学习情境三-资金筹集管理-01
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《资金筹集管理》
按是否记名分：记名股票和无记名股票我国发行的都 按股东的权利、义务分：普通股和优先股是面值股票
按票面有无金额分：面值股票和无面值股票
按投资主体不同分：国家股、法人股、个人股 和外资股
按有无表决权分：有表决权股和无表外决资股权：股
按支付的货币不同分：A股和B有境境股表外内决上上权市市：外外多资资数股股普HB股股通、
➢询价的对象是指符合条件的证券投资基金管理公司、证券 公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者，以及经 中国证监会认可的其他机构投资者。
（三）IPO的利与弊
•设立股份公 •中介机构进
司
行尽职调查
•制作招股说
•确定上市承 明书 销商和保荐人 •上报审核
•上市公告书 (股票挂牌前3 天刊登在证监 会指定报纸)
（二）IPO定价 IPO定价是指新股发行时的股票发行价格。
➢一般需要结合实际先确定股票发行底价，然后再 采用一定的方式确定最终发行价格。
1.股票发行底价的确定 股票发行底价实质是股票的内在价值。
4.融资租赁：区分经营租赁和融资租赁
精选课件
10
第二节 普通股筹资
一、股票的分类 二、普通股基础 三、股票发行的条件 四、股票发行的程序 五、股票发行的方法和推销的方式 六ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ股票发行的价格 七、股票上市 八、普通股筹资的优缺点
精选课件
11
记名股票的转
一、股票的分类 让无表面要明手值办续股股理票过数只户
5.负债资本成本较低，利息可以税前扣除
精选课件
9
（二）负债资本筹资的主要方式
1.银行借款：如：短期借款和长期借款
2.商业信用：指在商品购销活动中因延期 付款或预收货款而与其他企业形成的借 贷关系。如：应付账款、应付票据、预 收账款
按票面有无金额分：面值股票和无面值股票
按投资主体不同分：国家股、法人股、个人股 和外资股
按有无表决权分：有表决权股和无表外决资股权：股
按支付的货币不同分：A股和B有境境股表外内决上上权市市：外外多资资数股股普HB股股通、
➢询价的对象是指符合条件的证券投资基金管理公司、证券 公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者，以及经 中国证监会认可的其他机构投资者。
（三）IPO的利与弊
•设立股份公 •中介机构进
司
行尽职调查
•制作招股说
•确定上市承 明书 销商和保荐人 •上报审核
•上市公告书 (股票挂牌前3 天刊登在证监 会指定报纸)
（二）IPO定价 IPO定价是指新股发行时的股票发行价格。
➢一般需要结合实际先确定股票发行底价，然后再 采用一定的方式确定最终发行价格。
1.股票发行底价的确定 股票发行底价实质是股票的内在价值。
4.融资租赁：区分经营租赁和融资租赁
精选课件
10
第二节 普通股筹资
一、股票的分类 二、普通股基础 三、股票发行的条件 四、股票发行的程序 五、股票发行的方法和推销的方式 六ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ股票发行的价格 七、股票上市 八、普通股筹资的优缺点
精选课件
11
记名股票的转
一、股票的分类 让无表面要明手值办续股股理票过数只户
5.负债资本成本较低，利息可以税前扣除
精选课件
9
（二）负债资本筹资的主要方式
1.银行借款：如：短期借款和长期借款
2.商业信用：指在商品购销活动中因延期 付款或预收货款而与其他企业形成的借 贷关系。如：应付账款、应付票据、预 收账款
新编财务管理学习情境一
（二）企业与投资者之间的财务关系
企业与投资者之间的财务关系是指企业的投资者向企业投入资金， 企业应向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
（三）企业与债权人之间的财务关系
企业与债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借 款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
