发起的并购基金相比，独立并购基金风险相对较大，但其收益也有相应的提高。
三、产业链并购基金从金融机构获得资金，向潜在企业进行兼并，实现价值最大化，然后将产生的利润分配给出资人。
四、发展历程并购基金兴起于上世纪九十年代，以美国为代表的金融机构将投资对象从传统的股票、债券等金融工具转向收购和重组企业，高投资回报的同时，也能帮助被并购的企业提升管理、技术水平等。
在中国，2000年左右才开始出现并购基金。
2002年11月，第一支私募并购基金——鼎晖耀悦投资管理有限公司的100万美元基金成立，标志着中国私募股权投资行业的起步。
2004年，中国政府将私募股权投资引进了经济规划，2006年私募股权投资进入备案申报制度。
2013年，爆款基金开始呈现出来：先锋系“东方财富旗下两只基金”，长盛系的“长盛同辉、长盛同信”，华泰系的“华泰柏翎”，证券网“网新恒天财富”等。
五、行业政策文件及其主要内容2017年8月28日，国务院、证监会下发《私募基金管理人登记及私募基金投资管理业务规定》，明确了私募基金管理人的登记条件、申请材料、登记流程和其他相关事项。
该规定的主要内容如下：（1）登记条件对外投资者不少于200人或者单个投资者起始投资金额不低于100万元；（2）申请材料证券投资基金管理人申请书、描述材料、律师意见、客户保护材料、履行一般权限证明、备案材料等；（3）登记流程申请、审核、核准环节；（4）其他相关事项规定私募基金管理人应当较好地履行公平、公正、诚信、勤勉义务，确保内部合规体系的有效性，确保交易的科学规范性，从而有效保护投资者的合法权益。
并购基金行业分析报告
并购基金行业分析报告2013年并购基金行业分析报告目录一、并购基金的内涵二、并购基金的基本运作模式1.控股型并购基金错误!未定义书签。
2.参股型并购基金3.海外并购基金收购模式三、我国并购基金盈利模式1.参与国有企业改制重组及整体上市2.参股拟借壳上市公司3.实现被收购企业增值后转让退出四、并购基金的政策环境1.发展历史轨迹2.政策环境分析五、并购基金的市场环境分析六、实业系并购基金分析1.本土实业系集团密集成立并购基金2.实业系产业背景成重要优势 8七、券商系并购基金分析1.市场现状：2.运营模式八、本土并购基金-弘毅投资分析一、并购基金的内涵并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期实现企业增值后，再出售获益。
主要特点为：（1）基金的资金来源于向少数投资机构或者个人的非公开方式募集，基金的赎回也是基金管理人与投资者协商进行；（2）基金多采取权益型投资方式，较少涉及债权投资，基金管理人对。
被投资企业的决策管理享有一定的表决权；（3）基金一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务；（4）基金主要投资于具有规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别；（5）并购基金属于主题投资范畴，投资策略以事件驱动策略为主；（6）基金投资期限一般可达3至5年或更长，属于中长期投资；（7）基金投资退出渠道多样化，有IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等等。
二、并购基金的基本运作模式从并购基金的投资策略来看，并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。
1.控股型并购基金控股型并购基金的运作模式强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营。
控股型并购基金能最大限度地提高并购效率和资金使用效率，具有三个重要特征：（1）以获得并购标的企业控制权为投资前提投资者对标的企业的控制权的市场化意识非常强，如果标的企业控制权的流动性空间较大，当企业发展出现困难或遇有好的市场机会，股东出售意愿较强，投资者将较易获得目标企业的控制权，从而拥有实施并购后整合的决策力。
产业基金基本模式最全解析
产业基金基本模式最全解析一、结构化基金基本要素：基金结构：上市公司出资作为基金的劣后级，投资机构出资作为夹层（或中间级），并由投资机构负责募集优先级资金。
