试论上公司每股收益指标
常用财务指标计算公式 分析和解释
常用财务指标计算公式、分析和解释一、偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。
1.流动比率流动比率=流动资产/流动负债意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2.速动比率速动比率=速动资产/流动负债意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
3.现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。
短期偿债能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
（二）长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。
1.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。
该指标也被称为举债经营比率。
资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。
如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。
资产负债率在55％—65％，比较合理、稳健；达到80％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。
我国上市公司投资价值的财务指标分析
二 、 改 进 指 标 分 析
１每股 市 价侮 股 经 营 活 动 净现 金 流 量 ．
由于 会 计 意 义 的利 润 是 根 据 权 责 发 生 制 、配 比 原 则 等 会 计 原 则 计 算 得 来 ，人 为估 计 性 较 强 。 而根 据 收 付 实 现 制 编 制 的 现 金 流 量 表 可 以 帮 助 了解 上 市 公 司 真 实 的盈 利 情 况 ，投 资 者 往 往 用 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流量 与 净 利 润 的 比 率 来 甄 别 利 润 的 含 金 量 。 用 每 股 市 价 与每 股 经 营 活 动 现 金 净 流 量 的 比 率 可 以 较 为 真 实 地 评 判 股 票 投 资价 值 ，每 股价 格 与 每 股 经 营 活 动 现 金 量 的 比值 越 小 ，表 明股 票 的 价值 越 高 。 该 比率 争流 的意 义 实 际 与 市 盈 率 指 标 相 同 ，都 是 市 价 与 有 关 盈 利 能 力指 标 的 比 ，但 是 前 者 是从 现 金 的 角 度 出发 ，更 可 靠 。 ２ 股 市 价侮 股 销 售 商 品 、提 供 劳 务所 收到 的 现 全 ． 每 销售 商 品 、提 供 劳 务 所 收 到 的 现 金 反 映 的 是 企 业 销 售 商 品 、提 供 劳 务 实 际 收 到 的现 金 ，包 括 本 期 销 售 商 品 、提 供 劳 务 所 收 到 的 现 金 ， 以及 前 期 销 售 和 前 期 提 供 劳 务 本 期 收 到 的 现 金 和 本 期 预 收的 账 款 。 这 个 科 目常 常 与 损 益 表 上 的主 营 业 务 收 入 相 比 ，两 者 之 比称 之 为 现 款 销 售 率 ，高 收 现 率 是 企业 经 营 成 功 的 结 果 ，也 表 明企 业 产 品适 销 对 路 。 而 目前 国 内有 的 上 市 公 司 关 联 购 销 比例 较 多 ，销 售 收 入 较 高 却 无 对 应 的现
股票财务分析（深入分析基本面）
股票财务分析（深入分析基本面）基本面分析的主题如何查看股票财务分析对一家公司的股票做出正确的股票财务分析，还要要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。
在对一个公司的股票垫资前，先要进行股票财务分析。
第一节股票财务分析---市盈率：最简单的公司定价指标一、股票财务分析---怎样计算市场盈率市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。
其计算公式如下：市盈率 =每股市价/每股盈利目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。
