财务管理复习
财务管理复习资料
____________________________ 财务管理（复习资料）一、单选题L资金市场按交易性质可分为（）A.一级市场与二级市场B.货币市场与资本市场C.证券市场与借贷市场D.资金市场、外汇市场与黄金市场2.按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是（）A.递增的B.递减的C.相同的D.不相同的3.无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的（）A.产品销售收入B.其他销售收入C.营业外收入D.投资净收益4.固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比（）A.前者长B.前者短C.两者一样D.无法计量5.短期投资的目的是（）A,将资金投于其他企业以谋求经营性收益B.将资金分散运用以防范风险C.利用控股方式实现企业扩张D.利用生产经营暂时闲置资金谋求收益6.按对外投资形式的产权关系不同，对外投资可以分为（）Λ,实物投资和证券投资 B.股权投资和债权投资C,直接投资和间接投资 D.短期投资和长期投资7.企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是（）A,企业生产费用 B.企业成本费用C,社会生产费用 D.社会保障费用8.商品流通企业的经营成本，一般是指（）Λ,商品的进价成本 B.商品的进价成本加流通费用C.商品的进价成本加管理费用D.商品的进价成本加经营费用9.企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是（）A.工资总额与劳动定额B.工资总额与编制定员C.工资总额与效益挂钩D.工资总额与平均工资10.企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票值的（）A.5%B.6%C.8%D.10%IL外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示（）A.外汇汇率上升B.外汇汇率下降C.外汇汇率不变D.本国货币币值下降12.按外汇的支付方式，汇率可以分为（）A,买入汇率和卖出汇率 B.基本汇率和套算汇率C.即期汇率和远期汇率D.电汇、信汇和票汇汇率13.作为套算汇率的基本依据是（）A.直接汇率B.间接汇率C.主要汇率D.基本汇率14.采取有限责任组织形式的企业，其清偿债务的法定财产是（）A.注册资本B.所有者权益C.资产D.利润15.企业清算时为正确确定结算财产的变现值，其计算依据应是（）A.实际收回的结算财产B.账在反映的结算财产C.评估确认的结算财产D.市场需要的结算财产16.清算财产在支付完消费用后，应首先进行债务清偿的是（）Λ,各种无担保债务B.应缴未缴税金C.应付未付的职工工资、劳动保险费等D.优先股股利17.通常在清算企业流动资产、固定资产和对外投资取得的有价证券等账面价值与实际价值有较大差距时，应采用的估价方法是（）A.招标作价法B.现行市价法C.收益现值法D.账面价值法18.财务分析的最终目标是（）Λ,揭示企业盈利能力 B.促进所有者财富最大化C,揭露企业经营状况 D.为财务报表使用者提供信息19.将企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标比较，可以反映出企业的（）A,盈利水平B.盈利趋势C.盈利能力 D.盈利比重20.计算速动比率时，应从流动资产中扣除的项目有（）A.短期投资先B.应收账款C.存货、预付款D.存货、预付款、待摊费用21.以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）A、扣除非经常性损益后的每股收益B、每股净资产C、每股市价D、每股股利22.债券发行时,当票面利率与市场利率一致（）A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券23.下列关于资本定价原理的说法中，错误的是（）oA、股票的预期收益率与B值线性相关B、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司B值较大C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司B值较大D、若投资组合的B值等于1,表明该组合没有市场风险24.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）。
《财务管理》复习资料
《财务管理》复习资料1一、名词解释1.普通年金2.投资组合3.可分散风险4.投资回收期5.股票股利二、计算题1.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？2.某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。
经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：（1）向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10%；（2）上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。
董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元／股，且股利支付在未来将保持8%的年增长率。
假定股票筹资费率为5%，公司适用所得税率25%。
则要求测算：（1）该银行借款的资本成本；（2）普通股的融资成本；（3）该融资方案的加权平均资本成本；（4）经测算，该项目的内含报酬率为14%，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。
三、简答题1．什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标？2．简述财务活动中风险收益均衡观念？答案一、名词解释普通年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。
如折旧、租金、利息。
投资组合：是指由一种以上证券或资产构成的集合。
一般泛指证券的投资组合可分散风险：又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。
投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。