上市公司通过如下几种方式实质性参与或主导基金投资决策（见上图红色虚线部分）：1）设立控股子公司作GP 2）由控股子公司与投资机构双GP运作或双方合资成立投资公司作为GP 3）投资机构作为GP,但上市公司有否决权。
收益分配的顺序一般是：1）优先级资金本金及收益，2）夹层本金，3）劣后本金，4）基金管理人本金，5）剩余投资收益按一定比例由劣后级、夹层及基金管理人分配。
增信措施：1）上市公司或其大股东为优先级资金提供保本及收益承诺，2）上市公司承诺收购所投资项目，3）以投资项目的收益权质押存续期：一般为2-10 年，主流5-6年。
退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。
一般会约定上市公司有优先收购权。
所投资项目以资产注入的方式进入上市公司体系内，基金实现退出，退出方式可以是现金，或现金+股票，或股票（见上图虚线所示）。
管理费：市场主流的管理费为2%。
出资形式：主流操作方式有两种：1）分期出资，在一定期限内缴纳相应比例的出资；2）承诺出资，按基金投资进度以项目出资。
投资领域：为上市公司“量身定制” ，一般为上市公司产业链上下游或上市公司意欲进入的新兴战略业务。
投资决策：一般由上市公司占据主导地位。
案例1：东湖高新（600133）与光大资本联合发起成立产业投资基金。
结构化基金东湖高新出资3 亿元作为劣后资金，光大资本出资 3 亿元作为中间级（夹层）资金，由光大浸辉投资负责募集18 亿优先级资金。
由光大资本100%控股的光大浸辉投资作为基金GP基金规模：24亿。
存续期：3年（2 年投资期，1年退出期）。
退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。
收益分配：按照先回本后分利的原则，分配顺序如下：1）优先级资金到期一次性收回投资本金，2）优先级资金获得固定收益：按投资本金不超过%计算年化收益，3）夹层资金收回投资本金，4）劣后级资金收回投资本金，5）基金管理人收回投资本金，6）剩余的投资收益在劣后级资金、夹层资金之间按80%：20%的比例进行分配。
中国上市公司设立的并购基金
中国上市公司设立的并购基金一、引言随着中国经济的快速发展，企业并购活动日益频繁，而并购基金作为企业并购的重要工具之一，也得到了越来越多的关注和应用。
中国上市公司设立并购基金的主要原因是为了实现产业整合、转型升级和国际化发展等战略目标。
本文将对中国上市公司设立并购基金的原因、主要模式、风险与挑战以及成功案例进行深入分析。
二、中国上市公司设立并购基金的原因1.产业整合：随着中国经济的发展，产业结构调整和升级已成为必然趋势。
上市公司通过设立并购基金，可以整合产业链上下游资源，提高产业集中度，提升企业核心竞争力。
2.转型升级：部分上市公司面临产业转型升级的压力，而并购基金可以帮助企业实现从传统产业向新兴产业的转型，提高企业可持续发展能力。
3.国际化发展：随着中国企业国际化程度的提高，上市公司需要更多的资本和技术支持来拓展海外市场。
并购基金可以帮助企业获取国际先进技术、品牌和渠道，加速企业国际化进程。
三、中国上市公司设立并购基金的主要模式1.独立设立并购基金：上市公司独立出资设立并购基金，通过基金运作实现产业整合和转型升级。
这种模式需要上市公司具有较强的资本实力和投资经验。
2.与PE/VC机构合作设立并购基金：上市公司与PE/VC机构合作，共同出资设立并购基金。
这种模式可以实现优势互补，提高投资效率和成功率。
3.参与已设立的并购基金：上市公司参与已设立的并购基金，通过投资获得收益。
这种模式可以降低投资风险，但需要谨慎选择投资标的和基金管理人。
四、中国上市公司设立并购基金的风险与挑战1.投资风险：并购基金投资涉及市场风险、信用风险和流动性风险等多种风险因素，需要上市公司具备较强的风险控制和应对能力。
2.整合风险：并购后企业整合涉及到文化融合、管理整合和资源整合等多个方面，需要上市公司具备丰富的整合经验和能力。
3.法律法规限制：中国政府对上市公司设立并购基金有一定的法律法规限制，需要上市公司严格遵守相关规定，避免违规操作。
中国式并购基金运作的模式解析
