房地产投资基金在中国的发展历程
我国房地产投资基金的发展(一)
我国房地产投资基金的发展(一)我国房地产投资基金的发展投资基金是一种间接金融工具和中介金融机构，以金融资产为专门经营对象，以投资即以资产的保值和增值为根本目的，通过专门的投资管理机构集合具有相同投资目标的众多投资者的资金，根据证券组合投资原理将基金分散投资于各种有价证券和其他金融工具，如股票、债券及货币市场上的短期有价证券、期货、期权、权证、房地产、贵金属等，并通过独立的托管机构对信托财产进行保管，投资者按比例分享其收益并承担风险。
房地产投资基金是一种主要投资于房地产或房地产抵押有关公司发行的股票的投资基金。
按照是否直接投资于房地产可以将其划分为两类：一类是直接投资房地产公司发行的股票上；另一类是间接投资房地产业的基金，即房地产抵押基金，该基金主要是通过投资房屋抵押市场而间接投资房地产。
一、美国房地产投资基金的发展美国是世界上最早成立房地产投资基金的国家之一，也是金融制度、法律法规相对健全的国家，20世纪60年代，为解决房地产投资专业性要求高、资金需求大、地域性强、流动性差等不利因素，美国出现了由房地产专业机构管理的房地产投资信托基金，其在汇集众多投资者的资金后进行房地产投资。
随着房地产基金运作模式的不断成熟和运作规模的不断扩大，当前房地产基金几乎已经渗入美国每一个大中城市的房产经营活动中。
房地产投资基金的发展不仅为广大投资者提供一种金融投资工具，也为房地产业的发展提供了高效的融资渠道，成为连接金融和房地产两大行业的纽带。
美国房地产投资基金有开放式基金和封闭式基金的区分，采用互惠基金的共同基金组织形式的房地产投资基金基本属于开放式基金，而采用有限合伙制度组织形式的房地产投资基金多为封闭式基金。
其中，以有限合伙制房地产投资基金最为普遍，而采用开放式基金模式的相对较少，约占30％。
开放式房地产投资基金具有流动性强的特点，便于投资者控制风险，而且该类基金具有面向投资者更为广泛的优点。
但是美国对开放式房地产投资基金的投资方向有所限制，该类基金一般不能直接投资于房地产资产，而是要通过投资于房地产投资信托股票、房地产相关债券等房地产相关金融产品来参与房地产产业的投资，而且要求其在房地产方面的投资比例达到基金规模的90％以上。
房地产投资信托基金在我国的发展
予 以 完善 。 ３ ． ３配套制度的变革 国 内要推 出 Ｒ Ｉｓ相关 的税 收 、 产 ＥＴ ， 房地 产 权 登记 、 制度 都要 进行相 应 的修 改 。 会计 一
下，综合考虑风险与收益必然会缩减对房地 了房地产市场运行中各个环节的市场风险和 般而言，如果房地产信托投资基金的分红比 产企 业 的贷款 。于是 ， 渠道 多元 化 、 构建 高效 信用风险。在这条资金链中，银行是最后的 例 超 过 ９％ ， 该免 除公 司税项 ， ０ 就应 只向投资 并且 有利 于风险 分散 的房地 产 金融成 为 当前 “ 险承担 者 ” 风 。随 着我 国 房地产投 资 和房 地 者的投资收 征收税收， 从而避免双重征税。 我 国房地 产发展 一个 亟待解 决 的问题 。我 国 产 贷款 的大量 增加 ，这 种 高度集 巾 的风险 如 我 国目前的税法体系尚未对银行信贷资产证 的房 地产投 资信 托正是 由于 国家 对房 地产 公 果 不 能得 到很 好 的控制 ，将会 形成 整 个金 融 券 化证 券 确定 明确 的税 收标 准 ，更谈 不上房 司信 贷资金 加强 了管理 ， 现时 清况 下 ， 地 体 系 的系 统风 险 ， 终 由于多 米诺 骨牌 效应 ， 地 产信 托 投资 基金 征税 标 准。但 要想 房地产 在 房 最 产公 司为 了保证 资金链 条而 与信 托投 资公 司 造 成严 重 的金 融危 机 。美 国的次贷 危 机就 是 信 托 投资 基金 真正 发展 ， 收 问题 不可 回避 。 税 合作 ， 推动 了房 地产 投资信 托 的发展 。 从而 个 很好 的例 子 。而 Ｒ Ｉｓ ＥＴ 的引入 则可 以丰 所 以 ，在 Ｒ Ｉｓ 出前相关 制度 也必须 做好 ＥＴ 推