股票股利：股票股利是指公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。
二、计算题1．答：方案一：F=10×（F/A，10%，15）=10×31.772=317.72（万元）方案二：F=9.5×（F/A，10%，15）×（1＋10%）=332.02（万元）方案三：F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点第一章财务管理总论整理1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作;其对象是现金或资金的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配;主要职能：决策、计划与控制;2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约;关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点：⑴利润最大化⑵每股利润盈余最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系;⑶股东财富最大化企业价值最大化影响因素：1投资报酬率2风险3投资项目4资本结构5股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具;有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产;金融工具金融性资产的特点：流动性、收益性、风险性;注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比;4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券;⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值;现值——资金现在时刻的价值,用PV表示;终值——也称将来值或未来值,用FV表示;2、年金及其类型1普通年金——又称后付年金;是指各期末收付的年金;2预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金;3递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金;4永续年金——是指无限期永远持续定额收付的年金;3、名义利率与实际利率PPT图1+i=1+r/M的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别：从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险;2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率;时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬率;我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额风险溢酬;风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率无风险报酬率的那部分额外的报酬率;如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大,要求的报酬率越高;3、计算标准离差率确定预期报酬率1标准差率VVA=δ/K=VB=δ/K=2风险报酬率R r = b ×V假定b=10% 则：A项目：Rr=10%×=%B项目：Rr=10%×=%3预期报酬率预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V假设Rf=6% 则：A项目预期投资报酬率=6%+%=%B项目预期投资报酬率=6%+%=%预期报酬率预期值K15%中含有不冒风险和冒风险实现的报酬;4、资本资产定价模型单种股票的预期报酬率可用资本资产定价模型表示：R=RF+βRM-RF林纳公司股票的β系数为2,无风险报酬率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该股票的预期报酬率：R= 6% + 2×10%-6%=14%该股票预期报酬率达到或超过14%时,投资者才会投资;第四章筹资管理1、筹资的动机及种类动机：1设立筹资2扩张筹资3偿债筹资4混合筹资种类：1按筹资的属性可分为股权筹资和债权筹资;2按筹资期限不同可分为长期筹资和短期筹资;3按资本来源不同可分为内部筹资和外部筹资;4按是否通过金融机构,可分为直接筹资和间接筹资;2、不同筹资方式的利弊简答题型普通股、优先股、长期借款、长期债券和可转换债券1普通股融资的优缺点优点：A.发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日不需偿还；B.没有固定的股利负担,筹资风险较小；C.可作为其他方式筹资的基础,为债权人提供保障,增强公司的举债能力；D.由于普通股预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响通常在通货膨胀期间,不动产升值时普通股也随之升值,故普通股筹资容易吸收资金;缺点：A.普通股的资本成本较高；B.以普通股筹资会增加新股东,可能会分散公司的控制权;2 优先股筹资的优缺点优点：A优先股的股利一般为固定比率或固定数额,故具有杠杆效应;另外,优先股的股利的支付不构成公司的法定义务,可能根据企业的盈利状况适当安排;B可收回优先股可以调节现金余缺,可转换优先股可以调整资本结构;C优先股筹资无到期日,可增加公司理财的机动性;D优先股属于权益资本,可适当增强公司的信誉,提高公司的举债能力;另外公司发行优先股可以防止股权分散;缺点：A优先股筹资成本较高；B由于优先股的存在,在公司经营不稳定时影响普通股股东的收益;C优先股股利可能形成较重的财务负担;D优先股限制较多;3长期借款筹资的特点：优点：筹资速度快、灵活性较强、筹资成本较低、具有杠杆作用；缺点：限制性条款较多、风险较大且筹资数额有限;4 债券筹资的特点：优点：具有杠杆作用、筹资对象广且不分散控制权、成本较低、便于调节资本结构;缺点：财务风险大、限制条件多、筹资数额有限;5 