中国式并购基金运作的模式解析一、“上市公司+PE”型并购基金的运作模式，并购基金采取有限合伙的法律形式。
PE为有限合伙企业的普通合伙人并兼任基金管理人,出资比例在2%以内;上市公司的出资比例通常为10%以上二、上市公司与PE的合作动因分析，“上市公司+PE”型并购基金为上市公司与PE的合作提供了新路径。
热门城市：中山区律师郫县律师甘孜律师西岗区律师府谷县律师遵义律师安顺律师昆山律师西沙群岛律师如果说并购基金是属于风险型的投资创业，其选择对象都是一些比较好的企业，并且在获得企业的控制权后，对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再进行出售以此获利。
那么中国式▲并购基金运作模式是什么样呢?小编特此整理了关于国内的并购基金运作模式方面的解析，供大家参考。
▲一、什么是并购基金并购基金是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。
常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益，经常出现在MBO 和MBI中。
并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。
投资期限较长，通常为3—5年，从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间，可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右。
在投资方式上，并购基金多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
投资标的一般为私有公司，且与 VC不同的是，并购基金比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。
▲二、并购基金的常见运作模式并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。
前者是美国并购基金的主流模式，强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营。
后者并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组，是我国目前并购基金的主要模式。
▲(1)国外模式在欧美成熟的市场，PE基金中超过50%的都是并购基金，主流模式为控股型并购，获取标的企业控制权是并购投资的前提。
企业产业基金管理办法
第一章总则第一条为进一步发挥财政资金的引导和撬动作用，支持企业创新发展，推动产业转型升级，规范企业产业基金的管理和使用，特制定本办法。
第二条本办法适用于本地区设立的企业产业基金（以下简称“基金”），包括但不限于产业投资基金、创业投资基金、并购基金等。
第三条基金的管理和使用应遵循以下原则：1. 市场化运作：基金管理遵循市场化原则，独立运作，自主决策。
2. 风险可控：基金管理应加强风险控制，确保基金安全稳定运行。
3. 政策引导：充分发挥政府引导作用，引导社会资本投入重点产业领域。
4. 效益优先：以实现基金投资收益最大化为目标，同时兼顾社会效益。
第二章基金设立第四条基金设立应经相关部门批准，并按照以下程序进行：1. 制定基金设立方案，包括基金规模、投资领域、组织架构、管理制度等。
2. 基金设立方案经相关部门审核批准后，成立基金管理公司或委托基金管理人。
3. 基金管理公司或基金管理人按照批准的基金设立方案开展基金募集、投资、管理等业务。
第五条基金规模应合理确定，一般不低于1亿元人民币。
基金资金来源包括政府出资、社会资本、金融机构等。
第三章基金投资第六条基金投资应遵循以下原则：1. 优先支持国家战略性新兴产业、重点领域和关键环节。
2. 优先支持创新型企业、高新技术企业、成长型企业。
3. 优先支持具有良好发展前景、市场竞争力强的项目。
第七条基金投资方式包括：1. 股权投资：对符合条件的创新型企业进行股权投资。
2. 债权投资：对符合条件的创新型企业提供债权融资支持。
3. 其他投资方式：根据市场情况和项目特点，可探索其他投资方式。