房地 产投 资信托 （ Ｅ Ｔ ）是 从事 房 地产 Ｒ Ｉｓ， 买 卖 、开 发 、管理 等经营 活动 的一 种金 融 方 式。 具体 而言 ， 由房地 产投 资信托 基金 公 司 是 公 开发 行收 益凭证 （ 基金单 位 、基金 股份 如 等 ）将 投资者 的不 等额 出资汇 集成 一定 规 模 ， 的信托 资产 ，交 由专门 的投资 管理 机构 加 以 管理 ，获 得收 益 由基 金券 持有 人按 出资 比例 分享 ， 险共担 的一种 融资模 式 。Ｒ Ｉｓ 际 风 ＥＴ 实 上是 由专 业人 员管理 的房 地产 类 的集合 资金 投 资计划 。 １房地产投 资信托 在我 国的 发展现 状 Ｉ Ｅ Ｔ 在我 发展 的背景 ． Ｒ Ｉｓ １ 近年来 房地产 贷款 在金融 机构 新增 资 产 中的 比重呈 快速上 升 的趋势 ，大约 ７ ％的房 ０ 地产 开发 资金来 自银行 贷款 的支 持 ，成为 与 银行业 高度 依存 的一个行业 。 随着 ２ ０ 年 我 ０８ 国房 地 产业 销 售 量及 销售 价 格下 滑 的 影 响 ， 房地 产抵 押贷款 的风 险 日 突 出 ，银 行作 为 显
我国房地产基金发展现状及方向
、
的基 金
基金作为一种专家管理 的集合投资制度 ， 从不 同角度分类 ， 有几十种的基金称谓 ， 如按组织形式划
分有契约型基金、 公司型基金 ； 按设立方式划分有封 闭型基金 、开放型基金 ；按投资对象划分有股票基
金、 货币市场基金 、 期权基金 、 房地产基金等。 私募基金 （ Ｐ Ｅ ） 是相对公募基金来讲的 ， 中国 目 前的公 募基金准确的名称应该是证券投资基金 ， 例 如大成基金 、 华夏基金 、 嘉实基金等。这些公募基金 受证监会严格监管 ，投资方向与投资 比例有严格限 制， 它们大多管理数百亿 以上资金。 公募基金只能投 资股票或债券 ， 不能投资非上市公司股权 ， 不能投资 房地产， 不能投资有风险企业 。
孳度Ｉ 于 肾２ ３
发 展 研 Βιβλιοθήκη 目 渐转 向其它渠道融资。 其中一种方式就是 ， 房地产开 发企业主动组建房地产基金管理公 司，以其开发的 项 目为基础 ，通过设立地产基金直接募集社会资金
进行开发建设。
与专业 的投资基金公 司相 比， 房地产开发企业 成立基金管理公司可以说是一种经营转型。随着房 地产开发企业之间开发运 营能力 的差距逐步缩小 ， 未来房地产开发企业之间的竞争将转 向资金与资源 的整合能力。发展 的方向有两个 ：一个是向上游发 展， 进入房地产金融领域 ， 比如房地产基金 、 信托等 ； 另一个是 向下游发展 ，做产品线 ，比如开发老年公 寓、 旅游地产 、 主题公园等 。 国内已成立 的房地产基金均属于私募性质
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发 展 研 究
著的特点就是基金发起人 、管理 人 通 常也以 自有资 金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们 的 自身利益 紧密相关 。 从 目前通行的做法来看 ， 基金 管理者一般要持有基金管理公司５ ％～１ ０ ％的股份 ， 旦发生亏损 ，管理者拥有的股份将首先被用来支 付参与者。 因此房地产基金的发起人 、 管理人与基金 是一个唇齿相依 、 荣辱与共的利益共 同体。 三、 房地产基金在我国的发展
探究我国房地产投资信托基金发展模式
探究我国房地产投资信托基金发展模式我国房地产投资信托基金是指通过信托方式，将资金集中投向房地产项目，取得收益后按照约定分配给信托受益人的一种金融产品。
房地产投资信托基金的发展起步较晚，始于2010年。
在过去的几年中，我国房地产投资信托基金取得了较快的发展，并取得了一定的成绩。
我国房地产投资信托基金的发展历程可以划分为三个阶段。
第一阶段是起步期（2010年至2014年），在这个阶段，房地产投资信托基金的数量和规模都相对较小，但发展潜力巨大。
第二阶段是爆发期（2015年至2017年），在这个阶段，房地产投资信托基金迅速扩大规模，取得了较大的市场份额。
第三阶段是整顿期（2018年至今），在这个阶段，监管机构加强对房地产投资信托基金的监管力度，规范了市场秩序。
