从债券发行和存量债务置换看地方政府债务管理改革
地方政府性债务管理框架及专项债政策解读
地方政府性债务管理框架及专项债政策解读一、地方政府性债务主体地方政府举债主体为省级政府，地方政府及其所属部门采取发行地方政府债券方式举债，除此以外不得通过其他任何方式举借债务，即政府债务不得通过企业举借，企业债务严禁由政府偿还，债务偿还时需遵循谁借谁还、风险自担原则。
二、政府债务划分按偿债资金来源划分，地方政府债务分为一般债务和专项债务。
一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券，可缓解地方政府临时资金紧张，因此，一般债券主要投向没有收益的项目。
专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。
因此，专项债券主要投向有一定收益的项目。
按专项债券是否明确用途，专项债券又可分为普通专项债（未明确用途，用于调节地方政府性基金预算的债券）和项目收益专项债（明确用途对应到项目或其他非标准化品种，通过项目自身产生收入自平衡的专项债）。
2017年以来，我国试点专项债，强化项目收益和融资自求平衡的管理理念，目前已发行的项目收益专项债包括但不限于土储、收费公路、棚户区改造和高校债等。
按债券用途划分，地方政府债务分为新增、置换和再融资债券三类，其中，仅新增债券能为基建投资提供增量资金。
三、政府债券预算管理及偿还一般债券纳入一般公共预算管理，以一般公共预算收入偿还，其本金可通过发行一般债券等偿还，利息则不可。
专项债券纳入政府性基金预算管理，通过对应的政府性基金收入、专项收入偿还，其本金还可通过发行专项债券等偿还，利息不可。
若执行中某专项债务所对应的政府性基金收入不足以偿还本金和利息的，可以从相应的公益性项目单位调入专项收入弥补。
四、举债规模根据《关于对地方实行限额管理的实施意见》（财预[2015]225号），年度地方政府债务限额为上年地方政府债务限额加当年新增债务限额（或减去当年调减债务限额），并将债务限额划分为一般债务限额和专项债务限额。
债务总限额的确定系由国务院确定，全国人大批准，如需调整新增，需由国务院提请全国人大常委会审批。
加强债务化解建议(3篇)
第1篇一、引言近年来，我国地方政府债务规模持续增长，债务风险逐渐显现。
为防范和化解地方政府债务风险，确保经济平稳健康发展，本文从债务管理、财政体制改革、风险防范等方面提出以下建议。
二、加强债务管理1. 优化债务结构（1）调整债务期限结构，降低短期债务占比，增加长期债务占比，降低偿债压力。
（2）优化债务品种结构，增加专项债券发行规模，提高专项债券使用效率。
（3）加强债务风险预警，对高风险地区、行业和企业进行重点监控，防止债务风险蔓延。
2. 严格债务审批制度（1）完善债务审批程序，明确债务审批权限和责任，确保债务审批科学、规范。
（2）加强债务资金使用监管，确保债务资金用于民生、基础设施等领域，提高资金使用效益。
（3）建立健全债务风险评估体系，对债务项目进行全面评估，防止盲目举债。
3. 推进债务置换（1）积极推动存量隐性债务置换，降低债务成本，优化债务结构。
（2）创新债务置换方式，如发行地方政府债券置换银行贷款、企业债券等。
（3）加强债务置换过程中的信息披露，确保市场透明度。
三、深化财政体制改革1. 调整中央与地方财政关系（1）优化中央与地方税收分配，提高地方财政收入，增强地方政府财政自主权。
（2）完善转移支付制度，加大对中西部地区、贫困地区的支持力度。
（3）改革中央对地方专项转移支付，提高资金使用效率。
2. 加强预算管理（1）完善预算编制制度，提高预算编制的科学性、合理性。
（2）加强预算执行监督，确保预算资金合规使用。
（3）推进预算绩效管理，提高预算资金使用效益。
3. 深化财政体制改革试点（1）选择部分地区开展财政体制改革试点，探索财政体制改革的有效路径。
（2）总结试点经验，逐步推广到全国。
四、加强风险防范1. 强化风险预警机制（1）建立健全债务风险预警指标体系，对债务风险进行实时监测。
（2）加强债务风险评估，对高风险地区、行业和企业进行重点关注。