可转换债券筹资的特点优点：⑴筹资成本低通常低于不可转换债券的利率,另外转股时公司无需支付筹资费用,可以节约筹资费用;⑵便于筹集更多资金投资者在获得固定利息的同时,还具有债权投资和股权投资的选择权;⑶有利于稳定股票价格和减少对每股盈余的稀释转换价格通常高于发行时的股票价格,在发行新股或配股时机不佳时,可先发行可转换债券,再通过转换实现较高价位的股权筹资,筹资额高于当时发行股票的筹资额,且转换股票数据较少;⑷有利于调整资本结构;⑸减少筹资中的利益冲突部分投资者行使转换权,公司偿债压力减小；不行使转换权的投资者是公司潜在的股东,与公司利益具有较大的趋同性;缺点：⑴承担股价上扬风险——公司在以较低的固定转换价格换出股票时,会降低公司的股权筹资额,遭受筹资损失;⑵承担财务风险——发行可转换债券后,如果公司业绩不佳,股价长期低迷；或虽然公司业绩尚可,但股价随大盘下跌, 持有者没有如期转换普通股,则会增加公司偿还债务的压力,加大公司的财务风险;特别是在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显;⑶丧失低息优势——转换成普通股后,其原有的低成本优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本,从而导致公司的综合资本成本上升;第五章资本成本和资本结构1、资本成本及其内容1 资本成本——是指企业筹集和使用资金而付出的代价;广义的资本成本既包括企业筹集、使用长期资金所付出的代价,也包括筹集、使用短期奖金所付出的代价;狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本;由于长期资金常被称作资本,所以长期资金成本也称为资本成本;2资本成本的内容——资金筹集费用和资金占用费;资本成本既可以用绝对数表示,也可以用相对数表示;通常情况下,用相对数表示,称资本成本率简称资本成本;公式表示：资金使用费用与实际筹集的资本总额的比率;2、个别、加权平均、边际资本成本的计算3、经营风险与经营杠杆、财务风险与财务杠杆1经营风险——企业因经营上的原因导致利润变动的风险;其主要影响因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格能力和固定成本比重等;经营杠杆系数DOL=△EBIT/EBIT÷△Q/Q=S-VC÷S-VC-F2财务风险与财务杠杆系数财务风险——企业存在债务筹资,息税前利润下降而导致股东收益下降甚至破产的风险;投资者追求较高收益会提高债务规模,当债务资本比率较高时,投资者会负担较多的债务成本,高回报伴随高风险,如果息税前利润较高则回报高,风险较小；反之风险较大;衡量财务风险大小的指标即是财务杠杆系数DFL;财务杠杆系数DFL=△EPS/EPS ÷△EBIT/EBIT=EBIT ÷EBIT-I4、每股盈余分析法进行筹资方式的决策每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS=每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS= 第六章 股利决策 1、股利支付的方式1现金股利2财产股利3负债股利4股票股利2、股利分配政策及其优缺点股利分配政策即公司从可供分配的利润中拿出多少作为股利、以什么形式派发股利给股东的具体决策方案;1剩余股利政策优点：A 稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B 有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;EBIT-I1-T- DN2 固定或持续增长股利政策优点：A稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;3固定股利支付率政策优点：充分体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则；缺点：经营状况差别较大的情况下,各年股利差别也较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股价不利;4低正常股利加额外股利政策优点：⑴使公司在股利分配方面具有较大的灵活性；⑵传递公司稳定信息的同时,还可使股东获得较稳定的股利收入;3、股票股利对公司的影响⑴发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,使公司留存大量现金,便于再投资、有利于公司的长期发展公司资产、负债及所有者权益总额不变,变化的是所有者权益的结构;⑵在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值,从而吸引更多的投资者吸收更多的资金;⑶发放股票股利会向社会传递公司继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,起到稳定股价的作用,但同时也可能传递资金周转不灵的信息,引起股价的下跌;⑷发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担;第七章固定资产投资1、现金流量的正确估计1现金流量的概念所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量;这里的现金是广义的现金,不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念;现金流出量：①初始投资支出②垫支流动资金报废时收回现金流入量：①营业现金流入=销售收入-付现成本-所得税=销售收入-全部成本-非付现成本-所得税=销售收入-全部成本-所得税+非付现成本=净利润+非付现成本折旧②报废时残值收入③收回垫支的流动资金2现金流量估计中需要考虑的问题①区分相关成本和非相关成本②注意不要忽视机会成本③考虑投资方案对公司其他部门的影响④考虑对净营运资金的影响2、投资评价的基本方法价值指标分别为NPV、PVI、PBP和IRR1投资回收期法：PBPPay Back Period2平均收益率法：ARRAverage Rate of Return3净现值法：NPVNet Present Value4现值指数法：PVIPresent Value Index5内含报酬率法：IRRInternal Rate of Return3、固定资产更新改造决策比较NPV决定是否用新的资产更换在技术上或经济上不宜继续使用的旧资产,或用先进的技术对原有设备进行局部改造的过程,称为固定资产更新决策;1更新决策的现金流量分析A变现价值对现金流量的影响B税后现金流量的确定营业现金流量=收入-付现成本-所得税公式1营业现金流量=净利+非付现成本公式2=收入-成本1-T+非付现成本=收入1-T-成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本+非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本+非付现成本×T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T+非付现成本×T 