1 学习子情境一 财务管理目标的确定
2 学习子情境二 财务管理环境分析
【工作任务1】分析财务管理环境
四、金融环境 2.金融市场
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用 工具融通资金的市场，即兑现货币、借贷和资金融通、 办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。
3.利息率 利息率是利息与本金的百分比指标，简称利率。 资金的利率通常由三部分组成： （1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率 （3）风险报酬 率。
财 务 管 理 目
境标
一的
确
定
1 【工作任务】财务管理内容的认知 2 【工作任务】财务管理目标的选择
1 学习子情境一 财务管理目标的确定
【知识准备】
一、企业财务活动 （一）筹资活动
所谓筹资是指企业为了满足投资和用资的需要,筹 措和集中所需资金的过程。
（二）投资活动 所谓投资是指将筹集的资金投入使用的进程,包括
2 学习子情境二 财务管理环境分析
【工作任务1】分析财务管理环境
一、政治环境 政治环境是指影响企业财务活动的政治因素。一
个国家的政治环境会对企业的财务管理决策产生至关 重要的影响，和平稳定的政治环境有利于企业中期、 长期财务规划和资金安排。 二、法律环境
1.企业组织形式 （1）独资企业 （2）合伙企业 （3）公司 2.税法
【知识准备】
二、企业财务关系
企业与投资者之间的财务关系是指企业的投资者向企业投入资金， 企业应向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
（三）企业与债权人之间的财务关系
企业与债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借 款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
1 学习子情境一 财务管理目标的确定
2 学习子情境二 财务管理环境分析
【工作任务1】分析财务管理环境
四、金融环境 2.金融市场
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用 工具融通资金的市场，即兑现货币、借贷和资金融通、 办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。
3.利息率 利息率是利息与本金的百分比指标，简称利率。 资金的利率通常由三部分组成： （1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率 （3）风险报酬 率。
财 务 管 理 目
境标
一的
确
定
1 【工作任务】财务管理内容的认知 2 【工作任务】财务管理目标的选择
1 学习子情境一 财务管理目标的确定
【知识准备】
一、企业财务活动 （一）筹资活动
所谓筹资是指企业为了满足投资和用资的需要,筹 措和集中所需资金的过程。
（二）投资活动 所谓投资是指将筹集的资金投入使用的进程,包括
2 学习子情境二 财务管理环境分析
【工作任务1】分析财务管理环境
一、政治环境 政治环境是指影响企业财务活动的政治因素。一
个国家的政治环境会对企业的财务管理决策产生至关 重要的影响，和平稳定的政治环境有利于企业中期、 长期财务规划和资金安排。 二、法律环境
1.企业组织形式 （1）独资企业 （2）合伙企业 （3）公司 2.税法
【知识准备】
二、企业财务关系
资金筹集管理(ppt 104页)
资金筹集管理(ppt 104页)
第一讲
资金筹集概述
2020/6/17
财务管理
设计：周军 2
一、筹集资金的目的与要求
㈠ 含义
企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活 动。
具体说是指企业为了满足其生产经营、对外 投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠 道，采取适当的方式，获取所需资金的一种 理财行为。
