期权高级组合策略
股票期权跨式组合策略有哪些
股票期权跨式组合策略有哪些股票期权是指投资者在特定时间内以特定价格购买或出售股票的权利。
而跨式组合策略是指基于期权的组合策略，投资者同时持有不同履约价格（行权价）和到期时间的看涨和看跌期权。
跨式组合策略常见的有四种，分别为牛市跨式、熊市跨式、蝶式和范畴跨式。
1. 牛市跨式：牛市跨式组合策略是在看涨期权和看跌期权的基础上构建的策略。
投资者认为股票价格将上涨，同时也存在价格波动的风险。
因此，他们购买较低行权价的看涨期权，以获取股票价格上涨时的收益，同时卖出较高行权价的看跌期权，以抵消价格波动的风险。
这样，投资者可以在牛市中获得更高的回报。
2. 熊市跨式：与牛市跨式策略相反，熊市跨式组合策略是在看涨期权和看跌期权的基础上构建的策略。
投资者认为股票价格将下跌，同时也存在价格波动的风险。
因此，他们购买较高行权价的看跌期权，以获取股票价格下跌时的收益，同时卖出较低行权价的看涨期权，以抵消价格波动的风险。
这样，投资者可以在熊市中获得更高的回报。
3. 蝶式：蝶式组合策略是在看涨期权和看跌期权的基础上构建的策略。
投资者认为股票价格将在一个相对较窄的价格区间内波动，并且价格波动的幅度不会太大。
因此，他们同时购买一个较低行权价和一个较高行权价的看涨期权，并卖出两个行权价相对较中间的看涨期权。
通过这种组合策略，投资者可以在价格区间内获得较高回报。
4. 范畴跨式：范畴跨式组合策略是在看涨期权和看跌期权的基础上构建的策略。
投资者认为股票价格的涨跌幅度将超过某个范围，并且价格波动的方向不确定。
因此，他们同时购买较低行权价的看涨期权和较高行权价的看跌期权。
通过这种组合策略，投资者可以在价格超出一定范围时获得较高回报。
总的来说，跨式组合策略通过同时持有不同行权价和到期时间的看涨和看跌期权，可以在不同的市场情况下获得较高的回报。
投资者可以根据自己对市场走势的判断和风险承受能力选择适合的跨式组合策略。
期权高级组合策略
将复杂的期权组合 变的更加简单 化有招为无招！ 万变不离其宗！
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1、策略优点：较低的成本、较高的杠杆 当市场价格出现定价错误时，可以实现套利。
2、策略缺点：策略亏损可能无限，需要注意止损 无法获得直接持有现券的股东权利 由于是双腿策略，需要同时入场，所以交易成本相对比较高。
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行情为2.185 1、预期行情会上涨，买入2.100的认购期权 2、行情果然上涨，预期会继续上涨，进一步买入2.150的认购期权 3、预期行情不会涨破2.250，卖出2.250认购 4、行情逐渐企稳，预计行情连2.200都不会涨破，卖出2.200的认购 5、担心行情出现突发情况，跌破2.100，所以. 买入2.100的认沽，对冲风险。
注意止损
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Long gamma Long vega
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策略感悟
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间距越大，成本越高
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卖出蝶式策略
Gamma：该组合的gamma值在股 价中间价位是达到峰值，此时delta 虽然为零，但是其受标的价格变化 的影响最为强烈。期权价格变化速 度对标的物的价格的变化最为敏感。
比率价差
Short gamma，short vega ，long theta
反比率价差
Long gamma，long vega，short theta
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策略
希腊值特性
跨式 勒式
铁蝶 铁鹰
期权组合策略如何平仓(最新)
期权组合策略如何平仓(最新)期权组合策略如何平仓期权组合策略可以通过以下方法平仓：1.深度实值期权或深度虚值期权平仓：买入相同行权价格相同执行价的认沽或认购期权。
这一方法被称为“弃权”。
2.按照时间优先原则，买入平仓更远的到期月份合约。
3.采取反方向操作，买入权利金。
请注意，平仓操作存在一定的风险。
建议您在进行任何投资决策之前，咨询专业人士并确保了解风险。
期权买卖如何操作平仓期权买卖平仓操作方法如下：1.买入平仓：直接输入买方期权平仓指令，输入标的物价格、到期月份等信息，即可完成买入平仓操作。
2.卖出平仓：输入卖方期权平仓指令，输入标的物价格、到期月份等信息，即可完成卖出平仓操作。