以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍）以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。
在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：100/2.25（收益）=44.44（倍）如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。
因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价的股票财务分析。
二、股票财务分析---正确看待市盈率指标在股票财务分析市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。
浅析上市公司盈利能力分析指标
（ 盈利能力的影响因素 一）
盈利 能力 反 映 的是 公 司获 取 利润 的 能力 ， 于上 市 对
（ ） 公 司盈利 能力 指标 的构 成 － Ａ市 盈利能 力指 标可 以分 为相对 指标 和 绝对指 标 。而在 实践 中 ， 财务 分析 往往 侧 重 于相 对指 标 的 分析 而 忽略 绝 对指标 在分 析运 用 中的决定 性作 用 。在相 对指 标分 析时
指标 ， 对其他指标以及整个指标体系起着关键性作用。
映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率，反映 了所有资本（ 债务资本和权益资本） 的回报情况， 而不受资 本构成的影响。该指标越高 ， 表明资产利用的效率越高，
通 可 等） 分析外 ， 还要借助一些与公 司股票价格或市场价值相 投资 盈利能力 越强 。 过对该 指标 的深 入分析 ， 以了解 关 的指标 分 析 ， ： 东 权 益 报 酬率 ； 如 股 每股 收益 ； 股 股 公 司获利 能力 与投入 产 出状况 的关 系 ，增 强各方 面对企 每
影 响 因素 可 以概 括 为 ： 司 营 销 能力 、 本 费 用 管理 水 公 成
二、 上市公 司盈利能 力指标 的分析与评价
（ 以净 利 润为基 础 的盈利 能力 指标 一） 以净 利 润 为指 数 的指 标 是 评 价 盈 利 能力 最 基 础 的
平、 资产管理水平 、 风险管理水平。
司 的财 务状 况 。
（－ －） ＿ Ａ市公 司盈 利能 力指 标确 立 的一般 原则
对上市公司几项财务指标计算方法的探讨
格。 新股发行价格受到发行市赢率的限制 ， 在发行市 赢 率为常量的情 况下 ， 要提高每股发行 价格唯有在每 股收益这个变量上做文章。ｌ９ 年以前计算发行市 ６ ９ 赢率 的公式是 ：“ 发行市赢 率＝ 股发行价 格／ 每 发行新 股年度预测 的每股 收益” 于是 ｌ９ 年 以前发行新股 ， ９６ 的不少公式将盈利预测高估， 其中少数公司盈利预测 数远低于实际完成数。 针对上述情况， 证券监管部门 对计算发行市赢率的公式做了修正，修正后的公式 为：“ 发行市赢率＝ 每股发行价格／ 发行新股前三年平 均每股 收益 。 ”于是此后发行新 股 的公 司多在历 史数 据上做文章。有的公司把不能直接产生盈利 的资产 尽量剥离 ， 以较低 的费用 与营业 收入进行配 比而使利 润增 加。 于大 中型企业而 言 ， 对 由于受 发行新股 额度 的限制 ， 只能从原 有总资产中剥 离 出一部分 资产折股 作为发起人股 ， 对这部分资产的盈利能力只能根据历 史 数据进行模拟 ， 模拟计算 的利润无 须缴纳所 得税 ， 但却是规定发行价格的依据 ， 其结果 自 然可想而知。 （ ） 二 为获得 配股资格而进 行利润操 纵。大 多数 上市公 司上市 的 目的是 为了能方 便地 向社会 公众 发 行般票筹集资金 ， 在中国大陆， 股份有限公司已有数 万家， 但其中只有数百家上市公司能够以向老股东配 售新股的方式筹集资本。 因此许多人认为， 如果失去
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第２ 卷 笫６ ０ 期 ２０ 年 ｌ 月 ０６ ２
吉林省经济管理干部学院学报
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆ Ｊｌ ｒ ｖ ｎ ｅ ｃ ｎ ｍ ｉ Ｍ ａ ａ ｅ ｎ ａ ｒ ｏ ｌ ｇ ｏ ｒ ａ ｉ ｎＰ ｏ ｉ ｃ ｏ ｏ ｃ ｏ ｉ Ｅ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｄ ｅＣ ｌ ｅ Ｃ ｅ
每股收益与上市公司盈利能力