2020/6/17
财务管理
制作：周军
16
2。敏感项目：
定义：与销售收入额存在依存关系，随销售 额变动而同步变动的项目。
构成
❖敏感性资产项目：现金、应收帐款、存货、预付
费用等；
❖敏感性负债项目：应付帐款、应付票据、应付费
用、其它应付款等。
2020/6/17
财务管理
制作：周军
17
3．程序与过程
①取得基年资产负债表，分析并计算 敏感性项目及比重
资金规模
❖ 资金总的数额（报表分析法—计划年资产额减
基年资产额）
❖追加资金数额（报表分析法与比例计算法）
追加资金
❖敏感性负债自动解决（已按比例计算） ❖内部留用利润解决（计算确定） ❖外部筹集资金解决（计算确定）
2020/6/17
财务管理
制作：周军
20
4．例证分 析说明
资料：
1、某公
司2002年 度和2003 年度简式 资产负债 表如左：
发行 股票
银行 借款
商业 信用
发行 债券
融资 租赁
√√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√√
其他企业资金
√√
√√√
居民个人资金
√√
第一讲
资金筹集概述
2020/6/17
财务管理
设计：周军 2
一、筹集资金的目的与要求
㈠ 含义
企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活 动。
具体说是指企业为了满足其生产经营、对外 投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠 道，采取适当的方式，获取所需资金的一种 理财行为。
2020/6/17
财务管理
制作：周军
16
2。敏感项目：
定义：与销售收入额存在依存关系，随销售 额变动而同步变动的项目。
构成
❖敏感性资产项目：现金、应收帐款、存货、预付
费用等；
❖敏感性负债项目：应付帐款、应付票据、应付费
用、其它应付款等。
2020/6/17
财务管理
制作：周军
17
3．程序与过程
①取得基年资产负债表，分析并计算 敏感性项目及比重
资金规模
❖ 资金总的数额（报表分析法—计划年资产额减
基年资产额）
❖追加资金数额（报表分析法与比例计算法）
追加资金
❖敏感性负债自动解决（已按比例计算） ❖内部留用利润解决（计算确定） ❖外部筹集资金解决（计算确定）
2020/6/17
财务管理
制作：周军
20
4．例证分 析说明
资料：
1、某公
司2002年 度和2003 年度简式 资产负债 表如左：
发行 股票
银行 借款
商业 信用
发行 债券
融资 租赁
√√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√√
其他企业资金
√√
√√√
居民个人资金
√√
资金筹集管理 ppt课件
资金筹集管理
要求
❖ 规模适当原则：合理确定资金需求量，努力提高筹 资效率。
❖ 方式经济原则：研究投资方向，提高投资效果。 ❖ 筹措及时原则：适时取得资金来源，保证资金投放
需要。 ❖ 资金结构合理原则：合理安排资本结构，保持适当
的偿债能力。使分险小，成本低。 ❖ 来源合理原则：遵守国家有关法规，维护各方合法
形成权益资金。
形成负债资金。
资金筹集管理
企业从筹资的分类
资金筹集管理
按期限长短
❖ 短期资金：供一年内使用的资金。如，现金，银行 存款，存货等。
❖ 长期资金：供一年以上使用的资金。如，发行股票、 债券、长期借款、融资租赁等。主要用于：更新设 备、扩大规模、产品开发。
资金筹集管理
按是否拥有所有权分
权益。
资金筹集管理
资金筹集的渠道和方式
❖ 筹资渠道是筹措资金的来源方向。 ❖ 筹资方式是筹措资金所采取的具体形式。 ❖ 目前我国有七种筹资渠道和七种筹资方式
资金筹集管理
筹资渠道
❖ 国家财政资金：是国家对企业的直接投资或税前还 贷、减免各种税款形成的。
❖ 银行信贷资金：是银行对企业的各种贷款。 ❖ 非银行金融资金：是保险公司、证券公司、信托投
资公司、租赁公司等提供的各种金融服务。 ❖ 其它企业资金：企业间相互投资、商业信用形成的
债券、债务资金。 ❖ 居民个人资金：形成民间资金来源渠道。 ❖ 企业自留资金：企业内部形成的资金，如，公积金
和未分配利润。 ❖ 外商资金
资金筹集管理
筹资方式