房地产投资信托基金具有以下几个特点。
房地产投资信托基金规模大、流动性好，可提供更多的资金支持。
房地产投资信托基金的投资收益通常较高，吸引了大量投资者。
房地产投资信托基金的风险相对较低，具有较好的稳定性。
房地产投资信托基金具有一定的灵活性，可以根据市场需求进行灵活调整。
房地产投资信托基金的发展模式可以分为两种，分别是委托型和自销型。
委托型房地产投资信托基金是指投资者将资金委托给信托公司，由信托公司负责投资运作。
自销型房地产投资信托基金是指开发商或运营机构自行发行和运作的房地产投资信托基金。
这两种模式各有优劣，根据实际情况选择合适的模式进行发展。
房地产投资信托基金在发展过程中也面临一些问题和挑战。
监管不完善是目前存在的主要问题之一。
尽管监管部门加大了对房地产投资信托基金的监管力度，但仍然存在一些监管漏洞和缺陷。
市场竞争激烈，投资者选择面广，房地产投资信托基金需要在市场上能够脱颖而出。
房地产市场波动性大，较大的市场风险需要投资者有较强的风险承受能力。
房地产融资的发展历程
房地产融资的发展历程一、房地产融资发展历程2006年以来, 中国房地产融资经历了五个发展阶段：1、股权融资阶段(2006-2009年)该阶段是房地产企业的第一轮股权融资热潮, 适值股市处于牛市, 房地产行业快速发展, 较高的行业景气度和较好的股票市场行业推动房地产企业通过IPO 和定增获得低成本资金. 2006年, 房地产IPO企业数量为3家, 募集金额为60亿元, 创历史新高.2、非标兴起阶段(2010-2013年)2010年, 为遏制房价过快上涨, 国务出台国十一条, 此外, 证监会要求房地产企业在IPO或定增时出具国土资源部意见, 相当于叫停了股权融资.股权融资渠道受限背景下, 房地产企业转向非标渠道获取资金. 非标债务融资工具包括：信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、应收账款等. 按渠道划分, 银行主要通过信托公司、保险公司、证券公司和基金公司进行标的投资.非标的资产投资可以同时满足企业融资和金融机构投资的需求, 且具有规避监管、流程快、结构灵活等优点. 2013年, 全年新增社会融资规模中, 非标占比达到30%, 其底层资产大多对接基建和房地产.3、定增、公司债阶段(2014-2016年)2014年, 随着经济增长, 房地产再融资放开, 加上A股迎来牛市, 上市企业通过发行定增获取融资规模陡增.此外, 2015年证监会发行公司债发行与交易管理办法, 公司债发行主体范围扩大, 债券融资市场对房地产企业开放. 房地产企业发债的主要渠道为：短期融资券、中期票据、企业债和公司债等. 2016年, 房地产企业债券发行数量为977只, 同比增长121.5%;发行规模为10563亿元, 同比增长72.4%.4、海外债井喷阶段(2016-2019年上半年)2015年9月, 发改委发布了国家发展改革委关于推进企业发行外债备案登记管理改革的通知, 放松了企业境外发债的条件. 2016年10月, 沪、深交易所发布关于房地产公司债券的分类监管方案, 规定公司债募集资金不得用于购置土地. 在国内融资渠道逐步收紧背景下, 房企境外发债的积极性显著提升.2017年, 中国房企海外债发行规模为460亿美元, 同比增长了4倍;2018年, 中国房企海外债发行规模达到540亿美元, 2019年上半海外债发行规模达到455亿美元, 几乎达到2017年全年水平.2012-2019年中国房地产企业海外债发行规模(单位：亿美元)5、再融资业务全面收紧阶段(2019年下半年~)2019年6月份开始, 地产行业再融资业务几乎全面收紧, 无论是信贷、境外债还是非标融资等.2019年7月6日, 中国银保监会针对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司进行约谈警示;2019年7月10日, 中国银保监会针对部分房地产贷款较多, 增速较快的银行进行窗口指导, 要求控制房地产贷款额度;2019年7月12日, 国家发改委发布关于房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知, 提出房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务.