3.到期行权：到期的期权会自动行权，持有人可以选择接受行权或者放弃行权。
需要注意的是，期权买卖操作具有一定的风险，建议在进行操作前充分了解相关知识，并进行风险评估。
期权交易强制平仓期权交易强制平仓是指期权投资者在行权日无法满足行权条件，或者在行权时，其持有的标的资产价值不足以达到行权价格，从而被证券公司强制平仓。
期权交易是一种高风险的投资行为。
投资者在进行期权交易时，需要充分了解期权交易的规则和风险，理性评估自己的风险承受能力，避免盲目跟风或盲目交易。
在进行期权交易前，投资者应该认真分析市场趋势和标的资产价格走势，制定合理的交易计划和风险控制策略，以降低风险。
期权过期了怎么平仓期权到期了，对于买入开仓的投资者，可以选择行权或者放弃。
对于买入开仓的投资者，如果不想行权，可以在到期前卖出期权合约。
但是，如果是在交易所上市的标准化期权合约，一般到期后只能放弃或者行权。
期权合约持有者可以随时选择行权，也可以放弃行权。
放弃行权后，购买期权合约的投资者将获得赔偿，但赔偿金额将根据合约而定。
期权策略组合平仓价格很抱歉，我不清楚期权策略组合平仓价格，但我可以提供期权的相关的信息：期权交易是一种高风险、高收益的交易行为。
在交易时，投资者需要充分了解期权的交易规则和风险，合理控制仓位，避免盲目跟风或听信他人的建议。
期权的组合策略
（二）分跨期权组合的空头 交易策略：卖出1份买权，再卖出相同股票、相同 期限、相同行使价格的1份卖权。 预期市场走势：中性市场或波动率减少。股票价 格在一段时期里不会出现大幅的涨跌，预期波动 率将减少。 分跨期权组合空头的损益方程如下：
（二）宽跨期权组合的空头
交易策略：卖出1份买权，再卖出相同股票、相同期限、不同行使价
UBE=45+0.1+0.85=45.95
DBE=40-0.1-0.85=39.05 无论是股价涨过45.95美元，还是跌过39.05美元，该投资者 都能获得正的收益。只有股价变化不大时，他才是亏损的 ，最大亏损为：0.1+0.85＝0.95（美元）。 由具体的数据可见，从投资者所要付出的成本来看，组合2 要比组合1更便宜，因为对于买权来说，其行使价格越高， 其价格就越便宜，而对于卖权来说，其行使价格越低，其 价格就越便宜。而从盈利空间上来说，则组合1要比组合2 更有优势。
根据买入卖出的期权价格的不同，可以构造出两 种宽跨差价期权组合：
1. 所购买的买权的行使价格小于卖权的行使价 格
2. 所购买的买权的行使价格大于卖权的行使价格 设买权的执行价格为X1，卖权的执行价格为X2， 不妨设X1<X2。则宽跨期权组合多头的损益方程 如下：
X 2 S C P, S X1
例7.3 DELL公司股票现价为40美元，如果某投资 者认为在近期内该公司的股票会有较大幅度的涨 跌，但是市场走势不明。他也可以选择如下两个 策略：
八种常用期权策略
八种常用期权策略期权策略是指投资者根据市场行情和自身投资目标选择一系列期权合约，以实现特定投资策略的方法。
以下是八种常用期权策略：1.覆盖期权策略：该策略用于降低头寸的风险。
投资者购买认购期权和认沽期权，并通过相应期权合约的持有来保护现有头寸。
这样可以实现对冲的效果，无论是上涨还是下跌市场。
2.蝶式期权策略：该策略适用于投资者预期市场将在特定价格区间内波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认购期权，并卖出两个中间执行价格的认购期权。
当市场价格位于两个中间执行价格之间时，投资者可以获得最大的收益。
3.垂直期权策略：该策略适用于投资者预期市场将出现较大的价格波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认沽期权。
这样可以在价格上升或下降时获得盈利。
4.日间交易期权策略：该策略适用于短期投资者，他们在一天内进行多次交易。
投资者通过购买和卖出不同的期权合约，利用价格波动来获取利润。
5.单一期权策略：该策略适用于投资者对特定资产有明确看法。
投资者只购买或卖出一种特定期权合约，并通过该合约获得收益。
6.裸露期权策略：该策略适用于高风险投资者，他们有信心在特定时间内准确预测价格的方向。
投资者只购买或卖出认购或认沽期权，而没有任何对冲或保护的手段。
7.鉴别期权策略：该策略适用于投资者根据市场行情和自身观点选择期权合约。
投资者通过同时购买和卖出不同类型的期权合约，根据市场波动性和方向来获得收益。
8.复杂期权策略：该策略适用于高级投资者，他们拥有深入了解期权市场的知识和经验。
该策略包括同时执行多个期权合约，通过组合和调整期权合约来实现多种目标。
以上是八种常用的期权策略。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的策略，并根据市场行情进行相应调整。
重要的是要理解每种策略的风险和收益特征，并在使用期权策略时保持谨慎和适度的投资行为。
第七章_高级期权交易策略..