（3）完善债务风险应急处置预案，确保债务风险得到及时有效化解。
化解政府债务的思考(3篇)
第1篇随着我国经济进入新常态，地方政府债务问题日益凸显，已成为影响经济稳定和社会发展的重大风险因素。
如何有效化解政府债务，确保经济持续健康发展，成为当前亟待解决的问题。
本文将从债务成因、化解路径、政策建议等方面对化解政府债务进行深入思考。
一、债务成因分析1. 经济发展模式转变。
过去几十年，我国经济高速增长，地方政府通过投资拉动经济，形成了一定的债务规模。
然而，随着经济进入新常态，传统的发展模式逐渐失灵，地方政府债务风险加大。
2. 地方政府融资平台债务。
地方政府融资平台在基础设施建设、民生保障等方面发挥了积极作用，但也积累了大量债务。
这些债务在市场经济环境下，面临着偿债压力。
3. 财政收支矛盾。
近年来，我国财政收入增速放缓，而支出需求持续增长，导致财政收支矛盾加剧。
地方政府为了弥补财政缺口，不得不举债。
4. 地方政府官员政绩观。
一些地方政府官员过于追求短期政绩，盲目上项目、铺摊子，导致债务规模不断扩大。
二、化解政府债务的路径1. 优化债务结构。
通过发行地方政府债券，将非债券形式的政府债务转化为债券形式，降低债务成本，优化债务结构。
2. 加强债务监管。
建立健全债务监管体系，明确债务规模、期限、利率等要素，加强对地方政府债务的监控。
3. 发展实体经济。
通过发展实体经济，提高地方政府的财政收入，增强偿债能力。
4. 严格财政纪律。
加强对地方政府财政收支的管理，严格控制政府债务规模，防止新增债务。
5. 改革融资平台。
推进融资平台改革，明确政府与融资平台的界限，规范融资行为。
6. 加强债务风险预警。
建立健全债务风险预警机制，对高风险地区进行重点关注，及时采取措施化解债务风险。
三、政策建议1. 完善地方政府债务管理制度。
制定相关法律法规，明确地方政府债务的发行、使用、偿还等环节的管理要求，确保债务管理规范有序。
2. 加大财政支出结构调整。
优化财政支出结构，加大对民生、科技创新、绿色发展等领域的投入，提高财政资金使用效率。
地方债务置换流程
地方债务置换流程地方债务置换是指地方政府债务通过发行一定期限的债券来偿还原有的债务。
地方债务置换的流程可以分为以下几个步骤。
第一步，立项评审。
地方政府需要进行立项评审，明确债务置换的目标和计划。
这一步骤包括确定债务置换的规模、期限、利率等关键要素，制定详细的债务置换方案。
第二步，债务清理。
在债务置换之前，地方政府需要对原有的债务进行清理和整理。
这包括对债务的类型、期限、利率等进行详细的梳理，确保债务置换的准确性和完整性。
第三步，债券发行。
地方政府通过发行债券来筹集资金，用于偿还原有的债务。
债券的发行可以通过公开招标、协议发行等方式进行。
发行债券需要进行评级、定价等工作，确保债券的市场性和可交易性。
第四步，债务置换。
地方政府通过债券发行所筹集的资金，用于偿还原有的债务。
债务置换可以通过一次性偿还、分期偿还等方式进行，具体方式根据实际情况而定。
债务置换的过程中需要保证资金的安全和准确性，确保债务的顺利转移。
第五步，债券偿还。
地方政府根据债券的期限和利率，按时偿还债券本金和利息。
债券偿还可以通过一次性偿还、分期偿还等方式进行。
偿还债券的过程中需要确保资金的安全和准确性，避免违约和信用风险。
第六步，监督管理。
地方政府需要对债务置换和债券偿还进行监督和管理。
这包括对债务置换的资金使用情况进行监测，确保资金的合理使用和债务的有效管理。
同时，地方政府还需要与债券持有人进行沟通和协商，保持良好的沟通和合作关系。
地方债务置换流程的顺利进行对于地方政府的财务管理和债务风险控制具有重要意义。
通过债务置换，地方政府可以降低债务成本，优化债务结构，提高财务状况和信用评级。
同时，债务置换还可以促进地方经济发展，吸引更多的投资和资金流入。
因此，地方政府应当高度重视债务置换工作，加强组织领导和协调配合，确保债务置换的顺利进行。
政府地方债务置换
金斧子财富：
政府地方债务置换是什么？