公式3C预计残值差异对现金流量的影响本教材未涉及2固定资产更新决策的规则：①两个方案使用年限相同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案的NPV 进行比较,选择NPV较大的方案;②两个方案使用年限相同,无收入指标,其他资料已知,则可计算两个方案的现金流出的总现值进行比较,选择现金流出总现值较小的方案;③两个方案使用年限不同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案每一年的净现金流量NCF进行比较,选择NCF较大的方案;④两个方案使用年限不同,无收入指标,其他资料已知,则可在计算两个方案现金流出的总现值之后,再除以各自使用年限的年金现值系数,确定其平均年成本进行比较,选择平均年成本较低的方案;固定资产的平均年成本：是指固定资产投资项目所引起现金流出的年平均值;如果不考虑时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值；如果考虑时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出;第九章营运资金及其管理1、三种类型的营运资金政策1 配合型短期满足短期,长期满足长期2激进型短期满足短期外,还满足部分长期3稳健型长期满足长期外,还满足部分短期2、商业信用的种类和特点主要包括应付账款、应付票据和预收账款商业信用的特点：⑴容易取得；⑵如不考虑现金折扣和带息票据则不负担筹资成本；⑶一般期限较短,数额也受交易规模的限制；⑷如有现金折扣则放弃现金折扣的成本使资金成本提高3、现金折扣与放弃现金折扣成本决策标准：第一：如果以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金,则应在折扣期内用借入的资金支付货款；第二：如果将占用的应付账款用于短期投资,则所得投资收益率应高于放弃现金折扣成本；第三：如果企业资金严重短缺需要展延付款期,则应在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间选择；第四：面对两家提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃现金折扣成本,选择信用成本最小或所获收益最大的;PPT图在决定放弃现金折扣时,应选择其成本较低的；在决定享受现金折扣时,应选择其成本较高的;第十章流动资产管理1、应收账款成本分析与决策成本项目、信用期与折扣期、五C系统1应收账款的成本分析A机会成本=日销售额×平均收账期×机会成本率应收账款平均占用资金B管理成本：应收账款管理过程中所发生的支出;主要包括客户资信调查、收账费用和其他相关的费用等;C坏账成本：收不来的应收账款;通常赊销期越长,发生坏账的可能性越大,坏账也就越多;D现金折扣成本：企业为了加速应收账款的收回而给予顾客在货款上的折扣优惠;其表示方式为：2/10,1/20,n/30;2应收账款的信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分;企业如果要充分发挥应收账款的作用,必须制定合理的信用政策,对应收账款进行规划和控制;信用政策一般包括信用条件、信用标准和收账政策;信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件;包括信用期、折扣期和现金折扣;信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的基本要求;其制定主要对赊销带来的收益与产生的坏账风险和成本进行权衡;收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠或拒绝偿还到期货款时,企业采取的收账措施和策略;2、存货的成本分析与经济批量基本模型成本项目、与批量有关的成本；经济批量1储备存货的有关成本存货有关的概念：D——存货年需求量；Q——订货批量；U——单价；F——固定成本；K——每次订货的变动成本；KC——单位储存成本：A.取得成本——取得某种存货而支出的成本;Tca =订货成本+ 采购成本=订货固定成本+ 订货变动成本+ 采购成本=F1 +D/Q K + DUB.储存成本——保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCC表示;TCc =储存固定成本+ 储存变动成本=F2 +Q/2 KCC.缺货成本TCs——由于存货供应中断而造成的损失;存货总成本TC = Tca + TCc + TCs= F1 +D/Q K + D U + F2+Q/2 KC + TCs与批量有关的成本TCQ= D/Q K+Q/2 KC=A/QB+Q/2CP2632 经济订货量基本模型七个假设条件：P263A. i 企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；ii能集中到货；iii不允许缺货,即TCS=0；iv需求量稳定且能预测,即D为已知；v 存货单价不变,不考虑现金折扣,即U为已知；vi企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；vii所需存货市场供应充足;经济批量：Q=2KD/KC1/2与批量有关的成本：TCQ=2KDKC1/2每年最佳订货次数：N=D/ Q最佳订货周期：T=1/ N经济批量库存占用资金：I=Q/2UP263例1B.有数量折扣的经济批量模型P264续前例说明3．