第七章高级期权交易策略上一章介绍了使用两个期权的组合策略，单只股票和期权的组合策略，复制现金和股票等。
本章介绍使用三个以上期权的组合策略，由于期权使用较多，策略的盈利模式更加复杂。
第一节差价策略（spread）差价策略是指将两个或多个同类期权（多个看涨期权或多个看跌期权）组合在一起的交易策略。
1.1 牛市差价、熊市差价与盒式差价1）牛市差价（bull spread）：这种差价可以通过买入一个较低执行价格的个股看涨期权和卖出一个相同标的但具有较高执行价格的看涨期权组合而成，并且这两个期权的期限相同，盈利模式如下图。
牛市差价限制了投资者的收益同时也控制了损失的风险。
整个交易策略的盈利为两个虚线表示的看涨期权多空头盈利之和，在图中由实线表示。
需要注意的是，由于看涨期权的价格和行权价成反比，买入的那份看涨期权的权利金大于写出的那份看涨期权的权利金，所以由看涨期权组成的牛市差价策略是需要初始投资的。
2）熊市差价（bear spread）：与牛市差价相反，熊市差价买入一个较高执行价格的看跌期权并同时卖出一个较低执行价格的看跌期权，两个期权标的相同期限相同。
与牛市差价类似，熊市差价限定了盈利的上限的同时也控制了损失的风险。
由看跌期权所构造的熊市差价的盈利图：3）盒式差价（box spread ）：由执行价格为K1与K2的看涨期权所构成的牛市差价与一个具有相同执行价格的看跌期权构成的熊市差价的组合。
如下表所示，一个盒式差价的收益为K2- K1，盒式差价的贴现值为21()rT K K e --。
a ） 盒式差价收益（不考虑期初投入）b ） 盒式差价盈利图：由盈利图可知，盒式差价的盈利模式不随股价改变，盈利与否关键要看收益（K2- K1）与交易成本之间的关系。
c）盒式差价具体操作：如果盒式差价的市场价格过低，套利者可以采用买入盒式来盈利，这时套利策略包括：买入一个具有执行价格K1的看涨期权，买入一个执行价格为K2的看跌期权，卖出一个执行价格为K2的看涨期权，卖出一个执行价格为K1的看跌期权。
期权组合投资策略
持仓结构：
看涨
期权
马鞍式
期权组
合
看跌 期权
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二、期权基础及组合投资策略介绍
2、马鞍期权策略（Straddle） 多头到期收益结构图：
15
二、期权基础及组合投资策略介绍
2、马鞍式期权组合策略（Straddle）
关键价格水平
关键价格水平
到期价格
上盈亏平衡点
S=K+(c+p)
下盈亏平衡点
S=K-(c+p)
标的资产价格下跌至0
持有资产归零，仅出售期权费补 偿
大于执行价时，看涨期权多头行 权，以执行价格卖出标的资产 事前设定的止盈价格加上期权费
收入
8
二、期权基础及组合投资策略介绍
1、持保看涨期权（Covered Call）
应用场景：
投资人购入某标的资产，采取买入持有策略（Buy & Hold)，希望在标的资产达到某预期价格时卖出 ，否则即持有的策略时，可采用Covered Call策 略，卖出同等数量，执行价格与预期卖出资产价 格相同的看涨期权。
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目录
（一）、基本性质及利用定价偏差套利 （二）、期权组合交易策略
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二、期权基础及组合投资策略介绍
1、持保看涨期权（Covered Call）
释义：
又称为备兑 认购期权， 即做多标的 资产的同时 做空等量看 涨期权。
持仓结构：
Hale Waihona Puke 股票多 头看涨期 权空头
持保看 涨组合
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二、期权基础及组合投资策略介绍
优点： 无需做明确性的方向判断，策略盈利性仅限于对波动判断； 多头马鞍式策略损失有限，潜在收益无限
缺点： 购买两张期权成本有时会较高；
期权交易中的多腿组合策略如何利用多个期权合约进行投资
期权交易中的多腿组合策略如何利用多个期权合约进行投资在期权交易中，多腿组合策略是一种利用多个期权合约进行投资的方法。
这种策略通过将不同的期权合约进行组合，以期在市场波动中获得更高的回报。
下面将探讨多腿组合策略的概念、运作方式以及其在期权交易中的应用。
一、多腿组合策略的概念多腿组合策略是指在期权交易中，同时购买或出售多个期权合约的投资策略。