为妥善处理存量债务和在建项目的后续融资，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》国发【2014】43号规定，对甄别后纳入预算管理的地方政府存量债务，各地区可申请发行地方政府债券置换，以降低利息负担，优化期限结构，腾出更多资金用于重点项目建设。
政府地方债务置换有什么意义？
地方政府置换债券的发行对于地方政府预算及债务有着积极的意义。
从对地方政府预算的角度看，虽然由于地方政府置换债券的发行本质上是存量债务的置换，不会对当年的财政预算收入带来影响，但是债务置换后，债务分布期限拉长、各期到期债务集中分布压力减缓，使得各期安排还本付息的财政预算支出压力下降，从而增强了地方政府可支配财力的规模。
金斧子财富： 从置换债券发行对地方政府债务的影响方面来看，首先置换债券的发行拉长了政府债务期限，置换债券分3年、5年、7年、10年，置换后存量债务久期明显增加，存量债务偿还集中度明显下降，地方政府的债务周转及到期偿还压力随之减小；其次置换债券的发行成本较低，已发行的地方政府债券票面利率在2.30%-4.50%的区间内，远低于此前的银行借款、企业债券以及信托等渠道的融资成本，大大减轻了地方政府每年偿还利息的压力。
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山东隐性债务置换(3篇)
第1篇随着我国经济社会的快速发展，地方政府债务规模不断扩大，其中隐性债务问题尤为突出。
山东省作为经济大省，隐性债务置换工作显得尤为重要。
本文将围绕山东隐性债务置换的背景、路径、成效等方面进行分析。
一、背景1. 地方政府隐性债务规模较大近年来，我国地方政府债务规模持续扩大，其中隐性债务占比逐年上升。
据统计，截至2023年，我国地方政府隐性债务规模接近45万亿元，其中山东省占比较大。
2. 隐性债务风险较高隐性债务具有期限错配、利率较高、流动性差等特点，容易引发债务风险。
在当前经济下行压力加大、财政收入增速放缓的背景下，隐性债务风险日益凸显。
3. 国家政策推动隐性债务置换为降低地方政府隐性债务风险，国家层面出台了一系列政策，鼓励地方政府开展隐性债务置换工作。
2014年，新预算法的实施赋予了地方政府发行地方政府债券的权力，为隐性债务置换提供了法律依据。
二、路径1. 债务置换规模扩大为降低隐性债务风险，山东省加大了债务置换规模。
据相关数据显示，山东省2020年至2023年累计置换隐性债务超过1.5万亿元。
2. 债务置换方式多样化山东省在债务置换过程中，采用了多种方式，包括发行地方政府债券、置换银行贷款、引入社会资本等。
其中，发行地方政府债券成为主要方式。
3. 债务置换期限合理化为降低期限错配风险，山东省在债务置换过程中，注重调整债务期限结构，将短期债务置换为中长期债务，有效降低债务到期压力。
4. 债务置换利率降低在债务置换过程中，山东省积极推动利率市场化改革，降低债务利率，减轻地方政府负担。
三、成效1. 隐性债务风险得到有效控制通过债务置换，山东省隐性债务规模得到有效控制，债务风险逐步降低。
据统计，截至2023年，山东省隐性债务规模较2015年下降50%以上。
2. 地方政府财政状况得到改善债务置换降低了地方政府债务负担，改善了财政状况。
据统计，2020年至2023年，山东省地方政府财政收入年均增长5%以上。
化解债务风险防控措施(3篇)
第1篇一、引言随着我国经济进入新常态，地方政府债务规模不断扩大，债务风险逐渐凸显。
为防范和化解债务风险，确保经济持续健康发展，本文从政府、金融机构、企业等多方面出发，提出了一系列防控措施。
二、政府层面防控措施1. 优化债务结构（1）控制债务规模。
严格控制地方政府债务规模，确保债务规模与经济发展水平相适应。
（2）优化债务期限结构。
合理安排债务期限，降低短期债务比例，降低偿债压力。
（3）降低债务成本。
通过市场化手段，降低融资成本，提高债务使用效率。
2. 加强债务管理（1）完善债务管理制度。
建立健全债务管理制度，规范债务发行、使用、偿还等环节。
（2）强化债务风险监测。
加强债务风险监测预警，及时发现和化解潜在风险。