订货点的确定不考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间+保险储备量第十一章财务分析1、基本财务比率及其应用分类、计算及分析㈠、变现能力短期偿债比率⒈流动比率—流动资产与流动负债的比值;一般认为合理的流动比率是2;分析时与同行业平均水平、本企业历史水平相比较;其主要影响因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货周转速度;⒉速动比率酸性测试比率—是从流动资产中扣除存货后,再除以流动负债的比值;扣除存货的原因：Ａ存货变现的速度最慢；Ｂ存在未作处理的已损失报废的存货；Ｃ部分存货抵押给债权人,控制权受到限制；Ｄ存货估价方面存在成本与合理市价相差悬殊的问题;⒊现金流动负债比率——期末现金与流动负债的比值;现金流动负债比率——经营活动现金净流量与流动负债的比值⒋影响变现能力的其他因素适用长期偿债能力分析增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债担保责任引起的负债㈡、负债长期偿债能力比率负债比率⒈资产负债率=负债总额÷资产总额×100%⒉产权比率=负债总额÷股东权益×100%⒊已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT÷I⒋股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额=1-资产负债率权益乘数=1÷1-资产负债率㈢、资产管理比率⒈营业周期—从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间;营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数⒉存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率存货周转次数=主营业务成本÷平均存货⒊应收账款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款⒋流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产⒌总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额各类资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合使用,以全面评价企业的盈利能力;㈣、盈利能力比率⒈主营业务净利率=净利润÷主营业务收入×100%⒉主营业务毛利率=毛利÷主营业务收入×100%⒊资产净利率=净利÷总资产×100%⒋权益净利率净资产收益率=净利÷平均净资产×100%⒌成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%2、上市公司相关的财务比率1每股盈余——是年净收益与年末普通股份总数的比值;EPS=净利润÷年末普通股股数每股收益的延伸分析：A.市盈率=每股市价÷每股盈余B.每股股利=股利总额÷年末发行在外普通股股数C.股票获利率=每股股利÷每股市价D.股利支付率=每股股利÷每股盈余E.股利保障倍数=每股盈余÷每股股利F.留存收益比率=净收益-全部股利÷净收益2每股净资产——是期末净资产即股东权益与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益;每股净资产=股东权益总额÷年末普通股股数3每股营业现金净流量——经营活动现金流入量减其流出后的差额与发行在外的普通股股数的比值;如有优先股发放的股利则从需将经营活动现金净流量减优先股股利后再计算每股营业现金净流量;每股营业现金净流量=经营活动现金净流量-优先股股利÷年末发行在外普通股股数3、杜邦财务分析体系的构成前三层指标杜邦财务分析体系PPT图示利用几种主要财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况的一种方法; 1权益净利率与资产净利率和权益乘数之间的关系；2资产净利率与销售净利率和总资产周转率之间的关系；3销售净利率与净利润和销售收入之间的关系；4总资产周转率与销售收入和资产总额之间的关系;。
《财务管理》复习资料
《财务管理》期末复习资料一、单选题：（每小题1分，共10分）1．放弃现金折扣的信用成本的大小与(B)。
A．折扣百分比呈反方向变化B．信用期呈反方向变化C．折扣期呈反方向变化D．折扣百分比、信用期均呈同方向变化2．净现值与现值指数相比，其缺点是（D）。
A、考虑货币时间价值B、考虑了投资风险性C、不便于投资额相同的方案的比较D、不便于投资额不同的方案的比较3．投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（C）。
A、进行风险投资可使企业获得报酬B、进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬C、进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬D、进行风险投资可使企业获得利润4．股份有限公司申请其股票上市时，向社会公开发行股份须达到公司股份总数的（C）以上。
A、15%B、20%C、25%D、30%5．协商价格的上限是（A）。
A、市价B、市价减去销售费用和税金C、单位制造成本D、单位变动成本6．可用于企业财务状况趋势分析的方法是（B）。
A、比率分析法B、比较分析法C、杜邦分析法D、财务比率综合分析法7．企业又收到投资者投入资本200,000元，则本期负债与股东权益比率（B）。
A、提高B、下降C、保持不变D、可能提高也可能下降8．下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是（C）。
A. 生产预算B.材料采购预算C. 销售费用预算D. 单位产品成本预算9．信用标准一般可用（A）表示。
A、坏账损失率B、信用期限C、折扣期限D、赊销额10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（B）。
A、现值指数B、投资利润率C、净现值D、内部收益率11．财务管理的最优目标是（D）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、风险最小化D、企业价值最大化12．资金时间价值的实质是（B）。
A、利息率B、资金周转使用后的增值额C、利润率D、差额价值13．下列各项中，不属于商业信用的是（D）。
A、应付帐款B、应付票据C、预收货款D、应收帐款14．每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（D）。
财务管理复习资料(完整版)
《财务管理》复习重点第一章导论第一节企业的类型与设立一、独资企业(一)独资企业的含义独资企业是单个人出资，由出资人个人所有、个人经营和控制、出资人对企业债务承担无限责任的企业。
(二)独资企业的特点1.形式简单，创立容易；2.不是法人，企业资产属于出资人；3.不是纳税主体，交个人所得税，不交企业所得税；4.出资人对独资企业债务承担无限责任。
二、合伙企业(一)合伙企业的含义合伙企业是指由两个或两个以上的人共同出资、共同经营、共同所有和控制，各出资人对企业的债务承担连带无限责任的企业。
(二)合伙企业的特点1.合伙企业的资产不属于企业，属于合伙人。