第八条基金投资应进行充分的风险评估和尽职调查，确保投资安全。
第四章基金管理第九条基金管理公司或基金管理人应建立健全内部管理制度，确保基金安全稳定运行。
第十条基金管理公司或基金管理人应定期向相关部门报告基金运作情况，接受监督。
第十一条基金管理公司或基金管理人应加强对基金投资项目的跟踪管理，确保项目顺利实施。
国内国企通过并购基金参与上市公司并购 案列
国内国企通过并购基金参与上市公司并购案列随着我国经济的不断发展和国内市场竞争的加剧，越来越多的国有企业开始借助并购基金参与上市公司的并购活动。
这种行为不仅反映了国有企业在资本市场的活跃度，也反映了国有企业在战略布局上的变革和升级。
在国内国企通过并购基金参与上市公司并购的案例中，我们可以看到不同行业、不同公司的并购策略和实践，进一步了解国有企业在并购活动中的思路和实施。
1. 背景介绍国内国企通过并购基金参与上市公司并购的背景是国有企业在面临市场竞争和行业变革的不断寻求新的增长机会和发展空间。
随着国内市场的不断开放和国际市场的不断变化，国有企业需要更加积极主动地拓展自己的经营范围和市场份额。
2. 案例分析a. 某国有企业A公司通过成立并购基金，参与了目标公司B的并购。
A公司通过并购基金的方式，灵活运用资本市场工具，加速实现了对B 公司的控股权收购，并进一步强化了自身在B行业领域的市场地位。
b. 另一家国有企业C公司也通过并购基金参与了目标公司D的并购。
C公司在并购过程中充分发挥了并购基金的资金优势和金融工具的灵活运用，使得并购交易更加顺利和高效，实现了对D公司的战略控制和产业整合。
c. 还有一些国有企业通过合作并购基金，参与了上市公司的并购活动。
这些国有企业在并购过程中，通过合作并购基金的方式，更好地整合了自身资源和外部资本，实现了对目标公司的战略控制和持续发展。
3. 分析总结通过以上案例可以看出，国内国企通过并购基金参与上市公司并购，不仅是对自身发展需要的追求，更是对市场机遇和竞争挑战的应对。
国有企业通过并购基金参与上市公司并购，不仅可以提高自身竞争力和盈利能力，还可以促进行业整合和效益提升。
在未来，国内国企通过并购基金参与上市公司并购的趋势将会更加明显。
国有企业需要更加积极主动地寻求并购机会，更加灵活和创新地运用并购基金工具，更加务实和专业地实施并购策略，以实现自身的跨越式发展和行业的高速增长。
荆州市人民政府办公室关于印发荆州市产业基金管理办法的通知
荆州市人民政府办公室关于印发荆州市产业基金管理办法的通知文章属性•【制定机关】荆州市人民政府办公室•【公布日期】2023.12.15•【字号】荆政办发〔2023〕31号•【施行日期】2023.12.15•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】金融市场正文荆州市人民政府办公室关于印发荆州市产业基金管理办法的通知荆政办发〔2023〕31号各县、市、区人民政府，荆州经开区，纪南文旅区，荆州高新区，市政府有关部门：《荆州市产业基金管理办法》已经市人民政府同意，现印发给你们，请认真贯彻落实。
荆州市人民政府办公室2023年12月15日荆州市产业基金管理办法第一章总则第一条为提高财政资金使用效益，发挥财政资金引导撬动和放大作用，吸引更多社会资本在荆州投资创业，促进优质资本、项目、技术和人才向荆州集聚，为全市经济高质量发展提供强有力的金融支撑，根据《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于印发国有金融资本出资人职责暂行规定的通知》（国办发〔2019〕49号）、《财政部关于印发政府投资基金暂行管理办法的通知》（财预〔2015〕210号）、《国家发展改革委关于印发政府出资产业投资基金管理暂行办法的通知》（发改财金规〔2016〕2800号）等规定，结合荆州市实际，制定本办法。
第二条本办法所称政府出资产业基金（以下简称产业基金）是指由荆州市政府出资设立，按市场化母基金方式运作的政策性基金。
基金来源主要包括地方政府公共预算安排的资金、其他政府性资金及产业基金运行中产生的收益等。
第三条产业基金采取与私募股权投资基金管理机构（以下简称基金管理人）及产业资本、金融资本、社会资本等合作设立私募股权投资基金（以下简称子基金）的方式运作。