（3）加强债务风险化解。
对于高风险债务，采取债务重组、置换等方式进行化解。
3. 深化财政体制改革（1）完善财政预算制度。
加强财政预算管理，提高财政资金使用效率。
（2）推进财政事权和支出责任划分改革。
明确各级政府事权和支出责任，减轻地方政府债务负担。
（3）推进税收制度改革。
完善税收体系，提高财政收入稳定性。
三、金融机构层面防控措施1. 优化信贷结构（1）合理配置信贷资源。
加大对实体经济特别是重点领域的信贷支持，降低金融风险。
（2）控制不良贷款规模。
加强信贷风险防控，降低不良贷款率。
（3）提高信贷资产质量。
加强信贷资产风险管理，确保信贷资产安全。
2. 加强风险防控（1）完善风险管理体系。
建立健全风险管理体系，提高风险识别、评估和处置能力。
（2）加强内部风险管理。
加强金融机构内部风险管理，防范操作风险、市场风险等。
（3）加强外部监管。
加强金融监管部门对金融机构的监管，确保金融机构合规经营。
四、企业层面防控措施1. 优化资产负债结构（1）控制负债规模。
合理控制企业负债规模，降低财务风险。
（2）优化负债结构。
提高权益资本比例，降低债务融资比例。
（3）降低融资成本。
通过市场化手段，降低融资成本，提高资金使用效率。
政府财政债务化解报告(3篇)
第1篇一、引言近年来，我国政府债务规模持续增长，尤其是地方政府债务风险问题日益突出。
为防范和化解地方政府债务风险，保障国家财政安全，本报告将对我国政府财政债务化解的现状、原因、政策及未来发展趋势进行分析。
二、我国政府财政债务现状1. 政府债务规模根据公开数据，截至2023年底，我国政府债务余额已超过100万亿元，其中中央政府债务余额约为20万亿元，地方政府债务余额约为80万亿元。
地方政府债务规模庞大，已成为我国财政风险的主要来源。
2. 地方政府债务结构我国地方政府债务主要由一般债务、专项债务和政府购买服务支出构成。
其中，专项债务占比最高，主要用于基础设施建设、民生保障等领域；一般债务主要用于弥补财政赤字；政府购买服务支出主要用于购买公共服务。
3. 地方政府债务风险我国地方政府债务风险主要体现在以下几个方面：（1）债务规模过大，偿债压力加大；（2）债务期限结构不合理，短期债务占比过高；（3）债务投向不合理，部分项目收益低、风险高；（4）部分地区债务风险集中，偿债高峰期集中在2020-2024年。
三、政府财政债务风险产生的原因1. 经济发展放缓，财政收入下降近年来，我国经济增速放缓，财政收入增长乏力，导致地方政府债务规模不断扩大。
2. 地方政府事权与财权不匹配我国实行分税制财政体制，中央政府集中财权，地方政府承担大量事权，导致地方政府财政收支矛盾突出，依赖债务融资。
3. 地方政府投资冲动为推动经济增长，地方政府过度依赖投资，导致债务规模不断扩大。
4. 政策监管不到位部分地区地方政府违法违规举债，导致债务风险积聚。
四、政府财政债务化解政策1. 加强债务管理，严格控制新增债务（1）严格执行预算法，加强债务限额管理；（2）规范地方政府融资行为，严禁违法违规举债；（3）加强对地方政府债务资金的投向和用途监管。
2. 优化债务结构，降低偿债压力（1）调整债务期限结构，降低短期债务占比；（2）优化债务投向，提高债务资金使用效益；（3）推动地方政府债券置换，降低融资成本。
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从债券发行和存量债务置换看地方政府债务管理改革
作者：喻凌云
来源：《中国市场》2017年第20期
[摘要]当前，我国地方政府债务规模较大，地方政府面临较大的偿债压力。
财政部通过下达地方政府债券和地方政府债券置换存量债务额度，稳妥解决地方政府债务问题。
随着债务置换工作的深入进行，地方政府债务集中还款压力开始得到缓解。
同时，一些问题需引起关注，文章对此进行了分析，并在此基础上提出全面完善地方政府债务管理改革的若干建议。
[关键词]债券发行；存量债务置换；地方政府；债务管理
[DOI]1013939/jcnkizgsc201720281
12015年地方政府发债情况