此 外， 公司的非主营业务收入， 收购行为等也都会影 响上 市公司的每股指标。比如 ， 公司收购 了一家公司 ， 该公 司的 将 利润纳入本期的报表中， 就很 容易地使得每股收益得到增长
（ ） 市 公 司盈 利 能 力 二 上
结构 ， 以参加加权平 均的股票种 类除 了普 通股之 外， 包 所 还
月份起至报告期期末 的月份 数； ； Ｍ 为减少股份 下一月份到
报 告期期末 的月份数 。 从 上面 的计算公式 ， 我们 可 以看到 ４种每股收 益计算 的 最大 区别主要是在 “ 分母 ” 股数 的确定上 ， 计算 “ 全面摊薄每 股 收益 ” 采用 的是年末普通股股数， 是时点数 。 从单纯 的财务 指标 计算上看 ， 子是 时期数 ， 分 分母是 时点数 ， 匹配， 不 但符
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务
每股收 益 与上市公 司盈利 能力
张 云 华
（ 南财经大学 ） 云
【 摘要 】 本文通过 分析我 国上 市公 司每股 收益计 算及 披
露 的 变迁 ． 及 将 影 响 上 市公 司每 股 收 益 和 盈 利 能 力 的 因素 以 进 行 对 比 。结 论 是 ： 当公 司 的每 股 收 益 发 生 变 动 时 ， 不一 定 就
平± 习
（ ） 一 变迁 阶 段 划 分
２０ ０ ６年 ， 我国颁布 了新会计 准则 ， 这是我 国上 市公 司每
股收益计算及披露的分界点。在 ２ ０ 年之前 ， ０６ 我国上 市公司 的每 股收益计 算有两种 方法 ： 一是全 面摊薄法 ； 二是加权平
均法 。对 于上市公司的定期报告 的披露 ， 证监会要求在主 要 财 务指标 计算中应按全面摊薄法计算每股收益 ， 同时应在报 表补 充资料 中披露 按加权平均法计 算的每股 收益 。在 ２ ０ ０６ 年之 后， 新会计制度 中将上市 公司定期计算和披露 的每股 收
上市公司盈利能力指标分析与评价
股票 市盈率越 低 ， 市价相对与 股票的盈利 能力越低 ， 明 表 投资 回收期越短 ， 投资风险就越小。过大则说明股价高 ， 风 险大 ， 是投 资者应该谨慎的 。 一般情况下 ， 国市盈率保持 我 在 ２一 ０ 是正常的。如果上市公司将盈 利全部分红 ， Ｏ３ 倍 市 盈率 的倒数就 相当于红利率 ，一种类 似于存 款利率 的指 标， 表示 实际取得投资收入与投 资额 的比值。 ２市净率。市净率（ ． 每股市价／ 每股净资产 ） 是把每股净 资产与每股市价联 系起来 ， 可以说明市场对公 司资产质量 的评价以及股票的投资价值 。该指标可 以帮助潜在投资者 寻求哪个上市公 司能 以较少 的投入得 到较 高的产 出， 但不 能反映 出公 司的收益能力 ， 其原因是它只能体现 出现在 的
资 与报酬 的关 系 ， 是上市公 司盈利能力 指标 的核心 ， 也是 最具综 合性 和代表性 的财务指标 。在上 市公 司实 际运用 中， 它还 受优先股股息 、 通股 权益 平均额等 因素的影响 。 普 通常认为 ， 净资产收益率越高 ， 资本 运营效益越 高 ， 司的 公 盈 利能力越好 ，投资 者和债权人受 保障的程度 也就越高 ， 股东就越喜欢保持并继续投入资本 ， 而形成股 价上扬 。在 我国上市公司业绩综合排序 中， 该指标被列 为首位所需 披
・
２ｌ ・
利润 能力 的关 系 ，常常被用来衡量一个公 司的盈利状 况。
更 为客观 ； 经营活动现金流量净额， 总股本则可 以反映每一 普通股获取 的现金流入量 ， 在反映公 司进行 资本支 出和支 付股利 的能力方 面 ， 一定 程度上 也优于 每股收益 ； 计算净 利润现金保障倍数 （ 即每股经 营现 金流量净额／ 每股收益或 经营现金流量净额脖 利润 ） ，对盈利能力和衡量报告期经 营成果 中的现金流量状况进行全面考虑 。
评价盈利能力的指标_对现行盈利能力评价指标的分析
《评价盈利能力的指标_对现行盈利能力评价指标的分析》摘要：企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析，分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平，这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析摘要：盈利能力分析指标是财务分析的核心，是所有者最为关注的，也是企业经营者和债权人必须关注的。
对于企业获利能力的反映，要力求客观、全面、准确。