受此影响, 2019年下半年, 房地产企业发债规模持续下滑, 2019年10月, 房企发债规模为225亿元, 环比下降51%;房地产资金信托余额也出现多年来的首次下滑, 2019年第三季度, 房地产资金信托余额为27812亿元, 环比下降5%.2019年1-10月房地产企业发债规模(单位：亿元)2016年-2019年房地产资金信托余额(季度)(单位：亿元)二、二季度房企融资规模达近两年以来较低值2019年1月5日, 央行再次宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点, 是2018年以来第5次降准, 使得金融市场的流动性更为充足. 同时一季度, 政府多次提出要继续实施稳健的货币政策, 在鼓励发行公募REITs产品以及保险资金增持优质企业的股票的同时, 也重申了要对房地产金融进行审慎管理. 3月的全国两会提出积极的财政政策要加力提效, 稳健的货币政策要松紧适度, 而央行也同时表示要把企业的杠杆率明显降下来, 同时要把居民家庭的杠杆率稳住. 在这样的形势下, 2019年一季度的整体融资环境继续延续了2018年底的回暖趋势, 房企融资出现了“小阳春”.然而从4月份开始, 随着金融机构违规放款给房地产市场的事件频出, 以及土地市场上高溢价地块的多次出现, 房企的融资环境开始有所收紧. 5月17日, 银保监会发布了23号文, 明确要求商业银行、信托、租赁等金融机构不得违规进行房地产融资, 重点申明了要对银行、信托等金融机构对房地产行业的放款加强监管工作. 在此背景下, 信托贷款余额在经历了三、四月份短暂的反弹后又于5月再次回落. 作为房企融资的重要组成部分, 信托贷款余额的波动有着一定的风向标作用, 也反映了融资环境的变化.2017-2019年5月全国信托贷款月度增量走势6月13日银保监会主席在陆家嘴论坛上表示, 必须正视一些地方房地产金融化的问题, 一些房地产企业融资过度挤占了信贷资源, 助长了房地产投资投机行为. 再加上5月底部分媒体报道, 监管部门近期加强了对一些拿地激进的房企的融资监管, 尤其是收紧“地王”融资, 部分房企债券、ABS发行将被暂停, 房企融资环境再次收紧.据不完全统计, 2019上半年95家典型房企融资总额为7169.2亿元, 同比下降3.6%, 环比则增长了16.4%. 究其原因, 一季度延续了2018年11月开始的融资回暖趋势, 融资额达到2016年以来的峰值, 同比增长15.6%；而二季度融资环境再收紧, 使得房企在二季度的融资总量大幅减少, 达到近两年以来的较低值, 从而使得上半年整体的融资额也同比有所下滑.2017-2019年上半年各季度房企业融资总量情况在融资环境的持续收紧的背景下, 2019年上半年房企对于赴港上市依旧热情不减, 其中德信中国、银城国际分别于2月、3月成功上市, 海伦堡地产、中梁地产、奥山控股及万创国际等在招股说明书到期后, 又重新递交了上市申请. 除此之外, 江西房企新力控股于5月24日也向港交所递交了上市申请. 截至2019年6月, 在港交所等待IPO的房企包括海伦堡地产、中梁控股、奥山控股、新力控股在内共增至7家, 其中中梁控股已于6月26日通过了聆讯, 与资本市场的距离仅差一步之遥.通过上市房企不仅可以在IPO时获得一笔直接融资, 更可以提高企业透明度, 拓宽融资渠道, 对未来企业维持流动性也有着相当的帮助. 据统计, 2018年以来已成功在香港IPO上市的内房企就有8家, 分别为正荣集团、弘阳地产、大发地产、美的置业、恒达集团、万城控股、德信中国及银城国际. 而从2018年初上市的正荣集团的业绩报告来看, 企业上市之后的净负债率由2017年的183.2%, 大幅下降了109个百分点至2018年底的74.04%. 此外2018年中上市的弘阳在财务方面也有明显改善, 2018年底净负债率同比下降19.4个百分点至68.3%.2019年6月在港排队上市房企业情况从95家典型房企债券类融资监测的情况来看, 2019年上半年房企境内外债券类融资总额4286亿元, 占2018年全年的59.3%. 