❖ 吸收直接投资 ❖ 发行股票 ❖ 利用留存收益 ❖ 向银行借款 ❖ 利用商业信用 ❖ 发行公司债券 ❖ 融资租赁
资金筹集管理
资金筹集管理
要求
❖ 规模适当原则：合理确定资金需求量，努力提高筹 资效率。
❖ 方式经济原则：研究投资方向，提高投资效果。 ❖ 筹措及时原则：适时取得资金来源，保证资金投放
需要。 ❖ 资金结构合理原则：合理安排资本结构，保持适当
的偿债能力。使分险小，成本低。 ❖ 来源合理原则：遵守国家有关法规，维护各方合法
形成权益资金。
形成负债资金。
资金筹集管理
企业从筹资的分类
资金筹集管理
按期限长短
❖ 短期资金：供一年内使用的资金。如，现金，银行 存款，存货等。
❖ 长期资金：供一年以上使用的资金。如，发行股票、 债券、长期借款、融资租赁等。主要用于：更新设 备、扩大规模、产品开发。
资金筹集管理
按是否拥有所有权分
权益。
资金筹集管理
资金筹集的渠道和方式
❖ 筹资渠道是筹措资金的来源方向。 ❖ 筹资方式是筹措资金所采取的具体形式。 ❖ 目前我国有七种筹资渠道和七种筹资方式
资金筹集管理
筹资渠道
❖ 国家财政资金：是国家对企业的直接投资或税前还 贷、减免各种税款形成的。
❖ 银行信贷资金：是银行对企业的各种贷款。 ❖ 非银行金融资金：是保险公司、证券公司、信托投
资公司、租赁公司等提供的各种金融服务。 ❖ 其它企业资金：企业间相互投资、商业信用形成的
债券、债务资金。 ❖ 居民个人资金：形成民间资金来源渠道。 ❖ 企业自留资金：企业内部形成的资金，如，公积金
和未分配利润。 ❖ 外商资金
资金筹集管理
筹资方式
❖ 吸收直接投资 ❖ 发行股票 ❖ 利用留存收益 ❖ 向银行借款 ❖ 利用商业信用 ❖ 发行公司债券 ❖ 融资租赁
资金筹集管理
资金筹集管理
财务管理《学习情境二 筹集资金业务核算(3)》
学习情境二筹集资金业务核算【教学目的与要求】1、了解企业筹资的分类2、掌握权益资金筹资的核算3、掌握债务资金筹资的核算【教学重点与难点】重点：1、权益资金筹资的核算2、短期借款筹资的核算难点：1、资本金增加业务的核算2、债券筹资业务的核算【本章知识点简介】1、任务一筹资业务活动概述2、任务二权益资金筹资的核算3、任务三债务资金筹资的核算任务三债务资金筹资的核算一、负债筹资业务活动〔一〕借款筹资业务活动1．短期借款短期借款是指为了满足企业日常生产经营的需要，向银行或其他非银行的金融机构等借入的期限在1年以下〔含1年〕的各种借款。
2．长期借款长期借款即除短期借款以外的借款，是指归还期在1年以上或者超过1年的一个营业周期以上的借款。
由于长期借款时间长、风险大，筹资合约中必然有较多的限制，资金运用受到较大约束。
另外，长期借款往往具有固定的归还期限和固定的利息率，需要企业及时安排足够的资金来归还到期的本金和利息，过多依赖长期借款筹集长期资金，一旦经营状况恶化，安排资金有困难，不能按期偿付到期的借款可能面临诉讼甚至破产的风险。
因此，依靠长期筹集长期资金，企业仍需要综合考虑风险，采取适宜的筹资方式。
〔二〕发行债券的筹资业务活动企业债券的发行方式有三种，即面值发行、溢价发行和折价发行。
企业债券发行价格的上下一般取决于债券票面金额、债券票面利率、发行当时的市场利率以及债券期限的长短等因素。
1．公司债券的分类〔1〕按债券是否记名可分为记名债券和无记名债券记名债券是指发行人登记债券持有人的地址和姓名，并根据登记的债券向持有人支付债券本金和利息的一种债券。
无记名债券是指发行人未对债券持有人的地址和姓名进行登记的一种债券。
记名债券要求发行人须按登记的债券持有人支付本金和利息，因此对于债券持有人比拟平安。
无记名债券那么向债券的直接持有人支付本金和利息，债券在谁手里，谁就可持债券领取本金和利息。
因此，记名债券转让时，必须到发行人处办理过户手续，否那么将无法领取本金和利息。
学习情境三-资金筹集管理-04
（1）优先股资本成本。 优先股的股利是固定的，但也是在税后 净利润中支付，不抵减所得税。我们可 以把优先股看作是股利固定，无限期的 一种永续年金。 公式：
20
[例3－15] 宏达公司按面值发行100万元 的优先股，筹资费率为4%，每年支付 12%的股利，则优先股的成本为： 优先股成本＝（100×12%）/[100×（1 －4%）] ×100%＝12.5%