本文针对盈利能力分析指标中的缺陷，提出了一些改进与完善的观点和具体操作方法。
关键词：盈利能力;财务分析;现金流量企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标;也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据;债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。
所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。
在盈利能力分析中，全面领悟分析的内容，正确掌握分析的方法至关重要。
一、盈利能力分析的内容盈利能力，也称为获利能力，它是指企业获得利润的能力。
盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。
企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。
实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。
虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。
所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。
后者在报表分析中更为重要。
二、盈利能力分析的方法(一)盈利稳定性的分析盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。
企业价值评估指标
企业价值评估指标作为企业管理者或投资者，评估企业的价值是一个至关重要的任务。
企业价值评估指标是帮助我们判断企业价值的一系列标准和指标。
本文将介绍几个常用的企业价值评估指标，并分析其作用和应用。
1. 市盈率（PE Ratio）：市盈率是评估企业股票价格合理性的重要指标。
它是公司股票价格与每股收益的比率。
市盈率越高，表示市场对企业未来盈利的预期越高。
但高市盈率也可能意味着股票价格被过度高估。
2. 市净率（PB Ratio）：市净率是评估企业股票价格合理性的另一个重要指标。
它是公司股票价格与每股净资产的比率。
市净率越低，表示投资者可以以较低的价格购买到企业的净资产。
但低市净率也可能反映出企业的盈利能力较差。
3. 市销率（PS Ratio）：市销率是评估企业价值的指标之一。
它是公司股票价格与每股销售收入的比率。
市销率可以帮助我们判断企业的销售情况和市场竞争力。
较低的市销率可能表明企业的销售收入较低，而较高的市销率可能反映出企业的销售增长潜力。
4. 资产收益率（ROA）：资产收益率是评估企业资产利用效率的指标。
它是企业净利润与资产总额的比率。
较高的资产收益率表示企业有效地利用了资产创造利润，而较低的资产收益率可能表明企业的资产利用效率有待提高。
5. 资本回报率（ROE）：资本回报率是评估企业股东权益获得回报的指标。
它是企业净利润与股东权益的比率。
较高的资本回报率表示企业能够有效地为股东创造价值，而较低的资本回报率可能表明企业的盈利能力较差。
6. 自由现金流（FCF）：自由现金流是评估企业现金流量状况的指标。
它是企业净利润加上折旧和摊销减去资本支出和运营资金变动的结果。
较高的自由现金流表示企业具有较好的现金流量管理能力，而较低的自由现金流可能表明企业面临现金流问题。
7. 市值（Market Cap）：市值是评估企业整体价值的指标。
它是企业股票的市场价格与总股本的乘积。
较高的市值表示市场对企业的价值认可较高，而较低的市值可能表明企业的市场地位较弱。
财务分析与评价课后作业及答案
第十章财务分析与评价第一节财务分析与评价的主要内容与方法一、单项选择题1.下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。
（2006年）A.交易性金融资产者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
2.企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）。
A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
3.下列指标中，属于效率比率的是( )。
(2001年)A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重【答案】B【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。