2.合伙人承担无限连带责任3.不是法人4.不是纳税主体(三)合伙企业的类型1.一般合伙制：合伙人的权利义务类似于“独资企业”。
2.存在有限责任合伙人的合伙制：有一个或多个负有限责任的合伙人，负有限责任的合伙人不参与经营管理。
3.合伙人之间不负连带责任的合伙制：合伙人对自身的行为和结果承担无限责任，不对其它合伙人承担责任。
三、公司企业(一)公司企业的含义公司企业是由两个或两个以上的出资者(法人或自然人)以一定的形式共同出资而组成的法人企业。
(二)公司企业的优点1.责任的有限性2.筹资的便利性3.规模趋大的可能性4.所有权与经营权的分离性5.资本的稳定性6.所有权的可转移性7.寿命的持续性(三)公司企业与非公司企业的区别2.非公司企业特点：规模不大、企业不能以自己的名义拥有资产、企业资产属于所有者个人、不是法人、不是纳税主体。
第二节公司企业的组织结构和目标一、公司的组织结构1.股东大会：最高的权力机构。
2.董事会：公司决策与管理机构，对股东大会负责。
3.监事会：公司监督机构，防止董事会权力过大，不参与决策管理。
4.总经理：负责公司日常的经营管理，直接对董事会负责。
5.内部审计机构：对公司会计事务进行监查与审核。
二、董事的职责定期向股东提供经过独立审计的年度报告(主要是财务报表)。
《财务管理》考试复习资料
《财务管理》考试复习资料一、单项选择题1、下列各项中，不能和谐所有者与债权人之间矛盾的方式是（A）A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C）A.总资产酬劳率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润3、作为财务治理目标，既能够考虑资金的时刻价值和投资风险，又能幸免企业的短期行为的是（B）A. 利润最大化B. 企业价值最大化C. 每股利润最大化D. 资本利润率最大化4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A）A．利率的变动关系B．资金的供求关系C．利率形成机制5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D）A．现货市场和期货市场B．第一市场和第二市场C．短期金融市场和长期金融市场D．发行市场和交易市场6、在没有通货膨胀的情形下，纯利率是指（D）A．投资期望收益率B．银行贷款基准利率C．社会实际平均收益率D．没有风险的均衡点利率7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流淌资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次A．3.0B．3.4C．2.9D．3.28、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）A．权益酬劳率B．总资产净利率C．总资产周转率9、下列各项中，可不能阻碍流淌比率的业务是（A）A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C）A．收回应收账款B．用现金购买债券C．同意所有者投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资（按账面价值作价）11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A）A．63万元B．80万元C．20万元D．97万元12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C）A．固定资产周转率B．速动比率C．已获利息倍数D．总资产周转率13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）A．减少资金的机会成本B．增加资金的机会成本C．增加财务风险D．提高流淌资产的收益率14、若流淌比率大于1，下列说法正确的是（A）A．营运资本大于0B．短期偿债能力绝对有保证C．现金比率大于1D．速动比率大于115、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及答案第一章绪论第一节财务透视：从历史到现实一、判断题1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。
（√）2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。
（√）3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。
（×）4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。
（×）5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。
（√）二、单项选择题1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。
（C ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。
（C ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。
（B ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。
（D ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段三、多项选择题1. 财务管理的发展主要经历了（ABCD ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以内部控制为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以资本运作为重心的综合管理阶段四、关键名词五、简答题1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。
答：主要表现在以下几个方面：（1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。
财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。
财务管理的复习资料
名词解释1.财务管理：是基于再生产过程中客观存在的企业财务活动和财务关系而产生的，是组织企业财务活动，处理财务业务关系的一项综合性的管理工作。
其主要内容是筹资、投资、营运、资金管理和股利分配，其主要工作环节是预测、决策、计划、控制和评价。