在实际中，由于债券利率水平通常高于长期借款，同 时债券发行费用较高。因此，债券资本成本一般高于 18 长期借款资本成本。
2.权益资本成本
权益资本成本主要有三种：优先股资本成本， 普通股资本成本和留存收益资本成本。 权益资本成本也包括两部分：1.投资者的与其 投资报酬 2.资本筹集费
权益资本成本的计算跟债务资本成本有很大的 差别。有两个原因： 1.由于投资报酬不是事先确定的（优先股除 外），而是由企业的经营效益决定，具有很大 的不确定性 2.股票的股利是用税后的净利润去支付的，不 19 会减少企业应缴的所得税。
29
2．市场价值法 这种方法以债券、股票的现行市场价值 为依据来确定权数。其计算数据来自于 证券市场中债券和股票的交易价格。 此方法计算的加权平均资本成本反映了 当前实际的资本成本水平，有利于公司 现实的筹资决策。但如果证券市价受公 司外部环境影响而发生较大变动时，计 算所需数据不易取得，对今后指导意义 不大。
（一）个别资本成本的计算
债务资本成本：银行借款的资本成本， 债券的资本成本 权益资本成本：优先股的资本成本，普 通股的资本成本，留存收益的资本成本。
12
1.债务资本成本的计算
（1）长期借款资本成本 企业长期借款的成本一般由借款利息和 银行手续费两部分组成。 利息费用是债务成本的最基本内容，债 务的利息一般允许在企业所得税前支付。 所以，企业实际负担的利息为： 利息x（1-所得税率）
《筹集资金管理》PPT课件
第三章 筹集资金管理
筹资的目的
1、满足生产经营的需要 2、偿债的目的 3、调整资本结构的目的
筹资的要求
1、合理确定资金需要量 2、适时取得资金来源 3、选择最佳投资方向 4、认真选择筹资渠道，降低资金成本 5、选择合适资金来源，优化资金结构
筹资渠道
筹资渠道是指筹措资金的来源与通道
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业内部资金 外商资金
缺点： 资本成本高 吸收直接投资容易分散企业控制权 筹资范围小，而且不便于转让
三、发行股票
股票是股份有限公司为筹集自有资 本而发行的一种有价证券，是投资者 拥有公司股份并获取股利的凭证。它 代表投资者即股东在股份制公司拥有 的所有权。
（一）股票的分类
股 票 分 类
按
按
按
股
是
有
东
否
无
权
记
面
益
名
值
按发 行和 上市 地区
堂上练习
某公司向银行借入短期借款10,000元，支付银行 贷款利息的方式同银行协商的结果是，银行提出 三种方案： （1）采用一次支付法支付利息的话，贷款利息率 为7%； （2）采用贴现法支付利息的话，贷款利息率为 6%， （3）采用附加法支付利息的话，贷款利息率为 5%。
问题：如果你是该公司的CFO，你选择哪种支付利 息的方式？理由是？
（一）商业信用
含义 商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。具体
形式通常有应付账款、应付票据、预收账款。
（一）商业信用
商业信用的种类 应付账款 应付票据 预收账款 应付费用
（一）商业信用
优点：
容易取得，不需进行人为筹资 不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信用筹资就没有筹资成本
筹资的目的
1、满足生产经营的需要 2、偿债的目的 3、调整资本结构的目的
筹资的要求
1、合理确定资金需要量 2、适时取得资金来源 3、选择最佳投资方向 4、认真选择筹资渠道，降低资金成本 5、选择合适资金来源，优化资金结构
筹资渠道
筹资渠道是指筹措资金的来源与通道
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业内部资金 外商资金
缺点： 资本成本高 吸收直接投资容易分散企业控制权 筹资范围小，而且不便于转让
三、发行股票
股票是股份有限公司为筹集自有资 本而发行的一种有价证券，是投资者 拥有公司股份并获取股利的凭证。它 代表投资者即股东在股份制公司拥有 的所有权。
（一）股票的分类
股 票 分 类
按
按
按
股
是
有
东
否
无
权
记
面
益
名
值
按发 行和 上市 地区
堂上练习