如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等。
4.下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。
（2012年）A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。
二、多项选择题1.在财务分析中，资料来源存在局限性，理由包括（）。
A.报表数据的时效性问题B.报表数据的真实性问题C.报表数据的可比性问题D.报表数据的完整性问题【答案】ABCD三、判断题1.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
（）（2012年）【答案】√【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
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试论上市公司每股收益指标
每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要指标。这一指标的计算和披露，历来受到各国
的重视。本文介绍国外会计准则在每股收益指标方面的有关规定，并对改进我国上市公司每
股收益指标的计算和披露提出几点建议。
一、国外会计准则对每股收益指标的新规范
美国财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则委员会（IASC）通过合作研究，于
1997年初分别颁布了FAS 128和IAS 33，这两个准则对每股收益指标的国际标准化作出了
重要贡献。从两个准则的内容来看，每股收益的计算和披露主要有以下几方面的新趋势。
1.基本每股收益（basic EPS）和稀释每股收益（diluted EPS）双重列示。对于具有复
杂资本结构的企业，FASB和IASC都要求同时列示“基本每股收益”与“稀释每股收益”两
个指标。计算基本每股收益的目标是衡量会计主体报告期的盈利状况，而计算稀释每股收益
的目标是反映所有具有稀释性的潜在普通股对每股收益的影响。根据计算目的，两个指标的
计算公式设计如下：
基本每股收益=普通股股东可分配净利/加权平均发行在外的普通股股数
稀释每股收益=（普通股股东可分配净利+可转换证券的转换净收益）/发行在外的普通
股和稀释性的潜在普通股的加权平均数其中，可转换证券的转换净收益包括可转换公司债券
的利息（税后）和可转换优先股的股息。
基本每股收益与稀释每股收益分别代表了无稀释和充分稀释情况下的每股收益，两个指
标之间的差异恰好能够反映公司资本结构对每股收益的最大稀释幅度。
2.复杂资本结构下每股收益的计算方法。复杂资本结构是指公司除了发行普通股和不可
转换的优先股外，还有可转换证券、股票期权、认股权证、与股票相关的奖励计划、或有股
份、参与股份等契约。这些契约对每股收益都存在潜在稀释影响。复杂资本结构下每股收益
的计算比较复杂，理论和实务中有多种处理方法。FASB和IASC从成本和效益原则出发，都
选择了“库藏股法”（treasury stock method）。该方法假设公司由于期权和认股权的执
行而获得的收入被用来购买库藏股。当市场价格过低，合约不可能被执行的时候，稀释影响
也就不必考虑。选择这种方法主要是考虑其操作相对简单，主观性比较少。这同样也是选择
“如果转换法”（if-converted method）处理可转换证券的原因。
3.每股收益披露的内容。FASB和IASC对披露的要求大致相同，主要是三方面的内容：
一是基本每股收益分子、分母到稀释每股收益分子、分母的协调过程。这个协调过程的披露
比较繁琐，但对于报表使用者来说是十分有用的信息。考虑披露协调过程成本比较高，非重
要项目在披露时可以忽略。二是披露未纳入稀释每股收益计算的反稀释证券。具有反稀释作
用的证券在计算稀释每股收益时不作考虑，但未来市场环境变化会使原来具有反稀释作用的
证券产生稀释影响。对于反稀释作用证券的披露起到了预警的作用，可以帮助报表使用者了
解这些证券对每股收益的潜在稀释作用，是对稀释每股收益指标的补充。三是披露累计未付
的优先股股利。计算稀释每股收益时，累计未付的优先股股利将作为分母的扣除项目，也会
降低每股收益。所以，对其披露也十分必要。
FASB与IASC在每股收益披露上也有一些分歧。FAS128要求企业根据持续正常经营每股
收益、非常项目每股收益和净收益，分别计算基本每股收益与稀释每股收益，并加以列示。