据中债资信统计，自江苏省于2015年5月18日公开发行首只地方政府债券以来，截止到2015年8月末，全国共有30个省级政府和4个计划单列市政府发债，发行规模共计19万亿元。
分类别看：一般债券16万亿元，专项债券03万亿元；置换债券15万亿元，新增债券04万亿元；公开发行债券14万亿元，定向发行债券05万亿元。
已完成发行的地方债券占全年总发行额度的503%，其中新增债券占全年发行额度的 623% ，置换债券占全年发行额度的480%。
未来4个月还将有19万亿元的地方债券发行任务。
2015年新增债券6000亿元，其中5000亿元为一般债券，主要用于无收益和收益较少的公益性项目；1000亿元为专项债券，主要用于有一定收益的项目。
发行新增地方债券有利于推动区域基础设施建设、棚户区改造等建设，稳定区域经济增长和改善民生。
2015年置换债券32万亿元额度募集资金主要用于置换政府负有偿还责任的、2015年到期的债务本金。
地方政府债务置换是在财政部甄别存量债务的基础上，把地方政府原来的短期、高息债务换成中长期、低成本的地方政府债券。
进行地方政府债务置换，有利于优化地方政府债务期限结构，降低债务融资成本，规范地方政府融资行为，化解短期债务集中偿付风险，有利于稳增长和经济发展。
2需要关注的问题
21地方政府债券市场化定价机制的形成尚需时日
《地方玫府一般债券发行管理暂行办法》《地方政府专项债券发行管理暂行办法》均规定，地方政府债券耍按市场化原则发行，采用承销或招标方式的，发行利率在承梢或招标日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债的平均收益率之上确定。
从实际情况看，在今年8月份以前，地方债发行利率紧贴招标区间下限，基本与国债收益率持平。
这也被外界议论地方政府债券发行受非市场化因索影响。
地方债之所以定价偏低或与地方债发行同财政存款和地方项目桂钩有关。
8月份以后，随着地方债供给的持续增加，地方债利率水平上升幅度有所扩大。
据不完全统计，至少有15个省市地方债利率较下限上浮10到30个基点。
总体来看，目前地方政府债券发行时间较短，还没有形成准确、完整的收益率曲线作为定价参考。
22地方政府信用评级客观性存疑
从2015年已发行的债券来看，各省政府信用评级等级高度一致，全部为最高级别AAA，各省之间没有体现出差异性。
当前，国内各省份经济发展水平、债务规模及负担能力参差不齐，即便是单家省份的整体偿债能力较强，但同一省份内部各地市、县区、乡镇等不同地区、层级的政府债务规模及负担能力也存在较大差异。
并且，地方政府存量债务置换本身已经说明地方政府的偿债能力出现了一定问题。
这难免使投资者和公众对地方政府信用评级结果的客观性产生一定疑问，信用评级的风险识别等功能没有得到充分体现。
23地方政府未来偿债压力仍不可忽视
随着2015年地方政府发行债券置换32万亿元存量债务的启动，今后一段时期内陆续到期的地方政府存量债务都将可能置换为长久期的债券，使得地方政府当前的还款压力得以减轻。
从长期来看，债务置换改变的是债务的期限结构，为解决当前债务偿还困难赢得了时问，但并没有改变地方政府存量债务本全规模。
另外，2015年地方政府债券置换的只涉及政府负有偿还责任的债务，而地方政府负有担保和一定救助责任的债务（该部分约占整个地方政府件债务的40%）并不在此次债务置换范围之中，后两者的偿还风险相对更大。
在当前国内经济下行、地方财政收入增长乏力的形势下，地方政府未来偿付能力仍存在不确定性，未来偿债压力不可忽视。
24债务置换对银行机构带来多重影响
从有利方面看，由于地方政府债券由省级政府纳入预算、统筹统还，其信用明显高于融资平台公司贷款，特别是低层级融资平台公司的贷款，因此，地方政府债券置换融资平台贷款之后，银行的经营风险明显得以缓释。
此外，债务置换改变了以往银政企合作关系，孕育新的业务发展空间。
从不利方面看：首先，以目前发债的利率，债务置换带来的是银行利息收入的大幅下降。
置换前的银行贷款利率约达到7～8%甚至更高，置换后的债券利率于国债基本持平或略高于国债水平，在3%～4%之间，银行相关资产收益率下降约4个百分点。