相比于单一期权交易，多腿组合策略能够通过组合不同种类的期权合约，实现更大程度的灵活性和风险控制。
多腿组合策略之所以被广泛运用，是因为它可以对冲波动性风险、实现收入和保护组合等目标。
在多腿组合策略中，不同的期权合约被称为“腿”。
腿的数量可以是两腿以上，每个腿都代表一个特定的期权合约，包括买入或卖出期权、不同的行权价格和到期日等。
二、多腿组合策略的运作方式多腿组合策略的运作方式主要基于组合不同的期权合约来达到特定的投资目标。
下面介绍几种常见的多腿组合策略：1. 垂直价差策略：该策略是通过同时买入或卖出相同到期日的不同行权价格的看涨期权和看跌期权来实现的。
通过这种方式投资者可以在市场上涨或下跌时获得收益。
2. 水平价差策略：该策略通过买入或卖出相同行权价格、不同到期日的期权合约来实现。
投资者可以利用这种策略在市场的平稳波动中获得收益。
3. 宽幅价差策略：该策略是通过同步买入或卖出不同行权价格和到期日的看涨期权和看跌期权来实现的。
投资者可以利用这种策略在市场大幅波动时获得收益。
4. 经验价值策略：该策略通过同步卖出相同行权价格的看涨和看跌期权来实现。
这种策略适用于投资者预期未来市场波动率将会下降的情况。
以上策略只是多腿组合策略中的几个例子，投资者还可以根据自己的需求和市场情况来选择合适的策略。
三、多腿组合策略的应用多腿组合策略在期权交易中有广泛的应用，适用于各种市场情况和投资目标。
以下是几个常见的应用场景：1. 高级选项交易：多腿组合策略可以用于高级选项交易，通过组合多个期权合约来实现更大程度的风险控制和收益潜力，适用于专业的期权交易者。
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将复杂的期权组合
变的更加简单
化有招为无招！ 万变不离其宗！
1、策略优点：较低的成本、较高的杠杆
当市场价格出现定价错误时，可以实现套利。
2、策略缺点：策略亏损可能无限，需要注意止损 无法获得直接持有现券的股东权利 由于是双腿策略，需要同时入场，所以交易成本相对比较高。
注意止损
Long gamma Long vega
策略感悟
间距越大，成本越高
卖出蝶式策略
Gamma：该组合的gamma值在股 价中间价位是达到峰值，此时delta 虽然为零，但是其受标的价格变化 的影响最为强烈。期权价格变化速 度对标的物的价格的变化最为敏感。
Long Gamma
卖出蝶式策略
卖 出
Vega：对于卖出蝶式的组合而言， 波动率上升是有利于该头寸的， 除非股价已经向上或者向下突破。
行情为2.185 1、预期行情会上涨，买入2.100的认购期权 2、行情果然上涨，预期会继续上涨，进一步买入2.150的认购期权 3、预期行情不会涨破2.250，卖出2.250认购 4、行情逐渐企稳，预计行情连2.200都不会涨破，卖出2.200的认购 5、担心行情出现突发情况，跌破2.100，所以买入2.100的认沽，对冲风险。
Long Vega Short Theta
出场
Long Theta Long Vega
付出权利金
策略
跨式 勒式 铁蝶 铁鹰 蝶式 鹰式 日历价差 比率价差 反比率价差 买入 （卖出反之）
希腊值特性
Long gamma，long vega ，short theta
Delta：表示标的物每波动一个单位，期权权利金的变化额 Gamma：标的物每波动一个单位，delta的变化 Theta：时间每流逝一个单位，期权权利金的变化额 Vega：隐含波动率每变化一个单位，期权权利金的变化额
为什么要学习希腊字母？ 知
Long gamma，long vega ，short theta
Short gamma，short vega ，long theta Long theta，long vega，short gamma Short gamma，short vega ，long theta Long gamma，long vega，short theta
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请问此时： 我现在的头寸行情上涨对我有利还是行情下跌对我有利？ 行情不动，随着时间流逝，持仓有利还是不利？ 波动率上升，行情对我有利是不利？
Delta：0.7850——行情上涨对我有利！ Theta：-0.0004——时间流逝对我不利，亏损时间价值！ Vega：0.0004——波动率上升，对我有利！