但IASC仅要求列示净收益的基本每股收益和稀释每股收益，同时鼓励进行其他每股收益的
披露。
二、我国对上市公司每股收益计算和披露的规定
从证监会2000年1月发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号：净资产收
益率和每股收益的计算及披露》来看，每股收益指标的计算和披露已经有了很大的改进。
1.采用加权平均普通股数作为分母计算加权平均每股收益。年内不同时点投入的股本，
其产生利润的能力是不同的，所以国外每股收益的分母通常采用年度加权平均股数。而我国
在原来每股收益指标中未考虑股票流通时间因素，以年末普通股总数为分母。目前证监会要
求同时披露摊薄每股收益和加权平均的每股收益指标，使原来的缺陷得到了弥补。摊薄每股
收益仍然以年末普通股股数为分母，而加权每股收益分母则采用年度加权平均普通股总数，
考虑了流通时间因素。加权平均的每股收益比全面摊薄的每股收益更具有国际可比性。
2.区别对待不同形式股本变化对每股收益的影响。公司派发股票股利，分割股票，合股
或资本公积、盈余公积转增股本时，所有者权益不会发生变化， 发生变化的只是发行在外
的普通股股数。而发行新股或股票回购，不仅会影响发行在外普通股股数，还会影响所有者
权益。这两种股本变化形式对每股收益的影响不同，在计算加权平均每股收益时应该区别对
待。《披露编报规则第9号》中加权平均每股收益的分母为（省略）。其中，为期初股份总
数；为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数，说明对于只影响股数的情况，
不需要按照实际流通时间进行加权平均，均视为在期初发生；为报告期因发行新股或债转股
等增加股份数；为报告期因回购或缩股等减少股份数；为报告期月份数；为增加股份下一月
份起至报告期期末的月份数；为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。可见，对于同
时影响股数和权益的情况，证监会要求根据股份实际流通时间计算加权平均每股收益。这种
处理方法与目前国际上的做法是一致的。
3.披露内容更加丰富。与以前的规定相比，《披露编报规则第9号》要求的披露内容也
更加丰富。对计算公式中的报告期利润做了不同的定义，除了披露净利润的每股收益外，规
则还要求披露主营业务利润、营业利润、扣除非经营性损益后净利润的每股收益。这与FASB
的披露要求有一定相似之处，体现了充分披露的原则。
三、进一步改进我国上市公司每股收益指标计算和披露的几点建议
1.考虑复杂资本结构，引入稀释每股收益的计算。我国金融市场起步比较晚，发展也不
够完善，公司存在复杂资本结构的情况比较少，复杂资本结构对每股收益的潜在稀释作用没
有纳入规则制定者的考虑范围。因此，目前我国对每股收益计算和披露规定与国外相比十分
简单。但随着金融市场的发展，企业存在复杂资本结构的现象将越来越普遍。目前，已经有
多家上市公司发行了可转换公司债券，实施股权激励机制的公司也日益增加。现有的两种每
股收益指标都无法反映这些因素对每股收益的潜在稀释作用，列示稀释每股收益将变得十分
必要和迫切。
2.去除摊薄每股收益。国外一般不要求计算摊薄每股收益，所以该指标没有国际可比性。
从指标的设计来看，其分子是净利润，是来自损益表的一个时期数；分母是年末发行在外的
普通股股数，是一个时点数。数据的时间口径上不统一。它没有考虑普通股流通时间的因素，
既无法正确反映企业的盈利能力，又无法反映复杂资本结构对每股收益的稀释影响，所以列
示的意义不是很大。股本未发生变化的企业，摊薄每股收益与加权每股收益的计算结果相同，
同时列示反而引起误解。所以，建议不存在稀释证券、简单资本结构的公司只公布加权平均
的每股收益。
3.考虑不同形式股本变化发生时间的先后。目前加权平均每股收益已经区别对待不同股
本变化形式对每股收益的影响，但没有考虑两种变化发生时间先后的问题。如果发行新股在
发放股票股利之后，那么股票股利应视为在期初已经发放，仅对期初普通股股数进行调整。
如果发行新股在发放股票股利之前，新股对应的股票股利应该视为新股发行日发生，按新股
实际流通时间加权平均。公积金转增股本处理的方法应该与发放股票股利相同。目前加权平
均每股收益的公式，只适应第一种情况的计算。公式中，K是指报告期公积金转增股本的比
例或股票股利分配的比例，其他符号的意义同前。此外，如果由于转增股本和股票股利，期
初普通股的数额进行了调整，那么在计算以前各年的每股收益时，也应该要求按同样的方法
进行追溯调整，这样才能保持历年指标的可比性。