对于市政府确定的重大项目经市产业基金管理委员会（以下简称基金管委会）批准可适当跟进投资。
第四条产业基金运行遵循“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，按照“整体设计、分期募资、滚动发展”的总体思路运行，通过设立天使基金、创业基金、产业基金、并购基金、分母基金、重大专项基金、定增基金等方式对外投资。
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产业并购基金方案
1. 引言
产业并购是指一个企业通过购买、兼并或收购其他企业，以扩大自身规模、增
强竞争力或进一步发展新业务。
产业并购基金是为了支持产业并购活动而设立的专门基金，它通过提供资金和资源支持并购活动，促进企业之间的合作与整合。
本文旨在提出一个关于产业并购基金的方案，包括基金的设立目的、管理团队、投资策略、运作流程等。
2. 设立目的
产业并购基金的设立目的是为了推动经济发展、促进产业转型升级和增强企业
竞争力。
通过支持并购项目，基金可以促进资源整合、技术创新和市场开拓，提高企业的综合实力和市场地位。
3. 管理团队
为了确保基金的有效运作和管理，产业并购基金需要组建一支优秀的管理团队。
该团队应由经验丰富的投资专家、产业研究分析师和风险控制专家组成，以提供专业的投资决策和风险管理能力。
团队成员应具备深入了解各个产业领域的知识和丰富的投资经验，能够准确判断并购项目的价值和潜力。
4. 投资策略
产业并购基金的投资策略应该基于对产业发展趋势和市场需求的深入研究。
基
金应该重点关注具有高增长潜力、战略地位重要的产业领域，如科技、新能源、医疗健康等。
基金可以采取并购多个企业、参与股权投资或提供债务融资等多种投资方式，以满足不同项目的需求。
同时，基金应该注重投资组合的风险控制，合理分散投资风险，确保投资回报率和资本保值。
5. 运作流程
产业并购基金的运作流程可以分为以下几个步骤：
5.1. 基金募资阶段
基金募资阶段是指基金公司通过与机构投资者、企业合作伙伴等进行洽谈和协商，筹集足够的资金。
基金公司需要向潜在投资者提供详细的基金信息和投资计划，包括基金的目标规模、投资策略、预期收益等。
在募资阶段，基金公司还需要制定募资计划和相关营销策略，以吸引更多投资者的参与。
5.2. 项目筛选与尽调
在基金筹集到足够的资金后，基金公司开始进行项目筛选和尽调工作。
该阶段
主要涉及寻找目标企业、了解其业务模式和财务状况，并评估其投资价值。
基金公司可以借助投资银行、专业评估机构和法律顾问等外部专业机构来进行项目尽调，以确保投资决策的可靠性和合法性。
5.3. 投资决策与执行
基于对项目的尽调结果和预期收益，基金公司进行投资决策，并开始与目标企
业进行谈判和交易。
投资决策包括确定投资金额、投资方式和退出策略等，需要综合考虑项目的风险和收益。
一旦投资决策得到批准，基金公司和目标企业签署相关合同，并开始执行投资计划。
5.4. 运营管理和退出实现
基金公司在投资期间对目标企业进行监督和管理，确保其按照预期计划进行经营。
同时，基金公司积极推动企业整合、资源配置和市场开拓，为企业创造增长价值。
在一定持有期限后，基金可以通过出售股权、上市或进行其他退出方式来实现投资回报。
6. 风险管理
产业并购基金在运作过程中需要重视风险管理。
基金公司应制定风险评估和控
制机制，对可能出现的投资风险进行预警和防范。
同时，基金公司应加强与目标企业的合作与沟通，及时获取相关信息，掌握企业经营动态和风险变化情况。
在投资决策和退出实现阶段，基金公司应基于风险分析和风险偏好，制定相应的风险控制措施和应对策略，以保障基金的安全和稳健运作。
7. 结论
产业并购基金作为支持产业发展和促进企业合作的重要工具，具有重要的意义
和作用。
通过合理设计的投资策略和运作流程，产业并购基金可以为企业提供资金和资源支持，推动产业转型升级和提升企业竞争力。
然而，同时需要注意风险管理，加强与目标企业的合作与沟通，以确保基金的有效运作和投资回报。
以上是关于产业并购基金方案的简要介绍，希望能为读者提供一些参考。
如需
深入了解该方案的具体内容和细节，建议进一步咨询相关专业人士和机构。