2.财务管理的环节：财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析3.财务管理目标的基本观点：（1）利润最大化（2）每股盈利或净资产收益率最大化（3）股东财富最大化（4）企业价值最大化4.资金时间价值：是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称货币时间价值5.利息率：简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，也就是资金的增值同投入资金的价值之比6.资金的利率：由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬。
其中风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬7.财务分析方法：比较分析法、比率分析法、趋势分析法8.短期偿债能力：指企业以其流动资产支付一年内即将到期的流动负债的能力9.对企业短期偿债能力的分析中，常用指标为：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。
10.评价营运能力通常用的财务比率有流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率11.资产报酬率：也叫投资报酬率，反应企业所拥有的资源创造价值能力，是企业一定时期的息税前利润与平均资产总额之间的比率。
12.股东权益报酬率：又叫净资产收益率、净资产报酬率或所有者权益报酬率，是一定时期企业净利润与股东权益平均总额的比率。
13.财务综合分析的方法主要有：杜邦财务分析体系法、沃尔比重评分法14.每股盈余：也叫每股利润或每股收益，是股份公司税后利润分析的一个重要指标，主要是针对普通股而言的。
15.资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期还是长期的，都要付出代价。
狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借人长期资本）的成本16.决定资本成本高低的因素：在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其主要因素有总体经济环境、证劵市场条件、企业内部的经营和融资状况、顶目融资规模17.边际资本成本：是指资金每增加一个单位而增加的资本 18.经营杠杆：是指企业固定成本占总成本的比重19.财务杠杆：是指资本结构中长期负债的运用对股东权益的影响20.比较资本成本法：是计算不同资本结构（或筹资方案）的加权平均资本成本，并以此为标准相互比较，选择加权平均资本成本最低的资本结构21.企业投资管理的基本原则：可行性原则、结构平衡原则、动态监控原则22.投资评价指标可分为两类：一类是非贴现指标，即不考虑时间价值因素的指标，主要包括投资回收期、投资报酬率等。
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复习一一．单项选择题1.企业的筹资方式有( )A 个人资金B 公司股票C 国家资金D 融资租赁2．根据我国有关规定，股票不得（）A 平价发行B 市价发行C 溢价发行D 折价发行3.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）A 可能小于零B 一定等于零C 一定大于设定折现率D 可能等于设定折现率4.经济批量是使企业一定时期内某项存货的管理总成本达到最小时的订货批量，这一批量是企业该项存货（）。
A 最大库存量B 最小库存量C 平均库存量D 保险库存量5.企业通过购买股票、债券对外投资，从投资方式来看属于（）A 债券投资B 股权投资C 直接投资D 间接投资6．下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是（）。
A 因素分析法B 比率分析法C 趋势分析法D 杜邦分析体系7．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A 经营租赁B 售后租赁C 直接租赁D 杠杆租赁8．股份有限公司发行股票筹集资金，由承销商代销，发行公司要承担（）A 部分发行风险B 50%的发行风险C 20%的发行风险D 全部发行风险9．存货ABC管理法中，A类物资属性是（）。
A 金额大、数量多B 金额小、数量少C 金额大、数量少D 金额小、数量多10．某公司财务杠杆系数为1.5，每股收益目前为2元，如果其他条件不变，企业息税前盈余增长50%，那么每股收益将增长为（）A 1.5元/股B 5元/股C 3元/股D 3.5元/股11．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）A 净现值率B 投资回收期C 内部收益率D 投资利润率12．（）是一种最常见，也是投资者最容易接受的股利支付形式。
A 现金股利B 股票股利C 财产股利D 负债股利13.财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的（）A 货币关系B 结算关系C 经济利益关系D 往来关系14．信用标准是（）的重要内容。
A 信用条件B 信用政策C 收帐政策D 信用期限15.财务管理的最优目标是（）。
A 总产值最大化B 利润最大化C 风险最小化D 企业财富最大化1.较为科学和合理的财务管理目标是（）A 总产值最大化B 利润最大化C 风险最小化D 企业价值最大化2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）A 经营权和所有权关系B 债权债务关系C 投资与受资关系D 债务债权关系3.下列公式中的（）的是计算永续年金现值的公式（）A V0=A*PVIFni.B V=A*ii n1)1(-+ C V=A*i1 D V=A*ni)1(1+4.企业按年利率10% 向银行借款200万元，银行要求保留20% 的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）A 8%B 10%C 12%D 12.5%5.财务管理区别于其他管理的基本特征，在于它是一种（）A 物资管理B 价值管理C 使用价值管理D 劳动管理6.决定企业报酬率和风险的首要因素是（）A 投资项目B 资本结构C 市场利率D 股利政策7. 在个别资本成本的计算中，必须考虑所得税影响因素的是（）A 长期借款成本B 优先股成本C 留用利润成本D 普通股成本8. 按股东权利义务的差别，股票分为（）A 记名股票和无记名股票B 国家股、法人股、个人股和外资股C 普通股和优先股D 旧股和新股9. 某企业2004年初与年末所有者权益分别为800万元和1000万元，则资本保值增值率为（）。