某公司向银行借入短期借款10,000元，支付银行 贷款利息的方式同银行协商的结果是，银行提出 三种方案： （1）采用一次支付法支付利息的话，贷款利息率 为7%； （2）采用贴现法支付利息的话，贷款利息率为 6%， （3）采用附加法支付利息的话，贷款利息率为 5%。
问题：如果你是该公司的CFO，你选择哪种支付利 息的方式？理由是？
（一）商业信用
含义 商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。具体
形式通常有应付账款、应付票据、预收账款。
（一）商业信用
商业信用的种类 应付账款 应付票据 预收账款 应付费用
（一）商业信用
优点：
容易取得，不需进行人为筹资 不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信用筹资就没有筹资成本
《财务管理实务》(第三版)-项目三资金筹集管理
由表3-7可知，公司销售额每增加100元，需要增加58元 资金占用，但同时也自动增加14元资金来源，两者相差的44元 为需要增加的资金筹集。中兴天一公司2013年预计增加20%的 销售额，则需要增加筹资额=2500×20%×（58%-14%）
=2200（万元）
第三步，确定向外筹资金额
需要增加的筹资额减去当年的利润留存金额，就是需要向 外筹集的金额。即向外筹资额
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
二、资金筹集的渠道与方式
（二）资金筹集方式
1.吸收直接投资 2.发行股票 3.银行借款
5.商业信用 6.租赁
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
三、资金需求预测的方法
㈠销售百分比法; ㈡线性回归分析法; ㈢预计资产负债表法。
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
【业务】
沿用丽江山水公司的资料，该公司2010年至2012年 的销售额和资金需要量数据如表3-5所示。2013年的销 售额为3600万元，试预测完成销售额所需要的资金量。
表3-5 丽江山水公司销售额与资金需要量表
年度 2010 2011 2012
销售额（万元）X 资金需要量（万元） Y
2012年末实际金额
3000 100
600 800 1400
80 5 259 6 450 800 200 50 350 《财务管理实务》（60第0三版）-项 目三资金筹1集40管0理
单位：万元
占销售额%
3.33%
20% 26.67% 46.67%
N N 8.63% 0.2% 15% N N N N
在这里选用销售增长率法来预测2013年的销售 额。
=2200（万元）
第三步，确定向外筹资金额
需要增加的筹资额减去当年的利润留存金额，就是需要向 外筹集的金额。即向外筹资额
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
二、资金筹集的渠道与方式
（二）资金筹集方式
1.吸收直接投资 2.发行股票 3.银行借款
5.商业信用 6.租赁
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
三、资金需求预测的方法
㈠销售百分比法; ㈡线性回归分析法; ㈢预计资产负债表法。
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
《财务管理实务》（第三版）-项 目三资金筹集管理
【业务】
沿用丽江山水公司的资料，该公司2010年至2012年 的销售额和资金需要量数据如表3-5所示。2013年的销 售额为3600万元，试预测完成销售额所需要的资金量。
表3-5 丽江山水公司销售额与资金需要量表
年度 2010 2011 2012
销售额（万元）X 资金需要量（万元） Y
2012年末实际金额
3000 100
600 800 1400
80 5 259 6 450 800 200 50 350 《财务管理实务》（60第0三版）-项 目三资金筹1集40管0理
单位：万元
占销售额%
3.33%
20% 26.67% 46.67%
N N 8.63% 0.2% 15% N N N N
在这里选用销售增长率法来预测2013年的销售 额。