其中, 境内发债1402亿元, 占2019年境内外发债总量的33%；境外发债2883亿元, 占比67%, 相较于2018年上升了19个百分点, 主要是由于2018年5月发改委以及财政部出台相关政策限制境外债用途, 导致2018年下半年境外发债量骤减, 而2018年底2019年初,由于境内环境持续收紧, 且房企在2019年面临偿债高峰期, 房企不得不再次向海外举债.2015-2019年6月中国房企业发债情况从房企的债券到期情况来看, 2015年公司债及中期票据发行量较大, 多数企业的债券的期限在3年-7年间, 2019年房企面临偿债高峰期, 2019年上半年到期债券2108亿元是2018年全年到期债券的93%, 大部分房企不得不再次举债偿还旧债, 这也是2019年上半年发起发债量上升较大的主要原因. 2019年下半年, 房企的到期债券为1706亿元, 到期债券总量也属高位也不容小觑；到2020年下半年2021年上半年, 房企的偿债压力进一步上升, 到期债券均突破3000亿元人民币, 届时房企将面临更大的偿债以及融资压力.2018-2022年中国房企债券到期情况（亿元）三、房地产融资渠道经过多年发展, 中国房地产已经形成了近50细项的融资体系. 包括了银行贷款、非标融资、股权融资(IPO、增发等)、债权融资(公司债、企业债、私募债、中票等)、供应链金融、销售回款等.从各渠道融资申请难以程度来看, 目前, 短期融资、中期票据、定向工具、ABS发行难度较低;房地产开发贷、海外债、公司债、非标融资发行难度较大;IPO、定向增发已经基本停止.截至2019年7月16日, 房企融资总量约为4388.4亿元, 平均融资利率为6.9%, 共发行债券226只.从发行规模来看, 海外债发行金额2674亿元, 占60.9%, 公司债发行金额为1284.4亿元, 占29.3%.从发行利率来看, 海外债发行利率最高, 平均利率近9%, 几乎是短期融资券利率的两倍. 此外, 部分海外债券利率突破了15%.尽管海外债券融资成本高昂, 在国内融资受限情况下, 房企依然需要依赖海外发债维持资金周转.2019年下半年, 随着海外发债受限, 房企资金周转将面临更大压力. 近年来房企资产负债率连续上涨, 部分房企需要变卖资产, 降低杠杆, 维持正常运营.2019年9月, 房产服务领域投融资事件共计13起, 较上月多2起, 投融资金额132.11亿元. 其中, A轮、战略投资事件分别有4起, C轮投融资事件2起, D 轮、E轮、Pre-A轮投融资事件各有1起.2019年9月中国房产服务领域投融资事件轮次情况2019年1-7月房企融资结构(单位：亿元, %)2019年1-7月房企债权融资渠道融资成本对比(单位：%)从企业的债券类融资成本来看, 2019年上半年房企债券类融资成本7.25%, 较2018年年末上升了0.77个百分点, 其中, 境内发债的平均成本为4.97%, 较2018年全年下降0.91个百分点, 主要是大型房企发债结构性的影响；境外发债的成本8.34%, 较于2018年全年上升了1.19个百分点. 2018年以来境外债的发债成本便一直居高不下, 特别是2018年10月境外发债成本破8%, 之后均在7.50%以上, 而2019年多数企业迎来偿债高峰期, 即使成。
reit在中国的发展历史
reit在中国的发展历史
REITs全称为Real Estate Investment Trusts，即不动产投资信托，又称房托基金、地产信托。
REITs于1960年起源于美国，是一种通过发行收益信托凭证或股份汇集资金，由管理人进行房地产投资、经营和管理，并将投资综合收益分配给投资者的证券。
其在中国的发展历史如下：
- 2004年，公募REITs开始早期理论探索。
- 2014年，国内开始“类REITs”的产品实践。
- 2020年，公募REITs时代正式到来。
REITs在中国的发展尚处于起步阶段，未来可能会有更多的政策和市场动态。
如需了解更多关于REITs的信息，可以继续向我提问。
论我国房地产金融的发展阶段