A.100%B.200%C.125%D.150%11.企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。
A 经营权和所有权关系B 债权债务关系C 投资与受资关系D 债务债权关系12.在产品寿命周期中的（）阶段，需要大量的资金。
A 初创B 扩张C 稳定D 衰退13.企业的营业利润并不包含（）A. 主营业务收入 B 其他业务收入 C 投资收益和营业外收入 D 营业收入15.企业的筹资方式有( )A个人资金B外商资金C国家资金D融资租赁二．多项选择题1．企业的筹资渠道有（）A 个人资金B 外商资金C 发行债券D 企业自留资金E 长期借款2．在对应收账款进行日常管理时，通常采用“5C”评估法，“5C”是指（）A、characterB、capitalC、collateralD、capacityE、conditions3.最佳资本结构的判断标准有（）。
A.企业价值最大B.加权平均资本成本最低C.资本规模最大D.筹资风险小E.利润最大4.企业的筹资方式有（）A 吸收投资B 发行股票C 发行债券D 内部资金E 长期借款5.衡量企业长期偿债能力的指标有（）。
A．利息保障倍数 B.流动比率 C.资产负债率 D.产权比率E.速动比率6.投资项目评价时所采用的指标，考虑了时间价值因素的有（）A 会计收益率B 回收期C 净现值D 内含报酬率E 现值指数7.制定应收账款管理政策时应考虑的要点是（）A.制定收帐政策B.制定坏账政策C.制定信用标准D.确定信用条件E、确定折扣率8.企业的财务管理活动包括以下（）主要内容A..筹资B.生产C.销售D.投资E.分配9.财务分析的基本内容包括（）。
A.偿债能力分析B.营运能力分析C.盈利能力分析D.其它能力分析E.筹资能力分析10.企业的财务关系包括（）A 企业同其所有者之间的财务关系B 企业同其债权人之间的财务关系C 企业同其被投资单位之间的财务关系D 企业同其职工之间的财务关系E. 企业同其国家之间的财务关系1.下列说法中正确的有（）A 企业的总价值与预期的报酬成正比B 企业的总价值与预期的报酬成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D 在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大E 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大2.企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中最重要的宏观环境是（）A 经济环境B 法律环境C 金融市场环境D 自然环境E 人才环境3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）A 标准离差B 标准离差率C B系数D 期望报酬率E 平均报酬率4.下列项目中，属于现金流入项目的有（）A 营业收入B 建设投资C 回收流动资金D 经营成本节约额E 以上都是5.非贴现现金流量指标包括（）A 投资回收期B 投资报酬率C 净现值D 现值指数E 内涵报酬率6.衡量企业短期偿债能力的指标有（）。
A．利息保障倍数 B.流动比率 C.资产负债率 D.产权比率E速动比率7.融资租赁可细分为如下几种形式（）A 经营租赁B 售后回租C 直接租赁D 杠杆租赁E 资本租赁8.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）A净现值B投资回收期C内部收益率D平均报酬率E现值指数9.影响债券发行价格的因素主要有（）A债券面值B债券发行期限C投资者的经济状况D市场利率E债券票面利率10. 企业的财务活动包括（）A 企业筹资引起的财务活动B 企业投资引起的财务活动C 企业经营引起的财务活动D 企业分配引起的财务活动E 企业管理引起的财务活动三．判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。
错者划×，对者划√）1.销售利润率指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心。
（）2.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。
（）3.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。
（）4.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为１。
（）5.优先股股东拥有公司的决策权。
（）6.筹资渠道与筹资方式是不同的两个概念，以发行股票筹集资金是筹资方式的一种。
（）7.发放股票股利不仅会引起股东权益各项目的结构发生变化，而且也会改变股东的股权比例。
（）8.流动比率与速动比率之差等于现金比率。
（）9.股份制企业以股票形式向股东发放股利，实际上是一种增资行为。
（）10.资金的时间价值只能由劳动创造。
( )1．某公司发行债券，当债券票面利率小于市场利率时，应折价发行。
( )2．经营风险任何企业都存在，而财务风险只有拥有借入资金的企业才存在。
( )3．营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用复合杠杆系数来衡量。
( )4．一项借贷关系，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。
（）5.在香港上市的股票，被称为Ｂ股。
（）6.优先股股东的优先权表现为优先转让股票。
（）7.企业的财务管理活动包括供、产、销三项主要内容。
（）8.根据《公司法》的规定，累计债券发行总额不得超过公司净资产30%（）9.永续年金与其他年金一样，既有现值，又有终值。
（）10.当公司增发普通股票时，原有普通股东有权优先购买。
（）四．简答下列问题1. 租赁的四要素是什么？融资租赁这种筹资方式具有哪些特点？融资租赁为什么是一种融资行为？2.从财务管理的角度如何理解风险及其内涵？风险价值观念的内涵是什么？3.影响债券发行价格的主要因素有哪些？4.可供企业选择的股利政策及其股利形式有哪些？5.股份制企业应该按照什么程序进行利润分配？6.企业财务管理目标有哪几种表述？你认为较为合理的财务管理目标是什么？7.什么是财务？什么是财务管理？财务管理包括那些内容？8.什么是资金的循环和周转？9.什么是财务报表？为什么要进行财务报表分析？。