企业融资途径与资本结构分析

企业融资途径与资本结构分析

企业的融资困难一直是一个世界性的难题。就目前而言，我国的中央银行实行货币收紧政策从而抑制通货膨胀，导致了资金的供应比较紧张，企业的融资也就困难重重，一批中小型企业因为得不到应有的资金而面临停产，有些还甚至出现倒闭现象。建立起国有的专业银行企业专营机构，并大力发展中小型银行，是有效破解企业融资困难的关键所在。资本的结构对公司的治理结构产生一定的影响并起到一定的决定性作用，进而会对企业的融资行为和价值取向造成影响，因此，企业的资本结构是否合理直接关系到整个企业的发展和长久的生存。

标签：企业；融资；途径；资本结构

1企业融资现状和资本结构的意义

1.1企业融资现状分析

（1）企业获得银行方面的贷款比较困难。

中小型企业的信用贷款活动中两极分化的现象越来越明显。伴随着市场竞争机制的日益成熟，中小型企业所获得的经济效益逐渐的表现出了两级分化。一些产品的销路比较好，资信比较高，效益比较好的中小型企业越来越成为了部分金融机构进行争夺的对象。而另一些比较有发展具有潜力但是目前状况并不是很好的中小型企业由于银行方面缺乏一定的识别能力，受到了一定的冷落。

（2）企业在整个股票市场中的融资比较困难。

通过资本市场而进行的债券和股权融资等一些直接的融资行为对我国的中小型企业来说，都存在有明显的障碍。

为我国中小型企业提供部分融资服务的就是创业板的开设，但是这并不意味着所有的中小型企业都可以进来融资。因为创业板作为一个市场是有一定的限度的，能够在创业板上市的公司都是中小型企业中的突出者。

1.2企业资本结构意义分析

所谓的资本结构指的就是企业在通过各种资金筹集的渠道和来源所构成的一种比例关系。一般情况下，一个企业的资本结构是由长期的权益和债务资本所构成的。对企业的资本结构进行科学而又合理的确定，既能够将企业财务的杠杆作用得到充分的利用，又能够达到企业资金综合成本的最低化，从而有效的实现企业价值的最大化，合理的对企业的经营风险和财务风险进行有效的控制，使得企业能够持续健康的发展。

2企业进行融资的有效途径

2.1企业进行股权融资

部分中小企业的商业模式都具有高回报、高风险的特点。这些中小企业进行投资一旦取得成功，就可以赚到很多钱，但是企业的债权人却只能得到一些固定的回报，相反的，如果企业投资失败了，损失的就会转嫁给企业的债权人。这种具有高收益高风险特点的商业经营模式决定了企业的融资应该以股权的融资为主而不是以企业的债券融资为主。因此，我国当前的金融体制同时也决定了企业必须要将股权融资的渠道进行拓宽，除此之外，企业进行股权融资还可以适当的将企业中公司的治理结构进行相应的改善，从而有效的提高企业的财务管理水平。

2.2企业进行应收账款的融资

企业应收账款的数额越大，那么就越会造成企业中现金的短缺现象，当时如果将其出售或者是抵押也就是说进行应收账款的融通工作，这样就可以使得企业能够及时的获得资金，从而有效的解决资金方面的困扰，企业的应收账款融资应当具备有以下几个优点：

（1）将应收账款出售或者是抵押并不是增加企业的负债额度，而是在一定程度上有效的降低了企业的资产负债率。

（2）当企业的赊销数额出现大幅度的增加时，这种方式就可以直接的转化成企业的资金，而当企业的赊销数额比较小时，就可以将这种方式继续作为企业的资产所持有，因此，这种方式具有比较高的弹性。

（3）以应收账款作为企业的担保品，能够以比较低的利率而获取企业的贷款，所以，企业的应收账款融资其进行筹资的成本相对来说比较低。

（4）同一般的企业信用贷款相比，在企业应收账款的融资过程当中，金融机构能够提供出效率比较高的专业化的信用审核的服务，所以，企业应收账款的融资时间比较短，效率比较高。

3企业确定最优资本结构的原则

（1）最优资本结构有利于企业的生存与发展原则。一个企业的最终目标是能够在竞争激烈的市场中求得生存和长期的发展，从而努力的实现企业价值的最大化，因此而言，企业具有一个良好的资本结构，首先就应当满足企业在生产和经营活动中对于资金方面的需求，促进企业健康持续的发展。

（2）有利于提高企业资本效益率的原则。企业在进行筹资时，应当以企业的盈利为主要的出发点。努力的对企业的资本结构进行调整，使得企业的负债经营所收获的受益能够尽可能多的超出企业负债的经营成本，进而提高企业所有者所投入的相关资本收益率。

（3）坚持弹性原则。一个企业的宏观经济政策、经营和管理的状况以及资产的结构和企业的盈利水平等多方面的因素，都能够或多或少的对企业的资本结构产生一定的影响。在这些因素不断的变化当中，企业的资本结构也应当作出相应和及时的调整。

4进行科学的决策和筹资，保证企业资本结构的最优化（1）资本成本与资本结构之间的关系。在企业进行筹资时将会面临着多个筹资方案的选择，而每一个方案都已经将此方案每年的预期收益额同企业资金的需求量已知，通过计算将各种筹资情况下的资本结构的加权平均资本的成本率计算出来，从中选择出加权平均资本率最低的一种企业资本结构，也就是最优的资本结构。

（2）企业的价值同资本结构之间的关系。依据现代资本结构的理论分析，在企业的资本结构中，企业负债有节税效应，企业的价值会随着负荷的增加而增加，但是当企业的负债超过了一定的限度之后，伴随而来的企业财务风险就会使得企业破产的可能性增加，从而导致企业的总体价值随之下降。因此，随着企业负债的增加，价值先增加，在达到最大值之后又开始下降。

5总结

总之，就现阶段的发展状况来说，要想解决企业融资困难的问题，要采取在政府的支持下进行间接的融资决策，但是从长远的目标来看，主要要大力的发展二板市场，从而为中小企业提供直接的融资。对于企业的资本结构而言，主要受到众多因素的影响，因此，企业的资本结构是动态的，需要经过不断的调整和优化达到最佳的平衡点。

参考文献

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[2]孙丽丽，骆璋.浅析企业资本结构的优化[J].决策信息，2012，（5）.

[3]高磊.谈中小型高科技企业融资途径选择[J].中国农业会计，2006，（5）.