《论我国房地产金融的发展阶段》摘要：摘要：我国房地产金融的发展主要经历三个阶段：第一阶段为房地产开发商自筹资金和银行贷款，房地产开发商可以理解为专门投资于房地产开发业的投资公司，从拿地开始就意味着投资项目启动，关键词：房地产开发商、房地产信托、私募房地产投资基金、公募房地产投资基金、房地产抵押贷款证券化，私募房地产投资基金主要以投资公司、资产管理公司形式出现，纯粹以基金命名的房地产投资基金尚未成立摘要：我国房地产金融的发展主要经历三个阶段：第一阶段为房地产开发商自筹资金和银行贷款，房地产开发商可以理解为专门投资于房地产开发业的投资公司，从拿地开始就意味着投资项目启动；第二阶段机构投资者通过房地产信托和私募房地产投资基金进入房地产市场；第三阶段广大投资者通过房地产投资基金和资产证券化进入房地产市场。
目前我国处于第二阶段。
关键词：房地产开发商、房地产信托、私募房地产投资基金、公募房地产投资基金、房地产抵押贷款证券化在西方国家和地区，由于房地产产品多被视为金融投资的工具，如由房地产产品衍生的“房地产投资信托”本身是重要的金融产品之一，因此，MSCI（摩根斯坦利）公司和S﹠P（标准普尔）公司共同推出的全球产业分类标准――GICS（global industry classification standard）和伦敦金融时报（FTSE）的全球分类系统――GCS（global classification system）均将房地产业归于金融部门。
由此可见，金融对房地产的重要性，房地产金融的发展在某种程度上而言意味着房地产业的发展和成熟。
一、第一阶段：房地产开发商自筹资金和银行贷款，房地产金融只存在房地产增量市场――单一的房地产金融体系。
在这一阶段，房地产开发商和银行是金融市场不容置疑的主角，既是风险的承担者又是既得利益的获得者。
很多人刚开始进入房地产业时，都曾有过这样的疑问：房地产开发商具体是做什么工作的？在现在的房地产市场，几乎所有的开发环节房产商如果愿意都可以委托专业公司进行，这样一来是不是房地产业可以不需要房地产开发商，很明显，答案是否定的。
论房地产投资基金在我国的开发
论房地产投资基金在我国的开发通过分析美国房地产投资基金运作方式和经验，在此基础上提出了适合我国房地产投资基金可采取的开发模式。
标签：产业投资基金房地产投资基金开发模式房地产具有不可移动、不易分割、价格昂贵等特点，这使得房地产投资金额巨大，资产流动性差，容易引起房地产投资风险的过度集中和形成资金缺口，因而房地产业的发展与房地产金融业的成长密切相关，而房地产投资基金又是房地产金融的重要内容，所以房地产投资基金的发展会对我国房地产业的持续健康发展产生深远的影响，是我国房地产业发展的必然趋势。
一、房地产投资基金概述房地产投资基金（REITs）属于产业投资基金的一种，是对房地产证券和房地产项目开发进行的直接或间接投资。
房地产投资基金是以房地产业为投资对象，通过发行受益凭证或基金份额将投资者的资金汇集，交由房地产业投资专家进行专业投资的一种集合投资制度。
具体而言，房地产投资基金一般以股份公司或托拉斯的形式出现，通过发行股票，将包括普通个人投资者在内的资金吸引到房地产业中来，并委托或聘请专业性机构实施具体的经营管理。
它实行多元化投资策略，选择不同地区和不同类型的房地产项目和业务，通过集中专业管理和多元组合投资，有效降低投资风险，取得较高投资回报。
二、开发我国房地产投资基金的必然性1.是我国房地产业发展的内在要求房地产业是一个高回报，高风险的资本密集型产业，客观上要求进入者要具备一定的资本规模。
房地产投资基金集腋成裘，汇聚大量的资金，可以进行项目的规模开发，节约大量的成本开支。
同时由于其实力强大，能够一次性从政府手中获得大量的储备土地这样的战略资源，使其在未来的竞争中处于有利地位。
因此房地产投资基金的进入，在客观上促进了房地产行业内部的结构调整，促进了优胜劣汰，实现了资源的优化配置。
2.为我国房地产业提供新的融资通道投资基金的一个重要功能就是聚集社会闲散资金集中进行长期投资，以获取长期稳定的投资回报率。
房地产由于投资巨大且投资期相对较长，正需要这种巨额资金的支持，因而把投资基金引入房地产业构建房地产投资基金，给房地产企业带来了生机，房地产企业通过获得房地产投资基金的投资，大大拓宽了融资渠道，减少了对间接融资的依赖，从而降低了经营风险。