其次，置换后的债券久期较长，可能导致银行资产负债期限错配。
地方政府债券期限少则3年、5年，多则7年、10年，目前的银行存款期限结构很难与之匹配。
三是地方政府债务置换尚有未覆盖的领
域。
地力政府债务置换目前覆盖的是截至2013年6月底经审计确认的政府负有偿还责任的债务本金，但债务利息、政府负有的担保责任和救助责任的债务均未覆盖，风险需要关注。
3政策建议
31探索完善地方政府发债运作机制
切实按照市场化和公开、公平、公正的原则开展地方政府债券的发行、债务置换工作，避免非市场化因素干扰、行政摊派可能带来的竞争不公平、价格扭曲、风险不合理转嫁等问题。
完善地方玫府债券的市场化定价体系，充分发挥金融市场的价格发现功能，以国债利率为基准，综合考虑信用风险、流动性溢价、资金供求等因素确定地方政府债券利率，逐步建立完整的地方债收益率曲线。
促进地方债在二级市场的流通流转，增强地方债的流动性和可投资性。
进一步提高政府债券信息披露透明度，如增加省内各地区、不同级次政府的债务、财力情况，债券募集资金具体用途内容（如置换哪些建设项目的债务），更好地辅助投资者决策和接受公众监督。
构建信用评级机构良好的生存环境，促进信用评级机构独立、客观、公正地开展信用评级工作，充分发挥信用评级的风险识别等功能。
32强化预算硬约束，严格债务管理
一方面，地方政府应严格按照43号文的规定实行债务规模控制和预算管理，除适度发债外，积极利用政府与社会资本合作模式调动民间资本参与公用事业项目建设，确保在支持地方经济发展的同时债务规模适度、债务风险可控。
另一方面，债务置换虽然使得地方政府债务偿还得以延期，但对未来到期偿债的压力不能掉以轻心，应严格预算硬约束，提早考虑、统筹安排未来偿债资金来源，按规定将偿债资金纳入财政预算，确保按期偿还债务，恪守政府信用。
对于未纳入置换范围的负有担保责任和救助责任的或有债务，也应统筹考虑，结合预测的偿付比例等因素合理安排偿债预算资金，以备偿付未来可能需要偿付的惯务。
此外，尽快建立地方政府性债务风险预警机制和债务风险应急处置机制，合理评估本地区债务风险状况并进行风险顶警，积极采取预防错施，逐步低风险。
一旦地方政府出现偿债困难时，通过压缩公用经费、处置存量资产等方式，多渠道筹集资金偿还债务。
33银行机构积极应对地方政府债务管理新政
对千风险较高的政府融资平台贷款等政府债务，积极与政府协商优先将其纳入债务置换范围。
对于未纳入置换范围的政府债务利息，或有负债等，全面评估风险状况，协商落实还款来源和扣保条件。
深入分析购买地方政府债券、债务置换可能带来的利差减少、流动性变化对经营的影响，进而优化资金投向、资金头寸和资产负债结构，合理弥补利息损失，有效防范流动性风险。
充分利用由债务置换腾出的信贷规模，加大支持战略重点产业，小微企业和"二农"等实体经济领域。
审慎做好地方政府融资平台在建项目后续融资。
培育银政企合作新领域，积极为政府与社会资本合作项目提供融资、财务顾间、资金结算等金融服务。
34货币政策积极为地方政府发债、债务置换提供合理的流动性支持
人民银行灵活地运用公开市场操作、利率、存款准务金率，SLF、MIF等货币政策工具。
调节好市场在流动性水平和资金价格。
在前期已明确将地方政府债券纳入部分货币政策操作的基础上，人民银行可对流动性出现紧张的银行机构以置换债为抵押定向提供流动性支持。
35加快推进财税体制改革
地方政府财政支出责任与财力的不匹配是导致地方政府过度举债的体制性因素。
建议中央加快推进财税体制改革，以基本公共服务均等化基础，合理划分各级政府的财权与事权，适当上移部分公共事务事权并下移部分财权，合理保证地方政府具备与其事权相匹配的收入来源，从源头上使地方政府摆脱对举债的过度依赖。
参考文献：
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[4]刁伟涛财政新常态下地方政府债务流动性风险研究：存量债务置换之后[J]. 经济管理，2015（11）：11-19
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